浙江伟明环保股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目
可行性分析报告
（修订稿）
为提升公司核心竞争力，增强公司盈利能力，浙江伟明环保股份有限公司（以
下简称“公司”或“伟明环保”）拟向不特定对象发行可转换公司债券（以下简
称“可转债”）募集资金。公司董事会对本次发行可转债募集资金运用的可行性
分析如下：
一、本次募集资金使用计划
本次发行可转债拟募集资金不超过人民币 23.50 亿元（含 23.50 亿元），扣
除发行费用后将全部用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟投入募集资金
温州嘉伟环保科技有限公司和上海璞骁企业
管理合伙企业（有限合伙）通过设立伟明（新
加坡）国际控股有限公司在印尼新建嘉曼新能
源有限公司开展红土镍矿冶炼年产高冰镍含
镍金属 4 万吨（印尼）项目（以下简称“高冰
镍项目”）
永康市垃圾焚烧发电厂扩容工程项目（以下简
称“永康扩容项目”）
合计 339,772.00 235,000.00
注：高冰镍项目投资总额为 39,000 万美元，按照该项目《企业境外投资证书》 （境外投
资证第 N3300202200276 号），投资总额折合人民币 247,260.00 万元，下同。
若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入
总额，在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际
需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整，募集资金不足部分
由公司自筹解决。在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目
进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的
程序予以置换。
二、本次募集资金项目背景和必要性
（一）项目建设背景
近年来，国家针对新能源行业出台了一系列支持政策，促进新能源产业链发
展。2020 年 9 月，习近平主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上提出了“双
碳”目标。2021 年 10 月，国务院发布《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻
新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，要求加快发展新能源汽车等战略性
新兴产业。2022 年 6 月，交通运输部等四部门发布《贯彻落实<中共中央国务院
关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见>的实施意见》，
明确提出积极发展新能源和清洁能源运输工具。
发展新能源汽车产业是实现“双碳”目标的重要措施，2021 年 10 月，国务
院印发《2030 年前碳达峰行动方案》，要求大力推广新能源汽车，并明确到 2030
年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到 40%左右。在国家政策
的支持下，新能源产业链的各环节将迎来重大发展机遇。
国务院办公厅在《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》中提出，2025
年纯电动乘用车新车平均电耗降至 12.0 千瓦时/百公里，新能源汽车新车销售量
达到汽车新车销售总量的 20%左右。该目标的实现对高能量密度、高续航里程、
高性价比的动力电池开发提出了新的要求，而高镍三元材料动力电池正依靠其能
量密度大、续航里程高等优势成为中高端车企共同选择的技术路线，保持着市场
份额的快速增长，以满足消费者对智能驾驶的高耗电、高续航需求。
根据 GGII 数据，2021 年全球高镍三元材料出货量为 30.9 万吨，同比增长
