目 录
一 、 关 于 资 金 往来 … … … … …… … …… …… … … … …… …第 1 —3 页
二 、 关 于 存 货…… … … … … …… … …… …… … … … …… … 第 3 —9 页
三、关于固定资产及在建工程……………………………………第 9—19 页
四、关于票据………………………………………………………第 19—23 页
五、关于货币资金…………………………………………………第 23—24 页
六、关于其他权益工具投资………………………………………第 24—29 页
问询函专项说明
天健函〔2022〕645 号
深圳证券交易所：
由卫星化学股份有限公司（以下简称卫星化学公司或公司）转来的《关于对
卫星化学股份有限公司 2021 年年报的问询函》（公司部年报问询函〔2022〕第
行了审慎核查，现汇报说明如下。
如无特别说明，本问询函回复中货币单位为人民币万元。
一、关于资金往来。《年度关联方资金占用专项审计报告》显示，报告期内
你公司与关联方马图俊发生非经营性资金往来 1,523.04 万元。（1）请你公司说
明拟采取的追责措施，自查是否存在其他尚未披露的关联资金往来或资金占用
情形。请年审会计师核查并发表明确意见。（2）……。（3）请说明你公司与连
云港禾兴石化码头有限公司往来款的性质、具体内容、是否与你公司、你公司
董监高、控股股东或实际控制人存在关联关系、是否履行相应的审议程序和披
露义务，相关款项是否为对你公司资金占用。请年审会计师核查并发表明确意
见。（问询函第 1 条第 1 点、问询函第 1 条第 3 点）
(一) 请你公司说明拟采取的追责措施，自查是否存在其他尚未披露的关联
资金往来或资金占用情形
马图俊（董事杨玉英直系亲属，公司中层管理人员）受公司委派常驻美国得
克萨斯州工作，担任卫星石化美国有限公司（以下简称卫星美国）总经理，主要
负责管理卫星美国的日常经营及开展国际业务。报告期内，马图俊因海外购房向
卫星美国借款 1,523.04 万元，在办理借款过程中未遵守公司《关联方资金往来
管理办法》的规定。该笔借款已分别于 2021 年 12 月、2022 年 3 月悉数归还，
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未对卫星美国造成经营损失。
鉴于上述事件，公司拟根据《公司工作犯错成本追究管理制度》相关规定，
对相关责任人进行追责。本事件构成重大过失导致的较大犯错行为，卫星美国总
经理马图俊承担主要责任，给予警告处分并罚款；卫星美国财务总监邢雪松承担
次要责任，给予警告处分并罚款。
经公司自查，报告期内公司不存在尚未披露的其他关联资金往来或资金占用
情形。同时，公司特别针对关联方资金占用的情况进行了全流程的整改和完善，
主要措施如下：
第一，公司进行了专门的案例培训，就上市公司相关规则和制度进行宣讲，
提升董监高与相关人员对监管规则和制度的认识；
第二，公司计划对关联交易线上审批流程进行完善，梳理关联交易涉及对象，
增加对关联交易的审批环节，从源头到过程进行严格审批与管理；
第三，进一步加强内控监察管理，明确公司审计监察部定期对关联交易事项
进行专题的审计，确保过程中不再发生类似的情形。
(二) 请说明你公司与连云港禾兴石化码头有限公司往来款的性质、具体内
容、是否与你公司、你公司董监高、控股股东或实际控制人存在关联关系、是
否履行相应的审议程序和披露义务，相关款项是否为对你公司资金占用
本期公司与连云港禾兴石化码头有限公司（以下简称连云港禾兴码头公司）
资金往来明细如下：
往来方与 2021 年度 2021 年度 2021 年
上市公司 2021 年期 2021 年度
资金往来方 上市公司 往来累计发 往来资金 期末往 往来形成 往来性
核算的会 初往来资 偿还累计发
名称 的关联关 生金额（不 的利息 来资金 原因 质
计科目 金余额 生金额
系 含利息） （如有） 余额
连云港禾兴 原控股子 其他应收 经营性
码头公司 公司 款 往来
连云港禾兴 原控股子 其他应收 非经营
码头公司 公司 款 性往来
连云港禾兴码头公司与公司于 2019 年 7 月签订关联方借款协议，借款金额
为 5 亿元，该金额为循环额度，用于连云港禾兴码头公司 43-45 液体散货泊位建
设工程，借款期限自 2019 年 7 月 1 日起至 2022 年 6 月 30 日止。
该非经营性往来属于公司合并范围内关联方借款与还款，审批流程按照公司
《货币资金管理制度》和《财务支付管理制度》进行，由总账会计、财务中心资
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金负责人、财务总监逐级审批。从2021年2月开始，公司不再持有连云港禾兴码
头公司股权，连云港禾兴码头公司已将非经营性往来款于2021年1月全部予以归
还，不存在资金占用情况。
（三）核查意见
(1) 查阅公司《货币资金管理制度》、
《财务支付管理制度》、
《关联资金往来
管理办法》等规章制度；
(2) 对报告期内关联方资金占用的发生额和余额进行分析，核查关联方资金
占用及归还的具体情况，取得马图俊购房合同及借款协议进行查阅，取得马图俊
借款及还款对应的入账凭证、银行流水记录、银行回单进行核查；
(3) 了解公司拟对卫星美国与关联方马图俊发生非经营性资金往来事件所
采取的追责措施，了解公司针对关联方资金占用情况的整改方案，核实公司的整
改落实情况；
(4) 对于公司与连云港禾兴码头公司的非经营性往来，取得公司与连云港禾
兴码头公司的关联方借款协议，对借款及还款过程中相应的入账凭证、付款审批
单、银行回单进行核对。
经核查，我们认为：
(1) 公司不存在尚未披露的关联资金往来或资金占用情形；
(2) 连云港禾兴码头公司已将非经营性往来款于 2021 年 1 月全部予以归还。
上述资金从连云港禾兴码头公司借入至归还期间未被公司董监高、控股股东或实
际控制人占用，此非经营性往来均属于合并报表范围内关联方借款与还款，无需
履行相应的审议程序和披露义务，不构成对公司的资金占用。
二、关于存货。年报显示，你公司报告期末存货账面余额为 32.94 亿元，
同比增长 166.98%，未计提存货跌价准备。其中，库存商品期末账面余额同比增
长 240.71%、在途物资账面余额增加 7.94 亿元。(1)请按细分品类分别披露原材
料、库存商品的具体构成、账面余额，结合公司在手订单及执行情况、库存去
化周期，说明期末存货余额处于较高水平及大幅增长的合理性。(2)请说明在途
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物资的具体内容、计入在途物资的原因、预计转出时间、相关款项的结算及支
付方式、交易对方及其是否为关联方，如是，请进一步说明关联关系的具体情
况、定价公允性、是否存在利益倾斜情形。(3)请结合最近两年公司业务模式，
说明在途物资期初余额为 0、而报告期末大幅增加的合理性，以及你公司存货结
构出现较大变化的原因。(4)请补充披露存货跌价准备测算的依据及具体过程，
并说明未计提跌价准备的合理性。请年审会计师说明针对存货尤其是在途物资
的真实性及跌价准备的充分性执行的审计程序、获取的审计证据，说明对存货
执行监盘的具体情况。（问询函第 3 条）
(一)请按细分品类分别披露原材料、库存商品的具体构成、账面余额，结
合公司在手订单及执行情况、库存去化周期，说明期末存货余额处于较高水平
及大幅增长的合理性。
产品名称 期末余额 期末余额 变动金额
结存金额 结存金额
占比（%） 占比（%）
