立信会计师事务所（特殊普通合伙）
《关于武汉精测电子集团股份有限公司
申请向不特定对象发行可转换公司债券
的审核问询函》的回复
信会师函字[2022]第 ZE080 号
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
《关于武汉精测电子集团股份有限公司申请向
不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》的回复
信会师函字[2022]第 ZE080 号
深圳证券交易所：
根据贵所于 2022 年 7 月 6 日出具的《关于武汉精测电子集团股份有限公司
申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2022〕020142
号）（以下简称“审核问询函”或“问询函”）相关问题的要求，立信会计师事务所
（特殊普通合伙）
（以下简称“会计师”）作为武汉精测电子集团股份有限公司（以
下简称“武汉精测”、“发行人”、“公司”）向不特定对象发行可转换公司债券的申
报会计师，对问询函中需要会计师说明或发表意见的问题进行了审慎核查，现
将有关问题的核查情况和核查意见回复如下：
说明：
均为四舍五入所致。
所述的核查程序及实施核查程序的结果仅为协助发行人回复贵所问询目的，不构
成审计或审阅。
问题 1
和 27.55%，毛利率波动较大；经营活动产生的现金流量净额分别为-11,518.47 万
元、44,676.34 万元、-18,206.89 万元和-34,018.53 万元。发行人在营业收入持续
增长的同时，扣非归母净利润和毛利率持续下滑，除 2020 年外，经营活动产生
的现金流量净额各期均为负数且与净利润存在较大差异。
请发行人补充说明：
（1）结合市场发展状况、产品结构、原材料价格波动情况、定价模式、成
本费用构成、同行业可比公司情况等，定量分析经营业绩和各细分产品毛利率变
回复 第 1 页
动情况，说明发行人经营业绩和各细分产品毛利率变动的原因及合理性，发行人
经营业绩和毛利率变化趋势与同行业可比公司是否一致，是否存在毛利率持续下
滑的风险，并对主要原材料价格波动进行敏感性分析，量化分析发行人盈亏平衡
点，结合盈亏平衡点说明原材料价格波动对发行人业绩的影响；
（2）结合发行人最近三年及一期盈利情况、经营活动现金流量净额、应收
账款及存货余额情况、报告期内销售回款及采购资金收支变动等情况，说明报告
期内经营活动现金流量净额与净利润存在较大差异的原因及合理性，是否符合行
业惯例，发行人是否具备合理的资产负债结构和正常的现金流量水平，是否有足
够的现金流支付公司债券的本息，是否符合《深圳证券交易所创业板上市公司证
券发行上市审核问答》问题 21 的相关规定，发行人已采取或拟采取的改善现金
流的措施，经营活动现金流量是否存在持续恶化的风险。
请发行人补充披露相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
一、发行人补充说明
（一）结合市场发展状况、产品结构、原材料价格波动情况、定价模式、成
本费用构成、同行业可比公司情况等，定量分析经营业绩和各细分产品毛利率
变动情况，说明发行人经营业绩和各细分产品毛利率变动的原因及合理性，发
行人经营业绩和毛利率变化趋势与同行业可比公司是否一致，是否存在毛利率
持续下滑的风险，并对主要原材料价格波动进行敏感性分析，量化分析发行人
盈亏平衡点，结合盈亏平衡点说明原材料价格波动对发行人业绩的影响；
费用构成、同行业可比公司情况等，定量分析经营业绩和各细分产品毛利率变
动情况，说明发行人经营业绩和各细分产品毛利率变动的原因及合理性，发行
人经营业绩和毛利率变化趋势与同行业可比公司是否一致
报告期内，公司经营业绩变动情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业收入 182,032.75 240,895.31 207,652.36 195,073.20
营业利润 13,423.17 17,616.98 25,020.83 30,953.10
利润总额 12,905.19 17,236.47 24,992.10 30,918.95
净利润 10,257.28 13,984.77 21,561.85 26,006.41
归属于母公司所有者的
净利润
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报告期内，公司营业收入分别为 195,073.20 万元、207,652.36 万元、240,895.31
万元和 182,032.75 万元，2019-2021 年保持稳定增长，主要得益于下游市场规模
稳 步 增 长， 带 动公 司 收入 稳 定增 长 。归 属 于母 公 司 所有 者 的净 利 润分 别 为
存在一定程度下滑，主要系部分平板显示检测产品的毛利率下降及研发费用增加
所致。公司的半导体检测设备和新能源设备在报告期内仍处于高研发投入阶段，
导致公司研发费用不断提升。受 2022 年 3- 5 月上海、苏州等地区疫情影响，公
司子公司上海精测、苏州精濑订单执行出现延误，导致公司第二季度收入同比出
现下滑，随着 6 月以来公司生产经营逐步恢复，第二季度延误的部分订单在第三
季度执行并交付，使得公司第三季度收入同比增长 50.06%，前三季度公司收入
较去年同比增长 2.96%，除疫情因素外，另外公司受研发费用持续增长等因素影
响，2022 年 1-9 月，公司净利润与归属于母公司所有者的净利润同比分别下滑
报告期内，各细分产品毛利率变动情况如下：
产品类别 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
信号检测系统 59.28% 56.19% 56.78% 54.44%
AOI 光学检测系统 35.43% 37.74% 45.43% 42.59%
OLED 调测系统 47.43% 48.46% 53.95% 52.84%
平板显示自动化设备 34.75% 32.95% 42.84% 30.68%
半导体检测设备 51.77% 37.02% 38.16% 29.56%
新能源设备 32.15% 30.55% 4.68% 40.09%
其他主营产品 51.06% 36.78% 26.28% 16.64%
综合毛利率 44.30% 43.34% 47.39% 47.32%
报告期内，信号检测系统毛利率保持稳定；AOI 光学检测系统、OLED 调测
系统毛利率有所下降，主要系原材料价格波动、产品结构变动叠加市场竞争加剧
所致；平板显示自动化设备部分产品搭载了公司其他核心器件，毛利率在报告期
内存在一定波动；半导体检测设备产品及市场逐渐成熟，2022 年 1-9 月，公司研
发投入成果初步体现，膜厚测量设备等高毛利率的产品类别收入占比提升，拉高
了半导体检测设备的销售毛利率；新能源设备由于销量较小，收入规模及毛利率
水平受单笔订单影响波动较大，随着新能源设备收入规模的扩大，毛利率逐步趋
于稳定。
报告期内，公司的新能源设备业务产生的营业收入分别为 1,398.32 万元、
新能源产业链的核心客户。2019 年，公司成功获取了重要目标客户的化成系统
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设备订单，由于当时公司产能及技术的限制，为保证该产品的顺利按期交付，公
司采购了较多的外协设备与工序，投入成本较高，导致该笔订单的毛利率水平较
低。该笔订单在 2020 年实现收入 7,090.41 万元，占该年公司新能源设备销售收
入的比重达到 87.69%，拉低了 2020 年新能源设备的销售毛利率，除去该笔订单，
公司 2020 年新能源设备的销售毛利率为 44.29%，与 2019 年基本持平。2022 年
元，较上年同期增长 502.46%，毛利率水平略有提升。
结合市场发展状况、收入结构、原材料价格波动情况、定价模式、产品结构
及成本费用构成、同行业可比公司情况对公司的经营业绩和各细分产品毛利率分
析情况如下：
（1）市场发展状况
①平板显示检测设备
近年来，受益于消费电子行业需求增长、日本和韩国面板厂商逐步退出 LCD
市场和以京东方为代表的国产面板厂商持续加强对高世代线投入影响，国内显示
面板市场规模快速增加，带动平板显示检测设备行业持续快速发展。根据 Frost &
Sullivan 统计，国内显示面板出货量由 2016 年的 4,360 万平方米增长至 2020 年
米，年复合增长率为 5.88%，远高于全球增长水平。
报告期内，公司平板显示检测产品收入稳定增长得益于国内显示面板市场规
模快速扩张。
模，降低了毛利率水平
公司下游的新型显示器件具有更先进、工艺更复杂、集成度与精细化程度更
高的特点，要求相关检测设备能够实现无人化操作、产品在产线中一步到位完成
生产及自动化检测环节，推动检测设备的自动化、集成化发展趋势。
为应对下游客户需求的变化，公司主营的显示检测设备产品技术集成性和复
杂性不断提高，搭载了更多的机械类、加工类等原材料，这些原材料属于公司产
品的非核心部件，虽然增加了单个产品带来的收入，但也降低了产品整体的毛利
率水平。
近年来，平板显示检测行业的本土企业技术水平提升较快，与境外企业的技
术差距已不断缩小，除公司外，华兴源创、凌云光等在内的中国大陆企业借技术
自主可控且与客户合作取得快速发展，下游行业的认可度逐渐提升，市场影响力
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不断增强，国内市场的竞争日趋激烈，尤其在光学检测领域，是报告期内公司产
品 AOI 光学检测系统和 OLED 调测系统毛利率下降的原因之一。
②新能源设备：下游市场需求快速增加，行业前景较好，公司作为行业新进
入者收入及毛利率存在波动。
随着新能源汽车市场的快速发展，上游动力电池厂商加速扩产，动力电池市
场持续快速增长。根据 GGII 数据统计，国内动力锂电池出货量从 2015 年的
代表的锂电池厂商加速扩产，带动锂电池设备需求增加，行业进入快速发展期。
报告期内，公司作为新能源设备行业新进入者，获得下游客户广泛认可需要
一定周期，销售规模受单个销售订单影响波动较大，尚未实现规模优势，公司正
在加大研发投入，大力拓展锂电池设备布局，目前已成为中创新航等下游知名厂
商的优选合作商。
③半导体检测设备：受益于国产化替代逐步实现突破，公司半导体检测设备
收入逐年增长，毛利率有所提升
半导体检测设备行业呈现高度集中的特点，国外龙头企业占据主导地位。近
年来，受益于半导体产业的快速发展和国家、行业对产业链安全的高度重视，本
土企业正在半导体检测设备领域逐步实现突破，国产化替代成果显著。受益于国
内半导体产业的蓬勃发展和政策大力扶持，多家国内领先的半导体制造企业进入
产能扩张期，国内半导体检测设备市场规模快速增长。根据 Tech Insights 的统计，
中 2021 年市场规模为 25.8 亿美元，同比增长 22.86%。
报告期内，公司在半导体前道检测方面成就显著，产品已进入广州粤芯、长
江存储、中芯国际等知名半导体厂商，在报告期内半导体检测设备销售规模逐年
增加，毛利率水平有所提升。
（2）收入结构
报告期内，公司收入结构变化对公司综合毛利率影响较小，具体分析如下：
单位：万元
产品类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
信号检测系统 40,579.99 22.29% 29,479.69 12.24% 19,988.00 9.63% 31,636.77 16.22%
AOI 光学检测系统 63,415.17 34.84% 89,333.13 37.08% 68,939.09 33.20% 76,866.68 39.40%
OLED 调测系统 34,500.95 18.95% 80,857.29 33.57% 73,586.83 35.44% 68,151.11 34.94%
平板显示自动化设备 5,174.83 2.84% 19,092.93 7.93% 26,932.62 12.97% 12,980.62 6.65%
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产品类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
半导体检测设备 11,222.59 6.17% 13,617.16 5.65% 6,467.65 3.11% 469.56 0.24%
新能源设备 22,275.68 12.24% 5,184.71 2.15% 8,086.03 3.89% 1,398.32 0.72%
其他主营业务收入 2,203.03 1.21% 1,216.21 0.50% 2,096.43 1.01% 911.83 0.47%
主营业务收入 179,372.24 98.54% 238,781.12 99.12% 206,096.65 99.25% 192,414.89 98.64%
其他业务收入 2,660.51 1.46% 2,114.19 0.88% 1,555.70 0.75% 2,658.31 1.36%
合计 182,032.75 100.00% 240,895.31 100.00% 207,652.36 100.00% 195,073.20 100.00%
报告期内，公司产品的收入结构相对稳定，公司主要产品为 AOI 光学检测系
统和 OLED 调测系统，收入占比合计为 74.34%、68.64%、70.65%和 53.79%，
苏州生产装配的部分 AOI 光学检测系统、OLED 调测系统、平板显示自动化设
备的订单未能按期执行，导致该期间的产品收入占比下降。
新能源设备及半导体检测设备在报告期内收入占比总体呈上升趋势，但毛利
率存在波动，对公司综合毛利率造成了一定程度的拉低，但由于收入规模较小，