元材料的重要原料，市场需求旺盛。
近年来，国家不断加大环保投资力度，并出台了一系列支持性产业政策，促
进垃圾处理产业化，实现垃圾处理良性循环。
城镇生活垃圾分类和处理设施建设工作，加快建立分类投放、分类收集、分类运
输、分类处理的生活垃圾处理系统，印发了《“十四五”城镇生活垃圾分类和处
理设施发展规划》。规划分析总结了目前生活垃圾处理的现状形势，提出了坚持
统筹规划、坚持因地制宜、坚持市场导向、坚持多方共治的基本原则，制定了“到
万吨/日左右、全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到 80 万吨/日左右，城市生活垃
圾焚烧处理能力占比 65%左右”的具体目标。
同时，近两年各省市生活垃圾焚烧中长期规划纷纷出台，多地明确指出要新
增垃圾焚烧厂以提高焚烧处理能力，并设置了较高的焚烧占比规划目标。例如浙
江省发展和改革委员会等相关部门于 2019 年 12 月 13 日印发了《浙江省生活垃
圾焚烧发电中长期专项规划（2019—2030 年）》，规划指出到 2030 年底，全省生
活垃圾焚烧发电处理能力达到 9 万吨/日以上，
全省生活垃圾全部实现焚烧处理。
国家城市生活垃圾处理方面支持政策的出台和实施为从业企业带来重大发
展机遇。
根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远
景目标纲要》，在城市群方面，我国将推进全面形成“两横三纵”城镇化战略格
局，加快农业转移人口市民化进程。根据中国社会科学院城市发展与环境研究所
及社会科学文献出版社共同发布的《城市蓝皮书：中国城市发展报告 No.12》预
计，到 2030 年我国城镇化率将达到 70%，2050 年将达到 80%左右，城镇化仍然
具有较大的发展空间和潜力。随着城镇化率的不断提高，生活垃圾处理需求将持
续旺盛。
目前我国城市生活垃圾的处理方式以填埋、焚烧发电为主，其中填埋方式占
用大量土地、重复利用率低，严重耗费土地资源，同时容易对地下水造成严重污
染。经过各地有关部门深入贯彻生态文明思想，认真落实党中央、国务院决策部
署，在“十三五”期间，全国城镇生活垃圾焚烧处理率约 45%，初步形成了新增
处理能力以焚烧为主的垃圾处理发展格局。如今，“十四五”时期是生活垃圾分
类和处理设施建设的关键时期。
《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规
划》指出，到 2025 年底，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到 80 万吨/日左右，
城市生活垃圾焚烧处理能力占比 65%左右。
到 2030 年我国将基本建成垃圾焚烧型社会，实现原生垃圾“零填埋”，垃圾
焚烧发电存在较大的市场发展前景。
（二）项目的必要性
（1）实现公司在新能源材料行业的布局
①中国电动车市场发展带动着动力电池需求不断提升
在碳达峰、碳中和的大背景下，随着新能源汽车产业快速发展及电池各类应
用场景不断拓展，造就锂电池巨大的市场需求。近年来我国电动车市场呈现出高
速发展态势，市场规模迅速扩大。国家“十四五”规划提出，截止 2025 年，新
能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20%左右。国内新能源汽车产销量
屡创新高带来动力锂电池行业爆发式增长。
正极材料作为锂电池的核心关键材料，其电化学性能、制造技术的研发提升
是促进锂电池普及应用的重要技术研发着力点、突破口与推动力。而三元正极材
料凭借其容量密度高、用户体验优等特性，成为了锂电池正极材料的主要类型，
在动力锂电领域具有良好发展前景。
②高镍化是动力电池行业的必然发展趋势
在三元正极材料中，高镍三元正极材料与中低镍三元正极材料相比区别核心
在镍钴锰配比，通过提升镍元素含量实现提升容量密度。由于高镍三元正极材料
的容量密度更高，可以满足消费者高续航里程及智能驾驶的高耗电需求，因而高
镍三元电池成为中高端车企共同选择的技术路线，高镍三元材料的市场规模迅速
