证券代码：600406 公司简称：国电南瑞
上海荣正投资咨询股份有限公司
关于
国电南瑞科技股份有限公司
首次授予事项
之
独立财务顾问报告
目 录
一、释义
以下词语如无特殊说明，在本文中具有如下含义：
国电南瑞、本 公
指 国电南瑞科技股份有限公司
司、公司
本计划、本激 励
指 国电南瑞科技股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划
计划、激励计划
公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的公司股票，激励
限制性股票 指 对象只有在公司业绩目标和个人绩效考核结果符合股权激励计划规
定条件的，方可出售限制性股票并从中获益
激励对象 指 按照本计划有资格获授一定数量限制性股票的员工
授予日 指 公司向激励对象授予限制性股票的日期，授予日必须为交易日
授予价格 指 公司授予激励对象每一股限制性股票的价格
自限制性股票首次授予登记完成之日起至限制性股票全部解除限售
有效期 指 或回购之日止，最长不超过96个月
限售期 指 限制性股票被禁止转让、用于担保、偿还债务的期间
本计划规定的解除限售条件成就后，激励对象持有的限制性股票可
解除限售期 指 以解除限售并上市流通的期间
本计划规定的解除限售条件成就后，激励对象持有的限制性股票解
解除限售日 指 除限售之日
解除限售条件 指 激励对象所获限制性股票解除限售所必需满足的条件
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
证券交易所 指 上海证券交易所
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《管理办法》 指 《上市公司股权激励管理办法》
《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》（国资发分
《175 号文》 指 配[2006]175 号）
《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》
《171 号文》 指 （国资发分配〔2008〕171 号）
《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》（国资考分
《指引》 指 〔2020〕178 号）
《公司章程》 指 《国电南瑞科技股份有限公司章程》
元 指 人民币元
二、声明
本独立财务顾问对本报告特作如下声明：
（一）本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由国电南瑞提供，本激励计
划所涉及的各方已向独立财务顾问保证：所提供的出具本独立财务顾问报告所
依据的所有文件和材料合法、真实、准确、完整、及时，不存在任何遗漏、虚
假或误导性陈述，并对其合法性、真实性、准确性、完整性、及时性负责。本
独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。
（二）本独立财务顾问仅就本激励计划首次授予事项对国电南瑞股东是否公
平、合理，对股东的权益和上市公司持续经营的影响发表意见，不构成对国电
南瑞的任何投资建议，对投资者依据本报告所做出的任何投资决策而可能产生
的风险，本独立财务顾问均不承担责任。
（三）本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立财
务顾问报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。
（四）本独立财务顾问提请上市公司全体股东认真阅读上市公司公开披露的
关于本激励计划授予事项的相关信息。
（五）本独立财务顾问本着勤勉、审慎、对上市公司全体股东尽责的态度，
依据客观公正的原则，对本次授予涉及的事项进行了深入调查并认真审阅了相
关资料，调查的范围包括上市公司章程、薪酬管理办法、相关董事会、股东大
会决议、相关公司财务报告、公司的生产经营计划等，并和上市公司相关人员
进行了有效的沟通，在此基础上出具了本独立财务顾问报告，并对报告的真实
性、准确性和完整性承担责任。
本独立财务顾问报告系按照《公司法》、《证券法》、《175 号文》、
《171 号文》、《指引》、《管理办法》等法律、法规和规范性文件的要求，
根据上市公司提供的有关资料制作。
三、基本假设
本财务顾问所发表的独立财务顾问报告，系建立在下列假设基础上：
（一）国家现行的有关法律、法规及政策无重大变化；
（二）本独立财务顾问所依据的资料具备真实性、准确性、完整性和及时
性；
（三）上市公司对本次授予事项所出具的相关文件真实、可靠；
（四）本激励计划首次授予事项不存在其他障碍，涉及的所有协议能够得
