关于上海矩子科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函回复
关于上海矩子科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的审核问询函回复
深圳证券交易所上市审核中心：
根据贵中心审核函（2022）第 020259 号《关于上海矩子科技股份有限公司申请向特
定对象发行股票的审核问询函》（以下简称 问询函）之相关要求，信永中和会计师事务
所（特殊普通合伙）（以下简称 本所）对上海矩子科技股份有限公司（以下简称 矩子科
技 或 公司）相关事项进行了专项核查，现将核查情况说明如下：
一、关于《问询函》第 1 条：截至 2022 年 6 月 30 日，杨勇可直接支配的表决权合计
占发行人股份表决权总数的 31.18%，为公司的控股股东及实际控制人。本次发行的发行
对象为杨勇，本次向特定对象发行的股票数量按照本次发行募集资金总额不超过人民币
本数），未明确认购股票数量下限。本次发行募集资金将全部用于补充流动资金。截至
发行人前次募集资金净额为 4.96 亿元，于 2019 年 11 月 11 日全部到位，承诺投入机
器视觉检测设备产能扩张建设项目（以下简称项目一）、机器视觉检测设备研发中心项目
（以下简称项目二）、营销网络及技术支持中心建设项目（以下简称项目三）及补充流动
资金。截至 2022 年 3 月 31 日，前次募集资金累计使用 17,371.00 万元，占前次募集资金
总额的比例为 35.06%。其中项目一资金使用进度仅为 0.90%，项目三进度仅为 0.10%。
请发行人补充说明：（1）前次募集资金最新使用进展，前次募投项目进展缓慢的原
因及相关因素对本次募投项目的影响；（2）结合未来三年发行人资金缺口的具体计算过
程、日常运营需要、货币资金余额及使用安排、前次募集资金中闲置募集资金补充流动资
金、资产负债率等情况，说明本次补充流动资金的必要性；（3）本次发行的下限，以及
杨勇承诺认购股票数量区间的下限，承诺的区间上下限应与拟募集的资金金额相匹配；
（4）
结合杨勇的财务状况，说明其参与本次认购的资金来源，自有资金或自筹资金的比例安排
及筹资计划、偿还安排；是否拟以本次发行的股份质押融资及相应金额，如是，请说明如
何防范因股份质押导致的平仓风险；（5）杨勇确认定价基准日前六个月是否存在减持其
所持发行人股份的情形，并出具“本次发行完成后六个月内不减持所持发行人的股份”的
承诺。
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请发行人补充披露（4）的相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见，会计师对（2）（4）核查并发表明确意见。
发行人说明：
（一）、问题 2：结合未来三年发行人资金缺口的具体计算过程、日常运营需要、货
币资金余额及使用安排、前次募集资金中闲置募集资金补充流动资金、资产负债率等情
况，说明本次补充流动资金的必要性；
根据发行人 2019-2022 年上半年的经营情况为基础进行合理假设，用营业收入百分比
法测算未来营业收入增长所导致的相关经营性流动资产和经营性流动负债的变化，进而测
算 2023 年度至 2025 年度公司营运资金缺口。
（1）营业收入预测
单位：万元
项目 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业收入 58,802.98 48,225.59 42,324.80
营业收入增长率 21.93% 13.94% -
收入复合增长率 17.87%
商的投资进度有所放缓，导致公司营业收入增速与以前年度相比有所放缓。报告期内公司
持续进行产品研发，推出 3D AOI、3D SPI 等多款新产品，受到市场和客户的充分认可，
经营业绩在 2021 年度实现快速增长，2022 年 1-9 月公司营业收入为 50,181.51 万元，与
去年同期相比增长 22.97%，仍保持快速增长趋势。因此，假设 2022 年公司保持 2019 年
-2021 年营业收入的复合增长率即 17.87%，
则公司预计 2022 年可实现销售收入 69,311.07
万元，则公司 2020 年-2022 年的销售复合增长率为 19.88%，同时根据中商产业研究院等
研究机构的数据，中国机器视觉设备市场 2021 年-2025 年的市场规模复合增长率为 23.05%。
因此综合市场需求情况、公司未来发展趋势等因素，预测公司 2023 年-2025 年的营
业收入增长率为 19.88%，与公司预计 2020 年-2022 年度的营业收入增长率一致，其次考
虑公司 IPO 募集资金投资项目机器视觉检测设备扩产项目预计于 2025 年 6 月完成建设，
根据募集资金投资项目规划，其完成建设当年预计新增营业收入 10,000 万元。
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根据上述假设，公司 2023 年、2024 年、2025 年预计的营业收入分别为 83,093.14 万
元、99,615.68 万元、129,423.62 万元。
（2）未来三年营运资金缺口测算
假设预测期主要经营性流动资产和经营性流动负债占营业收入比重情况与 2021 年营
业收入占比相同，根据上述假设，公司因营业收入的增长导致经营性流动资产及经营性流
动负债的变动需增加的流动资金测算如下所示（下表测算不代表公司的盈利预测或业绩承
诺）：
单位：万元
基期 预测期
项目 2021 年度 2023 年度 2024 年度 2025 年度
占比
/2021 年末 /2023 年末 /2024 年末 /2025 年末
营业收入 58,802.98 100.00% 83,093.14 99,615.68 129,423.62
应收票据/
应收款项 5,508.20 9.37% 7,783.52 9,331.22 12,123.40
经 营 融资
性 流 应收账款 24,283.74 41.30% 34,314.79 41,138.07 53,447.80
动 资 预付款项 1,096.25 1.86% 1,549.09 1,857.11 2,412.81
产
存货 24,449.57 41.58% 34,549.12 41,419.00 53,812.78
合计 55,337.76 94.11% 78,196.52 93,745.40 121,796.79
应付票据 3,658.17 6.22% 5,169.27 6,197.15 8,051.51
经 营
性 流 应付账款 7,089.82 12.06% 10,018.47 12,010.58 15,604.49
动 负 合同负债 3,840.87 6.53% 5,427.45 6,506.66 8,453.65
债
合计 14,588.86 24.81% 20,615.19 24,714.39 32,109.66
营运资金占用额 40,748.90 69.30% 57,581.33 69,031.02 89,687.13
累计营运资金缺口 - - 48,938.23
根据以 2021 年数据为基期的测算结果，公司未来三年的营运资金缺口为 48,938.23
万元。
上市公司主要从事智能设备及组件的研发、生产和销售，日常经营中需要采购光学元
器件、机械五金加工件、线材等各种原材料，部分原材料需要进口且交期较长，公司通常
需要提前进行备货，且供应商的信用周期通常小于客户的信用周期，而报告期内公司保持
稳健增长态势，为保证日常经营运转，公司需持有一定的货币资金。根据最低货币资金保