主要材料 72,733.21 77.60 62,310.08 81.05 10,423.13
辅料 6,752.39 7.20 3,777.47 4.91 2,974.92
五金配件 9,852.01 10.51 8,181.17 10.64 1,670.84
其他 4,393.50 4.69 2,616.19 3.40 1,777.31
合 计 93,731.11 100.00 76,884.91 100.00 16,846.20
根据上表可知，公司原材料变动系公司主要材料变动所致，公司本期新增加
连云港石化公司年产 135 万吨 PE、219 万吨 EOE 和 26 万吨 ACN 联合装置项目和
PPAE 二期生产线，整体产能大幅增加，相应增加了原材料的储备量。
下
产品名称 期末余额 期末余额 变动金额
结存金额 结存金额
占比（%） 占比（%）
功能化学品 107,608.49 69.69 25,119.30 55.43 82,489.19
高分子新材料 22,808.49 14.77 7,615.70 16.80 15,192.79
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其他产品 23,990.90 15.54 12,583.84 27.77 11,407.06
合 计 154,407.88 100.00 45,318.84 100.00 109,089.04
功能化学品包括产品乙二醇、丙烯酸及酯，高分子新材料包括产品聚乙烯及
高吸水性树脂。这两类产品库存金额占期末余额 84.46%。期末余额增加的产品
主要系乙二醇库存增加 4.61 亿元，丙烯酸及酯产品库存增加 3.42 亿元，聚乙烯
增加 1.02 亿元。2021 年 5 月份连云港石化公司正式投产，主要生产乙二醇、聚
乙烯和乙烯新产品，公司产品线和产能进一步增长，导致期末库存产品余额增加，
加上 2021 年整体化工行业市场行情较好，化工产品价格较上年同期增长明显，
进一步导致连云港石化公司产品期末余额增加。
此外，平湖石化有限公司 2020 年 12 月 PPAE 二期产线达到试生产状态（年
产 18 万吨丙烯酸及 36 万吨酯生产线），产能大幅度提高，同时丙烯酸及酯市场
价格持续稳定在高位，在产能和储存产品能力满足需求的情况下，公司保持足量
的备货，丙烯酸及酯年末结存数量从 2020 年 40,795.32 吨上升到 2021 年的
单位：吨
期末在 截至 2022 年 3 月
期末在手订 2022 年 1 月销售
产品名称 结存数量 手订单 末在手订单发货
单数量 数量
占比 数量
功能化学品 216,470.00 127,969.69 59.12% 115,979.37 216,876.48
高分子新材料 39,668.58 20,736.63 52.27% 13,360.18 32,344.49
其他产品 15,830.92 - - - -
[注]乙烯为生产聚乙烯及其他产成品的原料；丙烯系作为生产聚丙烯、丙烯
酸及酯等的原料，均不直接对外销售，故不存在销售订单
公司销售模式为合约+现货，合约为年度框架协议与月度合约方式。化工行
业现货市场上客户较多，市场需求量较大，公司能有效去库存，另一方面，公司
交货周期较短，公司会根据自生产能和市场行情进行生产备库存。从表中可以看
出，公司聚乙烯产品虽然 2021 年期末在手订单占期末库存数量较少，但是根据
市场实际需求期后 1 个月基本能将 2021 年末库存消化。由于长期客户一般只会
签订框架合同，每次有需求时才有提供订单，且公司会寻找现货市场客户签订合
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同，现货市场上销售从下订单倒发货时间较短，故会呈现出 2022 年 1 月销售库
存商品中有大部分订单是 2022 年 1 月份签订的情况。
按照存货周转天数=365/(营业成本/平均存货余额)计算存货周转情况，2021
年存货周转天数为 42.37 天，从公司主要库存商品 2022 年 1 月份销售数量可以
看出，主要存货的周转天数均在 1 个月以内。
综上所述，公司 2021 年库存商品期末结存金额增长幅度合理。
(二) 请说明在途物资的具体内容、计入在途物资的原因、预计转出时间、
相关款项的结算及支付方式、交易对方及其是否为关联方，如是，请进一步说
明关联关系的具体情况、定价公允性、是否存在利益倾斜情形
在途物资系公司在国外采购的乙烷和丙烷，双方以装货港装完通知书时间确
认货物转移依据。其中乙烷系公司直接向国外供应商采购，用于乙烯等产品的生
产，由供应商所在国港口海运到连云港码头，商检通过后由公司入库。截至 202
因货运船舶还在海上航行，公司尚未收到货物，故确认为在途物资。公司在 202
丙烷系公司从国外供应商采购后直接运输给日本客户，因截至 2021 年 12
月末，货运船舶仍在海上航行，故确认为在途物资。公司于 2022 年 1 月完成货
物的运输，确认收入并结转在途物资成本。
上述乙烷和丙烷产品系向国外非关联方供应商采购，公司通过电汇支付货款，
定价公允，不存在利益倾斜的情形。
(三) 请结合最近两年公司业务模式，说明在途物资期初余额为 0、而报告
期末大幅增加的合理性，以及你公司存货结构出现较大变化的原因
公司在 2021 年之前进口原材料采购采用目的港口交货（DES）及到岸价（CIF
或 CFR）方式，故 2020 年末不存在在途物资。2021 年末在途物资是乙烷和丙烷，
其中，乙烷是公司 2021 年新投产的连云港石化项目从海外采购的主要原材料，
项目于 2021 年 5 月正式投产后，公司开始以装运港船上交货（FOB）方式批量采
购乙烷；2021 年 12 月，公司又以 FOB 的贸易方式采购 22,971 吨丙烷，上述原
材料均通过远洋海运方式，由于期末仍在运输途中导致在途物资的大幅增加。
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期末原材料变动主要系新装置投产增加原材料库存所致。库存商品本期期末
结存较上期上升 240.72%，主要系连云港石化公司乙二醇、聚乙烯和乙烯三种新
产品期末合计金额达 65,526.96 万元，直接导致库存商品较上期期末增长了
本期丙烯酸及酯较上期期末增加 34,187.83 万元，增长 31.34%。此外，其他产
品由于 2021 年市场行情整体上升趋势，较上期也有所增加。
综上所述，公司产能大幅度增加，行业的市场行情较好，导致公司存货储备
量及原料储备有所上升，故本期期末存货大幅度增加合理。
(四) 请补充披露存货跌价准备测算的依据及具体过程，并说明未计提跌
价准备的合理性。请年审会计师说明针对存货尤其是在途物资的真实性及跌价
准备的充分性执行的审计程序、获取的审计证据，说明对存货执行监盘的具体
情况
公司期末主要结存库存商品为乙二醇、丙烯酸及酯、聚乙烯、乙烯、丙烯及
SAP 产品。
(1) 丙烯酸及酯
公司丙烯酸及酯类产品中，主要产品为丙烯酸及各类丙烯酸酯，其中期末持
有的丙烯酸存在生产和销售两种目的，对于销售用的丙烯酸及各类丙烯酸酯按期
后平均市场价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；对于
以生产各类丙烯酸酯及高吸水性树脂（SAP）为目的的丙烯酸，按产成品预计售
价减去至完工时将要发生的生产成本减去为实现该销售预计的费用和税金确定
其可变现净值，如果用其生产的产成品的可变现净值高于成本，则该材料按成本
计量。具体测算结果如下：
单位：元/吨
