股票简称：联赢激光 证券代码：688518 上市地点：上海证券交易所
深圳市联赢激光股份有限公司
与中信证券股份有限公司
《关于深圳市联赢激光股份有限公司
向特定对象发行股票
申请文件的审核问询函》
之
回复报告
保荐机构（主承销商）
广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
二〇二二年十月
深圳市联赢激光股份有限公司 审核问询函之回复报告
上海证券交易所：
贵所于 2022 年 8 月 10 日出具的《关于深圳市联赢激光股份有限公司向特定
对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2022〕194 号，以
下简称“《审核问询函》”）已收悉，深圳市联赢激光股份有限公司（以下简称“联
赢激光”、“发行人”或“公司”）与中信证券股份有限公司（以下简称“中信证
券”、“保荐机构”或“本保荐机构”
）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以
下简称“申报会计师”
）和北京市天元律师事务所（以下简称“发行人律师”
）等
相关方已就审核问询函中提到的问题进行了逐项落实并回复，并对申请文件进行
了相应的补充，请予审核。
说明：
一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词的释义与《深圳市联赢激光
股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）》中相同。
二、本回复报告中的字体代表以下含义：
黑体（不加粗） 审核问询函所列问题
宋体（不加粗） 审核问询函问题回复、中介机构核查意见
楷体（加粗） 募集说明书补充、修订披露内容
楷体（加粗） 问询回复报告补充、修改内容
注：本回复报告部分表格中单项数据加总与合计数据可能存在微小差异，均
系计算过程中的四舍五入所致。
深圳市联赢激光股份有限公司 审核问询函之回复报告
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问题 1、关于本次募投项目
根据募集说明书，1）公司本次募集资金总额不超过 99,000.00 万元，其中
东基地项目”），38,000.00 万元用于联赢激光深圳基地建设项目。深圳基地项目
中，28,500.00 万元用于高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目（以下
简称“深圳基地产能建设项目”），9,500.00 万元用于数字化运营中心建设项目
（以下简称“数字化项目”）；2）华东基地项目主要建设内容为三期扩产、四期
技术中心建设及一期厂房购买，其中厂房购买拟使用 8,000.00 万元，建设投资拟
使用 22,000.00 万元；深圳基地产能建设项目拟使用募集资金金额 24,500.00 万元
用于建设投资。
请发行人说明：
（1）本次募投各项目的具体内容，与发行人现有及前次募投
项目产品在产品类别、技术水平及应用领域的区别及联系；
（2）自建厂房的必要
性，募集资金主要用于建设投资及厂房购置是否符合投向科技创新领域要求，是
否存在变相投资房地产的情形；
（3）发行人在华东基地扩建产能的必要性，结合
发行人所在市场容量、行业发展趋势、发行人竞争地位、同行业可比公司产能扩
张情况、在手订单、主要客户业务发展及地区分布等情况说明本次募投项目新增
产能规划的合理性及产能消化的具体措施。
请保荐机构对上述事项进行核查并发表意见。
回复：
一、本次募投各项目的具体内容，与发行人现有及前次募投项目产品在产
品类别、技术水平及应用领域的区别及联系
（一）本次募投各项目的具体内容
发行人本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 99,000.00 万元，扣除
发行费用后的净额拟投资于“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”、
“联
赢激光深圳基地建设项目”及补充流动资金，各项目的建设内容具体如下：
拟投入募集资金
序号 项目名称 建设内容
金额（万元）
联赢激光华东基 项目围绕公司主营业务进行，主要建设内容
地扩产及技术中 如下：（1）在江苏联赢现有土地上扩产，项
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拟投入募集资金
序号 项目名称 建设内容
金额（万元）
心建设项目 目达产后，每年将新增 600 套激光焊接成套
设备、400 套工作台的产能；
（2）购置江苏联
赢向溧阳濑江新城建设发展有限公司租赁的
生产厂房，保持生产经营场地的稳定性；（3）
江苏联赢新购置土地，并建设打样及焊接材
料验证实验室、基于客户未来产品 DOE 实验
室，以提升对华东地区客户的属地服务能力。
联赢激光深圳基
地建设项目
项目在发行人已获得的深圳坪山土地上进行
建设，建设内容围绕公司主营业务进行，具
体为：（1）建设生产厂房进行扩产，项目达
成后，每年将新增 200 套激光焊接成套设备、
高精密激光器及
基地的激光器生产产能进行搬迁；（3）预留
备产能建设项目
部分面积用于发行人 IPO 募投项目“新型激
光器及激光焊 接成套设备 研发中心 建设项
目”的实施，该等预留面积建设不会使用本
次募集资金。
项目围绕公司主营业务进行，通过购置软件
数字化运营中心
建设项目
化管理水平。
（二）本次募投各项目与发行人现有及前次募投项目产品在产品类别、技
术水平及应用领域的区别及联系
及联系
（1）发行人现有产品情况
公司系一家国内领先的精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商，专业从
事精密激光焊接机及激光焊接自动化成套设备的研发、生产、销售。发行人主要
产品包括激光焊接自动化成套设备、激光器及激光焊接机、工作台。
公司的激光焊接自动化成套设备系利用自动化系统软件、电气自动化技术及
独特焊接工艺，将若干个激光焊接机及工作台的功能整合至自动化流水线，实现
激光焊接全自动、精准、稳定作业，满足了下游客户定制化需求。公司自主研发
激光焊接自动化成套设备的核心部件，包括激光焊接机、激光器、工作台、系统
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控制软件、MES 系统等。同时应客户需要，对外销售激光器及激光焊接机、工
作台等设备。
与一般的自动化设备集成不同，公司产品具有较高的集成化特点，需根据客
户的需求进行特定设计，公司产品各个生产环节均具有较高的技术要求及难度。
公司产品主要应用领域为动力电池领域。受专利制约，动力电池厂商需根据
自身拥有的专有技术确定电池生产工艺及生产流程，且各家厂商的厂房大小、生
产效率、生产规模不同，导致其所需要的自动化成套设备设计方案也各不相同，
需要公司技术人员进行个性化设计。具体而言，公司根据客户需求确定设备设计
方案，并经客户认可后签署技术协议，再由设计人员细化设计图纸，采购人员根
据设计图纸的要求进行外发采购。公司生产人员根据设计图纸对采购物料进行组
装，并由技术人员对激光焊接工艺、机械安装及运动精度、运动控制软件、与客
户生产管理系统数据交换（MES）等进行调试。技术人员需视调试情况对装备进
行设计改进，直至满足客户技术要求。
公司在激光器及激光焊接机、工作台、激光焊接自动化成套设备三大产品线
均拥有核心技术，且具有一定的领先性，具体如下：
核心技术 适用产品 领先性
主要应用于激光器及激光焊接机、激光
激光能量控制技术 国际先进
焊接自动化成套设备
主要应用于激光器及激光焊接机、激光
多波长激光同轴复合焊接技术 国际领先
焊接自动化成套设备
主要应用于激光器及激光焊接机、激光 国内领先/国际
蓝光激光器焊接技术
焊接自动化成套设备 先进
主要应用于激光器及激光焊接机、激光 国内领先/国际
实时图像处理技术
焊接自动化成套设备 先进
智能产线信息化管理技术和工业 主要应用于工作台、激光焊接自动化成 国内领先/国际
云平台技术 套设备 先进
主要应用于工作台、激光焊接自动化成 国内领先/国际
自动化系统设计技术
套设备 先进
主要应用于激光器及激光焊接机、激光 国内领先/国际
激光焊接加工工艺技术
焊接自动化成套设备 先进
主要应用于激光器及激光焊接机、激光
激光光学系统开发技术 国内先进
焊接自动化成套设备
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发行人现有产品广泛应用于动力电池、汽车制造、五金家电、消费电子、光
通讯等制造业领域，客户包括宁德时代、比亚迪、欣旺达、亿纬锂能、上汽时代、
国轩高科、科达利、星恒电源、富士康、泰科电子、长盈精密、松下、三星、中
创新航等行业知名企业。
（2）本次募投各项目与发行人现有产品在产品类别、技术水平及应用领域
的区别及联系
发行人本次募投项目中，
“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”、
“联
赢激光深圳基地建设项目”建设内容均围绕公司现有主营业务及产品展开，其与
公司现有产品在产品类别、技术水平及应用领域不存在显著区别。本次募投项目
中补充流动资金主要用于满足发行人主营业务发展需要，与发行人现有业务及产
品紧密相关。
域的区别及联系
（1）发行人前次募投项目基本情况
发行人前次募投项目为首次发行时募投项目，其具体情况如下：
序号 项目名称 建设内容
高精密激光焊接 项目围绕公司主营业务进行扩产，项目达产后，每年将具备激光
地建设项目 套的生产能力。
新型激光器及激 项目围绕公司主营业务进行，以行业技术发展方向与市场需求为
光焊接成套设备 导向，拟搭建多功能新型试验研发平台，研制具有自主知识产权
研发中心建设项 的国际领先的焊接技术及成套自动化焊接设备，向行业更深层次
目 的领域探索。
发行人前次募投项目均围绕公司主营业务及产品展开，其中，
“高精密激光
焊接成套设备生产基地建设项目”建设内容系对公司主营产品的扩产，产品类别
包括激光焊接成套设备、工作台、激光器及激光焊接机；
“新型激光器及激光焊
接成套设备研发中心建设项目”建设内容系围绕公司主营业务及产品所需技术进
行研发，提升公司技术水平；补充流动资金主要系为满足公司主营业务发展需要。
（2）本次募投各项目与发行人前次募投项目产品在产品类别、技术水平及
应用领域的区别及联系
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发行人本次募投项目“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”建设内
容主要包括激光焊接自动化成套设备及工作台的扩产、打样及焊接材料验证实验
室和 DOE 实验室的建设，均围绕公司主营业务及产品开展；
“联赢激光深圳基地
建设项目”建设内容主要包括激光焊接自动化成套设备及激光器的扩产、现有激
光器租赁生产厂房的搬迁，均围绕公司主营业务及产品开展。发行人本次募投各
项目与前次募投项目产品均围绕主营业务及产品展开，产品类别、技术水平及应
用领域紧密相关，不存在显著区别。
但本次募投项目与前次募投项目的具体建设内容存在其他区别，具体情况如
下：
项目 前次募投 本次募投
“新型激光器及激光焊接成套设
区别一 备研发中心建设项目”主要侧重于 无
与主营业务相关的基础性研究
“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项
区别二 无 目”中，技术中心建设主要侧重于工艺打样
及客户应用需求的开发。
“高精密激光器及激光焊接成套设备产能建
区别三 无
设项目”涉及现有租赁产线的搬迁。
“数字化运营中心建设项目”用以提升公司
区别四 无
数字化管理能力。
二、自建厂房的必要性，募集资金主要用于建设投资及厂房购置是否符合
投向科技创新领域要求，是否存在变相投资房地产的情形
（一）发行人自建厂房具有必要性
（1）发行人在手订单持续增长
报告期各期末，发行人在手订单金额（不含税）分别为 7.51 亿元、12.28 亿元、
（2）发行人目前场地对应的产能基本饱和，已无法满足在手订单的交付需
要
公司主要产品具有明显的非标准化特性，激光焊接自动化成套设备的各项工
艺指标、激光器及自动化模组数量、设备产线衔接等因素，均根据不同客户实际
生产需要进行设计，不同产品由于技术要求、设计规模、设计难度差异较大，所
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需投入的人力、物力具有明显的差异，因此无法单纯以设备对应的产出来衡量公
司产能。公司的实际产能饱和度主要体现为安装、调试人员的工时利用率。2019
年、2020 年、
以公司 2021 年各设备产量及报告期内自制激光器和工作台的平均销售价格
测算，公司现有产量对应的产值为 24.02 亿元，具体情况如下：
项目 产量（台）1 单价（万元） 产值（万元）
激光器及激光焊接机 2,068 19.54 40,408.72
工作台 3,441 58.06 199,784.46
合计 - - 240,193.18
注：激光器及激光焊接机、工作台的单价根据报告期内公司产品平均销售价格测算。
可以看出，公司现有产能较 2022 年 6 月末在手订单金额存在较大缺口，现
有产能已无法满足在手订单交付需求。因此，公司扩大产能建设具有必要性。
影响经营稳定性
（1）发行人经营用房长期为租赁厂房
长期以来，公司生产经营场所主要为租赁厂房。截至 2022 年 6 月末，公司
主要生产经营厂房中租赁厂房面积为 90,988.30 平米，自有厂房面积为 81,848.05
平米，租赁用房占比超过 50%。自有生产厂房系 2021 年江苏联赢自建厂房投产
及公司 IPO 募投项目用地所建厂房投入使用，在 2021 年之前，公司未拥有自有
厂房。发行人自建厂房及主要租赁厂房面积分布情况如下：
经营主体 主要租赁经营厂房面积（㎡） 自有生产厂房面积（㎡）
发行人（不含各子公司） 34,395.64 -
江苏联赢 38,446.96 34,916.65
联赢科技 9,631.18 46,931.40
日本联赢 172.53 -
四川联赢 7,741.99 -
联赢软件 600.00 -
接机和工作台的数量不同，因此用激光器及激光焊接机和工作台的产量代表公司产品产能。
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经营主体 主要租赁经营厂房面积（㎡） 自有生产厂房面积（㎡）
合计 90,988.30 81,848.05
（2）公司租赁厂房较为分散，不利于提高生产效率，影响经营稳定性
公司租赁厂房较为分散，不利于提高生产效率。以注册地深圳为例，作为重
要的办公及激光器生产基地，发行人在深圳的用房均为租赁用房，分布在深圳市
南山区、龙岗区、坪山新区，横跨深圳。其中龙岗区为主要租赁生产区，但在龙
岗区所租赁厂房分布在不同楼栋、不同楼层，对公司的生产及管理效率产生较大
不利影响。
此外，长期租赁用房不利于提高经营稳定性。经营场所是企业开展业务活动
的基础条件，稳定的经营场所能够降低企业的经营风险与压力。一方面，租赁用
房存在到期无法续租的风险，频繁搬迁会影响员工的子女教育、医疗保障等切身
利益，导致人才流失，不利于公司人才稳定。另一方面，租赁用房一般会对房屋
的装修、使用等方面进行限制，导致企业无法根据实际需要进行厂房改造，且租
赁用房往往面临租金不断上涨的压力。
因此，公司有必要开展自有厂房建设，提高生产效率及经营稳定性。
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（二）募集资金主要用于建设投资及厂房购置符合投向科技创新领域的要
求，不存在变相投资房地产的情形
公司的激光焊接成套设备具有定制化、非标准化的特点，需在公司现场进行
加工装配、调试，且成套设备体积庞大，在公司生产现场加工装配周期需要 1-4
个月，占用生产场地面积较大、时间较长，对生产场地大小提出较高要求。因此，
生产场地面积大小对公司的产能及交付能力具有重要影响。
同时，公司产品呈现非标、定制化的特点，需要根据客户特定需求进行个性化
设计和定制。公司以客户需求为导向、以研发设计为核心，依托研发设计方案，主
要通过对外采购标准化零件、出具设计图给零部件厂商加工进行定制采购等方式获
取生产所需零部件，经公司装配调试后完成产品生产。因此，公司产品生产所需的
大部分部件主要通过外购方式实现，公司只生产部分核心部件，自身所需的生产设
备数量较少。
综上，公司的产品特性及业务模式导致公司需要具备较大的生产场地以满足
设备的组装调试，且只需要投入生产部分核心部件所需的设备。本次募集资金主
要用于建设投资及厂房购置符合公司的业务特点。
本次募集资金投资的主要表现形式为建设投资及厂房购置，其实质用途主要
为公司现有主营业务及产品的生产，项目建设完成后，能够提升激光器及激光焊
接机、工作台和激光焊接自动化成套设备的产能。
（1）公司各产品的生产均需核心技术支持
公司激光焊接机由激光器和焊接头组成，激光器是激光焊接机的核心部件。
工作台由移动平台和运动控制系统组成，运动控制系统是决定工作台性能的核心。
激光焊接自动化成套设备是根据特定客户的应用需求，结合电气自动化、机械工
艺等其他门类设计，由加载了自动化系统软件、应用环境设计的激光焊接机、工
作台共同组成的自动化成套设备，其集成了自动化设计软件、根据客户应用需求
设计的激光焊接机、运动控制系统等核心部件及技术。
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（2）公司产品的定制化特点对技术提出较高要求
与一般的自动化设备集成不同，公司产品具有较高的集成化特点，需根据客
户的需求进行特定设计，公司产品各个生产环节均具有较高的技术要求及难度。
公司产品主要应用领域为动力电池领域。受专利制约，动力电池厂商需根据
自身拥有的专有技术确定电池生产工艺及生产流程，且各家厂商的厂房大小、生
产效率、生产规模不同，导致其所需要的自动化成套设备设计方案也各不相同，
需要公司技术人员进行个性化设计。具体而言，公司根据客户需求确定设备设计
方案，并经客户认可后签署技术协议，再由设计人员细化设计图纸，采购人员根
据设计图纸的要求进行外发采购。公司生产人员根据设计图纸对采购物料进行组
装，并由技术人员对激光焊接工艺、机械安装及运动精度、运动控制软件、与客
户生产管理系统数据交换（MES）等进行调试。技术人员需视调试情况对装备进
行设计改进，直至满足客户技术要求。
公司需具备较强的技术储备及攻关能力，以满足客户定制化的生产需要。
（3）公司各产品核心技术均具有领先性
公司在激光器及激光焊接机、工作台、激光焊接自动化成套设备三大产品线
均拥有核心技术，且具有一定的领先性，具体如下：
核心技术 产品性能突破 适用产品 领先性
YAG 激光器：
±3%
光纤激光器： 主要用于激光器及激光焊
激光能量控制技术 1. 能 量 波 动 从 ±2% 降 低 至 接机、激光焊接自动化成 国际先进
±1%； 套设备
寿命范围内激光输出能量保
持恒定
度；
多波长激光同轴复合焊
焊接速度从原来的 80mm/s 接机、激光焊接自动化成 国际领先
接技术
提高到 250mm/s； 套设备
裂纹等焊接不良
有效解决铜及铜合金难焊问 主要用于激光器及激光焊
国内领先/
蓝光激光器焊接技术 题，使用蓝光激光器后，铜 接机、激光焊接自动化成
国际先进
金属吸 收率 从其他 激光的 套设备
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核心技术 产品性能突破 适用产品 领先性
论亚像素精度能够达到 1/40
主要用于激光器及激光焊
像素，定位精度 20-50um； 国内领先/
实时图像处理技术 接机、激光焊接自动化成
套设备
率实现 98.5%±0.5；焊后检
测良率实现 98%±1
智能产线信息化管理技 主要用于工作台、激光焊 国内领先/
术和工业云平台技术 接自动化成套设备 国际先进
由于不同系列、用途的自动
化成套设备参数各有不同，
这里以常见的密封钉焊接系
主要用于工作台、激光焊 国内领先/
自动化系统设计技术 统 为 例 ： 1 、 生 产 效 率 ：
接自动化成套设备 国际先进
激光焊接工艺数据；2.建立 接机、激光焊接自动化成
了消费电子\新能源汽车\动 套设备 国内领先/
激光焊接加工工艺技术
力电池\材料分析\非金属焊 国际先进
接等工艺研究实验室；3.工
艺研发人员 40 多人
头技术属于全球原创，国际 接机、激光焊接自动化成
领先水平；2.有六大类可配 套设备
激光光学系统开发技术 国内先进
置 500 多种的激光焊接头；
的激光焊接头
公司上述核心技术贯穿于公司各产品生产的全过程。以激光焊接自动化成套
设备为例，该设备是根据特定客户的应用需求，结合电气自动化、机械工艺等其
他门类设计，由加载了自动化系统软件、应用环境设计的激光焊接机、工作台共
同组成的自动化成套设备，其集成了自动化设计软件、根据客户应用需求设计的
激光焊接机、运动控制系统等核心部件及技术。虽然其生产方式主要表现为组装，
但其主要组件均系公司自主进行图纸及方案设计，该等设计均需用到公司相关核
心技术，且其组装过程亦需采用公司核心技术，以满足客户定制化的功能需求。
综上，公司各产品的生产均需核心技术支持，且公司各产品线核心技术均具
有一定领先性。虽然本次募集资金主要用于建设投资及厂房购置，但该等建设投资
及厂房购置主要用于公司现有主营业务及产品的生产，本次募集资金投向符合科技
创新领域的要求。
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发行人及发行人各子公司均不属于房地产开发企业，均不涉及房地产开发、
经营的经营范围，均不具备房地产开发、经营的资质及能力，不存在需要房地产
开发、经营资质的情形，亦不存在从事房地产开发与经营业务的计划或安排。发
行人本次募投项目新建厂房及新购置的厂房均为工业厂房，且主要用于产品生产，
不存在对外出租或者出售的情形，不存在变相用于房地产开发的情形。
此外，针对上述事项，公司已出具如下承诺：
“本次发行募集资金将严格按照股东大会批准的用途使用，不会将募集资金
变相投入房地产项目；本次募集资金到位后，本公司将根据《募集资金管理办法》
的要求对募集资金采用专户存储制度，对募集资金使用实行严格的审批制度，保
证募集资金专款专用。
”
三、发行人在华东基地扩建产能的必要性，结合发行人所在市场容量、行
业发展趋势、发行人竞争地位、同行业可比公司产能扩张情况、在手订单、主
要客户业务发展及地区分布等情况说明本次募投项目新增产能规划的合理性及
产能消化的具体措施
（一）发行人在华东基地扩建产能的必要性
户服务能力
（1）公司产品具有高度定制化特点，就近供给能够降低服务成本、提高服
务质量
公司的激光焊接自动化成套设备具有定制化、非标准化的特点，且设备体积
较大，设备在公司现场加工装配、调试完成后，需到客户现场进行二次安装调试、
试运行，进而产生较高的运输成本且时效性较低。此外，客户现场安装服务需要
业务及技术人员支持，若不具备当地配套服务能力，将会增加人员出差等差旅成
本。因此，属地化服务能力对提升客户服务质量、响应客户需求、降低运营成本
具有重要作用。
（2）公司华东地区收入占比较高，且华东地区客户主要在江苏溧阳
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报告期各期，发行人华东地区客户收入占发行人收入的比例分别为 55.11%、
公司华东地区主要客户江苏时代、上汽时代、科达利、长盈精密均在江苏溧阳建
立生产工厂，中创新航、蜂巢能源在常州市金坛区（距离溧阳 40 公里左右）建
立生产工厂。扩大公司在溧阳的产能将便于公司更便捷的响应周边客户需求。
（3）子公司江苏联赢经营规模远无法满足华东地区客户需求，有必要扩大
产能
报告期内，子公司江苏联赢的收入分别为 1.08 亿元、2,23 亿元、4.20 亿元、1.57
亿元，占发行人整体收入（合并抵消前）的收入比例分别为 10.00%、23.10%、24.07%、
区的产能，以提升对华东地区客户的服务能力。
公司产品主要应用领域为动力电池行业，主要客户为国内领先的动力电池厂
商。报告期各期，公司动力电池领域收入占主营业务收入的比例分别为 77.99%、
根据公司动力电池领域主要客户公开披露信息，其不断加大在华东地区的产
能布局，具体情况如下：
在华东地区的产能布
序号 公司名称 局情况（现有+规划） 具体情况
（GWh）
江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四
建设完成
安徽芜湖 25GWh 在建；比亚迪射阳一期、二期 30GWh
在建；滁州一期 5GWh
合肥新站高新区拟建 20GWh 产能；南京年产 15GWh
产能，其中一期 5GWh；合肥庐江 2GWh；南通 8GWh
启动二期 16GWh 电芯产线建设
溧水一期规划 6.6GWh、二期规划 8GWh；湖州 20GWh
合计 338.60 -
可以看出，公司动力电池领域主要客户均不断加大在华东地区的产能布局，
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公司本次在华东进行扩产能够及时满足主要客户在华东地区产能增长的需要，具
有必要性。
（二）结合发行人所在市场容量、行业发展趋势、发行人竞争地位、同行
业可比公司产能扩张情况、在手订单、主要客户业务发展及地区分布等情况说
明本次募投项目新增产能规划的合理性及产能消化的具体措施
发行人本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 99,000.00 万元，扣除
发行费用后的净额拟投资于“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”、
“联
赢激光深圳基地建设项目”及补充流动资金。本次募投项目建设完成后，将新增
近年来，受益于新能源汽车销量及渗透率的快速提升，动力电池市场需求出
货量持续增长，行业内主力动力电池企业不断加大产能投资和布局。作为动力电
池的重要生产设备，激光焊接相关设备需求持续增长，市场规模不断提升。公司
作为激光焊接设备的主力供应商，在手订单规模持续稳步提升，公司现有产能已
经无法满足在手订单的交付需求，扩大产能符合产业发展趋势，有助于持续提升
公司市场占有率及行业竞争地位。
公司本次募投扩产主要系结合公司所在市场容量、行业发展趋势、发行人竞
争地位、同行业可比公司产能扩张情况、发行人在手订单情况、主要客户业务发
展及地区分布等情况实施，新增产能规划合理。
（1）发行人所在市场容量及行业发展趋势
受益于新能源汽车、消费电子等终端消费需求的增长，动力电池、OLED、
汽车、钣金、PCB 等加工设备的需求也随之增加，我国激光设备市场销售规模
呈现出良好的上升趋势。根据《2022 中国激光产业发展报告》，2021 年我国激光
设备市场销售总收入达到 821 亿元，较 2020 年同比增长 18.64%。2022 年以来，
我国上海、深圳等激光产业重要城市受到疫情影响，预计 2022 年我国激光设备
市场销售收入增速有所回落，全年销售收入约为 876 亿元，在行业规模基数较高
的情况下，仍保持较高的增长率，市场前景良好。
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数据源自：《2022 中国激光产业发展报告》
公司产品主要应用领域为动力电池领域。据高工产研锂电研究所统计，2021
年我国动力电池出货量为 220GWh，同比增长 165%，2021 年全球动力电池出货
量为 375GWh，同比增长 102%。据其预测，全球动力电池出货量在 2025 年将达
到 1,550GWh，较 2021 年年化增长率达 42.59%，2030 年有望达到 3,000GWh，
较 2021 年年化增长率达 25.99%。同时，我国在全球的市场份额将稳定在 50%以
上，2025 年中国动力电池出货量将达 850GWh，较 2021 年年化增长率达 40.20%，
公司主要动力电池客户如宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂
能、欣旺达、蜂巢能源等均在持续扩产。
（2）发行人竞争地位日趋提升
根据中国科学院武汉文献情报中心《2022 中国激光产业发展报告》发布会
披露的信息，2020 年中国激光焊接成套设备市场销售收入为 51.2 亿元，按此计
算公司在激光焊接成套设备市场占有率约为 17%，2021 年中国激光焊接成套设
备市场销售收入为 66.5 亿元，按此计算公司在激光焊接成套设备市场占有率约
为 21%，公司在激光焊接领域的市场占有率进一步提升，市场竞争力持续增强。
随着公司营收规模进一步加大，预计公司市场占有率将进一步提升，市场竞争地
位将持续提升。
（3）同行业可比公司持续扩充产能以满足市场需求
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受益于下游行业快速发展，公司同行业可比公司今年来不断加大投资，进行
产能扩张。经查询可比上市公司公告，主要同行业上市公司近年来扩产投资情况
如下：
公司简 融资年 投资总额（万 新增产能（万
项目名称
称 度 元） 元）
大 族 激 高功率激光切割焊接系统及机器人自
光 动化装备产业化项目
光纤激光器扩产建设项目 13,151.00 38,195.00
杰普特 激光/光学智能装备扩产建设项目 2019 年 11,987.00 20,120.00
超快激光器研发生产建设项目 8,859.00 14,700.00
锐科激
大功率光纤激光器开发及产业化项目 2018 年 58,287.62 131,359.30
光
海目星 激光及自动化装备扩建项目 2020 年 60,900.00 95,424.81
先导高端智能装备华南总部制造基地
项目
动化设备生产基地能级提升项目 40,816.41 82,433.67
先导智
能 锂电智能制造数字化整体解决方案研 2020 年
发及产业化项目
年产 2,000 台电容器、光伏组件、锂电
池自动化专用设备项目
锂电池前中段专机及整线成套装备产
利元亨 2022 年 139,939.87 275,841.71
业化项目
（4）公司在手订单充裕，新增产能低于目前产能缺口
截至 2022 年 6 月 30 日，发行人在手订单金额合计为 39.77 亿元（不含税）。
根据公司现有产能情况及报告期内自制激光器和工作台的平均销售价格测
算，公司现有产能对应的产值为 24.02 亿元，具体情况如下：
项目 产量（台） 单价（万元） 产值（万元）
激光器及激光焊接机 2,068 19.54 40,408.72
工作台 3,441 58.06 199,784.46
合计 - - 240,193.18
注：激光器及激光焊接机、工作台的单价根据报告期内公司产品销售价格测算。
可以看出，公司现有产能较 2022 年 6 月末在手订单金额的缺口为 15.75 亿
元，现有产能已无法满足在手订单交付需求。
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场增长率，本次新增产能规模具有合理性
①本次募投新增产能仍不能满足现有订单交付需要，新增产能规模合理
根据测算，本次募投达产后，合并口径每年将新增 11.86 亿元产能，具体测
算详见本反馈回复“问题 2、关于融资规模和效益测算”之“四、本次募投项目
效益测算的依据和结论是否合理和谨慎，本次募投项目实施后相关折旧、摊销等
费用对公司财务状况、资产结构和经营业绩的影响”之“（一）本次募投项目效
益测算的依据和结论”部分内容。
本次募投新增产能与现有产能合计为 35.88 亿元，仍无法满足公司 2022 年 6
月末的订单交付需要。
②本次募投新增产能增长率低于下游市场增长率，新增产能规模相对谨慎
本次募投合并口径新增产能为 11.86 亿元，较公司目前产能增长 49.38%。根
据高工产研锂电研究所统计，2021 年我国动力电池出货量为 220GWh，同比增
长 165%，据其预测，2022 年我国动力电池出货量将达到 450GWh，较 2021 年
同比增长 104.55%。本次募投新增产能增长率低于下游市场增长率，新增产能规
模相对谨慎。
综上，本次募投新增产能仍不能满足现有订单交付需要，且增长率低于下游
市场增长率，本次新增产能规模具有合理性。
（5）公司主要客户业务规模持续增长，本次新增产能符合动力电池行业及
公司主要客户的地区分布情况
公司产品主要应用于动力电池领域，近年来，动力电池行业主要客户均不断
投资扩产，产能规模不断提升。2020 年、2021 年，该等主要客户产能变动具体
情况如下：
客户名称
产能（GWh） 同比变动 产能（GWh） 同比变动
宁德时代 170.39 146.58% 69.10 30.38%
比亚迪 55.00 77.42% 31.00 19.23%
欣旺达 5.00 500.00% - -
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国轩高科 58.00 286.67% 15.00 275.00%
亿纬锂能 40.00 100.00% 20.00 100.00%
资料来源：上市公司公告、广发证券研究所
随着动力电池行业不断发展，动力电池主要客户营收规模亦保持持续增长态
势，具体情况如下：
客户名称
收入（亿元） 同比变动 收入（亿元） 同比变动
宁德时代 1,303.56 159.06% 503.19 9.90%
比亚迪 2,161.42 38.02% 1,565.98 22.59%
欣旺达 373.59 25.82% 296.92 17.63%
国轩高科 103.56 54.02% 67.24 35.59%
亿纬锂能 169 107.06% 81.62 27.29%
据高工产业研究院（GGII）统计，华东地区目前是动力电池产能的集中区，
截至 2021 年底已投产产能超 300GWh，占比超 60%；其次是西南地区，得益于
四川省动力电池产业的高速发展，西南地区动力电池产能位于中国第二位，占比
为 12%，华中、西北、华南、华北地区依次位于其后。在华东地区，江苏省是动
力电池产能最大的省份，已投产产能近 150GWh，拥有宁德时代、中创新航、蜂
巢能源等知名企业。在华南地区，广东省是动力电池产能布局较大的省份，主要
来自于宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达等企业。
发行人本次募投项目新增产能主要在江苏溧阳及深圳，新增产能地区分布符
合动力电池行业及公司主要客户的地区分布情况。
（1）公司充裕的在手订单为本次募投项目新增产能消化提供订单支撑
截至 2022 年 6 月 30 日，发行人在手订单金额合计为 39.77 亿元（不含税）。
根据测算，本次募投达产后，每年合计将新增 13.00 亿元产能，低于公司目前在
手订单交付需求。公司充裕的在手订单将为本次募投项目新增产能的消化提供订
单支撑。
（2）动力电池行业持续的扩产计划为本次募投项目新增产能消化提供市场
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基础
公司产品主要应用领域为动力电池领域。据高工产研锂电研究所统计，2021
年我国动力电池出货量为 220GWh，同比增长 165%，据其预测，全球动力电池
出货量在 2025 年将达到 1,550GWh，2030 年有望达到 3,000GWh，我国在全球的
市场份额将稳定在 50%以上。作为动力电池的重要生产设备，激光焊接相关设备
需求持续增长，市场规模不断提升。因此，动力电池行业持续的扩产计划为本次
募投项目新增产能消化提供市场基础。
（3）公司不断提升的市场地位将为本次募投项目新增产能消化提供有力支
撑
根据中国科学院武汉文献情报中心《2022 中国激光产业发展报告》发布会
披露的信息，2020 年中国激光焊接成套设备市场销售收入为 51.2 亿元，按此计
算公司在激光焊接成套设备市场占有率约为 17%，2021 年中国激光焊接成套设
备市场销售收入为 66.5 亿元，按此计算公司在激光焊接成套设备市场占有率约
为 21%，公司在激光焊接领域的市场占有率进一步提升，市场竞争力日益增强。
随着下游动力电池不断扩产带来的需求增加，公司将凭借持续提升的市场地位不
断获得新增订单，为本次募投项目新增产能消化提供有力支撑。
四、请保荐机构对上述事项进行核查并发表意见
（一）保荐机构核查程序
书及前次募投可行性研究报告，了解本次募投各项目建设内容与发行人现有及前次
募投项目产品在产品类别、技术水平及应用领域的区别及联系；
情况及所需厂房情况；
了解本次募投项目自建厂房的必要性；
发展趋势及行业竞争地位；
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况；
（二）保荐机构核查意见
发行人主营业务展开，发行人本次募投各项目建设内容与发行人现有及前次募投项
目产品在产品类别、技术水平及应用领域等方面不存在显著差异；
及厂房购置系为进行现有主营业务扩产，投向符合科技创新领域要求；发行人本次
募集资金不存在变相投资房地产的情形；
