东方时尚驾驶学校股份有限公司
为进一步提升公司核心竞争力，东方时尚驾驶学校股份有限公司（以下简
称“公司”或“东方时尚”）拟非公开发行股票。可行性分析说明如下：
一、本次募集资金使用计划
本次非公开发行股票的募集资金总额不超过 157,008.20 万元，扣除发行费
用后计划用于以下项目：
投资总额 拟使用募集资金
序号 项目名称
（万元） 总额（万元）
智能驾驶培训系统升级改造及信息化建设
项目
合计 157,008.20 157,008.20
在本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的
实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予
以置换。
若本次发行实际募集资金净额低于拟投入募集资金额，公司将根据实际募集
资金净额，在符合相关法律法规的前提下，按照项目实施的具体情况，调整并最
终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不
足部分由公司自筹解决。
二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性分析
（一）航培飞机及模拟器综合配置中心建设项目
为满足未来飞行学员培训目标，飞机及模拟器综合配置中心拟采购航空培训
用飞机及模拟器 121 架/台，其中飞机 108 架，各类型模拟器 13 台，分别配置到
西华机场、坊子机场和民权机场。飞机及模拟器数量配置规划如下。
单位 类型 型号 数量（架/台）
单发 C172S 29
西华机场
多发 PA-44 4
模拟器
C90 1
ACPC 模拟器 2
小计 38
单发 C172S 30
多发 PA-44 6
坊子机场 高性能 C90 1
模拟器 172-5 级 4
小计 41
单发 C172S 30
多发 PA-44 6
民权机场 高性能 C90 2
模拟器 172-5 级 4
小计 42
合计 121
项目由发行人全资子公司东方时尚国际航空发展有限公司实施。
项目总投资83,700.00万元，拟使用募集资金83,700.00万元，建设期2年。飞
机及模拟器数量配置见上表。
年受中美贸易战等国际形势影响，这一增速减缓，但新增飞机数量也在稳中上升。
按波音公司预测，未来20年中国将需要8,090架新飞机，价值1.3万亿美元，同时
需要价值1.6万亿美元的航空服务，以满足中国年均6%的航空客流增长。
自2016年5月，国务院办公厅印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》，
对进一步促进通用航空业发展作出部署。《意见》提出，到2020年，建成500个
以上通用机场，基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输
机场，覆盖农产品主产区、主要林区、50%以上的5A级旅游景区。并将通航产业
定位为战略性新兴产业，提出了培育一批具有市场竞争力的通航企业。通用航空
器研发制造水平和自主化率有较大提升，国产通用航空器在通用航空机队中的比
例明显提高。中国民用航空局从2017年起至今已陆续出台了60余项支持通航发展
的政策措施，通航业发展进入了快车道。
（1）我国民航运输航空本土飞行员缺口较大
截至2020年12月，国内运输航空公司共有19,033名机长，24,654名副驾驶，
从年龄上来看，目前可用机长的出生年份集中在1957年-1990年之间，机长平均
年龄40岁。按照2021年将飞行员的退休年龄从60岁提高到63岁的规定，未来15
年会有5,123人退休，占到目前总数的近30%。
目前，中国一位副驾驶到机长通常需要 5-7 年时间，而飞行学员从学习到
成为窄体机机长，至少需要 10 年时间。目前副驾驶的出生年份集中在 1981-1996
年之间，学员集中在 1990-1999 年之间，未来 15 年如果所有人都能顺利进入机
长队伍，约 2.3 万人，抵去退休的人数，能新增 1.8 万名机长。
加重缺人危机。截至2019年，有4,310名外籍人员获得了中国驾驶员执照，其中
航线照3,775本。我国将近一半的飞行员培养依赖国外航校培养，预计未来将至
少需要2.8-5.6万机长，以及更多的副驾驶和学员，飞行员缺口大。
