中信建投证券股份有限公司
关于
东方日升新能源股份有限公司
向特定对象发行股票并在创业板上市
之
上市保荐书
保荐机构
二〇二三年二月
保荐人出具的上市保荐书
保荐机构及保荐代表人声明
中信建投证券股份有限公司及本项目保荐代表人张世举、杨传霄已根据《中华人民
共和国公司法》
（以下简称《公司法》）、
《中华人民共和国证券法》
（以下简称《证券法》）
等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照
依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、
完整。
保荐人出具的上市保荐书
目 录
七、保荐机构关于发行人是否已就本次证券发行上市履行了《公司法》《证券法》和中
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释 义
在本上市保荐书中，除非另有说明，下列词语具有如下特定含义：
保荐机构/中信建投证券 指 中信建投证券股份有限公司
东方日升、发行人、公司 指 东方日升新能源股份有限公司
控股股东、实际控制人 指 林海峰
本次向特定对象发行股票、本
东方日升新能源股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股
次向特定对象发行、本次发 指
票的行为
行、本次发行股票
《东方日升新能源股份有限公司与林海峰之附条件生效的股份
《股份认购协议》 指
认购协议》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《上市规则》 指 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
《注册管理办法》 指 《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》
《公司章程》 指 《东方日升新能源股份有限公司章程》
股东大会 指 东方日升新能源股份有限公司股东大会
董事会 指 东方日升新能源股份有限公司董事会
监事会 指 东方日升新能源股份有限公司监事会
报告期 指 2019 年度、2020 年度、2021 年度及 2022 年 1-6 月
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
注：本上市保荐书中若出现合计数尾数与各单项数据之和尾数不一致的情形，均为四舍五入原
因所致。
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一、发行人基本情况
（一）发行人概况
公司名称： 东方日升新能源股份有限公司
注册地址： 浙江省宁海县梅林街道塔山工业园区
成立时间： 2002年12月02日
上市时间： 2010年09月02日
注册资本： 891,874,906元
股票上市地： 深圳证券交易所
股票简称： 东方日升
股票代码： 300118
法定代表人： 林海峰
董事会秘书： 雪山行
联系电话： 0574-65173983
互联网地址： www.risenenergy.com
（二）发行人主营业务、核心技术、研发水平
公司专注于光伏新能源事业，通过多年的经验积累和技术储备，公司逐步实现了从
单一的太阳能电池组件生产企业到新能源产业集团的过渡，公司主营业务以太阳能电池
组件的研发、生产、销售为主，同时围绕新能源产业从事光伏电站 EPC 与转让、光伏
电站运营、灯具、辅助光伏产品和晶体硅料等的生产、销售等业务。
报告期内，公司主要产品包括太阳能电池及组件、太阳能电站和光伏电池封装胶膜
等。
太阳能电池及组件的研发、生产和销售是报告期内公司的主要业务。太阳能电池片
既可单独销售，也可以作为下游组件生产的原材料。公司的电池片、组件研发成果显著，
取得多项专利，产品转换率屡创新高。
截至本上市保荐书出具日，公司单晶电池片转换效率突破 23.40%，TOPCon 电池
片转换效率突破 25.00%，异质结电池片转换效率突破 25.50%；单晶组件转换效率突破
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结组件转换效率突破 23.65%，首年衰减率不超过 2.00%，次年至第 30 年每年功率衰减
不超过 0.25%。报告期内，公司不断优化产品结构，改进生产工艺，提高研发投入，不
断提升核心竞争力，满足客户要求，紧扣市场需求。
公司的光伏电站业务主要以集中式光伏电站为主。公司子公司日升香港、日升电力
专注拓展海内外电站开发、建设、运营、转让等，采取的业务模式有 EPC、持有运营与
转让等。公司太阳能电站 EPC 业务主要为客户提供光伏电站建设设计、施工及采购等
服务；电站运营主要系公司通过光伏电站发电并对外出售的相关业务；电站转让主要系
公司自主开发及建设光伏电站，建设完成后转让给购买方。
秉持“适当持有、滚动开发”的电站总体思路，公司在巩固原有欧洲、美洲、澳大
利亚等海外电站投建区域外，根据国家“一带一路”倡议，积极开拓西班牙、意大利、
孟加拉、菲律宾、尼泊尔等地区在内的光伏电站建设、运营与转让。同时，公司大力推
进储能业务发展，公司“光储”、“光储充”一体化解决方案、智能微电网解决方案已
进行商业化应用。公司还将推动已有光伏电站的多形式处置，提高电站建设资金的使用
效率。
此外，户用光伏方面，报告期内公司通过全资子公司点点云智能科技有限公司展开
户用光伏业务，并以轻质高效组件为核心的户用家庭发电解决方案以及智能运维平台点
点绿站取得区域市场一定的市场占有率。
光伏电池封装胶膜为太阳能光伏组件重要辅材之一，报告期内公司光伏电池封装胶
膜业务通过江苏斯威克开展。2021年8月，为回笼资金聚焦电池组件主业，提升组件产
能和销售规模，并综合考虑江苏斯威克发展需要，公司出售持有的江苏斯威克52.49%
的股权，此后不再拥有对江苏斯威克的控制权，光伏电池封装胶膜预计不再为公司未来
主要产品。
（三）发行人主要经营和财务数据及指标
单位：万元
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项目
资产总计 3,659,389.05 2,956,137.67 2,924,399.43 2,560,949.13
负债总计 2,634,499.50 2,002,305.69 1,930,423.35 1,624,142.47
所有者权益合计 1,024,889.56 953,831.98 993,976.08 936,806.67
归属于母公司股东的权益 918,480.82 847,963.20 844,306.10 824,842.22
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业收入 2,102,178.35 1,883,072.42 1,606,349.23 1,440,424.83
营业利润 83,924.13 15,239.09 41,693.15 113,569.06
利润总额 81,806.37 2,433.48 29,216.67 112,898.05
净利润 75,425.83 -1,490.23 23,627.68 97,803.21
归属于母公司所有者的净利润 74,737.00 -4,231.87 16,534.21 97,364.94
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
经营活动产生的现金流量净额 280,592.84 60,104.01 68,641.28 260,926.53