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有量=年付现成本总额÷货币资金周转次数的计算公式测算公司维持日常运营所需的最低
货币资金，根据公司 2021 年财务数据，充分考虑公司日常经营付现成本、费用等，并考
虑公司现金周转效率等因素，公司在现行运营规模下日常经营需要保有的货币资金约为
财务指标 计算公式 金额（万元）
最低货币资金保有量① ①=②/③ 34,016.49
货币资金周转次数③ ③=360/⑦ 1.39
现金周转期（天）⑦ ⑦=⑧+⑨-⑩ 259.83
存货周转期（天）⑧ 178.22
应收款项周转期（天）⑨ - 140.63
应付款项周转期（天）⑩ - 59.02
截至 2022 年 9 月 30 日，公司可自由支配的货币资金金额为 12,876.67 万元，与日常
经营所需保有的最低资金量 34,016.49 万元相比存在一定缺口，故本次补充流动资金具备
必要性。
截至 2022 年 9 月 30 日，公司货币资金余额情况及相关资金预计使用情况如下表：
项目 金额（万元）
可自由支配资金 12,876.67
经营活动现金支出 10,182.13
归还短期借款和一年内到期的非流动负债 1,272.05
结余资金 1,422.49
（1）、可自由支配货币资金
截至 2022 年 9 月 30 日，公司货币资金余额为 44,304.23 万元，扣除流动受限的其他
货币资金以及用途受限的募集资金后，再考虑交易性金融资产金额，公司剩余可自由支配
的资金为 12,876.67 万元，具体情况如下表：
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项目 金额（万元）
货币资金 44,304.24
减：受限资金 179.06
募集资金 33,648.50
加：交易性金融资产 2,400.00
可自由支配资金 12,876.67
注：受限资金主要为银行承兑汇票保证金和保函保证金
公司最近一期末可自由支配的货币资金为 12,876.67 万元，需用于日常采购、研发、
运营管理等日常经营活动，以及短期债务的偿还。
（2）、经营活动现金支出
报告期内公司经营活动现金流出情况如下表：
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
购买商品、接受劳务支付的现金 30,156.20 44,534.09 29,673.30 22,331.25
支付给职工以及为职工支付的现
金
支付的各项税费 3,697.85 4,873.97 3,739.21 4,518.50
支付其他与经营活动有关的现金 2,072.25 1,672.21 2,408.76 2,333.47
经营活动现金流出小计 45,819.59 62,107.43 44,169.33 37,346.28
月均经营活动现金流出 5,091.07 5,175.62 3,680.78 3,112.19
报告期内随着公司业务规模的不断提升，亦受原材料价格上涨等因素影响，公司月均
经营活动现金流出金额不断增加，2022 年 1-9 月公司月均经营活动现金流出金额为
行测算，公司需保留 10,182.13 万元的可动用货币资金。
（3）、归还短期借款和一年内到期的非流动负债
截至 2022 年 9 月 30 日，
公司短期借款、一年内到期的非流动负债的合计数为 1,272.05
万元，公司将以自有资金根据约定偿还相关款项。
综上，公司目前账面的货币资金余额已有明确的使用安排，考虑到公司业务规模提升
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所需流动资金将进一步提升、围绕公司中长期发展战略的研发投入、股东分红等，预计未
来公司资金缺口会进一步扩大。因此公司本次募集资金补充流动资金具有合理性和必要性。
截至本回复出具之日，发行人不存在使用闲置募集资金补充流动资金的情况。
报告期各期末，公司的资产负债率分别为 11.86%、11.64%、17.68%、16.40%，整体
水平不高，但整体呈上升趋势，主要系报告期内公司经营业绩稳步提升，整体资金周转情
况良好，公司经营较为稳健，银行借款较少，主要依靠经营活动产生的现金流量净额开展
业务。近年来，由于中美贸易摩擦不断、国际局势复杂多变、新冠肺炎疫情反复爆发对经
济发展的冲击，公司面临的外部环境不确定因素正在增多，为应对各种不确定因素，确保
公司生产经营的稳定，公司保持一定的现金，维持稳健的资产负债结构，能够增强公司的
财务稳健性和提高抗风险能力，降低资金流动性风险。
结合未来三年营运资金缺口分析、日常运营需求、货币资金余额及使用安排、资产负
债率等情况，经测算，截至 2022 年 9 月 30 日，公司可自由支配的资金为 12,876.67 万元，
考虑未来三年业务发展新增的营运资金需求 48,938.23 万元、公司日常经营所需的最低货
币资金保有量 34,016.49 万元、归还短期借款和一年内非流动负债 1,272.05 万元，公司
流动资金缺口为 71,350.09 万元，公司本次拟向特定对象发行股票募集资金不超过
综上，本次募集资金用于补充流动资金，能够满足公司长期发展规划的资金需求，有
效优化公司资本结构并且降低公司经营风险，符合公司与全体股东的利益，具有必要性和
合理性。
（二）、问题 4：结合杨勇的财务状况，说明其参与本次认购的资金来源，自有资金
或自筹资金的比例安排及筹资计划、偿还安排；是否拟以本次发行的股份质押融资及相
应金额，如是，请说明如何防范因股份质押导致的平仓风险；
比例安排及筹资计划、偿还安排
杨勇已出具《关于本次认购资金来源的承诺函》，承诺：“本人作为上海矩子科技股
份有限公司（以下简称“公司”）向特定对象发行股票的认购方，参与认购公司本次发行
股票的资金来源于自有或者合法自筹资金，资金来源合法合规，不存在任何争议及潜在纠
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纷，也不存在因资金来源问题可能导致本人认购的上市公司股票存在任何权属争议的情形，
不存在对外募集、代持、结构化安排或直接、间接使用公司及其关联方资金用于认购的情
形；不存在公司直接或通过其利益相关方向本人提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协
议安排的情形。”
关于杨勇参与本次认购的资金来源情况具体如下：
（1）、实际控制人杨勇的财务状况
杨勇为发行人的控股股东及实际控制人，并在发行人担任董事长及总经理，其收入主
要来源于薪酬及发行人分红款、处置投资资产所得等，主要财产包括持有的发行人股票、
房产、对外股权投资以及理财投资等，个人征信情况良好，具体情况如下：
（a）征信情况
经查询中国人民银行征信中心出具的个人信用报告、中国裁判文书网、中国执行信息
公开网、信用中国等网站，除住房抵押贷款之外，杨勇不存在数额较大债务到期未偿还的
情况，不存在尚未了结的重大诉讼、仲裁案件，亦未被列入失信被执行人名单，其信用状
况良好。
（b）持有发行人股权情况
截至本回复出具之日，杨勇直接持有发行人 6,270.91 万股，占发行人股份比例为
本的比例为 7.05%，截至 2022 年 12 月 2 日，上述股票市值约为 17.59 亿元，且上述股票
均未进行质押。
（c）收入情况
（d）其他资产情况
①持有房产情况
截至本回复出具之日，杨勇及其配偶在上海、苏州拥有多处房产，根据公开信息查询，
其名下房产价值约为 1.41 亿元。
②对外股权投资情况