提升；根据 GGII 数据，2021 年全球高镍三元出货量为 30.90 万吨，同比增长
池的重要原料，随着高镍动力电池的发展以及渗透率的进一步提升，正极材料的
用镍量将迎来加速增长。
为了顺应上述新能源材料行业发展趋势和机遇，公司战略布局电池新材料制
造行业，投资建设高镍三元前驱体、高镍正极材料生产相关项目（即本次募投项
目之一高冰镍项目的下游生产环节）。
（2）公司布局三元正极材料上游产业链，锁定原材料供应
新能源下游产业的快速发展导致镍、钴等原材料金属的价格水涨船高，加之
印尼、菲律宾等主要镍出口国的政策限制，相比于直接外购生产三元正极材料的
原材料，布局产业链上游的镍原料资源可以有效帮助公司实现降本增效的目的，
为公司提供良好的经济效益。
本次募投项目之一的高冰镍项目的实施能极大保障温州新能源材料基地（负
责高冰镍精炼、高镍三元前驱体生产、高镍正极材料生产）的原料供应，降低原
材料成本、提高公司盈利能力，是企业资源价值最大化的关键一环，是企业稳定
发展的重要举措，公司主打的三元前驱体、三元正极材料产品在市场上将更具有
竞争力而带来更大的收益。
（3）全球镍资源集中化，印尼红土镍矿储量丰富
镍资源全球范围内集中化现象明显。根据美国地质调查局（USGS）的数据，
度地区，40%约是硫化镍矿，分布在高纬度地区。印尼作为镍储量最大的国家，
镍储量约为 2,100 万吨，占全球的 22%，与澳大利亚、巴西、俄罗斯、古巴和菲
律宾合计占比约 76%，资源较为集中。
另一方面，印尼也是全球红土镍资源最丰富和产量最高的国家之一，根据国
际镍协会数据，印尼占全球红土镍矿储量的 18.7%左右。在产量上，印尼是全球
红土镍矿近年来产量增长的主要来源。根据伍德麦肯兹咨询公司的相关数据，
成熟，有利于本次高冰镍项目的顺利实施。
此外，2020 年 1 月，印尼政府为将红土镍矿的下游产业链转移至印尼国内
而开始限制红土镍矿的出口，导致镍金属短缺，市场价格不断攀升，给下游产业
带来较大成本压力。
基于上述原因，本次募投项目之一的高冰镍项目拟于印尼新建红土镍矿冶炼
生产高冰镍产品，利用印尼国内开采的红土镍矿资源，然后将高冰镍产品出口至
国内进行销售，既可满足印尼政府关于红土镍矿开采利用的相关政策，同时解决
国内不断增加的镍产品需求。
（1）促进垃圾资源化，符合循环经济和节能减排的要求
垃圾是放错了地方的资源，并且是一种可贵的战略资源。据报道我国目前城
市年产垃圾量约 1.5 亿吨，并以 7%～9%年递增速度增加。用填埋的方式处理垃
圾，虽然可以取得较好的无害化效果，但资源化效益较差。随着垃圾焚烧技术日
趋完善，垃圾焚烧发电、垃圾填埋沼气发电让垃圾变废为宝成为可能。垃圾焚烧
技术前景广阔，现已被国内外多个城市所采用。《“十四五”城镇生活垃圾分类
和处理设施发展规划》中指出，各地要根据生活垃圾分类后可回收物数量、种类
等情况，综合考虑环保要求等因素，提升可回收物资源化利用率。可见，通过垃
圾焚烧方式与相应的配套技术促进垃圾资源化是我国垃圾处理行业未来重要的
目标之一。
本次募集资金投资于永康扩容项目具有较好的社会经济效益，有利于实现城
市生活垃圾处理设施的标准化、规范化。项目的建成，将提升项目所在地生活垃
圾处理设施标准，进一步实现城市生活垃圾的集中处理，处理设施标准化、规范
化，处理技术先进、管理水平科学的目标。采用焚烧方式处置垃圾后，垃圾减容
量达 90%左右，缓解了采用填埋方式占地面积较大与城市化水平高而用地紧张的
矛盾。同时，项目投产运营后，将有效减少原简易填埋场产生的污水、废气等二
次污染，改善人居环境质量，有利于居民身体健康状况的改善。
（2）提升城市形象，社会效益显著
如今，城市生活垃圾处理水平已经成为反映一个城市文明程度、经济实力、
科技实力以及城市管理者的环境意识和现代意识的标志。生活垃圾管理与污染防
治已成为城市环境保护的重要内容之一。城市生活处理处置是一项系统工程，它
涉及收集、运输、处理处置和管理等一系列的程序，主要的问题是统一收集覆盖
面不够完全，在垃圾收运过程中容易造成二次污染，终端垃圾无害化处理能力不
足。本次生活垃圾焚烧发电项目的建设，可以逐步完善和改进生活垃圾终端处理