投资活动产生的现金流量净额 25,523.47 -50,395.34 -107,635.44 -95,199.20
筹资活动产生的现金流量净额 -69,782.33 -59,140.67 171,841.79 -109,554.43
汇率变动对现金及现金等价物
的影响
现金及现金等价物净增加额 240,764.48 -55,167.38 126,179.23 57,187.06
财务指标
/2022 年 1-9 月 日/2021 年度 /2020 年度 /2019 年度
流动比率（倍） 0.96 0.93 0.97 0.91
速动比率（倍） 0.72 0.75 0.86 0.79
资产负债率（合并） 71.99% 67.73% 66.01% 63.42%
资产负债率（母公司） 66.64% 64.93% 64.24% 59.02%
归属于母公司所有者的每股
净资产（元/股）
归属于母公司所有者的净利
润（万元）
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财务指标
/2022 年 1-9 月 日/2021 年度 /2020 年度 /2019 年度
应收账款周转率（次） 9.24 5.94 4.72 4.20
存货周转率（次） 5.70 7.66 8.58 7.96
利息保障倍数（倍） 4.14 1.06 1.81 5.38
每股经营活动产生的现金流
量净额（元/股）
每股净现金流量（元/股） 2.70 -0.61 1.40 0.63
研发费用占营业收入的比例 3.53% 4.57% 5.14% 5.33%
注：上述财务指标计算公式如下：
（四）发行人存在的主要风险
（1）经营业绩波动风险
报告期内，公司营业收入分别为 1,440,424.83 万元、1,606,349.23 万元、1,883,072.42
万元和 1,261,544.46 万元，归属于母公司所有者的净利润分别为 97,364.94 万元、
股东的净利润分别为 82,339.75 万元、-13,475.37 万元、-64,713.40 万元和 47,554.67 万
元，2020 年度和 2021 年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为负，处
于亏损的经营状态，且 2021 年度发生较大亏损。2021 年，公司营业收入同比增长 17.23%，
归属于母公司股东净利润同比下降 125.59%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东净
利润同比下降 380.23%。公司业绩亏损的主要原因系 2020 年下半年以来光伏组件产品
原辅材料价格上涨较多所致。根据 PVInfoLink 数据，2021 年 166 尺寸、182 尺寸、210
尺寸单晶硅片均价分别较 2020 年上涨 54.94%、41.28%、36.45%，根据 Wind 扬子巴斯
夫 EVA 价格数据，2021 年 EVA 平均价格较 2020 年上涨 59.99%。具体到公司来看，2021
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年，公司硅片、EVA 采购均价较 2020 年分别上涨 97.50%和 42.43%。如果以上情况无
法好转或者进一步发生不利变化，将直接影响到公司业务开展，可能导致公司未来经营
业绩持续亏损。
（2）原材料价格波动风险
发事件以及能耗双控，硅料环节出现短期结构性供需关系的不平衡，上游硅料价格呈现
快速上涨趋势，根据PVInfoLink数据，多晶硅致密料均价由2020年76.08元/千克上涨至
尺寸、182尺寸、210尺寸单晶硅片均价分别较2020年上涨54.94%、41.28%、36.45%。
具体到公司来看，2021年，公司硅片采购均价较2020年上涨97.50%，使得公司2021年归
属于母公司股东净利润同比下降125.59%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利
润同比下降380.23%。在模拟公司原材料价格较2022年1-6月上涨5%、10%、20%和30%
的情况下，较原毛利率分别下降3.44个百分点、6.89个百分点、13.77个百分点和20.66
个百分点，变动后毛利率分别为8.93%、5.49%、-1.40%和-8.29%。仅考虑原材料价格变
动对公司经营业绩的影响，公司盈亏平衡点系在2022年1-6月原材料价格基础上原材料
价格整体上涨6.89%，即原材料价格整体上涨超过此幅度将导致公司业绩亏损。
因此，原材料采购价格是影响公司产品毛利率甚至整体经营状况的重要因素，如未
来主要原材料市场因宏观经济、政治环境、大宗商品价格等多种因素影响而使得其价格
出现大幅波动尤其是急剧上升，则可能会导致公司毛利率下降，进而导致公司未来经营
业绩下滑以至亏损。
（3）市场竞争风险
光伏电池及组件行业属于技术密集型、资金密集型行业，虽然进入门槛较高，但经
过多年的快速发展，行业已经成为开放性行业。目前，国内光伏电池组件产业主要以民
营投资主体为主，市场化程度较高。过去十年中，行业集中度逐渐提高，行业龙头企业
不断扩大产能，逐渐夯实市场地位。
随着行业技术迭代的加快、下游市场对于高效产品的需求增加、行业规模扩张等，
中小厂商易因缺乏资源和技术能力等而被加速淘汰，同时光伏行业的前景也吸引了更多
的新参与者进入光伏领域，市场竞争逐步加剧。公司虽然具备着较强的技术、质量和规
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模等优势，但若公司未能准确判断行业发展方向，不能充分利用自身竞争优势，持续加
大技术研发投入、提升同步研发能力、扩大产能和降低成本，则面临着在行业竞争中难
以保持市场竞争力，并导致公司市场份额和盈利能力下降的风险。
（4）汇率波动风险
报告期内，公司外销收入分别为 889,313.64 万元、1,086,021.34 万元、1,088,171.59
万元和 803,182.76 万元，外销收入占比较大。公司外销收入主要以美元、欧元等结算，
汇率的波动会对经营业绩造成影响。最近五年及 2022 年 1-6 月，美元兑人民币汇率中
间价、欧元兑人民币汇率中间价平均汇率及其变动情况如下：
USD/CNY EUR/CNY
期间
平均汇率 平均汇率变动 平均汇率 平均汇率变动
数据来源：中国货币网（www.chinamoney.com.cn）。
如上表所示，最近五年及 2022 年 1-6 月，美元兑人民币、欧元兑人民币变动最大
幅度为-7.20%，人民币整体呈升值趋势。2020 年和 2021 年，公司由于人民币汇率波动
导致的汇兑损失分别为 7,844.61 万元和 21,643.68 万元。以 2022 年 1-6 月为基准，在其
他条件不变的情况下，模拟平均汇率下降 1%、3%、5%、7%、10%，净利润会在原来
的基础上下降 13.56%、40.67%、67.79%、94.90%、135.57%。以 2022 年 1-6 月为基准，
公司盈亏平衡点系在 2022 年 1-6 月平均汇率的基础上人民币升值 7.38%，即人民币升
值超过此幅度将导致公司业绩亏损。
因此，若未来汇率持续下降而使得人民币不断升值，将会使公司产生较大的汇兑损
失，同时折算为人民币的境外销售收入金额将随之下降，进而导致公司未来经营业绩下
滑以至亏损。