项 目 单位可变现净值 测算结果
丙烯酸 10,991.55 高于结存单价
丙烯酸甲酯 14,548.03 高于结存单价
丙烯酸乙酯 12,533.34 高于结存单价
丙烯酸丁酯 11,697.26 高于结存单价
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丙烯酸异辛酯 16,023.25 高于结存单价
(2) 乙二醇、聚乙烯和乙烯产品
乙二醇、聚乙烯、乙烯为本期新增产品，系连云港石化公司 2021 年 5 月开
始正式生产，其中期末持有的乙烯为生产使用，乙二醇和聚乙烯产品具体测算结
果如下：
单位：元/吨
项 目 单位可变现净值 测算结果
乙二醇 5,118.11 高于结存单价
聚乙烯 8,246.78 高于结存单价
(3) SAP 产品
公司的 SAP 产品在活跃市场没有报价，因此按期后平均销售价减去估计的销
售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。经测算，公司期末持有的产品可
变现净值均高于结存单价。
根据会计准则相关规定，为生产而持有的材料等，用其生产的产成品的可变
现净值高于成本的，该材料仍然应当按照成本计量。公司期末持有的原材料，均
是用于生产产品，经过测算，由于生产的产成品的可变现净值高于成本，故原材
料无需计提跌价准备。
期末在途物资系乙烷和丙烷，乙烷是给连云港石化公司生产所用，由于连云
港石化公司产成品的可变现净值高于成本，故乙烷无需计提存货跌价准备。对于
用于直接销售的丙烷，可变现净值以合同价格为基础计算，经测算，丙烷的可变
现净值高于期末结存成本，故丙烷无需计提存货跌价准备。
(1) 对期末存货进行监盘，对存货的外观形态进行检查，了解其物理形态是
否正常，存货监盘比例达到 60%以上，经过盘点，期末不存在存货呆滞、残次等
情况；
(2) 对存货跌价准备相关的内部控制的设计与运行进行了评估；
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(3) 检查存货可变现净值的确定，是否以确凿证据为基础，并考虑了持有存
货的目的及资产负债表日后事项的影响等因素；
(4) 从公开渠道获取期后主要产品市场价格，并根据产品市场价格对期末主
要库存商品分别计算可变现净值，执行减值测试；
(5) 复核公司计提存货跌价准备的依据与金额的合理性与正确性；
(6) 计算报告期存货周转率，分析公司存货流转周期的波动情况以及产生波
动的原因，考虑是否存在减值风险；
(7) 结合相关行业存货周转天数或同行业其他公司的信息考虑管理层对于
存货可变现净值的估计是否合理，包括考虑供应商和客户等上下游相关产品的售
价信息；
(8) 询问销售及仓储人员，获取其对于被审计单位存货价值的考虑；
(9) 检查期末结存库存商品，针对型号陈旧、产量下降、生产成本或售价波
动、技术或市场需求的变化情形，以及期后销售情况考虑是否需进一步计提跌价
准备；
(10) 针对在途物资，获取并核实船舶装货港装完通知书日期；获取和供应
商签订的采购合同及相关资料；对供应商进行应付余额及 2021 年度采购金额进
行函证；获取对应船舶的提单和装/卸准备就绪通知书；获取乙烷的商检报告及
报关单及核查期后到货情况。通过核查，截至 2021 年 12 月 31 日，在途物资均
在海上航运途中，乙烷于 2022 年 1-2 月陆续入库，丙烷于 2022 年 1 月完成销售。
经核查，我们认为库存商品期末余额主要由乙二醇、丙烯酸及酯、聚乙烯、
乙烯、丙烯及 SAP 产品构成，本期连云港石化公司投产及 PPAE 二期产线转固，
导致公司整体产能上升，加上市场行情较好，公司积极生产，因此库存商品期末
余额增幅较大，存货结存金额增长幅度较为合理。此外公司产品市场情况良好且
主要产品可变现净值均高于单位结存成本，没有发生减值情况；而原材料主要是
生产所需，产成品不需要计提跌价，对应的原材料也未见跌价的迹象。因此公司
报告期内不计提存货跌价准备是合理的。
三、关于固定资产及在建工程。年报显示，公司固定资产期末余额为 127.41
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亿元，同比增长 180.90%；在建工程及工程物资期末余额为 78.92 亿元，同比下
降 34.76%。上述科目本期均未计提减值准备。（1）请结合行业上下游需求、公
司在手订单、产能利用率、产销率，以及近年来新增固定资产运营情况等，说
明报告期内固定资产和在建工程大幅增长的合理性。
（2）请结合公司货币资金、
银行授信、债务结构等，说明在建工程项目资金来源，是否会对公司财务状况
带来不利影响。（3）请结合公司固定资产、在建工程的构成以及期末减值测试
的具体过程等，说明是否存在减值计提不充分的风险。（4）报告期末，你公司
未办妥产权证书的固定资产账面价值为 6.03 亿元。请说明相关产权证书尚未办
妥的主要原因，后续办理是否存在实质性障碍。（问询函第 4 条）
(一) 请结合行业上下游需求、公司在手订单、产能利用率、产销率，以及
近年来新增固定资产运营情况等，说明报告期内固定资产和在建工程大幅增长
的合理性
项 目 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 变动金额 变动比率
固定资产 1,274,130.44 453,596.21 820,534.23 180.90%
在建工程 789,240.97 1,209,806.43 -420,565.46 -34.76%
公司固定资产 2021 年末较期初增加 820,534.23 万元，主要系 2021 年 5 月
连云港石化公司年产 135 万吨 PE、219 万吨 EOE 和 26 万吨 ACN 联合装置项目一
阶段工程达到预定可使用状态并转固所致；在建工程 2021 年末较期初减少
置项目一阶段工程投产转固导致在建工程减少 910,080.13 万元，以及该项目二
阶段工程本期投入增加 515,822.88 万元，两者共同影响所致。
(1) 行业下游需求
石化产业是国民经济的支柱产业，不仅 14 亿人的衣食住行离不开化工材料
和石化产品，中国作为制造业大国，汽车、家电、电子信息、轨道交通以及建筑
等都需要大量的化工材料及高性能复合材料。国内市场方面，去年国内消费需求
增加 16.9%，国内进口有机化学品 6,312.4 万吨、合成树脂 3,124.3 万吨、乙二
醇 842.6 万吨，乙烯仍短缺，自给率不足 50%，需要依赖进口；国际市场方面，
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据美国化学理事会的预测，2022 年全球化工行业将增长 3.8%，欧洲化工业委员
会、德国化工协会等也都对今年全球化工市场表示乐观。此外，中央经济工作会
明确“新增可再生能源和原料用能不计入能耗总量”的利好政策也将进一步推动
石化产业的发展
综上，无论是国内需求还是国际市场、政策利好都为 2022 年石化行业提供
了更多新的发展机遇，公司顺应机遇布局 C2 产业链的决策，将进一步夯实石化
产业链，开拓在新能源、新材料、功能化学品领域的新增长点。
(2) 在手订单情况
目一阶段于 2021 年 5 月投产，故 2020 年末 C2 大宗化学品没有已签订未执行完
毕的合同。
销售方面，公司与部分主要客户签订年度框架合同，根据年度框架合同约定
将总供应量以订单方式分解到每周进行销售，大部分 C2 大宗化学品的订单销售
均会在订单下发后一周内完成交货。由于公司的下游需求有保障，且在交货周期