对公司综合毛利率影响有限，随着公司在半导体和新能源领域的不断投入、下游
客户认可程度的不断提高、产品逐渐成熟，未来公司的半导体检测设备和新能源
设备产品毛利率将逐渐稳定，并将成为公司的主要收入和利润来源之一。
（3）原材料价格波动情况
报告期内，公司主要原材料类别及其构成如下：
类别 主要构成
光学类 相机、镜头、光学镜片、光源等
电气类 低压电器、驱动器、电机、线缆、电源、计算机类、电脑配件等
电子类 PCB、各类集成芯片、电容、二极管、电感、三极管、晶振、电阻、磁珠等电子元器件
机台类 老化炉、多功能自动化设备等外购机台
加工类 精密件、钣金件、焊接件等加工件及加工原材料
壳体、治具、紧固件、导向轴、转轴、支座、丝杆导轨、气动类、轴承等结构件、结构
机械类
辅料及机械配件等
其他 包材、螺丝、螺栓、螺母等各类五金件及其他耗材、生产辅料等
以上主要原材料类别的采购情况如下表所示：
单位：万元
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类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
光学类 17,861.80 14.04% 14,037.93 11.47% 14,691.08 12.58% 12,489.99 10.96%
电气类 12,542.04 9.86% 16,419.34 13.42% 17,150.75 14.69% 14,830.24 13.01%
电子类 31,836.48 25.03% 24,823.24 20.28% 16,396.38 14.04% 14,731.70 12.92%
机台类 21,053.62 16.55% 20,858.93 17.05% 26,849.91 23.00% 30,707.50 26.94%
加工类 13,544.34 10.65% 16,099.85 13.16% 12,977.31 11.12% 12,736.64 11.17%
机械类 28,835.45 22.67% 28,266.71 23.10% 26,703.44 22.87% 26,036.24 22.84%
其他 1,525.38 1.20% 1,868.31 1.53% 1,980.92 1.70% 2,453.00 2.15%
总计 127,199.10 100.00% 122,374.32 100.00% 116,749.79 100.00% 113,985.31 100.00%
各类别原材料中，光学类主要为相机、镜头等，电气类主要为电机、探头等，
电子类主要为各类芯片，机械类主要为各类结构件，加工类主要为精密件、焊接
件等各类加工件，机台类主要为外采的自动化设备及老化炉，上述各类别的主要
原材料在报告期内的采购金额及采购均价情况如下表所示：
所属
名称 均价（元/ 金额（万 均价（元/ 金额（万 均价（元/ 金额（万
类别 金额（万元） 均价（元/件）
件） 元） 件） 元） 件） 元）
光学 相机 6,682.52 11,167.31 5,165.34 12,681.91 6,748.93 10,179.37 5,789.63 15,308.39
类 镜头 1,768.97 2,533.62 1,492.88 2,998.96 1,232.24 1,846.60 2,126.31 4,473.61
电气 伺服电机驱动器 3,989.20 487.70 3,189.76 294.84 4,393.25 308.87 3,751.19 307.83
类 探头 347.63 66,852.57 1,971.82 66,841.38 1,327.36 66,701.47 1,492.06 66,020.22
电子 处理器芯片 2,182.84 195.91 2,379.57 194.05 1,129.04 175.88 1,546.47 188.40
类 电源芯片 2,102.54 9.34 1,037.62 9.90 163.72 4.86 704.46 6.59
机台 多功能自动化设备 3,278.12 13,820.07 1,754.65 5,769.99 4,465.65 20,693.48 4,112.35 62,402.83
类 老化炉 1,052.50 584,719.66 820.19 215,840.18 966.73 163,851.71 5,574.76 995,492.31
加工 机加工精密件 521.80 158.21 1,691.63 819.51 83.53 99.79 78.27 246.77
类 机加工焊接件 1,929.69 1,547.34 2,041.37 2,458.59 680.70 2,327.99 275.50 2,057.53
机械 壳体结构件 3,271.92 3.41 1,209.00 26.80 800.94 24.57 1,289.82 21.28
类 治具结构件 4,137.79 48.45 3,750.26 39.38 3,123.90 38.93 1,902.12 48.19
注：公司各类原材料规格、型号和种类繁多，均价存在一定波动。
报告期内，受到国际供应链环境影响，部分电子元器件如芯片供应紧张，部
分进口芯片出现短缺，导致部分类别的芯片采购价格大幅上涨。2021 年，大宗
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商品价格快速上涨，导致铜材、钢材、铝材价格均呈上升趋势，公司采购的部分
机械类和加工类原材料采购价格上升，同时受产品结构变化影响，公司产品中包
含了越来越多机械类、加工类原材料，导致机械类、加工类原材料的采购金额上
升，拉低了 AOI 光学检测系统、OLED 调测系统等产品毛利率以及公司综合毛
利率。2022 年 1-9 月，部分原材料涨价趋势出现缓解迹象。具体来说，在电子类
原材料方面，除部分进口芯片外，其他主要原材料如国产芯片、PCB 等价格上
涨趋势有所缓解，部分进口芯片价格企稳但仍处高位；部分光学原材料如相机受
市场供需影响采购价格也有所下降；精密件、焊接件等部分加工类和壳体结构件
等机械类原材料采购价格同样有所下降，2022 年 1-9 月，公司采购了一批高端电
机用于半导体检测产品，导致伺服电机的采购单价上涨。
此外，镜头采购均价波动较大主要系公司采购的镜头型号较多所致，多功能
自动化设备和老化炉均为定制化的机台类设备，采购均价受到设备的大小、功能
影响差异较大。
为应对原材料价格上涨，公司主要采取了以下措施：
①集中采购
针对机械类、加工类原材料，公司发挥集团采购优势、定期进行供应商优化，
同类型采购需求集中下单，形成规模采购降低采购价格。
②提前采购
公司供应链管理部动态跟踪主要原材料市场价格走势，结合公司安全库存等
情况合理规划原材料采购计划和库存量，在市场价格较为有利时进行备货，以应
对原材料短期内出现不利波动的风险。
③开拓新采购渠道及物料替代
公司积极开发新的符合公司生产经营要求的原材料供应商，持续扩充合格供
应商名单，提高公司的议价能力。针对进口芯片，公司努力寻找国内替代厂商，
降低采购价格，同时分散采购风险。
（4）定价模式
公司综合考虑产品定位、市场需求等因素，采用成本加成和市场定价的定价
模式，在报告期内未发生重大变化。由于公司所处行业的上游为集成芯片、机械
零部件、电气单元产品及钢材、铝材等材料的生产商，总体来说市场化程度高，
原材料供需情况及价格波动较为透明，价格传导速度较快，而公司主营的平板显
示、半导体检测设备和新能源设备行业投资建设周期较长，价格传导速度相对较
慢，导致公司在原材料价格上涨情形下无法及时向下传导，从而对公司综合毛利
率造成了一定程度的不利影响。
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（5）产品结构与成本费用构成
①产品结构与成本构成
报告期内，公司原材料价格波动与产品结构变化导致营业成本上升，公司成
本构成及占营业收入比例的情况如下表所示：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
直接材料 88,580.52 48.66% 117,054.49 48.59% 96,153.01 46.30% 83,592.59 42.85%
直接人工 3,340.33 1.84% 4,565.06 1.90% 2,264.77 1.09% 1,913.93 0.98%
制造费用 4,145.37 2.28% 4,929.14 2.05% 4,101.95 1.98% 4,268.41 2.19%
其他费用 5,317.00 2.92% 9,950.72 4.13% 6,721.33 3.24% 12,985.40 6.66%
合计 101,383.22 55.70% 136,499.41 56.66% 109,241.06 52.61% 102,760.33 52.68%
报告期内，公司产品中直接材料占营业收入比例呈不断上升趋势，2021 年，
公司营业成本中的直接材料从上一年度的 96,153.01 万元增长至 117,054.49 万元，
占营业收入的比例从 46.30%提高至 48.59%，是公司毛利率下降的主要原因之一。
直接材料金额及占比提高一方面由于原材料价格上涨，采购成本上升，另一方面
平板显示行业因新技术、新产品不断出现，客户对高度集成化设备的需求越来越
高，大型整合型设备比重逐渐加大，从而使得公司的产品结构发生变化，机械类、
加工类原材料占比提升，进而导致材料成本上升。
②费用构成
报告期内，公司的期间费用及占营业收入的比重如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
销售费用 14,211.56 7.81% 20,808.13 8.64% 18,027.73 8.68% 19,019.34 9.75%
管理费用 17,852.07 9.81% 22,884.49 9.50% 17,102.23 8.24% 16,609.96 8.51%
研发费用 37,722.05 20.72% 42,645.83 17.70% 32,212.43 15.51% 26,595.36 13.63%
财务费用 1,444.38 0.79% 4,803.40 1.99% 7,126.93 3.43% 3,801.85 1.95%
合计 71,230.05 39.13% 91,141.85 37.83% 74,469.33 35.86% 66,026.51 33.85%
报告期内，公司期间费用总额分别为 66,026.51 万元、74,469.33 万元、
和 39.13%，占比呈上升趋势，其中，研发费用金额分别为 26,595.36 万元、
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万元、42,645.83 万元和 37,722.05 万元，是公司期间费用上升的主要原因，主要
系半导体检测设备和新能源设备在报告期内仍处于高研发投入阶段，公司加大了
研发投入导致研发费用上升所致，研发费用不断提高是导致公司净利润水平下降
的主要原因之一。
（6）同行业可比公司对比情况
①经营业绩对比
报告期内，公司经营业绩与同行业可比公司的比较情况如下表所示：
单位：万元
公司 项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业收入 166,851.03 202,020.59 167,749.64 125,773.73
净利润 30,476.29 31,397.17 26,511.39 17,645.07
华兴源创
归属于母公司所有者的净
利润
营业收入 202,830.19 243,611.99 175,549.49 143,067.41
净利润 15,814.19 17,299.69 13,092.06 3,906.36
凌云光
归属于母公司所有者的净
利润
营业收入 182,032.75 240,895.31 207,652.36 195,073.20
净利润 10,257.28 13,984.77 21,561.85 26,006.41
精测电子
归属于母公司所有者的净
利润
注：公司 2022 年 1-9 月产生了少数股东损益-4,107.72 万元，主要来自公司主营半导体检测业务的控
股子公司上海精测与上海精积微，上述主体产生亏损的主要原因为：一是公司在半导体检测领域研发投入
不断加大，研发费用不断上升；二是前次募集资金投资的上海精测半导体技术有限公司研发及产业化建设
项目于 2022 年 6 月转固，报告期内未产生效益；三是 2022 年上半年受上海疫情影响了上述公司经营。随
着第三季度疫情改善、产能投产以及产品市场化进程推进，上述公司盈利能力得到好转。
与同行业可比公司相比，公司在 2019-2021 年各年营业收入不断增长，与同
行业可比公司的变动趋势一致；公司在 2019-2021 年各年净利润出现下滑趋势，
与同行业可比公司变动趋势存在差异，主要系公司产品结构变动导致的毛利率下
降以及不断加大研发投入导致的研发费用上升所致。
②毛利率对比
报告期内，公司毛利率与同行业可比公司的比较情况如下表所示：
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项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
华兴源创 56.16% 53.04% 48.05% 46.55%
凌云光 35.08% 33.38% 34.57% 34.29%
平均 45.62% 43.21% 41.31% 40.42%
精测电子 44.30% 43.34% 47.39% 47.32%
与同行业可比公司相比，公司毛利率水平位于同行业可比公司毛利率区间内，