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（5）境外销售风险
报告期内，公司境外收入占比较高，海外市场是公司收入重要的增长点。公司外销
收入主要来源于向美国、印度、欧盟、澳大利亚、巴西等多个国家和地区的客户销售太
阳能组件等相关产品，以及在欧洲、东南亚、澳大利亚等国家和地区投资光伏电站取得
的电费或 EPC 收入。公司境外销售受到各国不同的市场环境、法律环境、税收环境、
监管环境等因素的影响，还可能面临国际关系变化及相关国家非理性竞争策略等不确定
因素，如果公司不能充分理解、掌握和运用国际规则，可能出现相关的境外销售风险。
（6）规模增长带来的管理风险
报告期内，公司营业收入分别为 1,440,424.83 万元、1,606,349.23 万元、1,883,072.42
万元和 1,261,544.46 万元，公司的经营规模总体呈现快速增长的态势。随着经营规模的
不断扩大，公司需要在战略规划、制度建设、组织设置、营运管理、财务管理和内部控
制等方面及时调整、持续完善。如果公司的管理制度、组织模式和管理人员的素质及管
理水平不能适应公司规模扩张的需要，将会影响公司的应变能力和发展速度，公司将面
临由于规模增长所带来的管理风险，对于经营业绩可能带来不利影响。
（7）光伏电站盈利性风险
基于战略发展需要，公司致力于光伏电站的开发与运营，光伏电站的投入较大。光
伏电站具有一定盈利性风险，一方面由于光伏电站投资金额较大，投资回收期较长，给
公司现金流带来一定的压力；另一方面，由于光伏电站最终通过售电来盈利，发电系统
及电费收取的稳定性将直接决定项目投资收益情况。若光伏电站发电由国家电网收购，
则收益基本可以预期，但若由一般企业收购，则在电费收取方面风险较大。因此，若公
司不能建立有效的电费回收机制、提高客户质量及规模、明确电费结算周期及依据，加
之光伏电站较长的投资回收期，公司存在光伏电站收入及盈利波动的风险。
（1）毛利率波动风险
随着太阳能开发利用规模的快速扩大、光伏产业升级的不断加速、产品技术水平的
持续进步，行业竞争加剧，光伏行业产品价格逐渐降低，公司主要产品太阳能光伏组件
的销售价格由 2019 年 1.78 元/W 下降至 2021 年 1.50 元/W。同时，原材料价格大幅波
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动，如公司主要原材料硅片报告期内采购均价分别为 2.31 元/片、2.40 元/片、4.74 元/
片、6.83 元/片，报告期内持续上涨；报告期内 EVA 采购均价分别为 7.51 元/平方米、
面临产品毛利率下降的风险。报告期内，公司综合毛利率分别为 20.92%、13.65%、6.61%
和 12.38%，其中主要业务太阳能电池及组件业务毛利率分别为 18.85%、9.11%、1.13%
和 6.82%，自 2019 年以来至 2021 年呈下降趋势。公司综合毛利率及各类产品毛利率受
较多因素影响，可能存在因国家政策调整、市场竞争加剧、产品结构调整、收入结构变
化等导致下滑的风险，进而导致公司未来经营业绩下滑以至亏损。
（2）应收款项较大及收回的风险
报告期各期末，公司应收票据、应收账款和应收款项融资账面价值合计分别为
资产总额的比例分别为 33.58%、31.54%、19.04%和 16.40%，未来随着经营规模的不断
扩大，公司应收款项余额可能仍保持较高水平。
一方面，由于行业竞争加剧、补贴政策下滑以及产业集中度趋势提升，未来部分光
伏企业可能出现资金流动性困难导致退出市场或者申请破产，若未来出现销售回款不顺
利或客户财务状况恶化的情况，则公司应收账款的回收风险将增加，可能给公司带来坏
账并直接影响公司盈利水平。另一方面，随着公司业务的发展和规模的扩张，应收账款
可能进一步增加，若公司不能严格控制风险、制定合理信用政策、加强应收账款管理、
建立有效的催款责任制，将会影响资金周转速度和经营活动的现金流量，从而影响公司
的日常经营。
（3）存货余额较大的风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 167,560.67 万元、155,809.72 万元、
和 28.31%，存货余额整体处在较高水平，且自 2020 年以来增幅较大，其中 2021 年末
同比增长 94.51%，2022 年 6 月末较 2021 年末增长 92.32%，主要系库存商品和发出商
品增长较大所致，2022 年 6 月末库存商品和发出商品账面价值较 2021 年末分别增长
次和 4.99 次，受存货余额增大和疫情导致的物流持续紧张的影响，自 2020 年以来公司
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的存货周转率呈下降趋势。
同时，报告期各期末，公司分别计提存货跌价准备 2,063.61 万元、7,740.16 万元、
和 1.26%，存货跌价准备计提金额较大。随着公司业务规模的不断扩大，未来存货余额
有可能继续增加，较大的存货余额可能会影响公司的资金使用效率，若未来市场环境发
生重大变化且公司预测出现重大偏差，将可能导致存货跌价风险提升，从而对公司的经
营成果等方面产生不利影响。
（4）资产负债率偏高和经营活动现金流波动风险
报告期各期末，公司的合并口径资产负债率分别为 63.42%、66.01%、67.73%和
型特点相关。公司资产负债结构与同行业上市公司相比不存在明显差异，但较高的资产
负债率可能加大公司财务风险，对公司融资能力和盈利能力造成不利影响。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 260,926.53 万元、68,641.28
万元、60,104.01 万元和 228,417.46 万元，公司经营活动产生的现金流量净额波动较大。
随着国内外宏观经济、全球流动性、产业政策的变化，以及公司募集资金投资相关项目
的实施和经营规模的扩大，如果公司不能有效进行资金统筹及资金管理，可能对公司的
日常经营及偿债能力造成不利影响。
（5）税收优惠及政府补助政策变动的风险
公司及子公司双宇电子、日升洛阳、日升常州、双一力电池和日升义乌均被认定为
高新技术企业，享受减按 15%税率缴纳企业所得税的税收优惠政策；西藏宁升电力开发
有限公司和聚光硅业享受西部大开发 15%的企业所得税税率；此外，部分子公司根据国
家税务总局《关于实施国家重点扶持的公共基础设施项目企业所得税优惠问题的通知》
（国税发〔2009〕80 号），部分子公司因所投资的光伏电站项目列入《公共设施项目企
于继续执行光伏发电增值税政策的通知（财税[2016]81 号）规定，部分子公司享受光伏
发电增值税 50%即征即退政策；根据《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知（财
税〔2019〕13 号）》及《关于明确增值税小规模纳税人免征增值税政策的公告》（财政
部、税务总局公告 2021 年第 11 号）规定，部分子公司享受上述政策。若优惠期限届满
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后公司及子公司不能继续获得高新技术企业认证，或者国家关于相关税收优惠政策发生
变化，将对公司净利润产生负面影响。
此外，公司所属的光伏行业在目前阶段属于国家政策支持的新能源行业，政府部门
根据相应的实际情况对于行业内企业的相关生产、研发会予以一定的补贴支持。政府补
助发放的时间及金额存在一定不确定性，如果国家调整政府补助政策，可能会减少公司