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除持有发行人股权外，杨勇为多家创业投资企业的有限合伙人，出资额超过 1,500 万
元。
③其他流动资产
根据杨勇提供的银行账户信息，其名下拥有短期银行理财产品及流动资金超过 1,000
万元。
（2）、自有资金或自筹资金的比例安排及筹资计划、偿还安排
（a）自有资金或自筹资金的比例安排及筹资计划
本次发行人向特定对象发行股份拟募集资金 50,000 万元，全部由控股股东及实际控
制人杨勇以现金认购。杨勇参与认购本次向特定对象发行股票的资金主要来源于自有资金
和自筹资金，自筹资金包括但不限于亲属朋友借款、股权质押借款等渠道，初步规划的具
体情况如下：
认购额为30,000万元情形 认购额为50,000万元情形
序号 认购资金来源
金额（万元）
合计 30,000.00 50,000.00
杨勇认购公司本次发行股票的资金来源拟主要通过自筹资金取得，自筹资金的比例超
过 90%，其中自筹资金的筹资计划如下：
①股权质押借款
本次发行前，杨勇作为发行人的控股股东及实际控制人，杨勇直接持有发行人
有公司 1,833.60 万股股份，占本次发行前总股本的比例为 7.05%，杨勇合计控制发行人
杨勇已与中信银行、招商银行、中信证券等多家金融机构达成初步意向，基于发行人
经营情况及股票市场波动情况，上述金融机构为杨勇提供股权质押借款，目前金融机构的
相关审核流程正在推进中。
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②亲属朋友借款
杨勇在行业内深耕多年，除经营矩子科技之外个人也投资了多个产业投资基金，积累
了较多的人脉资源，其拥有其产业内的实体企业控制人或者是投资人等多位资金实力较为
雄厚的朋友，具备给杨勇借款的实力，杨勇向其亲属朋友借款具有合理性和合规性。
（b）偿还安排
杨勇通过股权质押融资和外部借款融资方式获得的认购股票资金，其偿还安排如下：
①在符合法律法规的情况下，质押或减持发行人股份；②家庭积累、薪酬及分红款；③处
置房产或其他自有资产；④与资金出借方具体协商还款安排。
押导致的平仓风险；
本次发行中，根据杨勇与发行人签署的《股份认购协议》及《股份认购协议之补充协
议》，杨勇本次拟认购股票数量不低于 20,270,270 股（含本数）且不超过 33,783,783 股
（含本数）。根据杨勇认购发行人本次发行股票的资金安排，其拟以本次发行的股份进行
质押融资，在认购金额区间上下限之间，融资金额约为 25,000 万元至 40,000 万元。
根据中信银行等金融机构提供的初步意向方案，假设本次股权质押融资的质押率为
为质押参考价格，则杨勇本次股权质押融资的股份情况具体测算如下：
项目 认购下限情况 认购上限情况
发行前杨勇控制发行人股份数量（万股） 8,104.51 8,104.51
本次发行数量（万股） 2,027.03 3,378.38
发行后杨勇控制发行人股份数量（万股） 10,131.54 11,482.89
本次发行后发行人总股本（万股） 28,019.42 29,370.78
股权质押融资金额（万元） 25,000.00 40,000.00
拟质押股份数量（万股） 3,291.64 5,266.62
拟质押股份市值（万元） 71,428.57 114,285.71
拟质押股份市值/融资金额 285.71% 285.71%
拟质押股份数量/本次认购后杨勇控制股份数 32.49% 45.86%
如上表所示，杨勇质押股票的履约保障比例为 285.71%，大幅高于预警线和平仓线，
且由于本次发行后质押比例为 32.49%-45.86%，杨勇追加质押的空间较大；同时，由于杨
勇财务及信用状况良好，具有较强的债务清偿能力，若出现发行人股价大幅下跌的情形，
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杨勇可采取追加质押股票或保证金、偿还现金或提前回购部分股票等方式降低平仓风险，
维持控制权稳定性，故质押平仓导致股权变动的风险较小。
（三）、我们的核查程序及核查意见
（1）、查阅发行人披露的报告期内财务报告，了解报告期内发行人的经营性流动资
产及负债情况，以及公司日常经营资金需求和现金流情况；取得并复核发行人对未来资金
需求的测算、测算所用假设的合理性等；对董事会秘书进行访谈，了解行业发展状况、公
司未来发展战略、竞争优势以及营业收入的增长原因及合理性；
（2）、查阅了发行人 2022 年度向特定对象发行股票的预案文件，取得发行人与杨勇
签署的《股份认购协议》及《股份认购补充协议》；
（3）、与认购对象杨勇访谈了解本次认购资金的具体安排情况；取得杨勇的《个人
征信报告》，取得其个人房产证明、流动资产证明文件等，查阅报告期内杨勇的薪酬及分
红明细，核查杨勇个人的财务状况；取得杨勇出具的《关于认购资金来源的承诺函》；取
得发行人二级市场数据，根据资金安排测算拟采取的股权质押融资方式是否存在平仓风险。
经核查,我们认为：
（1）、本次发行募集资金到位后，能够进一步增强公司的资金实力，提升公司核心
竞争力，有利于公司未来长远经营发展，募集资金规模未超过公司资金缺口，发行人本次
发行募集资金用于补充流动资金具有必要性。
（2）、杨勇认购公司本次发行股票的资金来源于自有或者合法自筹资金，资金来源
合法合规，不存在任何争议及潜在纠纷，也不存在因资金来源问题可能导致本人认购的上
市公司股票存在任何权属争议的情形；结合杨勇目前个人收入、财产及信用状况，其具备
履行支付本次发行所需认购资金的实力及能力；不存在对外募集、代持、结构化安排或直
接、间接使用公司及其关联方资金用于认购的情形；不存在公司直接或通过其利益相关方
向本人提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形。
二、关于《问询函》第 2 条：报告期内，发行人综合毛利率分别为 39.87%、35.13%、
年 6 月 30 日，公司其他非流动金融资产账面价值为 5,000 万元，系公司投资苏州芯动能
科技创业投资合伙企业（以下简称“芯动能创投”），不属于财务性投资。
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请发行人补充说明：（1）结合发行人市场地位、产品定价模式、现有产品价格、原
材料价格变化趋势等因素说明报告期内发行人毛利率逐年下滑的主要原因及应对措施，并
就原材料价格波动对发行人的业绩影响进行敏感性分析；
（2）结合发行人境外收入情况，
就汇率波动对发行人业绩进行敏感性分析，说明发行人应对汇率波动的有效措施；（3）
截至目前，芯动能创投的出资结构与合伙协议的主要内容，包括但不限于投资范围、投资
金额及违约责任等，发行人对芯动能创投的历次出资过程、认缴及实缴金额、未来出资计
划；结合被投资企业与发行人主营业务是否密切相关、投资后新取得的行业资源或新增客
户、订单等，说明发行人是否有能力通过该投资有效协同行业上下游资源以达到战略整合
或拓展主业的目的，未认定为财务性投资是否符合《创业板上市公司证券发行上市审核问
答》（以下简称《审核问答》）相关规定；（4）自本次发行相关董事会前六个月至今，
公司已实施或拟实施的财务性投资的具体情况，结合最近一期财务报表科目具体情况，说
明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）情形，是否符合
《审核问答》有关财务性投资和类金融业务的要求。
请保荐人及会计师核查并发表明确意见，发行人律师核查（3）并发表明确意见。
发行人说明：
