广州发展集团股份有限公司
与中信建投证券股份有限公司
关于
《关于请做好广州发展集团股份有限公司非公
开发行股票发审委会议准备工作的函》
的回复
保荐机构
签署日期：二〇二一年十月
广州发展集团股份有限公司与中信建投证券股份有限公司
关于《关于请做好广州发展集团股份有限公司非公开发行股
票发审委会议准备工作的函》的回复
中国证券监督管理委员会：
贵会于近日下发的《关于请做好广州发展集团股份有限公司非公开发行股票
发审委会议准备工作的函》
（以下简称“告知函”）收悉。广州发展集团股份有限
公司（以下简称“公司”、“广州发展”或“发行人”）与中信建投证券股份有限
公司（以下简称“中信建投证券”，
“保荐机构”）、立信会计师事务所（特殊普通
合伙）
（以下简称“发行人会计师”）等中介机构对告知函所列问题认真进行了逐
项落实，对相关问题进行了回复，请予审核。
如无特别说明，本回复中所涉及的简称或释义与尽职调查报告中相同。
本回复报告的字体对应的内容如下：
告知函所列问题 黑体（加粗）
对问题的回答 宋体
问题一：关于担保。申请人对碧辟油品公司因甲醇期货存储交割等业务而
产生的一切债务向郑商所提供连带保证责任。
请申请人说明是否按照企业会计准则的规定对金融工具的风险敞口进行了
定量及定性的披露，披露是否充分。
请保荐机构及会计师进行核查并发表核查意见。
回复：一、碧辟油品公司因甲醇期货存储交割业务而产生的担保责任情况
（一）碧辟油品公司不参与甲醇期货的投资及交易，主要为郑州商品交易
所提供甲醇入库验收、存储、仓单交割等甲醇仓储及实物交割服务
碧辟油品公司在广州市南沙区拥有库容达 67 万立方米大型现代化石油化工
品仓储库及配套 8 万吨级石油化工专业码头，为了提高化工品储罐的出租率及码
头利用率，发行人申请成为郑商所甲醇期货交易交割仓库，从而增加客户来源及
仓储时间，进而提高收入和盈利能力。
发行人控股子公司碧辟油品公司为发行人与 BP 公司于 2003 年合资设立，
发行人持股 60%，BP GLOBAL INVESTMENTS LIMITED 持股 40%。碧辟油品
公司按照 BP 全球化标准进行设计和运营，管理规范、安全可靠，是华南地区油
品仓储行业的标杆和典范，成为华南地区甲醇集散中心，是海关高级认证企业、
郑州商品交易所指定交割油库和上海期货交易所备用交割库，2020 年度被评为
中国化工物流行业百强仓储服务企业，主要为客户提供成品油及化工产品的码头
接驳、存储、装卸等服务，仓储和装卸服务收入稳定。
碧辟油品公司持续保持安全、规范运作，经营情况良好，2021 年 6 月 30 日
总资产 133,086.01 万元，净资产 64,192.08 万元，2020 年度收入 588,443.93 万元，
实现净利润 6,041.59 万元，碧辟油品公司具备良好的履约能力。
根据碧辟油品公司与郑商所签订《郑州商品交易所甲醇指定交割仓库协议》，
碧辟油品主要提供甲醇安全储存、核验交割、实时监控、数据信息等服务：
序号 服务类别 服务主要内容
序号 服务类别 服务主要内容
①在甲醇期货交割需要时,保证提供不低于 2 万吨罐容用手存储期货交割
的甲醇。储存期货交割甲醇的储罐应符合国家和甲方规定的安全储存标
提供甲醇安
全储存服务
②未出示《提货通知单》的客户，无权进入库内查看储存的交割商品；
③将煤质、焦炉气制及天然气不同类型的甲醇分罐储存。
①接到会员的交割预报后，应按照甲方有关规定,及时开具《入库通知单》，
并积极协助客户安排期货交割甲醇的入库事宜；
核验客户交
②审验出入库各种单证、原始单据（包括交割预报单、入库通知单、检
验结果材料、货物存储证明书、提货通知单等）；
情况
③对签发的《货物存储证明（保证）书》而形成的标准仓单中所载明的
期货交割甲醇的质量和数量负全部责任。
①向郑商所开放期货交割甲醇实时监控端口，保证监控系统运行正常，
数据显示真实、有效；
提供甲醇实
②及时向郑商所提供与甲醇相关的信息，包括当地甲醇现货价格、甲醇
库存量、罐容情况等；
信息服务
③方发生出入库业务时，应及时在郑商所仓单注册注销系统中填报货物
出入库数量。
综上，碧辟油品公司拥有 67 万立方米大型石油化工品仓储库及配套 8 万吨
级石油化工专业码头，按照 BP 全球化标准进行设计和运营，管理规范、安全可