到有效批准，并最终能够如期完成；
（五）本激励计划首次授予事项涉及的各方能够诚实守信的按照本激励计
划及相关协议条款全面履行所有义务；
（六）无其他不可预计和不可抗拒因素造成的重大不利影响。
四、独立财务顾问意见
（一）本激励计划的审批程序
第十九次会议审议通过了《关于公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）及其
摘要的预案》及其他相关议案，监事会和独立董事对激励计划发表了意见。
激励对象名单》，监事会对激励对象名单出具了核查意见。
国家电网公司批复的公告》。激励计划获国家电网有限公司批复。
划激励对象名单的审核意见及公示情况说明》，公司于 2021 年 12 月 20 日在公
司网站公示了激励对象名单，公示时间为 2021 年 12 月 20 日至 2021 年 12 月 29
日。公示期满，公司未接到与本次激励计划拟激励对象有关的异议。监事会对
上述事项进行了核查，并发表了核查意见。
于公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》及其他相关议案，
并公布了《关于 2021 年限制性股票激励计划内幕信息知情人买卖公司股票的自
查报告》。
二十次会议审议通过了《关于向 2021 年限制性股票激励计划激励对象首次授予
限制性股票的议案》。公司独立董事对此发表了独立意见。
经核查，本独立财务顾问认为：截止本报告出具日，国电南瑞首次授予激
励对象限制性股票事项已经取得必要的批准与授权，符合《管理办法》及公司
激励计划的相关规定。
（二）关于本次授予的限制性股票情况与股东大会审议通过的激励
计划存在差异的情况说明
除暂缓授予王小红女士 6.08 万股限制性股票的安排外，本次授予的限制性
股票情况与公司股东大会审议通过的激励计划一致。根据公司 2022 年第一次临
时股东大会的授权，上述事项无需提交股东大会审议。
（三）本次限制性股票授予条件成就情况的说明
根据公司 2022 年第一次临时股东大会审议通过的公司《2021 年限制性股票
激励计划（草案）》，只有在同时满足下列条件时，激励对象才能获授限制性
股票：
（1） 未按照规定程序和要求聘请会计师事务所开展审计；
（2） 国有资产监督管理机构、监事会或者审计部门对上市公司业绩或者
年度财务报告提出重大异议；
（3） 发生重大违规行为，受到证券监督管理机构及其他有关部门处罚；
（4） 年度财务会计报告或内部控制审计报告被注册会计师出具否定意见
或者无法表示意见的审计报告；
（5） 上市后最近 36 个月内出现过未按法律法规、公司章程、公开承诺进
行利润分配的情形；
（6） 法律法规规定不得实行股权激励的；
（7） 中国证监会认定的其他情形。
（1） 经济责任审计等结果表明未有效履职或者严重失职、渎职的；
（2） 违反国家有关法律法规、上市公司章程规定的；
（3） 在任职期间，有受贿索贿、贪污盗窃、泄露上市公司商业和技术秘
密、实施关联交易损害上市公司利益、声誉和对上市公司形象有重大负面影响
等违法违纪行为，并受到处分的；
（4） 未履行或者未正确履行职责，给上市公司造成较大资产损失以及其
他严重不良后果的；
（5） 最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选；
（6） 最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选；
（7） 最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政
处罚或者采取市场禁入措施；
（8） 具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的；
（9） 法律法规规定不得参与上市公司股权激励的；
（10） 中国证监会认定的其他情形。
（1）公司授予业绩考核条件
平；2020 年较 2019 年净利润复合增长率不低于 10%；2020 年ΔEVA 大于 0。
（2）公司授予业绩考核条件完成说明
公司 2020 年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为 14.39%，高于
限制性股票激励计划设定的 13%的目标值，且高于同行业对标企业 50 分位值
合增长率 11.75%，高于限制性股票激励计划设定的 10%的目标值；2020 年Δ
EVA 大于 0。
经核查，本独立财务顾问认为：截止本报告出具日，国电南瑞激励计划的
首次授予条件已经成就。
（四）本次限制性股票的授予情况
（1）激励计划的有效期自限制性股票首次授予登记完成之日起至限制性股
票全部解除限售或回购之日止，最长不超过 96 个月。
（2）自激励对象获授限制性股票完成登记之日起 36 个月内为限售期。在
