关于神通科技集团股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券的
审核中心意见落实函之回复
上海证券交易所审核中心：
贵中心出具的《关于神通科技集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公
司债券的审核中心意见落实函》（上证上审再融资）〔2023〕196 号）（以下简称
“落实函”）已收悉。神通科技集团股份有限公司（以下简称“神通科技”、“公
司”或“发行人”）与浙商证券股份有限公司（以下简称“浙商证券”或“保荐
人”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 “发行人会计师”）等相
关方对落实函所列问题进行逐一核实并制作完成落实函回复，现回复如下，请予
以审核。
如无特殊说明，本回复使用的简称与《神通科技集团股份有限公司向不特定
对象发行可转换公司债券募集说明书》中的释义相同。
黑体（加粗） 审核问询函所列问题
宋体（不加粗） 对审核问询函所列问题的回复
宋体（加粗） 对审核问询函回复中涉及问题的标题部分
楷体（加粗） 本次回复对募集说明书的补充和修改
目 录
问题一、关于本次募投项目
根据申报材料，发行人本次计划募集 5.77 亿元用于实施光学镜片生产基地
建设项目。
请发行人说明：（1）本次募投项目产品在下游产品应用中的作用，是否符
合行业主流技术趋势，量产时间安排，未来是否存在产能消化风险；（2）相比
于玻璃镜片，基于注塑工艺的光学镜片的优劣势及目前市场应用情况；对于本
次募投项目产品的技术研发过程，是否已掌握其主要的生产技术，与现有产品
的技术关联度，相关产品是否已投产，是否供相关客户试用。
请保荐机构核查并发表明确意见。
问题答复：
【发行人的说明】
一、本次募投项目产品在下游产品应用中的作用，是否符合行业主流技术
趋势，量产时间安排，未来是否存在产能消化风险
（一）本次募投项目产品在下游产品应用中的作用，是否符合行业主流技
术趋势
公司本次募投项目为“光学镜片生产基地建设项目”。项目建设完成达产后，
公司将新增年产反射镜 200.00 万套、激光雷达透镜（高配）110.00 万套、激光
雷达透镜（低配）220.00 万套、毫米波雷达透镜 500.00 万套产能。
公司光学镜片产品分布概况
射组件
随着汽车智能化迅速发展，人机融合的功能需求加强，HUD 的推出与应用
很好地满足了汽车智能驾驶与智能座舱的深度融合需求，同时兼具安全、高效特
点，为驾驶员带来了更强的驾驶体验感。在技术上，HUD 基础工作原理与幻灯
片投影类似，投影仪产生的图像经过反射镜、投影机反射到汽车前挡风玻璃，驾
驶员可以平视的角度获取 HUD 所投射的信息。光源由图像生成单元 PGU
（PictureGenerationUnit）生成，高亮度图像信息通过多次平面或曲面反射镜进行
放大和耦合，最后通过挡风玻璃反射至驾驶员的眼部活动区域，即目箱。
车载 AR-HUD 构造及工作原理图
注：图片来源于网络公开检索
公司本次募投产品之一反射镜应用于车载 HUD，是 HUD 三大核心部件之一。
由于汽车前挡风玻璃是无对称性的自由曲面，会使成像扭曲，故 HUD 系统中
需要使用反射镜以抵消畸变。相应地，反射镜成为了解决虚拟图像重影的一大技
术难点，需要使用精密仪器制造及非球面镜一次成型，其约占 HUD 总成本的 20%，
其材质为 PC 或者 COC 塑胶材质，要求高面型精度、高反射率、良好的耐候性
能等，故无论是生产工艺、研发实力、生产设备选择还是员工素质等方面均对反
射镜企业提出了较高要求。
汽车辅助驾驶/自动驾驶是未来相当长时间内的发展趋势之一。辅助驾驶/自
动驾驶更新迭代取决于汽车搭载传感器种类、数量及传感器自身性能配置的提升，
典型传感器主要有超声波雷达、摄像头、毫米波雷达及激光雷达等。
公司募投产品激光雷达透镜及毫米波雷达透镜是激光雷达及毫米波雷达的
必不可少的罩盖组件。以车规级激光雷达透镜为例，作为激光雷达最外部的光
学元件，激光雷达透镜首先需要符合各类汽车外观设计要求，进而对透镜的整
体尺寸精度要求极高；其次，由于长期暴露在日晒、碎石、雨水、冰层、道路
除冰盐以及其他所有路上驾驶时所能遇到的不利元素环境中，因而有防紫外线、
防雾、防划痕、防碎石冲击等要求，这就需要透镜镀有耐紫外线膜、疏水膜、
增透膜、ITO 加热膜等多种膜系以及印刷导电银浆等各种镀膜叠加，对产品生产
工艺要求高。此外，激光雷达的运行依靠着精确的点云成像，激光雷达透镜的
质量和稳定性直接影响着点云成像精度。在车辆使用寿命内，透镜需要在没有
维护和校准的情况下，在上述极端恶劣环境状况中正常运行，可靠性要求极高。
透镜的核心技术壁垒在于“尺寸精度、各种镀膜叠加、可靠性和一致性”。
综上，公司募投产品激光雷达透镜及毫米波雷达透镜具有较高的技术门槛，
主要功能是在满足雷达稳定运行的前提下，增强透光率、减少光损失、消除光
干扰，并保护雷达内部构造免受碎石、雨水等冲击，同时起到降低整车风噪、
提高车辆流线型、匹配整车外观设计装饰等功能。
激光雷达及激光雷达透镜产品图示
注：该产品仅作为演示用途，并不代表系公司激光雷达透镜产品。
（二）产品符合行业主流趋势
公司本次反射镜、激光雷达透镜、毫米波雷达透镜均采用塑料粒子并通过注
塑、硬化、焊接、镀膜等工艺生产，均为注塑产品，产品符合行业主流趋势。
细分到车规级光学镜片领域，传统玻璃镜片可塑性差、质量重并存在一定安
全风险，不符合当下汽车行业突出功能、安全、节能降本等的汽车制造理念。相
较而言，采用注塑工艺的光学镜片综合优势性能突出，不仅符合轻量化、安全化
要求，并可实现镜片自由成型优异特性，是传统玻璃镜片所无法比拟的；在注塑
生产工艺下，可实现光学镜片的大规模、低成本生产。故采用注塑镜片逐步替代
传统玻璃镜片符合汽车零部件产业主流趋势。
注塑工艺的光学镜片的优劣势及市场应用情况详见本题第二问“二、相比于
玻璃镜片，基于注塑工艺的光学镜片的优劣势及目前市场应用情况；对于本次募
投项目产品的技术研发过程，是否已掌握其主要的生产技术，与现有产品的技术
关联度，相关产品是否已投产，是否供相关客户试用”的回复内容。
塑料具有重量轻、易加工等优点，有利于节约燃油。据统计，汽车的重量每
降低 10%，燃油消耗可以减少 6%～8%。塑料零部件还可有效降低传动件之间的
摩擦力、提高耐磨性、减少零件数量并降低加工能耗，同时增加汽车的安全性、
舒适性和密封性。随着塑料材料物理、化学性能的不断提高，塑料材料代替钢铝
等金属材料应用于汽车零部件的范围日益扩大，塑料零部件在汽车工业中的消费
量日益增加。
随着汽车节能减排的逐步普及，以汽车零部件塑料化为代表的轻量化技术作
为降低汽车排放、提高燃烧效率最有效的措施之一，已成为衡量汽车设计和制造
水平高低的一个重要指标。目前发达国家平均每辆车的塑料用量达到 300kg 以上，
而我国目前平均每辆车的塑料用量仅为 130kg 左右，与发达国家相比仍有十分明
显的增长空间。2017 年 4 月份，工信部、国家发改委、科技部三部委联合印发
的《汽车产业中长期发展规划》明确指出，汽车“轻量化”能够实现节能减排，
同时带来动力性、车辆控制稳定性及 NVH（噪声、振动、声振粗糙度）等性能
改善，是汽车工业发展的必然趋势和重要方向。随着我国汽车设计与制造水平的
不断提高，汽车平均塑料用量将进一步提高，随之对汽车塑料零部件的需求也将
进一步提高，通过“以塑代钢”实现汽车轻量化已经成为我国汽车零部件行业发
展的主流趋势。
（三）公司产品量产时间安排
本次募投项目考虑了生产线规划建设、设备选型、设备安装、人员招聘、培
训及投产前各项准备工作与试投产等实际需要，计划建设周期为 24 个月，预计
投产后第三年实现核定产能的 50%，第四年实现核定产能 80%，第五年开始达
到核定产能，具体进度情况如下：
T+1 T+2 T+3 T+4 T+5
项目
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
厂房建设及装修
生产设备安装调试
人员的招聘与培训
产能释放 50%
产能释放 80%
产能完全释放
截至本回复出具之日，募投项目已完成可行性分析论证、项目备案、项目环
评批复，并取得了土地使用权证书（鄂（2023）黄石市不动产权第 0008498 号）。
目前，公司正对募投项目厂区进行总平面图设计，即处于前期工程准备阶段，预
计本次募投项目产品量产时间为 2025 年下半年，2027 年达到完全量产状态。
（四）预计未来不存在产能消化风险
公司该募投项目建成实施有利于拓展公司产品种类，增加公司高附加值产品
比重，符合公司战略发展目的。公司预计，本次募投项目光学镜片产品未来不存
在产能消化风险。
差异化优势
（1）近年来，HUD 出货量及市场规模不断增长
HUD 出货量主要来自新车产销量以及具体车型搭载率状况。
一方面，随着汽车网联化、智能化进程加速，自 2015 年以来，国内乘用车
搭载 HUD 数量实现了高速增长，HUD 产品的出货量也进入了快速放量期。根据
高工智能汽车数据统计，2021 年国内市场乘用车新车搭载 HUD 上险量为 116.72
万台，2015 年至 2021 年期间，HUD 出货量年复合增长率达到 89.38%。
另一方面，国内乘用车新车搭载 HUD 比例仍然较低，2021 年国内乘用车新
车搭载 HUD 比率仅为 5.72%，2022 年推出 286 个车系的 2,552 款车型中，仅有
为 247 款，HUD 市场未来增长空间大。
根据佐思汽车研究院预测，至 2025 年国内乘用车销量将达到 2,600 万台，
其中 HUD 前装配套量产规模达到 910 万套，渗透率预计达到 35%左右，HUD
整体市场规模将到达 181 亿元，并将成为中国汽车的标配。单就反射镜片而言，
预计至 2025 年出货量将达到 1,820 万片，市场容量约 45 亿元。
未来，随着国内乘用车销量逐步增长及 HUD 搭载比例显著提升，将带动反
射镜片需求增长，市场前景广阔。
我国 HUD 及反射片市场空间测算
项目 2022E 2023E 2024E 2025E
乘用车销量（万台） 2,400 2,450 2,500 2,600
HUD 搭载量（万套） 192 465.5 675 910
HUD 渗透率 8% 19% 27% 35%
HUD 市场空间测算
HUD 均价（元） 1,480 1,672 1,841 1,989
市场规模（亿元） 28.4 77.8 124.3 181.0
其中：W-HUD 搭载量（万套） 172.8 372.4 472.5 546
W-HUD 单价（元） 1,200 1,140 1,083 1,029
W-HUD 市场规模（亿元） 20.7 42.5 51.2 56.2
其中：AR-HUD 搭载量（万套） 19.2 93.1 202.5 364
AR-HUD 单价（元） 4,000 3,800 3,610 3,430
AR-HUD 市场规模（亿元） 7.7 35.4 73.1 124.8
光学镜片市场空间测算
反射镜均价（元） 265 257 251 248
搭载量（万元） 384 931 1,350 1,820
反射镜市场规模 10.18 23.93 33.89 45.14
注：C-HUD 规模较小，故不纳入测算。 资料来源：平安证券研究所以及公司整理
目前，国内 W/AR-HUD 供应商及其反射镜供应情况如下：
国内主要 HUD 供应商及其反射镜供应商情况如下：
主要反射镜供
公司名称 业务简介
应商
日本电装是世界汽车系统零部件的顶级供应商之一，其 HUD
日本电装 /
产品主要客户为丰田等日系品牌。
怡利电子是中国台湾企业，产品构成已覆盖光学投射型-抬
头显示器（HUD）、行车辅助系统（ADAS）、车联网多媒体
怡利电子 /
导航主机（IOV）等，其主要客户为大陆市场，包括一汽红
旗、吉利汽车、恒大新能源车、东南汽车。
华阳集团是国内 HUD 龙头企业，自 2012 年组建 HUD 团队已
深耕 HUD 领域近十年，拥有百余 HUD 相关专利技术，产品覆
盖三代 HUD。华阳集团自行搭建了完整的 AR-HUD 的平台，包 富兰光学、亮
华阳集团
括 ADAS、仪表、DMS，导航的输入，在 HUD 方面在软件方面 宇科技等
也具备雄厚的开发实力，从算法到 AR 平台的搭建完全自主。
客户包含长城、长安、奇瑞、广汽、北汽等。
德国大陆集团（Continental）从 2003 开始生产全彩 HUD，
德国大陆
该公司也是全球最早部署 AR-HUD 研发的公司之一，2018 年 光学、锦辉光
集团
与全息光波导技术公司 AR 显示器初创公司 DigiLens 建立合 学等采购
作伙伴关系。
日本精机（NipponSeiki）主营车载仪表业务、零部件业务、
树脂材料业务等，是全球最大的 HUD 设计制造商之一，主要
有宝马、奥迪、通用等客户。日本精机将 HUD 定位为其仪器
日本精机 /
仪表后业务扩展的支柱，从 1987 年开始研发，90 年代后期
实现量产，目前主要产品为 W-HUD。日本精机在 AR-HUD 领域
已经研发多年，并已在奔驰部分车型上配置并批量生产。
江苏泽景目前主要专注于 W-HUD 和 AR-HUD 领域，其自主研
发的 ARCyber 是适配于 AR-HUD 的平台化应用软件，能够实
江苏泽景 舜宇光学等
现 AR 信息推送和渲染、生成 AR 画面。主要客户包括蔚来、
北汽、吉利、奇瑞等。
数据来源：高工智能汽车研究院，海通国际，公司统计
注：亮宇科技全称为苏州亮宇光学科技有限公司，成立于 2019 年 2 月，注册资本 1600
万元，公司位于江苏苏州。
注：锦辉光学全称为宁波锦辉光学科技有限公司，成立于 2017 年 1 月，注册资本 4810
万元，公司位于宁波慈溪市。
（2）高级驾驶辅助系统（ADAS）增量市场空间大，车载传感器需求迎来
爆发