与各可比公司存在一定差异，上述毛利率差异主要原因系产品结构不同，具体如
下：
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
发行人信号检测系统 59.28% 56.19% 56.78% 54.44%
发行人 AOI 光学检测系统 35.43% 37.74% 45.43% 42.59%
发行人 OLED 调测系统 47.43% 48.46% 53.95% 52.84%
凌云光智能视觉装备 - 38.35% 43.42% 45.37%
华兴源创 56.16% 53.04% 48.05% 46.55%
注：凌云光 2022 年三季度报告未披露智能视觉装备业务毛利率
华兴源创主要产品为检测设备与检测治具，大多为集成化相对较低的单个设
备，与公司产品分类中的信号检测系统相似，其毛利率与发行人信号检测系统产
品不存在显著差异；凌云光的智能视觉装备与公司 AOI 光学检测系统、OLED
调测系统在产品功能、使用场景、客户类型等方面存在共通之处，其产品集成化
程度较高，包含较多的结构件与加工件，受原材料价格、行业竞争等因素影响，
毛利率有所下降，与公司该类产品基本保持一致。
报告期内公司毛利率下滑的主要因素为原材料价格波动、产品结构变化导致
的成本上升叠加市场竞争加剧所致。
（1）原材料价格长期持续上涨的可能性较小
原材料价格上涨有一定周期性因素影响，该不利因素不可持续，公司通过提
前采购、分散采购、开拓新采购渠道等方式可以尽可能减少该不利因素的影响，
具体来说，公司报告期内原材料价格上涨主要受芯片为主的电子类原材料及
钢材、铝材等大宗商品影响较大的机械类、加工类原材料影响。
自 2020 年开始，受新冠疫情、国际形势等因素的影响，全球芯片供应出现
短缺情况，价格快速上涨，供给端出现阶段性紧缺。目前，芯片供应短缺情况有
所缓解，但部分进口芯片仍供应紧张，价格仍处高位但逐步企稳。随着未来全球
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芯片产能的扩张与释放，预计芯片供应紧张的局面将进一步改善。
由于全球逐步有序复工复产，下游需求复苏，货币大幅宽松叠加财政扩张，
国内产业政策收紧等因素共同助推了自 2020 年三季度开始的大宗商品如钢材、
铜材和铝材的价格上涨。随着国内需求减弱、产业政策调整及全球流动性收紧等
因素影响，2021 年第四季度开始大宗商品价格震荡走弱，出现下跌迹象。2022
年第一季度，大宗商品价格基本稳定，略有回升，进入第二季度后，大宗商品价
格震荡下降，自 2022 年 7 月以来，铜材价格有所回升，但总体仍低于 2021 年下
半年价格水平，钢材和铝材价格企稳。
单位：元/吨
- -
长江有色市场:平均价:铝:A00 长江有色市场:平均价:铜:1#
钢材综合价格指数（右）
数据来源：Wind
综合考虑市场因素、国际经济形势以及新冠疫情逐步稳定的趋势，预计未来
原材料价格长期持续上涨风险较小。
（2）产品结构变化导致的成本上升空间有限
公司产品集成化程度已达到较高水平，产品中非核心部件占比的上升空间有
限，产品结构变化对未来公司毛利率的负面影响有限。
具体来说，公司平板显示业务的核心产品为检测设备，近年来，为满足下游
客户对检测设备的自动化、集成化及中大尺寸面板的检测需求，提高公司综合服
务能力，公司在检测产品中集成了较多的传动、翻转、监测等功能，让下游厂商
的面板检测环节更加自动化、智能化。为此，公司产品搭载了更多的机械类、加
工类部件，在一定程度上影响了公司该类产品的毛利率水平。目前，公司现有主
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要检测产品的自动化、集成化程度已达到较高水平，与客户生产线的融合程度较
高，举例来说，公司模组段检测产品的长度可以达到上百米，已经覆盖了客户该
段生产线的主要环节，智能化程度已较高，未来集成化和自动化进一步提升的空
间有限，产品结构变化导致的成本上升空间有限。
（3）市场竞争加剧带来的影响有限
公司具有领先的行业地位，综合竞争力较强，目前市场竞争加剧集中于如平
板显示检测领域的光学检测等部分公司原有产品。首先，公司在光学检测领域处
于国内第一梯队，该领域的市场竞争格局趋于稳定，公司行业地位较为稳固，且
公司正在通过自产部分光学仪器及核心部件国产化替代等方式降低成本，提高毛
利率；同时，公司的综合服务能力较强，借助公司在“光、机、电、算、软”一
体化整体方案解决能力优势以及在电测领域的领先地位，可以带动公司光学检测
产品的销售。最后，公司已通过加大研发投入，加快布局中大尺寸 OLED、
Mini/Micro-LED 检测产品等方式进一步巩固公司核心竞争力，不断推出新产品
提高公司盈利水平。此外，公司在半导体检测与新能源设备领域的持续研发投入
形成的研发成果正在不断显现，为公司带来了新的业绩增长点，业务成熟后预计
将提高公司的整体毛利率水平。
（4）显示面板总体市场空间较大且预计还将保持稳定增长
显示面板市场规模较大，过去几年市场规模快速增加，根据 Frost & Sullivan
统计，国内显示面板出货量由 2016 年的 4,360 万平方米增长至 2020 年 9,110 万
平方米，保持了较快增长，并预计至 2025 年将增长至约 12,120 万平方米，年复
合增长率为 5.88%，未来还将保持稳定增长。首先，在占据主导地位的 LCD 面
板方面，虽然产业与技术已经成熟，但一方面随着日韩产能陆续退出，中国大陆
厂商的产能预计还将保持一定增长；另一方面消费者出于对高画质规格和视觉效
果的追求以及生产厂商高世代线经济效益的驱使，将共同推动大尺寸面板在电视
市场快速渗透。其次， 显示技术还在不 断迭代更新，OLED、 Micro-OLED、
Micro-LED 等新型显示技术的不断成熟及终端市场的不断打开，将带动平板显示
行业的持续增长。最后，在使用场景方面，车载、AR、VR 及其他智能终端领域
的需求爆发，公司的显示测试设备产品也将因此受益。
综上，报告期内造成公司毛利率下降的主要因素中，原材料价格上涨趋势出
现缓解，产品结构变化导致的成本上升空间有限，市场竞争加剧预计还将持续但
影响相对有限，且总体市场空间较大，预计还将保持稳定增长，公司已通过加大
研发投入、加大市场开拓力度等方式尽量减少不利因素的影响，毛利率持续下滑
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风险相对较小。
结合盈亏平衡点说明原材料价格波动对发行人业绩的影响
（1）对主要原材料价格波动进行敏感性分析
假设原材料价格变动外其他因素不发生变化，原材料价格在 2021 年净利润
的基础上分别变动-10%、-5%、5%和 10%，预计净利润变动情况列示如下：
单位：万元
敏感 性因素－ 原材
-10% -5% 0% 5% 10%
料价格变动
直接材料成本 105,349.04 111,201.77 117,054.49 122,907.21 128,759.94
综合毛利率 48.20% 45.77% 43.34% 40.91% 38.48%
净利润 23,934.40 18,959.59 13,984.77 9,009.95 4,035.14
净利润变动 71.15% 35.57% - -35.57% -71.15%
由上表可知，由于发行人产品的原材料成本占销售成本比例较高，原材料价
格的大幅波动将会对经营业绩产生较大影响。
（2）原材料价格变动的盈亏平衡点
假设原材料价格波动外其他因素不发生变化，原材料价格在 2021 年净利润
的基础上再上涨至净利润为 0 时，预计净利润变动情况列示如下：
单位：万元
敏 感 性 因素 － 原 材
料价格变动
原材料成本 117,054.49 122,907.21 128,759.94 133,512.35
综合毛利率 43.34% 40.91% 38.48% 36.50%
净利润 13,984.77 9,009.95 4,035.14 0.00
净利润变动 - -35.57% -71.15% -100.00%
通过上表可以看出，原材料价格变动对公司净利润影响较大，在除原材料价
格波动因素外其他因素不发生变化的情况下，公司 2021 年盈亏平衡点的原材料
成本变动率为 14.06%，此时盈亏平衡的毛利率为 36.50%。
公司在盈亏平衡点的毛利率仍处于在较高水平，主要因素为公司的期间费用
占比相对较大。近年来，公司不断加大研发投入，尤其在半导体检测设备与新能
源设备领域，导致研发费用增长较快，这是期间费用上升的主要原因。随着研发
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投入不断向经营成果进行转化，将对未来公司进一步提升核心竞争力，巩固行业
领先地位起到至关重要的作用。
成情况及增长合理性。
报告期，公司研发费用构成情况如下表所示：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
人工
费用
物料
消耗
其他 7,571.39 20.07% 7,281.15 17.07% 5,155.12 16.00% 4,863.51 18.29%
合计 37,722.05 100.00% 42,645.83 100.00% 32,212.43 100.00% 26,595.36 100.00%
从研发费用构成明细上看，公司研发费用主要为人工费用，各期人工费用金
额分别为 18,832.43 万元、24,382.63 万元、31,452.57 万元和 26,407.27 万元，占
比均在 70%以上，主要系报告期内公司的研发人员数量迅速增加，从 2019 年的
备领域的研发人员及高端人才，该类人员薪酬水平较高，导致人均薪酬也有所增
长，使得报告期内研发费用金额持续增长。
报告期，公司研发费用分业务归集情况如下表所示：
单位：万元
业务 项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
物料消耗 1,900.45 5.04% 2,279.66 5.35% 2,109.00 6.55% 1,934.48 7.27%
人工费用 15,863.89 42.05% 20,883.84 48.97% 18,586.85 57.70% 16,301.52 61.29%
平板显示检测
其他 3,201.27 8.49% 3,710.09 8.70% 2,902.31 9.01% 3,841.85 14.45%
小计 20,965.61 55.58% 26,873.59 63.02% 23,598.17 73.26% 22,077.85 83.01%
物料消耗 638.38 1.69% 226.64 0.53% 419.28 1.30% 436.89 1.64%
人工费用 2,232.68 5.92% 1,930.30 4.53% 1,381.80 4.29% 1,229.44 4.62%
新能源设备
其他 251.31 0.67% 207.03 0.49% 109.75 0.34% 91.87 0.35%
小计 3,122.36 8.28% 2,363.97 5.54% 1,910.83 5.93% 1,758.20 6.61%
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业务 项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
物料消耗 1,204.56 3.19% 1,405.82 3.30% 146.39 0.45% 528.06 1.99%
人工费用 8,310.71 22.03% 8,638.42 20.26% 4,413.98 13.70% 1,301.47 4.89%
半导体检测
其他 4,118.81 10.92% 3,364.03 7.89% 2,143.06 6.65% 929.79 3.50%
小计 13,634.08 36.14% 13,408.27 31.44% 6,703.43 20.81% 2,759.32 10.38%
合计 37,722.05 100.00% 42,645.83 100.00% 32,212.43 100.00% 26,595.36 100.00%
分业务来看，显示检测相关业务的研发费用金额分别为 22,077.85 万元、
别为 83.01%、73.26%、63.02%和 55.58%，随着半导体检测和新能源设备研发投
入的提升，占比逐年下降；用于新能源设备业务的研发费用金额分别为 1,758.20
万元、
务的研发费用金额分别为 2,759.32 万元、6,703.43 万元、13,408.27 万元和
长较快。公司在半导体检测与新能源设备上的持续研发投入符合公司把半导体、
新能源行业的设备规划为公司新方向的发展战略。
（1）研发投入情况
报告期内，公司研发投入情况如下表所示：
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
研发投入 38,763.86 45,435.55 32,212.43 28,822.11
营业收入 182,032.75 240,895.31 207,652.36 195,073.20
占比 21.29% 18.86% 15.51% 14.78%
注：研发投入包含了研发费用及研发投入中资本化的部分。
公司研发投入在报告期内持续增长，金额分别为 28,822.11 万元、32,212.43
万元、
内。
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（2）研发成果
报告期内，通过持续不断的研发投入，公司取得了丰硕的研发成果。在平板
显示检测领域的研发投入主要用于新型显示技术产品的研发及相关技术储备，推