务华东地区客户的能力；发行人本次募投新增产能系结合发行人所在市场容量、行
业发展趋势、发行人竞争地位、同行业可比公司产能扩张情况、在手订单、主要客
户业务发展及地区分布情况确定，新增产能规划具有合理性；发行人在手订单充裕
且下游动力电池客户在持续扩产，为公司本次募投项目新增产能提供订单及需求支
持。
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问题 2、关于融资规模和效益测算
根据申报材料，1）本次募集资金 99,000.00 万元中拟用于建设投资 49,200.00
万元、设备和软件投资 16,800.00 万元、厂房购置投资 8,000.00 万元，其中厂房
购置投资用于购买发行人子公司江苏联赢租赁的溧阳濑江新城建设发展有限公
司的厂房；2）各项目单位建筑成本存在较大差异，最低为 2,101.68 元/㎡，最高
为 7,917.55 元/㎡；3）发行人前募高精密激光焊接成套设备生产基地建设项目（以
下简称“前募生产基地建设项目”）单位产能投资值为 0.35，本募华东基地项目
和深圳基地产能建设项目单位产能投资值分别为 0.24 和 0.46，均低于同行业可
比公司平均值 0.56；4）公司预计未来三年收入增速分别为 60%、20%和 20%，
基于上述测算未来三年的流动资金缺口为 72,186.75 万元；5）本募华东基地项目
和深圳基地产能建设项目内部收益率分别为 18.25%和 17.08%，净利率分别为
请发行人说明：
（1）各项目单位建筑成本存在较大差异的原因，生产面积和
设备投入与新增产能的匹配关系，本募项目单位产能投资值与前募、同行业可比
公司平均值存在差异的原因，各项目投资的具体内容、测算依据及合理性；
（2）
各募投项目目前进展情况，发行人董事会审议发行方案前的投入情况，本次募集
资金是否用于置换董事会审议前的投入金额；
（3）结合公司未来三年预计收入增
速的依据及合理性，说明本次补流资金规模的合理性，本次募投项目中实际补充
流动资金的具体数额及其占本次拟募集资金总额的比例以及是否超过 30%；（4）
本次募投项目效益测算的依据和结论是否合理和谨慎，本次募投项目实施后相关
折旧、摊销等费用对公司财务状况、资产结构和经营业绩的影响。
请保荐机构和申报会计师根据《科创板上市公司证券发行上市审核问答》第
回复：
一、各项目单位建筑成本存在较大差异的原因，生产面积和设备投入与新增产能
的匹配关系，本募项目单位产能投资值与前募、同行业可比公司平均值存在差异的
原因，各项目投资的具体内容、测算依据及合理性
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（一）各项目投资的具体内容、测算依据及合理性
理性
（1）具体内容
本项目总投资 50,169.00 万元，拟使用募集资金 36,000.00 万元。项目投资包
括厂房购置投资、土地投资、厂房建设投资及设备投资、预备费和铺底流动资金，
具体构成如下：
单位：万元
序号 项目 总投资额 拟使用募集资金
总投资金额 50,169.00 36,000.00
（2）测算依据及合理性
本项目土地投资金额 911.00 万元，包括三期和四期的土地出让价款，分别
为 588.00 万元和 323.00 万元。其中：三期土地出让价款系根据已签订的国有建
设用地使用权出让合同确定，四期土地出让价款系根据当地近期土地出让价格及
本次募投项目用地面积测算得出，均具有合理性。三期土地投资已经支付，四期
土地投资由公司以自筹方式解决，不使用募集资金。
本项目厂房购置投资金额 8,553.00 万元，
募集资金拟投入金额 8,000.00 万元，
包括一期现有租赁厂房的转让价款及相应的契税、印花税，其中厂房转让价款系
根据出租方溧阳濑江新城建设发展有限公司（以下简称“濑江新城”）委托江苏
鑫鼎土地房地产资产评估咨询有限公司编制的房地产估价报告为基础确定，契税
及印花税系根据国家相关税法规定测算得出，均具有合理性。该等房屋的估价方
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法、估价过程及估价结果如下：
①估价方法
估价人员在认真分析所掌握的资料，并对估价对象进行了实地查勘以及对周
（GB/T 50291-2015）、
边房地产市场进行调查后，根据《房地产估价规范》 《房地
产估价基本术语标准》
（GB/T50899-2013），遵照国家有关法律、法规、估价技术
标准，经过反复研究，最终建筑物选用成本法、土地选用基准地价系数修正法和
市场比较法对估价对象溧阳市泓叶路 88 号总建筑面积 28,577.30 平方米、土地使
用权面积 33,333.00 平方米的房地产进行估价。
②估价过程及结论
估价人员遵循各项估价原则，根据估价目的和国家有关房地产估价的规范、
规定，按照估价程序，经过实地查勘与市场调查，建筑物选用成本法、土地选用
基准地价系数修正法和市场比较法对估价对象进行了测算，确定估价对象在满足
全部假设和限制条件下于价值时点 2022 年 05 月 12 日的估价结果如下：
房地产价值含税总价：8,020.85 万元（该价值为含税价，主要包括增值税、
城市维护建设税、教育费附加及地方教育费附加等）
具体估价结果详见下表：
建筑物面积 建筑物单价
不动产坐落 幢号 建筑物总价（万元）
（m2 ） （元/m2 ）
溧阳市泓叶路 88 号 2 14,494.96 2,184.00 3,425.16
合计 28,577.30 -- 6,640.86
土地单价
不动产坐落 宗地面积（m2 ） 土地总价（万元）
（元/m2 ）
溧阳市泓叶路 88 号 33,333.00 414.00 1,379.99
合计 - - 8,020.85
综合上述房地产估价报告的估价结果，以及国家相关税法规定，本项目厂房
购置投资具体情况如下：
序号 项目 建筑面积（平方米） 单价（元/平方米） 金额（万元）
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序号 项目 建筑面积（平方米） 单价（元/平方米） 金额（万元）
合计 28,577.30 8,553.00
本次厂房转让价款系根据双方根据估价报告的估价结果进行协商确定。根据
发行人、江苏联赢、濑江新城及江苏省溧阳高新技术产业开发区管理委员会于
商一致确定该等房屋的转让价款为 8,358 万元。发行人在进行该等募投项目设计
时，各方尚未就最终转让价格协商一致，因此结合估价报告的结果及各方的初步
协商合理估计该等房屋的投资金额为 8,300 万元，该等投资测算与实际资产转让
协议约定的价款基本一致。此外，针对该等厂房购买，发行人实际募集资金投入
金额为 8,000.00 万元，低于该等房屋的估价结果及协议约定的价款，具有合理性。
本项目建设投资金额 27,431.00 万元，包括三期、四期的土建工程、装修工
程、配套工程及工程建设其他费用。其中，三期项目建设已实际开展，公司已与
相关建设单位签署业务合同，建筑物面积根据建设工程施工合同及项目总平面图
确定，包括生产厂房 51,129.20 平方米，连廊、门卫等配套 1,257.38 平方米，测
算具有合理性；四期建筑成本基于三期已签署的施工合同及近期材料涨价情况和
建筑功能需求进行估算，建筑面积系根据技术中心未来实际运营需要确定，包括
实验室 16,000.00 平方米，办公室、会议及培训室 12,000.00 平方米，公共区域及
配套 12,000.00 平方米，测算具有合理性。具体情况如下：
序号 项目 数量 单位 单价（元） 总价（万元）
三期
一 土建工程 52,386.58 平米 1,354.93 7,098.00
二 装修工程 52,092.40 平米 509.10 2,652.00
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序号 项目 数量 单位 单价（元） 总价（万元）
三 配套工程 - - - 1,126.49
四 工程建设其他费用 - - - 133.51
小计 - - - 11,010.00
四期
一 土建工程 40,000.00 平米 2,600.00 10,400.00
二 装修工程 40,000.00 平米 700.00 2,800.00
三 配套工程 - - - 3,081.00
四 工程建设其他费用 40,000.00 平米 35.00 140.00
小计 - - - 16,421.00
合计 - - - 27,431.00
本项目设备投资金额 6,387.00 万元，包括三期所需生产设备、仓储物流设备、
办公及电子设备等合计 3,945.00 万元，及四期所需实验室设备、办公及电子设备
等合计 2,442.00 万元。设备选型主要考虑本项目扩产及研发实验工作的实际需要，
设备价格主要根据设备历史采购价格和市场行情进行估算，三期设备数量系参考
溧阳一期厂房生产经验、并根据本项目生产工作所需确定，四期设备数量根据技
术中心研发工作所需确定，测算具有合理性。
①三期设备投资情况
三期设备投资合计 3,945.00 万元，包括机械加工设备 1,650.00 万元，生产辅
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助设备 151.70 万元，检测设备 671.00 万元，物流仓储设备 1,170.00 万元，其他
设备 302.30 万元。其中，机械加工设备的数量系根据项目计划新增的机械加工
件产值确定；检测设备的数量系根据满足项目生产运营所需的检测功能需求确定；
生产辅助设备、物流仓储设备及其他设备系借鉴公司过往项目建设经验，综合考
虑项目场地面积、新增产能及新增人员等因素确定。
三期新增设备具体情况如下：
数 单价（万 总金额
序号 设备分类 设备名称 品牌/规格/型号
量 元） （万元）
日本大隈
LV3000
日本大隈
MV5000
机械加工
哈驰数控
HGB4500C2W
小计 - - 18 - 1,650.00
适合 640/850 机
台行程的
台 湾战驴
MK250
生产辅助
永磁变频螺杆式
BMVF37/8
小计 - - 60 - 151.70
海克斯康
Inspector
Classic06.08.06
Radian Core
(API)
法如
R
创高
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数 单价（万 总金额
序号 设备分类 设备名称 品牌/规格/型号
量 元） （万元）
小计 - - 19 - 671.00
平台
设备
小计 - - 28 - 1,170.00
海康 48T32 路
满配
小计 - - 44 - 302.30
合计 - - 169 - 3,945.00
本项目新增机械加工设备投入，主要原因系：①公司日常生产经营中存在临
时性的机械加工需求，该等需求具有小批量、交付时间短的特点，供应商一般不
会优先承接此类订单。因此，为满足该类临时性需求，公司有必要配置适当数量
的机械加工设备；②公司部分产品需要高精密的机械加工件，为有效控制质量，
针对该等加工件，公司采用自主生产方式。因此，公司需配置适当数量的机械加
工设备。
本项目新增机械加工设备对应的机械加工件产值如下：
单台设备机械加
机械加工件合计
序号 设备名称 品牌/规格/型号 数量 工件产值（万元/
产值（万元/年）
年）
日本大隈
LV3000
日本大隈
MV5000
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哈驰数控
HGB4500C2W
合计 - 18 - 2,184.00
增产能的逐步释放，公司机械加工件需求将进一步扩大。本项目新增机械加工设
备对应的机械加工件产值仅 2,184.00 万元，远低于公司的总需求量。本项目新增
机械加工设备的数量具有合理性。
②四期设备投资情况
四期设备投资合计 2,442.00 万元，包括实验室设备 2,179.80 万元（其中：激
光器及激光焊接机 1,214.30 万元、出射单元 548.00 万元、实验平台 105.00 万元、
冷却设备 58.62 万元及其他实验室设备 253.88 万元），其他设备 262.20 万元。具
体设备投资情况如下：
序 设备分 单价（万 总金额（万
设备名称 品牌/规格/型号 数量
号 类 元） 元）
及激光
焊接机注
激光器（半导体恒 UW-38.1A-70100C
温焊接单元） -TW
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序 设备分 单价（万 总金额（万
设备名称 品牌/规格/型号 数量
号 类 元） 元）
UW-S150Q-UI-20
小计 - - 24 - 1,214.30
QBH 振镜出射头 UW-50RLZJ-1404
（高功率） 00TZC-Q-6KW
出射单 Highyag 激光焊接
元 头
IPG 摆动焊接头 D30-V4D1（带
高功率 wobble 蓝
光复合焊
高功率 wobble 复
合焊接头
小计 - - 21 - 548.00
械）
锡球喷射焊接台 SUWLLXQPS05-0
（一） 1
台 锡球喷射焊接台
（电子）
小计 - - 12 - 105.00
DIC050ADH-LA2-
FAA-C03
DIC030ASH-LA2-
FAA-C09
备
HC050M1-01A(SD
C19)
小计 - - 10 - 58.62
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序 设备分 单价（万 总金额（万
设备名称 品牌/规格/型号 数量
号 类 元） 元）
备
KR16-2（I/O 接口
小计 - - 9 - 253.88
其他设
备
小计 - - 6 - 262.20
合计 - - 82 - 2,442.00
注：本项目主要建设内容为建设打样及焊接材料验证实验室、DOE 实验室，打样及焊接材料
验证需要应对不同行业不同产品的需求，具有多样化的特征，需要搭配不同类型不同规格的
激光器以满足实际需求。
四期设备投资主要为实验室设备，实验室设备主要包括激光器及激光焊接机、
出射单元、实验平台、冷却设备，设备数量根据技术中心研发工作需求确定，具
体说明如下：
设备种类 数量 数量说明
激光器及
焊接应用对应不同行业不同产品，需要不同品类的激光器，技术中心需
激光焊接 24
要进行打样、开发、DOE，因此需要配置种类相对齐全的激光器。
器
激光器搭载出射单元构成激光焊接机，一个出射单元原则上需对应至少
出射单元 21
一台激光器。
实验平台 12 一个实验平台至少对应一台激光器。
冷却设备 10 一个冷水机可以匹配两个激光器（风冷激光器除外）。
预备费是指在项目实施过程中，因国家政策性调整以及为解决意外事件而采
取措施所增加的不可预见的费用。本项目预备费按照厂房购置投资、建设投资、
设备投资的 5%计算，合计 2,119.00 万元，测算具有合理性。预备费由公司以自
筹方式解决，不使用募集资金。
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铺底流动资金为项目运营初期为保证项目正常运转所必需的流动资金。本项
目铺底流动资金按照三期项目在实施期间累计需要垫支流动资金的 30.00%进行
预估，设置铺底流动资金 4,768.00 万元，测算具有合理性。铺底流动资金将由公
司以自筹方式解决，不使用募集资金。
及合理性
（1）具体内容
本项目总投资 37,623.00 万元，拟使用募集资金 28,500.00 万元。项目投资包
括土地投资、建设投资、设备投资、预备费及铺底流动资金，具体构成如下所示：
单位：万元
序号 项目 金额 拟使用募集资金
总投资金额 37,623.00 28,500.00
（2）测算依据及合理性
本项目土地投资金额 3,700.00 万元，是本项目实施所在宗地的土地使用权出
让价款，金额系根据已签订的深圳市土地使用权出让合同书确定，具有合理性。
该土地投资公司已通过自有资金支付，不使用募集资金。
本项目建设投资金额 26,119.00 万元，主要包括厂房、宿舍、食堂的土石方
工程及基础工程、土建工程、装修工程、配套工程及工程建设其他费用。建筑物
面积规划根据土地建设规划及本项目实际需要确定，包括厂房 32,445.12 平方米，
配套 11,200 平方米；建筑工程造价系以参照相关文件为基础，并综合考虑公司
历史项目建筑经验及本项目的具体建设情况确定，测算公允合理。其中：土石方
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工程及基础工程、土建工程、装修工程、配套工程主要参照《广东省建设工程计
价依据》（2018 版）、《广东省房屋建筑与装饰工程综合定额》（2018 版）、
《深圳
建设工程价格信息》
（2022），工程建设其他费用主要参照《基本建设项目建设成
本管理规定》
（财建[2016]504 号）、
《工程勘察设计收费管理规定》
（计价格[2002]10
号）等。具体如下：
序号 项目 数量 单位 单价（元） 总价（万元）
一 土石方工程及基础工程 43,645.12 平米 500.00 2,182.30
二 土建工程 43,645.12 平米 2,402.74 10,486.80
三 装修工程 43,645.12 平米 1,254.09 5,473.50
四 配套工程 43,645.12 平米 1,272.40 5,553.40
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序号 项目 数量 单位 单价（元） 总价（万元）
五 工程建设其他费用 43,645.12 平米 555.16 2,423.00
合计 - - - 26,119.00
本项目设备投资金额 4,242.00 万元，包括机械加工设备 1,641.00 万元，生产
辅助设备 549.00 万元，检测设备 901.00 万元，物流仓储设备 1,051.00 万元，其
他设备 100.00 万元。其中，机械加工设备的数量系根据项目计划新增的机械加
工件产值确定；检测设备的数量系根据满足项目生产运营所需的检测功能需求确
定；生产辅助设备、物流仓储设备及其他设备系借鉴公司过往项目建设经验，综
合考虑项目场地面积、新增产能及新增人员等因素确定。设备选型主要考虑了公
司生产工作的实际需要，设备价格主要根据设备历史采购价格和市场情况进行估
算，测算具有合理性。本项目具体设备投资情况如下：
单价
品牌/规格/型 总金额（万
序号 设备分类 设备名称 数量 单位 （万
号 元）
元）
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单价
品牌/规格/型 总金额（万
序号 设备分类 设备名称 数量 单位 （万
号 元）
元）
VMC-SL640T
A
小计 - - 76 - - 1,641.00
加工中心 4 轴转
台
生产辅助 奥德风/凌格风
设备 /汉德
焊接生产自动运
输线
YT-1200 超净
工作台
内六角扳手、
开口扳手等
剥线钳、压线
钳等
小计 - - 588 - - 549.00
Leitz
Reference
康）
检测设备 Inspector
Classic06.08.06
Radian Core
(API)
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单价
品牌/规格/型 总金额（万
序号 设备分类 设备名称 数量 单位 （万
号 元）
元）
RENISHAW/X
l-80
IM-8030（基恩
士）
QUANTUM4.0
XR(法如）
SWG
-HDN670
三相无触点稳
压器
L1500W-LP2-5
V1
小计 - - 45 - - 901.00
智能仓储（包含 1,000.0
分拣功能） 0
物流仓储
小计 - - 30 - - 1,051.00
合计 - - 740 - - 4,242.00
本项目新增机械加工设备投入，主要原因系：①公司日常生产经营中存在临
时性的机械加工需求，该等需求具有小批量、交付时间短的特点，供应商一般不
会优先承接此类订单。因此，为满足该类临时性需求，公司有必要配置适当数量
的机械加工设备；②公司部分产品需要高精密的机械加工件，为有效控制质量，
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针对该等加工件，公司采用自主生产方式。因此，公司需配置适当数量的机械加
工设备。
本项目新增机械加工设备对应的机械加工件产值如下：
单台设备机械加
机械加工件合计
序号 设备名称 品牌/规格/型号 数量 工件产值（万元/
产值（万元/年）
年）
合计 - 76 - 6,348.00
增产能的逐步释放，公司机械加工件需求将进一步扩大。本项目新增机械加工设
备对应的机械加工件产值仅 6,348.00 万元，远低于公司的总需求量。本项目新增
机械加工设备的数量具有合理性。
预备费是指在项目实施过程中，因国家政策性调整以及为解决意外事件而采
取措施所增加的不可预见的费用。本项目预备费按照建设投资、设备投资的 5%
计算，合计 1,518.00 万元，测算具有合理性。预备费由公司以自筹方式解决，不
使用募集资金。
铺底流动资金为项目运营初期为保证项目正常运转所必需的流动资金。本项
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目铺底流动资金按照项目在实施期间累计需要垫支流动资金的 30.00%进行预估，
设置铺底流动资金 2,044.00 万元，测算具有合理性。铺底流动资金将由公司以自
筹方式解决，不使用募集资金。
（1）具体内容
本项目总投资 12,685.00 万元，拟使用募集资金投资额 9,500.00 万元。项目
投资包括数字化运营中心的建设投资、设备投资、软件投资及预备费，具体构成
如下所示：
单位：万元
序号 项目 金额 拟使用募集资金
总投资金额 12,685.00 9,500.00
（2）测算依据及合理性
本项目建设投资金额 3,448.00 万元，主要包括展厅、会议室、办公室等的土
石方工程及基础工程、土建工程、装修工程、配套工程及工程建设其他费用。建
筑物面积规划根据公司土地建设规划及数字化运营中心建设需要确定，包括办公、
会议室 2,906.29 平方米，展厅 1,098.59 平方米及数据中心 350.00 平方米；建筑
工程造价系以参照相关文件为基础，并综合考虑公司历史项目建筑经验及本项目
的具体建设情况确定，测算公允合理。其中：土石方工程及基础工程、土建工程、
装修工程、配套工程主要参照《广东省建设工程计价依据》（2018 版）、
《广东省
房屋建筑与装饰工程综合定额》（2018 版）、
《深圳建设工程价格信息》（2022），
工程建设其他费用主要参照《基本建设项目建设成本管理规定》（财建[2016]504
号）、《工程勘察设计收费管理规定》（计价格[2002]10 号）等。具体如下：
序号 项目 数量 单位 单价（元） 总价（万元）
一 土石方工程及基础工程 4,354.88 平米 500.00 217.70
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序号 项目 数量 单位 单价（元） 总价（万元）
二 土建工程 4,354.88 平米 2,986.53 1,300.60
三 装修工程 4,354.88 平米 2,488.24 1,083.60
四 配套工程 4,354.88 平米 1,140.10 496.50
五 工程建设其他费用 4,354.88 平米 802.78 349.60
合计 - - - 3,448.00
本项目设备投资金额 5,031.00 万元，主要包括项目所需服务器、网络设备等，
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设备类型数量根据公司人员数量及本项目信息化所需实现的效果确定，单价根据
公司过往购置情况及询价确定，测算具有合理性。
具体设备投资情况如下：
总金额
序号 设备分类 设备名称 品牌/规则/型号 数量 单价（万元）
（万元）
监控存储
服务器
联想、浪潮、华
为、华三
联想、浪潮、华
为、华三
网络设备
换模块 为、华三
联想、浪潮、华
为、华三
监控摄像头
（含施工）
合计 1,447 - 5,031.00
本次新增设备设备数量的确定依据如下：
序号 设备分类 设备名称 数量 设备数量确定依据
可以满足 5,000-6,000 名用户使用，
员工 5,374 名，数量合理。
合计 20PB，其中：3PB 公司员工
的日常资料存储需求，3PB 用于实
时备份，10PB 用于公司历史文件
资料的存储，剩余 4PB 预留为未来
扩产使用。
监控存储
服务器
基地的摄像头。
人同时在线使用，综合考虑公司现
配置 2 台，进行负载均衡和故障切
换。
网络设备
公司坪山新建基地初步规划拟建
汇聚交换机。
配套核心交换机（2 套）和汇聚交
换服务器（10 套），剩余备用 2 套。
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序号 设备分类 设备名称 数量 设备数量确定依据
根据研发人员工位布局进行配置，
实际需求量≥12 台，单价 0.5 万元
/台，价格相对较低，因此暂定采
购 12 台。
“高精密激光器及激光焊接成套
设备产能建设项目”规划生产厂房
平方米，暂按每 25 平方米配置 1
个监控摄像头。
本项目软件投资金额 3,602.00 万元，根据软件用途（包含协同办公、供应链
数字化管理、项目进度数字化管理、人事数字化管理、财务软件、项目资料管理）
并结合公司实际情况对软件投资相关设备采购情况下向供应商进行询价，测算具
有合理性。
具体软件投资情况如下：
序号 软件名称 品牌/规则/型号 数量 单价（万元） 总金额（万元）
项目管理系统
升级
合计 3,977 - 3,602.00
预备费是指在项目实施过程中，因国家政策性调整以及为解决意外事件而采
取措施所增加的不可预见的费用。本项目预备费按照建设投资、设备投资、软件
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投资的 5%计算，合计 604.00 万元，测算具有合理性。预备费由公司以自筹方式
解决，不使用募集资金。
（二）各项目单位建筑成本存在较大差异的原因
各项目单位建筑成本存在较大差异的原因主要包括不同功能属性建筑物的
土建及装修要求不同、造价存在差异，以及不同城市建筑市场价格存在差异。
合理性
“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”主要建设内容为三期扩产
（以下简称“三期”）
、四期技术中心建设（以下简称“四期”）及一期厂房购买，
三期单位建筑成本为 2,101.68 元/平方米，四期单位建筑成本为 4,105.25 元/平方
米。三期和四期单位建筑成本差异的原因主要是所建造的建筑物功能属性不同，
对土建及装修的要求不同。三期主要建筑物为生产用厂房，对土建及装修的要求
相对较低，单位建筑成本也较低；四期主要建筑物功能包括实验室、办公室等，
实验室对洁净度、恒温恒湿等环境要求较高，导致单位建筑成本相对较高。
经查询并对比其他上市公司在江苏溧阳投资项目的建设成本，发行人三期及
四期单位建设成本及差异合理，具体如下：
单位建筑成本
公司简称 项目名称 主要建筑物功能
（元/平方米）
新能源汽车锂电池精密
科达利 厂房等 2,246.93
结构件项目（二期）
城市智慧输变电系统建 生产车间、无尘车间、高压实验室、
设项目 办公楼等
安靠智电
智能输变电设备研发中
研发中心、实验室 5,212.04
心
三期 厂房 2,101.68
发行人
四期 实验室、办公室等 4,105.25
可以看出，发行人三期的厂房单位建筑成本与科利达“新能源汽车锂电池精
”扩产项目厂房的单位建筑成本 2,246.93 元/平方米基本一
密结构件项目（二期）
致。同时，三期已实际开展建设，公司已与相关建设单位签署业务合同，三期的
建设投资成本主要根据公司已签署的相关合同测算，具有合理性。发行人四期单
位建筑成本低于安靠智电同在溧阳的研发中心、实验室投资的单位建筑成本，四
期测算合理谨慎。
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此外，安靠智电“城市智慧输变电系统建设项目”及“智能输变电设备研发
中心”的实施地点均为溧阳市，前者建筑物主要为生产车间及其配套，单位建筑
成本为 3,554.55 元/平方米，后者建筑物主要为研发中心及实验室等，单位建筑
成本为 5,212.04 元/平方米，两者单位建筑成本差异为 1,657.49 元/平方米；发行
人“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”中三期和四期单位建筑成本差
异为 2,003.57 元/平方米，与安靠智电在当地的同类项目间建设成本差异基本一
致，符合市场情况，具有合理性。
设项目”单位建筑成本存在差异具有合理性
“高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目”和“数字化运营中心建
设项目”均为“联赢激光深圳基地建设项目”的子项目，实施地点均位于深圳，
单位建筑成本分别为 5,984.40 元/平方米、7,917.55 元/平方米，两者相差 1,933.15
元/平方米，差异原因主要是两项目建设的建筑物功能属性不同，对土建及装修
的要求不同。前者主要建筑物功能为厂房及配套设施，对土建及装修要求相对较
低，单位建筑成本较低；后者主要建筑物功能为数据中心、办公室等，数据中心
需要保持防尘、防静电、恒温恒湿的环境，对装修提出了较高要求，导致单位建
筑成本较高。两项目建筑分项单位成本差异分析如下：
高精密激光器及激光焊接 数字化运营中心建
项目名称
成套设备产能建设项目 设项目
差异
数据中心、办公室
主要建筑物功能 厂房及配套设施
等
土方石工程 500.00 500.00 -
建筑分
土建工程 2,402.74 2,986.53 583.79
项单位
成本（元 装修工程 1,254.09 2,488.24 1,234.15
/ 平 方
配套工程 1,272.40 1,140.10 -132.30
米）
工程建设其他费用 555.16 802.78 247.62
合计 5,984.40 7,917.55 1,933.15
注：合计数差异主要系小数点保留位数的影响。
可以看出，两个项目单位建设成本差异主要系土建及装修工程差异导致，符
合两个项目的建设目标及要求，具有合理性。“联赢激光深圳基地建设项目”的建
筑工程造价系以参照《广东省建设工程计价依据》
（2018 版）、
《广东省房屋建筑
与装饰工程综合定额》（2018 版）、
《深圳建设工程价格信息》
（2022）等相关文
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件为基础，测算依据合理。
项目”单位建筑成本存在差异具有合理性
“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”和“联赢激光深圳基地建设
项目”单位建筑成本存在差异的原因主要是由于实施地点不同，各地建筑市场价
格存在差异造成的。
“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”实施地点位于江苏省溧阳市，
当地建筑市场价格相对较低。根据上文分析，该项目单位建设成本与其他上市公
司在江苏省溧阳市建设的同类项目的单位成本基本一致，测算合理。
“联赢激光深圳基地建设项目”实施地点位于广东省深圳市，当地建筑市场
价格相对较高，但与其他上市公司在深圳市同类的项目单位建筑成本基本一致，
测算合理。具体情况如下：
单位建筑成
公司简称 时间 项目名称 主要建筑物 本（元/平方
米）
富满微 2021 年非公开 芯片及电源管理芯片 厂房、办公室等 4,990.29
生产建设项目
高端小尺寸系列电感
厂房 5,669.82
麦捷科技 2021 年非公开 扩产项目
射频滤波器扩产项目 厂房 5,738.26
高功率激光切割焊接
系统及机器人自动化 8,281.76
大族激光 2018 年可转债 装备产业化项目 厂房及配套设施
脆性材料及面板显视
装备产业化项目
协创数据深圳研发中 研发实验室、研发
协创数据 2022 年非公开 7,116.67
心建设项目 办公等
平均 - 6,666.55
厂房及配套设施、
联赢激光深圳基地建
发行人 本次募投项目 数据中心、办公室 6,159.79
设项目
等
可以看出，深圳市单位建筑成本普遍较高，发行人“联赢激光深圳基地建设
项目”单位建筑成本与其他上市公司在深圳市投资建设单位成本基本一致，处于
合理水平，测算合理。
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（三）生产面积和设备投入与新增产能的匹配关系
公司产品具有定制化、非标准化的特点，需在公司现场进行加工装配、调试，
且与激光器配套的成套设备体积庞大，在公司生产现场加工装配周期需要 1-4 个
月，占用生产场地面积较大、时间较长。因此，本次拟投资的厂房面积与新增产
能的大小具有直接关系。
（1）报告期内公司生产厂房面积与产量的匹配关系
历史情况
项目
生产用地建筑面积（㎡）
（a） 38,494.77 46,732.73 89,623.99
占地工作台数量（台）
（b） 1,236 1,339 3,441
占地激光器数量（台）
（c） 801 807 2,068
激光器占地面积（㎡）
（d） 4,562.12 4,596.29 11,778.36
工作台占地面积（㎡）
（e=a-d） 33,932.65 42,136.44 77,845.63
激光器单位数量占用面积（㎡/台）
（f=d/c） 5.70 5.70 5.70 5.70
（g=e/b）
工作台单位数量占地面积（㎡/台） 27.45 31.47 22.62 27.18
注：2019 年、2020 年、2021 年，生产用地建筑面积系根据实际使用期间年化折算的面积；
台、激光器总产量。
由上表可见，报告期内公司平均激光器单位数量占用面积为 5.7 ㎡/台，工作
台单位数量占地面积为 27.18 ㎡/台。
（2）本次募投新增生产面积与产能的匹配关系
本次募投项目中，“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”及“高精
密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目”涉及新增产能。两个项目新增产能
所新增的生产面积的匹配关系如下：
高精密激光器及激光焊
联赢激光华东基地扩产
项目 接成套设备产能建设 合计
及技术中心建设项目
项目
生产用地 建筑面积 （㎡）
（a）
占地工作台数量（台）
（b） 1,708 436 2,144
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占地激光器数量（台）
（c） 570 1,190 1,760
激光器占地面积（㎡）
（d=c*f）
工作台占地面积（㎡）
（e=a-d）
激光器单位数量占用面积
（㎡/台）（f）
工作台单位数量占地面积
（㎡/台）（g=e/b）
注：“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”中，三期建设将会新增产能，其对应的
生产用地建筑面积为三期建设新增的用于生产的面积；工作台占地数量=项目规划的激光焊
接成套设备产量*单台激光焊接成套设备过往需搭配的平均工作台数量+项目规划的工作台
数量；激光器占地数量=项目规划的激光焊接成套设备产量*单台激光焊接成套设备过往需搭
配的平均激光器数量。“高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目”中，用于扩产的
生产用地建筑面积为 18,528.49 ㎡，工作台占地数量=项目规划的激光焊接成套设备产量*单
台激光焊接成套设备过往需搭配的平均工作台数量；激光器占地数量=项目规划的激光焊接
成套设备产量*单台激光焊接成套设备过往需搭配的平均激光器数量+项目规划的激光器数
量。激光器单位数量占用面积根据公司报告期内激光器单位生产面积测算，工作台单位数量
占用面积=（本次拟扩建的生产面积-本次扩产激光器占用面积）/本次扩产新增工作台产能。
可以看出，公司本次募投项目单位设备用地面积与公司报告期内的数据基本
一致，本次募投项目新增生产面积及产能的匹配关系合理。
本次募投项目新增产品包括激光器及激光焊接机、工作台和激光焊接自动化
成套设备三类，三类产品形态存在差异，因此产能无法简单合并计算。为更好的
说明本次募投项目设备投入与新增产能的关系，以投入设备价值与新增产值进行
分析。本次募投设备投入与新增产能的匹配关系，及与 2019 年、2020 年、2021
年的对比情况如下：
项目 产值（万元） 设备价值（万元） 单位设备产值
历史平均 - - 19.19
联赢激光华东基地扩产及
技术中心建设项目
高精密激光器及激光焊接
成套设备产能建设项目
合计 130,000.00 7,125.66 18.24
合并抵消后 118,600.00 7,125.66 16.64