设施建设，使服务区域生活垃圾实现无害化、资源化和减量化处理，减少生活垃
圾对环境的污染。
本次永康扩容项目的建设具有显著的社会效益。环境卫生工作是城市发展水
平的重要标志，是城市形象的直观反映，直接影响社会发展和人民群众的生活质
量，因此，本次项目建设十分迫切和必要。
（3）提升公司在垃圾焚烧发电行业的竞争力
深耕环保事业二十余载，伟明环保已成为中国固废处理行业领军企业。公司
作为我国规模最大的城市生活垃圾焚烧处理企业之一，拥有技术研究开发、设备
设计制造、项目投资建设、项目运营管理等全产业链一体化优势，曾荣获“中国
环境保护产业骨干企业”、
“浙江省发展循环经济示范单位”、
“中国固废行业十大
影响力企业”等称号。
在环保行业大发展的背景下，公司立足自身优势，积极争取新项目，市场开
拓成效显著。永康扩容项目紧密围绕公司主营业务展开，全部采用公司成熟的工
艺流程和管理模式，符合国家产业政策和环保的要求。永康扩容项目投入运营后，
将增加公司生活垃圾处理运营业务规模和区域辐射能力，巩固公司的市场地位。
随着公司业务规模的不断扩大以及布局新能源材料领域的战略逐步实施，公
司所需营运资金不断增加。为了满足公司日常生产经营的资金需求，公司拟使用
募集资金 68,000.00 万元用于补充流动资金。本项目顺利实施后，补充流动资金
有利于满足公司未来业务持续发展产生的营运资金需求，进一步增强公司竞争力，
为公司持续快速发展提供保障。
三、本次募集资金项目的可行性
（一）高冰镍项目
“十四五”规划的第九章提出，聚焦新能源、新能源汽车等战略性新兴产业，
加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。2022
年 1 月 29 日，国家发展改革委和国家能源局印发了《“十四五”现代能源体系
规划》，规划提出目标：积极推动新能源汽车在城市公交等领域应用，到 2025
年，新能源汽车新车销量占比达到 20%左右。2021 年 12 月 31 日，国家工信部
三元材料前驱体被列入重点新材料首批次应用示范。
本次募集资金主要投向新能源材料高冰镍生产项目，符合“十四五”规划等
国家产业政策的要求。
公司业务覆盖垃圾焚烧发电产业的各个环节，包括核心技术研发、设备研制、
项目投资、建设、运营等全产业链，具备一体化运作的独特优势。公司拥有领先
的焚烧炉排炉、烟气处理系统等关键设备的自主研制能力。
本次拟实施的高冰镍项目所需的干燥、熔炼、烟气收尘等火法冶炼技术与公
司目前掌握的技术有共通之处。此外，公司设立新材料技术部，为高冰镍项目技
术开发、技术对接储备力量，为公司高冰镍项目的实施提供了有力的技术及质量
保障。
本次募集资金投资项目的实施，将与公司现有经营规模、财务状况、技术水
平和管理能力相适应，实现公司在新能源材料行业的布局；有利于提高公司核心
竞争力、提升盈利水平，提升行业竞争力。公司具备实施募集资金投资项目的业
务能力。
公司境外募投项目高冰镍项目的建设地点为印尼纬达贝工业园，系镍、铬、
铁矿资源综合开发利用的产业园区，已逐步形成从上游原料镍矿开采、镍铁冶炼，
到下游镍产品深加工的完整产业链。
纬达贝工业园区现已完成土地购置逾 2,000 公顷，建成 10 万吨码头泊位两
个，5 万吨泊位一个，3 万吨泊位一个及一批中小泊位，另有 18 万吨码头在建，
还建有 1,800 米跑道自备机场 1 座，进出园区的海、陆、空通道和设施已全部齐
备。工业园区已建成发电厂、引水工程、办公生活用房、通讯交通及道路设施等
基础设施，可为入区企业提供投资、生产、生活、行政等配套服务，包括企业注
册、项目审批、园区内项目用地出让等，亦可为区内的外籍员工办理签证，协助
企业招聘当地员工，并协助区内企业完成进出口货物流程。
截至目前，纬达贝工业园区入园企业已达 20 余家，多家中资企业均已在纬
达贝工业园进行投资布局，公司境外募投项目实施具备良好的建设条件。
（二）永康扩容项目
“十四五”规划的第三十八章持续改善环境质量提出，建设分类投放、分
类收集、分类运输、分类处理的生活垃圾处理系统。以主要产业基地为重点布局
危险废弃物集中利用处置设施。加快建设地级及以上城市医疗废弃物集中处理设