较短的情况下，在手订单充足，能够支撑后续业务的可持续增长。
(3) 产能利用率
装置项目一阶段投产后生产的主要产品产能利用率如下：
单位：万吨
产品类型 设计产能 实际产量 产能利用率[注]
功能化学品 145.80 96.55 99.34%
高分子新材料 60.00 22.20 74.00%
[注]功能化学品中环氧乙烷及乙二醇系 2021 年 5 月投产，高分子新材料聚
乙烯系 2021 年 5 月投产、聚醚大单体系 2021 年 11 月投产，以上产品产能利用
率均通过实际产量换算成全年产量计算得出
由上可知，本年度年产 135 万吨 PE、219 万吨 EOE 和 26 万吨 ACN 联合装置
项目一阶段投产以后，相关产品产能利用率均处于较高水平。基于上述实际情况，
以及对行业未来发展前景的审慎判断及自身的发展战略规划，公司做出布局 C2
产业链的决策符合公司经营现状。
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(4) 产销率
装置项目一阶段投产后生产的主要产品产销率如下：
单位：万吨
产品类型 实际产量 实际销量 产销率
功能化学品[注] 129.17 115.03 89.05%
高分子新材料 22.20 19.96 89.91%
[注]功能化学品根据需求生产下游产品，实际产量按最终产品量计算，与计
算产能的产量存在差量。
由上可知，2021 年，公司年产 135 万吨 PE、219 万吨 EOE 和 26 万吨 ACN 联
合装置项目一阶段生产的主要产品产销率均超过 80%，产品市场行情较好，且公
司 C2 系列产品尚处于市场开发阶段，随着未来市场需求不断增长和后续市场的
进一步开发，相关产品产销率将进一步提升，公司做出布局 C2 产业链的决策符
合公司经营现状。
综上，公司新增固定资产主要系连云港石化公司年产 135 万吨 PE、219 万吨
EOE 和 26 万吨 ACN 联合装置项目一阶段工程达到预定可使用状态并转固所致，
其所生产的 C2 系列大宗化学品契合公司积极推进以轻质化原料为核心，打造低
碳化学新材料科技公司的战略，且产能利用率和产销率均处于较高水平，运营情
况良好，有助于提升公司在化工行业的综合竞争力，因此公司固定资产和在建工
程大幅增长具备合理性。
(二) 请结合公司货币资金、银行授信、债务结构等，说明在建工程项目资
金来源，是否会对公司财务状况带来不利影响
转入
工程名称 预算数 期初数 本期增加 期末数
固定资产
平湖石化公司年产 36 万吨丙烯酸
及 72 万吨酯技改项目
连云港石化公司年产 135 万吨
PE、219 万吨 EOE 和 26 万吨 ACN 3,350,000.00 1,135,441.07 515,822.87 910,080.13 741,183.82
联合装置项目
连云港石化公司绿色化学新材料
产业园项目
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转入
工程名称 预算数 期初数 本期增加 期末数
固定资产
小 计 5,056,457.08 1,136,739.61 540,721.96 913,687.22 763,774.36
（续上表）
预计尚需投资金
工程名称 预计完工时间 资金来源
额
平湖石化公司年产 36 万吨
丙烯酸及 72 万吨酯技改项 95,279.94 2022 年 8 月 自有资金、银行借款
目
连云港石化公司年产 135 万
自有资金、募集资金、
吨 PE、219 万吨 EOE 和 26 万 1,325,595.00 2022 年 12 月
发债资金、银行借款
吨 ACN 联合装置项目
连云港石化公司绿色化学新
材料产业园项目
小 计 2,919,374.94
(1) 货币资金结余情况
截至 2021 年 12 月 31 日，公司的货币资金余额如下：
项 目 期末数 期初数
银行存款 952,011.80 686,749.45
其他货币资金 12,126.08 28,697.75
合 计 964,137.89 715,447.20
其中：使用受限的货币资金 7,636.15 37,831.79
使用不受限货币资金 956,501.74 677,615.41
由上可知，2021 年末，公司货币资金不受限金额为 956,501.74 万元，在不
断增加对连云港石化公司年产 135 万吨 PE、219 万吨 EOE 和 26 万吨 ACN 联合装
置项目二阶段投入的同时，不受限货币资金金额仍较年初上涨 41.16%，可以看
出，公司资金流动性较为充裕，可以充分满足项目前期投资阶段对资金的需求。
(2) 银行融资授信情况
已取得银行授信总额 已使用银行授信总额 未使用银行授信总额 未使用授信额度占比
由上可知，2021 年末公司未使用的授信额度较多，可以为在建项目提供充
足的外部融资。
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(3) 债务结构
截至 2021 年 12 月 31 日，公司的融资情况如下：
项 目 短期借款[注] 应付票据 长期借款 应付债券 融资总额
金额 192,332.90 3,700.00 1,347,418.33 57,631.57 1,601,082.80
比例 12.01% 0.23% 84.16% 3.60% 100.00%
[注]含一年内到期的长期借款
公司 2021 年度经营性现金流量净额为 366,837.89 万元，而 2021 年末，公
司的主要流动负债（一年内到期的借款、应付票据）金额为 196,032.90 万元，
由此可见，外部融资的短期偿债压力远小于经营活动现金流量净额，另外公司主
要偿债能力指标如下：
项 目 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 变动比率
流动比率 1.88 1.21 55.37%
资产负债率 60.20% 57.82% 4.12%
速动比率 1.51 1.07 41.12%
项 目 2021 年度 2020 年度 变动比率
利息保障倍数 9.40 4.39 114.12%
EBITDA 利息保障倍数 11.07 6.50 70.31%
贷款偿还率 100.00% 100.00% 0.00%
利息偿付率 100.00% 100.00% 0.00%
由上可知，公司债务结构较为稳定，公司偿债能力指标均较为健康，具有较
强的偿债能力，故公司现债务结构不会对经营活动产生重大影响。
综上，公司货币资金和可取得外部融资额度较为充裕，债务结构稳定，偿债
能力较强，虽然尚需投资的在建工程金额较大，但投资周期较长，在短期内不会
对公司财务状况带来不利影响。
(三) 请结合公司固定资产、在建工程的构成以及期末减值测试的具体过程
等，说明是否存在减值计提不充分的风险
房屋及 电子设备
项 目 机器设备 运输工具 小 计
建筑物 及其他
账面价值
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期末数 289,007.66 977,124.89 2,049.78 5,837.36 1,274,019.68
减值准备
期初数 6,902.57 6,902.57
期末数 6,902.57 6,902.57
(1) 在建工程明细情况
项 目 期末数
在建工程 782,312.15
工程物资 6,928.82
合 计 789,240.97
(2) 在建工程减值准备明细情况
项 目 本期计提减值准备