注：2019 年至 2021 年各年度的产值为对应年度的主营业务收入；设备价值为各年度设备账
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面原值年初年末平均数。
可以看出，本次募投项目设备投入与新增产能的匹配关系与发行人 2019 年、
（四）本募项目单位产能投资值与前募、同行业可比公司平均值存在差异
的原因
本募项目单位投资值与前募基本一致，其小幅差异主要系各地建筑成本不同
及产品结构不同所致。
公司前次募投项目实施地点为广东省惠州市，单位建筑成本为 2,609.59 元/
㎡，本次募投项目“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”的单位建筑成
本为 2,101.68 元/㎡、
“高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目”的单位
建筑成本为 5,984.40 元/㎡。同时，前次募投项目与本次募投项目“联赢激光华
东基地扩产及技术中心建设项目”的新增产品主要为单值更高的激光焊接自动化
成套设备及工作台，本募“高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目”新
增产品主要为单值相对较低的激光器及激光焊接机。前募及本募项目单位产能投
资值、单位建筑成本及新增产品结构情况如下：
单位建筑 各类产品的产值占比
单位产能
项目名称 成本（元/ 激光焊接自动化成 激光器及激
投资值
㎡） 套设备、工作台 光焊接机
前募“高精密激光焊接成套
设备生产基地建设项目”
本募“联赢激光华东基地扩
产及技术中心建设项目”
本募“高精密激光器及激光
焊接成套设备产能建设项 0.46 5,984.40 52.38% 47.62%
目”
本募合计 0.31 - 84.62% 15.38%
本募合并抵消后 0.34 - 83.14% 16.86%
注：1、 “联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”的单位产能投资值在计算时，投资额
仅考虑三期建设相关投入；
“高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目”的单位产能投资值在计算时，投资额
仅考虑与新增产能相关的建筑投资及设备投入，因该项目同时涉及搬迁等投入，因为投资额
未考虑预备费及铺地流动资金。若考虑预备费及铺地流动资金，则该项目的单位产能投资值
为 0.60。
综上，本募项目单位投资值与前募基本一致，其小幅差异主要系各地建筑成
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本不同及产品结构不同所致，差异具有合理性。
本募项目单位产能投资值与同行业可比公司比较情况如下：
公司简 单位产能投资 单位建筑成本
项目名称
称 值 （元/㎡）
大族激 高功率激光切割焊接系统及机器人自动化装备
光 产业化项目
光纤激光器扩产建设项目 0.34 4,108.70
杰普特
激光/光学智能装备扩产建设项目 0.60 3,568.75
先导智
先导高端智能装备华南总部制造基地项目 0.72 -
能
海目星 激光及自动化装备扩建项目 0.64 -
平均 0.50 -
联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目（三
联赢激 期）
光 高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项
目
合并 0.31 -
本募项目单位产能投资值与同行业可比公司平均值存在差异主要是由募投
项目对应的产品种类不同及单位建设投资成本不同所致，具有合理性。公司本次
募投项目实施地点与同行业可比公司的实施地点不同，对应的单位建设成本不同，
导致各项目单位产能投资值不同。此外，公司产品种类与同行业可比公司差异较
大，对应的单位产品价值亦不同，导致个项目单位产能投资值不同。
二、各募投项目目前进展情况，发行人董事会审议发行方案前的投入情况，
本次募集资金是否用于置换董事会审议前的投入金额
截至本回复出具日，本次募投各项目的目前进展情况及发行人董事会审议发
行方案前的投入情况如下：
董事会审议发行 是否置换董
序号 募投项目 进展情况 方案前的投入情 事会审议前
况（万元） 的投入
江苏联赢 已就本项 目涉
及的一期 厂房购置 与溧
联 赢 激 光 华 东 基 地 阳濑江新 城建设发 展有
设项目 技术产业 开发区管 理委
员会签署 《资产转 让协
议》；三期厂房已经投入
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董事会审议发行 是否置换董
序号 募投项目 进展情况 方案前的投入情 事会审议前
况（万元） 的投入
建设；且已就四期技术中
心建设用 地与溧阳 市自
然资源和规划局签署《国
有建设用 地使用权 出让
合同》并 支付土地 出让
金。
联赢激光深圳基地
建设项目
高精密激光器及激 发行人已 获得本项 目建
能建设项目 权，尚未进行其他投入
发行人已 获得本项 目建
数字化运营中心建
设项目
权，尚未进行其他投入
本次募投项目中，“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”仅三期土
地款及厂房建设在董事会审议发行方案前进行投入，合计投入 5,063.86 万元，
“联
赢激光深圳基地建设项目”在董事会审核发行方案前的投入主要为土地款投入，
合计投入 3,812.85 万元。本次募集资金不会用于置换董事会审议前的投入金额。
同时，自董事会审议本次发行方案至本问询函回复出具日，公司已对联赢激光华
东基地扩产及技术中心建设项目进一步投入 5,108.42 万元、对联赢激光深圳基地
建设项目进一步投入 8.00 万元，相关投入主要系华东基地一期厂房购置定金、
三期厂房建设款及四期技术中心建设用地土地出让金，根据本次发行方案，相
关投入中拟使用募集资金部分将在本次募集资金到位后按规定进行置换。
三、结合公司未来三年预计收入增速的依据及合理性，说明本次补流资金
规模的合理性，本次募投项目中实际补充流动资金的具体数额及其占本次拟募
集资金总额的比例以及是否超过 30%
（一）结合公司未来三年预计收入增速的依据及合理性，说明本次补流资
金规模的合理性
具有合理性
（1）公司在手订单充裕，为未来营业收入增长提供持续动力
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本次募投项目中，在测算补充流动资金金额时，假设公司未来三年（2022
年、2023 年、2024 年）营业收入的增速分别为 60%、20%、20%，系以公司业
务模式及在手订单情况和行业发展趋势为依据测算，具有合理性。
根据上述增长率测算，公司未来三年预计收入规模如下：
单位：万元
项目 2021 年（基期） 2022 年 2023 年 2024 年
营业收入 139,975.29 223,959.13 268,750.95 322,501.14
预计收入增长率 - 60.00% 20.00% 20.00%
公司产品以个性定制化成套设备为主，设备生产周期一般为 1-4 个月；由于
定制化产品验收周期较长，需要结合客户厂房水电设施、生产线其他部分设备到
位情况以及产品量产情况进行测试，验收流程较为复杂，验收周期一般 7-12 个
月，从而公司产品从生产到验收整个周期一般为 8-16 个月。公司确认收入政策
为客户验收合格后一次性确认收入，结合公司设备从生产到验收的时间可以合理
预计，公司当年的订单大部分在次年结转确认收入。
截至 2021 年 12 月 31 日，公司在手订单为 30.71 亿元（不含税）。结合公司
收入确认周期，该等在手订单预计大部分可于 2022 年度确认收入。本次补充流
动资金测算中，2022 年预计营业收入为 22.40 亿元，占 2021 年末在手订单的比
例为 72.95%，且公司 2022 年上半年实现营业收入 9.87 亿元，同比增长 88.17%。
因此，公司 2022 年收入增长率的预计谨慎，具有合理性。
截至 2022 年 6 月 30 日，公司在手订单总金额为 39.77 亿元（不含税），在
手订单金额进一步增长，为未来营业收入增长提供持续动力。
（2）下游动力电池行业持续扩产，为公司未来营收规模打开增长空间
公司产品主要应用领域为动力电池领域。据高工产研锂电研究所统计，2021
年我国动力电池出货量为 220GWh，同比增长 165%，据其预测，全球动力电池
出货量在 2025 年将达到 1,550GWh，2030 年有望达到 3,000GWh。作为动力电池
的重要生产设备，激光焊接相关设备需求持续增长，市场规模不断提升，为公司
未来营收规模打开增长空间。
综上，公司未来三年收入增速预测符合公司业务模式及在手订单情况，亦符
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合下游行业发展趋势，具有合理性。
根据上述合理假设测算，公司未来三年的流动资金缺口为 72,186.75 万元。
本次募投补充流动资金的规模不超过 25,000.00 万元，占未来三年流动资金缺口
的 34.63%。
综上，公司本次补流资金测算假设合理，且补流资金规模占未来三年流动资
金缺口的 34.63%，占比较低。本次补流资金规模合理。
（二）本次募投项目中实际补充流动资金的具体数额及其占本次拟募集资
金总额的比例以及是否超过 30%
公司本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额不超过 99,000.00 万元，扣
除发行费用后的净额拟投资于“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”、
“联赢激光深圳基地建设项目”和补充流动资金。其中，“联赢激光华东基地扩
产及技术中心建设项目”
、“联赢激光深圳基地建设项目”拟使用的募集资金投入
均为资本化投入，不涉及补充流动资金的情况。上述募投项目中，实际补流金额
为 25,000.00 万元，占本次拟募集资金总额的比例为 25.25%，未超过 30%。
本项目总投资额为 50,169.00 万元，拟使用募集资金投资额为 36,000.00 万元，
均为资本化投入，不涉及补充流动资金。具体情况如下：
拟使用募集资金金
序 投资总额
项目 额 是否资本化
号 （万元）
（万元）
总投资金额 50,169.00 36,000.00 -
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本项目总投资额为 50,308.00 万元，拟使用募集资金投资额为 38,000.00 万元，
均为资本化投入，不涉及补充流动资金。具体情况如下：
序 拟使用募集资金金
项目 投资总额（万元） 是否资本化
号 额（万元）
总投资金额 50,308.00 38,000.00 -
公司拟使用募集资金不超过 25,000.00 万元用于补充流动资金，占本次拟融
资规模的比例为 25.25%，未超过 30%。
综上，公司本次募集资金实际补流金额为 25,000.00 万元，占本次拟募集资
金总额的比例为 25.25%，未超过 30%。
四、本次募投项目效益测算的依据和结论是否合理和谨慎，本次募投项目
实施后相关折旧、摊销等费用对公司财务状况、资产结构和经营业绩的影响
（一）本次募投项目效益测算的依据和结论合理谨慎
本次募投项目包括“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”及“高
精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目”。其中，“联赢激光华东基地扩
产及技术中心建设项目”生产激光焊接自动化成套设备所需的激光器及激光焊
接机部分由“高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目”新增激光器及
激光焊接机供应（即募投项目之间存在内部交易）。内部交易价格根据公司激光
器及激光焊接机历史外销市场价格平均价格确定，不会影响项目效益测算。本
次募投项目全部达产后，合计将实现年均营业收入 118,600.00 万元，实现年均
税后利润 11,753.09 万元。
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（1）营业收入测算
本项目营业收入系根据项目新增的各产品产量及预计销售单价测算，本项目
新增产品包括激光焊接自动化成套设备和工作台。各产品新增产能系根据项目厂
房面积及公司销售规划确定，项目规划产能与生产面积的匹配关系与历史水平基
本一致，具有合理性。本项目达产后各产品新增年产量及产值情况如下：
产品名称 单位 产量 单价（万元） 总额（万元）
激光焊接自动化成套设备 套 600 110.00 66,000.00
工作台 台 400 55.00 22,000.00
合计 - 1,000 - 88,000.00
本项目新增产品的销售价格主要依据公司同类产品的历史平均销售价格确
定，具有合理性。公司产品历史价格情况如下：
单位：万元
产品名称 2019 年 2020 年 2021 年 平均 本项目单价
激光焊接自动化成套设备 139.91 122.51 94.96 119.13 110.00
工作台 60.13 53.58 60.48 58.06 55.00
该年度销售的小型设备的数量占比提升所致。2021 年，发行人单价在 100 万元
以下成套设备的销量占比为 89.28%，较 2020 年增加 23.07%。随着客户自动化
要求更高，设备集成度将提升，未来单台设备价格将会逐步提升，因公司报告期
内各年度销售均价受到设备大小影响，所以考虑以报告期三年公司成套设备的平
均价格作为本次募投新增产品价格的测算依据。
本项目建设期 2 年，在建设期内完成基建工程、机器设备的安装与调试、生
产的试运行，第三年正式投入生产，整体达产率预计为 40％，第四年达产率预
计为 80%，第五年达产率预计可达到 100%。本项目计算期内预计营业收入测算
如下：
序号 产品种类 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5~T+11
总营业收入（万元） - - 35,200.00 70,400.00 88,000.00
激光焊接自动化 收入（万元） - - 26,400.00 52,800.00 66,000.00
成套设备 单价（万元/套） - - 110.00 110.00 110.00
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产量（套） - - 240 480 600
收入（万元） - - 8,800.00 17,600.00 22,000.00
产量（台） - - 160 320 400
（2）成本费用测算
本项目成本费用由营业成本和期间费用两部分构成，营业成本主要包括：直
接材料、直接人工、折旧与摊销、其他制造费用；期间费用主要包括：销售费用、
管理费用、研发费用。测算依据如下：
直接材料，参考公司历史各产品直接材料占对应产品收入比率的平均值进行
测算。其中，激光焊接自动化成套设备 2019 至 2021 年直接材料占收入比率分别
为 60.92%、58.13%、55.36%，平均值为 58.16%，项目按照 58.00%进行测算；
工作台 2019 至 2021 年直接材料占收入比率分别为 52.72%、58.28%、56.66%，
平均值为 55.89%，项目按照 55.50%进行测算。
本项目生产产品包括激光焊接自动化成套设备和工作台，其中激光焊接自动
化成套设备直接材料包括公司内部自制激光器、外购激光器及其他材料。参考公
司报告期的生产数据，平均每套激光焊接自动化成套设备配套公司自制的激光器
光器 570 台。由于本项目本身不生产激光器，因此 570 套激光器将由公司本次另
一募投项目“高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目”新增产能供应，
内部销售将采用对外销售价格。工作台不涉及使用公司自制激光器。本项目直接
材料成本中自制激光器和外购材料情况如下：
单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5~T+6
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可以看出，项目全部达产后，自制激光器占激光焊接自动化成套设备直接材
料比例约为 29.78%（11,400/38,280），占项目整体直接材料比例约为 22.58%
（11,400/50,490）。
直接人工，根据预计项目需要的生产人员人数及人员工资水平进行估算。项
目所需生产人员数量为 460 人，生产人员薪酬参考公司现阶段同类员工薪酬水平，
折旧与摊销，无形资产摊销及固定资产折旧，按照年限平均法计提，其中土
地使用权按照 50 年摊销，残值率为 0%；房屋建筑物按照 20 年折旧，残值率为
其他制造费用，参考公司历史各产品其他制造费用占对应产品收入比率的平
均值进行测算。其中，激光焊接自动化成套设备 2019 至 2021 年制造费用占收入
比率分别为 6.60%、6.50%、6.85%，平均值为 6.65%，项目按照 6.50%进行测算；
工作台 2019 至 2021 年制造费用占收入比率分别为 8.57%、7.19%、11.80%，平
均值为 9.19%，项目按照 9.00%进行测算。
期间费用：参考公司历史各项期间费用（剔除折旧摊销、租赁费、中介费、
股权激励等与项目无关的费用）占各年营业收入比率的平均值，同时考虑一定的
规模效益进行测算。
其中，剔除无关费用后，2019 至 2021 年销售费用率分别为 7.17%、7.06%、
续增长，规模效应会提升，销售费用率将会同步下降。本项目销售费用率测算具
有合理性。
剔除无关费用后，
平均值为 13.39%，项目按照 12.50%进行测算。公司管理费用主要由人工费用构
成，报告期各期占比均在 60%以上。公司产品主要为定制化产品，需要较长的生
产及安装调试、验收周期。通常来说，公司从销售订单签订到设备验收，即确认
收入通常需要 8-16 个月，且部分大额订单验收周期可能进一步延长。因此，公
司确认收入的期间较相关费用发生的期间存在滞后。报告期各期末，发行人在手
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订单金额（不含税）分别为 7.51 亿元、12.28 亿元、30.71 亿元和 39.77 亿元，在
手订单金额持续快速增长。管理费用率逐渐提升主要系公司基于在手订单持续增
加提前进行的人员招聘所致，公司新招聘的技术人员往往需要经过 6-12 个月的
培训才能熟练工作。2021 年，公司新增人员主要为满足 2021 年末及 2022 年预
期新增的订单服务。该等人员预计将在 2022 年陆续熟练工作，其工作效率将会
提升。同时，随着公司数字化管理能力提升，该等人员的工作效率将会进一步提
升。本次测算中，2023 年的收入预计增长率为 20%。该等新增人员熟练工作后
能够满足公司 2023 年未来收入增长需要。以 2021 年管理费用率 16.36%为基础，
假设 2023 年公司收入增长率 20%，对应的管理费用率为 13.63%。考虑到公司数
字化管理能力提升，及未来收入规模持续增长带来的规模效应，本次管理费用率
按照 12.50%测算具有合理性。
剔除无关费用后，2019 至 2021 年研发费用率为 5.69%、7.85%、6.99%，平
均值为 6.85%，项目按照 6.00%进行测算。随着公司未来营收规模持续增长，规
模效应会提升，研发费用率将会同步下降。本项目研发费用率测算具有合理性。
综上，项目各项成本费用比率取值均以历史比率为基础，测算是合理且谨慎
的。本项目计算期内预计成本费用测算如下：
单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6
序号 项目 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11
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（3）项目利润测算
本项目税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加，分
别按照增值税的 7%、3%和 2%计算。本项目实施主体为江苏联赢激光有限公司，
企业所得税税率按 15%进行测算。本项目利润测算的过程如下：
单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6
序号 项目 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11
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序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6
本项目生产产品为激光焊接自动化成套设备和工作台，产值比例分别为
值为 31.55%，本项目达产后年均毛利率为 29.81%，略低于历史水平，测算合理
谨慎。公司历史同类产品的毛利率水平，以及按本项目产品结构换算的毛利率具
体情况如下：
序号 项目 2019 年 2020 年 2021 年 平均值
注：按本项目产品结构换算的毛利率=本项目激光焊接自动化成套设备收入占比*该产品毛利
率+本项目工作台收入占比+该产品毛利率。
本项目达产后年均净利率为 6.56%，与历史平均水平基本相当，项目净利率水平
具有合理性。
（4）现金流量、预计效益测算
本项目现金流量表的估算，系以现金的流入与现金的流出作为计算的依据。
其中，现金流入包括全部的项目营业收入、增值税销项税额、增值税即征即退，
现金流出包括固定资产及无形资产投入、流动资金投入、经营付现成本、增值税
进项税额、支付增值税、税金与附加以及企业所得税。在计算项目净现值时，假
设内部报酬率为 12.00%。
项目现金流量表的编制依据主要是：项目各项投资表、投资进度表、项目收
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入表、项目总成本费用表、项目税金表、流动资金估算表及各明细表等。
项目现金流量表具体明细如下：
单位：万元
项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6
现金流入 - - 40,485.32 81,097.67 101,403.84 101,403.84
销售收入 - - 35,200.00 70,400.00 88,000.00 88,000.00
增值税销项税额 - - 4,576.00 9,152.00 11,440.00 11,440.00
增值税即征即退 - - 709.32 1,545.67 1,963.84 1,963.84
现金流出 11,285.58 4,706.07 42,881.68 82,143.90 97,991.53 94,833.93
固定资产等投资 10,376.77 4,251.94 -
流动资金投入 - - 6,565.44 6,315.21 3,157.61 -
付现成本 - - 33,020.80 66,041.60 82,552.00 82,552.00
增值税进项税额 908.81 454.13 2,625.48 5,250.96 6,563.70 6,563.70
支付增值税 - - 587.59 3,901.04 4,876.30 4,876.30
支付税金及附加 - - 70.51 468.12 585.16 585.16
支付所得税 - - 11.87 166.96 256.77 256.77
净现金流量（税
-11,285.58 -4,706.07 -2,396.36 -1,046.23 3,412.31 6,569.91
后）
累计净现金流量 -11,285.58 -15,991.65 -18,388.01 -19,434.24 -16,021.94 -9,452.03
净现金流量（税
-11,285.58 -4,706.07 -2,384.49 -879.27 3,669.08 6,826.68
前）
税前累计净现金
-11,285.58 -15,991.65 -18,376.14 -19,255.41 -15,586.33 -8,759.65
流量
项目 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11
现金流入 101,403.84 101,620.53 101,476.81 101,476.81 123,810.84
销售收入 88,000.00 88,000.00 88,000.00 88,000.00 88,000.00
增值税销项税额 11,440.00 11,440.00 11,440.00 11,440.00 11,440.00
增值税即征即退 1,963.84 2,036.81 2,036.81 2,036.81 2,036.81
回收固定资产等
- - - - 6,439.50
余值
回收流动资金 - 143.72 - - 15,894.54
现金流出 94,833.93 94,944.37 94,944.37 94,944.37 94,944.37
流动资金投入 - - - - -
付现成本 82,552.00 82,552.00 82,552.00 82,552.00 82,552.00
增值税进项税额 6,563.70 6,563.70 6,563.70 6,563.70 6,563.70
支付增值税 4,876.30 4,876.30 4,876.30 4,876.30 4,876.30
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项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6
支付税金及附加 585.16 585.16 585.16 585.16 585.16
支付所得税 256.77 367.22 367.22 367.22 367.22
净现金流量（税
后）
累计净现金流量 -2,882.11 3,794.04 10,326.48 16,858.92 45,725.39
净现金流量（税
前）
税前累计净现金
-1,932.97 5,110.41 12,010.06 18,909.71 48,143.40
流量
综上，本项目效益测算符合公司历史情况及业务实质，测算谨慎合理。
（5）募投项目间内部交易对本项目收益测算的影响
本项目生产产品包括激光焊接自动化成套设备和工作台，其中生产激光焊
接自动化成套设备所需的激光器及激光焊接机部分由本次募投项目“高精密激
光器及激光焊接成套设备产能建设项目”新增激光器及激光焊接机供应（即募
投项目之间存在内部交易）。内部交易价格根据公司激光器及激光焊接机历史外
销市场价格平均价格确定，不会因内部交易影响本项目成本。假设本次募投项
目之间不存在内部交易，本项目需按照市场价格外购激光器及激光焊接机，其
效果与内部交易一样。因此，本项目采购“高精密激光器及激光焊接成套设备
产能建设项目”新增激光器及激光焊接机不会影响本项目的效益测算过程及结
果。
因“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”的实施主体为发行人全
资子公司江苏联赢，从合并报表层面，内部交易将合并抵消，不会影响整体效
益测算结果。
公司已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”
之“二、本次募集资金投资项目的具体情况”之“（一）联赢激光华东基地扩产
及技术中心建设项目”补充披露如下内容：
“7、项目经济效益分析
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经测算，本项目预计达产后年均营业收入为 88,000.00 万元，年均税后利
润为 5,772.67 万元；本项目税后内部收益率为 18.25%，投资回收期为 7.43 年
（税后，含建设期），项目预期效益良好。
”
（1）营业收入测算
本项目营业收入系根据项目生产的各产品预计的产能及预计销售单价计算
得出，项目产品包括激光焊接自动化成套设备、激光器及激光焊接机。根据发行
人规划，本项目新增的产品产量中，200 套激光焊接成套设备全部对外销售，1,000
套激光器及激光焊接机中 430 套将对外销售，570 套将销往江苏联赢，用于其新
增成套设备产量的生产。公司内部交易价格按市场公允价格确定，因此计算本项
目收入时，激光器及激光焊接机单价均按预计销售单价计算得出。
本项目达产后各产品年产量及产值情况如下表所示：
产品名称 单位 产量 单价（万元） 总额（万元）
激光焊接自动化成套设备 套 200 110.00 22,000.00
激光器及激光焊接机 台 1,000 20.00 20,000.00
合计 - 1,200 - 42,000.00
本项目各产品预计产能是根据项目厂房面积及公司销售规划确定，项目规划
产能与生产面积的匹配关系与历史水平基本一致，测算具有合理谨慎。
项目产品销售价格主要依据公司相同产品的历史价格确定，情况如下：
单位：万元
产品名称 2019 年 2020 年 2021 年 平均 本项目单价
激光焊接自动化成套设备 139.91 122.51 94.96 119.13 110.00
激光器及激光焊接机（自制） 22.26 16.52 19.83 19.54 20.00
从上表可以看出，本项目激光焊接自动化成套设备销售单价低于历史平均水
平，激光器及激光焊接机销售单价与历史平均水平基本一致，测算合理谨慎。
本项目建设期 2 年，在建设期内完成基建工程、机器设备的安装与调试、生
产的试运行，第三年正式投入生产，整体达产率预计为 40％，第四年达产率预
计为 80%，第五年达产率预计可达到 100%。本项目计算期内预计营业收入测算
如下：
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序号 产品种类 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5
总营业收入（万元） - - 16,800.00 33,600.00 42,000.00
收入（万元） - - 8,800.00 17,600.00 22,000.00
激光焊接
套设备
产量（套） - - 80 160 200
收入（万元） - - 8,000.00 16,000.00 20,000.00
激光器及
机
产量（台） - - 400 800 1,000
（2）成本费用测算
本项目成本费用由营业成本和期间费用两部分构成，营业成本主要包括：直
接材料、直接人工、折旧与摊销、其他制造费用；期间费用主要包括：销售费用、
管理费用、研发费用。具体测算如下：
直接材料，参考公司历史各产品直接材料占对应产品收入比率的平均值进行
测算。其中，激光焊接自动化成套设备 2019 至 2021 年直接材料占收入比率分别
为 60.92%、58.13%、55.36%，平均值为 58.14%，项目按照 58.00%进行测算；
激光器及激光焊接机 2019 至 2021 年直接材料占收入比率分别为 37.80%、
（自制）
直接人工，根据预计项目需要的生产人员人数及人员工资水平进行估算。项
目所需生产人员数量为 220 人，生产人员薪酬参考公司现阶段同类员工薪酬水平，
万元测算。
折旧与摊销，无形资产摊销及固定资产折旧，按照年限平均法计提，其中土
地使用权按照 50 年摊销，残值率为 0%；房屋建筑物按照 20 年折旧，残值率为
其他制造费用，参考公司历史各产品其他制造费用占对应产品收入比率的平
均值进行测算。其中，激光焊接自动化成套设备 2019 至 2021 年制造费用占收入
比率分别为 6.60%、6.50%、6.85%，平均值为 6.65%，项目按照 6.50%进行测算；
激光器及激光焊接机 2019 至 2021 年制造费用占收入比率分别为 3.74%、
（自制）
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期间费用：参考公司历史各项期间费用（剔除折旧摊销、租赁费、中介费、
股权激励等与项目无关的费用）占各年营业收入比率的平均值，同时考虑一定的
规模效益进行测算。
其中，剔除无关费用后，2019 至 2021 年销售费用率分别为 7.17%、7.06%、
续增长，规模效应会提升，销售费用率将会同步下降。本项目销售费用率测算具
有合理性。
剔除无关费用后，2019 至 2021 年管理费用率分别为 10.55%、13.27%、16.36%，
平均值为 13.39%，项目按照 12.50%进行测算。公司管理费用主要由人工费用构
成，报告期各期占比均在 60%以上。公司产品主要为定制化产品，需要较长的生
产及安装调试、验收周期。通常来说，公司从销售订单签订到设备验收，即确认
收入通常需要 8-16 个月，且部分大额订单验收周期可能进一步延长。因此，公
司确认收入的期间较相关费用发生的期间存在滞后。报告期各期末，发行人在手
订单金额（不含税）分别为 7.51 亿元、12.28 亿元、30.71 亿元和 39.77 亿元，在
手订单金额持续快速增长。管理费用率逐渐提升主要系公司基于在手订单持续增
加提前进行的人员招聘所致，公司新招聘的技术人员往往需要经过 6-12 个月的
培训才能熟练工作。2021 年，公司新增人员主要为满足 2021 年末及 2022 年预
期新增的订单服务。该等人员预计将在 2022 年陆续熟练工作，其工作效率将会
提升。同时，随着公司数字化管理能力提升，该等人员的工作效率将会进一步提
升。本次测算中，2023 年的收入预计增长率为 20%。该等新增人员熟练工作后
能够满足公司 2023 年未来收入增长需要。以 2021 年管理费用率 16.36%为基础，
假设 2023 年公司收入增长率 20%，对应的管理费用率为 13.63%。考虑到公司数
字化管理能力提升，及未来收入规模持续增长带来的规模效应，本次管理费用率
按照 12.50%测算具有合理性。
剔除无关费用后，2019 至 2021 年研发费用率为 5.69%、7.85%、6.99%，平
均值为 6.85%，项目按照 6.00%进行测算。随着公司未来营收规模持续增长，规
模效应会提升，研发费用率将会同步下降。本项目研发费用率测算具有合理性。
综上，项目各项成本费用比率取值均以历史比率为基础，测算是合理且谨慎
的。本项目计算期内预计成本费用测算如下：
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单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6
序号 项目 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11
（3）项目利润测算
本项目税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加，分
别按照增值税的 7%、3%和 2%计算。本项目实施主体为发行人，企业所得税税
率按 15%进行测算。本项目利润测算的过程如下：
单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6
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序号 项目 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11
本项目生产产品为激光焊接自动化成套设备和激光器及激光焊接机，产值比
例分别为 52.38%和 47.62%。按本项目产品结构换算的公司 2019 年至 2021 年毛
利率平均值为 42.40%，本项目达产后年均毛利率为 38.06%，略低于历史水平，
测算合理谨慎。公司历史同类产品的毛利率水平，以及按本项目产品结构换算的
毛利率具体情况如下：
序号 项目 2019 年 2020 年 2021 年 平均值
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注：按本项目产品结构换算的毛利率=本项目激光焊接自动化成套设备收入占比*该产品毛利
率+本项目激光器及激光焊接机收入占比+该产品毛利率。
综上所述，本项目与“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”毛利率
存在差异的原因主要是两项目生产产品种类及产品结构不同造成。本项目达产后
年均净利率为 14.24%，与“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”的净
利率 6.56%相比，差异 7.68%，主要即是两项目毛利率水平差异造成（毛利率差