近年来，汽车自动驾驶的渗透率逐年提升且不断向更高级别发展，而与之相
关的毫米波雷达、激光雷达等在内的传感器也将迎来良好发展势头。根据中汽协
数据统计，
预计到 2025 年中国辅助驾驶行业市场规模将达到 2,250 亿元，2021-2025 年复合
年增长率为 22%。
高级驾驶辅助系统的迭代更新取决于传感器数量及传感器配置的提升。公司
根据不同驾驶等级所需要配备不同类型感应器数量，并结合国内乘用车销量增长
情况、智能汽车渗透率情况进行测算，至 2025 年、2030 年，国内激光雷达及毫
米波雷达需求量及对应透镜市场规模预计情况如下：
项目 2022E 2025E 2030E
乘用车产量（万辆） 2,400.00 2,600.00 3,000.00
L2 25.00% 35.00% 40.00%
智能汽车渗透率 L2+/L3 3.00% 15.00% 30.00%
L4/L5 0.00% 1.00% 15.00%
激光雷达及毫米波雷达市场空间测算
L2 0.00 0.20 1.00
激光雷达单车平均搭载数
L2+/L3 1.50 2.00 3.00
（个）
L4/L5 3.00 3.50 4.00
乘用车激光雷达出货量（万颗） 108.00 1,053.00 5,700.00
L2 5.00 5.00 5.00
毫米波雷达单车平均搭载数
L2+/L3 6.00 7.00 8.00
（个）
L4/L5 7.00 9.00 12.00
乘用车毫米波雷达出货量（万颗） 3,432.00 7,514.00 18,600.00
激光雷达透镜及毫米波雷达透镜市场空间测算
激光雷达透镜出货量（万片） 108.00 1,053.00 5,700.00
激光雷达透镜单价（元/片） 150 143 135
激光雷达透镜市场容量（亿元） 1.62 15.06 76.95
毫米波雷达透镜出货量（万片） 3,432.00 7,514.00 18,600.00
毫米波雷达透镜单价（元/片） 30 28.50 27
毫米波雷达透镜市场容量（亿元） 10.30 21.41 50.22
注：每颗激光雷达需要配备一片激光雷达透镜；每颗毫米波雷达需要配备一片毫米波雷
达透镜。
数据来源：研观天下、工信部、华西证券研究所及公司数据整理
据此测算，至 2025 年、2030 年，国内激光雷达透镜市场容量预计为 1,053.00
万片、5,700.00 万片，市场规模相应达到 15 亿元、76 亿元；毫米波雷达透镜市
场容量 7,514 万片、18,600 万片，市场规模相应达到 21 亿元、50 亿元，透镜市
场具有较大增长空间。
以激光雷达透镜为例，部分中国乘用车主流 ADAS 激光雷达出货量及预测，
以及其主要透镜供应商情况如下：
部分中国乘用车主流 ADAS 激光雷达出货量及预测
单位：万颗
公司名称 2023E 2023 年至 2024 年主要增量车型
年 年E 商
理想 L9/L8/L7 及其将于 23H2 推 富兰光学、舜
出的纯电车型、小米第一款车将 宇光学、永新
禾赛科技 4.7 20.0 60.0
于 24 年推出、赛力斯和长安的新 光学、鑫巨宏
车型等。 等
小鹏 G9 及其 23 年新车型、比亚
迪将于 23Q2 陆续推出 3-4 款激光
速腾聚创 0.5 15.0 30.0 /
雷达车型、极氪将于 23H1 推出激
光雷达车型等。
长安阿维塔、极狐、哪吒等以及
华为 1.3 6.1 12.0 富兰光学等
华为合作的新车企。
蔚来全系 NT2.0 平台车型以及即
图达通 4.9 15.5 23.0 富兰光学等
将推出的 NT3.0 系列。
览沃科技 1.1 0.7 0.7 小鹏 P5 /
合计 12.5 57 126
资料来源：各公司官网，HTI 预测，公司统计
注：鑫巨宏全称为无锡鑫巨宏智能科技有限公司，成立于 2013 年 1 月，注册资本
（3）光学镜片行业集中度较高、竞争对手相对较少，有利于公司形成差异
化竞争优势
光学镜片的生产具有技术要求高、精度要求高、工序复杂等特点，生产任何
过程的瑕疵都将影响到最终成品的质量，尤其是生产 HUD 组件自由曲面镜产品，
其是解决重影的关键技术难点。较高的技术门槛对企业生产工艺、技术装备、人
员水平等方面提出了高要求，也导致了现阶段行业集中度较高、竞争对手相对较
少。
公司与竞争对手之间的竞争优势主要体现为：
①公司具备多年的注塑生产及工艺经验积累的技术优势
公司自 2005 年成立有限公司以来，专注从事汽车塑料零部件业务，主要生
产工艺包含注塑等，且是行业内少数能够自制模具的企业之一，拥有较强的技
术竞争优势。注塑产品的稳定生产依赖于成熟的设备、模具、生产工艺及生产
管理经验，通过多年从业经验，公司能够与上游设备等供应商形成稳定的合作
关系，并通过共同研发等沟通交流机制，形成整体的技术竞争优势。对于行业
新进入者，并非通过简单的资金实力投入即可突破行业进入门槛。
②能够生产大尺寸光学镜片的竞争优势
公司于 2016 年在市场上推出“以塑代玻璃”的 PC 车窗取得较好市场反响。
练掌握光学镜片产品的生产工艺，且产品技术参数能够达到或超过行业一般水
平。
此外，公司具备丰富的大尺寸注塑产品零部件生产经验，以别克 GL8 塑料
车窗为例，最大尺寸约为 1.2 米 X0.4 米。竞争对手产品以微小型产品为主，进
而与其产品相关的设备、模具、产线分布等也是为了满足微小型号产品而设置。
公司开发的注塑压缩技术与传统注塑相比，需要的注射压力更小，有效地降低
产品内应力，产品翘曲变形小，所生产的光学镜片产品可实现大尺寸
（430X270mm）、光学零件反射波面精度 PV≤120um、粗糙度≤10nm 等先进指标。
对于塑料零部件，通常尺寸越大，受材质变形等因素影响，生产技术难度
越大，公司依托于别克 GL8 塑料车窗大尺寸的过往多年的成熟注塑生产工艺积
累，能够顺利实现大尺寸光学镜片的稳定生产，从而实现了产品供应方面的技
术优势。正因与此，公司形成了一定的行业品牌知名度，部分客户主动与公司
寻求合作，也构成了公司的技术和品牌竞争优势。
未来，随着类似 AR-HUD 等大尺寸光学镜片产品需求不断增长，公司大尺寸
光学零件生产经验及技术积累将成为自身先发优势。
③车规级防护涂层技术优势
公司拥有亚洲领先的双层高等级硬质涂层生产线，同时拥有中等级的单层
硬质涂层生产线。目前国内激光雷达视窗以中等级单层硬质涂层为主，国外已
开始向高等级的硬质涂层发展。未来若国内开始技术升级，公司将形成较强的
防护涂层技术优势。
④公司专注于熟悉的汽车领域，可形成差异化的竞争优势
公司本次募投项目应用于汽车领域，需要满足汽车零部件产品的各项认证，
即成为车规级产品。公司由于具备多年的汽车零部件领域生产运营经验，本身
已具备主要的车规级认证资质，因此较竞争对手而言，具有资质认证优势。此
外，相较竞争对手，公司本次募投产品聚焦公司熟悉的汽车领域，公司有着与
整车厂及知名汽车零部件企业多年合作经验，能够深刻理解汽车业务合作模式
并深度参与新品开发，有利于快速形成差异化竞争优势。
立长期、良好的供应关系
公司较早从事汽车非金属零部件业务，是理想汽车、东风岚图、丰田、stellantis、
小鹏等配套供应商体系。通过多年业务深耕，公司除供货给上汽通用、一汽-大
众、上汽通用五菱、日产、宝马、北京现代、上汽大众、吉利控股、广汽集团、
奇瑞捷豹路虎、东风公司、长城汽车等知名整车厂及延锋汽车饰件、佛吉亚、李
尔、恩坦华等国内外知名汽车零部件企业外，也成功进入了新能源汽车领域，陆
续获得蔚来汽车、A 客户等知名新能源汽车客户的认可并批量供货。公司已具备
较强的自主开发实力和与主机厂共同开发能力，行业知名度和品牌美誉度随着公
司经营规模的扩大稳步提升，先后荣获客户颁发的“突出贡献奖”、
“优秀协同表
现奖”、“开发贡献奖”等诸多荣誉。
公司光学镜片产品面向 HUD 总成厂、激光雷达生产企业及毫米波雷达生产
企业等客户，并最终面向整车企业。针对前述客户而言，产品被纳入整车厂采购
体系并开始量产是保证企业生产经营及实现盈利能力的基础。鉴于公司拥有众多
长期稳定合作的整车厂客户及合作经验，众多产品通过车规级认证以及相应资质
要求，公司切入光学镜片领域后，将依托自身资源优势，以助力下游光学集成商
参与整车厂新车型、新部件的研发及量产，强化彼此合作，促进公司与光学集成
商之间建立起长期、良好的供应关系。
因此，公司现有客户为光学镜片产品新增产能消化奠定了良好基础。
导向
公司是国家级高新技术企业、中国精密注塑模具重点骨干企业，拥有雄厚的
技术研发能力和成果转化能力，并设有博士后工作站。多年以来，公司始终专注
于汽车非金属部件研发与生产，截至 2022 年 12 月 31 日，已拥有 506 项专利技
术，其中发明专利 65 项，实用新型专利 433 项，是宁波专利示范企业。公司积
极顺应汽车及零部件行业节能减排、轻量化发展趋势，通过与主机厂协同开发和
试样，持续推动汽车零部件“以塑代钢”、“以塑代铝”等的普及和推广，先后
在市场上推出进气歧管、油底壳、集油缓冲器等的塑化改造产品，2016 年，公
司在市场上率先推出“以塑代玻璃”的 PC 车窗，并成功应用于 GL8 等适配车型
使用，市场反响良好。
为支持公司在光学镜片领域的技术突破，公司专门组建一支光学镜片研发团
队，专项研发人员 30 余人，并形成了涉及光学镜片注塑、镀膜等工艺技术专利
目前，公司已熟练掌握光学镜片注塑生产工艺、光学级镀膜技术以及装配技
术，产品已经通过客户产线认证以及取得光学镜片订单。后续，公司仍将持续加
大光学镜片类产品研发，增加产品规格、提升产品品质、降低生产成本，提升公
司市场竞争力。
分客户订单/意向订单
公司坚持以市场为主导、以客户为中心，拥有综合能力强的营销团队成员
整体销售策略，鼓励团队主动出击或者整车厂客户主动推荐，集中力量突破区域
集中客户；此外，销售团队还积极参加中国智能汽车技术及整零对接展、东风日
产技术展、长安技术展等参展，广泛接触潜在客户，加强光学镜片产品市场宣传，
整体销售策略成果较好。
公司光学产品目标客户清晰，目前已与国内多家知名 HUD 厂商、激光雷达
厂商以及毫米波雷达厂商进行了洽谈，安排了客户试用及产品试生产，并完成了
部分客户产线认证环节，部分产品也已取得光学镜片产品订单/意向订单。
产能消化压力不会在短期内集中释放
近几年，智能座舱市场及高级驾驶辅助系统市场需求旺盛，且国产化渗透率
逐年增长。相关数据统计，中国市场乘用车新车搭载 HUD 上险量在 2015 年至
搭载量将达到 910 万套，据此形成约 45 亿元反射镜片市场容量。至 2030 年，中
国汽车雷达市场国产渗透率将达到 70%左右，同时形成雷达透镜市场容量 76 亿
元、毫米波雷达透镜市场容量 50 亿元规模。
根据本次募投项目规划，公司光学镜片产能与预计市场数量规模进行比较，
预计产品市场占有率情况如下：
单位：万片
产品类别 预计产能[注 1] 市场容量[注 2] 市场占有率
HUD 反射镜 100 1,820 5.49%
毫米波雷达透镜 300 18,600 1.61%
激光雷达透镜 500 5,700 8.77%
注 1：考虑时间及公司产能释放过程相匹配,公司预计 2025 年产能为达产产能的 1/2，2030
年产能完全达产；
注 2：根据现有公开数据，HUD 反射镜市场容量取自 2025 年预计值，公司采用 HUD
反射镜片 2025 年产能释放数量进行市场占有率测算；根据现有公开数据，毫米波雷达透镜、
激光雷达透镜市场容量取自 2030 年预计值，公司采用毫米波雷达透镜、激光雷达透镜 2030
年产能释放数量进行市场占有率测算。
综上，考虑到客户集中度高、国产化渗透率逐步提升及自身市场增长情况，
公司本次募投产品市场占有率具备较强的可实现性。
于此同时，公司本次募投项目效率测算还考虑了产能逐步释放过程，即光学
镜片项目厂房建设及安装、生产设备安装调试 2 年，第三年达到 50%产能，第四
年达到 80%产能，第五年完全达产。该产能释放过程不仅考虑了项目建设周期，
也综合考虑了员工招聘培训、产线调试及客户验证以及市场容量增长等因素。此
外，公司也将合理规划产能释放进度，确保新增产能顺应下游市场需求，产能消
化压力不会在短期内集中体现，新增产能消化风险较小。
公司已在募集说明书“第二节 风险因素”之“四、募集资金投资项目相关
风险”补充披露如下风险：
“（三）募投项目产能消化风险
公司本次募投项目未来市场前景广阔，新增产能与市场需求相适应。但如果
未来国内乘用车市场规模增长不及预期亦或是公司本次募投产品市场拓展不利，
可能导致公司募投项目的产能无法完全消化，进而对公司业绩产生不利影响。”
二、相比于玻璃镜片，基于注塑工艺的光学镜片的优劣势及目前市场应用
情况；对于本次募投项目产品的技术研发过程，是否已掌握其主要的生产技术，
与现有产品的技术关联度，相关产品是否已投产，是否供相关客户试用
（一）注塑工艺的光学镜片的优劣势及市场应用情况
相较于玻璃镜片，采用注塑工艺的光学镜片（以下简称“注塑镜片”）综合
性能优势突出，主要表现在一是注塑镜片重量轻、耐冲击性好，密度仅为普通无
机玻璃二分之一，但抗冲击性是普通玻璃的 60 倍以上，符合汽车等行业轻量化、
安全化要求；二是注塑工艺下可实现镜片自由成型，可用来制造可校正象差、提
高象质的各种非球面透镜、微透镜、组合透镜等，应用领域广阔；三是具备可批
量化生产条件，由于采用注塑压缩工艺，即通过压缩动作使镜片内部受力均匀，
并在低压注射的条件下完成镜片的成型，实现了大批量、低成本生产要求。
另一方面，注塑镜片由于自身材质原因也存在以下缺点：一是注塑镜片耐热
性不及玻璃，不能在高温环境下持续使用；二是注塑镜片吸水率较高，随着吸收
率发生变化，产品后期校正难度较大；三是成型时收缩率较大，加工难度较高；
四是耐磨性相较于玻璃镜片较差。
为克服注塑镜片上述缺陷，近几年行业内企业通过多种措施持续改善镜片性
能，包括但不限于开发耐热、耐磨特种新型光学塑料粒子，研制新的光学塑料品