收到的政府补助金额，将会对公司的经营情况产生不利影响。
（1）技术更新进步的风险
太阳能光伏行业属于高新技术产业，存在着较高的技术壁垒，行业内的公司需要具
备快速响应能力及持续开发能力，尽可能准确地把握新技术发展动向和趋势。
若未来太阳能电池组件领域发生重大技术变革或出现转换效率明显更高且成本更
低的新技术路线，而公司未能准确把握技术、产品及市场的发展动向和趋势，或未能投
入足够的研发力度以掌握前沿技术，从而无法及时推出符合市场需求的技术或产品，将
可能使公司丧失技术优势，面临技术被赶超或替代的风险，并导致公司失去市场先机影
响进一步的经营发展，进而导致公司未来经营业绩下滑以至亏损。
（2）核心技术泄露的风险
公司主要产品为太阳能电池组件，光伏电池转换效率是衡量公司产品技术水平的重
要指标，是公司核心竞争力之一，因此对核心技术的保护至关重要。若发生核心技术泄
露，将对公司的行业地位及持续竞争能力产生较大影响。公司目前采取的制定和实施保
密制度、与研发技术人员签订保密协议、加大技术投入及申请境内外专利等方式并不能
完全保证核心技术不外泄。若未来出现核心技术外泄失密的情况，则可能给公司生产经
营造成不利影响。
（3）人才流失的风险
人才是公司持续创新能力的根本来源，随着降本增效、技术更迭的需求日益提升，
光伏行业对专业技术人员的需求也随之增加，优秀的人员是提高公司核心竞争力的关
键，对公司扩大业务规模、拓展业务领域、研发新产品等经营战略的实施有着至关重要
的影响，行业中各企业之间对于人才的争夺也随着行业竞争日渐激烈的形式而加剧。
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随着公司业务规模的扩张和行业发展，公司需及时补充各类人才，若出现人才短缺
情况，将会对公司未来经营业绩产生不利影响。公司近年来不断加大研发投入，引进并
培养优秀人才，并对核心技术人员实施了一系列激励政策，且均与之签订了保密协议。
若公司保密措施不到位或激励政策无法吸引核心技术人员，导致核心技术人员流失，使
得公司的核心竞争力被削弱，将对公司的经营产生一定的不利影响。
（1）行业政策风险
在光伏行业发展初期，对成本较高的光伏产业，各国政府通过扶持及补贴等方式进
行培育引导，使其发电成本大幅下降，市场竞争力大幅提高，在部分国家或地区实现“平
价上网”，商业化条件不断成熟。2018 年“5·31”新政推出后，中国光伏补贴的装机规
模和购买电价标准均下调，国内光伏市场需求及产业链各环节受到较大影响，从而对整
体国内市场及公司经营业绩带来不利影响。自 2019 年 1 月以来，国家能源局发布《关
于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》等政策，推进风电、光伏
发电平价上网项目和低价上网试点项目建设。上述因素为包括公司在内的行业领先企业
带来新的发展机遇与挑战。
随着光伏发电环保特性的逐步认知，技术逐步成熟，光伏发电的成本持续下降，部
分地区已实现平价上网，但相比较于水电、核电等低发电成本能源，光伏发电尚有差距，
公司所从事的新能源行业与国家宏观经济形势及产业政策关联度较高。同时光伏产品销
售仍受各国政府政策影响，尽管全球各国对光伏产业发展的支持立场明确，但如果主要
市场的宏观经济或相关的政府支持政策发生重大变化，将在一定程度上影响行业的发展
和公司的盈利水平。
（2）进出口贸易保护政策风险
报告期各期，公司境外收入分别为889,313.64万元、1,086,021.34万元、1,088,171.59
万元和803,182.76万元，占营业收入的比例分别为61.74%、67.61%、57.79%和63.67%，
海外市场是公司收入重要的组成部分。公司外销收入主要来源于向欧洲、印度、美国、
澳大利亚、巴西等多个国家和地区的客户销售太阳能组件等相关产品，以及在欧洲、东
南亚、澳大利亚等国家和地区投资光伏电站取得的电费或EPC收入。如果公司不能充分
理解、掌握和运用国际规则，可能出现境外经营风险；同时，公司还面临各国因政局变
保荐人出具的上市保荐书
化、政府换届、领导人变化等导致的光伏行业相关政策不连续的风险，以及国家主权和
信用变化风险等。相关风险因素未来会持续存在，将对公司外销业务产生不利影响，可
能导致公司未来经营业绩下滑以至亏损。
经过多年的研发投入和积累，公司在核心技术等方面取得了丰硕成果，并未曾侵犯
过其他公司的知识产权。但若公司被竞争对手恶意诉诸知识产权争端，或者公司自身的
知识产权被竞争对手侵犯而采取诉讼等法律措施后仍无法对公司的知识产权进行有效
保护，将对公司的品牌形象、竞争地位和生产经营造成不利影响。
同时，随着公司业务规模的持续扩张，可能还会存在因客户或供应商的商业信用等
因素的变化导致公司出现诉讼或仲裁事项，若公司在相关纠纷中败诉或者胜诉后无法得
到实质性解决，将对经营和财务状况产生一定影响。
（1）新增产能消化风险
结 合 2022-2025 年 全球 光 伏市 场规 模 发展 预 测并 以公 司 2022年 全球 市 场占 有 率
自2023年起产能将持续存在一定的缺口，在顺利实施本次募投项目后，公司2022-2025
年预计产能利用率平均为96.21%；另一方面，2024年公司预计实施募投项目并投产后的
全部产能占全球装机需求市场比例为15.08%。
但是，新增产能的消化仍然需要依托未来市场容量的进一步扩大、高效产品市场份
额的进一步提升、公司产品竞争力的增强和市场的持续开拓。由于光伏发电实现全面平
价上网仍在进行中，如果相关政策发生重大不利调整、行业出现重大技术替代、下游客
户需求偏好发生转变、国际贸易摩擦进一步加剧、新冠疫情未能得到有效控制或出现其
他重大不利变化，导致市场需求增长不及预期、而公司不能及时、有效采取应对措施，
将使公司市场竞争力下降、面临新增产能不能完全消化的风险，进而影响项目收益和公
司经营业绩。
保荐人出具的上市保荐书
（2）募集资金投资项目不能达到预期效益的风险
结合对未来市场行情、生产成本、期间费用等变动趋势的判断，公司对本次募投项
目预期可实现的经济效益进行了合理预测。根据测算，5GW N 型超低碳高效异质结电
池片与 10GW 高效太阳能组件项目预计项目毛利率为 16.07%，税后投资内部收益率为
息，不表明公司对本次募投项目未来可实现的经济效益作出任何保证或承诺。
公司募投项目的建设主要是在充分预计下游行业增长及客户需求的情形下扩大相
关产品的生产规模。考虑到公司目前盈利水平待进一步得到提升，同行业龙头企业同步
推进高效电池片及组件扩产进程，竞争进一步加剧，在募投项目达产后，若未来募投项
目产品市场价格进一步下跌、市场竞争加剧或市场环境等发生其他重大不利变化，则将
导致公司存在募集资金投资项目不能达到预期效益进而影响公司经营业绩的风险。
（3）募集资金投资项目新增折旧摊销的风险
由于本次募集资金投资项目投资规模较大，且主要为资本性支出，项目投产后，募
投项目每年新增折旧将在一定程度上影响公司的净利润和净资产收益率，具体影响如
下：
单位：万元
项目 运营期第 1 年 运营期第 2 年 运营期第 3 年 运营期第 4 年 运营期第 5 年
预计营业收入-含募投项目 2,705,229.06 2,981,335.25 3,223,857.38 3,136,925.74 3,121,989.31
新增折旧摊销占营业收入比重 2.89% 2.62% 2.43% 2.49% 2.51%
预计净利润-含募投项目 105,212.54 122,626.09 125,815.60 91,048.75 88,553.87