卫星能源公司待修理设备 3,274.56
小 计 3,274.56
断在资产负债表日资产是否存在可能发生减值的迹象如下
(1) 资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使
用而预计的下跌
(2) 企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期
或者将在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响
期或者近期均未发生重大变化。
(3) 市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计算
资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低
因此导致公司主要固定资产及在建工程可收回金额出现大幅下降。
(4) 有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏
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一期）反应器中核心动力部件燃气轮机组核心压气机部分损坏，公司判断其存在
减值迹象，并进行了减值测试。
二期）反应器中核心动力部件燃气轮机组核心压气机部分损坏，公司判断其存在
减值迹象，并进行了减值测试。
(5) 资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置
置的情况。
(6) 企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如
资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者亏损）远低于（或者高于）
预计金额等
公司年产 3 万吨高吸水性树脂一期项目所创造的净现金流量低于预期，公司
判断其存在减值迹象，并进行了减值测试。
(7) 其他表明资产可能已经发生减值的迹象
综上，公司已在资产负债表日判断各项长期资产是否存在可能发生减值的迹
象。如果长期资产存在减值迹象的，公司以单项资产为基础估计其可收回金额；
难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资
产组的可收回金额。
公司通过比较可收回金额与固定资产账面价值孰高，判断是否需计提减值准
备。对于损坏的燃气轮机，公司通过其公允价值减去处置费用后的净额确定可回
收金额；对于年产 3 万吨高吸水性树脂一期项目，公司按照其投入使用后预计未
来现金流量现值确定可回收金额。通过比较可收回金额与固定资产账面价值孰高，
进而判断是否需计提减值准备。测试结果具体情况如下：
原值-累 可回收价值 2021 年初已计 截至 2021 年末已 减值是
资产名称 可回收金额 本期增减值
计折旧 确认方法 提减值金额 计提减值金额 否充分
公允价值减
PDH 一期燃气
轮机
后的净额
PDH 二期燃气 6,549.13 公允价值减 3,274.56 3,274.56 3,274.56 是
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轮机 去处置费用
后的净额
年产 3 万吨高
未来现金流
吸水性树脂 8,739.15 11,149.86 5,087.01 5,087.01 是
量的现值
一期项目
经判断，公司存在减值迹象的资产计提减值充分，其他固定资产未见减值迹
象。
综上所述，公司在充分考虑固定资产使用年限、使用情况及公司经营性亏损
等因素的基础上，已充分、准确计提固定资产减值准备。
(四) 报告期末，你公司未办妥产权证书的的固定资产账面价值为 6.03 亿
元。请说明相关产权证书尚未办妥的主要原因，后续办理是否存在实质性障碍
项 目 账面价值
化学品仓库 308.34
双氧水厂房 129.98
PPAE 二期厂房 170.94
年产 135 万吨 PE、219 万吨 EOE 和 26 万吨
ACN 联合装置项目一期厂房
小 计 60,325.49
(1) 3 万吨高吸水性树脂厂房和 12 万吨高吸水性树脂厂房未办妥产权证书
的原因主要系该地块上尚在建设 12 万吨高吸水性树脂厂房配套的锅炉房及甲类
仓库，若同一土地使用权证所划分地块多次办理不动产权证，手续较为繁杂，公
司计划待配套锅炉房及甲类仓库建筑物完工后，统一对该同一地块的不动产进行
不动产权证办理。目前配套锅炉房及甲类仓库工程正在进行消防验收，预计 2022
年 12 月末可办妥不动产权证，后续办理不存在实质性障碍。
(2) 化学品仓库、双氧水厂房和 PPAE 二期厂房未办妥产权证书的原因系该
地块上尚在建设 PPAE 二期项目工程，若同一土地使用权证所划分地块多次办理
不动产权证，手续较为繁杂，公司计划待 PPAE 二期项目工程完工后，对该同一
地块的不动产统一进行不动产权证办理。目前化学品仓库、双氧水厂房和 PPAE
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二期厂房已完成环保、安全、消防等验收流程，待 PPAE 二期项目剩余工程完工
验收后，公司一同进行不动产权办理，预计 2022 年 12 月可办理完成，后续办理
不存在实质性障碍。
(3) 年产 135 万吨 PE、219 万吨 EOE 和 26 万吨 ACN 联合装置项目一期厂房
未办妥产权证的原因主要系年产 135 万吨 PE、219 万吨 EOE 和 26 万吨 ACN 联合
装置项目一期厂房 2021 年 5 月交付使用，而项目规模较大，办理不动产权证周
期较长，目前连云港公司已办理完环保验收，安监验收和消防验收，正在办理竣
工备案和档案验收，预计 2022 年 9 月底可办妥不动产权证，后续办理不存在实
质性障碍。
(五) 核查程序及结论
针对上述说明，我们执行了以下核查程序：
(1) 了解与固定资产及在建工程的完整性、存在、计价和分摊相关的关键内
部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制运行
有效性；
(2) 抽样检查本期新增的工程成本，将其与第三方施工单位、监理公司和工
程项目负责人共同确认的报告核对，检查与之相关的工程合同，并将实际付款的
金额核对至发票和付款凭证；抽样检查本期新增的固定资产，核对合同、发票、
验收单等支持性文件；
(3) 通过抽样检查工程验收报告或者项目进度报告，并结合对固定资产、在
建工程管理人员执行访谈程序，评价固定资产是否在恰当期间确认；
(4) 实地检查重要固定资产及在建工程，并实施监盘程序，以了解固定资产
状态及在建工程进度,并结合项目运营情况和企业会计准则逐条了解和分析资产
是否存在减值迹象；
(5) 结合应付账款函证，以抽样方式向主要工程公司及工程物资供应商函证
本期提供服务及采购工程物资金额；
(6) 对未办妥产权证固定资产的相关负责人进行访谈，了解未办妥产权证的
原因及进展。
经核查，我们认为：
(1) 公司固定资产和在建工程大幅增长具备合理性；
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(2) 对在建工程项目进行资金投入短期内不会对公司财务状况带来不利影
响；
(3) 公司期末已计提减值的固定资产及在建工程减值计提充分，其余未计提
减值的固定资产及在建工程不存在减值的迹象，公司未计提减值准备的依据充分，
符合企业会计准则的规定；