种；采用真空蒸镀、化学涂覆等先进工艺，特别是真空蒸镀、镀（涂）防反射膜、
保护膜等，增强注塑镜片耐磨性、耐候性等；另外在消费电子行业中，也有采用
玻璃、塑料镜片混用结构模式方式生产光学镜片，解决折射率随温度变动等问题。
通过以上解决措施，较大改善了注塑镜片综合性能。目前，车规级注塑镜片
已在诸多应用领域替代传统玻璃镜片，例如 HUD 反射镜、毫米波雷达透镜基本
由塑料镜片制成；汽车车灯透镜、仪表盘透镜同样采用了塑料材质；现阶段，仅
在激光雷达透镜上存在玻璃材料和光学塑料两种材质，但随着 OEM 对外观的弧
度及流线性要求日益提高，激光雷达透镜已逐步向塑料视窗转变，例如法雷奥、
禾赛、图达通等产品均是采用塑料材质；速腾聚创、Luminar 等激光雷达产品早
期采用玻璃透镜，现已有部分塑料材质产品进行替代。
综上，采用注塑方式生产光学镜片较玻璃镜片综合性能优势突出，且已得到
市场广泛应用。
（二）对于本次募投项目产品的技术研发过程，公司已掌握注塑光学镜片
主要的生产技术，与主要产品的技术关联度较高
公司自 2012 年开始研究注塑压缩技术，已深耕注塑行业数十年，被中国模
具工业协会评选为“中国精密注塑模具重点骨干企业”，公司顺应汽车及零部件
行业节能减排、轻量化发展趋势，持续推动汽车零部件“以塑代钢”、
“以塑代铝”
等的普及和推广，先后在市场上推出进气歧管、油底壳、集油缓冲器等的塑化改
造产品，并于 2016 年在市场上推出“以塑代玻璃”的 PC 车窗，市场反响较好。
公司主要作为一级配套商面向上汽通用、上汽集团、一汽-大众、大众汽车、广
汽集团、东风集团、吉利控股、长城汽车、捷豹路虎、长安福特、比亚迪等知名
整车厂，配套车型覆盖了从热销乘用车到中高档主流车型，现已形成较高的品牌
影响力。
同时，随着公司经营规模不断扩大、注塑工艺水平不断提升以及公司在与整
车厂合作当中，对汽车未来智能化发展、ADAS 等方面的理解逐渐加深，公司决
定进一步拓展注塑产品种类。2020 年，公司基于原有注塑产品开始调研光学镜
片市场，并探索生产工艺技术。三年以来，公司在人才招聘、工艺论证、设备选
型、下游客户沟通等方面相继投入了大量的人力、物力及资源。目前，公司已掌
握注塑光学镜片主要的生产技术，光学镜片产品指标优于行业一般水平，具体情
况如下：
高
公司已熟练掌握注塑光学镜片完整生产工艺，其生产工艺与公司传统注塑产
品的技术关联度较高。
公司主要产品包括汽车动力零部件、饰件系统零部件和模具类产品等，除模
具产品外，公司汽车动力零部件、饰件系统零部件基本为注塑产品。本次募投项
目产品为车规级光学镜片，与公司现有产品均为注塑件产品，并最终应用于汽车
领域，仅在具体用途上存在差异。
注塑光学镜片与公司现有注塑产品（如塑料车窗、车身立柱）在主要工序上
基本一致，核心生产工序均包含生产准备工序（原材选择）、高精密注塑、硬化
（反射镜不适用）以及焊接等工序。与此同时，光学镜片由于具备光反射（反射
镜）或滤光（激光雷达透镜）功能，故公司在生产流程中新增光学镀膜工序，同
时引入光学检测工序提升注塑镜片产品质量。
因此，公司光学镜片产品相关的关键工艺，大部分已由公司过往产品进行了
量产验证，此外，公司通过自研光学镀膜等工艺，从而完整掌握了光学镜片产品
主要的生产技术。
公司光学镜片产品关键工序与相关已量产项目比较情况如下：
光学镜片产品
相关已量产项目
产品关键工序 （本次募投产品） 相似性
反射镜 透镜 塑料车窗 车身立柱
生产准备工 红 外 透 过 PC 、 PC、红外透过
原料选择 PC、COC 等 PC、PC/ABS 基本一致
序 PMMA 等 PC、PMMA 等
注塑设备
国外进口知名注塑机 国外进口知名注塑机 基本一致
选择
模具选择 镜面压缩模具/普通模具 镜面压缩模具/普通模具 基本一致
双色高精密 高精密压缩注
技术选用 高精密压缩注塑 基本一致
压缩注塑 塑
注塑工艺 相似，光学镜片
车间环境洁净
程度要求更高，
车间环境
万级无尘环境 十万/万级无尘环境/普通环境 公司厂区已建
要求
有万级无尘注
塑车间，可重复
建设
相似，光学镜片
单层有机硅涂 单层有机硅涂
双层有机硅
涂层 - 单层有机硅涂层 层/双层有机硅 要求未高于双
涂层
涂层 层有机硅涂层
硬化工艺 要求
设备选择 - 自主研发设备 自主研发设备 基本一致
车间环境
- 千级无尘环境 千级无尘环境 基本一致
要求
设备选择 国外进口设备 - -
增透膜、疏水膜、 公司自主研发
光学镀膜 技术选用 反射膜、疏水膜 - -
AF 膜 新工艺
车间环境
千级无尘环境 - -
要求
超声波焊接、激
焊接工艺 - 激光焊接 超声波焊接 基本一致
光焊接
外部引入及自
高精密面型检测技术、视觉分辨自动
光学检测工序 - - 有研发工序结
检测技术
合的新工艺
小批量案例（光学镜片） D 客户 HUD 反 B 客户毫米波雷 GL8 塑 料 车 凯迪拉克 XT4 -
光学镜片产品
相关已量产项目
产品关键工序 （本次募投产品） 相似性
反射镜 透镜 塑料车窗 车身立柱
/量产案例（塑料车窗、车 射镜 达透镜、C 客户 窗 ， 2016 年 车身立柱，量产
身立柱） 激光雷达透镜 10 月量产 时间 2017 年 4
月
（1）生产准备工序—原料选择
光学镜片产品的主要原材料为塑料粒子，其中 HUD 反射镜原材料主要为 PC
（聚碳酸酯），部分大尺寸（特指 12 寸及以上）反射镜由于生产工艺更为复杂，
需要以降低产品吸水性、减少变形幅度，以内在生产工序中涉及使用 COC（环烯
烃类共聚物）材料；激光雷达透镜的原材料主要为红外透过 PC、PMMA（聚甲基
丙烯酸甲酯）等；毫米波雷达透镜的主要原材料为 PC 等。公司现有产品的原材
料同为塑料粒子，如普通 PC、红外透过 PC、PMMA、PP、PA 等，原材料品种
相同亦或是相似，供应稳定。
对于光学镜片原料，除 COC 材料尚需要进口外，其他原料以国产料为主。
公司设立神通博方采购平台，整合了宁波、烟台、柳州、武汉、长春、佛山生产
基地的分散采购需求，有效发挥规模采购优势，并已与诸多国内外塑料粒子供应
商保持着良好合作关系，诸如本次新增的 COC 原料已有现有合作供应商供应，
同时公司还与其他两家进口供应商进行接洽，确保了后续原料供应稳定。同时，
考虑到降本增效及供货及时、稳定，公司积极尝试国产 COC 原料替代，预计不
存在重大实质性障碍。目前，公司生产所需的包括 COC 在内的塑料粒子不属于
境外贸易管控原料。
（2）注塑工序
光学镜片注塑工艺主要涉及光学模具制造及注塑生产。
①公司是行业内少数具备自制注压模具的生产企业之一
公司深耕注塑工艺多年，从 2012 年开始研究注塑压缩技术及注塑压缩模具；
年，公司开始尝试自制注压模具，并应用于新能源车顶和奔驰车顶饰板项目，实
现了注压模具国产化替代，成为了行业内少数具备自制注压模具的生产企业之一。
光学产品尺寸精度极大取决于模具精度，模具精度依赖加工机床精度。公司
具备光学模具设计、制造及后续维修保养综合能力，已配备了无尘加工车间及
生产光学模具精密加工设备，包括但不限于高精度单点车床、高精度加工中心、
高精密镜面电火花、高精度慢走丝线切割、高精度磨床等国外先进机床设备，
模具产品达到纳米级粗糙度，故公司具备光学模具生产能力。目前，公司生产所
需的机床设备不属于贸易管控设备。
②公司光学注塑工艺成熟，产品指标先进，并与国内知名注塑企业共同研
发国产注塑设备
光学元件对内应力反应敏感，受注塑工艺影响很大。公司注塑成型工艺成熟，
拥有转盘旋转双色注塑、水平对射注塑、低压注塑、气辅注塑和高光注塑等先进
注塑工艺，所开发的注塑压缩技术与传统注塑相比，需要的注射压力更小，有效
降低了产品内应力，产品翘曲变形小。在光学镜片注塑工序中，公司采用高精密
压缩注塑工序，其技术要求与公司现有塑料车窗产品技术相似，所生产的光学镜
片产品可实现大尺寸（430X270mm）、光学零件反射波面精度 PV≤120um、粗
糙度≤10nm 等先进指标。
此外，注塑机的选择使用也是注塑产品生产的关键要素之一。公司本次募
投产品光学镜片生产所需的注塑设备以国外进口知名品牌为主。公司拥有数十
年国外注塑设备使用经验，与国外设备供应商之间建立起了良好的合作关系。
目前，公司生产所需的进口注塑机不属于境外贸易管控设备。
此外，处于降本增效、设备供应及时稳定、售后服务等因素考虑，凭借公
司自身在压缩注塑工艺方面的丰富经验以及对高精密压缩注塑设备的深刻理解，
公司已与国内知名注塑生产企业海天塑机集团有限公司共同合作开发了数台高
精密压缩注塑试验机，现已开始试用，整体效果良好，为后期用于光学镜片注
塑设备国产化替代奠定了良好基础。
综上，公司已具备光学镜片模具及相应产品注塑工艺。
（4）硬化工艺
硬化工序主要是通过在外表面涂覆一层或几层高性能涂料来有效地提高注
塑件的耐磨、耐候性能，从而弥补注塑材料性能短板。
目前，公司拥有一条亚洲领先硬化线，注塑硬化工序上在技术工艺上采用机
械手淋涂和水幕淋涂的涂覆方式。相比国内现有的技术相比，公司硬化工序自动
化程度大大提高，并可由计算机统一控制整个生产线的各项工艺参数，同时公司
使用高质量的原辅材料，前述措施保证了产品质量，产品合格率高；在工艺设备
的配备上，按照节能减排的原则，选用新型节能设备；在废气处理上，选用 TNV、
RTO 进行处理，能有效达到排放标准。
对于光学镜片产品其硬化工序涉及单层有机硅涂层技术，与公司现有双色压
缩注塑技术相似。公司已熟练掌握双层有机硅涂层技术，与单涂单烤工艺相比，
由于需多淋涂一层底漆及多烘烤一次，关键控制点更多，工艺流程更为复杂，已
量产项目包括有 GL8 塑料车窗及凯迪拉克 XT4 车身立柱等；公司还自主开发了
高性能低成本有机硅涂层技术，可为光学树脂产品提供镜面级外观效果的同时，
提供优异的耐磨、耐刮防护，能全天候满足户外严苛的应用要求，并还具有良好
的易清洁性能和抗污性能，能够增加塑料的雷达信号，提升雷达系统探测及识别
物体的准确率。
综上，公司已具备光学镜片生产工序所需的硬化工艺。
（5）光学镀膜工艺
镀膜工序是公司光学镜片产品特有生产工序。目前，公司镀膜工序可令光学
元件具备防磨损、防雨淋、高透光的性能特点，高度适配车载等新兴场景下光学
元件的应用要求，与镀膜技术相关的反射率、透过率等指标已取得了下游客户认
可。
聘了一批资深真空镀膜人才，补齐了光学镜片镀膜工序。技术上，公司开发了光
学镀膜技术，采用物理气相沉积镀膜方式，为光学产品提供反射涂层或 AR 涂层。
光学膜层厚度达到纳米级别，可精准监控；磁流体密封技术的中心旋转式基板架
保证了薄膜产品的重复性与均匀性；光控仪实现了高精度 AR 多层镀膜。此外，
公司还自主研发了高精度的挂具和遮蔽工装，成功应用于自由曲面反射镜产品。
综上，公司已具备光学镜片生产工序所需的镀膜工艺。
（6）焊接工艺
片产品及高光外力柱类产品，可精准监控焊接深度、能量及压力，产品总成外观、
强度、生产效率能耗明显优于其他焊接工艺，且产品造型设计局限性更小，对内
装件的影响更小，材料应用更为广泛。目前，公司激光焊接精度可以达到 50μm
以下，并保证焊接一致性，同时公司已成功研发高光外立柱激光焊接，产品顺利
投入量产，为后续光学项目激光焊接奠定了技术基础。
综上，公司已具备光学镜片生产工序所需的焊接工艺。
（7）光学检测工序
针对光学镜片产品，公司已经引进全套检测设备，并开发出合适的试制、生
产相关的高精度检测技术。
在光学产品尺寸检测方面，公司定制的三维面型检测仪采用结构光反射三维
重构原理，多相机拍摄经被测镜面反射的变形的结构光图案，通过重构算法计算
出被测镜面的三维面型，并通过与理想面型数据进行比对，获得自由曲面的面型
误差分布和其它分析数据。此外，公司还通过自主研发的定位夹具，可实现
测精度达 0.01um，能自动完成数据比对分析误差，进行面型逆向分析和面型轮
廓精度评价，灵活地运用在前端研发设计过程、智能生产过程和后端质量检测过
程。
公司还开发了视觉自动检测技术，利用高精度视觉定位手段，实现物料的自
动上下料，并通过高精度成像，独特的算法和分析，对产品的崩边、划痕、麻点
等实现全自动定量检测，根据结果自动分类，实现超高效率的产品良劣识别。
综上，公司已具备光学镜片所需的光学检测工艺。
经过两年的技术积累，公司与客户合作开发了光学镜片正式模具，产品已达
到客户认可，已具备批量化生产能力。公司光学镜片产品与竞争产品在工艺、技
术等方面相近，所生产的光学镜片产品具有可靠性高、精密度高、质量轻等优点，
部分透镜产品具有较好的耐刮擦性能、耐候性能及抗污性能，质量指标在多个层
面达到了国内同行业先进水平，成品率也得到了相应保证，现阶段公司光学镜片
产品综合良品率在 80%~90%区间，具备一定竞争优势。
公司光学镜片产品主要技术参数与行业对比情况如下：
神通科技
产品类别 技术参数 行业一般水平
参数要求
反射率（420nm~680nm） ≥90% ≥88%
大反射镜 光洁度 ≤80/50 ≤100/60
（特指 12 寸及以上） 面型 PV ≤35μm ≤40μm
面型 RMS ≤5μm ≤6μm
神通科技
产品类别 技术参数 行业一般水平
参数要求
粗糙度 ≤8nm ≤10nm
反射率（700nm~1500nm） ≤3% ≤3%
反射率（420nm~680nm） ≥88% ≥85%
小反射镜 光洁度 ≤60/40 ≤80/50
（小于 12 寸） 面型 PV ≤25μm ≤30μm
面型 RMS ≤4μm ≤5μm
粗糙度 ≤8nm ≤10nm
角度 0~30° ≥92% ≥89%
通过率 角度 31~50° ≥86% ≥86%
角度 51~60° ≥82% ≥80%
角度 0~30° ≤5% ≤6%
主激光雷达透镜 反射率 角度 31~50° ≤6% ≤8%
角度 51~60° ≤12% ≤10%
光洁度 ≤80/50 ≤80/50
面型 PV ≤40μm ≤50μm
粗糙度 ≤30nm ≤50nm
角度 0~30° ≥90% ≥86%