（一）、结合发行人市场地位、产品定价模式、现有产品价格、原材料价格变化趋
势等因素说明报告期内发行人毛利率逐年下滑的主要原因及应对措施，并就原材料价格
波动对发行人的业绩影响进行敏感性分析
素说明报告期内发行人毛利率逐年下滑的主要原因及应对措施
（1）、报告期内发行人主营业务产品毛利率分析
发行人报告期内主要产品毛利率的变动主要受发行人细分产品结构变化、原材料价格
上涨以及汇率波动等因素的影响。具体情况如下：
报告期内，发行人的主营业务为智能设备及组件的研发、生产和销售，主要产品为机
器视觉设备、控制线缆组件和控制单元及设备。报告期内，发行人机器视觉设备和控制线
缆组件合计毛利额占总毛利的比重均在 88%以上，为发行人主要产品。报告期内发行人主
要产品的毛利和毛利率具体情况如下表所示：
单位：万元
项目
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
机器视觉设备 11,104.48 44.55% 13,143.66 47.07% 11,080.66 53.21% 11,076.79 57.93%
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控制线缆组件 3,703.28 20.97% 4,393.85 20.86% 3,975.6 24.94% 4,232.84 25.97%
合计 14,807.75 - 17,537.51 - 15,056.26 - 15,309.63 -
占毛利总额比
重
报告期内，机器视觉设备的毛利率呈下降趋势，主要系以下两方面原因所致：（1）
细分产品结构的变化导致发行人机器视觉设备单价有所下降；（2）上游原材料价格受大
宗商品价格波动影响有所上升，机器视觉设备单位成本亦有所提高。
报告期内，控制线缆组件的毛利率 2020 年与 2019 年基本持平，2022 年 1-9 月与 2021
年度较为接近。2021 年控制线缆组件毛利率水平同比 2020 年下降 4.08%，主要原因系以
下两方面原因所致：
（1）2021 年原材料价格大幅上涨导致控制线缆组件的成本上升所致；
（2）2021 年人民币对美元汇率相对于 2020 年有较大幅度降低，控制线缆组件外销业务
收入占比较高，人民币对美元汇率的变动导致控制线缆组件毛利率的下降。
（2）、发行人市场地位
发行人在机器视觉设备领域和控制线缆组件具有领先的行业地位。在机器视觉设备领
域，发行人产品已经可以与部分国外知名品牌产品竞争，成功实现进口替代，发行人自主
开发机器视觉产品核心软件，在图像处理算法、光电成像系统等软、硬件方面取得重要成
果，其检测速度、检测精度、检出率、漏失率、误判率等关键技术水平处于领先地位，并
成为苹果、华为、小米、OPPO、VIVO、比亚迪、京东方、三星、海康威视等知名企业或其
代工厂商的重要供应商。报告期内，发行人为进一步开拓中小企业客户和巩固行业市场份
额推出一系列深受中小企业欢迎的高性价比产品，
发行人控制线缆组件产品是电子设备内电子元器件、功能模块及外围设备之间的重要
连接部件，也是机器视觉设备的关键部件，主要用于计算机控制智能设备，起到控制信号
传输的重要作用。发行人不断优化核心工艺技术，全面提升产品质量性能，在控制线缆整
体解决方案、产品个性化定制、质量稳定与效益等方面，均具有较强竞争力，产品远销海
外，主要客户包括全球领先的金融设备制造商 NCR 集团、Diebold 集团，知名半导体设备
制造商 Ultra Clean 集团等。
（3）、发行人产品定价模式
发行人主要产品的销售价格根据市场需求状况、上游原材料价格波动情况等与客户进
行协商谈判确定。同时，发行人不断提高产品的核心竞争力以加强发行人在市场上的定价
权。
（4）、发行人现有产品价格分析
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报告期内，发行人主要产品机器视觉设备 2020 年平均销售单价与 2019 年相比下降
-0.47%，2021 年平均销售单价相比于 2020 年降低了 10.42%， 2022 年 1-9 月平均销售单
价与 2021 年相比上涨 0.43%。报告期内发行人机器视觉设备平均销售单价主要在 2021 年
有所下滑，主要原因系发行人在 2021 年根据市场需求推出能够满足更多中小客户的需求
的单价相对较低的新产品系列。经过发行人的市场推广以及客户对新产品系列认可度的不
断提升，
上述新产品系列在 2021 年和 2022 年 1-9 月销量占比分别达到 20.14%和 36.67%。
综上，报告期内发行人细分产品结构的变化导致 2021 年和 2022 年 1-9 月的机器视觉设备
平均销售单价相比于 2019 年和 2020 年有一定下滑。
报告期内，发行人主要产品控制线缆组件平均销售单价分别为 19.94 元/件、20.39
元/件、22.26 元/件和 28.54 元/件，整体呈上升态势。主要原因系以下两个方面：（1）
控制线缆组件的主要原材料铜材在报告期内价格上涨，发行人根据原材料价格波动情况对
产品进行适当调价；（2）发行人控制线缆组件客户需求多样，产品型号众多，发行人每
年会根据客户需求情况不断推出新产品。报告期内，控制线缆组件新产品的不断推出导致
控制线缆组件整体单价的有所提高。
（5）、原材料价格变化趋势
报告期内，发行人机器视觉设备和控制线缆组件的主营业务成本包括直接材料、直接
人工、制造费用和运费。报告期内，原材料在各主要产品的主营业务成本的占比均在 70%
以上。其中，机器视觉设备的原材料主要包括光学元器件、机械五金加工件等，控制线缆
组件的主要原材料为线材等。报告期内，发行人机器视觉设备和控制线缆组件单位材料成
本呈逐年上升趋势，具体变化情况如下：
项目 2021 年度 2020 年度 2019 年度
机器视 直接材料（万元） 10,017.19 10,007.38 6,835.11 5,900.44
觉设备 销量（件） 1,143 1,286 859 785
单位直接材料成本
（万元/件）
项目 2021 年度 2020 年度 2019 年度
控制线 直接材料（万元） 10,594.22 12,287.81 8,493.66 8,646.78
缆组件 销量（万件） 618.76 946.25 781.97 908.81
单位直接材料成本
（元/件）
报告期内，发行人机器视觉设备的单位直接材料成本整体呈上涨趋势，主要原因系机
器视觉设备主要原材料机械五金加工件等因上游原材料价格上涨和加工劳动力成本的上
涨，单位采购价格有所增加所致。报告期内，发行人机械五金加工件平均采购单价复合增
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长率为 18.67%。
报告期内，发行人控制线缆组件的单位直接材料成本亦整体呈上升趋势，主要原因系
控制线缆组件直接材料为含铜量较高的线材，其单位价值与铜价的波动关系密切。报告期
内，铜价的上涨导致控制线缆组件单位直接材料成本的上升。报告期内，发行人线材平均
采购单价复合增长率为 26.24%，发行人线材平均采购单价与电解铜市场价格对比
情况如下图所示：
数据来源：WIND
（6）、发行人针对毛利率下滑已采取或拟采取的应对措施
针对报告期内发行人毛利率下滑的情形，发行人已采取或拟采取的应对措施如下：
①、发行人持续加大研发投入，开发高毛利率产品；同时，发行人进一步开拓 Mini Led、
半导体等新兴市场和高附加值客户，以进一步提高产品的单价；
②、发行人改善产品生产流程和工艺流程，加强成本管理，进一步降低产品成本；
③、发行人密切跟踪主要上游原材料铜等产品的价格走势，根据市场行情进行预判，