施，健全县域医疗废弃物收集转运处置体系。2021 年 5 月 6 日，国家发展改革
委住房城乡建设部印发了《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》。
规划提出目标：到 2025 年底，全国城市生活垃圾资源化利用率达到 60%左右；
全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到 80 万吨/日左右，城市生活垃圾焚烧处理能
力占比 65%左右；全国生活垃圾分类收运能力达到 70 万吨/日左右，基本满足地
级及以上城市生活垃圾分类收集、分类转运、分类处理需求。
本次募集资金投向城市生活垃圾焚烧发电项目符合“十四五”规划等国家产
业政策的要求。
公司专注于城市生活垃圾焚烧发电业务，是国内规模最大的城市生活垃圾焚
烧处理企业之一。公司在长三角等东部沿海发达地区拥有较高市场份额，并积极
介入全国市场，显著的规模优势有利于公司实现规模经济，降低研发成本和管理
成本，进一步提升盈利水平。公司还积极向餐厨垃圾、污泥、工业及农林废弃物
等其他固废的清运和处置领域全面拓展。
公司业务覆盖垃圾焚烧发电产业的各个环节，包括核心技术研发、设备研制、
项目投资、建设、运营等全产业链，具备一体化运作的独特优势。公司拥有领先
的焚烧炉排炉、烟气处理系统等关键设备的自主研制能力，具有《中国环境服务
认证证书》（固体废物处理处置设施运营服务（生活垃圾焚烧设施）一级）、《环
境卫生服务认证证书》（生活垃圾焚烧厂运营服务能力一级）、《浙江省环境污染
治理工程总承包服务能力评价证书》（固废甲级、水污染治理乙级）和《浙江省
环境污染防治工程专项设计服务能力评价证书》（固废甲级、水污染治理乙级）
资质。
本次募集资金投资项目的实施，将与公司现有经营规模、财务状况、技术水
平和管理能力相适应，进一步做大做强公司垃圾处理焚烧发电业务、扩大产能；
有利于提高公司核心竞争力、提升盈利水平，提升行业竞争力。公司具备实施募
集资金投资项目的业务能力。
良好
“十四五”期间，我国垃圾焚烧发电处理能力预期将快速增长。中国仍处于
城镇化阶段，城市人口逐年增加。根据国际经验，随着富裕程度的增加，人均垃
圾生成量将保持增长；同时垃圾收运体系建设的日趋完善，保障了城市垃圾清运
量快速增长。根据《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，“十三
五”期间，焚烧设施处理能力为 58 万吨/日，目标到 2025 年底，全国城镇生活
垃圾焚烧处理能力达到 80 万吨/日左右，垃圾焚烧发电设施处理能力新增 22 万
吨/日，即规划五年垃圾焚烧日处理能力增长 37%以上，即五年内垃圾焚烧处理
量将大幅增加。
本次募集资金投资项目的实施，将与公司现有经营规模、财务状况、技术水
平和管理能力相适应，进一步做大做强公司垃圾处理焚烧发电业务，扩大产能，
提高公司核心竞争力，提升盈利水平，预计经济效益良好。
目前，公司为本次募集资金投资项目建设实施储备了一批优秀的行业人才，
在研发、生产、运营等方面建立了高效的业务团队。公司将根据业务发展需要，
继续加快推进人员招聘培养计划，不断增强人员储备，确保满足募集资金投资项
目的顺利实施。此外，公司也将整合内外部资源针对性地开展人才培训，有效提
升员工岗位技能和工作绩效，为公司人才储备提供必要支持。
（三）补充流动资金项目
本次募集资金部分用于补充流动资金符合《上市公司证券发行注册管理办
法》、
《＜上市公司证券发行注册管理办法＞第九条、第十条、第十一条、第十三
条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适
用意见第 18 号》中关于募集资金使用的相关规定，方案切实可行。
四、本次募集资金项目情况
（一）高冰镍项目
实施主体：印尼嘉曼新能源有限公司（伟明环保控股子公司）
建设地点：印度尼西亚马鲁古群岛中的哈马黑拉岛的纬达贝工业园
建设周期：18 个月
建设内容：高冰镍项目以红土镍矿为原料，经过干燥、富氧侧吹熔池熔炼、
吹炼等工艺过程生产高冰镍。项目建设内容由生产区、辅助生产区、仓储维修等