通过率 角度 31~50° ≥85% ≥83%
角度 51~60° ≥80% ≥80%
角度 0~30° ≤5% ≤8%
补盲激光雷达透镜 反射率 角度 31~50° ≤10% ≤12%
角度 51~60° ≤15% ≤15%
光洁度 ≤60/40 ≤60/40
面型 PV ≤30μm ≤30μm
粗糙度 ≤8nm ≤10nm
（1）反射率：光线在镜片表面会产生反射现象，对于 HUD 镜片而言，光反射率越高
越好；对于激光雷达透镜而言，则光反射率越低越好；
（2）通过率：是指光透过材料或介质的光通量或辅通量与入射通量之比，对于激光雷
达透镜而言，通过率越高越好；
（3）光洁度：标识镜片表面缺陷大小，光洁度数值越低越好；
（4）面型 PV、面型 RMS：面型精度采用精密抛光表面与理想平面的偏差量来表征，
PV 值是 PeaktoValley（峰值与谷值的差值）
，RMS 值是 RootMeanSquare（均方根值）
，数值
越小越好；
（5）粗糙度：指加工表面具有的较小间距和微小峰谷的不平度，粗糙度越小，表面越
光滑，镜片质量越好。
综上，公司已掌握光学镜片主要的生产技术，与现有产品的技术关联度高，
所生产的产品性能优于行业一般水平，本次募投项目的实施是公司立足现有汽车
注塑产品业务的产品品类提升，是公司实现业务发展战略的重要着力点。
（三）公司光学镜片产品已投产，产品已供客户试用并通过了客户认证以
及取得了相应订单
公司现拥有一条年产 20 万片光学镜片试生产线，包含了高精密压缩注塑、
光学镀膜（反射膜、增透膜及疏水膜等）、光学检测工序等核心工序以及超声波
清洗，CNC 切割等辅助工序，该产线定位于客户验证及小批量生产，主要产品为
HUD 反射镜；同时，透镜类光学产品与公司现有立柱产品生产工序重合度较高，
可利用现有立柱产品产线完成高精密压缩注塑、单层有机硅涂层、激光焊接等
核心工艺，并可以与反射镜产线共用光学镀膜（增透膜,ITO 膜，疏水膜）、光学
检测等核心工序以及超声波清洗、CNC 切割等辅助工序，故公司具备透镜产品试
生产能力。
综上，公司光学镜片产品已投产但尚未正式量产。公司已与国内多家知名
HUD 厂商、激光雷达厂商以及毫米波雷达厂商进行了洽谈，安排了客户试用及
产品试生产，并完成了部分客户产线认证环节，部分产品也已取得光学镜片产品
订单/意向订单，预计 2023 年 6 月开始陆续供应光学镜片产品。
截至本回复出具之日，公司现已取得 B 客户下发的意向订单，意向 2023 年
至 2027 年期间向公司采购毫米波雷达透镜类产品。B 客户是一家致力于为未来
移动出行开发技术及解决方案，使移动出行更加安全、环保、互联的全球性科技
公司，在全球 46 个国家设有 127 个生产基地与 12 个技术中心，员工数量超过
截至本回复出具之日，公司现已取得 C 客户激光雷达光学镜片产品购销合
同，为其提供激光雷达透镜类产品，目前已经开始陆续供货，计划 5 月初完成
激光气体传感器产品，根据 C 客户申报的科创板招股说明书显示，其 2019 年在
无人驾驶市场形成的销售金额超过 3,700 万美元，是全球无人驾驶领域销售金额
最高的激光雷达供应商之一。
截至本回复出具之日，公司现已取得 D 客户关于 HUD 反射镜产品定点（开
模）通知书，产品处于小批量试生产阶段，预计 5 月底开始批量供货。D 客户主
要产品包括 W-HUD、AR-HUD、CMS、透明 A 柱、透明窗口显示等智能座舱相
关产品，是目前国内领先的车内视觉解决方案供应商。
【保荐人对上述事项的核查程序及意见】
（一）核查程序
针对上述事项，保荐人主要实施了以下核查程序：
下游产品应用中的作用，是否符合行业主流技术趋势；注塑光学镜片的优劣势及
目前市场应用情况；
度、量产时间安排及是否存在产能消化风险；
产品的技术研发过程，是否掌握主要的生产技术，与现有产品的技术关联度及相
关产品是否已投产；
（二）核查结论
经核查，保荐人认为：
影技术难点的关键零部件；激光雷达透镜、毫米波雷达透镜是雷达保护罩盖，主
要功能是在满足雷达稳定运行的前提下，增强透光率、减少光损失、消除光干扰，
并保护雷达内部构造免受碎石、雨水等冲击，同时起到降低整车风噪、提高车辆
流线型、匹配整车外观设计装饰等功能；采用注塑方式生产光学镜片符合行业主
流趋势；发行人正对募投项目厂区进行总平面图设计，即处于前期工程准备阶段，
预计本次募投项目产品量产时间为 2025 年下半年，2027 年达到完全量产状态；
发行人预计不存在产能消化的风险；
场广泛应用；发行人已掌握光学镜片产品的主要生产技术，与现有技术产品的技
术关联度较高；发行人光学镜片产品已投产，产品已供客户试用并通过了客户认
证以及取得了相应订单。
问题二、关于前次募投项目
根据申报材料，1）“汽车内外饰件扩产项目”、“汽车动力产品扩产项目”
及“汽车智能产品生产建设项目”达到预定可使用状态日期已申请延期至 2024
年 1 月；2）公司“汽车动力产品扩产项目”和“汽车内外饰件扩产项目”在原
实施主体神通科技的基础上，增加公司全资子公司沈阳神通汽车部件有限公司
为其实施主体，对应增加的实施地点为沈阳市大东区。
请发行人说明：（1）前次募投项目新增实施主体、延期的原因及合理性，
是否履行相关程序，项目实施环境是否发生变化；（2）前次募投项目当前实施
进展及后续使用计划，募集资金是否按变更后计划投入。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
问题答复：
【发行人的说明】
一、前次募投项目新增实施主体、延期的原因及合理性，是否履行相关程
序，项目实施环境是否发生变化
（一）前次募投项目新增实施主体、延期的原因及合理性
公司于2021年1月20日在上海证券交易所首次公开发行上市，截至本回复出
具之日，公司首次公开发行股票募投项目 “汽车内外饰件扩产项目”、“汽车
动力产品扩产项目”及“汽车智能产品生产建设项目”新增实施主体、延期的具
体情况如下：
原达到预定可 延期后达到预定
序号 项目名称 原实施主体 新增实施主体
使用状态日期 可使用状态日期
沈阳神通、上
海鸣羿
（1）前次募投项目新增实施主体的原因及合理性
车动力产品扩产项目”实际需要，新增实施主体沈阳神通，新增实施地点为沈阳
市大东区，沈阳神通成立于2021年1月4日，新增实施主体原因主要为公司客户华
晨宝马汽车有限公司位于沈阳的生产基地是宝马集团全球规模最大的生产基地，
拥有大东、铁西两座整车厂、一座动力总成工厂以及一个研发中心，公司为了便
于就近供货，因此在沈阳市大东区设立沈阳神通实施募投项目。
在上述2021年7月新增实施主体沈阳神通的基础上，再新增实施主体上海鸣羿，
新增实施地点为中国（上海）自由贸易试验区临港新片区，上海鸣羿成立于2022
年11月29日，新增实施主体原因主要为公司A客户生产基地亦位于上海临港新片
区，公司为了便于供货，因此在上海临港新片区设立上海鸣羿实施募投项目。
综上，公司前次募投项目新增实施主体主要系公司为提高服务质量和响应速
度，所布局的下游客户配套项目，具有合理性。
（2）前次募投项目延期的原因及合理性
“汽车内外饰件扩产项目”。募投项目开始实施后，原定于2023年1月结项，由
于以下几方面原因延期至2024年1月：①由于外部不利因素影响，致使工程物资
采购、物流运输、人员施工等比原计划延缓；②由于沈阳建设海绵城市和燃气安
全新规定等要求，致使基建工程配套设施预计2023年5月才能完成验收；③供给
宝马公司的发动机罩盖和座椅护罩两款产品需于2023年下半年方能完成产品试
生产；④2023年2月，新增上海鸣羿实施募投项目“汽车内外饰件扩产项目”，
配套A客户产品，预计于2023年6月开始产品试生产，也是“汽车内外饰件扩产
项目”延期的主要原因之一。
“汽车智能产品生产建设项目”原定于2023年1月结项，公司在立项时定位
于高端智能化产品，比如智能进入系统等，产品由下游整车厂客户选装（选装是
指下游整车厂客户造车时非必须装配零部件，而是在造车时将智能产品装配到部
分高配版车辆上或者由4S店负责给车辆用户安装），该项目由于客户需求尚未全
面释放，与原定预期存在一定的时间差异，因此延期至2024年1月，具体分析如
下：公司智能化产品原定于2023年1月结项时会有量产订单，但目前该项目处于
下游客户开发推广阶段，有少量样件订单，项目开发进度会随着下游整车厂客户
需求确认。随着客户开发工作持续推进，预计2023年下半年会有量产订单，届时
生产设备会根据下游整车厂具体车型需求采购，项目建设资金也会按照使用计划
逐步投入，因此公司将该项目延期至2024年1月。
上述募投项目的实施进展与后续建设计划参见本问题“二、前次募投项目当
前实施进展及后续使用计划，募集资金是否按变更后计划投入”之“（二）前次
募投项目当前实施进展及后续使用计划”的具体内容。
综上，公司前次募投项目新增实施主体系公司为提高服务质量和响应速度，
所布局的下游客户配套项目，前次募投项目延期主要系相关项目建设计划推进有
所延迟、城市建设和安全需求、产品试生产时间需配套客户需求进度等原因所致，
公司前次募投项目新增实施主体、延期具有合理性。
（二）前次募投项目新增实施主体、延期是否履行相关程序
公司前次募投项目新增实施主体、延期均履行了相关程序，具体情况如下：
（1）新增实施主体沈阳神通履行的程序
公司于2021年7月14日召开了第一届董事会第十六次会议及第一届监事会第
九次会议，审议通过了《关于部分募投项目增加实施主体及实施地点的议案》，
同意将公司“汽车动力产品扩产项目”和“汽车内外饰件扩产项目”在原实施主
体神通科技的基础上，增加公司全资子公司沈阳神通为实施主体，对应增加的实
施地点为沈阳市大东区。监事会、独立董事、保荐机构对上述事项发表了同意的
意见，公司并于2021年7月15日发布了《关于部分募投项目增加实施主体及实施
地点的公告》。上述事项无需提交公司股东大会审议。
（2）新增实施主体上海鸣羿履行的程序
公司于2023年2月1日召开了第二届董事会第十五次会议及第二届监事会第
十四次会议，审议通过了《关于部分募投项目新增实施主体、实施地点及实施方
式的议案》，同意将公司“汽车内外饰件扩产项目”在原实施主体神通科技和公
司全资子公司沈阳神通的基础上，增加公司全资子公司上海鸣羿为本募投项目实
施主体，对应增加其经营场所为募投项目实施地点；同意公司将神通科技已购置
的本募投项目涉及的部分设备按照公允价格租赁给上海鸣羿，或上海鸣羿根据募
投项目进展情况使用募集资金自行采购部分设备以及支付相关募投项目支出的
方式，由上海鸣羿在其场所实施本募投项目。监事会、独立董事、保荐机构对上
述事项发表了同意的意见，公司并于2023年2月2日发布了《关于部分募投项目新
增实施主体、实施地点及实施方式的公告》。
根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》6.3.15
之规定，变更募集资金投资项目实施方式视为募集资金用途变更，2023年2月17
日，公司2023年第一次临时股东大会审议通过了《关于部分募投项目新增实施主
体、实施地点及实施方式的议案》。
公司于2023年3月21日召开第二届董事会第十七次会议和第二届监事会第十
六次会议，审议通过了《关于部分首次公开发行股票募投项目延期的议案》，根
据募集资金实际使用以及募投项目实施情况，将首次公开发行股票募投项目 “汽
车内外饰件扩产项目”、“汽车动力产品扩产项目”、“汽车智能产品生产建设
项目”预定达到可使用状态时间由2023年1月调整为2024年1月。监事会、独立董
事、保荐机构对上述事项发表了同意的意见，公司并于2023年3月22日发布了《关
于部分首次公开发行股票募投项目延期的公告》。上述事项无需提交公司股东大
会审议。
（三）项目实施环境是否发生变化
宏观经济方面，国民经济的稳定健康增长是项目实施的良好基础。今年的政
府工作报告提出，2023 年国内生产总值增长的预期目标是 5%左右，《投资蓝皮
书：中国投资发展报告（2023）》指出，今年我国宏观经济运行有望呈现“前升
后稳”格局。预计今年社会消费品零售总额增速在 7%左右，固定资产投资累计
同比增速有望达到 4.5%。
行业方面，2023 年以来，影响汽车行业的部分不利因素已得到有效缓解，国
内汽车行业整体恢复良好，尤其是在国务院支持国内汽车行业发展等一系列稳增
长、促消费政策的有效拉动下，全国乘用车市场销售回暖，带动汽车零部件行业
复苏。中国汽车工业协会预计，2023 年汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势，
实现 3%左右增长。截至 2022 年底，我国汽车保有量达 3.19 亿辆，占机动车总
量 76.59%，同比增长 5.81%。千人汽车保有量达到 225 辆，平均每百户家庭拥
有汽车达到 60 辆，与发达国家还有一定差距。未来随着居民收入的不断提高，
消费的不断升级，汽车市场还有较大的增长空间。
因此，无论是宏观经济环境还是市场环境均有利于募投项目的实施。
公司主营业务为汽车非金属部件及模具的研发、生产和销售，主要产品包括
汽车动力系统零部件、饰件系统零部件和模具类产品等。公司经营管理及核心技
术人员团队稳定，拥有高素质员工团队、持续的技术研发能力、丰富的客户资源
以及强大的市场开发能力。报告期内，公司营业收入稳定，公司与主要客户保持
了长期稳定的合作关系，通过多年业务深耕，公司除供货给上汽通用、一汽-大
众、上汽通用五菱、日产、宝马、北京现代、上汽大众、吉利控股、广汽集团、
奇瑞捷豹路虎、东风公司、长城汽车等知名整车厂及延锋汽车饰件、佛吉亚、李
尔、恩坦华等国内外知名汽车零部件企业外，也成功进入了新能源汽车领域，陆
续获得蔚来汽车、A 客户等知名新能源汽车客户的认可并批量供货。基于公司现
有客户年度采购协议、提名信及实际项目情况并结合行业数据进行预计，公司
至 33,000.00 万元。公司不断围绕客户需求进行新产品开发和适配，持续取得积