（2）低空空域资源影响飞行员培训，通用航空飞行员严重短缺，
通用航空在运行的过程中需要运用低空空域，由于低空空域资源的不足，
导致了我国通用航空企业不能快速发展。要成为一名合格的通用航空飞行员，则
要具备不少于250小时的飞行训练。现在在培训飞行员的时候，要受到天气的影
响，如果天气的能见度不好则不能进行培训，我国在冬季和秋季天气能见度不好，
因此，一般在培训飞行员是都是选择在春季和夏季，这就造成了我国低空空域应
用时间上更加集中，甚至需要延长时间来培训。
目前我国飞行员主要分布于121部运输航空公司即民航，服务于91部通用航
空公司飞行员数量短缺。尽管我国很多通用航空企业和培训机构已经具备了培养
飞行员的能力，但受到内部和外部条件的影响，不能够满足市场的要求。
目前航空培训分为航空类的高等院校、航空公司以及国外飞行学院三类。
（1）民航运输飞行员培训发展现状
我国经济的全面高速发展带动了我国航空业的迅速繁荣，但是飞行员匮乏
等限制因素依然是航空业发展的阻碍。
截至2020年底，我国民航驾驶员有效执照总数为69,442本。我国民航在职驾
驶员主要分布在121部运输航空公司运行人员45,633人、非运行人员4,506人，通
用航空公司（包括91部通用航空和135部小型航空器商业运输航空公司）3,788人、
人。我国的驾驶员航校主要分为按照CCAR-141部进行训练的飞行学校和按照
CCAR-61部进行训练的培训机构，2020年接受飞行训练的学员共5,881人（含2020
年毕业学生和停训学员），从事飞行教学的教员共1,233人。
随着飞行员培训航校准入门槛的降低，国内符合141部培训的航校数量呈逐
年递增趋势，截至到2020年12月31日，我国境内的141部飞行学校一共有41家，
批准的境外141部飞行学校主要分布在美国、法国、加拿大、澳大利亚、南非、
捷克等国家和地区。
（2）通航飞行员培训发展现状
目前我国通用航空飞行员的培养模式主要有两种：一是学历教育培养模式
（即学历+执照），如中国民航飞行学院等民航院校。部分不能按照要求完成航
线运输驾驶员整体课程的原运输航空学生会转入通用航空，从事需要商照资质的
飞行或教学活动。二是非学历技能培养模式，主体是民航局认证的飞行员执照培
训机构，以及一些不具备培训航线飞行员资质的CCAR-91部的通用航空公司。按
照要求，飞行学员获得飞行私照和商照后，进入通用航空公司或航空学校工作。
由于历史原因，航线飞行员培养与通用航空飞行员培养基本是两个不同的
培养体系，且有限的飞行员培训资源主要被用于培养航线飞行员，通用航空飞行
员的发展则较为缓慢。
但是随着国家政策的持续支持，国民生活水平的不断提高，除了传统的各
种行业对通用航空的需求不断增加，个人飞行也呈现出了高增长趋势。未来，中
国也会像欧美发达国家一样拥有数量庞大的私照持有人群，有着丰富的飞行人才
储备。
国家民用通航产业政策不断出台，低空开放进程逐步推进，促进中国通航
产业快速增长。
（1）2010 年，随着《关于深化中国低空空域管理改革的意见》的发布，1000
米以下空域改革开始试点实行，国内通航市场已然是一个开放的市场，迎来真正
成长期。
（2）通航产业是“十三五”重点培育和发展的产业，鼓励政策频出。根据《国
务院关于促进民航业发展的若干意见》和《通用航空“十三五”发展规划》，到
（3）通航政策频出，基础设施建设不断推进，投资准入限制陆续放开，通
航产业成为区域经济发展新增长点和产业转型升级的新引擎。
（4）2019 年通航市场快速扩张，与 2017 年相比，颁证通用机场数量增加
数量达 3317 架，增长 19%。
（1）西华机场
西华机场跑道长 1200 米、宽 30 米，新建联络道 3 条，新建两个停机坪和
机库，新建特种车库和专业用房，整修综合教学办公楼（学员宿舍、教室、阅览
室、健身房、模拟房、超市、接待用房和行政办公用房、会议室等），整修航管
楼和维修机库、室内运动场，配套建设围界、供油、气象、助航灯光、通讯、室
外运动场、拓展训练场等设施。
（2）坊子机场
坊子机场拥有跑道长 1000 米、宽 30 米，联络道 2 条，停机坪和机库，塔
台，外场办公安检工作用房，配套机场围界、助航灯光系统等设施设备。为满足
飞行学员培训任务，建航空文化交流中心，其中学员宿舍、飞行讲评室、餐厅、