出了色彩分析仪、成像式闪烁频率测仪、成像式亮度色度仪、AR/VR 测量仪、
Micro-LED 微显示多功能亮色度测量仪等多款仪器仪表核心器件，以及高世代面
板综合良率管理系统，Micro LED 显示模组综合良率管理系统，半导体微显示
ATE AOI 检测系统，Mini LED 直显墨色分选系统、蒸镀后氮气仓点亮及光学检
查系统等产品，覆盖国内外主流厂商；在新能源设备的研发投入使公司成功掌握
了双目视觉对位与纠偏技术、卷材收/放卷张力控制技术、基于网络的分布式存
储与分布式事件处理系统和双向大电流电源充放电技术等多项核心技术，成功开
发了化成分容等在行业内具有一定影响力的产品；在半导体检测业务上的研发投
入取得了丰硕的成果，膜厚产品（含集成式膜厚产品）、明场晶圆有图形缺陷检
测、OCD 量测、电子束和老化（Burn-In）、CP（ChipProbe，晶片探测）、FT（FinalTest，
最终测试，即出厂测试）等设备产品和相关技术通过自主研发均实现了技术突破，
获得了国内一线客户的批量订单或验证通过。具体情况如下：
业务 技术成果 市场成果 专利成果
基于在“光、机、电、算、软”一体化的整体方案解决能力优势，不
断向面板中、前道制程扩展，成功实现了 Array 制程和 Cell 制程产
品的开发和规模销售，成为行业内少数几家能够提供平板显示三大 打破国外厂商在高端显示
报告期内取
制程检测系统的企业。通过近几年持续的投入以及孵化，推出了色 测量仪器长期垄断，产品覆
平板显示 得该领域发
彩分析仪、成像式闪烁频率测仪、成像式亮度色度仪、AR/VR 测 盖国内外主流厂商。在电测
检测 明专利 438
量仪、Micro-LED 微显示多功能亮色度测量仪等多款仪器仪表核心 方面行业领先，光学方面处
项
器件，以及高世代面板综合良率管理系统，Micro LED 显示模组综 于国内第一梯队
合良率管理系统，半导体微显示 ATE AOI 检测系统，Mini LED 直
显墨色分选系统和蒸镀后氮气仓点亮及光学检查系统等产品
公司已成功掌握了双目视觉对位与纠偏技术、
卷材收/放卷张力控制
技术、基于网络的分布式存储与分布式事件处理系统和双向大电流 已与下游头部客户中创新
报告期内取
新能源设 电源充放电技术等多项核心技术，成功开发新能源锂电池设备，如 航签订了战略合作协议，部
得该领域发
备 化成分容等在行业内具有一定影响力的产品，提供了业内常规产品 分核心产品已取得批量订
明专利 12 项
不具备的高附加值功能、全数字控制模式，保护可靠及时、安全性 单
高、产品性价比高，可根据客户需求增添和定制化部分功能
在光学领域自主开发针对集成电路微细结构及变化的 OCD 量测、 膜厚产品（含独立式膜厚设
基于人工智能深度学习的 OCD 人机交互简便易用三维半导体结构 备）、电子束量测设备取得 报告期内取
半导体检
建模软件等核心技术，在电子束领域自主开发了半导体制程工艺缺 国内一线客户的批量订单， 得该领域发
测
陷全自动检测、晶圆缺陷自动识别与分类等核心技术，填补了国内 OCD 设备也获得国内一线 明专利 64 项
空白；在存储测试领域也走在国产化替代的前列，尤其老化 客户验证通过；3D
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业务 技术成果 市场成果 专利成果
（Burn-In）产品方面，在产品性能达到甚至超越主要竞争对手的情 NAND/UFS BI 产品已经在
况下，成本具有较大优势 国内头部下游客户投入量
产；DRAM BI 也在国内头
部下游客户通过验证，已获
得少量订单
（3）经营业绩
报告期内公司各业务板块的收入及毛利情况如下表所示：
单位：万元
产品类别
收入 毛利 收入 毛利 收入 毛利 收入 毛利
平板显示 143,670.94 64,685.23 218,763.04 95,747.23 189,446.54 93,904.87 189,635.18 89,958.50
新能源设
备
半导体检
测设备
的发展。在显示检测业务方面，公司巩固了显示检测的行业领先地位，收入和毛
利基本保持稳定，略有上涨，2022 年 1-9 月，受疫情影响收入与毛利同比略有下
降；在新能源设备业务方面，2019-2021 年度，新能源设备收入及毛利受单个销
售订单影响波动较大，2022 年 1-9 月，新能源设备市场开拓取得突破，收入与毛
利均大幅超过 2021 年全年水平，已成为公司重要的收入和盈利来源之一，研发
投入的成果得到初步显现，未来公司还将加大在新能源设备上的研发投入，持续
孵化新技术、新产品；半导体检测设备的销售收入和毛利快速持续增长，成为了
公司新的业绩增长点，未来，通过持续的研发投入，半导体检测业务预计将成为
公司业绩增长的重要引擎。
综上，公司在报告期内的研发费用增长主要系半导体检测业务相关的研发费
用快速增长所致，在各领域的研发投入符合公司的发展战略，并取得了丰硕的研
发成果，且相关成果已在公司经营业绩中初步显现，研发费用的增长具有合理性。
（二）结合发行人最近三年及一期盈利情况、经营活动现金流量净额、应收
账款及存货余额情况、报告期内销售回款及采购资金收支变动等情况，说明报
告期内经营活动现金流量净额与净利润存在较大差异的原因及合理性，是否符
合行业惯例，发行人是否具备合理的资产负债结构和正常的现金流量水平，是
否有足够的现金流支付公司债券的本息，是否符合《深圳证券交易所创业板上
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市公司证券发行上市审核问答》问题 21 的相关规定，发行人已采取或拟采取的
改善现金流的措施，经营活动现金流量是否存在持续恶化的风险。
（1）报告期内经营活动现金流净额与净利润差异情况
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
经营活动产生的现金
-3,591.75 -18,206.89 44,676.34 -11,518.47
流量净额
同期净利润 10,257.28 13,984.77 21,561.85 26,006.41
经营活动产生的现金
流量净额与当期净利 -13,849.03 -32,191.66 23,114.49 -37,524.88
润差额
报告期内，除 2020 年度之外，公司经营活动产生的现金流量净额总体低于
同期净利润金额，主要受经营性应收应付项目及存货的增减变动影响所致。
（2）报告期内经营活动现金流净额与净利润的匹配情况
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
将净利润调节为经营活动现金流量：
净利润 10,257.28 13,984.77 21,561.85 26,006.41
加：资产减值准备 -353.62 697.45 904.25 -
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生
物资产折旧
信用减值损失 3,705.02 1,530.42 930.57 1,899.15
使用权资产折旧 1,312.40 1,650.02 - -
无形资产摊销 2,261.31 1,861.95 1,276.17 829.47
长期待摊费用摊销 818.99 793.68 544.56 1,157.04
处置固定资产、无形资产和其他长期资产
的损失（收益以“－”号填列）
固定资产报废损失（收益以“－”号填列） 185.99 54.36 38.58 -
公允价值变动损失（收益以“－”号填列） 1,125.00 1,505.00 3,010.00 -
财务费用（收益以“－”号填列） 4,353.62 5,599.75 6,329.19 3,899.08
投资损失（收益以“－”号填列） -109.98 -1,928.95 937.95 2,370.20
递延所得税资产减少（增加以 -461.22 -343.59 -335.55 -474.68
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项目 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
“－”号填列）
递延所得税负债增加（减少以“－”号填列） -21.01 -34.68 18.34 -
存货的减少（增加以“－”号填列） -41,679.47 -7,055.23 -23,173.04 -24,131.34
经营性应收项目的减少（增加以“－”号填
-48,876.38 -24,590.55 -2,117.05 -30,446.21
列）
经营性应付项目的增加（减少以“－”号填
列）
其他 - - 3,394.48 -1,509.28
经营活动产生的现金流量净额 -3,591.75 -18,206.89 44,676.34 -11,518.47
从经营活动产生的现金流量净额与净利润的关系表可以看出，报告期内导致
公司净利润与经营活动产生的现金流量净额之间差异主要系由存货、经营性应收
应付项目增减变动造成。具体如下：
① 存货
报告期内，公司存货的增加金额分别为 24,131.34 万元、23,173.04 万元、
相关科目变化影响，具体情况如下：
系公司所处的平板显示检测行业受下游 OLED 产线大幅扩产需求，公司营业收
入较上年同比增长 40.39%，其中 OLED 调测系统较上年同比增长 197.59%，为
满足客户订单快速增长的生产及交付需求，公司加强生产备货所致。
金额合计较上年增长 21,965.82 万元，主要原因如下：一方面为应对芯片等原材
料市场价格上涨及供应紧张等因素的影响，公司增加原材料备货；另一方面，公
司半导体检测业务已处于市场开拓期，在产品金额较上年增长 9,541.41 万元。
要系期末时点公司原材料备货较上年末增加 9,359.27 万元所致，存货增长幅度与
收入增长相匹配。
苏州、上海疫情影响，公司子公司苏州精濑、上海精测 2022 年 3-5 月初基本处
于停工状态，由于公司在手订单积压较多，公司于 2022 年 5 月逐步复产复工后
加紧备货生产，积压订单的执行使得期末原材料、在产品等存货较上年末增长较
多；另一方面，截至 2022 年 9 月末，公司在手订单金额达到 219,055.76 万元，
公司根据在手订单安排生产备货，导致公司期末存货余额，尤其在产品余额较上
回复 第 20 页
年末有所增长。
② 经营性应收项目
报告期内，公司经营性应收项目增加金额分别为 30,446.21 万元、2,117.05 万
元、24,590.55 万元和 48,876.38 万元，主要受销售活动导致应收账款、应收票据
和合同资产相关科目变化，以及采购活动导致预付账款相关科目变化影响。
此外，公司开拓新能源设备业务向供应商预付 5,040.66 万元，使得预付账款较上
年增长较多。
应收票据和合同资产合计较上年增加 7,724.53 万元，同比增长 8.65%；此外，随
着 2019 年末新能源设备业务预付 5,040.66 万元业务于本年完成，而平板显示检
测业务较少向供应商预付款项，公司预付账款较上年相应减少。
收账款、应收票据和合同资产合计较上年增加 20,273.35 万元，同比增长 20.90%，
与 营 业 收入 增 长匹 配 ；此 外 ，公 司 开拓 半 导体 检 测 业务 向 主要 供 应商 预 付
年 3-5 月上海、苏州地区疫情影响，导致公司部分订单的采购备货、生产、交付
及验收延后至五月下旬及以后（随着上海、苏州于 2022 年 5 月逐步复工复产，
公司子公司苏州精濑和上海精测恢复产品备货、生产、交付流程），从而在 6 月
末确认了较多的应收账款，截至三季度末，形成的部分应收仍处于账期之内；其
次，公司三季度回款虽有所改善，但由于公司所处平板显示行业回款具备一定季
节性，一般第四季度为回款高峰期，叠加三季度收入环比大幅增长，形成的应收
账款尚在账期之内，因此应收账款余额增长较大；最后，公司所处的平板显示行
业部分客户在付款执行中收紧签核流程，在现有信用政策内延后付款时点，客观
上增加公司期末应收账款金额。
③ 经营性应付项目
报告期内，公司经营性应付项目较上年增加 6,948.82 万元、28,452.20 万元、
-15,989.02 万元和 59,478.98 万元，主要受采购活动导致经营性应付账款和应付票
据相关科目变化，以及销售活动导致预收款项相关科目变化影响，此外，应付职
工薪酬和应交税费等科目对经营性应付项目产生一定影响。
回复 第 21 页
增加 15,171.51 万元，此外，受其他流动资产中的可抵扣税金减少等因素影响，
使得经营性应付项目较上年有所增加。
加 37,894.10 万元，一方面，公司为应对芯片等原材料市场价格上涨及供应紧张
等因素增加备货同时合理利用供应商给予的信用额度增加；另一方面，随着上海
精测半导体业务开展，上海精测应付账款及应付票据较上年末增加 7,879.13 万元。
较上年减少的影响。一方面，2020 年期末应付款项已于 2021 年度陆续支付，2021
年期末应付账款和应付票据合计较 2020 年末减少 18,741.33 万元，但 2021 年全
年原材料采购金额较 2020 年增长 4.82%，与公司营业收入增长匹配；另一方面，
公司一般向新客户收取预收款项，公司开拓新客户长沙惠科光电有限公司于前期
预收款项 10,680.29 万元，该订单于 2021 年确认收入，使得预收款项较上年合计
减少 13,218.84 万元。
备货及订单的执行较上年末分别增加 43,797.17 万元和 15,015.76 万元，此外，
受 2021 年末计提奖金于 2022 年一季度发放影响，应付职工薪酬较上年末减少
综上所述，公司报告期内导致公司净利润与经营活动产生的现金流量净额之
间差异主要因素为存货、经营性应收应付等项目增减变动造成，而上述科目的变
动与公司日常经营活动相关，具备合理性。