依据价格变化及时调整原材料的储备。
报告期内，发行人主营业务收入及成本情况如下表所示：
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单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
主营业务收入 49,344.46 57,729.49 47,490.09 41,632.48
主营业务成本 33,296.63 38,277.46 30,836.50 25,091.25
其中：直接材料 25,463.29 28,354.37 23,599.49 18,672.25
主营业务毛利率 32.52% 33.70% 35.07% 39.73%
净利润 8,428.06 10,074.49 8,916.47 8,644.86
报告期内，发行人主营业务成本中直接材料占比分别为 74.42%、76.53%、74.08%和
原材料价格波动的相关数据进行敏感性分析。
以下测算基于 2021 年和 2022 年 1-9 月的发行人数据，以原材料价格作为不确定因素，
以主营业务毛利率和净利润作为衡量发行人业绩的指标，测算发行人的业绩对原材料价格
波动的敏感性。假设发行人 2021 年和 2022 年 1-9 月主营业务收入、除主要原材料外的其
他主营业务成本保持不变的情况下，原材料价格变动±10%、±20%时，发行人主营业务毛
利率和净利润的变动情况如下表所示：
原材料价格变动
主营业务毛利率变动 净利润（万元） 净利润变动率
-20% 10.32% 12,756.82 51.36%
-10% 5.16% 10,592.44 25.68%
原材料价格变动
主营业务毛利率变动 净利润（万元） 净利润变动率
-20% 9.82% 14,894.73 47.85%
-10% 4.91% 12,484.61 23.92%
注 1：主营业务毛利率变动=原材料价格变动后主营业务毛利率-发行人已实现主营业
务毛利率；
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注 2：原材料价格变动后净利润=发行人已实现净利润-主要原材料价格变动*主营业
务成本直接材料成本金额*（1-发行人企业所得税税率）；
注 3：净利润变动率=（原材料价格变动后净利润-发行人已实现净利润）/发行人已
实现净利润
如上表所示，2021 年度原材料采购价格降低或上升 10%和 20%时，主营业务毛利率分
别上升或降低 4.91 百分点和 9.82 个百分点，净利润分别上升或降低 23.92%和 47.85%；
发行人在评估原材料价格的波动是否短期内可逆的基础上，视情况与客户协商调整产品价
格，一定程度上能够平抑原材料价格波动对发行人业绩的影响。
综上所述，发行人在机器视觉设备和控制线缆组件等细分行业具有较高的市场地位，
在研发能力、工艺技术、市场营销和品牌等多方面具有综合竞争优势，对客户具有一定的
议价能力。发行人报告期内整体毛利率呈下滑趋势，主要系发行人产品结构变化、原材料
价格上涨和汇率变动等因素的影响。发行人积极采取应对措施，提升产品竞争力，控制单
位生产成本，优化发行人盈利能力。随着发行人研发投入的增加和高毛利产品市场认可度
的进一步提升，2022 年 1-9 月发行人毛利率下滑幅度已进一步收窄。同时，发行人关注
原材料价格在报告期内的变化情况，保持与下游客户的积极沟通，采取一定调价措施减少
原材料价格上涨对发行人业绩的影响。
（二）、结合发行人境外收入情况，就汇率波动对发行人业绩进行敏感性分析，说
明发行人应对汇率波动的有效措施
报告期内，发行人产品境外销售区域分为保税区/转口和境外两类，主要以美元结算，
因此，分析汇率波动对公司业绩的敏感性时，选取以美元兑人民币的汇率波动对公司 2022
年 1-9 月、2021 年主营业务收入、汇兑损益、净利润等方面的影响。最近四年及 2022 年
USD/CNY
期间
平均汇率 平均汇率变动
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USD/CNY
期间
平均汇率 平均汇率变动
数据来源：中国货币网（www.chinamoney.com.cn）
如上表所示，最近四年及 2022 年 1-9 月，美元兑人民币变动最大幅度为 6.47%，基
于谨慎性原则，假设汇率波动区间为 0-10%。假定销售数量、单价、税费等其他因素不变，
当外币汇率变动 1%、5%、10%时，对发行人 2021 年和 2022 年 1-9 月营业收入、汇兑损益、
净利润的影响情况如下：
汇率变动率 净利润变动幅
营业收入 汇兑损失 净利润
度
-10% 48,750.00 -1,195.57 7,071.67 -15.83%
-5% 49,465.75 -1,261.99 7,736.52 -7.91%
-1% 50,038.36 -1,315.13 8,268.40 -1.58%
汇率变动率 净利润变动幅
营业收入 汇兑损失 净利润
度
-10% 57,328.20 431.18 8,571.70 -13.05%
-5% 58,065.59 411.58 9,215.14 -6.53%
-1% 58,655.50 395.90 9,729.89 -1.31%
注 1：-1%代表人民币升值，1%代表人民币贬值；
注 2：假设收入规模、营业成本及其他因素不变，同时假设不考虑应对汇率变动的对
冲操作；
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注 3：假设所得税税率为 15%。
如上表所示，外汇汇率波动对发行人经营业绩存在一定的影响，以 2022 年 1-9 月为
基准，在其他条件不变的情况下，平均汇率变动 1%、5%、10%，净利润会在原来的基础上
变动 1.58%、7.91%、15.83%。若未来汇率下降，人民币升值，则将会产生汇兑损失，同
时折算为人民币的境外销售收入金额有所下降，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
发行人应对汇率风险主要采用风险分担策略，报告期各期，发行人境外销售和保税区
/转口业务占营业收入的比例分别为 42.48%、30.24%、25.08%和 28.53%。发行人已采取或
拟采取的主要措施有：
（1）密切关注、分析汇率变动信息，随行就市调整出口产品价格等，必要时采取相
关工具规避汇率风险，将汇率锁定在一定范围内，锁定未来收入和成本；
（2）实时跟踪外汇波动情况，并结合发行人资金需求、客户回款情况适时调整外币
货币性资产的规模；
（3）发行人不断提高产品的核心竞争力以及加强公司在国际市场上的定价权。
综上所述，美元汇率波动对发行人净利润存在一定的影响，发行人已制定相关措施以
应对汇率波动。
（三）、截至目前，芯动能创投的出资结构与合伙协议的主要内容，包括但不限于
投资范围、投资金额及违约责任等，发行人对芯动能创投的历次出资过程、认缴及实缴
金额、未来出资计划；结合被投资企业与发行人主营业务是否密切相关、投资后新取得
的行业资源或新增客户、订单等，说明发行人是否有能力通过该投资有效协同行业上下
游资源以达到战略整合或拓展主业的目的，未认定为财务性投资是否符合《创业板上市
公司证券发行上市审核问答》（以下简称《审核问答》）相关规定
额及违约责任等，发行人对芯动能创投的历次出资过程、认缴及实缴金额、未来出资计
划
（1）、芯动能创投的出资结构
根据芯动能创投合伙人于 2021 年 12 月签署的
《苏州芯动能科技创业投资合伙企业
（有