游泳池、健身房、安全教育展示大厅、模拟机房、教学办公用房、学员教室、接
待用房。
（3）民权机场
民权机场于 2020 年 8 月开工建设，计划于 2022 年上半年投入运行，其中：
新建跑道长 1200 米、宽 30 米，新建联络道 2 条，停机坪、机库，新建综合楼，
综合保障用房、生活服务中心、动力中心，配套建设机场围界、供油、气象、助
航灯光、通讯、室外运动场等设施。
项目实施达产后年均可实现销售收入45,485.21万元，年均税后利润8,821.22
万元，财务内部收益率14.78%，投资回收期为6.16年（含建设期）。
（二）智能驾驶培训系统升级改造及信息化建设项目
项目总投资27,308.20万元。项目分为两部分实施：一个为智能驾驶培训系
统升级改造项目，一个为信息化建设项目。两个项目分别为：
A、智能驾驶培训系统升级及改造项目
本项目计划采购VR驾驶模拟器，提高VR驾驶模拟器教学在驾驶培训教学
中的应用比例；对人工智能驾驶培训系统进行改造升级，通过对人工智能驾驶设
备以及外围环境的改造，提高驾驶培训的智能化水平。
项目由东方时尚驾驶学校股份有限公司实施。
项目总投资16,233.00万元，其中场地改造1,048万元，设备投资15,185万元，
建设期2年。
随着 VR、人工智能、5G 等技术的快速发展，特别是与传统产业的结合，
给传统的产业带来了深刻的变化。公司作为国内从事驾驶培训业务的领先企
业，也非常关注新兴技术的发展以及与本身业务的融合。VR 技术作为一种沉浸
式的体验技术，与驾驶培训具有天然的联系。利用虚拟现实眼镜以及与汽车仿
真度较高的模拟器，便可以将驾驶培训从以前单一的线下学习转为线上和线下
相结合的形式，学习课程内容包括基础训练、科目二、科目三的全部训练项目
以及各种突发情况处置训练等，可以大大提高学员的学习效率，使得培训效果
明显。从 2018 年至 2021 年 9 月，公司智能驾培体系累计培训学员超过 20 万人
以上，科目二、三考试通过率高于传统教学考试合格率。
另外，利用人工智能技术、5G 技术，可以对学员的驾驶学习数据进行实
时的传输与分析，便于掌握每个学员的学习特点，制定差异化的驾驶培训指
导，提高学员的学习质量。
随着驾驶培训市场的竞争越来越激烈，如何在保证培训质量不变甚至逐步
提升的前提下，降低经营成本，成为企业赢得市场竞争的关键。VR、人工智能
等技术的出现与应用，为驾驶培训业务效率的提升带来了新的机会。除了降低
人力的费用，VR 驾驶模拟器也可以有效的解决场地的问题，可以实现驾驶培训
向人流密集的场所进行部署，更加贴近学员。
VR、人工智能等技术在驾驶培训业务领域的应用，给驾驶培训行业带来
了新的变革。在驾校中进行适量的 VR 驾驶模拟器的部署，可以降低对人力数
量的需求和场地的面积要求。本项目的建设可以加快公司实施区域扩张战略、
提高市场份额。
目前，驾校的学员越来越年轻化，18 岁至 35 岁之间的年龄占比较大，“00
后”成为学车生力军。以青年人为主的新生代学员已经登场，驾培市场的目标受
众和场景都将发生改变，VR 虚拟技术及人工智能等科技技术与驾培行业相结
合必然成为新的驾培方式。本项目的建设将推动科技技术在驾驶培训领域的应
用，将带领整个驾驶培训智能化。
我国驾驶培训市场的需求总量是巨大的。据公安部统计，截至 2020 年 6
月，全国机动车保有量达 3.6 亿辆，其中，汽车保有量达 2.7 亿辆，占机动车总
量的 75%；摩托车保有量达 6,889.6 万辆，占 19.14%。2020 年上半年，全国新
领证驾驶人数量 728 万人。2015 年-2019 年，我国机动车驾驶员的渗透率从 20%
多增长到 30%，呈稳步增长的态势。
技手段替代传统的教学方式，建立数字化、智能化、标准化的驾驶培训素质教
育体系，打造更加科学、合理、系统的驾驶培训新模式，并取得了良好的效
果。
项目实施达产后可实现每年节约成本4,639.87万元，投资回收期为4.52年（含
建设期），财务内部收益率17.75%。
B、信息化建设项目
本项目在原有公司信息化建设的基础上，全面升级和优化信息化软硬件，
包括基础设施建设、业务软件研发、办公管理软件研发和工具软件购置三个部分。
项目由东方时尚驾驶学校股份有限公司实施。
本项目总投资11,075.20万元，其中业务系统购置费用8,566.40万元，办公