报告期内，公司及同行业可比上市公司经营活动现金流与净利润差异对比情
况如下：
单位：万元
项目 公司名称 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
经营活动产 华兴源创 1,569.53 26,494.15 33,276.32 -10,727.27
生的现金流 凌云光 -17,494.37 -14,138.02 12,411.82 10,008.66
量净额（①） 精测电子 -3,591.75 -18,206.89 44,676.34 -11,518.47
华兴源创 30,476.29 31,397.17 26,511.39 17,645.07
净利润（②） 凌云光 15,814.19 17,299.69 13,092.06 3,906.36
精测电子 10,257.28 13,984.77 21,561.85 26,006.41
差异（③=① 华兴源创 -28,906.76 -4,903.02 6,764.93 -28,372.34
回复 第 22 页
项目 公司名称 2022 年 1-9 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
-②） 凌云光 -33,308.56 -31,437.71 -680.24 6,102.30
精测电子 -13,849.03 -32,191.66 23,114.49 -37,524.88
报告期内，同行业可比上市公司华兴源创、凌云光均存在经营活动产生的现
金流量净额与净利润差异较大的情形，与公司情况存在一定相似之处，公司在规
模扩大和原材料供应导致的备货、加大研发投入以及回款季节性影响等方面与同
行业公司一致，符合行业惯例。
金流支付公司债券的本息，符合《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上
市审核问答》问题 21 的相关规定
根据《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》第 21 问，
“《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》中规定上市公司发行可转债
应当具有合理的资产负债结构和正常的现金流量水平，把握原则为：（一）本次
发行完成后，累计债券余额不超过最近一期末净资产的 50%；（二）发行人向不
特定对象发行的公司债及企业债计入累计债券余额。计入权益类科目的债券产品
（如永续债），向特定对象发行及在银行间市场发行的债券，以及具有资本补充
属性的次级债、二级资本债，不计入累计债券余额。累计债券余额指合并口径的
账面余额，净资产指合并口径净资产；（三）上市公司应结合所在行业的特点及
自身经营情况，分析说明本次发行规模对资产负债结构的影响及合理性，以及公
司是否有足够的现金流来支付公司债券的本息。”截至本回复签署日，公司累计
债券余额、现金流量水平符合《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审
核问答》的规定，具体如下：
（1）公司累计债券余额占净资产比例符合要求
截至 2022 年 9 月 30 日，公司合并口径净资产为 352,248.44 万元，2019 年
度可转债余额为 28,947.82 万元，若考虑发行前公司合并口径净资产金额不变，
本次发行将新增 127,600.00 万元债券余额，新增后累计债券余额占净资产比例为
（2）除本次发行的可转债外，公司暂无其他可预见的债券融资安排
截至本回复出具日，除本次发行的可转债外，公司暂无其他可预见的向特定
对象或不特定对象发行公司债、企业债等债券融资安排。
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（3）本次发行规模对资产负债结构的影响及合理性
报告期内，公司资产负债结构如下：
财务指标 2022 年 9 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
资产负债率（合并） 51.25% 41.42% 62.74% 65.11%
资产负债率（母公司） 48.24% 40.56% 61.56% 61.89%
报告期内，公司资产负债率（合并口径）分别为 65.11%、62.74%、41.42%
及 51.25%。2021 年公司资产负债率（合并口径）较同期下降 21.32%，主要系公
司于当年收到定向增发募集资金所致，目前，公司资产负债率维持在 51%左右，
具备合理性。
假设以 2022 年 9 月 30 日公司的财务数据以及本次发行规模上限 127,600.00
万元进行测算，本次发行完成前后，假设其他财务数据无变化且进入转股期后可
转债持有人全部选择转股，公司的资产负债率变动情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 9 月 30 日 发行后转股前 全部转股后
资产总额 722,490.43 850,090.43 850,090.43
负债总额 370,241.98 497,841.98 370,241.98
资产负债率（合并） 51.25% 58.56% 43.55%
由上表可知，公司本次发行可转债募集资金到位后，在不考虑转股等其他因
素影响的情况下，以 2022 年 9 月末资产、负债计算，合并口径资产负债率由 51.25%
提升至 58.56%。如果可转债持有人全部选择转股，公司资产负债率将下降至
合理的水平。
（4）公司具备足够的现金流来支付公司债券的本息
公司整体偿债能力较强，具有足够的现金流支付债券本息，且可转换公司债
券带有股票期权的特性，在一定条件下可以在未来转换为公司股票，同时，可转
换公司债券票面利率相对较低，每年支付的利息金额较小，因此不会给公司带来
较大的还本付息压力。公司将根据本次可转债本息未来到期支付安排合理调度分
配资金，保证按期支付到期利息和本金，不存在明显的偿债风险。
①利息偿付能力
公 司 本 次 拟 向 不特 定 对 象发 行 可 转 换公 司 债 券 募集 资 金 总 额为 不 超 过
月 1 日至 2022 年 6 月 30 日 A 股上市公司发行的 6 年期可转换公司债券利率中
位数情况，测算本次可转债存续期内需支付的利息情况如下：
回复 第 24 页
单位：万元
项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年
市场利率中位数 0.30% 0.50% 1.00% 1.50% 1.80% 2.50%
利息支出 382.80 638.00 1,276.00 1,914.00 2,296.80 3,190.00
利息保障倍数 77.65 46.59 23.29 15.53 12.94 9.32
注：利息保障倍数=息税折旧摊销前利润/利息支出，其中，息税折旧摊销前利润以公司 2021 年息税折
旧摊销前利润进行计算。
根据上表测算，公司本次发行的债券存续期内各年需偿付利息的金额相对较
低，公司的息税折旧摊销前利润能够较好地覆盖公司本次可转债的利息支出，付
息能力较强。未来随着前次募投项目的逐步投产、本次募投项目的逐步实施对公
司经营活动现金流和多渠道融资能力的积极提升作用，公司有望进一步提升市场
竞争力及盈利能力，公司利息偿付能力保障倍数也有望进一步提高，因此公司对
本次可转债的利息偿付能力相对较强。
②本金偿付能力
假设可转债持有人在转股期内均未选择转股，存续期内也不存在赎回、回售
的相关情形，按上述利息支出进行测算，公司债券持有期间需支付的本金和利息
情况如下表所示：
单位：万元
项目 金额 计算公式
最近三年平均归属于母公司的净利润 23,507.50 A
可转债存续期 6 年内预计净利润合计 141,045.02 B=A*6
截至报告期末货币资金金额 81,212.57 C
本次发行可转债规模 127,600.00 D
模拟可转债年利息总额 9,697.60 E
可转债存续期 6 年本息合计 137,297.60 G=D+E
现有货币资金金额及 6 年盈利合计 222,257.59 F=B+C
由上表可知，按前述利息支出进行模拟测算，公司在可转债存续期 6 年内需
要支付利息共计 9,697.60 万元，到期需支付本金 127,600.00 万元，可转债存续期
拟测算，公司可转债存续期 6 年内合计为 141,045.02 万元，再考虑公司截至报告
期末的货币资金金额 81,212.57 万元，足以覆盖可转债存续期 6 年本息合计
③本次募投项目投资预计产生的增量现金流量与债券偿付分析
回复 第 25 页
本次募投项目包括高端显示用电子检测系统研发及产业化项目和精测新能
源智能装备生产项目。根据本次募投项目可行性分析预测，项目投资未来现金流
量具体如下：
回复 第 26 页
单位：万元
项目 T+12 T+24 T+36 T+48 T+60 T+72 T+84 T+96 T+108 T+120 T+132 T+144 T+156
销售收入 - 28,100.00 83,800.00 188,970.00 241,090.00 251,600.00 251,600.00 251,600.00 251,600.00 251,600.00 251,600.00 251,600.00 105,100.00
增值税-销项税 - 3,653.00 10,894.00 24,566.10 31,341.70 32,708.00 32,708.00 32,708.00 32,708.00 32,708.00 32,708.00 32,708.00 13,663.00
固定资产回收 - - - - - - - - - - - 36,110.32 16,968.07
流动资金回收 - - - - - - - - - - - 50,619.83 32,923.69
建设投资 58,434.99 49,815.43 18,018.81 - - - - - - - - - -
增量流动资金 - 10,229.59 19,274.87 32,224.25 17,891.01 3,923.82 - - - - - - -
付现经营成本 - 24,438.68 70,843.06 150,822.03 193,411.57 201,776.10 202,307.10 202,838.10 207,427.83 207,427.83 207,427.83 207,427.83 83,084.98
增值税-进项税 - 2,227.51 6,468.60 18,482.62 17,558.94 18,246.26 18,246.26 18,249.77 18,444.54 18,444.54 18,444.54 18,444.54 7,001.52
应交增值税 - - 890.71 6,083.48 13,782.76 14,461.74 14,461.74 14,458.23 14,263.46 14,263.46 14,263.46 14,263.46 6,661.48
税金及附加 - 8.43 132.02 786.71 1,726.26 1,810.89 1,810.89 1,810.47 1,787.09 1,787.09 1,787.09 1,787.09 830.91
（1）高端显示用电子检测系统研发及产业化项目的计算期为 13 年，其中第 1-3 年为建设期，4-13 年为运营期。该项目于第 3 年建设完成，第 6 年达产 100%，投资回收期
注：
（含建设期）为 7.49 年；
（2）精测新能源智能装备生产项目的计算期为 12 年，其中建设期为 18 个月，剩余为运营期。该项目于第 2 年建设完成，第 5 年达产 100%，投资回收期（含建设期）为 8.12 年；
（3）上表中建设投资包括建筑工程、设备投资、其他建设费、研发费用和预备费。
（4）T+156 期固定资产回收金额=（投入原值-增值税）-累计已计提的折旧或摊销，T+156 期流动资金回收金额=Σ 各期增量流动资金，为高端显示用电子检测系统研发及产业化项
目；
（5）T+144 期固定资产回收金额=（投入原值-增值税）-累计已计提的折旧或摊销，T+144 期流动资金回收金额=Σ 各期增量流动资金，为精测新能源智能装备生产项目。
回复 第 27 页
本次债券期限为 6 年，假设 6 年后（T+72）需要强行变现本项目以偿付本
次募集资金总额本息，则本募投项目自身偿付能力预测如下：
项目 T+12 T+24 T+36 T+48 T+60 T+72
销售收入 - 28,100.00 83,800.00 188,970.00 241,090.00 251,600.00
增值税-销项税 - 3,653.00 10,894.00 24,566.10 31,341.70 32,708.00
固定资产回收 - - - - - 71,839.29
流动资金回收 - - - - - 83,543.53
建设投资 58,434.99 49,815.43 18,018.81 - - -
增量流动资金 - 10,229.59 19,274.87 32,224.25 17,891.01 3,923.82
付现经营成本 - 24,438.68 70,843.06 150,822.03 193,411.57 201,776.10
增值税-进项税 - 2,227.51 6,468.60 18,482.62 17,558.94 18,246.26
应交增值税 - - 890.71 6,083.48 13,782.76 14,461.74
税金及附加 - 8.43 132.02 786.71 1,726.26 1,810.89
注：（1）T+72 期固定资产回收金额为该期末固定资产账面净值；
（2）T+72 期流动资金回收金额=Σ 各期增量流动资金。
如上表预测数据，假设 6 年后（T+72）出现极端状态需要本项目强行变现