部分组成，预计共处理红土镍矿 2,500,000.00 吨/年（镍含量 1.80%），产出高冰
镍 56,377.00 吨/年。
高冰镍项目估算总投资为 247,260.00 万元，其中建筑工程费用为 31,600.97
万元，设备购置及安装工程费用为 125,337.81 万元，工程建设其他费用为
建筑工程、购置设备和安装工程等资本性支出。高冰镍项目投资概算明细情况如
下：
单位：万元
序号 项目名称 投资额 投资额占比
序号 项目名称 投资额 投资额占比
合计 247,260.00 100.00%
注：合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，系由四舍五入造成。
高冰镍项目建设周期为 18 个月，主要分为前期筹备及土建施工、设备安装、
设备调试、试车投产四个阶段。其建设进度安排如下：
T+18
阶段/时间（月）
前期筹备及土建
施工
设备安装
设备调试
试车投产
注：T 为项目起始时间点。
经测算，高冰镍项目税后财务内部收益率为 32.70%，经济效益良好。
（1）测算假设条件及依据
本项目测算主要参数假设及依据如下：
项目 数值 测算依据
镍金属 40,000.00 吨/年、钴 1,185.88 吨/年、
产品产量 高冰镍项目设计产能
镍铁 23,426.53 吨/年、硫酸 79,230.00 吨/年
产品价格 高冰镍含镍按照镍金属价格 90%计，镍金属 镍金属预测价格、钴金属预测
项目 数值 测算依据
预测价格为 16,000 美元/吨；高冰镍含钴按 价格、镍铁价格、硫酸价格均
照钴金属价格的 65%计，钴金属预测价格为 参考市场均价确定
硫酸价格按 25.8 美元/吨计。
建设期 18 个月 根据项目建设进度安排确定
按照高冰镍项目《企业境外投
资证书》（境外投资证第
汇率 美元兑人民币汇率为 6.34
N3300202200276 号）测算的
汇率
（2）测算过程
①主要收入测算
A. 高冰镍：项目达产后，镍金属 40,000.00 吨/年、钴 1,185.88 吨/年，镍预
测价格为 14,400.00 美元/吨，钴预测价格为 29,250.00 美元/吨。
B. 镍铁：项目达产后，镍铁产量为 23,426.53 吨/年，镍铁测算价格为 130.00
美元/吨。
C. 硫酸：项目达产后，硫酸产量为 79,230.00 吨/年，硫酸测算价格为 25.80
美元/吨。
经测算，高冰镍项目达满产后平均营业收入约 390,393.66 万元人民币（不含
税）每年。
②主要成本费用测算
项目 成本费用类型 测算依据
原材料费：高冰镍项目的镍矿原料由纬达贝园区提供，红土
矿的计价规则参照印尼能矿部法案，即计价系数=镍品位
原材料费
×10+1%。高冰镍项目原料镍品位为 1.75%，则计价系数为
辅助材料费 参考业主市场调研、纬达贝园区价格等确定
制造成本 燃料及动力费 参考业主市场调研、纬达贝园区价格确定
职工薪酬费 参考业主市场调研确定
包括折旧费、修理费和其他费用。折旧年限为建筑物按 20 年、
主要工艺设备按 12 年考虑，残值率为 5%；固定资产修理费
制造费用
费率为建构筑物按 1%、机器设备按 4%考虑；其他费用按照
折旧费和修理费的 10%估算
管理费用 摊销费 无形资产摊销年限按 10 年，其他资产摊销年限按 5 年
其他管理费 按营业收入的 1.5%估算
建设投资借款
财务费用 贷款利率为 6%，贷款偿还期为 3.74 年
利息
营业费用 营业费用 按营业收入的 1%估算
经测算，高冰镍项目达满产后平均总成本费用约 276,365.72 万元人民币每年。
③主要税金测算
项目 具体内容 测算依据
碳税 30 印尼盾/kgCO2 Law No. 7 of 2021: Harmonization of Tax Regulations
所得税 22% Law No. 7 of 2021: Harmonization of Tax Regulations
经测算，高冰镍项目达满产后，碳税和所得税之和的均值为约 27,213.44 万
元人民币每年。
（3）测算结果