新增折旧摊销占净利润比重 74.38% 63.81% 62.20% 85.95% 88.37%
（续表）
项目 运营期第 6 年 运营期第 7 年 运营期第 8 年 运营期第 9 年
预计营业收入-含募投项目 3,107,202.23 3,092,563.03 3,078,070.22 3,063,722.34
保荐人出具的上市保荐书
项目 运营期第 6 年 运营期第 7 年 运营期第 8 年 运营期第 9 年
新增折旧摊销占营业收入比重 0.40% 0.40% 0.40% 0.41%
预计净利润-含募投项目 140,368.76 137,864.13 135,353.35 132,835.54
新增折旧摊销占净利润比重 8.85% 9.01% 9.17% 9.35%
如上表所示，运营期第一年至第五年，募投项目新增折旧摊销占预计营业收入比重
分别为2.89%、2.62%、2.43%、2.49%、2.51%，于运营期第一年达到峰值2.89%；运营
期第一年至第五年，募投项目新增折旧摊销占预计净利润比重分别为74.38%、63.81%、
设与效益完全释放需要一定周期，其所新增折旧摊销对公司未来尤其是运营期前期的盈
利能力具有较大影响。如未来市场环境发生重大变化或项目经营管理不善，募集资金投
资项目预期收益不能实现，新增折旧摊销将对公司经营产生较大负担，并存在因折旧摊
销大量增加而导致利润下滑以至亏损的风险。
（4）即期回报被摊薄风险
报告期各期，公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为 10.48%、
-1.61%、-7.59%和 5.44%。本次发行成功后，公司净资产将有所增长，由于募集资金所
投资项目具有一定的建设周期，从项目实施到产生效益需要一段时间，若此期间净利润
未能实现与净资产保持同步增长，导致公司每股收益、净资产收益率短期内下降，公司
存在即期回报被摊薄的风险。
（5）募集资金投资项目采取新技术路线的风险
截至本上市保荐书出具日，以PERC为代表的P型电池仍为市场主流，但随着未来生
产成本的降低及良率的提升，具有更大效率提升空间的N型电池将会是下一代电池发展
的主流技术路线，N型电池有望快速放量。根据中国光伏行业协会，异质结作为N型电
池中的重要路线之一，预计将持续提升其市场占比，至2030年有望达到约30%，以隆基
绿能、迈为股份等为代表的光伏产业链企业也正积极进行异质结技术的研发和产业化发
展。
本次募投项目以异质结技术为核心，各项性能参数优异，与光伏电池组件行业技术
升级趋势相符，有助于公司实现前瞻性布局，获得技术优势、产品差异化优势，从而构
保荐人出具的上市保荐书
建起更强的竞争壁垒并提升市场份额。但若未来太阳能电池组件领域发生重大技术变革
或出现转换效率明显更高且成本更低的新技术路线，则公司本次募投项目所采取的技术
路线可能难以及时应对市场变化，从而对公司的市场竞争力和经营业绩造成不利影响，
因此本次募集资金投资项目在一定程度上具有采取新技术路线的风险。
（6）募集资金投资项目实施风险
公司本次募集资金投资项目经过了充分的论证，该投资决策系基于公司当前的发展
战略、市场环境和产业政策等条件所做出的。本次项目虽已具备较好的技术和行业基础，
但在募集资金投资项目实施过程中，可能存在各种不可预见或不可抗力因素，使项目进
度、项目质量、投资成本等方面出现不利变化，将可能导致项目周期延长或者项目实施
效果低于预期，进而对公司经营发展产生不利影响。
（7）募集资金投资项目资金缺口风险
在本次募投项目中，5GW N 型超低碳高效异质结电池片与 10GW 高效太阳能组件
项目需要较大的资金投入，除募集资金外，尚需约 41 亿元资金投入。公司可通过自有
资金、经营盈利进行内部投入，以及金融机构贷款、发行债券、融资租赁和获取地方政
府产业政策支持等多种外部融资方式筹集资金。截至 2022 年 6 月末，公司货币资金账
面价值为 82.46 亿元，扣除其他货币资金（主要为银行承兑汇票保证金、保函保证金等
受限货币资金）和库存现金后，银行存款为 38.69 亿元，同时公司可用银行授信额度为
合计为 120.72 亿元。但若本次发行股票募集资金规模不及预期，或公司经营出现不利
状况、通过银行授信或发行公司债等渠道融资受限，未能充分、及时地解决募投项目资
金缺口问题，公司募集资金项目建设进度可能因此延期，从而使得公司整体的经营规划
与业绩受到重大不利影响。
（1）实际控制人股票质押的风险
截至 2022 年 6 月 30 日，林海峰直接持有东方日升的股份累计质押 78,770,000 股，
林海峰的股份质押占其持有公司股本的 29.93%，上述质押股份占东方日升总股本的
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冻结或其他限制权利行使的情形。相关质押均处于正常履约状态，林海峰先生质押股份
被平仓的风险较小，股份质押事项对公司控制权的稳定性不存在重大不利影响、对本次
发行以及公司正常生产经营不存在重大不利影响。但若公司股价因宏观环境、行业政策、
经营状况等发生重大不利变化而大幅波动，林海峰先生可能存在因未及时、足额补充担
保物或追加保证金而面临质押股票被处置的风险，从而可能对公司实际控制权的稳定性
造成一定不利影响。
（2）公司股票价格波动的风险
公司股票在深圳证券交易所创业板上市，公司股票价格的波动不仅受公司盈利水平
和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策、股票市场投资行为、投资者心理预期等
诸多因素的影响。公司特别提示投资者在考虑投资公司股票时，应预计到前述各类因素
可能带来的投资风险，并做出审慎判断。
（3）疫情影响的风险
控措施有序放开，包括对新冠病毒感染者不再实行隔离措施、不再划定高低风险区等，
但若国内疫情反复并出现感染高峰，亦可能对社会经济生活及公司生产经营产生不利影
响。
（4）不可抗力的风险
诸如地震、台风、战争等不可抗力事件的发生，可能会对公司的财产、人员造成损
害，影响公司的正常生产经营，造成直接经济损失或导致公司盈利能力的下降。
二、发行人本次发行情况
（一）发行股票的种类和面值
本次发行的股票种类为境内上市的人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00
元。
（二）发行方式和发行时间
本次发行采取向特定对象发行股票的方式。
保荐人出具的上市保荐书
（三）发行对象及认购方式
本次发行对象最终确定为16家（林海峰先生不参与本次发行的市场询价过程，承诺
接受其他发行对象申购竞价结果并与其他发行对象以相同价格认购本次发行的股票），
具体配售结果如下：
序号 发行对象 获配股数（股） 获配金额（元） 限售期（月）
宁海兴泰合股权投资合伙企业（有
限合伙）
深圳市恒信华业股权投资基金管理
资基金
深圳市恒信华业股权投资基金管理
资合伙企业
上海道得投资管理合伙企业（有限
资基金合伙企业（有限合伙）
国泰君安资产管理（亚洲）有限公
司
合计 248,138,957 4,999,999,983.55 -
本次向特定对象发行股票的所有发行对象均以现金方式认购。
（四）定价原则及发行价格
本次发行采用竞价方式，本次发行的定价基准日为发行期首日（即2022年12月30
日）。发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%（定价基准
保荐人出具的上市保荐书
日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准