来偿还债务，该项目于第 6 年末（T+72）当年可变现现金流 199,472.02 万元，
高于最后一年需要偿付的按最高利率水平计算的债券本息金额合计 133,980.00
万元（其中本金 127,600 万元，最后一年按市场最高利率水平 5%计算的利息 6,380
万元）。
综上，公司整体偿债能力较强，债券到期无法足额偿付本息的风险较低。
化的风险较小。
（1）已采取或拟采取的改善现金流的措施
①公司积极开拓新市场，进一步提高市场竞争力，提高在手订单金额，同时，
确保前次募投项目的顺利投产实施。
②公司长期以来与国内多家银行建立了良好的合作关系，且公司资信良好，
无到期未归还的银行贷款及利息情形。
③公司将进一步加强应收账款管理，缩短回款周期。同时，公司进一步梳理
内部流程，加强费用支出管理，避免资金浪费。
回复 第 28 页
④公司从集团层面建立了定期滚动的常态化预算机制，在此机制下，公司各
预算使用单位定期对各项经营活动所产生的现金流入及流出进行预测，确定经营
性现金的余缺和预留，引导各项经营性现金平稳有序的发生并统筹合理安排，做
到对经营性现金流缺口的事前控制，最大限度降低财务风险。
⑤公司将开展经营性现金流预警和控制，在执行现金预算过程中密切关注各
项预算指标的实际执行情况，对经营性现金流结果及时复盘分析，当超出预警界
限时及时采取有效措施干预，针对出现的资金缺口及时寻找现金来源。
⑥公司将进一步提高企业经营性现金流管理能力。公司将采取积极的内部精
细化成本管控措施，充分激活公司内部供应链管理能力：科学制定原材料采购计
划；提升生产效率，加快交货周期，缩短订单交付周期，压缩存货资金占用时间；
加强应收账款管理和对终端客户回款沟通保障；和公司上下游单位寻求深度合作，
借助供应链金融平台，以提高资金的使用效率；加强与当地税务局沟通，正确合
理利用政策，积极争取税费返还支持，以保持经营性现金流的正常流动与平衡。
⑦公司将加强集团公司资金精细化管理，提高资金利用率。完善公司资金管
理制度和流程，通过新开发集团资金管理平台系统的使用及常态化实施资金预测、
过程跟踪、结果控制的动态机制，深化集团资金集中管理，及时准确掌控集团资
金状况和盘活集团各公司资金资源，进一步提高集团资金使用效率。
（2）经营活动现金流量持续恶化的风险较小
公司经营情况良好，目前已采取积极措施催收货款，公司客户主要为大型平
板显示厂商，客户信誉度高且合作历史悠久，货款回收确定性较高，经营活动现
金流入的持续性较高。受季节性波动因素的影响，公司销售回款主要集中在下半
年（特别是第四季度），因此一季度经营活动现金流量金额较小。公司与各大银
行保持良好的关系，可以通过现有银行授信额度等方式进一步改善和优化现金流
状况，保障经营活动的正常进行，确保在长期内经营活动的持续现金流入。因此，
公司经营活动现金流量持续恶化的风险较小。
二、会计师核查情况
（一）核查程序
针对上述事项，我们执行的程序包括但不限于：
期内的业绩情况、经营情况、资产负债结构等；
毛利率以及收入结构变动对综合毛利率的影响；
回复 第 29 页
主要原材料采购均价的波动情况；与公司采购部门进行了沟通，了解了公司主要
原材料的价格波动情况；核实主要供应商申报期内采购金额等信息；
经营业绩、毛利率；
原因，并与同行业可比公司进行对比分析；
申报期内的资产负债率及本次发行债券对资产负债率的影响；
算的未来支付公司债券本息的现金流情况。
发费用增长的合理性。
（二）核查意见
发行人的各类产品毛利率变化具有合理性，预计毛利率继续下滑的可能性较小；
发行人经营业绩和毛利率变化趋势符合自身实际经营情况与未来规划，且与同行
业可比公司不存在显著差异；原材料价格波动对发行人业绩具备一定影响。
具备合理性，符合行业惯例；发行人具备合理的资产负债结构和正常的现金流量
水平，具备足够的现金流支付公司债券的本息，符合《深圳证券交易所创业板上
市公司证券发行上市审核问答》问题 21 的相关规定；预计公司经营活动现金流
量持续恶化的风险较小。
问题 2
发行费用后的募集资金净额将分别用于高端显示用电子检测系统研发及产业化
回复 第 30 页
项目（以下简称检测项目）、精测新能源智能装备生产项目（以下简称新能源项
目）和补充流动资金，其中，检测项目建成后预计实现销售收入 105,100 万元，
预计项目内部收益率（税后）为 17.60%，项目所得税后投资回收期为 7.49 年（含
建设期）；新能源项目建成后预计实现销售收入 146,500 万元，预计项目内部收
益率（税后）为 15.96%，项目所得税后投资回收期为 8.12 年（含建设期）；补充
流动资金 43,500.00 万元，占本次募集资金总额比例为 30%。新能源项目实施主
体为常州精测新能源技术有限公司（以下简称常州精测），发行人直接持有常州
精测 50%股权，本次募集资金到位后，发行人将以借款形式将募集资金投入实施
主体，实施主体的其他股东不提供同比例增资或贷款。
请发行人补充说明：（1）检测项目与前次募投项目 Micro-LED 显示全制程
检测设备的研发及产业化项目的联系与区别，是否存在重复建设；（2）发行人
是否具备实施新能源项目的技术储备、管理经验、项目实施能力和量产能力，新
能源项目拟生产产品是否已取得客户认证，是否涉及开拓新业务、新产品的情形；
（3）本次募投项目的建设投资及建设面积的测算依据及过程，并结合募投项目
的生产能力、人员数量、同行业可比项目、在建工程情况等，说明本次募投项目
投资规模的合理性；（4）结合平板显示检测及新能源装备市场的行业环境、发
展趋势、竞争情况、业务定位、前次募投项目的实施情况、拟建和在建项目、同
行业可比公司项目，说明本次募投项目是否存在产能过剩风险，发行人拟采取的
产能消化措施；（5）本次募投项目效益预测的假设条件、计算基础及计算过程，
并与现有业务或同行业公司的经营情况进行对比，进一步说明相关收益指标的合
理性；（6）结合本次募投项目的固定资产投资进度、折旧摊销政策等，量化分
析本次募投项目新增折旧摊销对发行人未来盈利能力及经营业绩的影响；
（7）结
合未来三年发行人资金缺口的具体计算过程、日常运营需要、货币资金余额及使
用安排、前次募集资金中闲置募集资金补充流动资金及进行现金管理等情况，说
明本次补充流动资金的必要性和合理性；
（8）结合发行人单方面向常州精测借款
出资、其他股东不提供同比例借款的情况，说明其他股东不提供同比例借款的原
因，发行人的资金投入方式是否与其权利义务相匹配，是否存在可能损害上市公
司利益的情形。
请发行人补充披露（2）（3）（4）（5）（6）相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（6）并发表明确意见，请发
行人律师核查（8）并发表明确意见。
一、发行人补充说明
（六）结合本次募投项目的固定资产投资进度、折旧摊销政策等，量化分析
本次募投项目新增折旧摊销对发行人未来盈利能力及经营业绩的影响
回复 第 31 页
本次募投项目固定资产投资进度如下：
单位：万元
项目 T+1 T+2 T+3 合计
高端显示用电 建筑工程 11,634.71 8,461.61 1,057.70 21,154.01
子检测系统研 设备投资 7,562.43 10,083.24 7,562.43 25,208.10
发及产业化项 其他建设费 1,002.32 962.71 441.74 2,406.78
目 小计 20,199.46 19,507.56 9,061.87 48,768.89
建筑工程 27,241.50 22,288.50 - 49,530.00
精测新能源智
设备投资 4,554.97 1,111.31 - 5,666.28
能装备生产项
其他建设费 1,186.85 877.92 - 2,064.77
目
小计 32,983.32 24,277.73 - 57,261.05
建筑工程 38,876.21 30,750.11 1,057.70 70,684.01
设备投资 12,117.40 11,194.55 7,562.43 30,874.38
本次募投项目
其他建设费 2,189.18 1,840.63 441.74 4,471.55
合计 53,182.78 43,785.29 9,061.87 106,029.94
本次募投项目新增资产主要为房屋建筑物、土地使用权、生产设备、研发设
备和软件设备等，相关项目的折旧摊销政策与发行人现行的折旧摊销政策保持一
致，其中固定资产和无形资产折旧摊销采用年限平均法，具体折旧摊销政策如下
所示：
类别 折旧年限（年） 预计净残值率
土地使用权 50 -
房屋建筑物 40 5%
生产、研发设备 5 5%
软件设备 5 -
本募投项目建成后，每年新增折旧摊销金额对发行人未来经营业绩影响如下：
回复 第 32 页
单位：万元
项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 及以后
权（a）
现有营业收入（b） 240,895.31 240,895.31 240,895.31 240,895.31 240,895.31 240,895.31 240,895.31 240,895.31 240,895.31
募投项目新增营业收入（c） - 28,100.00 83,800.00 188,970.00 241,090.00 251,600.00 251,600.00 251,600.00 251,600.00
预计营业收入（d=b+c） 240,895.31 268,995.31 324,695.31 429,865.31 481,985.31 492,495.31 492,495.31 492,495.31 492,495.31
新增折旧摊销占现有营业收入比重（a/b） 0.05% 0.50% 0.96% 3.07% 3.07% 3.07% 2.85% 2.63% 0.72%
新增折旧摊销占预计营业收入比重（a/d） 0.05% 0.45% 0.71% 1.72% 1.53% 1.50% 1.39% 1.29% 0.35%
现有净利润（e） 19,228.84 19,228.84 19,228.84 19,228.84 19,228.84 19,228.84 19,228.84 19,228.84 19,228.84
募投项目新增净利润（f） -4,346.24 -3,066.72 599.32 27,648.03 32,759.00 34,510.72 34,510.72 34,511.08 34,530.94
预计净利润（g=e+f） 14,882.60 16,162.12 19,828.16 46,876.87 51,987.84 53,739.56 53,739.56 53,739.92 53,759.78
新增折旧摊销占现有净利润比重（a/e） 0.58% 6.29% 12.00% 38.45% 38.45% 38.45% 35.68% 32.92% 9.05%
新增折旧摊销占预计净利润比重（a/g） 0.74% 7.48% 11.64% 15.77% 14.22% 13.76% 12.77% 11.78% 3.24%
注：（1）现有营业收入按 2021 年营业收入测算，并假设未来保持不变；
（2）现有净利润按 2021 年度归属母公司股东的净利润测算，并假设未来保持不变；
（3）上述假设仅为测算本次募投项目相关折旧或摊销对公司未来经营业绩的影响，不代表公司对未来年度盈利情况的承诺，也不代表公司对未来年
度经营情况及趋势的判断。投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
回复 第 33 页
根据上表量化分析可知，虽然本次募投项目的实施会导致发行人折旧摊销金
额增长，但本次募投项目全部达产后，平均每年新增折旧摊销占预计营业收入和
预计净利润的比例分别为 1.13%和 10.39%。虽然本次募投项目的实施短期内会
摊薄发行人净资产收益率和每股收益，但随着发行人自身业务及募投项目的顺利
开展，预计本次募投项目新增折旧摊销对发行人未来经营业绩不会产生重大不利
影响。
二、会计师核查情况
（一）核查程序
针对问题 2 第（6）问，我们执行的程序包括但不限于：
司折旧摊销政策；
（二）核查意见
本次募投项目各年新增折旧摊销占预计营业收入和预计净利润的比例均较
低，预计本次募投项目新增折旧摊销对发行人未来经营业绩不会产生重大不利影
响。
问题 3
光电有限公司年产 340 台套新型显示智能装备项目（以下简称苏州显示项目）分
别于 2020 年和 2021 年实现营业收入 19,838.40 万元和 78,830.57 万元，实现净利
润 3,629.36 万元和 8,395.38 万元，苏州显示项目预计 2021 年实现净利润 10,656.56
万元；2021 年向特定对象发行股票募投项目上海精测半导体技术有限公司研发
及产业化建设项目（以下简称上海半导体项目）已结项，实际投资金额与募集后
承诺投资金额的差额为 18,563.30 万元，2022 年 7 月 1 日，发行人公告披露将项
目结余 18,267.73 万元永久性补充流动资金。截至目前，2019 年发行的可转债尚
未完全转股，本次发行可转债将新增 14.5 亿元债券余额，新增后累计债券余额
占净资产比例为 48.37%。
（1）苏州显示项目 2020 年和 2021 年营业收入、净利润、
请发行人补充说明：
净利率波动较大以及未实现预计效益的原因，相关效益测算的谨慎性；
（2）上海
半导体项目实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额较大的原因，结合项目补
流情况及将项目结余永久性补流情况，说明是否符合《发行监管问答—关于规范
上市公司融资行为的监管要求（修订版）》中关于补流比例的相关规定；（3）结
回复 第 34 页
合货币资金及理财产品持有情况、资产负债情况、经营资金需求、银行授信、2019