系统购置费用2,508.80万元，建设期2年。
综合管理系统的升级建设提高了运营的效率，通过信息化固化招生、培训、
车辆管理、班车运营等流程，能够实现各个管理部门的协同效应，提高企业生产
经营效率，降低成本。综合管理系统同时加强了内控，通过平台建设，必要的控
制环节、控制手段被设计集成进平台，从而能够建立起有效的内部监督、审核、
牵制、控制机制。大数据平台建设实现了数据共享，在数据共享的基础上可以
深入挖掘客户，促进增值服务，为决策提供依据。
客户体验是驾校获客的关键。项目以学员需求为导向，树立良好服务理念
的同时，不断追求服务细节，打造全流程服务链条，有效地支撑了良好的客户
体验。训练管理计时平台实现身份鉴权，自动音视频记录，学时存储等功能，同
时通过车载终端自动实现训练计时。通过科目二、科目三的考试系统，将能够智
能判别学员成绩，给学员以高端体验。东方时尚俱乐部 APP 将为学员提供全流
程的服务，包括在线报名、在线约车、在线法规计时学习、在线法规题库学习、
班型变更等，给学员方便快捷的良好体验。
本项目建设的多个系统打破了以考证为目的传统培训形式，建立以学员全
程学车用车的服务形式。能够为学员在报名阶段、培训阶段、考试阶段、考试
后用车服务阶段都提供完善的、先进的、一流的客户体验。
东方时尚作为驾培行业龙头，在行业中占主导地位，竞争优势显著。公司
通过各项举措塑造了面向高端客户的品牌形象。高端品牌的定位需要企业具有高
端的形象，体现在目前的园区建设、严格的管理制度和服务规定上。未来，将更
多的体现在信息化，能否实现部门间的快速协同，能否实现智能的培训与考试，
能否实现方便快捷的约课、能否增强学员黏性，为学员提供多样化的考后服务等
等，这些都需要信息化系统的有效支撑。
本项目提高管理水平，无法直接形成收入，不单独测算效益。
（三）补充流动资金与偿还银行贷款项目
为满足公司业务发展对流动资金的需求，公司拟使用本次非公开发行股票
募集资金补充流动资金与偿还银行贷款46,000.00万元。
（1）降低公司资产负债率，增强公司抗风险能力
公司发展到一定阶段，随着公司规模的日益扩大，适当降低公司资产负债
率，将增强公司抗风险能力。2018年至2021年1-9月，公司资产负债率（母公司）
分别为34.57%、35.56%、34.33%、39.72%。短期借款分别为62,990.03万元、
公司计划非公开发行股票，采用股权融资，适当降低资产负债率，提高经
营安全性和资产流动性。
（2）公司业务规模的快速增长需要流动资金投入
随着公司业务规模的不断扩大，以及进入通航领域，公司主营业务经营所
产生的车辆及飞机以及市场开拓、人力支出等营运资金需求将持续增加，公司对
流动资金存在着一定需求。
三、本次非公开发行对公司经营状况和财务状况的影响
（一）本次非公开发行对公司经营状况的影响
本次募集资金主要通过航培飞机及模拟器综合配置中心建设项目的建设，
做好航空人才培训等工作，进入通航新领域。通过智能驾驶培训系统升级及改造
项目在驾培行业的项目建设，打造东方时尚智能化培训品牌，在驾驶培训智能化
领域保持领先态势。通过信息化建设项目的建设，提升公司管理信息化水平。通
过补充流动资金及偿还银行贷款，降低公司负债，进一步增强资本实力。
（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响
本次发行后，公司总资产、净资产规模将大幅增加，公司财务结构更趋合
理，同时本次发行完成后，公司的资金实力将得到有效提升，有利于降低公司的
财务风险，也为公司后续业务开拓提供良好的保障。
由于募集资金投资项目需要一定的建设期，在短期内净资产收益率可能有
一定程度的降低。从中长期来看，本次募集资金项目的投入有助于公司营业收入
和利润水平的提高、盈利能力的增强。
四、可行性结论
综上所述，本次非公开发行股票募集资金投资项目符合国家相关产业政策以
及公司战略发展的需要，具有良好的市场前景和经济效益。募集资金投资项目实
施后将有利于公司把握行业发展趋势和市场机遇，进一步强化公司竞争优势，促
进公司健康长远发展，符合本公司及全体股东的共同利益。
综上所述，经过审慎分析论证，本次募集资金投资项目具有必要性和可行性。
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