极成效。公司与主要客户合作稳定，在手订单储备丰富，并且新项目订单较多，
公司能够紧跟市场趋势覆盖各类车型满足客户需求，公司具备良好的持续经营能
力。具体详见本回复之“问题三、关于经营业绩”之“二、结合下游领域发展情
况、公司业务发展规划、与主要客户的合作情况及在手订单等情况，分析毛利率、
净利润未来可预见的变动趋势”之“（三）与主要客户的合作情况及在手订单情
况”。
因此，公司前次募投项目实施的内部环境未发生重大不利变化。
截至 2023 年 3 月 31 日，公司首次公开发行股票募投项目“汽车内外饰件扩
产项目”、
“汽车动力产品扩产项目”、
“汽车智能产品生产建设项目”正在有序推
进，前次募投项目延期具有合理性，项目实施预计不存在障碍，上述募投项目募
集资金使用进度如下表：
单位：万元
拟使用募集 募集资金
募集资金
序号 项目名称 实施主体 资金投入金 累计投入
使用进度
额 金额
拟使用募集 募集资金
募集资金
序号 项目名称 实施主体 资金投入金 累计投入
使用进度
额 金额
神通科技、沈阳神 注
通、上海鸣羿
神通科技、沈阳神
通
汽车智能产品生产建设
项目
注：5,374.93 万元包含“汽车高光外饰件扩产项目”转入的 2,064.05 万元。
综上，公司前次募投项目实施环境未发生重大不利变化。
二、前次募投项目当前实施进展及后续使用计划，募集资金是否按变更后
计划投入
（一）前次募投项目当前实施进展
截至 2023 年 3 月 31 日，公司首次公开发行股票所募集资金使用情况如下：
单位：万元
项目投资总 拟使用募集
序号 项目名称 实际使用金额 使用进度
额 资金金额
上表中的“补充流动资金项目”募集资金已于 2021 年 4 月使用完毕（详见
公司 2021 年 4 月 14 日发布的《关于部分募集资金账户注销的补充更正公告》）；
“研发中心建设项目”募集资金已使用完毕，已于 2023 年 3 月结项并投入使用
（详见公司 2023 年 3 月 22 日发布的《关于部分首次公开发行股票募投项目结项
并将剩余募集资金投资其他募投项目的公告》）；“汽车高光外饰件扩产项目”已
于 2023 年 3 月结项并投入使用，公司将剩余募集资金人民币 2,064.05 万元（具
体金额以该项目募集资金转出之日银行实际余额为准）全部转入在建募投项目
“汽车内外饰件扩产项目”的建设使用（详见公司 2023 年 3 月 22 日发布的《关
于部分首次公开发行股票募投项目结项并将剩余募集资金投资其他募投项目的
公告》）
。
前次募投项目“汽车内外饰件扩产项目”、“汽车动力产品扩产项目” 和
“汽车智能产品生产建设项目”当前实施进展与后续建设计划如下：
项目名称 项目或工作内容 预计完成时间 目前进展
项目前期工作 2021 年 6 月 已完成
土建工程 2022 年 11 月 已完成
设备订货采购 2022 年 8 月 已完成
汽车内外饰件扩产项目
设备安装调试 2023 年 3 月 已完成
人员招聘培训 2023 年 7 月 进行中
试生产/投产 2023 年 8 月 进行中
项目前期工作 2021 年 6 月 已完成
土建工程 2022 年 11 月 已完成
设备订货采购 2022 年 10 月 已完成
汽车动力产品扩产项目
设备安装调试 2023 年 6 月 进行中
人员招聘培训 2023 年 6 月 进行中
试生产/投产 2023 年 7 月 进行中
项目前期工作 2021 年 12 月 已完成
土建工程 2022 年 10 月 已完成
设备订货采购 2023 年 10 月 进行中
汽车智能产品生产建设项目
设备安装调试 2023 年 11 月 进行中
人员招聘培训 2023 年 9 月 进行中
试生产/投产 2023 年 12 月 进行中
如上表所示，上述三个项目正在按计划有序投入，总体进度符合项目预期。
（二）募集资金后续使用计划
上述三个项目募集资金的后续使用计划如下表所示：
单位：万元
注1
募集资金后续使用计划
项目投 拟使用募集 已使用 尚未使用 金使用计划 金使用计划
项目名称
资总额 资金金额 金额 金额
金额 比例 金额 比例
汽车内外饰件
注2 19,310.88 5,374.93 3,146.15 2,228.78 2,100.00 97.60% 128.78 100.00%
扩产项目
汽车动力产品
扩产项目
注1
募集资金后续使用计划
汽车智能产品
生产建设项目
注 1：上述募集资金安排系根据项目目前建设情况预测，不构成相关承诺，实际投资进
度将视项目实际建设进度情况而定。未来使用计划金额未考虑利息和手续费因素。
注 2：“汽车内外饰件扩产项目”拟使用募集资金金额已考虑“汽车高光外饰件扩产项
目”转入的 2,064.05 万元。
（三）募集资金是否按变更后计划投入
“汽车内外饰件扩产项目”和“汽车动力产品扩产项目”于 2021 年 7 月新
增实施主体沈阳神通，并签订了募集资金专户存储监管协议，具体账户开立情况
如下：
开户主体 开户行 募集资金专户账号 对应募集资金投资项目
中国农业银行股份 39613001040019017 汽车动力产品扩产项目
沈阳神通汽车
有限公司余姚市支
部件有限公司 39613001040018993 汽车内外饰件扩产项目
行
“汽车内外饰件扩产项目”于 2023 年 2 月新增实施主体上海鸣羿，目前募
集资金专户存储监管协议正在签署中。
上述项目目前正在有序进行，预期实施进度详见本回复“二、前次募投项目
当前实施进展及后续使用计划，募集资金是否按变更后计划投入”之“（一）前
次募投项目当前实施进展”之“2、尚在实施项目”，募集资金正按变更后计划逐
步投入。
【保荐人、申报会计师对上述事项的核查程序及意见】
（一）核查过程
针对上述事项，中介机构主要实施了以下核查程序：
析报告；查阅了发行人募集资金使用进度；
对发行人相关人员进行了访谈；
查阅了发行人披露的关于前次募投项目的相关公告以及相关的三会决议文件；
报告；
（二）核查结论
经核查，中介机构认为：
布局的下游客户配套项目，前次募投项目延期主要系相关项目建设计划推进有所
延迟、城市建设和安全需求、产品试生产时间需配套客户需求进度等原因所致，
公司前次募投项目新增实施主体、延期具有合理性；公司已经履行相关程序，项
目实施环境未发生重大不利变化；
“研发中心建设项目”募集资金已使用完毕，已于 2023 年 3 月结项
月使用完毕；
“汽车高光外饰件扩产项目”已于 2023 年 3 月结项并投入使用。前
并投入使用；
次募投项目中的“汽车内外饰件扩产项目”、“汽车动力产品扩产项目” 和“汽
车智能产品生产建设项目”正在按计划有序投入，总体进度符合项目预期。募集
资金正按变更后计划逐步投入。
问题三、关于经营业绩
根据申报材料，报告期主要产品毛利率变动主要系产品结构变化所致，主
要包括：上汽通用别克昂科威部分车型存在停产情况，上汽通用别克 GL8 、别
克英朗、上汽通用五菱五菱宏光等车型对应的整车厂对公司零部件的订单量下
降导致公司产量下降。
请发行人说明：（1）结合部分车型停产及订单量下降的背景说明报告期内
产品结构变动的原因及合理性，与上汽通用等主要客户合作的可持续性，是否
存在对特定客户或特定车型的重大依赖；（2）结合下游领域发展情况、公司业
务发展规划、与主要客户的合作情况及在手订单等情况，分析毛利率、净利润
未来可预见的变动趋势。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
问题答复：
【发行人的说明】
一、结合部分车型停产及订单量下降的背景说明报告期内产品结构变动的
原因及合理性，与上汽通用等主要客户合作的可持续性，是否存在对特定客户
或特定车型的重大依赖
（一）结合部分车型停产及订单量下降的背景说明报告期内产品结构变动
的原因及合理性
报告期各期，公司实现净利润分别为 11,664.75 万元、9,510.02 万元和 4,504.98
万元，2022 年度公司净利润较 2021 年度下降幅度较大。
单位：万元
项目 2022 年度 变动金额 变动比例 2021 年度
营业收入 142,883.68 5,014.61 3.64% 137,869.07
营业成本 114,996.19 7,836.47 7.31% 107,159.72
毛利率 19.52% - -2.76% 22.27%
营业毛利 27,887.50 -2,821.85 -9.19% 30,709.35
其中：销售费用 2,351.47 -169.21 -6.71% 2,520.68
管理费用 10,872.12 494.18 4.76% 10,377.94
研发费用 8,337.40 1,836.49 28.25% 6,500.91
财务费用 -551.90 -309.85 128.01% -242.05
资产减值损失（损失以
-3,230.68 -1,588.54 96.74% -1,642.14
“—”号填列）
营业利润 3,454.60 -7,104.95 -67.28% 10,559.55
利润总额 3,577.89 -6,887.36 -65.81% 10,465.25
净利润 4,504.98 -5,005.04 -52.63% 9,510.02
归属于上市公司股东的
净利润
由上表可知，公司 2022 年度实现净利润 4,504.98 万元，较 2021 年度同比下
降-52.99%，公司业绩变动主要系：一是由于产品结构变动导致营业毛利发生变
动，二是研发费用增长导致期间费用增加，三是资产减值损失计提增加导致营业
利润总额减少所致。
其中，研发费用和资产减值损失对公司 2022 年度业绩影响的分析详见《神
通科技集团股份有限公司公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见回复》问题
下文仅对产品结构变动对公司毛利率及毛利变动的影响进行分析。
（1）公司报告期内收入和利润主要来自门护板、车身饰件、仪表板和进气
系统四类产品
报告期内，公司主营业务收入按照产品类别构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
门护板 37,816.37 26.79% 41,382.96 30.58% 45,813.46 31.33%
车身饰件 35,018.07 24.81% 32,179.50 23.78% 24,423.96 16.70%
饰件
仪表板 16,852.41 11.94% 15,851.49 11.71% 19,790.01 13.53%
系统
其他 882.12 0.62% 861.06 0.64% 971.54 0.66%
小计 90,568.97 64.16% 90,275.01 66.72% 90,998.96 62.22%
进气系统 20,676.72 14.65% 20,543.80 15.18% 21,992.50 15.04%
润滑系统 11,488.99 8.14% 11,266.72 8.33% 13,554.01 9.27%
动力 正时系统 4,598.65 3.26% 4,323.04 3.19% 5,944.40 4.06%
系统 动力罩盖 2,178.65 1.54% 1,718.03 1.27% 1,632.25 1.12%
冷却系统 367.55 0.26% 326.09 0.24% 858.99 0.59%
小计 39,310.56 27.85% 38,177.69 28.21% 43,982.14 30.07%
模具类 9,761.13 6.91% 5,303.70 3.92% 10,502.89 7.18%
其他 1,530.71 1.08% 1,554.08 1.15% 759.17 0.52%
合计 141,171.37 100.00% 135,310.48 100.00% 146,243.17 100.00%
由上表可见，公司报告期内饰件系统产品和动力系统产品销售占比较高，两
者合计占主营业务收入的比例均在 90%以上。
报告期内，公司收入和利润主要来自门护板、车身饰件、仪表板和进气系统
四类产品，上述四类产品合计占主营业务收入的比例达 75%以上，其他产品实现
的主营业务收入和毛利占比相对较低，对主营业务综合毛利率影响较小，此处仅
对主要产品的毛利率变动进行分析。
（2）公司报告期内产品结构变动对综合毛利率影响分析
报告期各期，公司综合毛利率分别为 23.04%、22.27%和 19.52%，2021 年度
毛利率较 2020 年度变动较小，2022 年度毛利率较 2021 年度变动幅度相对较大。
产品
毛利率 变动 毛利率
产品
毛利率 变动 毛利率
门护板 16.51% -2.14% 18.65%
车身饰件 21.25% -6.21% 27.47%
仪表板 22.62% -1.44% 24.06%
进气系统 16.80% -2.74% 19.54%
上述主要产品 2022 年度毛利率变动原因具体分析如下：
产品 毛利率变动分析
科威部分车型于 2021 年 12 月停产影响，公司配套别克昂科威车型的立
门护板 柱饰板和尾门饰板总成收入占比下降，带动该类产品综合毛利率下降
的立柱饰板等产品成本上升，带动该类产品综合毛利率下降 0.82%
克 GL8 车型订单量下降，公司配套的毛利率较高的塑料车窗等产品收入
车身饰件 占比下降，带动该类产品综合毛利率下降 4.10%；②受下游上汽通用别克
英朗整车销量下降影响，公司配套的车身饰件产品收入占比下降，带动
该类产品综合毛利率下降 1.00%
仪表板 波动相对平稳
年供给上汽通用五菱相关车型的 N15 发动机的毛利率较高的进气歧管收
进气系统 入占比下降，带动该类产品毛利率下降 1.85%；②配套 515K 发动机平台
的毛利率较高的进气歧管产品收入占比下降，带动该类产品毛利率下降
别克昂科威部分车型于 2021 年末停产，导致公司立柱饰板、尾门饰板总成和导