年向不特定对象发行可转债转股等情况，说明发行人本次融资的必要性及金额测
算合理性，是否存在过度融资的情形；（4）结合 2019 年向不特定对象发行可转
债转股情况、本次发行情况，说明发行人还本付息能力。
请发行人补充披露（1）相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（1）并发表明确意见。
一、发行人补充说明
（一）苏州显示项目 2020 年和 2021 年营业收入、净利润、净利率波动较大
以及未实现预计效益的原因，相关效益测算的谨慎性；
苏州显示项目于 2020 年 10 月达到预定可使用状态，由在建工程转为固定资
产，转固后至 2021 年末苏州显示项目盈利情况与预计盈利情况对比如下：
单位：万元
承诺效益 实际效益 截止日效
项目 T+2 年（2020 T+3 年 截止日预计 2020 年 截止日累计 益实现占
年） （2021 年） 实现效益 （11-12 月） 实现效益 比
营业收入 35,280.00 70,560.00 105,840.00 19,838.40 78,830.57 98,668.97 93.22%
净利润 3,339.00 10,656.56 13,996.00 3,629.36 8,395.38 12,024.74 85.92%
净利率 9.46% 15.10% 13.22% 18.29% 10.65% 12.19% -
元、净利润 3,629.36 万元、净利率为 18.29%，营业收入低于 T+2 年预计的 35,280
万元，净利润高于 T+2 年预计的 3,339 万元，净利率高于 T+2 年预计的 9.46%，
主要原因如下：一是公司转固时点为 10 月，2020 年仅 2 个月产生效益，营业收
入未达到预计金额；二是由于投产时间较短，成本费用尚存在一定的波动。
净利率为 10.65%，营业收入高于 T+3 年预计的 70,560.00 万元，净利润低于 T+3
年预计的 10,656.56 万元，净利率低于 T+3 年预计的 15.10%，主要原因如下：一
是随着产品集成化程度提升，产品中毛利率较低的机械部件占比上升，拉低了总
体毛利率；二是受部分原材料价格上升影响，压缩了公司毛利水平。
综上，截至 2021 年末，苏州显示项目累计实现营业收入和净利润占预计金
额比例分别为 93.22%和 85.92%，一方面产品集成化程度提升和部分原材料价格
上升影响毛利率水平，进而影响净利润和净利率；另一方面，新冠疫情对下游客
户产线扩产和升级维护、客户现场产品的安装调试产生不利影响，一定程度上影
响苏州项目的效益实现。由于上述影响因素具有不可预测性，苏州显示项目的效
益测算在测算时点具备谨慎性。
回复 第 35 页
二、会计师核查情况
（一）核查程序
针对问题 3 第（1）问，我们执行的程序包括但不限于：
性分析报告及 2019 年向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书等公开披露
文件；
充的说明与我们在审计过程中获取的资料进行核对，核实了苏州项目转固时点的
准确性，与管理层讨论了苏州显示项目未达到预计效益的原因；
（二）核查意见
苏州显示项目 2020 年和 2021 年营业收入、净利润、净利率波动较大以及未
实现预计效益具备合理性，相关效益测算具备谨慎性。
问题 4
其 他 流 动 资 产 账 面 价 值 为 55,133.66 万 元 ， 其 中 短 期理 财 产 品 账 面 价 值 为
面价值为 21,400.00 万元，投资性房地产账面价值为 193.12 万元。
（1）结合发行人对外投资企业的认缴实缴金额及其差异，
请发行人补充说明：
说明自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人新投入或拟投入的财务性投
资及类金融业务的具体情况；（2）结合其他流动资产中短期理财产品具体名称、
种类、期限、收益率、资金来源等情况，长期股权投资中，被投资单位主营业务、
生产经营情况、与发行人现阶段主营业务具体协同关系，说明发行人最近一期末
是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《创业板上市公
司证券发行上市审核问答》问答 10 的相关要求；
（3）投资性房地产的具体情况，
发行人及其子公司、参股公司是否持有其他住宅用地、商业用地及商业地产，是
否涉及房地产开发、经营、销售等业务，发行人及其子公司、参股公司经营范围
是否涉及房地产开发相关业务类型，目前是否从事房地产开发业务，是否具有房
地产开发资质。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（1）（2）并发表明确意见，
请发行人律师核查（3）并发表明确意见。
回复 第 36 页
一、发行人补充说明
（一）结合发行人对外投资企业的认缴实缴金额及其差异，说明自本次发行
董事会决议日前六个月至今，发行人新投入或拟投入的财务性投资及类金融业
务的具体情况；
截至本问询函回复出具日，发行人对外投资企业的认缴实缴金额及其差异情
况、主营业务情况、与公司业务协同性等情况如下：
（1）长期股权投资
回复 第 37 页
单位：万元
序 是否属于财
公司名称 账面价值 持股比例 认缴金额 实缴金额 投资时间 投资金额 主营业务 投资背景、目的及与公司业务的协同性
号 务性投资
将进一步完善公司在半导体测试领域的业务布局，进
民币 1.7173 亿
直 接 持 股 元） 模拟、混合信号 IC 用检测
元） 元） 技术、拓展客户、渠道等为目的，与公司具有业务协
金额差异系汇
同性，符合公司主营业务及战略发展的方向
率原因）
有利于完善公司在半导体技术、光电技术领域布局，
拓展和稳固核心供应链，有利于为公司新一代产品的
上海紫锡光 通 过上海 精
光电技术、半导体科技、电 研发提供坚实的技术和工程基础；对其投资系围绕产
子科技等 业链上下游以获取技术、拓展客户、渠道等为目的，
公司 股 50.00%
与公司具有业务协同性，符合公司主营业务及战略发
展的方向
有利于加快推进公司在新能源检测领域的布局和取得
江苏动力及
通 过常州 精 市场份额，进一步完善公司在新能源检测行业的业务
储能电池创
新中心有限
公司
合公司主营业务及战略发展的方向
IT&T 通 过香港 精 8,314,101，341 8,314,101，341 8,314,101，341 半导体检测设备的研发、生 参股韩国 IT&T 有利于加快推进公司在半导体测试领
CO.,LTD 测 间接持 股 韩元（人民币 韩元（人民币 韩元（人民币 产及销售 域产业的布局和取得市场份额，从而进一步增强公司
回复 第 38 页
序 是否属于财
公司名称 账面价值 持股比例 认缴金额 实缴金额 投资时间 投资金额 主营业务 投资背景、目的及与公司业务的协同性
号 务性投资
元） 元） 元） 续发展具有积极意义；对其投资系围绕产业链上下游
以获取技术、拓展客户、渠道等为目的，与公司具有
业务协同性，符合公司主营业务及战略发展的方向
上海速隙在半导体设备的运动控制方面有多年的经验
（注：未来将
积累，投资该公司有利于拓展半导体领域布局，为公
通 过上海 精 依据投资进度 半导体科技、计算机科技、
上海速隙科 司新一代产品的研发提供坚实的技术和工程基础；对
技有限公司 其投资系围绕产业链上下游以获取技术、拓展客户、
股 49.00% 余 390 万元认 备
渠道等为目的，与公司具有业务协同性，符合公司主
缴注册资本的
营业务及战略发展的方向
实缴）
有利于进一步优化半导体设备关键零部件的研发、设
北京子牛亦 通 过北京 精 计、验证环节，以持续保持公司的竞争力，提升公司
研发、设计、验证
公司 25.00% 取技术、拓展客户、渠道等为目的，与公司具有业务
是公司进一步拓宽测试相关设备领域的重要投资，可
昆山龙雨智
直 接 持 股 自动化设备、工装夹具、测 以不断完善显示行业全产业链的产业布局，提升公司
公司
下游以获取技术、拓展客户、渠道等为目的，与公司
回复 第 39 页
序 是否属于财
公司名称 账面价值 持股比例 认缴金额 实缴金额 投资时间 投资金额 主营业务 投资背景、目的及与公司业务的协同性
号 务性投资
具有业务协同性，符合公司主营业务及战略发展的方
向
有利于加快推进公司在激光设备领域产业的布局和取
苏州科韵激 通 过苏州 精 2019 年 3 月 230 激光、机器人、自动化领域 得市场份额，进一步完善公司在显示检测行业全产业
公司 12.88% 2019 年 5 月 2,000 技术咨询、技术服务 技术、拓展客户、渠道等为目的，与公司具有业务协
同性，符合公司主营业务及战略发展的方向
注 1：投资金额为负数代表转让被投资主体股权的股权转让款；
注 2：公司于 2020 年 6 月 19 日召开的第三届董事会第二十次会议审议通过了《关于收购参股公司股权的议案》，决议由上海精测拟以自有资金 4,920 万元人民币购买参股公
司武汉颐光剩余 82%的股权，收购后武汉颐光成为上海精测全资子公司，纳入合并报表范围。
注 3：公司于 2021 年 12 月 22 日召开的第三届董事会第三十九次会议审议通过了《关于子公司对外出售股权并签署 <股权转让协议> 的议案》，决议由子公司苏州精濑将其
持有的联营企业苏州科韵激光科技有限公司 1,000 万注册资本对应的股权以 4,840 万元转让给厦门七匹狼晟联恒远股权投资合伙企业（有限合伙）、泉州七匹狼晟联股权投资基金合
伙企业（有限合伙）、江苏瑞芯通宁半导体产业投资基金合伙企业（有限合伙），此次股权转让后公司持有科韵激光股权比例为 12.88%，采取权益法进行后续计量。
回复 第 40 页
（2）其他权益工具投资
单位：万元
序 是否属于财
公司名称 账面价值 持股比例 认缴金额 实缴金额 投资时间 投资金额 主营业务 投资背景、目的及与公司业务的协同性
号 务性投资
进一步优化公司在新型显示、半导体技术领
域的整体产业布局，充分利用其资源、技术、
市场等，进一步完善公司在显示行业全产业
视涯科技股 直 接 持 股 半导体器件、微显示器件、光学元件 链的业务布局，促进公司战略目标的实现；
份有限公司 6.69% 等产品的研发、制造、销售 对其投资系围绕产业链上下游以获取技术、
拓展客户、渠道等为目的，与公司具有业务
协同性，符合公司主营业务及战略发展的方
向
有利于加快推进公司在射频滤波器和感应器
芯片布局和取得市场份额，进一步完善公司
珠海晶讯聚
直 接 持 股 射频滤波器和感应器芯片的研发、制 在半导体行业全产业链的业务布局；对其投
公司
户、渠道等为目的，与公司具有业务协同性，
符合公司主营业务及战略发展的方向
有利于加快推进公司在半导体三维集成器
件、芯片领域产业的布局和取得市场份额，
湖北三维半
导体集成创 直 接 持 股 半导体三维集成器件、芯片及相关产
新中心有限 8.62% 品的研究、开发、设计、检验、检测
取技术、拓展客户、渠道等为目的，与公司
责任公司
具有业务协同性，符合公司主营业务及战略
发展的方向
回复 第 41 页
序 是否属于财
公司名称 账面价值 持股比例 认缴金额 实缴金额 投资时间 投资金额 主营业务 投资背景、目的及与公司业务的协同性
号 务性投资
有利于进一步完善公司在半导体行业全产业
长江先进存 链的业务布局，推进公司在先进存储技术领
储产业创新 直 接 持 股 先进存储技术及相关产品的研究、开 域产业的布局和取得市场份额；对其投资系
中心有限责 5.19% 发、设计、检验、检测、制造、销售 围绕产业链上下游以获取技术、拓展客户、
任公司 渠道等为目的，与公司具有业务协同性，符
合公司主营业务及战略发展的方向
有利于公司与国内标杆客户建立更紧密的合
芯链融创集 作关系，对进一步完善公司在半导体行业全
通 过上海 精 与集成电路、半导体技术有关的技术
成电路产业 产业链的业务布局具有积极影响；对其投资
发展（北京） 系围绕产业链上下游以获取技术、拓展客户、
有限公司 渠道等为目的，与公司具有业务协同性，符
合公司主营业务及战略发展的方向
发行人上述对外投资企业均系公司产业链上下游高度相关，与公司业务具有协同性，有利于公司进一步完善在显示、半导体、新
能源等领域全产业链布局，符合公司主营业务及战略发展方向，均不属于财务性投资。
回复 第 42 页
的财务性投资及类金融业务的情况
公司于 2022 年 4 月 24 日召开了第四届董事会第六次会议审议通过本次向不
特定对象发行可转换公司债券相关议案。董事会决议日前六个月至今（即 2021
年 10 月 24 日至本问询函回复出具日），公司不存在新投入或拟投入的财务性投
资及类金融业务的情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在投资
产业基金、并购基金，对外拆借资金，委托贷款的情形；也不存在集团财务公司
及向集团财务公司出资或增资的情形；公司用暂时闲置资金购买银行短期理财产
品，所购买的理财产品均为安全性高、低风险、稳健型类理财产品，投资方向主
要为银行存款、银行同业拆借、债券资产等低风险资产，安全性高、流动性强，
不存在购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形；不存在投资金融业务，以
及开展融资租赁、商业保理和小贷业务等类金融业务的情形；不存在拟实施财务
性投资及类金融业务的相关安排。
综上所述，自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司不存在新投入或拟
投入财务性投资及类金融业务的情形。
（二）结合其他流动资产中短期理财产品具体名称、种类、期限、收益率、
资金来源等情况，长期股权投资中，被投资单位主营业务、生产经营情况、与
发行人现阶段主营业务具体协同关系，说明发行人最近一期末是否持有金额较