(4) 公司未办妥产权证的固定资产后续办理不动产权证不存在实质性障碍，
不影响公司的正常使用，也未对公司生产经营产生影响。
四、关于应收款项融资。年报显示，你公司应收款项融资期末余额为 17.85
亿元，较期初增加 54.09%。（1）请补充说明应收款项融资项下应收票据的出票
人、对应业务背景、截至目前回款情况，并说明确认为应收款项融资的依据及
会计处理的合规性。（2）请说明是否存在已背书或贴现且在资产负债表日尚未
到期但已终止确认的应收票据，如有，请补充票据出票人、票据余额、贴现或
背书情况、交易背景、你公司进行票据贴现及背书的资金用途、承兑人信誉及
履约能力、到期日、是否附带追索权、是否符合终止确认的条件。请年审会计
师对上述问题核查并发表明确意见。（问询函第 5 条）
(一) 请补充说明应收款项融资项下应收票据的出票人、对应业务背景、截
至目前回款情况，并说明确认为应收款项融资的依据及会计处理的合规性
月 末 银行 承兑 汇票 已 承兑 收款 金额 为 70,821.18 万元 ， 已背 书转 让金 额 为
剩余仍在库应收票据金额为 2,192.22 万元，均尚未到期。
前十大出票人及对应的业务背景等情况如下：
期末余额 截至 2022 年 3 月 31 日
出票人 票据类别 业务背景
（万元） 回款情况
已到 期承兑收 款
出票人 1 银行承兑汇票 9,614.75 货物买卖
已到 期承兑收 款
出票人 2 银行承兑汇票 7,948.00 货物买卖
转让 2,200.00 万元，
已贴现 1，600.00 万
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元，已质押 3,811.00
万元
已到 期承兑收 款
出票人 3 银行承兑汇票 6,359.89 货物买卖
书转让 464.89 万元，
已质押 4,595.00 万元
已到 期承兑收 款
出票人 4 银行承兑汇票 3,200.00 货物买卖 2,100.00 万元，已质
押 1,100.00 万元
已背书转让 1,000.00
出票人 5 银行承兑汇票 3,000.00 货物买卖 万元，已质押2,000.00
万元
出票人 6 银行承兑汇票 2,500.00 货物买卖 已质押 2,500.00 万元
已背书转让 450.00 万
元，已贴现 1,227.56
出票人 7 银行承兑汇票 2,177.56 货物买卖
万元，已质押 500.00
万元
已到 期承兑收 款
出票人 8 银行承兑汇票 1,360.00 货物买卖 600.00 万 元 ， 剩 余
已到期承兑收款 92.00
出票人 9 银行承兑汇票 1,331.75 货物买卖 万元，已质押1,239.75
万元
出票人 10 银行承兑汇票 1,000.00 货物买卖 已质押 1,000.00 万元
合计 38,491.95
会计准则规定，公司应当根据其管理金融资产的业务模式和金融资产的合同
现金流量特征进行分类。公司将同时符合下列条件的金融资产分类为以公允价值
计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：(1)公司管理金融资产的业务模式
既以收取合同现金流量又以出售该金融资产为目标；(2)该金融资产的合同条款
规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利
息的支付。
公司视日常资金管理的需要，将部分银行承兑汇票进行贴现和背书，基于出
售的频繁程度、金额以及内部管理情况，此类金融资产的业务模式为既以收取合
同现金流量为目标又以出售为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本
借贷安排相一致，即在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金
额为基础的利息的支付，因此公司将这部分应收票据重分类为应收款项融资，按
照公允价值计量且其变动计入其他综合收益，但减值损失或利得、汇兑损益和按
第 20 页 共 29 页
照实际利率法计算的利息收入计入当期损益。
(二) 请说明是否存在已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期但已终止
确认的应收票据，如有，请补充票据出票人、票据余额、贴现或背书情况、交
易背景、你公司进行票据贴现及背书的资金用途、承兑人信誉及履约能力、到
期日、是否附带追索权、是否符合终止确认的条件
在符合会计准则的情况下，对于期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚
未到期的应收票据予以终止确认。报告期内，公司已背书或贴现且在资产负债表
日尚未到期但已终止确认的应收票据金额为 330,892.66 万元，其中已背书转让
的 应 收 票 据 金 额 为 149,930.32 万 元 ， 已 向 银 行 贴 现 的 应 收 票 据 金 额 为
万元。
前十大出票人及票据相关情况具体见下表：
票面金额 进行票据贴现及
出票人 承兑人名称 贴现或背书情况
（万元） 背书的资金用途
中国农业银行股份
用于筹资活动资
出票人 1 有限公司嘉兴科技 75,000.00 已全部向银行贴现
金融通
城支行
中国工商银行宿迁
市营业部、中国农业 背书转让用于支
出票人 2 7,601.43 已全部背书转让
银行股份有限公司 付工程款
宿迁宿城支行
已 向 银 行 贴 现 贴现用于经营活
兴业银行股份有限 5,374.00 万元，已背 动资金流通周
出票人 3 7,574.00
公司武汉分行 书转让 2,200.00 万 转；背书转让用
元 于支付工程款
贴现用于经营活
已 向 银 行 贴 现
中国工商银行股份 动资金流通周
出票人 4 有限公司东乡支行、 6,500.00 转；背书转让用
书转让 2,150.00 万
中国银行东乡支行 于支付工程款和
元
材料款
贴现用于经营活
宁波银行股份有限 已 向 银 行 贴 现
动资金流通周
公司常熟支行、广发 1,485.55 万元，已背
出票人 5 6,335.55 转；背书转让用
银行股份有限公司 书转让 4,850.00 万
于支付工程款和
佛山顺德勒流支行 元
材料款
兴业银行福州分行、 已 向 银 行 贴 现 贴现用于经营活
出票人 6 中国工商银行福建 6,324.00 5,545.00 万元，已背 动资金流通周
省福清市支行等 书转让 779.00 万元 转；背书转让用
第 21 页 共 29 页
于支付工程款
中国民生银行股份 贴现用于经营活
已 向 银 行 贴 现
有限公司泉州分行、 动资金流通周
出票人 7 中国农业银行股份 5,100.00 转；背书转让用
书转让 2,470.00 万
有限公司惠安县支 于支付工程款和
元
行 材料款
广发银行股份有限 贴现用于经营活
已 向 银 行 贴 现
公司佛山顺德勒流 动资金流通周
出票人 8 支行、中国银行股份 4,167.00 转；背书转让用
书转让 3,047.00 万
有限公司顺德分行 于支付工程款和
元
等 材料款
贴现用于经营活
已 向 银 行 贴 现
动资金流通周
中国民生银行股份 2,066.07 万元，已背
出票人 9 3,957.20 转；背书转让用
有限公司泉州分行 书转让 1,891.14 万
于支付工程款和
元
材料款
贴现用于经营活
已 向 银 行 贴 现
动资金流通周
中国工商银行股份 2,200.00 万元，已背
出票人 10 3,600.00 转；背书转让用