流件总成产品销量下降；上汽通用别克 GL8 订单量下降导致公司塑料车窗产品
销量下降；上汽通用别克英朗整车产量下降导致公司车身饰件销量下降；上汽通
用五菱相关车型对应的整车销量下降，进而对公司零部件的订单量下降导致公司
产品销量下降等。
（3）公司产品结构变动对营业毛利影响分析
从营业毛利变动来看， 2022 年度公司营业毛利较 2021 年度下降 2,821.85
万元，主要系产品结构变动导致毛利变动所致。2022 年度与 2021 年度相比，公
司分产品对应车型的产品结构变动对公司营业毛利金额的影响列表分析如下：
单位：万元
产品种类 产品小类 配套车型 2022 年度毛利影响金额
立柱饰板和尾门饰板
门护板 上汽通用别克昂科威 -897.28
总成
门护板 立柱饰板 上汽集团凯迪拉克 -369.40
塑料车窗等 上汽通用别克 GL8 车型 -1,064.63
车身饰件
车身饰件 上汽通用别克英朗 -312.78
上汽通用五菱相关车型
进气歧管 -378.87
进气系统 的 N15 发动机
进气歧管 515K 发动机平台 -184.66
合计 -3,207.62
注：上表中“上汽通用”指上汽集团与通用合营企业，“上汽通用五菱”为上海汽车集团股
份有限公司（简称“上汽集团”
）所属品牌。
由上表可知，2022 年度，公司毛利减少主要受上汽通用和上汽集团下属部分
终端车型采购的公司对应汽车零部件产品的产品结构变动所致。
公司与下游客户具有长期的合作关系，未发生重大质量事故或产品纠纷，合
作情况良好。
但与此同时，受下游客户上汽通用、上汽集团及其下属公司的部分车型或发
动机平台销量下降影响，公司相关产品销量有所下降。
情况如下：
单位：万辆
客户名称 主要车型 2022 年度销量 变动比例 2021 年度销量
别克 GL8 116,257 -31.62% 170,011
上汽集团与通用合
全新英朗 63,744 -75.76% 263,017
营企业
昂科威 172,479 17.75% 146,476
五菱荣光 119,717 -33.56% 180,189
上海汽车集团股份 五菱之光 24,008 -40.04% 40,039
有限公司 宝骏系列 189,810 -14.46% 221,897
凯迪拉克 215,233 -7.65% 233,119
注 1：上表数据来源于乘联会，全称为“乘用车市场信息联席会” ，英文简称 CPCA，成立
于 1994 年，原名全国轿车市场信息联谊会。乘联会也是中国流通协会下属的汽车市场研究
分会。
注 2：上表中别克昂科威车型销量数据为多款细分车型的合计销量，乘联会合并统计，未披
露细分车型的销量数据。
注 3：上表中五菱荣光和五菱之光销量数据来源于同花顺行业数据，乘联会未公布对应细分
车型的销量数据。
由上表可知，除昂科威车型外，2022 年度，公司客户上汽通用、上汽集团对
应车型的销量呈下降趋势，与公司对前述客户的零部件销量变动趋势相符，符合
公司实际情况。
根据行业销售数据，昂科威系列车型 2022 年度销量较 2021 年度上升 17.75%，
但公司对昂科威车型的零部件收入有所下降，与行业变动趋势有所差异，主要系
行业销售数据包含昂科威多款车型的总体销量，但公司仅供应昂科威部分车型，
个别车型停产致使对应的客户采购需求下降，使公司对应的收入减少，虽然昂科
威其他车型对公司的采购量有所增加，但未能完全弥补前述停产车型的销售收入
和毛利下滑缺口，因此，总体来看，2022 年度公司对昂科威产品的收入下降符
合公司实际情况，具有合理性。
型销量变动有关。下游部分车型停产及订单量下降，主要系相关车型产品迭代更
新，消费者对旧款车型的购买需求降低，以及同品牌相似车型推出或市场同级别
竞争车型增多所致。此外，市场上新能源车型逐渐增多，也挤占了一部分传统燃
油车的市场份额。具体原因分析如下：
产品 销量受影响 下游客户 下游产品销量 对应车型
部分车型停产及订单量下降的背景
中类 的主要产品 所属集团 变动情况 的性质
门护 立柱饰板、
别克昂科威部 ①别克昂科威 2015 款车型随着新车型的推
板、车 尾门饰板总 燃油车
分车型于 2021 出逐渐停产；
身饰 成、导流件 /SUV
年 12 月停产 ②市场竞争产品增多，竞争激烈
件 总成
①别克英朗车型原定生命周期接近尾声；
车身防护
车身 别克英朗整车 燃油车/轿 ②别克品牌下属相似车型与别克英朗产生竞
板、导流件
饰件 产量下降 车 争关系，汽车市场上同级别竞争产品较多，
总成等
竞争激烈
上汽集团 ①MPV 市场竞争加剧，上汽通用别克 GL8
与通用合 车型市场推出以来，市场竞争对手较少，成
营企业 为明星产品，但近两年大众、丰田、起亚、
现代等合资品牌逐渐入局 MPV 市场，与此
上汽通用别克 同时中国汽车品牌 MPV（岚图梦想家、腾势
车身 燃油车
塑料车窗 GL8 车型产量 D9、极氪 009 为代表的高端新能源 MPV）
饰件 /MPV
下降 的加入导致竞争产品增多，也对 MPV 市场
中原占优势地位的别克 GL8 的销量产生一
定的冲击；
②别克 GL8 主要生产基地位于上海，2022
年上半年部分期间产量减少
产品 销量受影响 下游客户 下游产品销量 对应车型
部分车型停产及订单量下降的背景
中类 的主要产品 所属集团 变动情况 的性质
N15、B15 发动
机平台配套产
上海汽车
进气 品产量下降， 受到市场竞争加剧、消费者需求变化、产品
进气歧管 集团股份 燃油车
系统 对应车型主要 迭代等因素影响，五菱相关车型产销量下降
有限公司
为上汽通用五
菱相关车型
（1）新能源汽车市场占有率快速增长，挤占了传统燃油车的市场份额
单位：万辆
新能源汽车 传统燃油车
年份 总产量
产量 占比 产量 占比
数据来源：中国汽车工业协会
由上表可知，2020 年以来，新能源汽车市场份额增长较快，2022 年度其市
场份额达到 29.61%，产量较 2021 年度增长 110.69%，与之对应的传统燃油车产
量市场份额快速下降至 70.39%。
新能源汽车市场份额的增长挤压了传统燃油车的市场份额，而导致公司毛利
下降的主要终端车型均为燃油车，公司相关产品销量下降，与燃油车市场份额下
降的趋势相符。
（2）新车型竞争产品增加，相关车型市场份额有所减少
近年来，受市场竞争加剧以及客户需求变化等因素影响，国内汽车市场新车
型推出数量持续增长。2022 年全球共上市 131 款全新车型，其中有 62 款新车型
都在中国市场，占比达 47%，平均每个月有 5 款全新车型在中国市场上市。
此外，一款新车的生命周期大约在 5 年左右，近年来随着我国汽车消费市场
升级换代速度加快，并伴随着品牌化、高端化、个性化的演变，新车型生命周期
大幅缩短，品牌车型和中高端车型愈发普及。
新车型推出数量增加和车型生命周期的缩短，加剧了市场竞争，导致相关车
型市场份额有所减少。
化，但目前公司仍以燃油车零部件收入为主，总体毛利率短期内预计难以明显
改善，公司已采取扩大营收规模等方式，提升总体盈利水平
（1）基于公司较好的产品开发技术优势和产品交付能力，公司能够与下游
整车厂进行新车型零部件持续共同研发，新项目订单不断转化
公司是国内知名的汽车非金属零部件一级配套供应商，拥有较强的技术研发
能力及创新能力。公司具备产品与整车厂同步开发和模具自主开发能力，并已在
核心技术领域形成多项自主知识产权。
公司与整车厂形成了长期合作关系，存量业务稳定性相对较高。根据公司与
下游整车厂的合作经验，公司成为整车厂的合格供应商后，当整车厂继续推出新
车型时，对于同类零部件产品，通常会优先选取本公司进行同步研发，因此，公
司一般能够持续取得存量客户新车型订单。
能够持续获得新项目订单，预计 2023 年度产生收入的新项目具体情况如下：
客户名称 开始合作时间
合作的产品 合作车型/发动机平台 入的新项目
立柱饰板、塑料车
自主开发，自 2007 年合
窗、落水槽、防擦 别克昂科威、比克 别 克 E5 、 凯迪 拉 克
作至今，曾合作过或正
上汽集团与通 条/轮楣总成、导 GL8、别克君威、别克 GT4、凯迪拉克新款纯
在合作别克昂科威车
用合营企业 流件总成、发动机 英朗、凯迪拉克、雪佛 电 SUV、别克 GL8 世
型、别克威朗车型等配
罩盖、进气歧管、 兰探界者等 纪等的配套产品
套项目
尾门饰板总成等
手套箱、立柱饰
自主开发，自 2005 年合 奥迪 A4L、EA211 发动
板、进气管、护板 ID.7、新款 EA211 发
中国第一汽车 作至今，曾合作过或正 机平台、奥迪 A6L、新
总成、储物盒总 动机平台等的配套产
股份有限公司 在合作宝来 NF 车型、探 速腾、ID.6Crozz、探歌、
成、油气分离器、 品
岳车型等配套项目 探岳等
落水槽等
自主开发，自 2005 年合
作至今，曾合作过或正 进气歧管、门开启
上海汽车集团 D20、EA888、N15 发 荣威 D-Sedan 等的配
在合作雪佛兰 ONIX 车 把手总成、链条导
股份有限公司 动机平台等 套产品
型、五菱宝骏车型等配 轨等
套项目
自主开发，自 2005 年合
进气歧管、油底
作至今，曾合作过或正
大众汽车股份 壳、进气管、油气 EA211、EA888 发动机 新款 EA211 发动机平
在合作 EA211 发动机平
公司 分离器、链条导轨 平台等 台的配套产品
台、EA888 发动机平台
等
等配套项目
自主开发，自 2020 年合
落水槽、立柱饰板 某车型二新款的配套
A 客户 作至今，曾合作过或正 某车型一、某车型二等
等 产品
在合作某车型配套项目
自主开发，自 2018 年合
坦 克 700 、 摩 卡
长城汽车股份 作至今，曾合作过或正
立柱饰板等 哈弗 H6 等 DHT-PHEV 、 魏 牌
有限公司 在合作 HoverF5 车型、
MPV 等的配套产品
VV7 车型等配套项目
客户名称 开始合作时间
合作的产品 合作车型/发动机平台 入的新项目
自主开发，自 2016 年合
作至今，曾合作过或正 蔚来新款 ES8、蔚来
蔚来控股有限 立柱饰板、外立柱
在合作蔚来 ES8 车型、 蔚来 ES6、蔚来 ES8 等 EC6、蔚来 EC7 等的
公司 饰板等
蔚来 ES6 车型等配套项 配套产品
目
（2）公司目前以燃油车零部件收入为主，总体毛利率短期内预计难以明显
改善
从目前公司的存量客户及业务来看，公司收入仍以传统燃油车汽车零部件为
主，客户也主要为燃油车客户，受到市场竞争车型增多以及新能源汽车冲击的影
响，部分车型销量有所下降，从而导致公司对部分客户（如上汽通用、上汽集团
等）的相应汽车零部件收入及毛利有所下降。
从公司的增量业务来看，公司与主要客户能够保持持续合作，持续获得主要
客户新项目订单，新能源汽车零部件业务收入占比进一步提升，减少了前述部分
原有车型受到车型迭代、市场竞品增多等不利因素对公司业绩的影响。
基于公司现有客户年度采购协议、提名信及实际项目情况并结合行业数据进
行预计，公司 2023 年度在手订单约 18 亿元，预计 2023 年度可实现营业收入
为 30,000.00 万元至 33,000.00 万元。
由于新项目订单收入规模仍低于存量订单收入规模，公司短期内仍以燃油车
零部件收入为主，总体毛利率短期内预计难以明显改善。
（3）公司已采取扩大营收规模等方式，提升公司总体盈利水平
报告期内，公司新能源汽车零部件收入呈现较快增长趋势，2021 年度至 2022
年度，公司分别实现新能源汽车零部件收入 8,194.73 万元和 14,512.63 万元，占
公司汽配板块销售收入比例由 6.30%提升至 11.04%。2023 年度，公司预计可实
现新能源汽车零部件收入占比进一步提升至约 18%。新能源汽车收入占比的提升，
有助于改善公司盈利水平，在一定程度上弥补了存量业务毛利下滑的局面。
此外，公司本次可转债募集资金拟投入光学镜片生产基地建设项目，项目建
设完成达产后，预计可实现新增年销售含税收入 115,490.00 万元，有助于优化公
司产品结构，改善毛利率和盈利水平。
综上所述：
①2022 年度公司营业毛利下滑主要系受新能源汽车对燃油车市场份额挤压，
新车型数量推出增多以及车型生命周期缩短等影响，公司主要客户部分车型停产
或采购需求下降，具体到终端车型方面，如上汽通用的别克昂科威、别克 GL8、
别克英朗、上汽通用五菱等相关车型的销量变动是 2022 年营业毛利下降的主要
影响因素。
②公司已采取相关措施改善公司毛利率和净利润规模，如提升新能源汽车零
部件收入占比、取得燃油车新车型项目订单、加强汽车智能化领域新产品研发和
将本次募集资金投入光学镜片生产基地建设项目等。2023 年度，主要受新能源
汽车零部件业务收入上升以及新订单收入转化的积极影响，公司预计 2023 年度
营业收入和净利润规模高于 2022 年度。
③由于公司目前存量业务仍以燃油车零部件收入为主，虽然公司能持续获取
新项目订单并转化收入，但是由于增量项目收入规模仍低于存量业务，新项目的
订单转化也需要一定的周期，新项目的毛利率贡献短期内难以弥补存量项目毛利
率下滑的缺口，因此公司预计短期内毛利率难以明显改善。公司已采取扩大营收
规模等方式，提升公司总体盈利水平。从长期来看，随着新项目收入占比的不断
提升，公司预计毛利率水平会得到改善，2022 年度业绩大幅下滑的情况不会再
次发生。
结合以上分析，报告期内公司产品结构变动与相关终端车型销量变动趋势相
符，具有合理性。
（二）与上汽通用等主要客户合作的可持续性
报告期内，影响公司毛利率变动的主要客户为上汽通用、上汽集团，公司与
前述主要客户的合作方式如下：
是否存在长
客户名称 开发方式及合作历史 合同签订方式
期合作协议
自主开发，自 2007 年合作至今，曾 在框架协议基础上，
上汽集团与通用
合作过或正在合作别克昂科威车型、 签订定点合同，以具 是
合营企业
别克威朗车型等配套项目 体订单方式执行