限合伙）合伙协议》（以下简称“《合伙协议》”），芯动能创投的出资结构如下：
序 出资 认缴出资额 认缴出资
姓名或名称 合伙人类型
号 方式 （万元） 比例
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序 出资 认缴出资额 认缴出资
姓名或名称 合伙人类型
号 方式 （万元） 比例
张家港益辰管理咨询合伙企
业（有限合伙）
芯鑫融资租赁（北京）有限责
任公司
张家港市沙洲湖创业投资有
限公司
张家港弘盛产业资本母基金
合伙企业（有限合伙）
苏州源华创兴投资管理有限
公司
中金启元国家新兴产业创业
投资引导基金（有限合伙）
鹰潭榕棠达鑫企业服务中心
（有限合伙）
青岛芯动能创业投资中心
（有限合伙）
苏州国发苏创知识产权投资
企业（有限合伙）
合计 125,036 100.000%
（2）、合伙协议的主要内容
事项 条款 主要内容
合伙企业将主要对显示、半导体产业的项目进行投资，并
投资范围 3.1.2
专注于显示及人机交互、物联网、智能制造等细分市场。
合伙企业的目标认缴出资总额为人民币拾亿元（￥1,000,
际缴纳，并可以根据本协议的约定通过一次或多次交割进
行募集，但是首次交割时合伙企业的认缴出资总额不得低
出资金额 4.1.1
于人民币伍亿元（￥500,000,000）。执行事务合伙人有
权自主决定增加或减少合伙企业的目标认缴出资总额，但
认缴出资总额最高不超过人民币壹拾伍亿元（￥1,500,00
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事项 条款 主要内容
对于首期出资违约之外的出资违约合伙人，执行事务合伙
人有权向其发出催缴通知书，并给予其一定期限的宽限期
出资违约 4.4.3
，或决定采取如下一项或多项措施要求该出资违约合伙人
承担违约责任
普通合伙人的无
限责任
受限于《合伙企业法》及本协议第6.10条的相关约定，有
有限合伙人的有
限责任
认缴出资额为限对合伙企业债务承担责任。
对于违反本协议第6.9.2条（分配返还）、第6.11条（有
限合伙人的声明和保证）、第8.3条（有限合伙人权益转
让）、第17.6条（保密）的有限合伙人，执行事务合伙人
有权将其认定为其他违约合伙人（“其他违约合伙人”，
与出资违约合伙人一起合称“违约合伙人”）。出资违约
有限合伙人的违
约责任
责任，其他违约合伙人应当为因其违约行为而给合伙企业
和其他合伙人造成的全部损失承担赔偿责任，执行事务合
伙人有权就违约合伙人的违约行为寻求任何其他法律救济
。尽管有前述约定，执行事务合伙人可视情况豁免某一其
他违约合伙人的违约责任。
执行事务合伙人应当基于诚信及公平原则为合伙企业谋求
执行事务合伙人 利益最大化。如因执行事务合伙人的故意或重大过失，致
的违约责任 使合伙企业受到重大经济损失，执行事务合伙人应依法承
担赔偿责任。
截至本回复出具日，芯动能创投的认缴出资额为 125,036 万元，认缴出资截止期限为
（3）、发行人对芯动能创投的历次出资过程、认缴及实缴金额、未来出资计划
根据《合伙协议》，发行人作为有限合伙人，以货币方式认缴出资 5,000 万元，认缴
比例为 3.999%，出资期限为 2024 年 6 月 30 日前。
发行人分别于 2020 年 4 月 23 日、2020 年 6 月 1 日、2021 年 4 月 28 日、2022 年 4
月 13 日向芯动能创投支付了 100 万元、1,900 万元、1,500 万元、1,500 万元投资款。发
行人已经按照《合伙协议》的约定完成全部出资义务，认缴和实缴金额均为 5,000 万元。
截至本回复出具日，根据发行人的说明，发行人未来不存在对芯动能创投的增资计划。
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增客户、订单等，说明发行人是否有能力通过该投资有效协同行业上下游资源以达到战
略整合或拓展主业的目的，未认定为财务性投资是否符合《创业板上市公司证券发行上
市审核问答》（以下简称《审核问答》）相关规定
（1）、投资背景
发行人产品主要应用于电子信息制造、工业控制、半导体、新能源汽车等多个国民经
济重要领域。在制造强国的战略指导下，工业自动化以及智能化程度不断提高，机器视觉
和控制线缆等设备逐步大量应用于生产制造中。发行人顺应信息化与工业化深度融合、产
业转型升级的趋势，积极开拓上下游客户，参与设立了芯动能创投产业投资基金。
（2）、芯动能创投对外投资企业的主营业务情况，以及发行人与其产业协同的说明
截至 2022 年 9 月 30 日，根据公开信息，芯动能创投对外投资标的主要集中在半导体
和显示领域，具体情况如下：
所属 认缴金额 持股
序号 被投资标的公司名称
领域 （万元） 比例
苏州芯动能硅片科技创业投资合伙企业（有限
合伙）
半导
体 4 北京瞰瞰智能科技有限公司 120.09 7.52%
苏州芯动能显示科技创业投资合伙企业（有限
合伙）
显示
①、半导体领域
序 被投资标的
与发行人的关联性和协同性
号 公司名称
苏州芯动能硅片科技创业投资合伙企业（有限合伙）是用于
苏州芯动能硅片科技 投资西安奕斯伟材料科技有限公司设立的专项基金。
（有限合伙） 盖芯片与方案、硅材料、生态链投资孵化三大领域，主要客
户为半导体生产厂商，有助于发行人进一步开拓半导体领域
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序 被投资标的
与发行人的关联性和协同性
号 公司名称
客户，提升产品技术能力。
是一家致力于打造硅光领先技术平台，努力推动全球 5G、数
据中心及数字化进程的公司，掌握硅光领域核心技术，涵盖
芯片、引擎、模块的开发、设计、流片、加工制造等，能够
满足用户全产业链的多样化需求。其产品供应多家全球行业
苏州熹联光芯微电子
科技有限公司
时，由于保密性强、集成度高、适合复杂光路控制等优势，
硅光技术同时会成为高性能计算、医疗、人工智能、量子通
信等市场的重要技术方案，其产业链覆盖了发行人主要产品
可应用的行业，有利于发行人开拓潜在客户。
前身为美国仙童半导体公司的电机产品线事业部，专注于高
集成度电机控制芯片，系统组件及先进核心算法的研发，创
始核心团队成员来自美国硅谷，在世界顶级半导体企业有着
旋智电子科技（上海）
有限公司
公司已经成功量产三代电机控制芯片，大批量应用于消费
类，白色家电和工业控制等领域，覆盖了发行人主要产品可
应用的行业，有利于发行人开拓潜在客户。
是一家提供端到端全栈式光学影像解决方案和产品的高科
技创新型企业，专注于光学影像核心技术，包括从底层光学
设计及模组、底层影像算法、影像调优调教、影像评测、算
法、驱动、应用等全链条技术，为客户提供影像软硬件一体
北京瞰瞰智能科技有
限公司
及手机、汽车、IoT 等领域的头部企业、行业机构等达成战
略合作，逐步搭建影像闭环生态。由于光学影像系发行人机
器视觉设备的关键零部件之一，将有助于公司机器视觉相关
核心技术的研发，进一步提升技术水平。
是一家半导体电抛光技术高端产品与核心解决方案的专业
服务商，已经成长为打破国际垄断，服务“天宫”工程，达
到规模化量产的小巨人企业，是专业的国产半导体级超高纯
气路零配件的研发、生产企业。
中科艾尔（北京）科 中科艾尔（北京）科技有限公司生产半导体级气路关键部件，
技有限公司 经过精密机加、抛光、清洗、组装、封装测试等工艺流程，
并于 2021 年成为中芯国际的气路零配件（国产）合格供应
商，覆盖了发行人主要产品可应用的行业，有利于发行人开
拓潜在客户。
是一家专注于高精度、低功耗电池管理及高效率、高密度电
源管理芯片研发和销售的集成电路设计公司，总部位于深圳