异为 8.25%）。
（4）现金流量、预计效益测算
本项目现金流量表的估算，系以现金的流入与现金的流出作为计算的依据。
其中，现金流入包括全部的项目营业收入、增值税销项税额、增值税即征即退、
回收固定资产余值及回收流动资金，现金流出包括固定资产及无形资产投入、流
动资金投入、经营付现成本、增值税进项税额、支付增值税、税金与附加以及企
业所得税。在计算项目净现值时，假设内部报酬率为 12.00%
项目现金流量表的编制依据主要是：项目各项投资表、投资进度表、项目收
入表、项目总成本费用表、项目税金表、流动资金估算表及各明细表等。
项目现金流量表具体明细如下：
单位：万元
项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6
现金流入 - - 19,401.59 38,980.66 48,762.35 48,762.35
销售收入 - - 16,800.00 33,600.00 42,000.00 42,000.00
增值税销项税额 - - 2,184.00 4,368.00 5,460.00 5,460.00
增值税即征即退 - - 417.59 1,012.66 1,302.35 1,302.35
现金流出 13,087.10 12,060.30 18,314.49 35,239.24 43,090.89 41,761.33
固定资产等投资 12,341.85 11,022.24 -
流动资金投入 - - 2,977.80 2,628.20 1,329.55 -
付现成本 - - 14,121.60 28,243.20 35,304.00 35,304.00
增值税进项税额 745.25 1,038.06 1,084.72 2,169.44 2,711.80 2,711.80
支付增值税 - - - 1,514.53 2,748.20 2,748.20
支付税金及附加 - - - 181.74 329.78 329.78
支付所得税 - - 130.37 502.12 667.55 667.55
净现金流量（税
-13,087.10 -12,060.30 1,087.10 3,741.42 5,671.46 7,001.02
后）
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累计净现金流量 -13,087.10 -25,147.40 -24,060.30 -20,318.87 -14,647.41 -7,646.40
净现金流量（税
-13,087.10 -12,060.30 1,217.47 4,243.54 6,339.01 7,668.57
前）
税前累计净现金
-13,087.10 -25,147.40 -23,929.93 -19,686.39 -13,347.37 -5,678.81
流量
项目 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11
现金流入 48,762.35 48,948.75 48,825.12 48,825.12 67,668.83
销售收入 42,000.00 42,000.00 42,000.00 42,000.00 42,000.00
增值税销项税额 5,460.00 5,460.00 5,460.00 5,460.00 5,460.00
增值税即征即退 1,302.35 1,365.12 1,365.12 1,365.12 1,365.12
回收固定资产等
余值
回收流动资金 - 123.63 - - 6,811.92
现金流出 41,761.33 41,856.34 41,856.34 41,856.34 41,856.34
付现成本 35,304.00 35,304.00 35,304.00 35,304.00 35,304.00
增值税进项税额 2,711.80 2,711.80 2,711.80 2,711.80 2,711.80
支付增值税 2,748.20 2,748.20 2,748.20 2,748.20 2,748.20
支付税金及附加 329.78 329.78 329.78 329.78 329.78
支付所得税 667.55 762.56 762.56 762.56 762.56
净现金流量（税
后）
累计净现金流量 -645.38 6,447.03 13,415.81 20,384.59 46,197.08
净现金流量（税
前）
税前累计净现金
流量
综上，本项目效益测算符合公司历史情况及业务实质，测算谨慎合理。
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（5）本项目产品自用情况及对收益测算的影响
本项目新增产品产量中，激光焊接自动化成套设备全部对外销售，激光器及激光焊接机部分对外销售，部分销往江苏联赢，用于
“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”新增成套设备产量的生产，价格按照对外销售价格确定。
本项目的上述效益测算中，未考虑销往江苏联赢进行自用的部分，以完整反应本项目投产后预计效益的完整效益。现考虑自用部
分的影响，对本次募投项目效益进行分析如下：
本项目新增 1,000 台激光器及激光焊接机产能中，预计 570 台（占比 57%）内部销售给江苏联赢。因自用部分不会新增发行人合
并报表口径的营业收入，但会减少发行人相应激光器及激光焊接机的外购量，参考预计对外销售价格，测算本项目建成后将会减少的
外购激光器及激光焊接机支出金额（即下表中节约的营业成本）
。本项目实施后净节约营业成本情况如下：
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单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11
本项目 200 套激光焊接自动化成套设备产能全部为对外销售，同时假设本项目 1,000 台激光器及激光焊接机产能中，430 台（即
单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11
一 激光焊接自动化成套设备
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序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11
二 激光器及激光焊接机
综上，将各年度净节约的生产成本与外销取得毛利额相加，扣减相应费用后，计算本募投项目对上市公司各年度合并报表的营业
收入和净利润影响情况，具体如下：
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单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11
外销：毛利额（激光焊接自
动化成套设备)
外销：毛利额（激光器及激
光焊接机)
内销：净节约的生产成本
（激光器及激光焊接机)
如上表所示，在考虑本项目对上市公司合并口径的影响时，因内部销售收入在合并口径会进行抵消，所以本项目内部销售部分并
不会新增上市公司合并口径的营业收入；外销收入金额会体现为上市公司合并口径的营业收入。但因通过内部销售激光器及激光焊接
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机，对于上市公司整体而言可以节约激光器及激光焊接机对外采购成本，原本由外部供应商享有的净利润将留存在上市公司体内，即
上表中所述的“内销：净节约的生产成本（激光器及激光焊接机）”
。在考虑自用和外销情况后，本项目达产后对合并报表贡献的年均
净利润合计为 5,980.42 万元，与以项目为基础测算的净利润水平相等。
对于项目内部收益率和投资回收期的测算，因均为基于现金流流入和流出而进行的测算，对于本募投项目内部销售自用部分视同
为上市公司对外采购激光器及激光焊接机的现金流节约，所以自用和外销比例并不影响项目现金流，进而本项目税后静态投资回收期
仍为 7.09 年（含建设期）
，税后内部收益率仍为 17.08%。
公司已在募集说明书“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、本次募集资金投资项目的具体情况”之“（二）
联赢激光深圳基地建设项目”之“1、高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目”补充披露如下内容：
“（7）项目经济效益分析
本项目新增产品产量中，激光焊接自动化成套设备全部对外销售，激光器及激光焊接机部分对外销售，部分销往江苏联赢，用于
“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”新增成套设备产量的生产，价格与对外销售价格一致。
在以项目为基础，未对本项目产品自用或外销比例做区分（自用或外销均参照市场价格确认相应销售收入）测算项目经济效益时，
本项目达产后预计年均营业收入为 42,000.00 万元，年均税后利润 5,980.42 万元；本项目税后内部收益率为 17.08%，投资回收期为
，项目预期效益良好。
从本项目对公司合并报表贡献角度来看，考虑本项目产品自用及外销比例后（假设 1,000 台激光器及激光焊接机产能中，570 台
自用，430 台为对外销售）
，本项目产品中仅外销部分可以新增上市公司合并报表营业收入，对于自用部分项目产生的收入在合并报表
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层面会进行抵消，所以本项目自用部分不会新增上市公司合并报表营业收入。但因自用部分产品能够减少发行人相应激光器及激光焊
接机的外购量，进而节约激光器及激光焊接机对外采购成本，所以本项目对合并报表净利润的贡献与以项目为基础测算的净利润水平
相等。即，本项目达产后预计年均贡献上市公司合并报表营业收入为 30,600.00 万元，对合并报表贡献的年均净利润合计为 5,980.42
万元，与以项目为基础测算的净利润水平相等；将自用部分视同为上市公司对外采购原材料现金流的节约，则本项目税后内部收益率
仍为 17.08%，投资回收期为 7.09 年（税后，含建设期）
，项目预期效益良好。”
（6）部分产品自用情况下，效益测算方法与可比公司的对比情况
经查询，部分上市公司如容百科技、汉威科技的募投项目存在内部交易的情形。根据其披露内容，其效益测算方法如下：
序号 公司简称 项目名称 测算方法 测算方法说明
在以项目为基础，未对本项目产品自用或外销比例做区分（自用或外销均参照市场价格确认
相应销售收入）测算项目经济效益时，本项目预计年均营业收入为 564,545.45 万元，年均
分别进行了以单 税后利润为 33,090.33 万元；本项目税后内部收益率为 18.98%，投资回收期为 5.58 年（税
一项目为基础的 后，不含建设期） ，项目预期效益良好。
测算和以合并报 从本项目对上市公司合并报表贡献角度来看，考虑本项目产品自用及外销比例后（假设 85%
表口径为基础的 的比例自用、15%的比例外销） ，本项目产品中仅外销部分可以新增上市公司合并报表营业
（一期）项目
测算 收入，对于自用部分项目产生的收入在合并报表层面会进行抵消，所以本项目自用部分不会
新增上市公司合并报表营业收入。但因自用部分产品能够减少前驱体原料对外采购，进而形
成生产成本的净节约，所以该项目对合并报表净利润的贡献与以项目为基础测算的净利润水
平相等。
新建年产 150 万 公司业务同时涉及传感器、智能仪表及下游物联网综合解决方案，各业务板块之间存在一定
只气体传感器生 只进行了以单一 的内部交易。公司传感器业务，尤其是气体传感器业务具有良好的业界口碑、市场占有率较
器仪表生产线 选公司智能仪表，也符合业务逻辑。
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序号 公司简称 项目名称 测算方法 测算方法说明
但内部交易不会影响募投项目效益的核算，主要原因如下： （1）公司一直以来均对各项业务
的业绩进行独立核算，作为考核公司各级管理人员的重要指标。因此，公司各项业务之间的
内部交易基本坚持市场化原则，参考市场价格进行结算。 （2）公司各板块业务的开展均遵循
市场规则，公司不会刻意为保证某个项目的效益而违背另一业务板块的市场规则，进而承担
破坏市场规则的持续后果。（3）本次募集资金到位后，公司将聘请会计师对公司年度募集资
金存放与使用情况出具鉴证报告，由会计师审核公司募集资金使用情况和募投项目效益情
况，将进一步保证募投项目效益核算的准确性。
综上，在募投项目存在部分产品自用，即存在内部交易的情况下，容百科技、汉威科技均对募投项目进行了以单一项目为基础的
测算，以保证单一项目可以独立、准确计算；同时，容百科技还对募投项目进行了以合并口径为基础的测算。发行人本项目也分别进
行了以单一项目为基础的测算和以合并报表口径为基础的测算，与同类型项目设计的测算方法一致。
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同行业可比上市公司募投项目的效益指标如下所示：
公司 内部收 投资回
项目名称 净利率
简称 益率 收期（年）
高功率激光切割焊接系统及机器人自动化
大族激 未披露 7.41 15.08%
装备产业化项目
光
脆性材料及面板显视装备产业化项目 未披露 7.33 15.10%
光纤激光器扩产建设项目 41.29% 4.90 19.88%
激光/光学智能装备扩产建设项目 56.10% 3.60 30.23%
杰普特 半导体激光器扩产建设项目 21.76% 6.20 11.98%
半导体激光加工及光学检测设备研发生产
建设项目
超快激光器研发生产建设项目 24.41% 6.40 17.61%
大功率光纤激光器开发及产业化项目 23.27% 6.55 13.82%
锐科激
光 中高功率半导体激光器产业化及研发与应
用工程中心项目
先导高端智能装备华南总部制造基地项目 未披露 未披露 18.09%
先导智 自动化设备生产基地能级提升项目 未披露 未披露 12.49%
能
锂电智能制造数字化整体解决方案研发及
未披露 未披露 14.68%
产业化项目
工业机器人智能装备生产项目 10.77% 7.62 17.50%
利元亨 锂电池前中段专机及整线成套装备产业化
项目
海目星 激光及自动化装备扩建项目 22.52% 5.99 未披露
平均 24.05% 6.29 18.35%
联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项
联赢激 目（三期）
光 高精密激光器及激光焊接成套设备产能建
设项目
从上表可以看出，同行业可比公司各募投项目内部收益率、投资回收期及净
利率等效益指标存在差异，主要系项目建设内容、投资金额等不同所致。发行人
本次募投项目效益测算系相关指标系根据公司过往情况确定，符合公司业务实质
及情况，具有合理性。
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（二）本次募投项目实施后相关折旧、摊销等费用对公司财务状况、资产结构和经营业绩的影响
本次募投项目中，
“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”及“联赢激光深圳基地建设项目”会产生折旧，新增折旧情况如
下：
单位：万元
募投项目 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11
联赢激光华东基地扩产及技术
中心建设项目
联赢激光深圳基地建设项目 - - 3,146.01 3,559.17 3,559.17 3,559.17 3,559.17 1,775.63 1,362.47 1,362.47 1,362.47
合计 186.36 372.72 5,806.26 6,219.42 6,219.42 6,219.42 6,219.42 3,361.96 2,948.80 2,948.80 2,948.80
本次募投项目对财务状况的影响如下：
（1）不考虑募投项目之间的内部交易
假设不考虑“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”与“联赢激光深圳基地建设项目”之间的内部交易，本次募投项目实
施后相关折旧、摊销等费用对公司财务状况的影响如下：
单位：万元
项目 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11
项目新增折 186.36 372.72 5,806.26 6,219.42 6,219.42 6,219.42 6,219.42 3,361.96 2,948.80 2,948.80 2,948.80
旧摊销（a）
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项目 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11
入的影响
业收入（不含
募 投 项目 ）
（b）
本次募投项
目新增营业 - - 52,000.00 104,000.00 130,000.00 130,000.00 130,000.00 130,000.00 130,000.00 130,000.00 130,000.00
收入（c）
预计营业收
入（含本次募
投 项 目 ）
（d=b+c）
折旧摊销占
预计营业收 0.13% 0.27% 3.02% 2.55% 2.30% 2.30% 2.30% 1.25% 1.09% 1.09% 1.09%
入比重（a/d）
的影响
利润（不含募 9,210.14 9,210.14 9,210.14 9,210.14 9,210.14 9,210.14 9,210.14 9,210.14 9,210.14 9,210.14 9,210.14
投项目）（e）
本次募投项
目新增净利 - - 3,146.01 8,471.47 11,087.83 11,087.83 11,087.83 12,252.04 12,252.04 12,252.04 12,252.04
润（f）
预计净利润
（含本次募
投 项 目 ）
（g=e+f）
折旧摊销占
净利润比重 2.02% 4.05% 46.99% 35.17% 30.64% 30.64% 30.64% 15.66% 13.74% 13.74% 13.74%
（a/g）
注：上表中“营业收入（含募投项目）
”及“预计净利润（含募投项目）
”未考虑除本次募投项目投产外的其他业绩增长因素，仅为量化测算折旧及摊销
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影响的谨慎性假设（具体假设请见表中公式）
，不构成对未来业绩的预测或承诺。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，
公司不承担赔偿责任。
（2）考虑募投项目之间的内部交易
假设考虑“联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目”与“联赢激光深圳基地建设项目”之间的内部交易，本次募投项目实施
后相关折旧、摊销等费用对公司财务状况的影响如下：
单位：万元
项目 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11
投项目新
增折旧摊
销（a）
收入的影
响
营业收入
（不含募 139,975.29 139,975.29 139,975.29 139,975.29 139,975.29 139,975.29 139,975.29 139,975.29 139,975.29 139,975.29 139,975.29
投 项 目 ）
（b）
本次募投
项目新增
- - 47,440.00 94,880.00 118,600.00 118,600.00 118,600.00 118,600.00 118,600.00 118,600.00 118,600.00
营业收入
（c）
预计营业
收入（含本
次募投项 139,975.29 139,975.29 187,415.29 234,855.29 258,575.29 258,575.29 258,575.29 258,575.29 258,575.29 258,575.29 258,575.29
目 ）
（d=b+c）
折旧摊销 0.13% 0.27% 3.10% 2.65% 2.41% 2.41% 2.41% 1.30% 1.14% 1.14% 1.14%
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项目 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11
占预计营
业收入比
重（a/d）
润的影响
净利润（不
含募投项
目）（e）
本次募投
项目新增 - - 3,146.01 8,471.47 11,087.83 11,087.83 11,087.83 12,252.04 12,252.04 12,252.04 12,252.04
净利润（f）
预计净利
润（含本次
募投项目）
（g=e+f）
折旧摊销
占净利润 2.02% 4.05% 46.99% 35.17% 30.64% 30.64% 30.64% 15.66% 13.74% 13.74% 13.74%
比重（a/g）
注：上表中“营业收入（含募投项目）
”及“预计净利润（含募投项目）
”未考虑除本次募投项目投产外的其他业绩增长因素，仅为量化测算折旧及摊销
影响的谨慎性假设（具体假设请见表中公式）
，不构成对未来业绩的预测或承诺。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，
公司不承担赔偿责任。
本次募投项目资金到位后，将会增加公司货币资金余额、固定资产及无形资产账面价值、股本和资本公积，进而增加公司总资产。
假设以公司 2022 年 6 月 30 日资产状况进行测算，本次募投项目资金到位后，将进一步改善公司资本结构，降低资产负债率。具体情
况如下：
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项目 募集资金到位前 募集资金到位后
所有者权益合计（亿元） 15.62 25.52
负债合计（亿元） 34.33 34.33
负债和所有者权益合计（亿元） 49.95 59.85
资产负债率 68.73% 57.36%
注：本次测算以公司 2022 年 6 月 30 日的资产状况为基础，未考虑分红、新增银行借款、客户回款、供应商付款等其他影响资产结构事项的影响。
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五、请保荐机构和申报会计师根据《科创板上市公司证券发行上市审核问
答》第 4 问和《再融资业务若干问题解答》问题 22 进行核查并发表明确意见
（一）保荐机构和申报会计师关于上述问题的核查
（1）查阅本次募投项目可行性研究报告，了解本次募投项目的具体投资内
容，建筑成本的测算过程，新增设备的明细及测算过程；
（2）查阅发行人拟购买的一期厂房的估值报告，了解一期厂房购置投资金
额的合理性；
（3）查阅发行人目前已投入建设的施工合同，历史设备购置合同，了解本
次募投项目建设投资及设备投资价格的合理性；
（4）查阅其他上市公司在深圳市、江苏省溧阳市进行投资的单位建筑成本
情况，了解发行人各募投项目的建筑成本是否符合市场情况；
（5）查阅建筑工程计价相关法律法规，了解公司本次募投建筑成本测算是
否符合法律规定；
（6）查阅发行人招股说明书及前次募投可行性研究报告，了解前次募投项
目的投资内容及与本次募投项目存在差异的原因；
（7）查阅同行业可比公司的公告，了解其相关投资项目的具体内容及与发
行人本次募投项目存在差异的原因；
（8）查阅发行人本次募投项目目前进展涉及的合同、价款支付凭证等资料，
了解各募投项目在发行人在董事会审议发行方案前的投入情况；
（9）查阅本次发行相关方案，了解本次募集资金的投入安排；
（10）查阅发行人在手订单情况、下游主要应用领域动力电池行业的扩产情
况，了解未来三年预计收入增长的预测依据及合理性；
（11）查阅本次募投项目可行性研究报告，了解本次募投项目补充流动资金
规模的测算过程及合理性，以及占本次拟募集资金总额的比例情况；
（12）查阅本次募投项目可行性研究报告及发行人报告期内年度报告，了解
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本次募投项目效益测算的依据、是否符合发行人实际情况，了解本次募投项目效
益测算的合理性；
（13）查阅本次募投项目可行性研究报告及发行人报告期内年度报告，了解
本次募投项目实施后相关折旧、摊销等费用对公司财务状况、资产结构和经营业
绩的影响。
经核查，保荐机构及申报会计师认为：
（1）发行人本次募投各项目单位建筑成本存在较大差异主要系不同功能属
性建筑物的土建及装修要求不同、造价存在差异，以及不同城市建筑市场价格存
在差异等原因导致，且与其他上市公司当地投资项目单位建筑成本基本一致；本
次募投项目生产面积和设备投入与新增产能的匹配情况与公司现有业务情况一
致；本募项目单位产能投资值与前募存在差异主要系两次募投项目新增产能结构
存在差异，与同行业可比公司平均值存在差异主要系各自募投项目产品类型不同、
所需投资构成亦存在差异。本次募投项目投资测算合理。
（2）本次募投各项目按照原计划进展如期进行，本募募集资金不会用于置
换董事会审议前的投入金额。
（3）公司未来预计收入增速符合公司在手订单增长情况及主要下游行业扩
产增速，测算合理；本次补流资金规模基于未来收入增速进行预测，且占未来三
年流动资金缺口的比例较低，规模测算合理；本次募投项目中实际补充流动资金
的比例未超过 30%。
（4）本次募投项目效益各指标主要基于公司现在业务情况及历史财务状况
测算，符合公司实际情况，具有合理性；本次募投项目实施后新增折旧、摊销金
额占发行人营业收入及净利润的比例较低，募集资金到位后将会显著降低发行人
资产负债率。
（二）保荐机构和申报会计师根据《科创板上市公司证券发行上市审核问
答》第 4 问进行核查并发表明确意见
保荐机构和申报会计师根据《科创板上市公司证券发行上市审核问答》第 4
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问，逐项发表核查意见如下：
势、未来流动资金需求，合理确定募集资金中用于补充流动资金和偿还债务的规
模。通过配股、发行优先股、董事会确定发行对象的向特定对象发行股票方式募
集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务；通过其他方式募
集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的 30%；
对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比
例的，应充分论证其合理性。
保荐机构和申报会计师认为：本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额
不超过 99,000 万元，其中 25,000 万元用于补充流动资金，其他均用于资本性支
出，用于补充流动资金和偿还债务的比例为 25.25%，未超过 30%。
视同补充流动资金。资本化阶段的研发支出不计入补充流动资金。
保荐机构和申报会计师认为：本次募集资金未用于支付人员工资、货款、铺
底流动资金等非资本性支出。
情况、现金流状况、资产构成及资金占用情况，论证说明补充流动资金的原因及
规模的合理性。
保荐机构和申报会计师认为：虽然截至 2022 年 6 月 30 日，公司尚有自有资
金 3.15 亿元，主要用于公司日常经营。若公司全依赖自身积累，难以满足公司
业务快速增长和产业布局的需求。因此，考虑到公司本次募投自筹投入部分、未
来订单增长需求、日常经营合理营运资金保证以及预留一定货币资金应对突发状
况等因素，公司预计将面临一定的资金缺口，因此，公司本次融资具有必要性和
合理性。
保荐机构应就补充流动资金的合理性审慎发表意见。
保荐机构和申报会计师认为：本次补充流动资金 25,000.00 万元未明显超过
企业实际经营情况，有利于改善公司财务状况，满足业务持续增长对流动资金的
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需求，增强公司核心竞争力，具有合理性和必要性。
收购资产过户登记的，本次募集资金用途应视为补充流动资金；如审议本次证券
发行方案董事会前尚未完成收购资产过户登记的，本次募集资金用途应视为收购
资产。
保荐机构和申报会计师认为：本次募集资金未用于收购资产，不适用上述规
定。
（三）保荐机构和申报会计师《再融资业务若干问题解答》问题 22 进行核
查并发表明确意见
保荐机构和申报会计师根据《再融资业务若干问题解答》第 22 问，逐项发
表核查意见如下：
件或其他同类文件的内容，披露效益预测的假设条件、计算基础及计算过程。发
行前可研报告超过一年的，上市公司应就预计效益的计算基础是否发生变化、变
化的具体内容及对效益测算的影响进行补充说明。
保荐机构和申报会计师认为：公司已结合可研报告、内部决策文件披露了效
益预测的假设条件、计算基础及计算过程；公司本次募投项目可研报告出具时间
为 2022 年，截至本回复出具日未超过一年。
率或投资回收期的测算过程以及所使用的收益数据，并说明募投项目实施后对公
司经营的预计影响。
保荐机构和申报会计师认为：公司本次募投项目内部收益率的计算过程及所
使用的收益数据合理，公司已在募集说明书中披露本次向特定对象发行对公司经
营管理和财务状况的预计影响。
对比，说明增长率、毛利率、预测净利率等收益指标的合理性，或与同行业可比
公司的经营情况进行横向比较，说明增长率、毛利率等收益指标的合理性。
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保荐机构和申报会计师认为：公司已在预计效益测算的基础上，与现有业务
的经营情况进行了纵向对比，与同行业可比公司的经营情况进行横向对比，本次
募投项目的收入增长率、毛利率等收益指标具备合理性。
的计算方式、计算基础进行核查，并就效益预测的谨慎性、合理性发表意见。效
益预测基础或经营环境发生变化的，保荐机构应督促公司在发行前更新披露本次
募投项目的预计效益。
保荐机构和申报会计师认为：公司本次募投项目效益预测具有谨慎性、合理
性；公司效益预测基础或经营环境未发生重大变化，不存在需要更新预计效益的
情形。公司已经在募集说明书中披露募投项目相关的实施风险。
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问题 3、关于财务性投资
根据申报材料，1）截至 2022 年 3 月末，公司持有交易性金融资产 16,293.40
万元，均为银行结构性存款和理财产品；2）发行人拟以自有资金 1,000 万元投
资深圳市辉宏激光科技有限公司（以下简称“辉宏激光”），辉宏激光拥有研发生
产高功率脉冲碟片激光器及其核心器件的人才及核心技术，对公司利用该新型激
光器拓展新的激光加工市场能起到积极作用，因此不属于财务性投资；3）2022
年 3 月 11 日，发行人客户芜湖天弋能源科技有限公司（以下简称“芜湖天弋”）
破产重整案召开股东大会，公司作为债转股方案债权人参会，确认以 1,941.85 万
元债权转为 582.55 万元投资额，对应芜湖天弋出资额为 237.61 万元，占芜湖天
弋股权比例为 0.95%。
请发行人说明：
（1）公司购买理财产品的具体情况，是否属于收益波动大且
风险较高的金融产品；
（2）投资辉宏激光对公司拓展市场的具体作用，是否与公
司主营业务及战略发展方向密切相关，上述投资不认定为财务性投资的依据是否
充分；
（3）发行人对芜湖天弋股权的后续安排，是否应当认定为财务性投资；
（4）
最近一期末是否持有金额较大的财务性投资，本次董事会决议日前六个月内发行
人新投入和拟投入的财务性投资金额，相关财务性投资是否已从本次募集资金总
额中扣除。
请保荐机构和申报会计师根据《再融资业务若干问题解答》问题 15 进行核
查并发表明确意见。
回复：
一、公司购买理财产品的具体情况，是否属于收益波动大且风险较高的金
融产品
截至 2022 年 6 月末，公司购买理财产品的总额为 10,600.00 万元，具体情况
如下：
单位：万元
是否属于
收益波动
购买金额 预计年化收
机构名称 产品类型 起息日 到期日 大且风险
（万元） 益率
较高的金
融产品
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是否属于
收益波动
购买金额 预计年化收
机构名称 产品类型 起息日 到期日 大且风险
（万元） 益率
较高的金
融产品
建信理财“恒赢”
(法人版)按日开放 无固定期
建设银行 1,500.00 2022/05/31 2.06% 否
式净值型人民币 限
理财产品
无固定期
中信银行 共赢稳健天天利 2,000.00 2022/05/20 2.27% 否
限
杭州银行“添利
杭州银行 宝”结构性存款产 3,000.00 2022/6/27 2022/9/27 1.50%-3.59% 否
品
杭州银行“添利
杭州银行 宝”结构性存款产 1,000.00 2022/6/27 2022/7/27 1.50%-2.99% 否
品
单位结构性存款
宁波银行 3,000.00 2022/6/23 2022/9/23 1.00%-3.40% 否
工银理财•法人
无固定期
工商银行 “添利宝”净值型 100.00 2022/5/24 1.50%-2.22% 否
限
理财产品
合计 10,600.00
如上表所示，截至 2022 年 6 月末，公司持有的理财产品均为期限较短的中
低风险产品，利率水平符合中低风险理财产品特征，公司不存在购买收益波动
较大且风险较高的金融产品情形，不构成财务性投资。公司购买理财产品主要
是为了提高临时闲置资金的使用效率，以现金管理为目的，所购买的理财产品
具有收益波动性低、安全性高、周期短、流动性强的特点。
综上，截至 2022 年 6 月 30 日，公司购买的理财产品均不属于收益波动大且
风险较高的金融产品，不属于财务性投资。
二、投资辉宏激光对公司拓展市场的具体作用，是否与公司主营业务及战
略发展方向密切相关，上述投资不认定为财务性投资的依据是否充分
（一）对辉宏激光投资情况
有资金认购辉宏激光拟新增资本，投资金额为人民币 1,000 万元，占辉宏激光本
次增资完成后注册资本的 10%。2022 年 7 月底，公司已完成对辉宏激光的投资。
辉宏激光已于 2022 年 8 月 3 日完成工商变更手续。
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（二）辉宏激光主营业务及产品应用领域
辉宏激光的主营业务是高功率脉冲碟片激光器的研发、生产和销售。
根据増益介质的不同，激光器主要分为固体激光器、液体激光器、气体激光
器。随着技术的不断进步与革新，固体激光器又进一步细分为 YAG 激光器、半
导体激光器、光纤激光器等。
常见激光器的具体属性及应用特点如下表所示：
国内技
输出 能量转换
激光器类型 常见类别 激光波长 特点 应用 术是否
功率 效率
成熟
测距，
输出功率
材料加
YAG/红宝石 可见光到近红外 高，能量转
固体激光器 约为 20KW 0.5%-1% 工，军 是
激光器 波段 换率低，单
事等方
色性差
面
光纤通
能量转换功 信，光
率高，结构 信息储
半导体激 GaAs 二极管 920nm―1.65μm
可到 350kW 20%-40% 简单，寿命 存，光 是
光器 激光器 （近红外）
长，单色性 信息处
差 理、军
事等
切割/焊
小型集约
接/雕刻
化，高转换
等机械
脉冲/ 效率，高能
达到 加工，
光纤激光器 连续光纤 1.06μm―1.65μm 30% 量输出高光 是
万瓦级以上 远距离
激光器 束质量，无
光纤通
需光学准
信、军
直，维护少
事等
美容、
达到 单色性好， 工业制
气体激光器 CO2 红外线 8%-10% 是
上万瓦 转换效率高 造和军
事
输出波长连
续可调、能 科学研
工作物质：若
液体激光器 紫外到红外 — 5%-20% 量转换功率 究、医 是
丹明 6G 染料
较高，易制 学等
备、便宜
小型集约 精密切
光纤超快激 峰值功率： 化，高转换 割/焊接
超快激光器 紫外到红外 10%-30% 是
光器 100MW 以上 效率，高能 /雕刻/
量输出高光 科研/医
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国内技
输出 能量转换
激光器类型 常见类别 激光波长 特点 应用 术是否
功率 效率
成熟
束质量，维 疗等
护少，成本
低
高速精
密切割/
峰值功率 焊接/雕
峰值功率：200GW 以
高功率超快 高、转换效 刻/科研
碟片激光器 率高、超高 /医疗、
（1GW=1000MW）