自主开发，自 2005 年合作至今，曾 在框架协议基础上，
上海汽车集团股
合作过或正在合作雪佛兰 ONIX 车 签订定点合同，以具 是
份有限公司
型、五菱宝骏车型等配套项目 体订单方式执行
由上表可知，公司与上汽通用、上汽集团保持了长期稳定的合作关系，并签
订了框架协议。具体项目合作过程中，双方一般先签订定点合同，再以具体订单
方式执行。由于汽车零部件行业较高的供货壁垒，整车厂供应商转换成本较高，
由于公司在汽车注塑件产品方面具有一定的市场竞争优势，已取得的前述客户在
手订单较多，未来与主要客户的合作具有可持续性。
此外，上汽通用、上汽集团是中国汽车市场的头部企业，长期以来在我国汽
车市场占据优势地位。除目前正在合作的项目以外，公司预计还将与上汽通用、
上汽集团针对多种新车型展开合作，包括但不限于荣威 D-Sedan（新能源）、GL8
世纪、别克 E5（新能源）、新雪佛兰探界者（新能源）、凯迪拉克 GT4、凯迪拉
克新款纯电 SUV（新能源）等诸多车型，未来合作前景广阔。
综上，公司与上汽通用等主要客户形成了长期合作关系，已取得在手订单较
多，未来将持续保持合作，公司与上汽通用等主要客户合作具有可持续性。
（三）是否存在对特定客户或特定车型的重大依赖
存在对特定客户的重大依赖
报告期各期，公司对前五名客户销售情况如下：
单位：万元
序号 客户名称 金额 销售收入占比
合计 105,240.00 73.65%
序号 客户名称 金额 销售收入占比
合计 107,245.65 77.79%
序号 客户名称 金额 销售收入占比
合计 121,034.05 81.43%
由上表可知，报告期内，公司前五大客户的销售收入占比合计数呈下降趋势，
客户集中度有所降低，抗风险能力有所提升。报告期各期公司前五名单个客户收
入占比均未超过当期收入的 50%，不存在对特定客户的重大依赖。
入占比相对较小，不存在对特定车型的重大依赖
报告期各期，公司配套前五大客户主要车型或发动机平台产品形成收入情况
如下：
单位：万元
客户 产品配套的主要车型 2022 年 2021 年 2020 年
占比 占比 占比
名称 或发动机平台 收入 收入 收入
上汽 别克 GL8 9,675.75 6.77% 11,684.52 8.48% 10,710.76 7.21%
集团
别克昂科威 8,869.09 6.21% 10,046.66 7.29% 12,957.65 8.72%
与通
用合 别克英朗 3,068.74 2.15% 5,776.21 4.19% 6,193.21 4.17%
营企
小计 21,613.58 15.13% 27,507.38 19.95% 29,861.63 20.09%
业
奥迪 A4L 5,776.21 4.04% 2,094.84 1.52% 1,993.94 1.34%
中国
EA211 5,571.22 3.90% 2,908.60 2.11% 3,633.90 2.44%
第一
汽车 奥迪 A6/A6L 3,531.34 2.47% 4,586.07 3.33% 5,709.99 3.84%
股份 新速腾 3,015.43 2.11% 3,447.90 2.50% 4,819.04 3.24%
有限
迈腾 B8L 40.18 0.03% 2,661.86 1.93% 3,710.15 2.50%
公司
小计 17,934.38 12.55% 15,699.26 11.39% 19,867.02 13.37%
上海 D20 2,364.22 1.65% 2,617.33 1.90% 1,308.67 0.88%
汽车
CN180/CN200/CN100 1,446.87 1.01% 1,328.40 0.96% 2,795.18 1.88%
集团
股份 N15 1,353.25 0.95% 3,310.83 2.40% 3,823.62 2.57%
有限
小计 5,164.34 3.61% 7,256.57 5.26% 7,927.47 5.33%
公司
大众 EA211 8,209.17 5.75% 8,650.61 6.27% 11,113.92 7.48%
汽车 EA888 GEN3 BZ 3,878.23 2.71% 3,514.98 2.55% 4,059.64 2.73%
客户 产品配套的主要车型 2022 年 2021 年 2020 年
占比 占比 占比
名称 或发动机平台 收入 收入 收入
股份 EA888 GEN3 1,790.46 1.25% 1,473.38 1.07% 1,764.62 1.19%
公司
小计 13,877.86 9.71% 13,638.97 9.89% 16,938.19 11.40%
某车型一 5,294.03 3.71% 2,296.54 1.67% 15.06 0.01%
A客
某车型二 484.43 0.34% 527.80 0.38% 254.08 0.17%
户
小计 5,778.46 4.04% 2,824.34 2.05% 269.14 0.18%
哈弗 H6 2,366.64 1.66% 2,204.42 1.60% 982.02 0.66%
长城
汽车 哈弗 H6S 110.17 0.08% 48.25 0.03% - 0.00%
股份 魏牌 拿铁 34.02 0.02% 4.39 0.00% - 0.00%
有限 魏牌 玛奇朵 4.11 0.00% 14.97 0.01% - 0.00%
公司
小计 2,514.94 1.76% 2,272.04 1.65% 982.02 0.66%
蔚来 ES6 1,488.98 1.04% 1,198.60 0.87% 612.92 0.41%
蔚来
控股 蔚来 ES8 1,053.34 0.74% 1,249.38 0.91% 661.39 0.44%
有限 蔚来 ES7 206.10 0.14% 0.02 0.00% - 0.00%
公司
小计 2,748.42 1.92% 2,448.00 1.78% 1,274.31 0.86%
合计 69,632.00 48.73% 71,646.55 51.97% 77,119.78 51.89%
注：上表列示报告期各期公司为前五大客户配套产品形成收入最多的三个车型或发动机平台。
报告期内，公司对特定车型的产品的销售金额占全年销售总额的比例相对较
小，不存在对特定车型的重大依赖。
报告期内，公司持续主动积极开发新客户，并成功进入了理想汽车、东风岚
图、蔚来汽车、A 客户等客户的供应商体系，拓展了客户资源。当前公司产品所
配套的车型较为分散，涵盖的车型种类丰富，对高中低端车型实现全覆盖，并且
每年都不断迭代更新。随着公司不断开发新项目，预计未来还将配套供应领克、
坦克、魏牌、蔚来、理想等国产品牌的新款车型，从而进一步丰富产品结构。
在新能源汽车快速发展的良好环境下，2021 年至 2022 年，公司分别实现新
能源车汽车零部件收入 8,194.73 万元和 14,512.63 万元，占公司汽配板块销售收
入比例由 6.30%提升至 11.04%。公司配套 A 客户、蔚来、大众 ID 系列的产品实
现明显增长，其中 2022 年公司来自 A 客户的收入相比 2021 年增加 3,528.43 万
元，在一定程度上弥补了公司对上汽集团与通用合营企业、上海汽车集团股份有
限公司产品收入下降的缺口。
零部件收入占公司汽配板块销售收入比例约 18%，新能源汽车零部件收入占比进
一步提升，顺应了行业发展趋势，能够有效提升公司盈利能力。
综上所述，公司不存在对特定客户或特定车型的重大依赖。
二、结合下游领域发展情况、公司业务发展规划、与主要客户的合作情况
及在手订单等情况，分析毛利率、净利润未来可预见的变动趋势
（一）下游领域发展情况
车制造业也面临着全球宏观经济下行、汽车芯片短缺、油价和原材料价格高涨等
多重负面因素的冲击，导致中国汽车行业面临下行压力。据中国工业汽车协会数
据统计，我国 2022 年全年终端汽车零售总数为 2,625 万辆，同比 2021 年度下降
整体恢复良好，尤其是国务院支持国内汽车行业发展等一系列稳增长、促消费政
策的有效拉动下，全国乘用车市场销售回暖，带动汽车零部件行业复苏。中国汽
车工业协会预计，2023 年汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势，实现 3%左右
增长。
截至 2022 年底，我国汽车保有量达 3.19 亿辆，占机动车总量 76.59%，同比
增长 5.81%。千人汽车保有量达到 225 辆，平均每百户家庭拥有汽车达到 60 辆，
与发达国家还有一定差距。未来随着居民收入的不断提高，消费的不断升级，汽
车市场还有较大的增长空间。
此外，随着消费者对汽车品质要求的提高以及整体需求的多元化，我国汽车
市场已经进入多元化、个性化的发展阶段。汽车企业为保持其竞争优势，适应客
户需求，不断加快汽车更新换代的速度。预计汽车车型更新换代速度加快以及新
车上市后的升级改款需求，将为汽车行业带来新的市场机遇。
若干措施的通知》，提出支持新能源汽车购买使用、加快活跃二手车市场、促进
汽车更新消费、推动汽车平行进口持续健康发展、优化汽车使用环境、丰富汽车
金融服务等六方面共 12 条政策措施，要求各地区、各有关部门切实加强组织领
导，推动相关政策措施尽快落地见效，进一步促进汽车消费回升和潜力释放。
《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》提出，深挖市场潜能扩大消
费需求，进一步扩大汽车消费，落实好 2.0 升及以下排量乘用车阶段性减半征收
购置税、新能源汽车免征购置税延续等优惠政策，启动公共领域车辆全面电动化
城市试点。
年）》，指出要加快发展新产业新产品，发展壮大新能源产业；要持续提升传统消
费，推进汽车电动化、网联化、智能化，加强停车场、充电桩、换电站等配套设
施建设；要大力倡导绿色低碳消费，规范发展汽车、动力电池回收利用行业。
综上，受益于相关行业部门推出的一系列政策支持汽车消费，有利于未来汽
车行业的良好发展。
征车辆购置税政策延至 2023 年年底，促进大宗消费。2022 年 12 月，中共中央、
国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022~2035 年）》，指出要加快发展新产业
新产品，发展壮大新能源产业。
受益于免征新能源车车辆购置税政策期限的延长、油价高企、促消费政策刺
激等因素影响，我国新能源汽车销量实现爆发性增长，2022 年销量和市场渗透
率大幅提升，全年产销量分别为 705.8 万辆和 688.7 万辆，同比分别增长 96.9%
和 93.4%。随着新能源车企的实力、产业链内企业的技术水平、新能源相关基础
设施和市场消费意愿的不断提升，与新能源汽车相关的政策法规体系逐步完善，
我国新能源汽车市场将保持较大发展空间，预计 2023 年新能源汽车销量将延续
增长趋势。
此外，自主品牌借势新能源汽车的领先优势和技术突破，在品牌知名度上不
断跃升。国内汽车市场的新能源化转型促使车企步入新时代，早年以燃油车为主
的合资车企也逐步转攻新能源领域，例如上汽大众推出 ID 系列电动车，上汽通
用推出凯迪拉克电动车等新能源车型。根据乘联会数据，2022 年度新能源车销
量以自主品牌为主，与此同时上汽大众、一汽大众等合资车企的新能源车也进入
了全年度销量前 15 名。
受益于新能源汽车补贴政策的推行，以及新能源汽车性能提升等多方面因素
影响，近年以来，新能源车市场销售增速较快。
《2030 年前碳达峰行动方案》指
出“到 2030 年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到 40%左右”。
长期来看，新能源汽车对于传统燃油车的替代存在较长的过渡期，传统燃油车在
未来一定期间内将与新能源汽车保持并存。
《扩大内需战略规划纲要（2022~2035 年）》指出要推进汽车电动化、网联
化、智能化。2022 年初至今，问界 M5/M7、理想 L9/L8/L7、阿维塔 11、蔚来
ES7 等爆款车型上市，点燃市场热情，未来市场上将推出更多智能汽车。智能汽
车主要体现在新能源动力系统、无人驾驶或者驾驶辅助系统、车联网系统等多个
领域，从中长期看，未来我国智能汽车市场将呈现多元竞争格局，随着后续国内
智能汽车供给不断增多，产业发展显现加快态势。随着年轻消费群体逐步成为购
车主力人群，其对于智能驾驶、高科技等配置偏好更高，汽车智能化的需求将进
一步爆发。与此同时，智能汽车产业发展也将有力带动汽车零部件行业进一步发
展。
（二）公司业务发展规划
基于上述下游领域的发展情况，公司制定了如下发展规划：
针对传统燃油车领域，公司将继续深挖原有合作客户，积极主动与各主流品
牌整车厂进行合作接洽，在各整车厂日渐重视具有成本和质量优势的国内自主零
部件厂商的过程中抓住机会，拓规格、争项目、抢市场，不断追求更多产品订单
规模的同时确保新车型产品订单的正常量产，巩固与品牌整车厂之间的良好关系。
同时，公司还将不断开发适应整车厂要求的新品类注塑产品，加强与品牌整车厂
之间的深度融合。
在上述规划指导下，公司与大众集团合作开发油气分离装置，量产成功后该
零部件将纳入大众集团全球采购名录，不仅可以填补该零部件供应缺口，实现国
产替代，还能大幅降低其采购成本，并将有助于提升公司动力系统板块整体营收
规模。此外，基于公司过往的产品技术积累，公司成功开拓了日系车企客户，并
已签订定点合同，公司未来将为其量产供应相关产品，提升公司的盈利能力。
针对新能源汽车领域，公司将密切关注行业技术发展趋势，紧密跟随整车厂
的发展路径并积极开拓新能源汽车领域产品。针对市场上新推出的新能源汽车，
公司基于传统注塑件的产品技术优势，为其配套动力电池系统相关的塑料零部件
以及内外饰件产品。
在上述规划指导下，报告期内，公司成功开发了理想汽车、东风岚图、蔚来
汽车、A 客户等新能源客户并成为其供应商。公司专门在上海设立生产基地以配