经测算，高冰镍项目税后内部收益率为 32.70%。
嘉曼公司于 2022 年 8 月 19 日与 PT WEDA BAY BUMI 签署了一份土地买卖
合同（LAND PURCHASE AGREEMENT），将位于哈马黑拉岛马鲁古省北马鲁
古县附近一处面积为 258,350 ㎡的土地（以下简称“募投用地”）出售给嘉曼公
司。根据买卖合同，该募投用地的价格为 3,880,417,000 印尼盾。截至目前，公
司已支付预付土地款，土地权属证明正在办理中，取得土地权证预计不存在实质
性障碍。
高冰镍项目现已取得国内审批、备案材料，包括浙江省商务厅出具的《企业
境外投资证书》
（浙境外投资[2022]N3300202200276 号）和浙江省发展和改革委
员会出具的《境外投资项目备案通知书》
（浙发改境外备字[2022]34 号）；国外审
批、备案材料包括印尼北马鲁古省政府一站式综合服务和投资局出具的生态环境
许可文件和印尼纬达贝工业园出具的关于详细生态环境管理计划和生态环境监
测计划的批准书。
（二）永康扩容项目
实施主体：永康市伟明环保能源有限公司（伟明环保全资子公司）
建设地点：浙江省永康市西城花都路 478 号
建设周期：13 个月
建设内容：永康扩容项目特许经营期 27 年，本期拟扩建 1×500t/d（垃圾处
理量）机械炉排垃圾焚烧锅炉，配置“SNCR+炉内干法+碱法脱酸+活性炭喷射
吸附+布袋除尘器+炉后 SCR 脱硝”烟气净化系统，1×N12MW 凝汽式汽轮发电
机组。
永康扩容项目估算总投资为 24,512.00 万元，其中建筑工程费为 7,585.86 万
元，设备购置及安装工程 12,161.47 万元，工程建设其他费用为 3,121.04 万元。
本次发行拟以募集资金 20,000.00 万元投入永康扩容项目，全部用于建筑工程、
购置设备和安装工程等资本性支出。永康扩容项目投资概算明细情况如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资额 投资额占比
合计 24,512.00 100.00%
注：合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，系由四舍五入造成。
永康扩容项目建设周期为 13 个月，主要分为土建设施施工、设备安装、系
统调试、工程竣工验收及运行四个阶段。其建设进度安排如下：
T+13
阶段/时间（月）
土建设施施工
设备安装
系统调试
工程竣工验收及运行
注：T 为项目起始时间点。
经测算，永康扩容项目税后财务内部收益率为 6.16%，经济效益良好。
（1）测算依据
本项目测算主要参数及依据如下：
项目 数值 测算依据
所在地垃圾供应量及项目垃圾处理
垃圾处理量 18.25 万吨/年
能力
年发电量 5,540.40 万度 年运行 8,000 小时测算
发电量扣除厂区自用部分后全部上
年上网电量 4,477.80 万度
网销售
建设期 13 个月 项目申请报告约定
特许经营期 27 年 特许经营协议约定
《国家发展改革委关于完善垃圾焚
；其余上网电
电价上网价格 烧发电价格政策的通知》 （发改价格
量执行当地同类燃煤发电机组上网
[2012]801 号）
电价。
垃圾处理费 90.00 元/吨 特许经营协议约定
（2）测算过程
①主要收入测算
A. 垃圾处理费收入：永康扩容项目达产后可处理垃圾 18.25 万吨/年，项目
特许经营协议约定垃圾处理费为 90 元/吨。
B. 售电收入：根据国家发改委《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》
（发改价格[2012]801 号），280 千瓦时/吨垃圾内电力上网价格 0.65 元/千瓦时（含
税）；其余上网电量执行当地同类燃煤发电机组上网电价。
经测算，永康扩容项目达满产后平均营业收入约 4,218.19 万元（不含税）每
年。
②主要成本费用测算
永康扩容项目垃圾焚烧发电运营成本构成主要包括生产成本和财务费用，具
体情况如下：
类型 项目 具体内容 测算依据
材料费 材料费 根据市场价格及项目需求量估算
工资及福