市龙岗区宝龙科技城智慧家园，在珠海和西安设有研发中
心，在苏州设有销售和技术中心。
深圳市创芯微微电子 深圳市创芯微微电子有限公司专注于电池管理和电源管理
有限公司 芯片开发，成功导入 OPPO、一加、哈曼、小米、莱克、宜家、
沃尔玛等多家国内外一流客户并大批量使用，产品已广泛应
用于手机、可穿戴设备、对讲机、电动工具、手持式吸尘器、
喷雾器、太阳能路灯、蓝牙音箱、小功率储能等众多领域，
覆盖了发行人主要产品可应用的行业，有利于发行人开拓潜
关于上海矩子科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函回复
序 被投资标的
与发行人的关联性和协同性
号 公司名称
在客户。
是一家以真空阀、薄膜规、真空部件、真空系统集成为四大
核心业务、国内产品线齐全的真空技术企业，具备真空产品
设计研发、生产制造、销售供应和售后保障的综合服务能力。
四川九天真空科技股份有限公司的产品广泛应用于科研院
四川九天真空科技股
份有限公司
医疗等各国家战略性支柱行业，产品广泛应用于科研院所、
半导体、电子通讯、新材料、新能源、人工智能、生物医疗
等各国家战略性支柱行业，部分涉及半导体产业，覆盖了发
行人主要产品可应用的行业，有利于发行人开拓潜在客户。
报告期内发行人推出多款半导体 AOI 产品及相关生产设备，持续拓展半导体领域客户。
主要产品如 Wafer AOI，适用于半导体晶圆制造后道 4 英寸-12 英寸 WaferFrame Post
dicing 工艺，实现双面或单面的全自动、高效率、高精度的外观缺陷检查，如 Die
Attach&Wire Bond AOI，用于半导体微组装、先进封装等芯片粘合及金线、铝线键合后工
艺的全自动、高精度、高稳定性外观缺陷检查。公司在投资芯动能创投后，得益于产业链
上下游的协同效应，新增了华羿微电子、三星等半导体领域客户。
②、显示领域
序 被投资标的
与发行人的关联性和协同性
号 公司名称
苏州芯动能显示科技创业投资合伙企业（有限合伙）主要用
于投资北京集创北方科技股份有限公司，该公司从事显示芯
片的研发、生产与销售，覆盖 LCD、LED、OLED 等主流显示
技术。
苏州芯动能显示科技
北京集创北方科技股份有限公司下游应用领域主要是带有
显示功能的各类电子产品，包括智能手机、电视机、笔记本
（有限合伙）
电脑、平板电脑、显示器、可穿戴设备及各类户内外 LED 显
示屏等，上游供应商主要包括晶圆制造商、封测厂商等，覆
盖了发行人主要产品可应用的行业，有利于发行人开拓潜在
客户。
是一家专业从事胶粘剂和新材料研发、生产的高新技术企
业。
东莞澳中新材料科技股份有限公司产品主要为胶黏带、胶粘
东莞澳中新材料科技 剂和膜材，主要应用于光电显示、电子行业、锂电池、交通
股份有限公司 运输等行业。东莞澳中新材料科技股份有限公司的方案及产
品已分别应用于锂离子电池、消费类电子、新能源汽车、光
电显示等行业，覆盖了发行人主要产品可应用的行业，有利
于发行人开拓潜在客户。
是一家集研发、生产 TFT-LCD 彩色滤光片用光刻胶的专业厂
江苏博砚电子科技股
份有限公司
于 TFT-LCD 液晶显示屏、印刷电路和集成电路以及印刷制版
关于上海矩子科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函回复
等过程。主要客户包括京东方、华星、熊猫、天马、莱宝等
厂商，覆盖了发行人主要产品可应用的行业，有利于发行人
开拓潜在客户。
主要从事 OLED 有机材料的研发、生产和销售，具有多种 OLED
终端材料自主专利并实现了规模化生产，是京东方 OLED 发
陕西莱特光电材料股 光功能材料的国内供应商，实现了多种 OLED 有机材料的量
份有限公司 产供应，实现了进口替代。其主要客户有京东方、和辉光电、
华星等厂商，覆盖了发行人主要产品可应用的行业，有利于
发行人开拓潜在客户。
在上述显示领域，发行人自主研发的 LED 行业 AOI 为 2018 年度上海市高端智能装备
首台突破专项项目，属于突破性的高端智能装备，产品技术领先性及独创性获得认可；发
行人自 2020 年进一步推出了多款 Mini LED AOI，可实现 Mini LED 背光工艺流程中多个
工序环节的产品外观缺陷检测，适用于不同尺寸屏幕，特别是在大屏幕检测领域实现了高
速、高效、高精度检测。在公司产品性能得到充分认可的基础上，得益于芯动能投资标的
与公司在产业链上下游的协同性，公司新增了京东方等显示领域客户。
综上，发行人持续寻求半导体和显示产业链企业合作的潜在机会，芯动能创投的上述
投资符合发行人主营业务及战略发展方向，发行人通过投资芯动能创投产业投资基金，依
托基金合伙人的专业团队优势、项目资源优势和平台优势，能够积极寻找具有良好发展前
景的项目，拓展客户合作渠道，提升公司综合竞争能力，与发行人业务形成良好的产业协
同，符合发行人的发展战略。发行人有能力通过该投资有效协同行业上下游资源以达到战
略整合或拓展主业的目的，符合“围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产
业投资”。因此，该项对外投资不属于财务性投资，符合《审核问答》的相关规定。
（四）、自本次发行相关董事会前六个月至今，公司已实施或拟实施的财务性投资
的具体情况，结合最近一期财务报表科目具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金
额较大的财务性投资（包括类金融业务）情形，是否符合《审核问答》有关财务性投资
和类金融业务的要求
情况
本次向特定对象发行的董事会决议日为 2022 年 7 月 5 日，决议日前六个月至今，公
司不存在实施或拟实施财务性投资的情况，即：公司不存在实施或拟实施的类金融、投资
产业基金或并购基金、拆借资金、委托贷款、以超过集团持股比例向集团财务公司出资或
增资、购买收益波动大且风险较高的金融产品、非金融企业投资金融业务的情况。具体如
下：
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（1）、类金融业务
自本次发行的董事会决议日前六个月起至今，公司不存在新投入或拟投入金融或类金
融业务的情形。
（2）、投资产业基金、并购基金
自本次发行的董事会决议日前六个月起至今，公司投资产业基金情况具体如下：
是否认定为财务
基金名称 投资时间 实缴金额（万元）
性投资
苏州芯动能科技创业
投资合伙企业
（3）、拆借资金
自本次发行的董事会决议日前六个月至今，公司不存在对外拆借资金的情形。
（4）、委托贷款
自本次发行的董事会决议日前六个月至今，公司不存在委托贷款的情形。
（5）、以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资
自本次发行的董事会决议日前六个月至今，公司不存在以超过集团持股比例向集团财
务公司出资或增资的情形。
（6）、购买收益波动大且风险较高的金融产品
自本次发行的董事会决议日前六个月至今，公司不存在购买收益波动大且风险较高的
金融产品等情形。
（7）、非金融企业投资金融业务
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，发行人不存在投资金融业务的情形。
的财务性投资（包括类金融业务）情形，是否符合《审核问答》有关财务性投资和类金
融业务的要求
截至 2022 年 9 月 30 日，公司不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可