套 A 客户内外饰件的生产，并将于 2023 年下半年实现规模化量产，该项目的顺
利推进将有助于 2023 年度盈利能力的提升。
公司是国内知名的汽车非金属零部件一级配套供应商，拥有较强的技术研发
能力及创新能力。公司是经宁波市科学技术局、宁波市财政局、国家税务总局宁
波市税务局联合认定的高新技术企业，建有浙江省科学技术厅认定的省级高新技
术企业研究开发中心，并被中国模具工业协会评为“中国重点骨干模具企业”。
公司具备产品与整车厂同步开发和自主开发能力，并已在核心技术领域形成多项
自主知识产权。未来公司将持续加强与下游客户的合作研发，提高模具业务营收
规模和盈利水平。
为进一步顺应行业发展趋势，深入推进公司整体发展战略，提升产品核心竞
争力，公司新设子公司围绕汽车“电动化、智能化、网联化”的发展趋势进行研
究，持续研发公司核心技术，开发新产品、新工艺、新材料。
公司引进了 70 人的核心技术团队，专注于开发制造集成化的智能进入系统
产品，并实现了自主开发产线的能力，拓展了公司的产品布局，有助于提升未来
盈利能力。
此外，公司发挥注塑工艺优势，切入车规级光学镜片领域，光学镜片产品已
获取 B 客户提名信及 C 客户、D 客户订单。本次募投项目用于汽车下游智能座
舱和高级辅助驾驶有关的激光雷达、毫米波雷达和抬头显示（HUD）产品，将
形成年产反射镜 200.00 万套、激光雷达透镜（高配）110.00 万套、激光雷达透
镜（低配）220.00 万套、毫米波雷达透镜 500.00 万套的制造能力，项目达产后
实现新增收入规模约 11.50 亿元/年，助力公司优化产品结构，打造全新利润增长
点。
（三）与主要客户的合作情况及在手订单情况
公司与主要客户合作时间较长，与主要客户均签订长期合作协议，在框架协
议基础上签订定点合同，以具体订单方式执行，合作较为稳定。
公司与主要客户的合作产品和车型或发动机平台情况如下：
客户名称 开始合作时间
合作的产品 合作车型/发动机平台 入的新项目
立柱饰板、塑料车
自主开发，自 2007 年合
窗、落水槽、防擦 别克昂科威、比克 别 克 E5 、 凯迪 拉 克
作至今，曾合作过或正
上汽集团与通 条/轮楣总成、导 GL8、别克君威、别克 GT4、凯迪拉克新款纯
在合作别克昂科威车
用合营企业 流件总成、发动机 英朗、凯迪拉克、雪佛 电 SUV、别克 GL8 世
型、别克威朗车型等配
罩盖、进气歧管、 兰探界者等 纪等的配套产品
套项目
尾门饰板总成等
手套箱、立柱饰
自主开发，自 2005 年合 奥迪 A4L、EA211 发动
板、进气管、护板 ID.7、新款 EA211 发
中国第一汽车 作至今，曾合作过或正 机平台、奥迪 A6L、新
总成、储物盒总 动机平台等的配套产
股份有限公司 在合作宝来 NF 车型、探 速腾、ID.6Crozz、探歌、
成、油气分离器、 品
岳车型等配套项目 探岳等
落水槽等
自主开发，自 2005 年合
作至今，曾合作过或正 进气歧管、门开启
上海汽车集团 D20、EA888、N15 发 荣威 D-Sedan 等的配
在合作雪佛兰 ONIX 车 把手总成、链条导
股份有限公司 动机平台等 套产品
型、五菱宝骏车型等配 轨等
套项目
自主开发，自 2005 年合
进气歧管、油底
作至今，曾合作过或正
大众汽车股份 壳、进气管、油气 EA211、EA888 发动机 新款 EA211 发动机平
在合作 EA211 发动机平
公司 分离器、链条导轨 平台等 台的配套产品
台、EA888 发动机平台
等
等配套项目
自主开发，自 2020 年合
落水槽、立柱饰板 某车型二新款的配套
A 客户 作至今，曾合作过或正 某车型一、某车型二等
等 产品
在合作某车型配套项目
自主开发，自 2018 年合
坦 克 700 、 摩 卡
长城汽车股份 作至今，曾合作过或正
立柱饰板等 哈弗 H6 等 DHT-PHEV 、 魏 牌
有限公司 在合作 HoverF5 车型、
MPV 等的配套产品
VV7 车型等配套项目
客户名称 开始合作时间
合作的产品 合作车型/发动机平台 入的新项目
自主开发，自 2016 年合
作至今，曾合作过或正 蔚来新款 ES8、蔚来
蔚来控股有限 立柱饰板、外立柱
在合作蔚来 ES8 车型、 蔚来 ES6、蔚来 ES8 等 EC6、蔚来 EC7 等的
公司 饰板等
蔚来 ES6 车型等配套项 配套产品
目
由上表可知，公司与报告期各期客户前五名合作形成了长期的合作关系，合
作的车型及配套的汽车零部件产品种类较为丰富，且预计 2023 年度合作的车型
及汽车零部件种类呈持续增加趋势。
基于公司现有客户年度采购协议、提名信及实际项目情况并结合行业数据进
行预计，公司 2023 年度在手订单约 18 亿元，预计 2023 年度实现营业收入
为 30,000.00 万元至 33,000.00 万元。公司不断围绕客户需求进行新产品开发和适
配，持续取得积极成效。
综上所述，公司与主要客户合作稳定，在手订单储备丰富，并且新项目订单
较多，公司能够紧跟市场趋势覆盖各类车型满足客户需求，公司具备良好的持续
经营能力。
（四）毛利率、净利润未来可预见的变动趋势
结合下游领域发展情况、公司业务发展规划、与主要客户合作情况及在手
订单情况来看，2023 年度公司预计营业收入和净利润将有所增长，但预计 2023
年度毛利率不会有明显改善。具体分析如下：
公司下游汽车整车市场需求广阔，并得到政策的长期支持，预计 2023 年我
国汽车市场将呈现增长趋势。自主品牌借势新能源汽车的领先优势和技术突破，
在品牌知名度上不断跃升。国内汽车市场的新能源化转型促使车企步入新时代，
早年以燃油车为主的合资车企也逐步转攻新能源领域。在政策支持、技术水平提
升、整车厂实力增强、消费群体变化的背景下，新能源汽车和智能汽车将保持快
速增长的态势，给汽车零部件行业带来新的机遇。此外，基于加油便利性、远距
离通行稳定性及可靠性等用户需求的影响，未来较长时期内，传统燃油车将与新
能源汽车保持并存，其上游汽车零部件行业仍有较大发展空间。
对于公司而言，公司主营业务收入来源于汽车饰件系统、汽车动力系统、模
具业务等收入，报告期各期公司汽车饰件系统收入占比分别为 62.22%、66.72%
和 64.16%，系公司主营业务收入的主要来源。汽车饰件系统产品能够广泛应用
于传统燃油车和新能源汽车，基于注塑件产品的在燃油车和新能源车领域的通用
性，公司具备一定的竞争优势。因此公司通过积极研发新产品和开拓新客户，把
握下游汽车行业的发展机遇，有利于提高营收规模和改善业绩水平。
（1）在手订单储备充足，新项目订单的收入转化有助于改善公司盈利水平
基于公司现有客户年度采购协议、提名信及实际项目情况并结合行业数据，
公司 2023 年度在手订单约 18 亿元，预计 2023 年度实现营业收入 150,000.00 万
元至 160,000.00 万元，其中来自于新项目订单预计转化收入金额约为 30,000.00
万元至 33,000.00 万元。
从单个产品生命周期来看，通常在产品生命周期初期毛利率相对较高，后期
受客户价格年降政策的影响，毛利率将逐步回落。因此新项目收入的增加有利于
改善公司盈利水平。
具体表现为，公司与主要客户新合作中的车型中，由于部分车型定位高端，
单车价格相对较高，预计配套上汽通用凯迪拉克新款纯电 SUV、别克 GL8 世纪、
一汽大众新款 EA211 发动机平台等车型或发动机平台的产品具有较高的毛利率。
因此，储备充足的在手订单，有效保障了公司总体营收规模，新项目订单的
收入转化能够有利于改善公司盈利水平。
（2）新能源汽车零部件收入占比有效提升
在新能源汽车快速发展的良好环境下，2021 年至 2022 年，公司分别实现新
能源车汽车零部件收入 8,194.73 万元和 14,512.63 万元，占公司汽配板块销售收
入比例由 6.30%提升至 11.04%。公司配套 A 客户、蔚来、理想、大众 ID.6 Crozz
的产品实现明显增长。
公司专门在上海设立生产基地以配套 A 客户内外饰件的生产，并将于 2023
年下半年实现规模化量产。2023 年公司预计可实现新能源汽车零部件收入占公
司汽配板块销售收入比例将达到约 18%，新能源汽车零部件收入占比得到有效提
升，有利于改善公司总体盈利水平。
（3）与客户合作开发新产品对应的模具收入增长较快
报告期各期，公司实现模具业务收入分别为 10,502.89 万元、5,303.70 万元和
公司具备产品与整车厂同步开发和自主开发能力，并已在核心技术领域形成多项
自主知识产权。未来公司将持续加强与下游客户的合作研发，提高模具业务营收
规模和盈利水平。2023 年度，根据下游整车厂车型量产计划以及模具采购进度，
预计公司在制模具 2023 年度验收数量增加，预计实现模具业务收入较 2022 年度
大幅增长，模具业务技术附加值较高，因此毛利率相对较高，有利于改善公司总
体毛利率水平和总体盈利水平。
（4）汽车智能化领域产品逐步落地，有利于改善公司总体业绩水平
为顺应汽车技术进步及消费市场高端化、个性化的背景下，整车厂商车型的
换代、升级频率加快的现实状况，公司以新客户、新产品、新技术、新工艺等方
面突破为目标，围绕汽车“电动化、智能化、网联化”的发展趋势进行研究。本
次募投项目也属于智能座舱和高级辅助驾驶等汽车智能化领域的产品拓展，未来
公司汽车智能化领域产品逐步落地，有利于改善公司总体业绩水平。
基于客户发布的新车销量计划数据、客户项目验收节点计划等因素预估销售
收入，根据销售预算、新项目投产情况、研发计划等因素预估成本费用，2023
年度公司预计营业收入为 150,000.00 万元至 160,000.00 万元，预计归属于上市公
司股东的净利润为 4,000.00 万元至 6,000.00 万元，公司 2023 年度预计经营业绩
较 2022 年度有所增长。2023 年数据为预估数据，不构成盈利承诺。
综上所述，2022 年度公司营业毛利下滑主要系受新能源汽车对燃油车市场
份额挤压，新车型数量推出增多以及车型生命周期缩短等影响，公司主要客户部
分车型停产或采购需求下降，具体到终端车型方面，如上汽通用的别克昂科威、
别克 GL8、别克英朗、上汽通用五菱等相关车型的销量变动是 2022 年营业毛利
下降的主要影响因素。
下游市场发展环境良好，汽车零部件行业发展前景广阔，公司已采取相关措
施改善公司毛利率和净利润规模，如提升新能源汽车零部件收入占比、取得燃油
车新车型项目订单、加强汽车智能化领域新产品研发和将本次募集资金投入光学
镜片生产基地建设项目等。公司与主要客户合作情况良好，在手订单较为充足。
积极影响，公司预计 2023 年度营业收入和净利润规模高于 2022 年度。由于公司
目前存量业务仍以燃油车零部件收入为主，虽然公司能持续获取新项目订单并转
化收入，但是由于增量项目收入规模仍低于存量业务，新项目的订单转化也需要
一定的周期，新项目的毛利率贡献短期内难以弥补存量项目毛利率下滑的缺口，
因此公司预计短期内毛利率难以明显改善。
公司已采取扩大营收规模等方式，提升公司总体盈利水平。从长期来看，随
着新项目收入占比的不断提升，公司预计毛利率水平会得到改善，2022 年度业
绩大幅下滑的情况不会再次发生。公司符合可转债发行和上市的有关条件。
【保荐人、申报会计师对上述事项的核查程序及意见】
（一）核查过程
针对上述事项，中介机构主要实施了以下核查程序：
（二）核查结论
经核查，中介机构认为：
朗、上汽通用五菱等相关车型的市场销量变动有关，发行人对上汽通用等客户产
品销量下降与相关终端车型销量变动趋势相符。相关终端车型停产及订单量下降，
与新能源汽车挤占传统燃油车的市场份额、新车型竞争产品增加等因素有关。因
此，报告期内发行人产品结构变动具有合理性；发行人与上汽通用等主要客户合
作具有可持续性；发行人不存在对特定客户或特定车型的重大依赖。
关措施改善公司毛利率和净利润规模，如提升新能源汽车零部件收入占比、取得
燃油车新车型项目订单、加强汽车智能化领域新产品研发和将本次募集资金投入
光学镜片生产基地建设项目等。公司与主要客户合作情况良好，在手订单较为充
足。
业务仍以燃油车零部件收入为主，虽然发行人能持续获取新项目订单并转化收入，
但是由于增量项目收入规模仍低于存量业务，新项目的订单转化也需要一定的周
期，新项目的毛利率贡献短期内难以弥补存量项目毛利率下滑的缺口，因此发行
人预计短期内毛利率难以明显改善。
发行人已采取扩大营收规模等方式，提升发行人总体盈利水平。从长期来看，
随着新项目收入占比的不断提升，发行人预计毛利率水平会得到改善，2022 年
度业绩大幅下滑的情况不会再次发生。发行人符合可转债发行和上市的有关条件。
（本页无正文，为《关于神通科技集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公
司债券的审核中心意见落实函之回复》之签署页）
神通科技集团股份有限公司
年 月 日
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保荐代表人：
张天宇 俞琦超
浙商证券股份有限公司
年 月 日
保荐人（主承销商）法定代表人声明
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查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查
程序，本回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实
性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
董事长、法定代表人：
吴承根
浙商证券股份有限公司
年 月 日
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