日前二十个交易日股票交易总量），即不低于20.15元/股。
公司和保荐机构根据投资者申购报价情况，并严格按照认购邀请文件中确定的发行
价格、发行对象及获配股份数量的程序和规则，确定本次发行价格为20.15元/股。
北京市康达律师事务所对投资者认购邀请及申购报价全过程进行见证。。
（五）发行数量
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过500,000.00万元（含），股票数量不
超过248,138,957股（为本次募集资金上限500,000.00万元除以本次发行底价20.15元/股），
同时本次发行股票数量不超过267,562,471股（含）。公司控股股东、实际控制人林海峰
先生拟认购数量为不低于本次向特定对象发行股份数量的5%（含本数），且不高于本
次向特定对象发行股份数量的30%（含本数）。
根据投资者认购情况，本次向特定对象发行股票数量为248,138,957股，全部采取向
特定对象发行股票的方式发行，未超过公司董事会及股东大会审议通过并经中国证监会
同意注册的最高发行数量，且发行股数超过本次发行方案拟发行股票数量上限的70%。
公司控股股东、实际控制人林海峰先生实际认购19,851,116股，占本次发行数量的8.00%，
未低于本次向特定对象发行股份数量的5%（含本数），且不高于本次向特定对象发行
股份数量的30%（含本数）。
（六）限售期
本次发行完成后，实际控制人林海峰先生所认购的股票自本次发行结束之日起18
个月内不得转让。其他特定对象认购的本次发行的股票自本次发行结束之日起6个月内
不得转让。法律法规、规范性文件对限售期另有规定的，依其规定。
发行对象应按照适用法律法规的有关规定和中国证监会、深交所的有关要求，就认
购股份出具相关锁定承诺，并办理相关股份锁定事宜。若中国证监会、深交所后续对限
售期的规定进行修订，则本次发行股票之限售期将相应进行调整。
本次发行股票结束后，由于公司送股、资本公积转增股本等原因增加的公司股份，
亦应遵守上述限售期安排。限售期届满后发行对象减持认购的本次发行的股票须遵守中
国证监会、深交所的相关规定。
保荐人出具的上市保荐书
（七）募集资金投向
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 500,000.00 万元（含本数）
，扣除发
行费用后拟用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目投资总额 募集资金拟投入金额
效太阳能组件项目
合计 920,404.02 500,000.00
若实际募集资金不能满足上述募集资金用途需要，公司将根据实际募集资金净额，
按照轻重缓急的原则，调整并最终决定募集资金投入优先顺序及各项目具体投资额等使
用安排，募集资金不足部分由公司自筹资金解决。
本次发行募集资金到位前，公司将根据市场情况及自身实际情况以自有或自筹资金
择机先行投入募集资金投资项目。募集资金到位后，依照相关法律法规要求和程序置换
先期投入。
（八）未分配利润的安排
本次发行完成后，公司在本次发行前滚存的截至本次发行完成时的未分配利润将由
本次发行完成后的新老股东按发行后的持股比例共同享有。
（九）上市地点
本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。
（十）本次发行股东大会决议有效期
本次向特定对象发行股票决议的有效期为自公司股东大会审议通过之日起12个月。
若国家法律、法规对向特定对象发行股票有新的规定，公司将按照新的规定进行调整。
三、本次证券发行上市的保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况
（一）本次证券发行的保荐代表人
中信建投证券指定张世举、杨传霄担任本次东方日升向特定对象发行股票的保荐代
保荐人出具的上市保荐书
表人。
上述两位保荐代表人的执业情况如下：
张世举先生：保荐代表人，硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行业务管理
委员会执行总经理，曾主持或参与的项目有：晶科能源、通灵股份、晶科科技、四维图
新、联明股份、乐凯新材、通用股份、润建通信、立昂微电、美畅新材、宇邦新材首次
公开发行、昆山农商行首次公开发行（在会项目）、聚成科技首次公开发行（在会项目）；
海优新材可转债、晶科科技可转债、晶科能源可转债（在会项目）、隧道股份配股、蔚
蓝锂芯非公开、明冠新材非公开、海优新材非公开（在会项目）、高测股份非公开（在
会项目）、利通电子非公开、三元股份非公开、山西证券非公开、红豆股份非公开、盾
安环境非公开、厦门信达非公开、通用股份非公开、农发种业重组、红豆股份重组、海
立股份公司债、山西证券公司债、世纪金源公司债、晶科科技公司债等，在保荐业务执
业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
杨传霄先生：保荐代表人，硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行业务管理
委员会高级副总裁，曾主持或参与的项目有：晶科能源首次公开发行、晶科科技可转债、
晶科能源可转债（在会项目）、海优新材可转债、蔚蓝锂芯非公开、北信源非公开、锡
业股份非公开、晶科科技公司债、宝新能源公司债、云南白药重大资产重组收购方新华
都财务顾问、华绍文化新三板挂牌等，在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市
保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
（二）本次证券发行项目协办人
本次证券发行项目的协办人为陈昶，其保荐业务执行情况如下：
陈昶先生：硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会总监，曾
主持或参与的项目有：晶科能源、通灵股份、晶科科技、通用股份、祥和股份、宇邦新
材、聚成科技首次公开发行（在会项目）；晶科科技可转债、海优新材可转债、晶科能
源可转债（在会项目）、海优新材非公开（在会项目）、高测股份非公开（在会项目）、
明冠新材非公开、利通电子非公开、海通证券非公开、红豆股份非公开、盾安环境非公
开、厦门信达非公开、通用股份非公开、农发种业重组、红豆股份重组、世纪金源公司
债、中泰证券公司债、晶科科技公司债等，在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行
上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
保荐人出具的上市保荐书
（三）本次证券发行项目组其他成员
本次证券发行项目组其他成员包括刘骁一、郭辉、王延辉、赵晶靖、赵溪寻、罗敏。
刘骁一先生：硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会副总裁，
曾主持或参与的项目有：广大特材、银河微电首次公开发行；安洁科技非公开、关爱通
新三板挂牌项目等，在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》
等相关规定，执业记录良好。
郭辉先生：硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会高级经理，
曾主持或参与的项目有：通灵股份首次公开发行；利通电子非公开、蔚蓝锂芯非公开、