靠，是华南地区化工品仓储行业的标杆和典范，成为华南地区甲醇集散中心，是
海关高级认证企业，从而成为郑商所指定的甲醇交割的仓储油库，为郑商所甲醇
期货买卖会员提供甲醇实物的安全储存、核验交割、实时监控、数据信息等服务。
碧辟油品公司不参与甲醇期货的投资及交易。
（二）碧辟油品公司已对甲醇等交割商品足额投保财产险，发生担保赔偿
责任的风险较小
根据碧辟油品公司与郑商所签订《郑州商品交易所甲醇指定交割仓库协议》
第五条第 15 款至 18 款的约定，在下述情况发生时，碧辟油品公司需要承担相应
赔偿责任：
①甲醇在库期间发生不可抗拒的自然灾害或其他不可抗力，未及时采取合理
措施造成环境污染、生态破坏或造成他人损害的，碧辟油品公司应承担相应赔偿
责任；
②甲醇在库期间因管理不善引发人员伤亡或财产损失的，碧辟油品公司应承
担相应赔偿责任；
③甲醇在库期间因管理不善造成环境污染或生态破坏的，碧辟油品公司应承
担相应赔偿责任；
④甲醇在库期间因管理不善被非法占有造成他人损害的，碧辟油品公司不能
证明对防止他人非法占有尽到高度注意义务的，应承担相应赔偿责任。
按照郑商所《郑州商品交易所指定交割仓库设立条件》之规定要求，发行人
子公司能源物流集团与郑商所签订《郑州商品交易所甲醇指定交割仓库担保合
同》，就碧辟油品公司参与甲醇期货的储存交割等业务所应承担的一切赔偿责任，
向郑商所提供连带责任保证。
碧辟油品公司作为中国化工物流行业百强仓储服务企业，华南地区管理最规
范、最安全可靠的油品仓储企业之一，其历年来经营业绩良好，资产负债率较低。
碧辟油品定期或不定期地组织检查、防台防汛、消防安全、危化品、重大危
险源、交通安全、隐患排查治理情况等专项检查等，安全生产总体状况良好，未
发生过生产安全事故。碧辟油品公司持续保持安全、规范运作，发生甲醇丢失、
损毁等赔偿责任的风险小。
根据郑商所的要求，碧辟油品已对标准仓单对应的交割商品足额投保财产险,
且在货物出库前不得中断保险，相关保险单已于郑商所完成备案，碧辟油品公司
因潜在不利因素导致的赔偿责任风险敞口较小。
（三）发行人子公司根据郑商所要求提供担保，发行人已经就上述担保事
项进行披露
控股子公司碧辟油品公司拥有的广州南沙仓库成为郑州商品交易所甲醇期
货指定交割仓库，发行人全资子公司就碧辟油品公司申请成为郑州商品交易所甲
醇期货指定交割仓库提供担保事项，对碧辟油品公司按照《郑州商品交易所指定
交割仓库协议书》之规定，参与期货储存交割等业务所应承担的一切责任，由发
行人全资子公司与郑州商品交易所签订《担保合同》，对发展碧辟公司因甲醇期
货储存交割等业务而产生的一切债务向郑州商品交易所提供 100%的连带保证责
任，担保期限自郑州商品交易所实际取得对交割库的追偿权之日起一年内。碧辟
（中国）投资有限公司与发行人全资子公司签署《支付协议》，若发行人全资子
公司因《担保合同》承担担保责任，碧辟（中国）投资有限公司向发行人全资子
公司支付其已履行担保责任金额的 40%，支付义务最高额度不超过 380 万美元，
担保期限自《郑州商品交易所指定交割库协议书》签订之日（2013 年 7 月 16 日）
起至《郑州商品交易所指定交割库协议书》终止或到期（以早者为准）后两年届
满结束。
按照郑商所《郑州商品交易所指定交割仓库设立条件》之规定要求，发行人
子公司就碧辟油品公司参与甲醇期货的储存交割等业务所应承担的一切赔偿责
任，向郑商所提供连带责任担保，具体情况如下：
截至 2021 年 6 月
担保人 主债务人 担保义务 担保期限
对发展碧辟公司因甲醇储
广州发展能 广州发展碧 自郑州商品交易所实
存、交割等业务所应承担 履约担保，无具体
源物流集团 辟油品有限 际取得对交割库的追
的一切责任向郑商所提供 担保金额
有限公司 公司 偿权之日起一年内
连带保证责任
发行人已经于本次非公开发行 A 股股票申请文件、
《广州发展集团股份有限
公司与中信建投证券股份有限公司关于非公开发行 A 股股票申请文件反馈意见
的回复》及定期报告中披露上述担保事项。
（四）自与郑商所签订担保合同至今，发行人未因该类业务发生过担保赔
偿
书并签订担保合同。自担保合同签订以来，发行人没有因该类业务产生过担保赔
偿。发行人子公司一直严格规范按照郑商所指令存储、装卸甲醇，管理规范、安
全可靠的，成为华南地区油品仓储行业的标杆和典范，成为华南地区甲醇集散中