有限公司平湖支行 书转让 1,400.00 万
于支付工程款和
元
材料款
合计 126,159.18
终止确认的应收票据均为银行承兑汇票，银行承兑汇票的承兑人是商业银行，
信用级别高、履约能力强，到期不获支付的可能性较低，转让后不附带追索权，
故公司将已背书或贴现的银行承兑汇票予以终止确认。
（三）核查意见
(1) 取得截至 2021 年 12 月 31 日应收票据清单、质押合同、质押清单及盘
点表，复核加计正确，与总账核对相符，对票据进行盘点，盘点金额与账面金额
一致，并对期末已质押的票据、已贴现未到期的票据实施函证程序；
(2) 对银行承兑汇票的绝对必要记载事项、背书信息的准确性及完整性进行
核查，关注票据要素的合理性及其有效性；
(3) 获取期末已贴现未到期票据的贴现协议，核实贴现金额、追索权等信息；
(4) 核查截至 2022 年 3 月 31 日，2021 年 12 月末大额应收票据的期后回款
情况。
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经核查，我们认为：
(1) 公司根据其管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征
进行分类，将应收票据在应收款项融资科目进行核算符合企业会计准则的规定；
(2) 公司存在已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期但已终止确认的应
收票据，上述票据均为银行承兑汇票，承兑人具有良好的信誉和履约能力，已背
书或贴现的票据不附带追索权，符合终止确认的条件，公司将上述已背书或贴现
且在资产负债表日尚未到期的票据终止确认符合企业会计准则的规定。
五、关于货币资金。年报显示，报告期末你公司货币资金余额为 96.41 亿元，
其中存放在境外的款项总额为 8.70 亿元。请你公司说明境外存款的存放地点、
归集主体、存放类型、管控措施、资金安全性等，并结合境外业务开展情况，
说明境外资金规模与境外业务的匹配性。请年审会计师对境外货币资金的真实
性发表意见。（问询函第 6 条）
境外存款系公司所属境外子公司用于海外业务发展需要的货币资金，存放地
点主要包括美国、香港和新加坡。境外存款账户均在受监管的银行开立，资金安
全有保障。具体境外存款明细情况如下表所示：
折合人民币
归集主体 存放地点 存放类型
（单位：万元）
卫星石化美国有限公司 28,517.33 美国 活期存款
香港泰合国际有限公司 19,650.07 香港 活期存款
庞天(香港)有限公司 995.95 香港 活期存款
满秀(香港)有限公司 1,593.71 香港 活期存款
常秀(香港)有限公司 0.36 香港 活期存款
欣秀(香港)有限公司 42.82 香港 活期存款
欣仁(香港)有限公司 217.83 香港 活期存款
庞欣(香港)有限公司 223.03 香港 活期存款
SATELLITE INTERNATIONAL
(SINGAPORE)PTE.LTD
合计 87,046.27
境外资金管控措施：
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内的审批权，规定经办人员办理货币资金业务的职责和工作要求；
金，因经营需要开立银行账户的，由财务中心统一规划；
需经财务总监和总裁批准后，由指定出纳人员办理相关手续，更新银行账户信息；
使银行存款账面余额与银行对账单调节相符。如调节不符，应查明原因，及时处
理。
截至 2021 年 12 月 31 日，公司境外存款折合人民币 8.70 亿元，均为银行活
期存款，可随时支取，主要用于日常生产经营所需海外原料采购，上述资金 6.43
亿元已于 2022 年 1 月用于支付原料采购款。境外存款金额与业务规模相匹配。
我们已获取境外银行存款对账单，将境外银行存款对账单与银行存款日记账进行
双向核对，检查大额付款银行回单。同时，对境外银行存款余额执行函证程序，
回函均相符，境外货币资金具备真实性。
六、关于其他权益工具投资。年报显示，报告期末其他权益工具投资账面
余额 0.35 亿元，较期初下降 64.75%，主要系你公司投资的米多财富管理有限公
司 2021 年财务状况变差，你公司按照其未来现金流量现值估算该项权益工具投
资的期末公允价值。（1）请补充列示公司投资米多财富管理有限公司的具体情
况，包括但不限于投资金额、持股比例、资产估值、履行的审议程序和信息披
露情况、被投资方或股权转让方是否为你公司关联方、你公司投资是否构成关
联交易，并结合被投资单位主营业务说明你公司对其投资的目的，同你公司主
业是否存在相关或协同，是否符合你公司生产经营战略，相关投资是否具备商
业实质。（2）请核实投资损失形成原因、发生时间，是否会持续亏损；并结合
米多财富管理有限公司的主要财务数据、业务开展情况，说明近三年上述权益
投资的账面价值变化及其计量方法、关键参数、测算过程，相关会计处理是否
合规；请年审会计师对上述问题核查并发表明确意见；请独立董事对上述事项
进行核查，并就相关投资的商业逻辑与合理性发表专项意见。（问询函第 7 条）
(一) 请补充列示公司投资米多财富管理有限公司的具体情况，包括但不限
于投资金额、持股比例、资产估值、履行的审议程序和信息披露情况、被投资
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方或股权转让方是否为你公司关联方、你公司投资是否构成关联交易，并结合
被投资单位主营业务说明你公司对其投资的目的，同你公司主业是否存在相关
或协同，是否符合你公司生产经营战略，相关投资是否具备商业实质
公司于 2015 年 12 月投资米多财富管理有限公司（以下简称米多财富），投
资金额为 9,800.00 万元,持股比例为 9.45%，投后米多财富估值 10.47 亿元。因
外部经营环境发生变化，米多财富发生投资损失，资产估值大幅贬损，截至 2021
年 12 月 31 日，公司根据对其投资比例和未来现金流量净值预估确定对米多财富
管理有限公司投资的资产估值约为 3,454.18 万元。
投资方或股权转让方是否为你公司关联方、你公司投资是否构成关联交易
江卫星石化股份有限公司关于投资米多财富的议案》。公司拟出资 9,800 万元参
与米多财富的 B 轮融资，其中 700 万元作为新增注册资本由公司认购，其余 9,100
万元作为资本公积金处理，米多财富与公司不构成关联方关系，投资也不构成关
联交易。本次投资完成后公司持有米多财富注册资本 9.59%的股权。2016 年 1
月 5 日，公司公告了前述董事会决议内容。
否存在相关或协同，是否符合你公司生产经营战略，相关投资是否具备商业实质
米多财富经营范围包括投资管理、资产管理和项目投资等，其主要为独立理
财顾问提供平台支持与服务，帮助独立理财顾问从客观、合规的立场，为客户提
供服务。2015 年 11 月，米多财富拥有独立理财顾问 30 人，产品销售规模约 28
亿元，包括国海证券金贝壳兴投 1 号、长安资产-扬中城投专项资产管理计划、
光大兴陇•龙腾川渝 1 号-成都经开建发集合资金信托计划等产品，当时米多财富
独立理财顾问增速较快，产品销售规模扩大具有确定性。公司对米多财富的投资
是响应当年国家“互联网+”的号召，在互联网金融领域进行的一种试验性探索。
目的在于促进公司产业经营和金融资本运营的良性互补，通过跨界融合探索金融
资本与公司主营业务的潜在协同效应，增加现金管理收益，进一步提升公司未来
的盈利能力和综合竞争能力，符合公司当时“产业+金融”的生产经营战略和未