能量输出 半导体
制造、
军事等
近十年来，国内激光器行业发展非常迅猛，特别是光纤激光器技术在国内的
发展成熟，为国内激光行业的飞速发展起到了决定性的作用。在许多应用领域，
光纤激光器可以取代或者部分取代 YAG 激光器、半导体激光器、CO2 激光器等，
成为当今激光器行业的主流产品。但在高功率超快激光器领域，由于在超快（皮
秒/飞秒 2 ）领域受光纤严重非线性效应制约，现有光纤激光器产生的超快激光脉
冲能量3 /功率大多限制在 uJ/百瓦内，难以满足科研和工业加工所需的 mJ/百瓦级
脉冲能量需求，而高功率脉冲碟片激光器由于具有极小的非线性效应，脉冲能量
比较容易达到 mJ/千瓦级，是突破现有产品技术局限的重要探索方向。
辉宏激光创始人曾长期在德国从事高功率脉冲碟片激光器的研发，掌握国际
上领先的高功率脉冲碟片激光器产品技术。辉宏激光的产品分为两大类，一类是
面向科研的激光器，其输出脉冲能量 100mJ 以上，功率百瓦级以上，脉宽 10ps
以内；另一类是面向工业生产类的激光器，其输出脉冲能量 1mJ 以上，功率百
瓦级以上，脉宽 10ps 以内。
高功率脉冲碟片激光器具有广阔的市场前景。在科研方面，可以用于大型科
研装置（如阿秒系统、激光核聚变系统、软 X 射线系统等）、物理分析（如泵浦
探测、非线性物理、强场物理等）、材料分析（微纳结构、双光子聚合 3D 打印、
超表面结构等）等领域；在工业加工方面，可以广泛应用于汽车、3C 电子制造、
芯片制造、航空航天精密制造、电子电器零件制造等国民经济的各个领域，具体
包括晶圆划片、晶圆切割、汽车动力电池隔膜的高速高质量切割、手机显示屏切
衡量激光单个脉冲持续时间单位，有毫秒（ms）、微秒（us）、纳秒（ns）、皮秒（ps）、飞秒（fs）等
各种量级。量级越小，激光作用持续时间越短
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割、手机配件的切割与焊接以及继电器、电动马达的精密加工等。
（三）投资辉宏激光对公司拓展市场的具体作用
辉宏激光的产品是高功率脉冲碟片激光器，属于新型高端激光器，在科研和
工业生产方面均具有广阔的应用空间。投资辉宏激光，一方面有利于公司获取高
功率脉冲碟片激光器研究方面的先进技术，以此提升公司激光器及激光焊接设备
的技术水平；另一方面，有利于公司通过扩大产品的应用领域、开拓新的客户市
场，以获取更多的销售渠道。公司可以利用辉宏激光的高功率脉冲碟片激光器产
品拓宽激光加工产品的覆盖领域：包括利用辉宏激光的科研类激光产品，扩宽公
司产品在科研领域的应用，亦包括利用辉宏激光的工业类激光器产品为公司在工
业领域拓展新的应用途径，如动力电池的激光模切设备、半导体晶圆的划片切割
设备以及一些超精密切割焊接加工等方面。随着辉宏激光器产品国产化成功并投
放市场，未来还将发掘出更多的应用场景，亦可进一步拓宽公司成套激光加工产
品的应用领域。
（四）辉宏激光与公司主营业务及战略发展方向密切相关
公司以激光焊接加工设备为主攻方向，为客户提供完整的产品生产解决方案，
以成为世界一流激光焊接设备及自动化解决方案的主要供应商为发展目标。辉宏
激光以高功率脉冲碟片激光器作为主攻方向，致力于成为高端激光器的设备制造
商。双方在战略发展目标上具有一致性。
主营业务协同性方面，公司主要向客户销售激光焊接成套设备、激光器及激
光焊接机、工作台等，辉宏激光致力于研发制造高功率脉冲碟片激光器，双方主
要产品均属于激光器及激光设备领域。公司可将辉宏激光的激光器产品作为客户
产品解决方案的一部分集成于公司激光焊接成套设备中用于工业激光加工等领
域，为客户提供更加完备的解决方案。因此，双方的主营业务具有协同性。
此外，公司近期还与辉宏激光开展了产品研发方面的合作，辉宏激光委托公
司研发可用于提升其高功率脉冲碟片激光产品性能的高压盒产品，该合作有利于
推进辉宏激光高功率脉冲碟片激光器的研发进程，且有利于公司进一步吸收转化
高功率脉冲碟片激光器的相关技术。相关合作安排深化了双方的合作研发与技术
协同关系，进一步拓宽了双方的战略合作空间。
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综上，公司对辉宏激光的投资系围绕产业链上下游以获取技术、渠道为目的
的产业投资，有利于公司获取高功率脉冲碟片激光器研究方面的先进技术，进一
步提高激光器研发技术水平；同时有利于公司扩大产品应用领域、开拓新的客户
市场，以获取更多的销售渠道。相关投资符合公司主营业务及战略发展方向，不
属于财务性投资。
三、发行人对芜湖天弋股权的后续安排，是否应当认定为财务性投资
（一）对芜湖天弋投资形成的背景
芜湖天弋主要经营动力电池的研发、生产及销售。2017 年，公司与其签订
销售合同向其销售激光焊接成套设备等产品，于 2018 年确认收入并确认相关应
收账款。2019 年，其出现经营困难，公司对其债权难以收回。2019 年末、2020
年末及 2021 年末，公司对相关债权均单项计提了坏账准备。
债权人发出了《芜湖天弋能源科技有限公司破产重整案关于普通债权人选择清偿
方案的通知》。根据该方案，公司可以选择以现金的方式获得清偿，清偿比例为
者以债转股的方式获得清偿，清偿比例为 30%。基于此清偿方案，考虑到公司对
芜湖天弋债权金额为 1,941.85 万元，选择债转股方式能获得更高的清偿比例，最
大程度保护公司及股东权益。
同时，本次破产重整后，芜湖天弋将摆脱过往经营不善的局面，考虑到芜湖
天弋所经营业务为动力电池相关业务，为公司产品重点应用领域，且公司与其具
有一定合作基础，对其进行投资有利于公司进一步开拓动力电池领域市场客户。
公司选择了以债转股的方式获得其 0.95%股权，
因此， 对应投资额为 582.55 万元。
综上，公司对芜湖天弋的投资不是以获取投资收益为目的，而是在其出现
经营困难、破产重整的背景下基于保护债权、获得更高的清偿比例、最大程度
维护公司及股东权益而做出的被动选择。公司对芜湖天弋投资系以应收账款转
为股权，不涉及现金支付；同时，芜湖天弋系非上市公司，公司对其投资不存
在以股票等方式在证券交易所等活跃市场进行交易的可能。此外，芜湖天弋作
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为公司产业链下游客户，对其投资有利于公司进一步开拓动力电池领域市场客
户。
（二）与芜湖天弋合作情况
公司主要从事激光焊接成套设备等产品的研发、制造及销售，产品主要用
于动力电池、汽车及五金、消费电子等领域。芜湖天弋主要从事可充电锂电池
（含动力电池、储能电池、消费产品电池）的电芯、封装和系统整合的研发、
生产和销售。公司作为动力电池领域领先的激光焊接及自动化解决方案提供商，
芜湖天弋为公司的下游客户，双方属于产业链上下游关系。
公司持有芜湖天弋股权，有利于巩固和拓宽在动力电池领域的销售渠道。一
方面，在芜湖天弋破产重整前，公司已与存在业务往来，向其销售生产线所需的
激光焊接成套设备等产品；破产重整完成后，作为芜湖天弋的股东，公司可进一
步巩固与其的合作关系，随着芜湖天弋经营进一步改善，公司将继续为其提供生
产线所需的激光焊接相关设备，目前公司已就芜湖天弋原有产线改造升级及新建
产线建设所需的激光焊接设备与其进行多次技术及商务沟通。
另一方面，芜湖天弋控股股东为融捷投资控股集团有限公司（以下简称“融
。融捷投资创立于 1995 年，迄今，其投资的企业资产规模超过 3,000
捷投资”）
亿元人民币。融捷投资在动力电池领域有较多的布局，投资企业包括比亚迪股份
有限公司、成都景能源科技有限公司、合肥融捷电源材料有限公司、成都融捷
能源材料有限公司、成都融捷汽车能源材料科技有限公司、合肥融捷能源材料
有限公司及芜湖天弋等，芜湖天弋系其在动力电池制造领域的重要业务主体之一。
同时，融捷投资正在规划广州市南沙区占地 300 亩、年产 8GWh/年的动力锂电
池产业园。基于与芜湖天弋的股权投资关系，公司可以更深入地了解下游领域的
客户需求与市场趋势，帮助公司提升服务该领域客户的能力，增强公司的竞争优
势，从而拓宽公司在该领域的市场空间与销售渠道。目前，公司已与融捷投资旗
下公司建立合作关系，如东莞市德瑞精密设备有限公司。
总体来看，芜湖天弋所处的动力电池领域是公司主营产品的重要应用领域，
且扩大动力电池领域的业务规模也是公司战略发展的方向，故公司持有芜湖天弋
股权有利于获取动力电池领域客户渠道，符合公司主营业务及战略发展方向。
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（三）对芜湖天弋股权后续安排
公司对芜湖天弋的投资不以获取投资收益为目的，未来公司将通过该等投
资进一步扩大在动力电池领域的布局。公司确认自本问询回复出具之日起 12 个
月内，无出售芜湖天弋股权的计划。12 个月之后，公司将根据与芜湖天弋的合
作情况、渠道获取情况等因素，研究对芜湖天弋股权的下一步安排。
（四）对芜湖天弋投资不属于财务性投资
综上，芜湖天弋为公司下游客户，公司对其投资系考虑产业投资因素，以
获取动力电池领域客户渠道为目的，符合公司主营业务及战略发展方向。同时，
相关投资不是以获取投资收益为目的，而是基于保护债权、获得更高的清偿比
例、最大程度维护公司及股东权益而做出的被动选择。公司对其投资不涉及现
金支付，亦不存在以股票等方式在证券交易所等活跃市场进行交易的可能。因
此，公司对芜湖天弋的投资不属于财务性投资。
四、最近一期末是否持有金额较大的财务性投资，本次董事会决议日前六
个月内发行人新投入和拟投入的财务性投资金额，相关财务性投资是否已从本
次募集资金总额中扣除
（一）最近一期末是否持有金额较大的财务性投资
（1）财务性投资
根据上海证券交易交易所《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审
核问答》的规定：财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并购
基金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；
购买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。
根据中国证监会《再融资业务若干问题解答（2020 年 6 月修订）》问题 15
的规定：①财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并购基金；
拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收
益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。②围绕产业链上
下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投
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资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，
不界定为财务性投资。
（2）类金融业务
根据中国证监会《再融资业务若干问题解答（2020 年 6 月修订）》问题 28
的规定：除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机
构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融
资租赁、商业保理和小贷业务等。
（3）金额较大定义
根据上海证券交易交易所《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审
核问答》的规定：金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过
公司合并报表归属于母公司净资产的 30％（不包含对类金融业务的投资金额）。
截至 2022 年 6 月末，公司不存在金额较大的实施或拟实施的财务性投资及
类金融业务，具体分析如下：
截至 2022 年 6 月末，公司可能涉及财务性投资的报表科目列示如下：
单位：万元
财务性投资
项目 主要内容
的比例
结构性存款及银行理财产
交易性金融资产 10,600.00 - -
品
押金及保证金、备用金、出
其他应收款 3,085.63 - -
口退税及应收暂付款
其他流动资产 5,078.01 - - 待抵扣进项税、预付增值税
其他非流动金融
资产
长期股权投资 - - - -
其他权益工具投
- - - -
资
定期存单理财产品、待安装
其他非流动资产 5,622.53 - - 设备款、预付购房款及长期
合同资产
合计 24,968.73 - -- -
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（1）交易性金融资产
截至 2022 年 6 月末，发行人持有交易性金融资产 10,600.00 万元，占当期末
公司合并报表归属于母公司净资产的比例 6.79%。报告期各期末，公司交易性金
融资产分别为 11,888.34 万元、55,542.64 万元、40,429.78 万元和 10,600.00 万元。
该等交易性金融资产均为银行结构性存款和理财产品。公司购买的银行理财产品
主要为开放式固定收益类产品，产品风险等级均为较低风险。公司购买安全性高、
流动性好的理财产品主要系为提高资金使用效率，以暂时闲置资金进行现金管理，
不属于财务性投资。
（2）其他应收款
截至 2022 年 6 月末，公司其他应收款金额为 3,085.63 万元，具体明细如下：
单位：万元
项目 账面余额
押金保证金 2,269.84
备用金 349.14
应收暂付款 735.41
出口退税 391.55
其他 181.69
其他应收账款余额 3,927.63
坏账准备 842.00
其他应收账款净额 3,085.63
公司其他应收款主要为押金及保证金、备用金、出口退税及应收暂付款等，
均为日常经营往来所形成，不不属于财务性投资。
（3）其他流动资产
截至 2022 年 6 月末，公司其他流动资产金额为 5,078.01 万元，具体明细构
成如下：
单位：万元
项目 账面余额
预付进口增值税款 114.20
待抵扣进项税 4,506.29
预缴所得税 68.47
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预付的增值税 15.72
其他 373.32
合计 5,078.01
发行人的其他流动资产由待抵扣进项税、预付增值税等构成，不属于财务性
投资。
（4）其他非流动金融资产
截至 2022 年 6 月末，公司其他非流动金融资产为对芜湖天弋的投资，投资
金额为 582.56 万元，持股比例为 0.95%。公司对芜湖天弋的投资系考虑产业投
资因素，以获取动力电池领域客户渠道为目的，符合公司主营业务及战略发展
方向。同时，相关投资是基于最大程度保护债权、维护公司及股东权益做出的
安排。故公司对其的投资不属于财务性投资。
（5）长期股权投资
截至 2022 年 6 月末，公司长期股权投资金额为 0 万元。
有资金认购辉宏激光拟新增资本，投资金额为人民币 1,000 万元，占辉宏激光本
次增资完成后注册资本的 10%。2022 年 7 月底，公司已完成对辉宏激光的投资。
辉宏激光已于 2022 年 8 月 3 日完成工商变更手续。辉宏激光拥有研发生产高功
率脉冲碟片激光器及其核心器件的人才及核心技术。公司对辉宏激光的投资系围
绕产业链上下游以获取技术、渠道为目的的产业投资，有利于公司获取高功率脉
冲碟片激光器研究方面的先进技术，进一步提高激光器研发技术水平；同时有利
于公司扩大产品应用领域、开拓新的客户市场，以获取更多的销售渠道。相关投
资符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
（5）其他权益工具投资
截至 2022 年 6 月末，公司无其他权益投资工具。
（7）其他非流动资产
截至 2022 年 6 月末，公司其他非流动资产金额为 5,622.53 万元，主要为
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期合同资产 495.07 万元。其中银行大额定期存单 3,000.00 万元系杭州银行大额
存单，于 2023 年 8 月 17 日到期，年利率为 3.75%。该笔存单不属于收益波动大
且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。
综上所述，截至 2022 年 6 月末，公司持有财务性投资金额为 0 元，占公司
最后一期归属于母公司净资产的比例为 0.00%，未超过 30%，不存在持有金额较
大、期限较长的财务性投资的情形。
（二）本次董事会决议日前六个月内发行人新投入和拟投入的财务性投资
金额，相关财务性投资是否已从本次募集资金总额中扣除
深圳市联赢激光股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》
等与本次向特定对象发行股票有关的议案。自本次董事会决议日前六个月至今
（即 2021 年 11 月 20 日至本回复报告出具之日）
，公司对做出的相关投资进行分
析，认为并不存在认定为财务性投资的情形，具体如下：
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日，公司不存在
实施或拟实施对融资租赁、商业保理和小贷业务等类金融业务进行投资的情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日，公司不存在
已投资或拟投资产业基金、并购基金的情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日，公司不存在
实施或拟实施拆借资金的情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日，公司不存在
实施或拟实施委托贷款的情形。
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公司不存在集团财务公司。自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回
复报告出具日，公司不存在实施或拟实施以超过集团持股比例向集团财务公司出
资或增资的情形。
自本次发行董事会决议日前六个月至本回复报告出具之日，发行人不存在实
施或拟实施购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。公司交易性金融资产
主要为购买的风险较低、期限较短的结构性存款及理财产品，不属于“收益波动
大且风险较高的金融产品”的财务性投资范畴。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日，公司不存在
实施或拟实施非金融企业投资金融业务的情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司新增权益工
具投资如下：
董事会决议日
是否为
被投资 被投资单位主营 投资决议时 前六个月至今
成立时间 财务性
单位 业务 间 实际投资金额
投资
（万元）
高功率脉冲碟片激
辉宏激光 光器的研发、生产和 2021.11.12 2022.05.20 1,000.00 否
销售
动力电池的研发、生
芜湖天弋注 2014.09.12 2022.03.11 注 582.55 否
产及销售
注：芜湖天弋投资决议时间系其召开债转股股东大会时间
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司新增对辉宏
激光及芜湖天弋投资。以上投资均与公司主营业务相关，不属于财务性投资。
综上，自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司不存在新投入或拟投入
的财务性投资及类金融业务的情况。
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五、保荐机构和申报会计师根据《再融资业务若干问题解答》进行核查并
发表明确意见
（一）核查程序
保荐机构及申报会计师履行了如下核查程序：
所科创板上市公司证券发行上市审核问答》等关于财务性投资及类金融业务的相
关规定及问答，了解财务性投资（包括类金融业务）认定的要求并进行逐条核查；
末，发行人是否存在实施或拟实施财务性投资及类金融业务的情况
核查发行人对外投资情况，判断自本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前，
以及最近一期末，发行人是否存在实施或拟实施的财务性投资；
产品相关投资是否属于财务性投资；
管理层了解投资背景，判断相关投资是否与发行人主营业务相关、有利于发行人
战略发展，是否属于财务性投资。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及申报会计师认为：
险较高的金融产品，不属于财务性投资；
为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资；
最大程度保护债权、维护公司及股东权益做出的选择，不属于财务性投资；
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和拟投入的财务性投资，无需从本次募集资金总额中扣除。
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问题 4、关于经营情况
根据申报材料，1）报告期各期末，公司存货账面价值分别为 57,221.87 万元、
价值和增长高于当期收入规模及其增长；2）公司采取以销定产的生产模式，产
品生产组装周期根据产品工艺复杂程度通常为 1-4 个月，后续安装调试及验收周
期通常为 7-12 个月；3）报告期内公司存货周转率逐年下降，分别为 1.02 次/年、
产生的现金流量净额分别为 10,404.80 万元、25,635.17 万元、-1,020.86 万元和
-2,900.33 万元，与同期净利润差异分别为 3,198.51 万元、18,934.60 万元、
-10,231.00 万元和-4,398.84 万元。
请发行人说明：
（1）最近一年及一期末存货各科目的订单覆盖率，期后订单
的执行和存货去化情况，未执行完毕订单预计实现收入的时间分布；
（2）最近一
年及一期末各类存货库龄构成情况，是否存在长期未领用或者结转的存货及其原
因，存货跌价计提是否充分；
（3）最近一期末发出商品的对应客户、存货金额、
存放地址、合同总价、合同签订时间和设备发出时间、预收账款金额、截至目前
的设备状态、期后结转及收入确认情况，长期未结转发出商品的原因以及是否存
在质量纠纷；
（4）发行人报告期内备货周期、生产周期、验收周期及其变化情况，
结合上述说明报告期内公司存货周转率逐年下降的原因，存货周转率与同行业可
比公司是否存在显著差异；
（5）最近一年及一期末经营活动产生的现金流量净额
与净利润存在较大差异的原因，由正转负的原因，经营活动现金流量净额是否会
持续为负，对发行人生产经营的影响。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见，说明对存货
履行的核查方法、核查过程、核查比例和核查结论。
回复：
一、最近一年及一期末存货各科目的订单覆盖率，期后订单的执行和存货
去化情况，未执行完毕订单预计实现收入的时间分布；
受益于下游市场需求的快速增长，报告期内公司在手订单规模大幅提升，最
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近一年及一期末存货的订单覆盖率较高；在手订单执行和存货去化情况正常，未
执行完毕订单预计会在 2024 年 6 月前实现收入。
（一）最近一年及一期末存货订单覆盖率较高
最近一年及一期末，公司存货主要由原材料、在产品、库存商品及发出商品
构成，其中以发出商品及在产品为主，2021 年末、2022 年 6 月末，发出商品及
在产品合计占存货余额的比例为 77.84%、77.12%具体构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比
原材料 45,826.77 18.02% 31,582.69 17.48%
在产品 61,908.93 24.35% 41,812.79 23.14%
库存商品 11,363.34 4.47% 7,663.52 4.24%
发出商品 134,175.14 52.77% 98,824.91 54.70%
委托加工物资 971.53 0.38% 799.04 0.44%
存货原值 254,245.71 100.00% 180,682.94 100.00%
存货跌价准备 294.00 0.12% 282.40 0.16%
存货净额 253,951.71 99.88% 180,400.54 99.84%
报告期内，公司产品主要应用于新能源动力电池领域。近年来，在全球范围
内，新能源汽车取代传统燃油汽车趋势明显；在全国范围内，新能源汽车市场占
有率亦逐年提升。新能源汽车生产相关行业的兴起使得激光焊接设备需求有巨大
的增长空间，报告期各期末，公司在手订单规模（不含税）分别为 7.51 亿元、
同时，公司产品具有非标准化特性，主要采用以销定产-以产定采辅以基本
库存的形式进行采购和备货，最近一年及一期的订单覆盖率较高，具体情况如下：
单位：万元
存货科目 期末在手订 期末在手订
存货余额 覆盖率 存货余额 覆盖率
单对应金额 单对应金额
原材料 45,826.77 39,223.13 85.59% 31,582.69 27,031.62 85.59%
在产品 61,908.93 56,059.82 90.55% 41,812.79 34,491.51 82.49%
库存商品 11,363.34 9,163.04 80.64% 7,663.52 5,402.11 70.49%
发出商品 134,175.14 134,175.14 100.00% 98,824.91 98,824.91 100.00%
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存货科目 期末在手订 期末在手订
存货余额 覆盖率 存货余额 覆盖率
单对应金额 单对应金额
委托加工物资 971.53 839.93 86.45% 799.04 695.42 87.03%
合计 254,245.71 239,461.06 94.18% 180,682.95 166,445.57 92.12%
由上表可知，公司最近一年及一期末存货的订单覆盖率分别为 92.12%和
（二）期后订单的执行和存货去化情况符合公司业务实际，未执行完毕订
单预计在 2024 年 6 月前实现收入
公司属于专用装备制造业，产品主要为个性化定制产品，公司采取“以销定
产”的生产模式，与客户签订合同后，根据交货期安排生产计划和原材料采购。
由于定制化设备的设计和生产工序复杂，且生产过程中需要分阶段对光学、电气、
机械等重要模组进行调试检测，公司产品的生产组装周期根据产品工艺复杂程度
通常为 1-4 个月。同时，公司装备生产完成后，需要送往客户进行安装调试，且
需要客户试生产合格后才会出具验收意见，安装调试及验收周期通常为 7-12 个
月，因而从销售订单签订到设备验收，即确认收入通常需要 8-16 个月。同时，
随着下游客户对设备自动化程度、生产效率等要求的不断提高，设备日益趋向大
型化、复杂化，公司规模较大的订单金额快速增长，大额订单原材料定制采购、
生产安装调试周期都可能有所延长，导致公司订单执行周期和存货去化所需时间
可能进一步有所延长。
最近一年及一期末，公司期后订单执行、存货去化和未执行完毕订单预计的
收入实现情况分别如下：
单位：亿元
项目
金额 占比 金额 占比
期末在手订单 39.77 100.00% 30.71 100.00%
期后执行完毕订单 1.75 4.41% 9.98 32.49%
期后在执行订单 24.85 62.48% 19.19 62.50%
期后未执行订单 13.17 33.12% 1.54 5.01%
注：上述数据为截至 2022 年 7 月 31 日的执行情况，金额为不含税的订单金额。
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由上表可知，截至 2022 年 7 月 31 日，最近一年末的在手订单执行率较高，
其中执行完毕的订单金额比例约为 32.49%；而最近一期末的在手订单因距离截
至日较短，执行率相对较低。总体而言，公司最近一年及一期末的在手订单期后
执行情况与公司的一般订单执行周期相符合。
单位：万元
存货科目
存货余额 期后结转金额 结转率 存货余额 期后结转金额 结转率
原材料 45,826.77 16,160.91 35.27% 31,582.69 22,544.24 71.38%
在产品 61,908.93 13,537.68 21.87% 41,812.79 30,179.97 72.18%
库存商品 11,363.34 3,169.32 27.89% 7,663.52 3,343.74 43.63%
发出商品 134,175.14 9,964.27 7.43% 98,824.91 57,757.61 58.44%
委托加工物资 971.53 94.55 9.73% 799.04 177.44 22.21%
合计 254,245.71 42,926.73 16.88% 180,682.95 114,003.00 63.10%
注：上述数据为截至 2022 年 7 月 31 日的结转情况。
由前述分析可知，公司产品生产和验收周期较长，从销售订单的签订到设备
验收，即确认收入通常需要 8-16 个月，当期采购的原材料一般需要 1 年左右才
能结转为营业成本。截至 2022 年 7 月 31 日，最近一年末的存货期后结转比例为
根据目前在手订单的执行情况、历史订单执行周期、公司的生产规划以及客
户的设备采购周期，公司未执行完毕订单的预计收入实现情况如下：
单位：亿元
期间
实现收入金额 占比 实现收入金额 占比
合计 380,177.86 100.00% 207,325.00 100.00%
以上数据为公司初步预计的截至 2022 年 7 月 31 日未执行完毕订单的收入实现情况，
注：
不构成盈利预测或业绩承诺。
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由上表可知，公司在手订单总体执行情况良好，由于公司新签订单设备规模
趋大型化、复杂化，叠加疫情和客户工艺变更等因素的影响，公司订单的执行周
期存在变长的可能；故公司预计未执行完毕订单将会在 2024 年 6 月前实现收入，
总体与公司的订单执行周期和生产经营情况相符。公司在手订单主要来源于宁德
时代、亿纬动力、蜂巢能源、欣旺达等知名客户，预计订单执行情况良好。
二、最近一年及一期末各类存货库龄构成情况，是否存在长期未领用或者
结转的存货及其原因，存货跌价计提是否充分
（一）公司最近一年及一期末存货库龄情况良好，不存在大额长期未领用
或者结转的存货
公司最近一年及一期末各类存货库龄构成情况如下：
单位：万元
库龄金额
期间 项目 金额
原材料 45,826.77 39,191.63 2,595.29 2,305.78 1,734.08
在产品 61,908.93 57,389.00 2,480.34 120.27 1,919.32
库存商品 11,363.34 10,168.76 216.82 438.49 539.26
发出商品 134,175.14 116,332.83 16,174.22 931.33 736.76
委托加工物资 971.53 971.53 - - -
合计 254,245.71 224,053.75 21,466.66 3,795.87 4,929.42
原材料 31,582.69 26,179.63 2,359.50 1,648.57 1,394.99
在产品 41,812.79 38,197.65 1,344.09 371.12 1,899.93
库存商品 7,663.52 5,810.11 565.10 315.39 972.92
发出商品 98,824.91 89,015.68 8,962.33 770.94 75.96
委托加工物资 799.04 799.04 - - -
合计 180,682.94 160,002.11 13,231.02 3,106.02 4,343.80
由上表可知，截止 2021 年末，库龄在一年以内的存货金额为 160,002.11 万
元，占期末存货总余额的比例为 88.55%，截止 2022 年 6 月 30 日，库龄在一年
以内的存货金额为 224,053.75 万元，占期末存货总余额的比例为 88.12%，最近
一年及一期末公司存货库龄主要集中在一年以内。各期末公司存在少量库龄在一
年以上的存货，主要系因客户投资扩产计划、建设阶段及设备工艺复杂程度等因
素的影响，尚未结转，不存在大额长期未领用或者结转的存货。截止 2022 年 6
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月 30 日，库龄在一年以上的原材料金额为 4,039.86 万元，主要包含激光器、平
移台、电解电容等，相关材料主要用于激光焊接设备、成套设备等产品的生产制
造，具有通用性。公司产品毛利率整体较为稳定，原材料生产的产品不存在滞销
风险，相关通用原材料不存在跌价风险。
综上，最近一年及一期末，公司存货库龄主要集中在一年以内，不存在大额
长期未领用或者结转的存货。
（二）最近一年及一期末存货跌价计提充分
（1）下游市场需求快速增长，公司产品不存在滞销的风险
公司产品主要应用于新能源动力电池领域。在全球范围内，新能源汽车取代
传统燃油汽车趋势明显。国务院办公厅 2020 年 10 月印发的《新能源汽车产业发
“到 2025 年，新能源汽车新车销售量达到汽车新
展规划（2021-2035 年）》提出，
车销售总量的 20%左右”。在政策和市场共同驱动下，2021 年我国新能源汽车迎
来又一轮高速增长。据工信部信息，2021 年新能源汽车产销量双双突破 350 万
辆，分别达到了 354.5 万辆和 352.1 万辆，同比均增长 1.6 倍。2021 年动力电池
厂商受益于下游驱动，在现有产能基础上大幅扩产。根据起点锂电大数据统计，
投资项目过半。新能源汽车生产相关行业对激光焊接设备的需求有巨大的增长空
间，公司产品不存在滞销的风险。
（2）公司以销定产且在发出商品前收 60%回款，存货不存在大幅减值的风
险
报告期内，公司采用“以销定产”的业务模式。同时，公司主要采用“预收
款—发货款—验收款—质保金”的销售结算模式，产品发出时一般能收到 60%
的货款，已基本覆盖产品成本，存货跌价可能性较低，不存在大幅减值的风险。
公司最近一年及一期末存货跌价准备计提情况如下：
单位：万元
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项目
账面余额 跌价准备 账面余额 跌价准备
原材料 45,826.77 - 31,582.69 -
在产品 61,908.93 1.33 41,812.79 1.33
库存商品 11,363.34 - 7,663.52 -
发出商品 134,175.14 292.68 98,824.91 281.07
委托加工物资 971.53 - 799.04 -
合计 254,245.71 294.00 180,682.94 282.40
由上表可知，最近一年及一期末，公司存货跌价准备金额分别为 282.40 万
元和 294.00 万元。报告期各期末，公司严格按照成本与可变现净值孰低对存货
进行了跌价测试并足额计提了跌价准备，计提方法具有一惯性。结合公司的存货
历年出货及期后结转情况可知，公司未出现相关订单对应的存货出现大幅减值的
迹象，公司存货跌价准备的计提谨慎、充分，符合公司的实际情况与所处行业的
特点。
综上所述，公司最近一年及一期末存货跌价计提充分。
三、最近一期末发出商品的对应客户、存货金额、存放地址、合同总价、
合同签订时间和设备发出时间、预收账款金额、截至目前的设备状态、期后结
转及收入确认情况，长期未结转发出商品的原因以及是否存在质量纠纷
截至 2022 年 6 月 30 日，公司发出商品总金额为 134,175.14 万元，对应的预
收账款金额为 146,845.88 万元。发出商品均存放于客户公司，截至 2022 年 6 月
应的合同签订时间主要集中在 2021 年，设备发出时间主要集中在 2021 年下半年
至 2022 年上半年。截至 2022 年 6 月 30 日，公司发出商品对应前十大客户情况
如下：
单位：万元
结转金 截至
期后结
额占发 期后确 目前
序 发出商品 预收账款 转发出 合同签订 商品发
客户名称 占比 合同总价 出商品 认收入 的设
号 金额 金额 商品金 时间 出时间
金额的 金额 备状
额
比例 态
四川时代新能
安装 2021.1 2021.3.-
中 -2022.3 2022.6.