心，是海关高级认证企业，2020 年度被评为中国化工物流行业百强仓储服务企
业。
二、发行人已依据会计准则对金融工具相关风险进行披露
（一）会计准则对金融工具的披露要求
财政部 2017 年 3 月发布了《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量》
（财会[2017]7 号）、
《企业会计准则第 23 号—金融资产转移》
（财会[2017]8 号）、
《企业会计准则第 24 号—套期会计》
（财会[2017]9 号），2017 年 5 月发布了《企
业会计准则第 37 号—金融工具列报》
（财会[2017]14 号），公司自 2019 年 1 月 1
日起执行新金融工具准则，按照新金融工具准则对金融资产和金融负债进行核算
和披露。
（二）发行人已依据会计准则对金融工具相关风险进行披露
发行人的主要金融工具包括存放同业款项、交易性金融资产、应收票据、应
收账款、应收款项融资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、吸收存款及
同业存放、应付票据、应付账款、短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借
款、应付债券等。发行人根据信用风险特征对应收票据、应收账款、其他应收款
和长期应收款等划分组合，在组合基础上计算预期信用损失，并充分披露金融资
产的风险敞口。
发行人主要金融负债包括吸收存款及同业存放、应付票据、应付账款、短期
借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券等，充分识别及时确认金
融负债，各项金融负债的详细情况已经在审计报告附注中充分披露。
报告期内，发行人已在定期报告中披露各项金融工具详细情况及金融工具的
风险并披露了与金融工具相关的风险及对风险敞口进行管理和监控的情况。
三、发行人金融工具在风险和收益之间取得适当的平衡，并已建立完善的
内部控制体系
发行人风险管理的目标是贯彻稳健经营、持续发展的经营理念和原则，确保
本公司有关规章制度和为实现经营目标而采取的重大措施能贯彻执行，保障经营
管理的有效性，提高经营活动的效率和效果，降低实现经营目标的不确定性；在
风险和收益之间取得适当的平衡，将风险对本公司经营业绩的负面影响降到最低
水平，使股东及其他权益投资者的利益最大化。
除此之外，公司已建立较为完善的内部控制体系，覆盖主要经营和管理活动，
并将风险管理延伸到销售、供应及工程承包方。
四、中介机构核查程序和核查意见
（一）核查程序
保荐机构及发行人会计师执行了如下核查程序：
商品交易所甲醇指定交割仓库协议》、碧辟油品与中国平安财产保险股份有限公
司广东分公司签订《广州发展碧辟油品有限公司 2021 年度营运期保险合同》、发
行人子公司能源集团与郑商所签订《郑州商品交易所甲醇指定交割仓库担保合
同》
；
关的风险的披露信息；
（二）核查结论
经核查，保荐机构及发行人会计师认为：
碧辟油品公司拥有 67 万立方米大型石油化工品仓储库及配套 8 万吨级石油
化工专业码头，是华南地区化工品仓储行业的标杆和典范，是华南地区甲醇集散
中心，是海关高级认证企业，从而成为郑商所指定的甲醇交割的仓储油库，为郑
商所甲醇期货买卖会员提供甲醇实物的安全储存、核验交割、实时监控、数据信
息等服务。碧辟油品公司不参与甲醇期货的投资及交易，仅就甲醇仓储方面的相
关风险承担连带责任。碧辟油品公司一直以来管理规范，且已对标准仓单对应的
交割商品足额投保财产险，因此，碧辟油品公司因潜在不利因素导致的赔偿责任
风险敞口较小，发行人已披露上述担保事项，并在定期报告中披露各项金融工具
的金额等详细情况，并披露了与金融工具相关的风险及对风险敞口进行管理和监
控的情况。
问题二：关于应收账款。申请人主营业务为能源物流、电力、天然气及其
他业务。报告期内各期末，申请人应收账款账面价值分别为 136,534.89 万元、
请申请人：（1）拆分不同板块说明应收账款占比、账龄及坏账计提政策与
同行业可比公司的比较情况；（2）说明未按照企业会计准则披露分部报告的依
据。
请保荐机构及会计师进行核查并发表核查意见
回复：
一、发行人应收账款整体情况及不同板块应收账款情况