来发展需要，属于利用自有资金进行的财务投资，具有商业实质。
(二) 请核实投资损失形成原因、发生时间，是否会持续亏损；并结合米多
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财富管理有限公司的主要财务数据、业务开展情况，说明近三年上述权益投资
的账面价值变化及其计量方法、关键参数、测算过程，相关会计处理是否合规；
请年审会计师对上述问题核查并发表明确意见；请独立董事对上述事项进行核
查，并就相关投资的商业逻辑与合理性发表专项意见
投资损失形成的主因是 2018 年网贷平台发生违约风险，监管部门对互联网
金融和平台经济加强管理，同时国家开始金融去杠杆，米多财富作为中间服务平
台也受到行业整治与金融机构理财产品发行监管的影响，无法继续拓展新业务，
开始逐步收缩业务范围，聚焦于维护存续产品，以及开展保险代理业务，经营受
到较大冲击。
米多财富因受外部经济环境影响，2018 年、2019 年开始出现经营亏损，但
经米多财富管理层努力，2020 年以来陆续取得新成长私募股权投资基金、湖岸
不良资产处置基金、小牛精研系列私募证券投资基金以及其他金融机构私募基金
的管理费和后端收益，同时保险代理业务逐步获得发展，2020 年经营亏损比上
年度下降了 73.21%，米多财富管理层预期之后年度经营业绩将得到回升，因此
进度和最终收益未达到原有预期，且 2021 年亏损比上年度扩大，基于谨慎原则，
公司依照《企业会计准则》相关规定对其他权益工具投资进行了减值测试，根据
其未来现金流量净值确定对米多财富的投资估值为 3,454.18 万元，并将估值和
投资金额之间的差额 6,345.82 万元确认其他综合收益。
截至本问询函回复日，米多财富称其风险产品已处置了近 90%，预计 2022
年底将风险产品处置完成，可发行新的产品，相应管理费用也将减少，收入逐步
上升，故公司预测投资不会持续亏损。
年上述权益投资的账面价值变化及其计量方法、关键参数、测算过程，相关会计
处理是否合规
(1) 米多财富近三年主要财务数据如下
项 目
月 31 日 月 31 日 月 31 日
总资产 18,223.64 18,784.99 18,092.15
净资产 15,617.69 15,392.17 14,097.87
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营业收入 214.08 860.89 356.05
净利润 -808.92 -216.74 -1,194.70
(2) 米多财富业务开展情况
米多财富目前整体经营情况相对平稳，业务主要为投资和保险两大业务版块。
目前投资版块的业务情况并不乐观，米多财富自 2018 年以来产品的违约极
大影响其品牌形象，过往的投资顾问业务出现大比例退坡，旗下的私募基金牌照
也无法在中国投资基金业协会继续取得备案，继而无法有效开展资产管理业务。
待风险产品处置完，原业务才可恢复。
新型业务的发展目前仍在控制成本的前提下小规模尝试，主要围绕如何为理
财师提供有效价值支持为主，考虑未来的业务逻辑，目前初步形成以人力资源外
包、培训和分销体系等几个业务单元，逐步摸排市场，寻找合适时机。
保险版块的运营主体是鑫能保险代理有限公司，作为米多财富的关联持牌机
构，鑫能保险代理公司目前有独立代理人共计 433 人，预计在 2022 年可达到盈
亏平衡，并在 2023 年开始小规模盈利。
(3) 权益投资的账面价值变化及其计量方法
项 目 2019 年 2020 年 2021 年
账面价值 9,800.00 9,800.00 3,454.18
近三年公司对米多财富的权益投资账面价值变化如上所示，公司将对米多财
富的投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，财务报
表列报为“其他权益工具投资”，系因公司持有米多财富股份比例仅有 9.45%，
且未在米多财富权力机构中派有代表，因此不能对米多财富施加重大影响。该项
投资属于一项权益工具，适用《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》
（以下简称新金融工具准则），而非《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》。
公司投资米多财富的目的并非为了近期出售，且不属于集中管理的可辨认金融工
具组合的一部分，亦非衍生工具，因此，该项权益工具投资是非交易性的。根据
新金融工具准则规定，在初始确认时，企业可以将非交易性权益工具投资指定为
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，该指定一经做出，不得
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撤销。因此，公司将对米多财富的投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他
综合收益的金融资产，财务报表列报为“其他权益工具投资”，相关会计处理符
合《企业会计准则》的规定。
(4) 近三年权益投资的关键参数和测算过程
公司基于谨慎性原则，根据《企业会计准则》相关规定对其他权益工具投资
进行了减值测试，通过比较未来现金流量现值与其他权益工具投资账面价值，判
断是否需要计提减值。测试结果具体情况如下：
项 目 账面价值 未来现金流量现值 本期增减值 累计公允价值变动
其他权益工具投资减值测试中毛利率、期间费用率等关键参数根据运营计划、
历史数据、商业机会、行业情况合理可靠确定；税前折现率主要参考国债利率，
同行业上市公司无财务杠杆的 Beta 系数等为基础经调整后确定。
根据测试结果，公司在 2021 年对米多财富计提了减值，根据相关计量方法
将其公允价值变动计入其他综合收益。
综上，公司对米多财富相关会计处理符合《企业会计准则》相关规定。
(三) 核查程序及结论
针对上述说明，我们执行了以下核查程序：
(1) 获取公司投资米多财富时董事会决议及投资协议；
(2) 获取米多财富营业执照、公司章程等工商档案资料，在国家企业信用信
息公示系统等网站查询米多财富相关情况；
(3) 访谈米多财富相关人员，了解其业务开展情况和财务状况；
(4) 获取米多财富财务报表和审计报告；复核公司对米多财富预计未来现金
流量现值的计算是否准确。
经核查，我们认为：
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(1) 公司投资米多财富时，行业前景较好，有较大发展空间，米多财富业务
模式契合公司未来发展战略，有利于提升公司综合竞争力，具备合理性；
(2) 公司未在米多财富类似权力机构中派有代表，对其不具有重大影响，公
司将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，财务报表
列报为“其他权益工具投资”，于每个资产负债表日，评价其公允价值并将其变
动计入其他综合收益科目，并基于米多财富的经营状况、财务报表情况对其是否
存在减值迹象予以判断，公司对该项权益工具投资的初始确认、后续计量及减值
准备的会计处理符合《企业会计准则》的规定。
专此说明，请予察核。
天健会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师：
中国·杭州 中国注册会计师：
二〇二二年四月二十九日
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