高测股份非公开（在会项目）等，在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐
业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
王延辉先生：硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会高级经
理，曾主持或参与的项目有：齐鲁银行、晶科能源首次公开发行；紫金银行可转债、晶
科科技可转债、晶科能源可转债（在会项目）、明冠新材非公开、晶科科技公司债等，
在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业
记录良好。
赵晶靖先生：硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会总监，
曾主持或参与的项目有：晶科能源、厦门银行、紫金银行、昆山农商行首次公开发行（在
会项目）、宇邦新材首次公开发行；明冠新材非公开、昆山农商行二级资本债、上海农
商行二级资本债、中山农商行二级资本债、杭州正才公司债等，在保荐业务执业过程中
严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
赵溪寻先生：保荐代表人，硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行业务管理
委员会总监，曾主持或参与的项目有：晶科能源、通灵股份、晶科科技、聚成科技首次
公开发行（在会项目）；海通证券非公开发行、蔚蓝锂芯非公开、晶科科技公司债等，
在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业
记录良好。
罗敏先生：硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行业务管理委员会高级副总
裁，曾主持或参与的项目有：晶科能源、通灵股份、天宇股份、润建通信、晶科科技首
保荐人出具的上市保荐书
次公开发行；海优新材可转债、明冠新材非公开、蔚蓝锂芯非公开、通用股份非公开等，
在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业
记录良好。
四、关于保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明
（一）保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在直接或间接持有发
行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在直接或间接持有保荐
机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（三）保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员不存在拥有发
行人权益、在发行人任职等情况；
（四）保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方不存在与发行人控股股东、
实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；
（五）除上述情形外，中信建投证券与发行人之间亦不存在其他关联关系。
基于上述事实，保荐机构及其保荐代表人不存在对其公正履行保荐职责可能产生影
响的事项。
五、保荐机构对本次证券发行的内部审核程序和内核意见
（一）保荐机构内部审核程序
本保荐机构在向中国证监会、深圳证券交易所推荐本项目前，通过项目立项审批、
投行委质控部审核及内核部门审核等内部核查程序对项目进行质量管理和风险控制，履
行了审慎核查职责。
本保荐机构按照《中信建投证券股份有限公司投资银行类业务立项规则》的规定，
对本项目执行立项的审批程序。
本项目的立项于2022年1月4日得到本保荐机构保荐及并购重组立项委员会审批同
意。
保荐人出具的上市保荐书
本保荐机构在投资银行业务管理委员会（简称“投行委”）下设立质控部，对投资
银行类业务风险实施过程管理和控制，及时发现、制止和纠正项目执行过程中的问题，
实现项目风险管控与业务部门的项目尽职调查工作同步完成的目标。
本项目的项目负责人于2022年2月28日向投行委质控部提出底稿验收申请；2022年2
月15日至2022年2月18日，投行委质控部对本项目进行了现场核查，并于2022年2月28
日对本项目出具项目质量控制报告。
投行委质控部针对各类投资银行类业务建立有问核制度，明确问核人员、目的、内
容和程序等要求。问核情况形成的书面或者电子文件记录，在提交内核申请时与内核申
请文件一并提交。
本保荐机构投资银行类业务的内核部门包括内核委员会与内核部，其中内核委员会
为非常设内核机构，内核部为常设内核机构。内核部负责内核委员会的日常运营及事务
性管理工作。
内核部在收到本项目的内核申请后，于2022年3月3日发出本项目内核会议通知，内
核委员会于2022年3月9日召开内核会议对本项目进行了审议和表决。参加本次内核会议
的内核委员共7人。内核委员在听取项目负责人和保荐代表人回复相关问题后，以记名
投票的方式对本项目进行了表决。根据表决结果，内核会议审议通过本项目并同意向中
国证监会、深圳证券交易所推荐。
项目组按照内核意见的要求对本次发行申请文件进行了修改、补充和完善，并经全
体内核委员审核无异议后，本保荐机构为本项目出具了上市保荐书。
（二）保荐机构关于本项目的内核意见
保荐机构内核委员会对本次发行进行审议后认为，本次发行申请符合《证券法》及
中国证监会相关法规、深交所业务规则等规定的发行条件，同意作为保荐机构向中国证
监会、深交所推荐。
保荐人出具的上市保荐书
六、保荐机构按照有关规定应当承诺的事项
保荐机构已按照法律法规和中国证监会及深交所相关规定，对发行人及其控股股
东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面临的风险
和问题，履行了相应的内部审核程序。通过尽职调查和对申请文件的审慎核查，中信建
投证券作出以下承诺：
（一）有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相关
规定；
（二）有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏；
（三）有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依
据充分合理；
（四）有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在
实质性差异；
（五）保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行人申
请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
（六）保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏；
（七）保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国
证监会的规定和行业规范；
（八）自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措
施；