限售期内，激励对象根据本计划获授的限制性股票予以限售，不得转让、不得
用于担保或偿还债务。
（3）限制性股票在完成登记之日起满 36 个月后分四期解除限售，每期解
除限售的比例分别为 1/4、1/4、1/4、1/4，实际可解除限售数量应与相应考核年
度绩效评价结果挂钩。具体解除限售安排如下表所示：
可解除限售数量占
解除限售期 解除限售时间
获授权益数量比例
自授予完成登记之日起36个月后的首个交易日起至
第一个
授予完成登记之日起48个月内的最后一个交易日当 1/4
解除限售期
日止
自授予完成登记之日起48个月后的首个交易日起至
第二个
授予完成登记之日起60个月内的最后一个交易日当 1/4
解除限售期
日止
自授予完成登记之日起60个月后的首个交易日起至
第三个
授予完成登记之日起72个月内的最后一个交易日当 1/4
解除限售期
日止
自授予完成登记之日起72个月后的首个交易日起至
第四个
授予完成登记之日起84个月内的最后一个交易日当 1/4
解除限售期
日止
所示：
授予数量 占首次授予
姓名 职位 占股本比例 本次授予情况
（万股） 总量比例
陈松林 董事 6.60 0.17% 0.0012% 全部授予
方飞龙 总会计师、董事会秘书 5.16 0.13% 0.0009% 全部授予
李厚俊 副总经理 5.10 0.13% 0.0009% 全部授予
王小红 总工程师 6.08 0.15% 0.0011% 暂缓授予
犹锋 副总经理 6.31 0.16% 0.0011% 全部授予
杨华飞 副总经理 5.64 0.14% 0.0010% 全部授予
下属单位高级管理人员 734.27 18.60% 0.1324% 全部授予
核心骨干 3178.98 80.52% 0.5733% 全部授予
合计 3948.14 100.00% 0.7120% ——
注：本计划激励对象未参与其他任何上市公司股权激励计划，激励对象中没有持
有公司5%以上股权的主要股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。
因参与本次激励计划的高级管理人员王小红女士，在本次授予日2022年1月
法》、《管理办法》及激励计划的有关规定，公司董事会决定暂缓授予王小红
女士限制性股票6.08万股，待相关授予条件满足后再召开会议审议王小红女士
限制性股票的授予事宜。
经核查，本独立财务顾问认为：截至本报告出具日，除上述暂缓授予的事
项外，本次授予限制性股票的激励对象与国电南瑞 2022 年第一次临时股东大会
批准的限制性股票激励计划中规定的激励对象相符。本次授予限制性股票的事
项符合《管理办法》以及公司 2021 年限制性股票激励计划的相关规定。
（五）本次限制性股票计划首次授予日
根据公司2022年第一次临时股东大会授权，公司第七届董事会第二十七次
会议确定的限制性股票的首次授予日为2022年1月5日。
经核查，本次限制性股票激励计划授予日为交易日，为自股东大会审议通
过的2021年限制性股票激励计划之日起60日内，且非为下列区间日：
自原预约公告日前三十日起算，至公告前一日；
之日或者进入决策程序之日，至依法披露后二个交易日内；
本独立财务顾问认为，公司本次限制性股票激励计划的首次授予日的确定
符合《管理办法》及公司 2021 年限制性股票激励计划的相关规定。
（六）实施本激励计划对相关年度财务状况和经营成果影响的说明
为了真实、准确的反映公司实施本激励计划对公司的影响，本财务顾问建
议国电南瑞在符合《企业会计准则第 11 号——股份支付》及《企业会计准则第
股权激励所产生的费用进行了计量、提取和核算，同时提请股东注意可能产生
的摊薄影响，具体对财务状况和经营成果的影响，应以会计师事务所出具的年
度审计报告为准。
（七）结论性意见
本财务顾问认为：截至报告出具日，国电南瑞本次授予事项已取得了必要
的批准与授权，本次限制性股票首次授予日、首次授予价格、首次授予对象及
首次授予数量的确定均符合相关法律以及本激励计划的有关规定，公司 2021 年
限制性股票激励计划规定的首次授予条件已经成就。公司本次授予后，尚需按
照相关要求在规定期限内进行信息披露并向上海证券交易所、中国证券登记结
算有限责任公司上海分公司办理相应后续手续。
五、备查文件及咨询方式
（一）备查文件
公告》
（二）咨询方式
单位名称：上海荣正投资咨询股份有限公司
经办人：方攀峰
联系电话：021-52583137
传真：021-52588686
联系地址：上海市新华路 639 号
邮编：200052
（此页无正文，为《上海荣正投资咨询股份有限公司关于国电南瑞科技股份
有限公司 2021 年限制性股票激励计划首次授予事项之独立财务顾问报告》的签
字盖章页）
经办人：方攀峰
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