证券代码：605007 证券简称：五洲特纸
衢州五洲特种纸业股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：20220214
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会
类别 □新闻发布会 □路演活动
?现场参观 ? 电话会议
□其他 （请文字说明其他活动内容）
中信建投、万家基金、翎展基金、南方基金、泰康资产、圆澄证
券投资基金、榕树投资、阳光天泓资产、中欧瑞博、进门财经、
金恒宇投资、申万宏源、理成资产、建信信托、泓澄投资、锦绣
中和资本、和聚投资、鹏华基金、浙商证券、碧云资本、泽铭投
参与单位名称 资、同犇投资、汇丰晋信基金、凯思博投资、太平洋资产、中海
基金、中意资产、煜德投资、兴证全球基金、嘉实基金、华夏基
金、大家资产、中银国际证券、方正富邦基金、宏道投资、东吴
基金、途灵资产、中邮证券、民生银行、拓璞基金、中信证券、
野村东方国际证券、博远基金、惠升基金、国新控股、沣谊投资
会议时间 2022 年 2 月 14 日 10:00
会议地点 衢州五洲特种纸业股份有限公司会议室（电话会议）
上市公司接待人 董事会秘书：张海峡先生
员姓名 副总经理：曹亮先生
现如何？
公司在衢江区有部分产能，能源外采，去年四季度动力煤价格上
涨导致蒸汽外采价格上升。就产品结构来看，不同特种纸产品吨
纸蒸汽耗用量不同，衢州基地产品中白卡占绝大部分，总体来说，
去年四季度受影响可控。目前公司主要产能来自江西基地，该基
地蒸汽和电力有自己的热电联产自给自足，今年以来，江西基地
保障能源价格稳定是主基调，去年四季度动力煤涨价造成的能源
成本上升应该为暂时性事件。
产能方面，原有食品卡纸产能在 28 万吨左右，今年新产线产能
约 50 万吨，预计 2022 年贡献 70%，即 35 万吨左右的产销量；
投资者关系活动
产能消化方面已有全面规划，22Q1 表现顺利，食品白卡销售 12
主要内容介绍
月以来处于供不应求的状态。
需求旺盛主要由于：一是受以纸代塑的利好，食品卡需求旺盛，
河南省出台政策，3 月 1 日开始全面禁塑，预计今年全国各省市
各个地区可能会陆续颁发禁塑令；二是欧美国家受疫情影响供应
链停滞，四季度开始出口订单增长迅猛。
去年上半年社会卡在 Q1 开始涨价，食品白卡也随之涨价，更明
显反映在 Q2，Q2 毛利率超过 30%；Q3 白卡价格下滑，整体销
售价格下降；Q4 反弹；后期是否调整会看市场情况。
销售模式没有差异，因为食品白卡规格型号较多，需和客户深度
绑定并提供售后服务，因此不会有变化。
客户端情况方面，从数量来说，公司客户群体庞大，包含国内主
要大中型客户；从结构来说，产品结构丰富，包含不同层次客户
群体，新增产能能通过广大的客户群体消化，并且随产能上升也
拓展了新客户，特别是满足高端客户的需求；另一方面，目前全
球食品卡供应端集中在欧洲和中国两端，欧洲方面受纸厂大面积
罢工和疫情影响，生产端受到影响，仅能满足欧洲地区需要，驱
使大量订单转向国内生产厂家。
进入三季度，期初低价位库存木浆因素基本消失，而销售价格从
二季度末开始有所下滑，受两方面挤压毛利率下降。其次新的文
化纸产线产能处于爬坡中，成本较高，以及三季度受双减政策影
响，文化纸价格下降，导致毛利率下降。
食品卡上次调价在 21 年四季度，格拉辛近期已有一次调价。
地区产量？
从目前市场情况看，订单饱满，不会减少衢州产能，仍保持满产
状态。
新产能 12 月 18 日正式投产，整个下旬生产处于调试状态，贡献
小。今年一月份处于爬坡状态，全年产量目标 35 万吨。
容器类方面，外卖市场塑料包装逐步用纸盒替代；奶茶市场方面
也逐步采用纸质包装；传统的快餐店方面，麦当劳有扩店计划，
预计未来 2-3 年包装纸有较大增量，预计今年各地会陆续推出禁
塑方面的政策。
参考台湾地区，15 年前开始全面禁塑，目前常住人口 1800 万，
餐盒用量在 30 万吨/年；长三角、珠三角、环渤海湾地区常住人
口 5 亿左右，照此计算，全面禁塑后餐盒用量约 400 万吨，预计
全面禁塑后市场需求量客观。
新基地会立足于特种纸，同时开发抓住市场前景较好的特纸产
品，从能耗节约和清洁生产角度，新基地建设内容会增加部分大
宗纸品。
目前聚焦食品白卡纸，新增产能全部集中在食品白卡纸。社会白
卡与食品白卡有一定相似性，未来将视市场情况决定。
附件清单（如有） 无
日期 2022 年 2 月 14 日
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