发行人应收账款与业务发展情况相匹配，应收账款净额占当年营业收入比例
分别为 5.26%、5.61%、6.41%和 6.46%，占比小且整体稳定。发行人应收账款回
款情况良好，应收账款周转速度高于同行业可比公司的平均水平。
发行人高度重视信用管理，在岗位设置方面根据业务特性分别设置了专门的
信用经理，每个经营性公司都有专职信用管理人员；电力业务、新能源业务和能
源物流业务的下游客户主要系大型电网央企和电力国企，在城市燃气业务方面，
居民用户已经超过 8 成安装智能燃气表（欠费可以远程自动关阀）或 IC 卡表（先
付费后用气），非居民用户基本上都有覆盖两个月气费的预收款或银行保函；同
时，发行人通过提升主动服务意识，加强同客户的沟通，保障了应收账款回收的
及时和顺利；另外，广州发展将应收账款的管理纳入了对经营管理层的企业年度
绩效考核，对应收账款回收也起到了非常积极的促进作用。正是上述各项工作和
措施的扎实开展和落实，发行人各业务板块应收账款回款情况良好，发生坏账风
险较低。
（一）发行人应收账款整体情况
（1）发行人应收账款金额与营业收入变动匹配情况
报告期内各期末，发行人应收账款净额占当年营业收入比例分别为 5.26%、
与业务发展情况相符，具体情况如下表所示：
单位：万元
项目
/2021 年 1-6 月 日/2020 年度 日/2019 年度 日/2018 年度
应收账款余额 236,719.51 209,133.03 172,232.77 142,418.88
坏账准备 6,091.05 6,431.46 6,504.66 5,883.99
应收账款净额 230,628.46 202,701.57 165,728.11 136,534.89
营业收入 1,785,042.13 3,164,512.31 2,953,421.50 2,598,168.71
净额占营收比例 6.46% 6.41% 5.61% 5.26%
注：2021 年 6 月末应收账款净额占营业收入比重年化计算=应收账款净额/（营业收入×2）
。
（2）应收账款占营业收入比重低于同行业上市公司
发行人主营产品及服务主要分电力、天然气、能源物流和新能源四大类，可
比同行业上市公司主要是能源行业中的电力行业和城市燃气公司，报告期内发行
人与同行业上市公司的应收账款余额占营业收入比重如下表所示：
项目 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年 三年平均
同行业平均值 17.24% 18.31% 15.93% 15.42% 16.56%
注 1：数据来自于上市公司年报、半年报。
注 2：2021 年 6 月同行业上市公司未披露应收账款余额，公司应收账款余额占营业收入比重年化计算=6 月
末应收账款余额/（营业收入×2）
。
深圳能源、粤电力 A 和湖北能源等电力企业的应收账款占营业收入比重三
年平均值分别是 32.43%、12.81%和 16.27%，而深圳燃气应收账款占营业收入的
三年平均比重为 4.71%，电力公司的应收账款占营业收入比重显著高于城市燃气
公司，主要原因是电力行业客户为电网公司，信用期比城市燃气的消费者客户更
长。广州发展的主要收入来自于电力、天然气和能源物流业务，应收账款占收入
比重较电力行业低但高于其他城市燃气公司，符合公司的实际经营情况。
报告期内，发行人与同行业上市公司应收账款周转率具体情况如下：
单位：次/年
证券代码 证券简称 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
行业平均 10.09 9.43 11.49 13.15
注 1：数据来自于上市公司年报、半年报。
注 2：应收账款周转率=营业收入/((年初应收账款+年末应收账款)/2)，其中 2021 年 1-6 月应
收账款周转率已年化计算=半年度收入×2/((年初应收账款+6 月末应收账款)/2)。
报告期内，发行人应收账款周转率为20.98、19.54、17.18和16.48，高于同行
业可比公司的平均水平，主要系发行人存在能源物流和城市燃气业务所致，该类
业务的收入规模大，应收账款回收时间短，导致周转率高。另外，发行人应收账
款周转率呈现下降趋势，变动趋势与同行业保持一致。
报告期内各期末，发行人与同行业上市公司应收账款账龄分布和减值准备计