（九）中国证监会规定的其他事项。
中信建投证券承诺，将遵守法律、行政法规和中国证监会、深交所对推荐证券上市
的规定，自愿接受深交所的自律监管。
保荐人出具的上市保荐书
七、保荐机构关于发行人是否已就本次证券发行上市履行了《公司法》
《证
券法》和中国证监会及深圳证券交易所规定的决策程序的说明
发行人于2022年1月28日召开第三届董事会第二十九次会议并作出董事会决议，审
议通过了《关于公司符合向特定对象发行A股股票条件的议案》《关于<公司向特定对
象发行A股股票方案>的议案》《关于<公司2022年度向特定对象发行A股股票预案>的
议案》《关于<公司2022年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告>的议案》《关
于<公司2022年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告>的议案》《关
于<向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险提示,采取填补措施及相关主体承诺>的议
案》《关于前次募集资金使用情况的专项报告的议案》《关于建立募集资金专项存储账
户的议案》
《关于公司与林海峰签署附生效条件的股份认购协议暨关联交易的议案》
《关
于未来三年股东回报规划（2022-2024年）的议案》《关于提请股东大会授权董事会及
董事会授权人士全权办理本次向特定对象发行A股股票相关事宜的议案》等议案，对公
司符合向特定对象发行股份条件、本次发行股票的种类和面值、发行方式、发行对象及
认购方式、发行价格和定价原则、发行数量、限售期、上市地点、滚存利润的安排、发
行决议有效期、募集资金投向等事项作出了决议。
发行人于2022年2月15日召开2022年第一次临时股东大会，采用现场表决和网络投
票相结合的方式，审议通过了第三届董事会第二十九次会议通过的与本次发行相关的议
案，并同意授权公司董事会及董事会授权人士全权办理本次向特定对象发行股票相关事
宜。
发行人于2022年8月12日召开第三届董事会第三十七次会议并作出董事会决议，审
议通过了《关于调整向特定对象发行股票募集资金投资项目经济效益测算的议案》《关
于<公司2022年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）>的议案》《关于<公司2022
年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告（修订稿）>的议案》《关于<公司2022
年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告（修订稿）>的议案》《关
于<向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险提示,采取填补措施及相关主体承诺（修订
稿）>的议案》等议案，基于谨慎性原则，对5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW
高效太阳能组件项目的效益测算进行了相关调整。
经核查，发行人已就本次向特定对象发行股票履行了《公司法》《证券法》及中国
保荐人出具的上市保荐书
证监会和深圳证券交易所规定的决策程序。
八、持续督导期间的工作安排
本次持续督导期限为证券上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度。持续督导工
作的具体安排如下：
事项 安排
（一）持续督导事项 -
的意识，进一步完善各项管理制度和发行人的决策机制，协助发
止控股股东、实际控制人、其他关
行人执行相关制度；2、与发行人建立经常性信息沟通机制，持
联方违规占用发行人资源的制度
续关注发行人相关制度的执行情况及履行信息披露义务的情况。
利用职务之便损害发行人利益的内部控制制度；2、与发行人建
止高级管理人员利用职务之便损
立经常性信息沟通机制，持续关注发行人相关制度的执行情况及
害发行人利益的内控制度
履行信息披露义务的情况。
障关联交易公允性和合规性的制 守《公司章程》中有关关联股东和关联董事回避的规定；3、督
度，并对关联交易发表意见 导发行人严格履行信息披露制度，及时公告关联交易事项；4、
督导发行人采取减少关联交易的措施。
务，审阅信息披露文件及向中国证 履行信息披露义务；2、在发行人发生须进行信息披露的事件后，
监会、证券交易所提交的其他文件 审阅信息披露文件及向中国证监会、深圳证券交易所提交的其他
文件。
定期通报募集资金使用情况；3、因不可抗力致使募集资金运用
出现异常或未能履行承诺的，督导发行人及时进行公告；4、对
户存储、投资项目的实施等承诺事
确因市场等客观条件发生变化而需改变募集资金用途的，督导发
项
行人严格按照法定程序进行变更，关注发行人变更的比例，并督
导发行人及时公告。
严格按照中国证监会、深圳证券交易所有关文件的要求规范发行
人担保行为的决策程序，要求发行人对重大担保行为与保荐机构
保等事项，并发表意见
进行事前沟通。
与发行人建立经常性信息沟通机制，及时获取发行人的相关信
务状况、股权变动和管理状况、市
息。
场营销、核心竞争力以及财务状况
行人进行现场检查 实地专项核查。
市保荐业务管理办法》等相关法律法规规定以及本协议约定的方
（二）保荐协议对保荐机构的权 式，及时通报信息；2、保荐机构履行保荐职责，定期或者不定
利、履行持续督导职责的其他主要 期对发行人进行回访，查阅保荐工作需要的发行人材料；3、保
约定 荐机构履行保荐职责，可以或应甲方要求列席甲方董事会及股东
大会；4、保荐机构履行保荐职责，对发行人的信息披露文件及
向中国证监会、证券交易所提交的其他文件进行事前审阅；5、
保荐人出具的上市保荐书
事项 安排
保荐机构履行保荐职责，对有关部门关注的发行人相关事项进行
核查，必要时可聘请相关证券服务机构配合等。
发行人已在保荐协议中承诺配合保荐机构履行保荐职责，及时向
（三）发行人和其他中介机构配合
保荐人提供真实、准确、完整的资料、文件和数据；协助保荐机
保荐机构履行保荐职责的相关约
构组织协调中介机构及其签名人员参与证券发行上市的相关工
定
作等。
本保荐机构将严格按照中国证监会、深圳证券交易所的各项要求
（四）其他安排
对发行人实施持续督导。
九、保荐机构关于本项目的推荐结论
本次发行申请符合法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的相关规定。保荐机构
已按照法律法规和中国证监会及深交所相关规定，对发行人及其控股股东、实际控制人
进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了
相应的内部审核程序并具备相应的保荐工作底稿支持。
保荐机构认为：本次东方日升向特定对象发行股票符合《公司法》《证券法》等法
律法规和中国证监会及深圳证券交易所有关规定；中信建投证券同意作为东方日升本次
向特定对象发行股票的保荐机构，并承担保荐机构的相应责任。
（以下无正文）
保荐人出具的上市保荐书
（本页无正文，为《中信建投证券股份有限公司关于东方日升新能源股份有限公司向特
定对象发行股票并在创业板上市之上市保荐书》之签字盖章页）
项目协办人签名：
陈 昶
保荐代表人签名：
张世举 杨传霄
内核负责人签名：
张耀坤
保荐业务负责人签名：
刘乃生
法定代表人/董事长签名：
王常青
中信建投证券股份有限公司
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