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供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。截至 2022 年 9 月 30
日，公司财务报表中可能涉及财务性投资及类金融业务相关的会计科目余额情况如下：
单位：万元
截至 2022 年 9 月 其中：财务性投资
项目 占总资产比例
交易性金融资产 2,400.00 1.75% -
其他应收款 324.20 0.24% -
其他流动资产 538.99 0.39% -
可供出售金融资产 - 0.00% -
长期股权投资 961.38 0.70% -
其他非流动金融资产 5,000.00 3.64% -
（1）、交易性金融资产
截至 2022 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产余额为 2,400.00 万元，系期末所持有
的理财产品导致，上述理财产品均为期限短、预期收益率较低、风险评级较低的产品，旨
在提高发行人银行存款的资金管理效率，不属于金额较大、期限较长的交易性金融资产，
也不属于收益风险波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。
序 结算/受托 产品 投资金额 年化
产品名称 起息日 到期日
号 银行 类型 （万元） 收益率
招商银行 招商银行点金
保本浮 1.85%或
股份有限 系列看涨三层 2022 年 9 2022 年
公司金桥 区间 91 天结构 月 2 日 12 月 2 日
类 3.00%
支行 性存款
宁波银行 宁银理财宁欣
非保本
股份有限 天天鎏金现金 2022 年 9 净值型
公司苏州 管理类理财产 月 29 日 产品
益类
分行 品6号
宁波银行 宁银理财宁欣
非保本
股份有限 天天鎏金现金 2022 年 9 净值型
公司苏州 管理类理财产 月 29 日 产品
益类
分行 品6号
（2）、其他应收款
截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他应收款主要为保证金、押金、备用金等款项，不属
于财务性投资。
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（3）、其他流动资产
截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他流动资产主要为待认证/待抵扣税金等款项，不属
于财务性投资。
（4）、长期股权投资
截至 2022 年 9 月 30 日，公司长期股权投资金额系参股成都乐创自动化技术股份有限
公司（以下简称“乐创技术”），属于围绕产业链上下游以获取相关技术、原料或渠道进
行业务领域拓展为目的产业投资，符合发行人主营业务及战略发展方向，不属于财务性投
资。
目前持股占比为 5.77%。
乐创技术主要从事工业运动控制系统产品研发、生产及销售，主要产品包括点胶控制系统、
通用运动控制器及驱动器。乐创技术报告期内已与公司形成业务合作，公司的参股行为不
属于财务性投资。
（5）、其他非流动金融资产
截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他非流动金融资产账面价值为 5,000 万元，占公司总
资产的 3.64%，系公司投资芯动能创投，关于芯动能创投的设立及对外投资情况参见本回
复报告之“二、关于《问询函》第 2 条”之“三”。发行人投资芯动能创投属于围绕产业
链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，
不属于财务性投资。
综上所述，自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在新实施或拟实
施的财务性投资及类金融业务的情况，最近一期末发行人不存在持有金额较大的财务性投
资（包括类金融业务）的情形，符合《审核问答》有关财务性投资和类金融业务的要求。
（五）、我们的核查程序及核查意见
（1）、访谈发行人相关部门负责人，了解发行人的市场地位，相关产品的定价模式
以及报告期内相关产品毛利率变动的原因；了解发行人已采取和拟采取的发行人报告期内
毛利率下滑的相关措施；
（2）、获取发行人收入成本明细表，分析报告期内相关产品的单价变动情况、单位
直接材料投入变动情况；获取铜等大宗商品公开市场价格，分析发行人线材与铜的市场价
格的匹配关系；执行发行人原材料价格变动对发行人主要业绩影响的敏感性分析程序；
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（3）、获取报告期各期发行人外销收入明细表，基于外销收入占主营业务收入比重
分析汇率波动对发行人业绩影响的敏感性；
（4）、获取报告期内发行人的外币账户银行流水，核查报告期内发行人的结售汇情
况，核实发行人应对汇率变动采取措施的真实性；
（5）、查阅公司信息披露公告文件、定期报告、对外投资情况和投资协议/合同等文
件，并向公司相关人员了解对外投资的具体情况、原因及目的，通过公开渠道查询被投资
企业的工商信息，了解被投资企业的经营范围及主营业务等；
（6）、查阅芯动能创投的营业执照、私募投资基金备案证明、合伙协议等工商登记/
备案文件，查阅发行人对芯动能创投的付款凭证、芯动能创投提供的对外投资情况，查阅
芯动能投资标的的公开信息，了解相关投资标的的主营业务情况，并对发行人实际控制人
进行访谈，了解上述投资标的与发行人业务的关联性和协同性；
（7）、核查发行人报告期内的审计报告、财务报告和相关科目明细资料，判断是否
存在财务性投资和对类金融业务的投资；
（8）、查阅发行人报告期末持有理财产品的合同及付款单据，判断是否存在财务性
投资和对类金融业务的投资。
经核查，我们认为：
（1）、发行人在机器视觉设备和控制线缆组件等细分行业具有较高的市场地位；发
行人报告期内整体毛利率呈下滑趋势，主要系发行人产品结构变化、原材料价格上涨和汇
率变动等因素的影响。发行人积极采取应对措施，提升产品竞争力，控制单位生产成本，
优化发行人盈利能力，同时采取一定调价措施减少原材料价格上涨对发行人业绩的影响。
（2）、美元汇率波动对发行人净利润存在一定的影响，发行人已制定相关的措施以
应对汇率波动；
（3）、截至 2022 年 9 月 30 日，发行人对芯动能创投的投资系属于围绕产业链上下
游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，发行人有能力通过该投资有效协同行业上
下游资源以达到战略整合或拓展主业的目的，未认定为财务性投资符合《审核问答》的相
关规定；
（4）、自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在新实施或拟实施
的财务性投资及类金融业务的情况，最近一期末发行人不存在持有金额较大的财务性投资
（包括类金融业务）的情形，符合《审核问答》有关财务性投资和类金融业务的要求。
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（本页无正文，为《信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）关于上海矩子科技股份
有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函回复》之签章页）
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