提情况如下：
单位：万元
深圳能源 深圳燃气 粤电力 A 湖北能源 广州发展
年份 账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
应收账款余额 896,261.92 100% 97,988.32 100% 453,397.33 100% 364,398.55 100% 236,719.51 100%
减值准备 -7,415.19 0.83% -4,443.49 4.53% -29.07 0.01% -20,206.94 5.55% -6,091.05 2.57%
应收账款净额 888,846.73 99.17% 93,544.83 95.47% 453,368.26 99.99% 344,191.61 94.45% 230,628.46 97.43%
年份 账龄 深圳能源 深圳燃气 粤电力 A 湖北能源 广州发展
应收账款余额 687,033.17 100% 82,613.47 100% 433,234.24 100% 320,948.38 100% 209,133.03 100%
减值准备 -7,337.26 1.07% -4,368.79 5.29% -19.33 0.00% -20,146.00 6.28% -6,431.46 3.08%
应收账款净额 679,695.91 98.93% 78,244.68 94.71% 433,214.90 100% 300,802.38 93.72% 202,701.57 96.92%
应收账款余额 673,855.85 100% 70,152.46 100% 319,784.59 100% 244,569.48 100% 172,232.77 100%
减值准备 -5,329.24 0.79% -3,156.53 4.50% -15.54 0.00% -20,408.20 8.34% -6,504.66 3.78%
应收账款净额 668,526.61 99.21% 66,995.93 95.50% 319,769.05 100% 224,161.28 91.66% 165,728.11 96.22%
未披露 2018 年应收
账款账龄
应收账款余额 18,488.19 100% 46,015.56 100% 335,848.97 100% 142,418.88 100%
减值准备 -2,665.31 14.42% -2,163.72 4.70% -15.77 0.00% -5,883.99 4.13%
应收账款净额 15,822.88 85.58% 43,851.85 95.30% 335,833.19 100% 136,534.89 95.87%
注：数据来自于上市公司年报、半年报。
报告期内同行业上市公司一年以内应收账款占比平 均为 89.57%、79.35%、
收账款占比高于同行业平均水平。同行业上市公司减值准备计提比例6.37%、
计提比例相近，发行人账龄结构和信用风险相匹配。
（二）发行人不同板块应收账款情况及同行业上市公司对比分析
为便于不同业务板块的对比分析，发行人通过查阅各业务板块相似度更高的
上市公司进行对比分析，具体情况如下：
报告期内各期末，发行人不同业务板块应收账款的构成情况如下：
单位：万元
业务分类
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比
电力业务 96,153.20 41.69% 85,287.42 42.08% 78,988.93 47.66% 67,369.10 49.34%
天然气业务 11,346.83 4.92% 11,522.76 5.68% 8,664.86 5.23% 10,027.87 7.34%
能源物流业务 18,396.12 7.98% 45,006.95 22.20% 47,338.91 28.56% 52,866.23 38.72%
新能源业务 104,722.82 45.41% 60,852.93 30.02% 30,717.39 18.53% 6,214.72 4.55%
其他 9.48 0.00% 31.50 0.02% 18.02 0.01% 56.98 0.04%
合计 230,628.46 100% 202,701.57 100% 165,728.11 100% 136,534.89 100%