司
福鼎时代新能 安装 2021.4.-2 2021.11
源科技有限公 中 022.3 -2022.6
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结转金 截至
期后结
额占发 期后确 目前
序 发出商品 预收账款 转发出 合同签订 商品发
客户名称 占比 合同总价 出商品 认收入 的设
号 金额 金额 商品金 时间 出时间
金额的 金额 备状
额
比例 态
司
南昌欣旺达新 安装 2021.11 2022.2
能源有限公司 中 -2022.6 -2022.6
Contemporary
AmperexTechn 安装 2020.6 2020.11-
ologyThuringia 中 -2022.5 2022.6
GmbH
宁德时代新能
安装 2020.3-2 2020.9-2
中 022.6 022.6
限公司
宁德蕉城时代
安装 2021.8-2 2021.12-
中 022.5 2022.6
限公司
惠州亿纬动力 安装 2021.4-2 2021.8-2
电池有限公司 中 021.7 022.6
瑞浦能源有限 安装 2021.2-2 2021.7-2
公司 中 022.3 022.6
江苏正力新能
安装 2020.8 2021.4-2
中 -2022.4 022.6
公司
江苏双登富朗
安装 2021.5-2 2021.9-2
中 021.11 022.6
公司
合计 82,101.76 61.19% 163,633.08 84,184.20 5,620.85 6.85% 8,929.40
注：上表期后确认统计的期间为截止 2022 年 7 月 31 日。
由上表可知，截至 2022 年 6 月 30 日公司总额为 134,175.14 万元的发出商品
中，对应前十大客户的发出商品金额为 82,101.76 万元，截至 2022 年 7 月 31 日，
前十大客户的期后发出商品结转比例为 6.85%，期后结转率相对较低的原因系：
公司产品以个性定制化成套设备为主，产品生产完成后，需要送往客户进行安装
调试，客户需在试生产合格后才会出具验收意见，安装调试及验收周期通常为
周期趋长，可能会延长到 12 个月以上。公司于客户验收合格后一次性结转存货、
确认收入，由于公司产品验收周期较长，而最近一期末的发出商品因距离截至日
较短，故期后结转率相对较低。
截至 2022 年 6 月 30 日，库龄在一年以上的发出商品金额为 17,842.31 万元，
长库龄发出商品对应前五大客户的金额为 8,880.24 万元，占所有库龄一年以上发
出商品金额的比例为 49.77%，具体情况如下：
单位：万元
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发出商品
客户名称 商品发出时间 长期未结转原因
金额
产线位于德国，因疫情原因，
ContemporaryAmperexTechnolo
gyThuringiaGmbH
程放缓，尚未验收
上海兰钧新能源科技有限公司 2021.1-2021.6 1,218.68 已于 2022 年 8 月验收
客户已启动验收程序，尚未
宁波震裕汽车部件有限公司 2021.5-2021.6 1,129.05
完成
客户工艺更改，设备需进一
宁波震裕科技股份有限公司 2020.11-2021.6 989.55
步验证，客户正在验收中
南京市欣旺达新能源有限公司 2020.9-2021.3 840.88 协议要求变更，重新设计
合计 8,880.24
由上表可知，一年以上发出商品尚未验收，主要系疫情影响验收放缓，或客
户工艺变更等原因导致未完成验收，具有合理性。公司主要发出商品均于期后正
常验收结转，不存在与客户的质量纠纷。
总体而言，公司发出商品期后结转情况与公司经营情况相符，不存在期后大
额退货或质量纠纷的情形。
四、发行人报告期内备货周期、生产周期、验收周期及其变化情况，结合
上述说明报告期内公司存货周转率逐年下降的原因，存货周转率与同行业可比
公司是否存在显著差异；
随着下游客户对设备自动化程度、生产效率等要求的不断提高，公司产品日
趋大型化、复杂化，其原材料采购、产品生产周期和验收周期相应延长，使得公
司存货周转率有所下降。与同行业可比公司相比，公司存货周转率低于行业平均
水平，主要系公司产品以个性定制化成套设备为主，生产和验收周期较长所致，
具有合理性。
（一）报告期内公司存货周转率逐年下降主要系公司原材料采购、产品生
产和验收周期变长所致
报告期各期，公司存货周转率分别为 1.02、0.82、0.68 和 0.29（未年化）
，
呈下降趋势，主要原因系公司原材料采购、生产和验收周期变长所致。
长
公司属于专用装备制造业，产品主要为个性化定制产品，公司采取“以销定
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产”的生产模式，与客户签订合同后，根据交货期安排生产计划和原材料采购。
非标准化原材料采购所需时间一般在 1 个月以内，标准化原材料采购所需时间一
般在 1 个月以上。公司产品的生产组装周期根据产品工艺复杂程度通常为 1-4 个
月，安装调试及验收周期通常为 7-12 个月。
随着新能源汽车等下游市场的快速发展，报告期内公司订单规模快速增长。
同时，随着下游客户对设备自动化程度、生产效率等要求的不断提高，设备日益
趋向大型化、复杂化，公司规模较大的订单金额快速增长，报告期各期，公司新
签设备订单金额具体构成如下：
单位：亿元
项目
金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率 金额
订单金额大于或等
于 1000 万元（含税）
订单金额小于 1000
万元（含税）
合计 20.45 6.46% 35.99 138.64% 15.08 55.79% 9.68
由上表可知，公司金额较大的订单快速增长，客户设备需求趋大型化、复杂
化，公司原材料采购、产品的生产和验收周期相应趋长，导致原材料、在产品和
发出商品等存货余额逐年增长，存货周转率相应下降。
内因隔离措施、交通管制措施等受到一定影响。国外疫情未见明显好转且有部分
国家和地区日趋严重，对公司履行国外订单也增加了难度和成本。同时，国内外
疫情的反复可能会影响公司客户的生产经营，进而影响其设备验收进度。此外，
由于公司设备需要到客户现场安装调试，各地防控措施还对公司产品的安装调试
和验收造成一定不利影响，使得存货周转率有所下滑。
（二）公司存货周转率低于同行业可比公司系产品差异所致，具有合理性
报告期各期，公司存货周转率与同行业可比公司对比情况如下：
公司名称 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
大族激光 0.78 2.19 2.12 2.19
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华工科技 2.19 4.31 3.02 3.09
锐科激光 1.02 2.66 2.76 3.39
先导智能 0.38 1.23 1.50 1.23
赢合科技 1.34 2.30 2.07 1.72
杰普特 0.56 1.43 1.58 1.35
海目星 0.32 1.06 1.19 1.26
平均值 0.94 2.17 2.03 2.03
公司 0.29 0.68 0.82 1.02
注：上述 2022 年 1-6 月数据为未年化处理数据。
报告期各期，公司存货周转率为 1.02、0.82、0.68 及 0.29（未年化）
。公司
存货周转率低于同行业可比公司平均水平，主要系同行业可比公司产品及业务结
构与公司不完全一致，产品的标准化程度存在差异，导致产品周转周期、收入确
认时间存在一定的差异。公司与同行业可比公司主要产品及标准化程度对比如下：
主营产品标准
公司简称 主营产品情况
化程度
激光加工设备厂商，主要产品有激光打标机、激光雕刻机、 标准化程 度较
大族激光
激光焊接机、激光切割机、激光钻孔机等 高
以激光技术及其应用为主业，主要产品有激光装备制造、 标准化程 度较
华工科技
光通信器件、激光全息防伪产品、传感器 高
从事光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产与销售， 标准化程 度较
锐科激光
主要产品有光纤激光器、脉冲光纤激光器等 高
定制化产 品为
从事新能源电池装备生产，主要产品包括卷绕机、分切机、
先导智能 主，非标 准化
焊接组装机、自动化扩散上/下料机、组件自动流水线等
程度较高
动力电池智能自动化设备厂商，主要产品有锂电池专用设 标准化程 度较
赢合科技
备、卷绕机、涂布机、分条机等 高
公司主营业务为研发、生产和销售激光器以及主要用于集
标准化程 度较
杰普特 成电路和半导体光电相关器件精密检测及微加工的智能装
高
备
公司是激光及自动化综合解决方案提供商，主要从事消费 标准化产 品及
海目星 类电子、动力电池、钣金加工等行业的激光及自动化设备 非标准化 产品
的研发、设计、生产及销售 均有
国内领先的精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商， 定制化成 品为
公司 主要从事精密激光焊接机及激光焊接自动化成套设备的研 主，非标 准化
发、生产、销售 程度较高
由上表可见，公司产品以个性定制化成套设备为主，一方面，定制化成套设
备生产周期比标准化产品长，且生产过程中需要对光学、电气、机械等重要模组
进行调试检测，生产周期一般为 1-4 个月；另一方面，定制化产品验收周期较长，
需要结合客户厂房水电设施、生产线其他部分设备到位情况以及产品量产情况进
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行测试，验收流程较为复杂，周期一般 7-12 个月。公司产品的生产周期及验收
周期相对较长导致公司期末在产品、发出商品较多，存货周转率相对较低。
同行业可比公司中，先导智能产品主要应用领域为锂电池行业，产品非标定
制化程度高，产品生产周期为 3-6 月左右，验收周期为 6-12 个月，订单整体执
行周期约为 9-18 个月。海目星产品主要应用于消费类电子、动力电池等领域，
主营产品可分为标准化产品及非标准化产品，其中非标准化产品发货至客户现场
后需经安装、调试等过程，客户现场安装调试及验收周期通常为 3-6 个月，其自
签署订单至完成验收的整体周期约为 7-12 个月。因此先导智能、海目星产品非
标程度、应用领域和订单执行周期与公司较为相近，公司存货周转率与先导智能、
海目星基本相似。除先导智能、海目星外，其他同行业可比公司产品的标准化程
度相对较高或标准化产品占比较大，总体安装、调试、验收周期相对较短，所以
存货周转率相对较高。
总体来看，公司存货周转率与公司产品特点相符，低于同行业可比公司具有
合理性。
五、最近一年及一期末经营活动产生的现金流量净额与净利润存在较大差
异的原因，由正转负的原因，经营活动现金流量净额是否会持续为负，对发行
人生产经营的影响
（一）最近一年及一期末经营活动产生的现金流量净额与净利润存在较大
差异但具备合理性
最近一年及一期，公司经营活动现金流净额与净利润差异情况如下：
单位：万元
期间 2022 年 1-6 月 2021 年度
经营活动产生的现金流量净额 -7,813.66 -1,020.86
同期净利润 7,027.39 9,210.14
经营活动产生的现金流量净额与当期净利润差额 -14,841.05 -10,231.00
如上表所示，2021 年度及 2022 年 1-6 月期间，公司经营活动产生的现金流
量净额总体低于同期净利润金额，主要受经营性应收应付项目及存货的增减变动
影响所致。
最近一年及一期，公司经营活动现金流净额与净利润的匹配情况如下：
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单位：万元
期间 2022 年 1-6月 2021 年度
将净利润调节为经营活动现金流量：
净利润 7,027.39 9,210.14
加：资产减值准备、信用减值损失 2,117.13 2,339.58
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 1,163.35 1,167.01
使用权资产折旧 704.34 1,264.48
无形资产摊销 213.39 378.37
长期待摊费用摊销 145.25 224.73
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”
- -1.87
号填列）
固定资产报废损失（收益以“－”号填列） -15.60 0.08
公允价值变动损失（收益以“－”号填列） - -74.06
财务费用（收益以“－”号填列） 105.16 261.87
投资损失（收益以“－”号填列） -316.89 -1,565.03
递延所得税资产减少（增加以“－”号填列） -399.78 -722.05
递延所得税负债增加（减少以“－”号填列） - -
存货的减少（增加以“－”号填列） -73,551.16 -103,129.17
经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列） -33,502.46 -49,185.30
经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列） 87,638.12 137,472.65
其他 858.12 1,337.71
经营活动产生的现金流量净额 -7,813.66 -1,020.86
从经营活动产生的现金流量净额与净利润的关系表可以看出，报告期内导致
公司净利润与经营活动产生的现金流量净额之间差异的原因主要系由存货、经营
性应收应付项目增减变动。具体如下：
报告期各期末，公司存货余额及期末在手订单金额的情况如下：
单位：万元
项目
金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率 金额
期末存货
余额
期末在手
订单金额
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由上表可知，随着公司业务不断发展，报告期各期末在手订单不断增加，存
货余额亦不断增加。报告期各期末，公司期末存货余额增长率与期末在手订单金
额增长率变动趋势一致。
如前所述，公司主要采用以销定产-以产定采辅以基本库存的形式进行采购
和备货，最近一年及一期末存货在手订单覆盖率分别为 90.35%和 92.79%，处于
较高水平；截至 2022 年 7 月 31 日，最近一年末的在手订单执行率较高，其中执
行完毕的订单金额比例约为 32.49%，去化情况符合公司的业务实际；下游市场
需求快速增长，公司产品不存在滞销的风险，公司以销定产且在发出商品前收
综上，公司存货的增长具有合理性，最近一年及一期末，存货余额的大幅增
长，导致最近一年及一期末公司经营活动现金流量净额的变动较大。
报告期各期末，公司应收账款及营业收入情况如下：
单位：万元
期间
年 1-6 月 年度 年度 年度
应收账款余额 79,200.13 61,049.13 40,648.19 44,962.03
其中：各期末应收账
款逾期金额
各期末应收
账款未逾期金额
应收账款期后回款
金额
当期营业收入 98,672.27 139,975.29 87,792.55 101,093.38
应收账款余额占收
入比例
期 后 回 款占 应 收 账
款余额比例
注：应收账款期后回款统计截止时点为 2022 年 7 月 31 日。
报告期各期末，公司应收账款余额分别为 44,962.03 万元、40,648.19 万元、
和 80.27%（未年化）
，占比整体较为稳定。整体来看，公司应收账款余额的变化
与公司营业收入的变化趋势一致。
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由上表可见，报告期各期末公司应收账款逾期金额分别为 21,078.26 万元、
主要系公司执行“预收款—发货款—验收款—质保金”销售结算模式，产品验收
前一般收取 60%款项，验收后即收取验收款，一般为合同金额的 30%-40%。实
际收款过程中，存在客户验收款延期付款的情形。客户延期付款主要存在以下原
因：
（1）客户按照整体项目进行结算，因尚有部分合同未完成验收，客户要求验
收后一并付款；（2）客户内部付款审批流程较长，导致未能及时完成付款；（3）
受部分客户资金安排的因素影响，付款延迟；
（4）客户被收购，内部进行组织架
构调整，导致付款推迟等。随着公司客户产线投资规模的不断增加，整体项目趋
大型化、复杂化，整体项目验收、付款审批流程等时间存在一定的延长，导致部
分客户回款周期存在一定的延长。
报告期各期末，公司应收账款逾期前五大客户情况如下：
（1）2022 年 6 月 30 日
单位：万元
逾期金额占整体
应收账款 其中：应收账款
序号 客户名称 逾期应收账款比
余额 逾期金额
例
宁德时代新能源科技股份有限
公司
合计 33,248.17 22,987.52 42.06%
（2）2021 年 12 月 31 日
单位：万元
逾期金额占整体
应收账款 其中：应收账款
序号 客户名称 逾期应收账款比
余额 逾期金额
例
宁德时代新能源科技股份有限公
司
注
合计 23,625.33 17,849.79 43.05%
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注：公司对芜湖天弋的应收款项已于 2022 年 4 月通过对其债转股的方式获得清偿，下
同。
（3）2020 年 12 月 31 日
单位：万元
逾期金额占整
其中：应收账
序号 客户名称 应收账款余额 体逾期应收账
款逾期金额
款比例
宁德时代新能源科技股份有限
公司
合计 15,385.01 10,407.62 37.70%
（4）2019 年 12 月 31 日
单位：万元
逾期金额占整
其中：应收账
序号 客户名称 应收账款余额 体逾期应收账
款逾期金额
款比例
福能（漳州）融资租赁股份有
限公司
合计 6,748.57 6,334.21 30.05%
由上表可见，报告期各期末，公司前五大逾期应收账款客户的期末逾期应收
账款金额为 6,334.21 万元、10,407.62 万元、17,849.79 万元及 22,987.52 万元。主
要逾期应收账款客户中，公司对芜湖天弋的应收账款已于 2022 年 4 月通过债转
股的方式获得清偿，对芜湖天量的应收账款已单项计提坏账准备。其他逾期应收
账款客户主要为宁德时代、欣旺达、亿纬锂能等，随着其不断扩产，公司对其收
入有所增加，同时受其项目整体结算进度、付款审批流程等因素的影响回款有所
延迟。但相关客户均为动力电池领域主要厂商且与公司长期合作，经营情况良好，
报告期内公司对其相关应收款项未出现过最终无法收回情形。
截至 2022 年 7 月 31 日，报告期各期末公司应收账款期后回款金额为
分别为 84.57%、76.51%、45.84%及 10.64%。2020 年末及 2021 年末主要未回款
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额系对芜湖天弋能源科技有限公司、芜湖天量电池系统有限公司等客户的应收账
款，公司已对其单项计提了坏账准备。2021 年末及 2022 年 1-6 月末期后回款率
较低主要系期后回款时间较短所致。
综上，公司应收账款整体回收情况良好，受客户项目整体结算进度、付款审
批流程等因素的影响，公司应收账款出现逾期、部分客户回款周期有所延长，但
公司主要逾期应收账款客户均为动力电池领域主要厂商且与公司长期合作，经营
情况良好，应收账款不存在回收风险。最近一年及一期末，随着公司收入大幅增
长，期末应收账款等经营性应收项目余额随之增加，进而影响最近一年及一期末
公司经营性现金流量净额的变动。
最近一年及一期，公司经营性应付项目增加金额分别为 137,472.65 万元和
售活动导致合同负债变化影响，总体与公司业务规模变化相匹配。
报告期各期末，公司应付账款余额占原材料采购总额的比例情况如下：
单位：万元
期间
年 1-6 月 年度 年度 年度
期末应付账款余额 95,736.71 68,218.37 28,331.46 22,403.70
当期原材料采购总
额
占比 80.99% 39.40% 41.80% 46.20%
报告期各期末，公司应付账款余额为 22,403.70 万元、28,331.46 万元、
，占比整体较为稳定。整体来看，公司应付账款的变
化与公司采购额的变化趋势一致。报告期内，公司与主要供应商结算政策未发生
变化，最近一年及一期末，随着公司订单大幅增长，原材料采购金额随之大幅增
加，导致期末应付账款余额增加，进而影响最近一年及一期末经营活动现金流量
净额的变动。
综上所述，最近一年一期，公司净利润与经营活动产生的现金流量净额之间
存在较大差异的主要原因系受存货、经营性应收应付等项目的变动影响。上述项
目的变动主要系受公司订单增长、销售收入增长的影响所致，变动情况与公司业
务发展情况相符，具有合理性。
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（二）现金流由正转负的原因，经营活动现金流量净额是否会持续为负，
对公司生产经营的影响
如上述分析，最近一年及一期，受公司订单及收入增长的影响，存货、经营
性应收应付等项目的变动导致经营活动产生的现金流量净额存在一定的波动。其
中，存货变动对公司经营活动现金流影响较大，系导致最近一年及一期经营活动
现金流由正转负的主要因素。最近一年及一期，存货对公司经营活动现金流的影
响情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度
经营活动产生的现金流量净额 -7,813.66 -1,020.86
存货变动对经营活动现金流量的影响 -73,551.16 -103,129.17
调整后经营活动产生的现金流量净额（扣除存货变动影响） 65,737.50 102,108.31
由上述分析可知，公司存货对经营活动现金流量净额影响较大。最近一年及
一期，公司经营活动产生的现金流量净额为负数主要系受存货增加所致。公司主
要采用以销定产-以产定采辅以基本库存的形式进行存货管理。同时，公司产品
主要为定制化产品，需要较长的生产及安装调试、验收周期。通常来说，公司从
销售订单签订到设备验收，即确认收入通常需要 8-16 个月，且部分大额订单验
收周期可能进一步延长。报告期各期末，公司在手订单金额（不含税）分别为 7.51
亿元、12.28 亿元、30.71 亿元和 39.77 亿元，2021 年及 2022 年 6 月末在手订单
金额快速增长，公司原材料等采购备货增加，同时受公司产品生产、安装调试验
收周期的影响，期末在产品、发出商品金额增加，导致最近一年及一期末存货金
额大幅增加，进而导致最近一年及一期末公司经营活动现金流量净额由正转负。
整体来看，公司最近一年及一期末存货变动情况与公司订单、业务规模增长
趋势相符。公司主要客户为宁德时代、欣旺达、亿纬锂能等动力电池行业企业，
且 2021 年末、2022 年末存货订单覆盖率为 90.35%及 92.79%，经营活动现金流
量净额为负不会对公司生产经营产生重大不利影响。随着下游动力电池等行业的
发展，公司订单的增加，存货数量金额可能进一步增加，经营性现金流持续为负
的情况可能有所持续。
公司已在募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”补充风险提示
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如下：
“十一、经营活动净现金流减少的风险
报告期各期，公司经营活动净现金流分别为 10,404.80 万元、
-1,020.86 万元及-7,813.66 万元，总体呈下降趋势，主要系随着近年来在手订单
规模的逐年增长，公司备货和采购付现支出相应增加所致。若公司经营活动现金
流量净额持续为负数，则可能导致公司出现流动性风险，影响公司盈利质量，进
而对公司的持续经营能力产生不利影响。”
六、请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见
（一）核查程序
针对存货，保荐机构和申报会计师执行了如下核查程序：
责人及销售负责人了解订单覆盖率情况，未执行完毕订单预计实现收入的时间分
布，结合公司的存货周转率等情况分析其合理性；
用或者结转的存货，了解其原因，并分析存货跌价计提是否充分；
账，检查期初订单当年度实际执行情况,检查期后订单的执行和存货去化情况；
对公司与存货相关的内部控制执行情况实施控制测试；了解公司报告期内的存货
备货周期、相关设备的生产周期、验收周期及其变化情况、存货周转率变动情况
等；
同行业可比公司是否存在显著差异，了解存在差异的原因；
分析经营活动现金流持续为负的原因，结合应收账款、存货等报表项目的变动情
况，分析对公司现金流以及未来持续经营的影响。
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（二）核查结论
经核查，保荐机构和申报会计师认为：
去化情况符合公司业务实际，未执行完毕订单预计将于 2024 年 6 月前实现收入；
不存在大额长期未领用或者结转的情形，存货跌价准备的计提谨慎、充分；
截至 2022 年 6 月 30 日发出设备均处于安装阶段，尚未结转，期后结转比例与公
司业务模式相符；
的增值，以及公司原材料采购、产品生产和验收周期变长所致，存货周转率低于
同行业可比公司系产品差异所致，具有合理性；
系受公司备货增加和采购付现支出增加所致，具有合理性，不会对公司生产经营
造成重大不利影响，发行人已对此进行了风险提示。
七、说明对存货履行的核查方法、核查过程、核查比例和核查结论
（一）核查方法、核查过程、核查比例
存货履行的核查方法、核查过程、核查比例情况如下：
明细表，分析存货在手订单支持情况和发出商品期后结转情况；
对公司与存货相关的内部控制执行情况实施控制测试；
年 12 月 31 日的存货实施监盘程序和函证程序，具体情况如下：
单位：万元
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发出商品函证金 监盘和函证合计金额/
项 目 存货总余额 监盘存货金额
额 存货总余额比例
金额/占比合计 180,682.94 25,821.50 71,087.01 53.63%
等，复核公司存货跌价准备计提的合理性；
同执行情况以及预计实现收入情况、了解发出商品库龄较长的原因等情况；获取
公司发出商品库龄分析表，结合访谈情况进一步分析长库龄存货的形成原因；
合同，结合主要合同条款，检查双方是否按照合同执行。
（二）核查结论
经核查，我们认为：
公司的存货真实，存货跌价计提充分，不存在长期未领用或者结转的存货情
况。
根据申报材料，1）报告期各期，公司营业收入为 101,093.38 万元、87,792.55
万元、139,975.29 万元及 37,144.10 万元，净利润为 7,206.29 万元、6,700.57 万元、
段性影响，而同行业公司 2020 年收入并未出现下滑；2）2019 至 2021 年第四季度收
入占比分别为 34.71%、46.50%和 35.23%；3）报告期内，发行人对第一大客户
宁德时代的销售额远高于其他客户且收入占比逐年提高，除此外的前五大客户变
动较大；4）2022 年 1-3 月发行人境外收入占比为 15.95%。
请发行人说明：
（1）2020 年发行人与同行业公司收入变动趋势不一致的原因及
合理性，公司 2022 年一季度境外销售收入占比大幅上升的原因，是否存在持续
上升趋势；（2）报告期内前五大客户发生较大变化的原因及合理性，结合行业
客户集中度、宁德时代报告期内新增产能以及预计投产计划，说明报告期内发行人对
宁德时代销售收入及其占比上升的原因，发行人是否对宁德时代存在重大依赖，与其合
作是否具有稳定性和可持续性；
（3）最 近一年及一期销售毛利率上升而销售净利
率下降的原因及合理性。
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请保荐机构和 申报会计师对上述事项进行核查 并发表明 确意见。请申报
会计师说明对收入截止性的核查过程、核查方式和核查结论，并就是否存在跨期确
认收入发表明确意见。
回复：
一、2020 年发行人与同行业公司收入变动趋势不一致的原因及合理性，公
司 2022 年一季度境外销售收入占比大幅上升的原因，是否存在持续上升趋势
（一）2020 年发行人与同行业公司收入变动趋势不一致的原因及合理性
报告期内，公司营业收入变动情况如下：
单位：万元
项目
金额 变动率 金额 变动率 金额 变动率 金额
营业收入 98,672.27 88.17% 139,975.29 59.44% 87,792.55 -13.16% 101,093.38
注：2022 年 1-6 月收入变动率系较去年同期变动率
报告期各期，公司营业收入为 101,093.38 万元、87,792.55 万元、139,975.29
万元及 98,672.27 万元，
主要系受新冠疫情的阶段性影响，2020 年上半年公司设备出货及安装调试工作
延缓，影响了设备验收进度，虽然公司在四季度加快了安装调试及验收工作，但
全年营业收入仍有所下降。随着新冠疫情的良好控制及下游客户需求增长，2021
年，公司收入较 2020 年增加 52,182.74 万元，增幅为 59.44%，主要系受益于新
能源市场发展，下游动力电池行业积极扩产，公司产品市场需求大幅增加，订单
及收入随之增加；2022 年 1-6 月，公司收入亦较去年同期增长 88.17%。
报告期各期，公司同行业公司收入变动情况如下：
单位：万元
公司名称
收入 变动率 收入 变动率 收入 变动率 收入
大族激光 693,681.64 -11.58% 1,633,233.55 36.76% 1,194,248.26 24.89% 956,262.73
华工科技 621,758.33 34.04% 1,016,674.75 65.65% 613,754.89 12.40% 546,024.55
锐科激光 154,740.21 -3.87% 340,957.97 47.18% 231,664.25 15.25% 201,015.92
先导智能 544,911.78 66.74% 1,003,659.17 71.32% 585,830.06 25.07% 468,397.88
赢合科技 462,345.06 166.33% 520,161.89 118.12% 238,471.34 42.82% 166,976.44
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杰普特 55,639.68 -4.32% 119,937.88 40.50% 85,362.72 50.37% 56,767.99
海目星 119,496.89 116.29% 198,433.07 50.26% 132,059.07 28.10% 103,092.39
联赢激光 98,672.27 88.17% 139,975.29 59.44% 87,792.55 -13.16% 101,093.38
注：2022 年 1-6 月收入变动率系较去年同期变动率
由上表可见，2020 年，公司收入较 2019 年下降 13.16%，而同行业可比公司