员工工资及福利费 定员 35 人，工资标准为 15 万元/人·年
利费
项 目 固 定 资 产 折 旧 残 值率 为 总 投 资
折旧费 固定资产折旧
摊销费 无形、递延资产摊销 总投资的 5%，平均摊销年限为 10 年
生产成本
修理费 修理费 总投资的 2.4%
排污税 排污税 中华人民共和国环境保护税法
其他费用 其他费用 电力行业投资估算取值标准
保险费 保险费 总投资的 0.25%
垃圾助燃剂、活性碳、
其他 根据市场价格及项目需求量估算
螯合剂等
长期借款
长期借款利息 利率根据中国人民银行挂牌价估算
利息
流动资金
财务费用 流动资金利息 利率根据中国人民银行挂牌价估算
利息
短期借款
短期借款利息 利率根据中国人民银行挂牌价估算
利息
经测算，永康扩容项目投入运营后平均总成本费用约 3,349.12 万元每年。
③主要税金测算
项目 具体内容 测算依据
增值税 13% 现行增值税税率
《中华人民共和国企业所得税法实施
所得税 25%
条例》
城市维护建设税按增值税 7%计；
其他税金 按照相关税收法律法规征收
教育费附加按增值税 3%计
经测算，永康扩容项目投入运营后平均税费约 461.23 万元每年。
（3）测算结果
经测算，永康扩容项目税后内部收益率为 6.16%。
根据《永康市垃圾焚烧电厂项目合同补充协议》，永康扩容项目在永康公司
用地红线内进行建设施工，无需新增建设用地；现有土地出让年限届满时，永康
公司办理相关审批手续后可继续使用直至扩容项目经营期届满。永康公司已于
（浙（2017）永康市不动产权第 0031468
号）
。
永康扩容项目目前已取得永康市发展和改革局出具的核准文件（永发改审批
[2022]165 号）
，金华市生态环境局出具的环境影响报告书的审查意见（金环建永
[2022]65 号）。
（三）补充流动资金项目
为满足公司业务发展对流动资金的需求，公司拟使用本次募集资金中的
司现有的资金情况、实际运营资金缺口以及公司未来发展战略，整体规模适当。
五、本次募集资金的运用对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行可转债对公司经营管理的影响
本次发行可转债前，公司的主要业务为垃圾焚烧发电。公司以城市生活垃圾
焚烧发电为主业，业务覆盖核心技术研发、关键设备研制、项目投资、建设、运
营等全产业链，具备一体化运作优势。2022 年年初以来，公司介入并积极培育
新能源材料业务发展，但尚未形成营业收入，公司主要业务无重大变化。
本次发行可转债募集资金使用项目包括高冰镍项目和永康扩容项目。项目建
成投产后，将有助于提高公司垃圾处理能力，有效扩大公司垃圾处理焚烧发电规
模，提高原主要业务市场占有率和市场竞争地位，同时积极促进公司在新能源材
料领域的布局，扩大公司利润来源，持续盈利能力得到不断增强，具有重大战略
意义和社会意义。
（二）本次发行可转债对公司财务状况的影响
本次募集资金投资项目具有良好的市场发展前景和经济效益，项目完成投产
后，公司盈利能力和抗风险能力将得到增强；公司主营业务收入与净利润将得到
提升，公司财务状况得到进一步的优化与改善；公司总资产、净资产规模（转股
后）将进一步增加，财务结构将更趋合理，有利于增强公司资产结构的稳定性和
抗风险能力。
本次募集资金投资项目具有较好的盈利能力和市场前景，项目建成后，将满
足快速增长的市场需求对公司产能的要求，为企业带来良好的经济效益，进一步
增强企业的综合实力，可对公司未来生产经营所需的资金形成有力支撑，增强公
司未来抗风险能力，促进公司持续健康发展。
六、本次向不特定对象发行可转债的可行性结论
本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发
展规划，具有良好的市场前景和经济效应，符合公司及全体股东的利益。同时，
本次发行可转债可以提升公司的盈利能力，优化公司的资本结构，为后续业务发
展提供保障。综上所述，本次募集资金投资项目具有良好的可行性。
浙江伟明环保股份有限公司董事会
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