电力业务的应收款主要系应收南方电网公司，对电网公司当月的上网电量，
次月进行结算，报告期内各期末对电网公司的应收账款分别为67,369.10万元、
为49.34%、47.66%、42.08%和41.69%，是发行人各期末应收账款的主要构成部
分，回收风险较小。
天然气业务对城市居民用户隔月抄表并结算气款，对非居民用户签署供用气
合同，主要采用先用气后付费的模式，结算周期主要是旬结和月结两种方式，各
期末的应收账款分别为10,027.87万元、8,664.86万元、11,522.76万元和11,346.83
万元，占应收账款的比重分别为7.34%、5.23%、5.68%和4.92%，回收风险较小。
报 告期内各期末 能源物流 业务 产生的应收账款分别为 52,866.23 万元、
行人调整客户结构，加强应收账款信用管理工作，有效管控能源物流业务的信用
风险。
报告期内各期末新能源业务产生应收账款分别为6,214.72万元、30,717.39万
元、60,852.93万元和104,722.82万元，占比分别是4.55%、18.53%、30.02%和45.41%。
新能源业务应收款主要包括应收电费和应收可再生能源补贴款，其中应收可再生
能源补贴款由国家财政拨付，行业内普遍存在发放延迟现象。发行人新能源业务
规模快速扩大，且广东省内的新能源项目的可再生能源补贴款在2018年11月份之
前按月结算，不存在拖欠问题，在2018年11月份之后结算周期与其他省份趋于一
致，导致报告期内应收补贴款的累计金额逐渐增大，占应收账款的比重逐年上升，
但该类应收账款发生坏账的可能性较小。
报告期内各期末，发行人不同业务板块应收账款账龄及减值情况如下：
单位：万元
年份 账龄 电力业务 天然气业务 能源物流业务 新能源业务 其他 合计
应收账款余额 96,663.67 11,380.98 23,627.42 105,037.94 9.51 236,719.51
减值准备 510.47 34.14 5,231.30 315.11 0.03 6,091.05
应收账款净值 96,153.20 11,346.83 18,396.12 104,722.82 9.48 230,628.46
应收账款余额 86,189.64 11,557.43 50,318.32 61,036.04 31.60 209,133.03
减值准备 902.21 34.67 5,311.37 183.11 0.09 6,431.46
应收账款净值 85,287.42 11,522.76 45,006.95 60,852.93 31.50 202,701.57
应收账款余额 79,994.05 8,752.54 52,658.30 30,809.81 18.07 172,232.77
减值准备 1,005.12 87.68 5,319.38 92.42 0.05 6,504.66
应收账款净值 78,988.93 8,664.86 47,338.91 30,717.39 18.02 165,728.11
年份 账龄 电力业务 天然气业务 能源物流业务 新能源业务 其他 合计
应收账款余额 68,017.70 10,087.31 58,042.17 6,214.72 56.98 142,418.88
减值准备 648.60 59.44 5,175.94 - - 5,883.99
应收账款净值 67,369.10 10,027.87 52,866.23 6,214.72 56.98 136,534.89
从上表可知，发行人1年以内应收账款占比较高，坏账准备计提与账龄结构
相匹配。
发行人主要业务板块电力、天然气、能源物流和新能源与同类型上市公司应
收账款的比较情况如下：
（1）电力业务
①电力业务与同行业上市公司应收账款占营业收入比重比较情况
发行人电力业务主要是火电和气电，与以火电和气电为主的电力行业上市公
司对比情况如下：
证券代码 证券简称 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
行业平均 12.35% 13.90% 12.54% 11.64%
广州发展-
电力业务
注 1：数据来自于上市公司年报、半年报;