较 2019 年均呈现不同幅度的上升，公司收入变动趋势与同行业可比公司存在一
定的差异。2021 年，公司收入较 2020 年上涨 59.44%，同行业可比公司收入较
司产品主要为激光焊接成套设备，主要应用于动力电池等领域，产品呈现定制化
特点，而定制化产品生产验收周期较长，需根据客户需求进行设计制造，并在安
装调试环节派驻人员亲赴客户现场，并结合客户厂房水电设施、生产线其他部分
设备到位情况以及产品量产情况进行安装调试及测试，流程较为复杂。一般来说，
公司产品的生产组装周期根据产品工艺复杂程度通常为 1-4 个月，产品的安装调
试及验收时间通常为 7-12 个月，因而公司从销售订单的签订到设备验收，即确
认收入通常需要 8-16 个月。2020 年上半年，受新冠疫情影响，公司产品生产交
付、人员出差前往客户现场进行安装调试均受到较大的影响，导致产品交付及安
装调试进度延缓，虽然公司在 2020 年三、四季度加快了安装调试节奏，但全年
产品收入较 2019 年仍呈现小幅下降。
同行业可比公司产品及业务结构与公司不完全一致，产品的标准化程度存在
差异，导致产品周转周期、收入确认时间存在一定的差异。公司与同行业可比公
司主要产品及标准化程度对比及存货周转率对比情况详见本问询回复之“问题
期及其变化情况，结合上述说明报告期内公司存货周转率逐年下降的原因，存货
周转率与同行业可比公司是否存在显著差异”之“（二）公司存货周转率低于同
行业可比公司系产品差异所致，具有合理性”部分的说明。受公司产品非标程度
较高及安装调试周期较长的影响，公司存货周转率低于同行业可比公司。因此，
半年收入较 2019 年同比有所下降。
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趋势比较如下：
单位：万元
公司名称 产品 月
收入 变动率 收入
激光及自动化配
大族激光 404,349.49 1.89% 396,834.63
套设备
激光加工及系列
华工科技 81,594.10 -12.50% 93,253.31
成套设备
锐科激光 光纤激光器产品 63,528.93 -28.52% 88,872.91
先导智能 锂电池设备 119,105.16 -23.47% 155,633.03
赢合科技 锂电池专用设备 48,324.76 -40.12% 80,708.80
激光器及激光/光
杰普特 39,029.98 29.32% 30,181.88
学智能装备等
动力电池激光及
海目星 22,910.84 340.38% 5,202.47
自动化设备
激光焊接成套设
备、工作台、激
联赢激光 30,285.76 -32.79% 45,061.40
光器及激光焊接
机
由上表可见，2020 年上半年，公司收入较 2019 年同比下降 32.79%，同行业
可比公司中，先导智能、赢合科技的锂电池行业专用设备收入亦呈现一定的下滑。
大族激光 2020 年上半年新增全系列口罩自动化生产线业务、杰普特固体激光器
可用于 KN95 口罩标识标刻，导致其 2020 年上半年收入同比增加。整体来看，
由于公司产品以应用于动力电池领域的非标准化产品为主，疫情影响产品安装调
试，导致 2020 年上半年公司收入有所下降，具有合理性。2020 年下半年，公司
加快了产品交付及安装调试节奏，收入较去年同期略有增长，但全年收入较 2019
年仍出现小幅下滑。
万元，较 2019 年同比减少 15.05%；公司 2020 年收入为 87,792.55 万元，较 2019
年同比减少 13.16%。公司 2020 年收入变动与先导智能锂电池设备收入变动基本
一致。
在新签订单方面，2020 年，公司新签订单 15.08 亿元（含税）
，2019 年为 9.68
亿元（含税）。2020 年，公司新签订单较 2019 年大幅增长，新签订单变动趋势
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与同行业可比公司 2020 年度收入变动趋势一致。
综上所述，2020 年公司收入较 2019 年同比下滑，与同行业可比公司收入变
动趋势存在一定的差异，主要系公司应用领域、产品标准化程度及验收周期与同
行业可比公司存在一定的差异所致。公司产品主要应用于动力电池领域，以非标
准化产品为主，产品安装调试验收周期较长，而 2020 年上半年新冠疫情的影响
给产品安装调试进度带来了一定的不利影响，导致 2020 年公司收入较 2019 年有
所下降，具有合理性。
（二）公司 2022 年一季度境外销售收入占比大幅上升的原因，是否存在持
续上升趋势
务收入境内外划分情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
境内 85,960.21 90.65% 30,049.33 84.04% 128,475.29 95.05% 80,901.00 96.62% 92,488.02 95.55%
境外 8,865.13 9.35% 5,704.45 15.95% 6,690.36 4.95% 2,831.89 3.38% 4,310.40 4.45%
合计 94,825.35 100.00% 35,753.77 100.00% 135,165.65 100.00% 83,732.89 100.00% 96,798.42 100.00%
入金额为 4,310.40 万元、2,831.89 万元、6,690.36 万元、5,704.45 万元及 8,865.13
万元，占主营业务收入的比例为 4.45%、3.38%、4.95%、15.95%及 9.35%。2022
年 1-3 月，公司境外收入占比较以前年度大幅上升，主要系 2022 年 1-3 月，公
司确认 对宁 德时 代德 国子 公司 Contemporary Amperex Technology Thuringia
GmbH 的销售收入 3,540.00 万元，占 2022 年 1-3 月境外收入的比例为 62.06%，
占 2022 年 1-3 月主营业务收入的比例为 9.90%。2022 年 1-6 月，随着 2022 年第
二季度境内产品销售验收的完成，境内收入占比提升，境外收入占比下降至
Technology Thuringia GmbH 签署销售动力电池电芯焊接系统的合同，合同金额
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为人民币 16,120.00 万元。2020 年底，公司开始按合同要求发货，同时派驻技
术团队赴德国协助产品安装调试。由于宁德时代德国生产基地系其第一个海外
生产基地，相关产品安装调试适配时间较长。2022 年 1 月，相关产品已有部分
安装调试完成，宁德时代对其出具了验收报告，公司相应确认收入 3,540.00 万
元。
公司注重开拓境外市场，于 2012 年在日本东京设立了子公司 UWJAPAN，
建立了本地化的营销服务团队，为日本当地客户提供销售及售后服务，并通过日
本子公司将产品销售区域辐射到韩国、台 湾、新加坡、马来西亚等国家和地区。
报告期内，公司产品已成功销往三星 SamsungSDI、LG 化学等境外动力电池厂商。
同时，随着境内动力电池厂商宁德时代等开始开拓境外市场，在境外投资建厂，
公司亦积极把握市场机遇，与相关客户建立境外项目合作关系，为其境外产线销
售激光焊接成套设备等产品，并以此为切入点进入并开拓境外市场。
截至 2022 年 6 月 30 日，公司与境外客户 Contemporary Amperex Technolo
gy Thuringia GmbH（宁德时代德国子公司）、三星 Samsung SDI 等签订的在手
订单合计金额（含税）为 32,686.49 万元，随着相关产品的陆续安装调试验收，
公司境外收入可能进一步上升。同时，截至 2022 年 6 月末，公司在手订单金额
（不含税）合计为 39.77 亿元，其中境内订单金额占比为 92.65%，境内动力电池
等领域客户的不断增资扩产仍是公司持续获得订单的主要需求来源，随着相关境
内订单的落地及验收，公司境内收入亦将进一步上升，境外收入占比较 2022 年
综上，随着公司境外市场开拓及境外在手订单的落地，境外收入可能进一
步提升，但随着境内收入的提升，境外收入占比可能较 2022 年 1-3 月有所降低。
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二、报告期内前五大客户发生较大变化的原因及合理性，结合行业客户集
中度、宁德时代报告期内新增产能以及预计投产计划，说明报告期内发行人对
宁德时代销售收入及其占比上升的原因，发行人是否对宁德时代存在重大依赖，
与其合作是否具有稳定性和可持续性
（一）报告期内前五大客户发生较大变化的原因及合理性
报告期内，公司前五名客户的销售金额如下：
单位：万元
占年度销
年份 序号 客户名称 金额 售总额的
比例
宁德时代新能源科技股份有限公司、成都市新津
时 代 新 能 源 科 技 有 限 公 司 、 Contemporary
Amperex Technology Thuringia GmbH、四川时代
新能源科技有限公司、江苏时代新能源科技有限
公司、福鼎时代新能源科技有限公司、时代上汽
限公司、时代广汽动力电池有限公司、青海时代
新能源科技有限公司、时代一汽动力电池有限公
司、瑞庭时代（上海）新能源科技有限公司、宁
德蕉城时代新能源科技有限公司（以下简称“宁
德时代”）
动力电池有限公司（以下简称“亿纬锂能”）
惠州科达利精密工业有限公司、江苏科达利精密
下简称“科达利”）
泰科电子（苏州）有限公司、泰科电子科技（苏
州工业园区）有限公司（以下简称“泰科电子” ）
南京市欣旺达新能源有限公司、欣旺达电子股份
旺达电动汽车电池有限公司（以下简称“欣旺达”）
前五名客户销售额合计 74,432.46 75.43%
宁德时代新能源科技股份有限公司、江苏时代新
能源科技有限公司、时代一汽动力电池有限公司、
时代上汽动力电池有限公司、时代广汽动力电池
时 代 新 能 源 科 技 有 限 公 司 、 Contemporary
津时代新能源科技有限公司（宁德时代）
南京市欣旺达新能源有限公司、欣旺达电子股份
有限公司、欣旺达惠州动力新能源有限公司、深
圳市欣旺达电气技术有限公司、欣旺达电动汽车
电池有限公司（欣旺达）
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占年度销
年份 序号 客户名称 金额 售总额的
比例
苏州正力储能技术有限公司、江苏正力新能电池
下简称“江苏正力储能”）
） 4,280.76 3.06%
荆门亿纬创能锂电池有限公司、湖北亿纬动力有
创能电池有限公司（亿纬锂能）
前五名客户销售额合计 74,773.77 53.42%
宁德时代新能源科技股份有限公司、江苏时代新
司、时代上汽动力电池有限公司（宁德时代）
南京市欣旺达新能源有限公司、深圳市欣旺达电
气技术有限公司、欣旺达电动汽车电池有限公司、
欣旺达电子股份有限公司、欣旺达惠州动力新能
源有限公司（欣旺达）
“华晟（青岛）”）
东莞新能德科技有限公司、东莞新能源科技有限
莞新能德”）
） 2,653.10 3.02%
前五名客户销售额合计 45,328.68 51.63%
宁德时代新能源科技股份有限公司、青海时代新
司、时代上汽动力电池有限公司（宁德时代）
合肥国轩高科动力能源有限公司、航天国轩（唐
山）锂电池有限公司、合肥国轩电池有限公司、
合肥国轩电池材料有限公司（以下简称“国轩高
科”）
公司（以下简称“星恒电源”）
湖北亿纬动力有限公司、荆门亿纬创能锂电池有
创能电池有限公司（亿纬锂能）
前五名客户销售额合计 42,560.16 42.10%
报告期各期，公司对前五大客户收入金额为 42,560.16 万元、
及 75.43%。
报告期各期，公司前五大客户各期销售额变动情况如下：
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单位：万元
同一控制集团
客户名称
宁德时代 57,113.10 54,351.02 32,066.79 20,720.81
亿纬锂能 7,905.61 3,917.89 661.30 3,662.84
科达利 5,615.55 3,662.90 1,853.70 1,252.33
泰科电子 2,318.66 2,950.33 475.15 928.10
欣旺达 1,479.54 7,502.60 4,006.31 2,413.51
江苏正力储能 100.58 4,721.50 0.00 1,763.14
新能安科技 30.83 4,280.76 1,094.89 0.00
华晟（青岛） 0.00 30.00 3,863.76 0.00
东莞新能德 707.21 1,224.66 2,738.72 2,801.48
青山控股 0.00 43.19 2,653.10 3,257.16
国轩高科 217.74 223.54 548.46 10,838.93
星恒电源 1,320.29 2,445.09 95.75 4,080.42
由上表可见，报告期各期，公司主要客户系动力电池、汽车及五金、消费电
子等行业客户，除了宁德时代报告期各期均为公司第一大客户外，其他前五大客
户报告期各期存在一定的变动。
公司已与宁德时代、亿纬锂能、惠州科达利、欣旺达、江苏正力储能等公司
均建立了良好的合作关系，客户整体构成较为稳定。同时，由于公司产品安装调
试验收周期较长，不同客户对公司产品验收时点的差异导致公司报告期各期实现
收入的前五大客户存在一定的波动。
整体来看，由于公司主要向客户销售激光焊接成套设备、工作台、激光器等
产品，相关产品主要应用于动力电池等领域的生产线。不同于客户对生产原材料
的采购，客户对公司产品的采购属于固定资产投资，且公司产品存在定制化程度
较高、成套设备订单金额较大、设备安装调试验收周期较长的特点，因此，当客
户有新建产线或产能扩建需求时，公司向其销售额会有所增加。但若单一客户生
产线建设及产能扩建需求完成后未能持续进行增资扩产，公司对其销售额将相应
减少。报告期内，宁德时代及其子公司不断投资扩产，对激光焊接设备产品需求
持续增长，故公司对其销售额随之逐年提升。
报告期内，公司对亿纬锂能、科达利、泰科电子、欣旺达、东莞新能德、国
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轩高科、星恒电源等各年均有销售，但各年销售额存在一定的波动，主要系受其
根据自身产线需求与公司签订订单时间、金额及产品验收时间存在一定的差异所
致。其中，科达利、欣旺达报告期内不断扩产，2019 年至 2021 年公司对其收入
金额逐年上升；亿纬锂能 2020 年收入确认金额较低，主要系受产品安装调试验
收时间的影响，其 2020 年验收的公司产品金额相对较小所致。2020 年，公司与
其签订订单金额为 3,745.30 万元，2020 年验收确认收入的金额为 661.30 万元；
泰科电子 2020 年收入有所下降，
低，主要系 2019 年、2020 年向公司采购固定资产设备较多，2021 年其根据产线
需求向公司采购略有减少所致；国轩高科 2019 年收入金额较高，主要系其 2017
年向公司采购大额激光焊接成套设备，其中单笔合同金额达 1.03 亿元，相关产
品于 2019 年验收；星恒电源 2020 年销售额较低，主要系其 2020 年验收的公司
产品金额相对较小所致。2020 年，公司与其签订订单金额为 2,593.24 万元，2020
年验收确认收入的金额为 95.75 万元。此外，受客户扩产计划变动及与公司签订
订单时间、产品验收时间的影响，报告期内公司对江苏正力储能、新能安科技、
、青山控股等客户的收入亦存在一定的波动。如江苏正力储能 2020
华晟（青岛）
年无新建产线建设计划，导致公司 2020 年对其销售金额为 0；对华晟（青岛）
综上，报告期内，公司主要客户构成不存在重大波动，但受下游不同客户增
资扩产计划、建设阶段及对公司产品验收时间的差异影响，公司报告期各期前五
大客户存在一定的变动。报告期内，宁德时代及其子公司不断增资扩产，对激光
焊接设备产品需求持续增长，故公司对其销售额随之逐年提升。
（二）结合行业客户集中度、宁德时代报告期内新增产能以及预计投产计划，
说明报告期内发行人对宁德时代销售收入及其占比上升的原因
公司产品主要应用领域为动力电池、汽车及五金、消费电子，其中又以动力
电池行业为主。2019 年、2020 年、2021 年及 2022 年 1-6 月，公司产品在动力电
池行业销售金额为 75,491.01 万元、61,533.95 万元、99,715.71 万元及 77,839.16
万元，占主营业务收入比例为 77.99%、73.49%、73.77%及 82.09%。
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动力电池行业市场集中度较高，市场份额不断向龙头企业聚集。其中，宁德
时代已连续 5 年占据全球动力电池装机量榜首。根据 SNEReaearch，2021 年，宁
德时代动力电池装机量全球市场份额 33%。根据动力电池创新联盟，2021 年，
宁德时代动力电池装机量国内市场份额为 52%，国内动力电池市场集中度较高，
且宁德时代龙头地位显著。
随着新能源行业的不断发展，作为新能源动力电池行业龙头，宁德时代亦不
断进行投资扩产。
年的 170.39GWh，预计 2025 年达到 670GWh 以上。2018 年以来，宁德时代具体
增资扩产项目投资情况如下：
总投资
序号 公告时间 项目开始时间 项目建设地点
（亿元）
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总投资
序号 公告时间 项目开始时间 项目建设地点
（亿元）
资料来源：宁德时代公告
由上表可见，2018 年以来，宁德时代不断进行新建产能建设及投资，在福
建宁德、江苏溧阳、四川宜宾、德国等地均进行了投资，产能预计将在 2025 年
达到 670GWh 以上。随着其不断进行投资扩产，新增产线建设及配套设备需求
亦不断增加。
报告期各期，公司对宁德时代收入主要用于其新建产线，具体如下：
项目 2021 年度 2020 年度 2019 年度
月
收入（万元） 57,113.10 54,351.02 32,066.79 20,720.81
肇庆、溧阳、 溧阳、宁德、
溧阳、宁德、 溧阳、宁德、
收入对应宁德时代主要扩产地址 宁德、上海、 宜宾、德国、
青海 青海
宜宾、德国 青海、广州
由上表可见，报告期各期公司对宁德时代的收入主要用于其在福建宁德、江
苏溧阳、四川宜宾、德国等地的投资产线建设项目，随着宁德时代不断进行新建
产能建设及投资，公司为其销售的产品用于的产线地址亦不断增加，对其收入也
逐年上升。目前公司对宁德的在手订单主要用于宁德时代宁德、宜宾、德国、常
州、肇庆等地的 1 线建设项目，与其产能扩张计划、主要地域分布相符。
综上，2018 年以来，宁德时代产能迅速扩张，从 2018 年的 37GWh 上升至
市场集中度较高，宁德时代已连续 5 年占据全球动力电池装机量榜首，2021 年
国内市场份额高达 52%。公司作为动力电池行业领先的激光焊接设备提供商及宁
德时代的长期合作伙伴，报告期内，随着宁德时代不断进行投资扩产，公司对其
销售额及占比逐年上升，具有合理性。
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（三）发行人是否对宁德时代存在重大依赖，与其合作是否具有稳定性和可
持续性
公司具有独立的研发、生产、采购、销售业务体系，与宁德时代在资产、人
员、财务等各方面均具有独立性。公司与宁德时代合作系基于产品供需的市场化
行为，具有合理性的商业逻辑。
（1）公司与宁德时代具有稳定的合作基础
报告期各期，公司对宁德时代销售收入金额为 20,720.81 万元、32,066.79 万
元、54,351.02 万元及 57,113.10 万元，占公司营业收入的比例分别为 20.50%、
元（不含税），宁德时代在手订单占比为 31.55%。宁德时代自成立开始，公司即
凭借技术研发及服务优势，与其深度开展合作，建立战略合作关系。2017 年，
公司被宁德时代评为“最佳合作伙伴”，2020 年，公司被宁德时代评为“质量优
秀供应商”
。公司与宁德时代保持了长期良好、稳定的合作关系。
（2）公司具备激光焊接成套设备研发及技术优势，市场竞争力较强，客户
粘性较高
激焊接成套设备的研发及生产涉及激光光学、电子技术、计算机软件开发、
电力电源、自动控制、机械设计及制造等多领域的集成及光学、材料科学、机械
工程等众多学科的交叉渗透，难度较高。公司在长期开发设计的过程中，始终专
注于激光焊接及其自动化装备领域，聚焦激光焊接系统和激光焊接工艺，积累了
深厚的行业经验，定制化产品能满足宁德时代、比亚迪、欣旺达、亿纬锂能、上
汽时代、国轩高科、科达利、星恒电源等众多客户的不同需求，为不同客户提供
高品质激光焊接成套设备。多年以来，凭借持续高效的研发、先进的技术水平、
优质的产品及服务，公司已在动力电池激光焊接成套设设备领域确立一定的领先
地位，2021 年激光焊接成套设备市场占有率约为 21%。综上，公司凭借较强的竞争
优势，持续为宁德时代、比亚迪、欣旺达、亿纬锂能、上汽时代、国轩高科、科
达利、星恒电源等客户销售定制化产品，客户粘性较强。
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（3）公司与宁德时代签订了长期合作协议
公司与宁德时代采取签署框架协议及具体订单的形式进行合作。报告期内，
公司与宁德时代签署了三份合作框架协议，时间分别为 2016 年 7 月至 2019 年 7
月、2019 年 6 月至 2022 年 6 月及 2022 年 6 月至 2025 年 6 月。由此可见，公司
与宁德时代长期合作稳定。
（4）公司与宁德时代合作具有可持续性
公司作为宁德时代长期合作伙伴，与宁德时代保持了长期良好稳定的合作关
系。未来，随着宁德时代在动力电池行业不断进行投资扩产，其对激光焊接产品
的需求亦将持续增长，公司作为其激光焊接设备主要供应商，与宁德时代的合作
具有可持续性。
公司注重市场开拓及产品研发，不断扩展产品应用领域并开发新的客户。公
司产品除了应用于动力电池领域外，亦应用于汽车及五金、消费电子、光通讯等
领域。报告期内，公司产品在动力电池以外领域销售金额为 21,307.40 万元、
时代以外，亦与比亚迪、欣旺达、亿纬锂能、上汽时代、科达利、星恒电源等企
业建立了良好的合作关系。
综上，结合公司与宁德时代的合作历史及合作情况、公司产品的研发及技术
优势、对其他客户的开拓及合作情况等因素分析，公司对宁德时代不存在重大依
赖，与其合作具有稳定性及可持续性。
三、最近一年及一期销售毛利率上升而销售净利率下降的原因及合理性
报告期内，公司销售毛利率及净利率变动情况如下：
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
毛利率 36.91% 37.04% 36.67% 34.13%
净利率 7.12% 6.58% 7.63% 7.13%
如上表所示，最近一年及一期，公司销售毛利率较 2020 年有所上升，但净
利率较 2020 年有所下降，主要原因系收入大幅度增长，应收账款增加，信用减
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值损失的增加所致。最近一年一期，公司收入大幅增长，期末应收账款随之大幅
增加，且受客户对账、结算周期等的影响，逾期应收账款有所增加，应收账款回
款进度有所放缓。报告期各期末，公司严格按应收账款坏账计提政策计提了相应
坏账准备，导致信用减值损失有所增加。公司应收账款客户主要为下游行业的中
大型企业，资金实力较强，信用较好，资金回收具有保障。剔除信用减值损失的
影响，模拟测算的销售净利率如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度
营业收入① 98,672.27 139,975.29 87,792.55
营业成本 62,251.08 88,122.35 55,599.84
销售毛利 36,421.20 51,852.94 32,192.71
销售毛利率 36.91 37.04 36.67
期间费用 29,660.61 45,019.52 27,943.59
期间费用率 30.06% 32.16% 31.83%
信用减值损失② -1,693.78 -1,806.98 -358.69
净利润③ 7,027.39 9,210.14 6,700.57
销售净利率 7.12% 6.58% 7.63%
不考虑信用减值损失下的净利润④=③-② 8,721.18 11,017.12 7,059.26
不考虑信用减值损失下的销售净利率⑤=④/① 8.84% 7.87% 8.04%
如上表销售净利率测算可知，剔除信用减值损失影响下的销售净利率 2020
年度至 2022 年 1-6 月销售净利率分别为 8.04%、7.87%和 8.84%，公司销售毛利
率波动较为稳定，2021 年销售净利率较 2020 年无重大波动，2022 年 1-6 月销售
净利率较 2021 年度有所上升，主要系 2022 年 1-6 月销售和管理人员变动较为稳
定的情况下，销售收入较去年同期增长 88.17%，期间费用率较 2021 年下降 2.10
个百分点。最近一年及一期，公司销售毛利率变动较为稳定，销售净利率变动具
有合理性。
公司主要销售激光焊接成套设备等产品，主要客户为动力电池领域客户，订
单安装调试验收周期较长，期间费用、投资收益等科目变动幅度并不必然与销售
收入变动幅度一致，故公司销售净利率与销售毛利率增长幅度存在差异，具有合
理性。
综上，最近一年及一期，公司销售毛利率较 2020 年有所上升，但净利率较
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的增加所致。最近一年及一期，公司销售毛利率与销售净利率变动具有合理性。
四、请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
（一）核查程序
针对以上事项，保荐机构及申报会计师执行了如下核查程序：
原因、主要客户变动原因；
分析，确认差异原因及合理性；
Technology Thuringia GmbH 的销售进行核查，了解核实 2022 年第一季度境外收
入占比较高的原因及合理性；
与发行人销售客户集中度及变动情况进行对比分析；
况分析发行人与其合作的持续性及稳定性；
销售毛利率及销售净利率的变动及其合理性进行分析。
（二）核查结论
经核查，保荐机构及申报会计师认为：
在一定的差异，主要系公司产品主要应用领域、标准化程度及验收周期与同行业
可比公司存在一定的差异所致。公司产品以非标准化产品为主，产品安装调试验
收周期较长，而 2020 年上半年新冠疫情的影响给产品安装调试进度带来了一定
的不利影响，导致 2020 年公司收入较 2019 年有所下降，具有合理性；
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年 1-3 月，公司确认对宁德时代德国子公司 Contemporary Amperex Technology
Thuringia GmbH 的销售收入 3,540.00 万元所致；未来，随着公司境外市场拓展
及境外在手订单的落地，境外收入可能进一步提升，但随着境内收入的提升，
境外收入占比可能较 2022 年 1-3 月有所降低；
五大客户报告期各期存在一定的变动，主要系下游不同客户增资扩产计划、建设
阶段及对公司产品验收时间存在一定的差异所致，具有合理性；
作伙伴，随着报告内宁德时代行业地位不断提升且不断增资扩产，公司对宁德时
代销售额及占比逐年上升，具有合理性；
势、对其他客户的开拓及合作情况等因素分析，公司对宁德时代不存在重大依赖，
与其合作具有稳定性及可持续性；
幅度增长，应收账款增加，信用减值损失的增加所致。最近一年及一期，公司销
售毛利率与销售净利率变动具有合理性。
五、请申报会计师说明对收入截止性的核查过程、核查方式和核查结论，
并就是否存在跨期确认收入发表明确意见。
申报会计师对收入截止性执行了如下核查：
（一）收入截止性的核查过程、核查方式
否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
与验收单据是否在同一个会计期间；
收入的情况。
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（二）核查结论
经核查，申报会计师认为公司报告期内不存在跨期确认收入情形。
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问题 5、关于前募项目
根据申报材料及公开信息，1）公司前募生产基地建设项目达到预定可使用
状态日期为 2022 年 6 月，不存在变更或延期风险，截至 2022 年 6 月 30 日，该
项目累计投入进展为 86.96%，其中一期已投入使用，受疫情影响，二期预计于 9
月份完成建设并投入使用；2）前募新型激光器及激光焊接成套设备研发中心建
设项目（以下简称“前募研发中心建设项目”）因实施主体及实施地点变更而延
期至 2024 年 8 月，募集资金用途、募集资金投入金额、实施方式等方面均不发
生变更，截至 2022 年 6 月 30 日，该项目累计投入进展为 5.45%。
请发行人说明：前募生产基地建设项目不存在变更或延期风险的原因，前募
研发中心建设项目研发方向和内容是否发生重大变化，上述各项目截至目前的建
设进度，资金后续使用计划及预期进度，是否存在重大不确定性事项。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）前募生产基地建设项目已基本完成建设且已投入生产，不存在变更
或延期风险
截至 2022 年 6 月 30 日，公司前次募投项目的投入进度如下：
单位：万元
募集资金 截至 2022 年 6 月 30 日 截至 2022 年 6 月 30 日
募集资金投资项目
总额 累计投入金额 累计投入进度
高精密激光焊接成套设备
生产基地建设项目
新型激光器及激光焊接成
套设备研发中心建设项目
补充流动资金 15,459.29 15,979.01 103.36%
合计 49,890.55 40,447.24 81.07%
注：补充流动资金投入进度为 103.36%，主要系投入金额包含了产生的利息收入。
由上表可知，截至 2022 年 6 月 30 日，公司前募生产基地建设项目即“高精
密激光焊接成套设备生产基地建设项目”已投入募集资金 24,047.42 万元，实际
投入比例已达 86.96%，且项目一期已投入使用。截至本回复出具之日，该募投
项目二期生产厂房也建成投入使用，不存在变更或延期的风险。
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（二）前募研发中心建设项目研发方向和内容不存在变化，始终以行业技
术发展方向与市场需求为导向
公司前募研发中心建设项因实施主体及实施地点变更而延期至 2024 年 8 月，
但该项目研发方向及内容未发生变化。
前募研发中心建设项目以行业技术发展方向与市场需求为导向，以公司未来
发展规划为依据，拟搭建多功能新型试验研发平台，研制具有自主知识产权的国