大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《创业板上市公司证券发行上市
审核问答》问答 10 的相关要求；
源等情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金
融业务）
截至 2022 年 9 月 30 日，发行人其他流动资产账面价值为 29,965.85 万元，
其中短期理财产品账面价值为 23,000.00 万元，短期理财产品具体名称、种类、
期限、收益率、资金来源等情况如下：
产品名 购买 产品类 金额（万 资金来 参考年化收
序号 发行银行 购买日期 赎回日期 资金投向
称 渠道 型 元） 源 益率
保本浮
结构性 招商银行武 募集资 2022 年 7 月 13 2022 年 10 低风险理
存款 汉分行 金 日 月 14 日 财产品
型
公司用暂时闲置资金所购买银行短期理财产品，均为安全性高、低风险、稳
回复 第 43 页
健型类理财产品，投资方向主要为银行存款、银行同业拆借、债券资产等低风险
资产，公司购买的理财产品旨在提高闲置资金的使用效率，不存在购买收益波动
大且风险较高的金融产品的情形，不属于财务性投资及类金融业务。
因此，发行人最近一期末其他流动资产中短期理财产品不属于财务性投资及
类金融业务。
段主营业务具体协同关系，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性
投资（包括类金融业务）
截至 2022 年 9 月 30 日，公司长期股权投资账面价值为 24,789.59 万元，被
投资单位主营业务、生产经营情况、与发行人现阶段主营业务具体协同关系情况
如下：
序 账面价值
项目 主营业务 经营情况 投资背景、目的及与公司业务协同关系
号 （万元）
将进一步完善公司在半导体测试领域的业务布局，进
模拟、混合信号
一步巩固公司行业的市场地位，将有助于公司战略发
IC 用检测装置 依法存续、
的研发、生产及 正常运营
技术、拓展客户、渠道等为目的，与公司具有业务协
销售
同性，符合公司主营业务及战略发展的方向
有利于完善公司在半导体技术、光电技术领域布局，
拓展和稳固核心供应链，有利于为公司新一代产品的
光电技术、半导
上海紫锡光学 依法存续、 研发提供坚实的技术和工程基础；对其投资系围绕产
技术有限公司 正常运营 业链上下游以获取技术、拓展客户、渠道等为目的，
技等
与公司具有业务协同性，符合公司主营业务及战略发
展的方向
有利于加快推进公司在新能源检测领域的布局和取得
江苏动力及储 市场份额，进一步完善公司在新能源检测行业的业务
新能源检测服 依法存续、
务领域 正常运营
心有限公司 展客户、渠道等为目的，与公司具有业务协同性，符
合公司主营业务及战略发展的方向
参股韩国 IT&T 有利于加快推进公司在半导体测试领
半导体检测设
依法存续、 域产业的布局和取得市场份额，从而进一步增强公司
正常运营 的综合实力、核心竞争力和盈利能力，对公司未来持
及销售
续发展具有积极意义；对其投资系围绕产业链上下游
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序 账面价值
项目 主营业务 经营情况 投资背景、目的及与公司业务协同关系
号 （万元）
以获取技术、拓展客户、渠道等为目的，与公司具有
业务协同性，符合公司主营业务及战略发展的方向
上海速隙在半导体设备的运动控制方面有多年的经验
半导体科技、计 积累，投资该公司有利于拓展半导体领域布局，为公
上海速隙科技 算机科技、电子 依法存续、 司新一代产品的研发提供坚实的技术和工程基础；对
有限公司 科技、新能源科 正常运营 其投资系围绕产业链上下游以获取技术、拓展客户、
技及设备 渠道等为目的，与公司具有业务协同性，符合公司主
营业务及战略发展的方向
有利于进一步优化半导体设备关键零部件的研发、设
半导体设备关 计、验证环节，以持续保持公司的竞争力，提升公司
北京子牛亦东 依法存续、
科技有限公司 正常运营
发、设计、验证 取技术、拓展客户、渠道等为目的，与公司具有业务
协同性，符合公司主营业务及战略发展的方向
是公司进一步拓宽测试相关设备领域的重要投资，可
自动化设备、工 以不断完善显示行业全产业链的产业布局，提升公司
昆山龙雨智能 装夹具、测试设 依法存续、 的市场竞争力和盈利能力；对其投资系围绕产业链上
科技有限公司 备的研发、生产 正常运营 下游以获取技术、拓展客户、渠道等为目的，与公司
及销售 具有业务协同性，符合公司主营业务及战略发展的方
向
激光、机器人、 有利于加快推进公司在激光设备领域产业的布局和取
自动化领域内 得市场份额，进一步完善公司在显示检测行业全产业
苏州科韵激光 依法存续、
科技有限公司 正常运营
术转让、技术咨 技术、拓展客户、渠道等为目的，与公司具有业务协
询、技术服务 同性，符合公司主营业务及战略发展的方向
合计 24,789.59 - - -
发行人上述长期股权投资相关企业均系公司产业链上下游高度相关，与公司
业务具有协同性，有利于公司进一步完善在显示、半导体、新能源等领域全产业
链布局，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资及类金融业务。
因此，发行人最近一期末长期股权投资中相关对外投资不属于财务性投资及
类金融业务。
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根据《创业板上市公司证券发行上市审核问答》问答 10 的相关要求如下：
“10．《注册办法》规定，除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的
财务性投资，本次募集资金使用不得为持有财务性投资，不得直接或间接投资于
以买卖有价证券为主要业务的公司。对于上述财务性投资的要求，应当如何理
解？
答：（一）财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并购基
金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购
买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。
（二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收
购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司
主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
（三）金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合
并报表归属于母公司净资产的 30％（不包含对类金融业务的投资金额）。
（四）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务
性投资金额应从本次募集资金总额中扣除。
（五）保荐人、会计师及发行人律师应结合投资背景、投资目的、投资期限
以及形成过程等，就是否属于财务性投资发表明确意见。
（六）上市公司投资类金融业务，适用本问答 20 的有关要求。”
发行人符合《创业板上市公司证券发行上市审核问答》问答 10 的相关要求，
具体如下：
其一，公司不存在投资产业基金、并购基金，对外拆借资金，委托贷款的情
形；也不存在集团财务公司及向集团财务公司出资或增资的情形；公司用暂时闲
置资金购买银行短期理财产品，所购买的理财产品均为安全性高、低风险、稳健
型类理财产品，投资方向主要为银行存款、银行同业拆借、债券资产等低风险资
产，安全性高、流动性强，不存在购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形；
不存在投资金融业务的情形。
其二，公司对外产业投资均系公司产业链上下游高度相关，与公司业务具有
协同性，有利于公司进一步完善在显示、半导体、新能源等领域全产业链布局，
符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。公司不存在以收购或整
合为目的的并购投资，及以拓展客户、渠道为目的的委托贷款的情形。
其三，公司最近一期末不存在金额较大的财务性投资。截至 2022 年 9 月 30
日，公司可能涉及财务性投资相关会计科目情况如下：
序号 会计科目 账面价值（万元） 财务性投资金额（万元）
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序号 会计科目 账面价值（万元） 财务性投资金额（万元）
合计 100,407.99 -
（1）截至 2022 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产账面价值为 20,000.00 万
元，为常州精测使用自有资金作为基石投资者参与认购中创新航在联交所的首次
公开发行股份，本次投资系围绕新能源产业链布局，有利于巩固双方战略合作关
系，发挥双方在资源整合、技术支持、业务协同等方面的优势，系公司围绕产业
链上下游以获取渠道为目的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属
于财务性投资；
（2）截至 2022 年 9 月 30 日，公司的其他应收款账面价值为 3,050.49 万元，
由保证金、押金及其他款项构成，主要与公司业务有关，不属于财务性投资；
（3）截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他流动资产余额为 29,965.85 万元，主
要系暂时闲置募集资金进行现金管理目的而购买的理财产品，公司购买的理财产
品均系投资安全性高、期限较短、流动性好的理财产品，主要是为了提高资金使
用效率，该等理财产品不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性
投资；
（4）截至 2022 年 9 月 30 日，公司长期股权投资账面价值为 24,789.59 万元，
长期股权投资相关企业均系公司产业链上下游高度相关，与公司业务具有协同性，
有利于公司进一步完善在显示、半导体、新能源等领域全产业链布局，符合公司
主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
（5）截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他权益工具投资金额为 21,400.00 万元，
主要系公司布局新型显示技术、射频滤波器和感应器芯片、半导体三维集成系统、
先进存储技术、集成电路等需要，与公司业务具有协同性，有利于公司进一步完
善在显示、半导体等领域全产业链布局，符合公司主营业务及战略发展方向，不
属于财务性投资。
（6）截至 2022 年 9 月 30 日，公司的投资性房地产账面价值为 189.97 万元，
主要为公司将自持的位于洪山区书城路 48#（北港工业园）1 栋 11 层的房屋用于
出租，此房产作为投资性房地产核算，不属于财务性投资。
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（7）截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他非流动资产账面价值 1,012.09 万元，
主要为预付与在建工程有关的长期资产购置款，不属于财务性投资。
（8）截至 2022 年 9 月 30 日，公司衍生金融资产、买入返售金融资产、发
放贷款和垫款、债权投资、长期应收款、其他非流动金融资产科目余额均为 0
万元。
综上，截至最近一期末，公司不存在财务性投资，不存在已持有和拟持有的
财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的 30％的情形。
其四，本次发行董事会决议日前六个月至本问询函回复出具日，公司不存在
新投入和拟投入的财务性投资的情形和相关安排。
其五，保荐机构、发行人会计师认为截至最近一期末，公司不存在财务性投
资。公司对外产业投资均系公司产业链上下游高度相关，与公司业务具有协同性，
有利于公司进一步完善在显示、半导体、新能源等领域全产业链布局，符合公司
主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。发行人律师已在《法律意见书》
中发表明确意见。
其六，公司不存在开展融资租赁、商业保理和小贷业务等类金融业务的情形。
同时，本次募集资金使用不存在为持有财务性投资，不存在直接或间接投资
于以买卖有价证券为主要业务的公司的情形。
综上所述，发行人符合《创业板上市公司证券发行上市审核问答》问答 10
的相关要求。
二、会计师核查情况
（一）核查程序
针对问题 4 第（1）、（2）问，我们执行的程序包括但不限于：
定和问答；
司章程等，了解对外投资目的；
缴纳情况；
业及其他股东的工商信息；
项投资是否为财务性投资、是否投资产业基金、并购基金，是否实施或拟实施财
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务性投资的情况等；
证及期后收回本金利息凭证；
财务性投资相关会计科目的核算明细。
（二）核查意见
向不特定对象发行可转换公司债券相关议案。董事会决议日前六个月至今（即
性投资及类金融业务的情形。
符合《创业板上市公司证券发行上市审核问答》问答 10 的相关要求。
立信会计师事务所 注册会计师：李顺利
（特殊普通合伙）
注册会计师：曹蕾
中国·上海 2022 年 11 月 4 日
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