注 2：应收账款占营业收入比重=年末应收账款账面价值/营业收入，其中 2021 年 1-6 月应收
账款占比已年化计算=6 月末应收账款账面价值/（半年度营业收入×2）。
报告期内，发行人电力业务的应收账款占收入比为10.00%、12.14%、13.71%
和13.19%，与同行业可比公司的平均水平相当，变动趋势与同行业保持一致。
②电力业务同行业上市公司应收账款坏账计提政策及计提情况比较分析
发行人与同行业上市公司对电网公司电费的坏账计提政策如下：
证券代码 证券简称 应收账款类型 坏账政策
低风险优质客户组合-应收电费、热费、政
的应收款项
注：数据来自于上市公司年报。
对电网公司的电费回款风险较小，大部分电力行业上市公司未计提减值准备，
京能电力和发行人预期信用损失对应收电费计提减值损失，发行人坏账准备计提
政策更为谨慎，同行业上市公司应收账款账龄构成情况和坏账计提比例具体情况
如下：
单位：万元
京能电力 穗恒运 A 粤电力 A 广州发展-电力业务
年份 账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
应收账款余额 299,624.55 100% 37,394.89 100% 453,397.33 100% 96,663.67 100%
减值准备 -1,045.37 0.35% -343.84 0.92% -29.07 0.01% -510.47 0.53%
应收账款净值 298,579.18 99.65% 37,051.05 99.08% 453,368.26 99.99% 96,153.20 99.47%
应收账款余额 320,472.57 100% 36,700.17 100% 433,234.24 100% 86,189.64 100%
减值准备 -1,048.88 0.33% -341.43 0.93% -19.33 0.00% -902.21 1.05%
应收账款净值 319,423.69 99.67% 36,358.74 99.07% 433,214.90 100% 85,287.42 98.95%
应收账款余额 273,694.23 100% 38,773.05 100% 319,784.59 100% 79,994.05 100%
年份 账龄 京能电力 穗恒运 A 粤电力 A 广州发展-电力业务
减值准备 -916.92 0.34% -283.53 0.73% -15.54 0.00% -1,005.12 1.26%
应收账款净值 272,777.31 99.66% 38,489.51 99.27% 319,769.05 100% 78,988.93 98.74%
应收账款余额 335,848.97 100% 68,017.70 100%
减值准备 -15.77 0.00 -648.60 0.95%
应收账款净值 335,833.19 100% 67,369.10 99.05%
注：数据来自于上市公司年报、半年报。
同行业公司粤电力A和穗恒运A未对应收电费计提减值准备，上表计提应收
账款坏账准备主要是其他类型应收账款产生，电力行业上市公司应收账款的回收
风险较低，计提比例较低，发行人的坏账计提政策相对同行业上市公司比较谨慎，
发行人已经对电力业务的应收账款充分计提减值准备。
（2）天然气业务
①天然气业务与同行业上市公司应收账款占营业收入比重比较情况
发行人天然气业务主要是城市管道燃气和天然气分销业务，与以城市管道燃
气、天然气分销为主的上市公司对比情况如下：
证券代码 证券简称 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
行业平均 4.70% 4.61% 4.12% 3.46%
广州发展-天然气
业务
注 1：数据来自于上市公司年报、半年报;
注 2：应收账款占营业收入比重=年末应收账款账面价值/营业收入，其中 2021 年 1-6 月应收
账款占比已年化计算=6 月末应收账款账面价值/（半年度营业收入×2）。
报告期内，发行人天然气业务的应收账款占收入比重为2.61%、2.01%、2.83%
和1.95%，低于同行业平均水平，主要原因是发行人加强对天然气业务账款回收
管理，发行人对超过8成居民用户安装了智能燃气表（欠费可以远程自动关阀）
或IC卡表（先付费后用气），非居民用户基本上都有覆盖两个月气费的预收款或