际领先的焊接技术及成套自动化焊接设备，向行业更深层次的领域探索。公司拟
通过购置先进研发及检测设备，建设国内一流的研发平台，吸引行业内高级人才，
创建优秀的研发团队，实现激光器及激光焊接设备相关技术及产品的研究开发，
以保证企业在核心技术方面都能位居同行业领先地位，提高企业市场竞争力，进
一步扩大市场份额。
近年来，激光器及激光焊接设备行业市场规模持续增长，行业发展向好。本
项目虽然延期，但市场环境及建设可行性并未发生变化。具体如下：
激光设备的发展与其核心器件激光器的发展息息相关，随着激光技术的不断
革新以及工业应用的不断拓展，全球激光器销售收入总额近年来呈现良好的上升
趋势，根据 StrategiesUnlimited 统计，2021 年全球激光器销售收入总额约为 210.1
亿美元，预计 2022 年将达到 232 亿美元，2018 年至 2022 年全球激光器总收入
复合增长率约为 13.95%，激光器市场容量稳步提升。
数据源自：2022 年激光产业报告
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根据《2022 年中国激光产业报告》，受益于新能源汽车、消费电子等终端消
费需求的增长，动力电池、OLED、汽车、钣金、PCB 等加工设备的需求也随之
增加，我国激光设备市场销售规模呈现出良好的上升趋势。2021 年，我国激光
设备市场销售总收入达到 821 亿元，较 2020 年同比增长 18.64%。2022 年以来，
我国上海、深圳等激光产业重要城市受到疫情影响，预计 2022 年我国激光设备
市场销售收入增速有所回落，全年销售收入约为 876 亿元，在行业规模基数较高
的情况下，仍保持较高的增长率，市场前景良好。
数据源自：《2022 中国激光产业发展报告》
公司产品主要应用领域为动力电池领域。受益于新能源汽车快速发展及电池
技术不断升级，全球动力电池出货量持续快速增长。据高工产研锂电研究所统计，
电池出货量在 2025 年将达到 1,550GWh，2030 年有望达到 3,000GWh，我国在全
球的市场份额将稳定在 50%以上。近年来，动力电池行业部分头部企业如宁德时
代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达、蜂巢能源均陆续增资扩
产。下游动力电池行业的不断发展，为公司激光器及激光焊接设备带来了持续增
长的市场需求。
综上，前募研发中心建设项目并不改变项目的研发方向和内容，始终坚持以
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行业技术发展方向与市场需求为导向，以公司未来发展规划为依据，未发生重大
变化。
（三）上述各项目截至目前的建设进度，资金后续使用计划及预期进度，
是否存在重大不确定性事项
截至本回复出具日，前次募投项目“高精密激光焊接成套设备生产基地建设
项目”一二期生产厂房已建成并投入使用，募集资金已使用 26,600.04 万元，占
该项目拟投入募集资金总额的 96.19%，基本使用完毕。此外，该项目涉及的配
套建设整体预计将于 2022 年 9 月底完成，剩余资金将用于支付建设尾款。本项
目的实施不存在重大不确定性。
截至本回复出具之日，
“新型激光器及激光焊接成套设备研发中心建设项目”
投入部分资金购置研发用设备，大部分资金尚未投入使用，主要系公司在 2021
年对该项目的实施主体及实施地点进行变更，但考虑到公司龙岗租赁厂房较为紧
张，且公司于 2021 年 12 月拍得位于深圳坪山得工业用地，为避免重复建设，拟
将该项目实施地点变更至深圳坪山的自有厂房，因此项目整体建设进度较慢。公
司于 2022 年 7 月 22 日召开董事会，审议通过《关于 IPO“新型激光器及激光焊
接成套设备研发中心建设项目”延期实施的议案》，该项目建设期将延长至 2024
年 8 月；该项目对应的募集资金后续将根据项目延期后的建设期投入使用，该项
目的实施不存在重大不确定性。
截至本回复出具之日，前次募集资金中“补充流动资金”已使用完毕。
二、核查程序与核查意见
（一）核查程序
保荐机构及申报会计师履行了如下核查程序：
年度报告》中关于前次募投项目投资建设规模、建设周期、预定达到可使用状态
的日期等相关披露信息，检查前募研发中心建设项目研发方向和内容是否发生重
大变化；
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况专项报告》并进行复核；
情况，实际投资金额与计划投资金额存在差异的原因；
（二）核查意见
设项目研发方向和内容未发生重大变化；
不确定性。
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问题 6、关于关联交易
根据申报材料，1）2020 年起，发行人存在向副总经理郭自然关联企业采购
产品及劳务的情形；2）苏州正力新能源科技有限公司系发行人董事张洋 2020 年
之前担任董事的公司，2021 年始该公司不再是发行人关联方，2021 年发行人向
该公司销售金额 4,721.50 万元，系发行人当年第三大客户。
（1）发行人 2020 年起新增关联采购的原因、采购的具体内
请发行人说明：
容、必要性、价格公允性及履行的内部决策程序，郭自然相关行为是否符合《公
司法》第一百四十八条有关规定；
（2）报告期内向苏州正力新能源科技有限公司
销售金额大幅增加的原因，是否存在关联交易非关联化的情形。
请保荐机构、申报会计师和发行人律师对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人 2020 年起新增关联采购的原因、采购的具体内容、必要性、价
格公允性及履行的内部决策程序，郭自然相关行为是否符合《公司法》第一百
四十八条有关规定
（一）发行人 2020 年起新增关联采购的原因、采购的具体内容、必要性、
价格公允性及履行的内部决策程序
根据《上海证券交易所科创板股票上市规则（2020年12月修订）》
（以下简称
《上市规则》）第十五章第十四条的规定，以下主体构成发行人关联方：
①公司董事、监事或高级管理人员；
②公司董事、监事或高级管理人员关系密切的家庭成员，包括配偶、年满18
周岁的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、
子女配偶的父母；
③上述①及②所列人员直接或者间接控制的，或者由前述关联自然人（独立
董事除外）担任董事、高级管理人员的法人或其他组织，但公司及公司控股子公
司除外
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同时，根据《上市规则》规定，若上述主体与公司发生交易，其在交易发生
的前后12个月内也属于公司关联方，前后12个月内与公司发生的交易亦属于关联
交易。
于聘任郭自然为公司副总经理的议案》，郭自然成为公司高管及关联方。根据《上
市规则》的规定，郭自然自2020年1月13日起即为公司关联方。公司2020年起新
增关联交易主要系因郭自然在2021年成为公司高管，公司与郭自然关系密切的家
庭成员控制的公司（以下简称“郭自然关联方”）之间存在交易所致。
内部决策程序
（1）关联采购的具体内容
发行人与公司副总经理郭自然关联方之间的关联采购主要为采购机械加工
件及劳务服务。
分别为251.91万元、243.51万元、241.67万元，占公司当期采购机械加工件总金
额的比例分别为1.70%、0.70%、1.03%，占比较低；发行人向该等主体采购劳务
服务的金额分别为443.46万元、753.68万元、385.25万元，占公司当期采购劳务
服务总金额的比例分别为15.75%、9.93%、9.66%，占比较低。
（2）关联采购的必要性、公允性
公司产品呈现非标、定制化的特点，需要根据客户特定需求进行个性化设计
和定制。公司以客户需求为导向、以研发设计为核心，依托研发设计方案，主要
通过对外采购标准化零件、出具设计图给零部件厂商加工进行定制采购等方式获
取生产所需零部件，经公司装配调试后完成产品生产。公司向郭自然关联方采购
机械加工件符合公司的业务开展需要，具有必要性。
发行人向郭自然关联方采购的机械加工件为市场竞争较为充分的部件，公司
严格按照市场价原则确定采购价格。具体价格确定方式：材料费+加工费+表面处
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理费+税费+运杂费，材料费按照不同金属材质的单价及重量/数量计算，加工费
按加工所需的设备（铣床、车床、CNC等）小时价格及加工时间计算，表面处理
按材料重量和处理工艺（如电镀、氧化）单价计算。金属材料价格在不同期间会
有浮动，供应商根据订单批量大小及加工难度，加工工时报价也有小幅浮动，因
此，机加件价格为单件即时报价，但不同企业间报价方式一致。经对比发行人向
非关联供应商采购的同类机加件价格，发行人向郭自然关联方采购的机械加工件
价格与该等非关联供应商同类产品采购的价格的差异在-4.44%至4.76%之间，价
格基本一致。综上，发行人向郭自然关联方采购机械加工件产品的价格与向其他
第三方供应商采购价格一致，价格公允。
近年来，公司下游主要应用领域动力电池行业持续扩产，作为动力电池产线
重要设备，激光焊接相关设备需求持续增长。报告期各期末，发行人在手订单金
额（不含税）分别为7.51亿元、12.28亿元、30.71亿元和39.77亿元，在手订单金额
持续快速增长，公司面临较大的交付压力。受业务模式的影响，公司需要大量人
员进行装备组装，对人工的需求量随着在手订单金额持续增长，公司面临较大的
人员招聘压力。为及时提升产量和交付能力，公司通过劳务外包的方式提高产量。
报告期各期，发行人劳务外包采购费用分别为586.52万元、2,815.48万元、7,593.61
万元、3,989.48万元，随着公司在手订单金额的增加持续增长。考虑到人员招聘
的及时性需求及招聘难度，发行人向郭自然关联方采购劳务服务。因此，该等交
易符合公司业务实质及需求，具有必要性。
发行人向郭自然关联方采购的劳务服务市场参与者较多，竞争较为充分，公
司严格按照市场价原则确定采购价格。具体价格确定方式：按照劳务工等级（大
工、中工、小工）的单位小时价格及实际工作时长计算。发行人向郭自然关联方
采购的主要为大工及中工，其价格区间为36-44元/小时，经对比发行人向非关联
供应商采购的同类劳务服务的价格，其价格区间为38-46元/小时。综上，发行人
向郭自然关联方采购劳务外包服务的价格与向其他第三方供应商采购价格基本
一致，价格公允。
（3）关联采购所履行的内部决策程序
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报告期内，发行人与郭自然关联方发生的关联交易均已根据《公司章程》及
《关联交易决策制度》所规定的权限，由董事长予以审批。
综上所述，发行人与郭自然关联方涉及的上述关联交易发生原因合理、具有
必要性，交易价格公允，并履行了相应的决策程序，不存在损害发行人及其他股
东合法权益的情况。
（二）郭自然相关行为是否符合《公司法》第一百四十八条有关规定
《公司法》第一百四十八条规定：“董事、高级管理人员不得有下列行为：
（一）挪用公司资金；（二）将公司资金以其个人名义或者以其他个人名义开立
账户存储；
（三）违反公司章程的规定，未经股东会、股东大会或者董事会同意，
将公司资金借贷给他人或者以公司财产为他人提供担保；（四）违反公司章程的
规定或者未经股东会、股东大会同意，与本公司订立合同或者进行交易；（五）
未经股东会或者股东大会同意，利用职务便利为自己或者他人谋取属于公司的商
业机会，自营或者为他人经营与所任职公司同类的业务；（六）接受他人与公司
交易的佣金归为己有；
（七）擅自披露公司秘密；
（八）违反对公司忠实义务的其
他行为。董事、高级管理人员违反前款规定所得的收入应当归公司所有。”
根据上述规定，郭自然关联方与公司发生关联交易的行为主要涉及《公司法》
第一百四十八条规定中的第（四）、（五）两款规定。
报告期内，发行人与郭自然关联方发生的关联交易均已根据《公司章程》及
《关联交易决策制度》所规定的权限，由董事长予以审批。且上述关联交易并非
郭自然本人与发行人签署合同进行交易，系由其关联企业与发行人签署合同进行
交易。因此，郭自然作为发行人高管，不存在违反上述第（四）款规定的情形。
郭自然关联方从事业务主要为机械零配件生产、销售、劳务外包服务，并非
激光器的生产、销售，与发行人不存在同业竞争的情况，不属于“利用职务便利
为自己或者他人谋取属于公司的商业机会，自营或者为他人经营与所任职公司同
类的业务”的情形。因此，郭自然作为发行人高管，不存在违反上述第（五）款
规定的情形。
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综上，郭自然相关行为符合《公司法》第一百四十八条相关规定。
二、报告期内向苏州正力新能源科技有限公司销售金额大幅增加的原因，
是否存在关联交易非关联化的情形
报告期内，公司向苏州正力新能源科技有限公司及其同一控制下公司（以下
简称“江苏正力集团”）销售情况如下：
单位：万元
客户名称 交易内容 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
苏州正力新能源科技有限公司 出售商品 - 1.01 - 29.98
苏州正力储能技术有限公司注 出售商品 68.43 2,882.73 - 1,733.16
江苏正力新能电池技术有限公司注 出售商品 29.94 1,837.76 - -
注
东莞正力新能电池技术有限公司 出售商品 1.36 - - -
注
南京正力新能电池技术有限公司 出售商品 0.85 - - -
合计 100.58 4,721.50 - 1,763.14
注：苏州正力储能技术有限公司系苏州正力新能源科技有限公司控股子公司，江苏正力
新能电池技术有限公司系其母公司，东莞正力新能电池技术有限公司、南京正力新能电池技
术有限公司系江苏正力新能电池技术有限公司控股子公司。
公司董事张洋系苏州正力新能源科技有限公司历史持股 35%股东蔚然（南京）
储能技术有限公司向其委派的董事。2019 年 12 月，张洋辞任了苏州正力新能源
科技有限公司董事。因此，依据《公司法》、财政部《企业会计准则第 36 号－－
关联方披露》、
《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律、法规、规范性文
件的有关规定，公司于 2019 年、2020 年将苏州正力新能源科技有限公司认定为
关联方，与其交易认定为关联交易。2019 年及 2020 年，公司对苏州正力新能源
科技有限公司的销售额为 29.98 万元及 0 万元，2021 年及 2022 年 1-6 月为 1.01
万元及 0 万元，报告期内未发生大额变化。
近年来，动力电池、储能行业客户陆续增资进行投资扩产，新建产线带来激
光焊接设备需求增加，因此公司向相关客户销售金额随之增加。江苏正力集团主
要从事动力电池、储能模组等产品的研发、生产及销售。报告期内，其根据其自
身经营规划、扩产计划、产线建设需要向公司采购激光焊接成套设备、激光器等
产品。报告期各期，公司向其销售额合计为 1,763.14 万元、0 万元、4,721.50 万
元及 100.58 万元，2019 年及 2021 年销售额较大，2020 年销售额为 0 万元，主
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要系其根据扩产计划向公司采购，2020 年其未进行新产线建设，导致 2020 年未
向公司采购。2021 年，其根据自身产线建设需求向公司采购了激光焊接成套设
备等产品，导致 2021 年对其销售额较大。公司与江苏正力集团交易均基于真实
的交易背景，2019 年及 2021 年，公司主要向其销售定制化激光焊接成套设备，
毛利率为 31.58%及 35.16%。2019 年及 2021 年，公司激光焊接成套设备平均毛
利率为 28.91%及 34.64%，其中 2019 年较低主要系公司向国轩高科销售激光焊
接成套设备收入金额为 1.03 亿元的合同毛利率较低，进而导致激光焊接成套设
备总体毛利率较低。剔除该影响，
因此，公司向江苏正力集团销售激光焊接成套设备毛利率与公司激光焊接成套设
备平均毛利率相比不存在重大差异，公司与其交易定价依据完全参照市场价格双
方议价确定，不存在侵害公司及股东利益的行为。
综上所述，截至本回复出具日，公司已严格按照《公司法》、
《企业会计准则
第 36 号－－关联方披露》、
《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律、法
规及规范性文件的要求披露关联方和报告期内关联交易，不存在关联交易非关联
化的情况。
三、核查程序及核查意见
（一）核查程序
额及其变化情况；
核查发行人是否利用与关联方或其他利益相关方的交易实现报告期收入的增长；
司财务负责人访谈，进一步了解变动原因；通过全国企业信用信息公示系统、企
查查等网站查阅了主要客户的工商信息，确认其是否与公司存在关联关系，是否
存在隐匿关联交易或关联交易非关联化的情形；
交易背景的大额资金流出情况；
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（二）核查意见
经核查，保荐机构及发行人律师认为：
工零部件及接受相关劳务，交易具有必要性、价格公允且履行了相应内部决策程
序，郭自然相关行为符合《公司法》第一百四十八条有关规定；
主要系其根据自身增资扩产需求向公司采购所致，公司向其销售基于真实的交易
背景，交易价格公允，不存在关联交易非关联化的情形。
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问题 7、其他
强。韩金龙、牛增强合计控制公司 16.53%的股份。本次发行完成后，韩金龙、
牛增强合计控制公司 12.71%的股份。根据首发申报材料，2019 年 8 月，韩金龙
与牛增强签署补充协议，约定在首次公开发行股票并于科创板上市之日起 36 个
月内，任何一方不得以签署补充协议等任何方式解除上述一致行动关系。
请发行人说明：保持公司控制权稳定所采取的措施及其有效性。
请保荐机构及发行人律师对上述事项进行核查并发表意见。
回复：
一、公司实际控制人保持控制权稳定所采取的措施
（一）签署一致行动协议
生效之日起，本协议一方拟向联赢激光董事会或股东大会提出应由董事会或股东
大会审议的议案时，应当事先就议案内容与另一方进行充分的沟通和交流，如果
另一方对议案内容有异议，在不违反法律法规、监管机构的规定和联赢激光章程
规定的前提下，双方应当继续进行协商，对议案内容进行修改，直至双方共同认
可议案的内容后，以其中一方的名义或双方共同的名义向联赢激光董事会或股东
大会提出相关议案，并在董事会或股东大会上对议案做出相同的表决意见。自协
议生效之日起，对于非由协议的一方提出的议案，在公司董事会或股东大会召开
前，双方应当就待审议的议案进行充分的沟通和交流，直至各方达成一致意见，
并各自以自身的名义或授权其中一方按照形成的一致意见在公司董事会或股东
大会会议上作出相同的表决意见；在确实难以达成一致意见的情况下，则在公司
董事会或股东大会会议上双方对相应议案均应当投反对票，以保持一致。本协议
自双方签署之日起生效，在双方均为联赢激光股东期间内有效”。
为进一步稳定公司的控制权，2019年8月16日韩金龙与牛增强签署《协议书
之补充协议》，就上述《协议书》中的内容进行了调整并约定：
“自本补充协议签
署之日起，在行使公司董事及股东权利时，如果出现意见不统一时，双方应先行
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沟通协商，协商不成时应以韩金龙的意见为准，牛增强需按韩金龙的意见行使董
事及股东权利。本补充协议自韩金龙、牛增强双方签署之日起生效。自任意一方
不再拥有（含直接或间接，下同）公司有表决权股份之日起，双方签订的《协议
书》及本补充协议失效。在首次公开发行股票并于科创板上市之日起36个月内，
任何一方不得以签署补充协议等任何方式解除上述一致行动关系。韩金龙、牛增
强确认，自两人实际控制公司起至公司在科创板发行上市的可预见的未来将保持
对公司的稳定控制。”
（二）针对本次发行做出的补充措施
为稳定本次发行完成后对公司的控制权，发行人实际控制人针对本次发行出
具了《关于稳定控制权的承诺函》，约定：
“若本次发行完成后，公司出现不利于
控股权稳定的情形，本人将通过一系列方式，巩固对公司的控制权。”
此外，为进一步保证发行人控制权稳定，本次发行在未来发行阶段，会对单
一认购对象及其一致行动人认购上限做出明确限制，避免影响发行人控制权稳定
情形发生。
二、实际控制人保持公司控制权稳定所采取的措施及其有效性
截至本问询回复出具之日，发行人实际控制人韩金龙、牛增强以及两人配偶
合计控制公司股份16.53%，除韩金龙以外，不存在其他持股比例超过5%的股东，
发行人其他股东持股较为分散。截至2022年6月30日，发行人前十大股东持股情
况如下：
序
股东名称 股东性质 持股数量（股） 持股比例
号
易方达国防军工混合型证券投
资基金
景顺长城新能源产业股票型证
券投资基金
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中国人寿保险股份有限公司普
通保险产品
合计 99,528,756 33.28%
如上所述，发行人实际控制人韩金龙及牛增强于2015年6月及2019年8月签订
《协议书》及《协议书之补充协议》，对双方一致行动、对公司的稳定控制等作
出约定，同时确认自两人实际控制公司起至公司在科创板发行上市的可预见的未
来将保持对公司的稳定控制。截至目前，发行人实际控制人上述《协议书》及《协
议书之补充协议》均有效履行中，亦未签署任何终止或即将终止协议的文件。
同时，在本次发行中，发行人将通过合理制定发行方案，避免单一认购人或
其一致行动人认购金额过大，从而影响实际控制人控制权的情形发生。且公司实
际控制人已出具承诺，在本次发行完成后，若公司出现不利于控股权稳定的情形，
其将会采取措施巩固对公司的控制权。
综上所述，发行人及其实际控制人保持控制权措施有效，基于上述有效措施，
发行人实际控制人可以在本次发行后仍保持控制权的稳定，控制权不会发生变更。
三、中介机构核查情况
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构及发行人律师执行了如下核查程序：
《协议书
之补充协议》以及《关于稳定控制权的承诺函》
；
（二）核查结论
经核查，保荐机构及发行人律师认为：发行人及其实际控制人保持控制权措
施有效，基于上述有效措施，发行人实际控制人可以在本次发行后仍保持控制权
的稳定，控制权不会发生变更。
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交公司股东大会审议通过之日起 12 个月。若公司已于该有效期内取得中国证监
会对本次发行予以注册的决定，则本次发行相关决议的有效期自动延长至本次发
行完成之日。
请保荐机构及发行人律师核查上述自动延期条款是否符合再融资相关规定
要求。
回复：
一、本次发行相关决议有效期的规范情况
根据发行人 2022 年第二次临时股东大会审议通过的《关于公司 2022 年度向
特定对象发行 A 股股票方案的议案》，本次发行方案的有效期为自公司股东大会
审议通过之日起 12 个月。若公司已于该有效期内取得中国证监会对本次发行予
以注册的决定，则该有效期自动延长至本次发行完成之日。
监事会第八次会议通过了《关于调整公司 2022 年向特定对象发行 A 股股票方案
之决议有效期的议案》、
《关于调整股东大会授权董事会及董事机会授权人士办理
本次向特定对象发行 A 股股票具体事宜的议案》等议案，同意将本次发行方案
有效期限调整为：“本次发行方案的有效期为自公司股东大会审议通过之日起 12
个月。”并同意将本次发行股东大会授权董事会相关事项的有效期调整为：“本授
权自股东大会审议通过后 12 个月内有效。”独立董事对此发表了同意意见。
发行人于 2022 年 9 月 7 日召开 2022 年第三次临时股东大会，审议通过了
《关
于调整公司 2022 年向特定对象发行 A 股股票方案之决议有效期的议案》、
《关于
调整股东大会授权董事会及董事机会授权人士办理本次向特定对象发行 A 股股
票具体事宜的议案》等议案。
综上，发行人董事会及股东大会已对本次发行方案中关于本次发行决议有效
期的内容进行规范，符合《再融资业务若干问题解答》的相关要求。
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二、中介机构核查情况
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构及发行人律师执行了如下核查程序：
会议记录、表决票、会议决议等会议文件；
议通知、议案、表决票、会议决议等会议文件；
会议决议等会议文件。
（二）核查结论
经核查，保荐机构及发行人律师认为：发行人董事会、股东大会已对本次发
行方案中关于本次发行决议有效期的内容进行重新审议，并对决议有效期进行规
范，符合《再融资业务若干问题解答》的相关要求。
请保荐机构及发行人律师对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人控股、参股子公司是否从事房地产业务说明
发行人及控股子公司、参股公司经营范围及主营业务情况如下：
序号 公司名称 经营范围 主营业务
激光设备及相关产品、机电一体化设备的技
术开发、销售及租赁；激光焊接机、激光切 精密激光焊接机
深圳市联赢激光 割机、激光器的组装、销售及租赁（须取得 及激光焊接成套
股份有限公司 消防验收合格后方可经营）；国内贸易（不含 设备的研发、生
专营、专控、专卖商品）；从事货物、技术进 产、销售
出口业务（不含分销、国家专营专控商品）
激光设备的研发及生产；（生产项目另设分支
机构经营）一般项目：金属切割及焊接设备 从事激光焊接系
惠州市联赢科技
有限公司
照依法自主开展经营活动）（依法须经批准的 和销售业务
项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
江苏联赢激光有 激光设备的研发、生产、销售。（依法须经批 从事激光焊接设
限公司 准的项目，经相关部门批准后方可开展经营 备的研发、生产、
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序号 公司名称 经营范围 主营业务
活动） 销售
软件研发、销售；激光设备及相关产品、机
从事激光焊接系
电一体化设备的软件开发、技术方案销售；
深圳市联赢软件 统控制及运用软
有限公司 件的开发和销售
从事货物、技术进出口业务（不含分销、国
业务
家专营专控商品）
投资激光设备生产（具体项目另行审批）。
（依
惠州市联赢激光
有限公司
开展经营活动）
一般项目：电子元器件与机电组件设备制造。
四川联赢智光科 电子元器件与机
技有限公司 电组件设备制造
法自主开展经营活动）
从事激光焊接机
UWJAPAN 株式
会社
务
研发、生产及销售电动汽车用动力锂离子电
池、消费锂离子电池、燃料电池、大容量储
能电池、超级电容器、电池管理系统、可充 可充电锂离子电
电电池包、风光电储能系统、能源材料及能 池（含动力电池、
源装备（涉及前置许可的除外）；废旧动力电 储能电池、消费
芜湖天弋能源科
技有限公司
发、技术服务；新能源技术开发；自营和代 芯、封装和系统
理各类商品和技术的进出口业务（国家限定 整合的研发、生
公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）。 产和营销
（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
方可开展经营活动）
光电子器件制造；通用设备制造（不含特种
设备制造）；电子专用设备制造；电子专用设
备销售；半导体器件专用设备制造；半导体
器件专用设备销售；专用设备制造（不含许
可类专业设备制造）；智能控制系统集成；软
件开发；工程和技术研究和试验发展；信息
高功率脉冲碟片
深圳市辉宏激光 技术咨询服务；技术服务、技术开发、技术
科技有限公司 咨询、技术交流、技术转让、技术推广；国
器件产品
内贸易代理。（除依法须经批准的项目外，凭
营业执照依法自主开展经营活动）货物进出
口；技术进出口。（依法须经批准的项目，经
相关部门批准后方可开展经营活动，具体经
营项目以相关部门批准文件或许可证件为
准）
如上，发行人及其控股子公司、参股公司均未从事房地产业务。同时，发行
人及其控股子公司目前拥有 7 处不动产权（包括国有土地及地上建筑），而该等
自有国有土地上已建及在建的建筑，均系发行人及其下属公司生产经营所需的厂
房、办公楼、研发中心等，均为自用建筑。根据《中华人民共和国城市房地产管
理法》规定：
“本法所称房地产开发，是指在依据本法取得国有土地使用权的土
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地上进行基础设施、房屋建设的行为。房地产开发企业是以营利为目的，从事房
地产开发和经营的企业。
”根据《房地产开发企业资质管理规定》：
“未取得房地
产开发资质等级证书的企业，不得从事房地产开发经营业务。
”
综上，发行人及其控股子公司、参股公司均未从事房地产业务；发行人及其
控股子公司享有产权的建筑均为自用建筑，发行人及其控股子公司亦不属于房地
产开发企业，同时也并不具备相关房地产开发资质等级证书。
二、中介机构核查情况
（一）核查程序
保荐机构及发行人律师执行了如下核查程序：
其经营范围中是否包含房地产相关业务；
；
产相关业务收入；
说明。
（二）核查结论
经核查，保荐机构及发行人律师认为：发行人及其控股、参股子公司的经营
范围均不涉及房地产开发经营，亦不具备从事房地产开发经营业务的相关资质，
未开展涉及房地产相关业务。
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附：保荐机构关于发行人回复的总体意见
对本回复材料中的发行人回复，本保荐机构均已进行核查，确认并保证其真
实、完整、准确。
（以下无正文）
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发行人董事长声明
本人已认真阅读深圳市联赢激光股份有限公司本次审核问询函回复的全部
内容，确认回复内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人董事长：
韩金龙
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保荐代表人：
李海军 刘新萍
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本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核问询函回复报告不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承
担相应法律责任。
董事长：
张佑君
中信证券股份有限公司
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