银行保函，发行人具有更强的信用管理能力和管理措施并纳入了管理层的绩效考
核，因此天然气业务的账款回收情况良好，减值风险低。
②天然气业务同行业上市公司应收账款政策及计提情况比较分析
发行人天然气业务与同行业上市公司的坏账计提政策如下：
证券代码 证券简称 应收账款类型 坏账政策
对于应收账款和合同资产，本集团
信用损失的金额计量其损失准备
注：数据来自于上市公司年报。
对城市居民用户和非居民用户的天然气费回收风险较小，同行业公司均采用
预期信用损失模型计提坏账准备，坏账准备实际计提比例的差异主要是发行人天
然气业务的应收账款账龄较短导致。发行人为加强城市燃气业务管理，将供气范
围内超过8成的居民用户安装了智能燃气表（欠费可以远程自动关阀）或IC卡表
（先付费后用气），非居民用户基本上要求给付覆盖两个月气费的预收款或银行
保函，所以发行人天然气业务应收账款基本上是一年以内，报告期内一年以内应
收账款占比为89.89%、77.14%、98.48%和98.79%，高于同行业可比上市公司，
而同行业上市公司1年以上账龄的应收账款占比较大，具体账龄构成情况和减值
准备计提情况如下：
单位：万元
广州发展
深圳燃气 佛燃能源 九丰能源
年份 账龄 -天然气业务
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
应收账款余额 97,988.32 100% 68,716.38 100% 43,582.94 100% 11,380.98 100%
广州发展
年份 账龄 深圳燃气 佛燃能源 九丰能源
-天然气业务
减值准备 -4,443.49 4.53% -2,535.50 3.69% -1,730.89 3.97% -34.14 0.30%
应收账款净值 93,544.83 95.47% 66,180.88 96.31% 41,852.05 96.03% 11,346.83 99.70%
应收账款余额 82,613.47 100% 53,660.60 100% 16,789.67 100% 11,557.43 100%
减值准备 -4,368.79 5.29% -2,484.55 4.63% -762.15 4.54% -34.67 0.30%
应收账款净值 78,244.68 94.71% 51,176.05 95.37% 16,027.52 95.46% 11,522.76 99.70%
应收账款余额 70,152.46 100% 37,566.32 100% 22,287.40 100% 8,752.54 100%
减值准备 -3,156.53 4.50% -2,369.37 6.31% -1,031.38 4.63% -87.68 1.00%
应收账款净值 66,995.93 95.50% 35,196.95 93.69% 21,256.02 95.37% 8,664.86 99.00%
应收账款余额 46,015.56 100% 29,083.20 100% 15,454.41 100% 10,087.31 100%
减值准备 -2,163.72 4.70% -243.16 0.84% -787.75 5.10% -59.44 0.59%
应收账款净值 43,851.85 95.30% 28,840.04 99.16% 14,666.66 94.90% 10,027.87 99.41%
注：数据来自于上市公司年报、半年报。
发行人天然气业务的应收账款账龄基本上在一年以内，而同行业上市公司1
年以上账龄应收款显著高于发行人，发行人通过智能化的风险管控，降低了应收
账款坏账风险，最近五年天然气业务应收账款实际坏账损失非常小，因此预期信
用损失率非常低，发行人已经对天然气业务的应收账款充分计提减值准备。
（3）能源物流业务
①能源物流业务与同行业上市公司应收账款占营业收入比重比较情况
发行人能源物流业务主要是煤炭和油品等能源产品的存储、运输和供应，与
以煤炭和油品等能源产品的生产供应为主的能源供应上市公司对比情况如下：
证券代码 证券简称 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
行业平均 3.03% 3.04% 3.03% 2.85%
广州发展
-能源物流业务
注 1：数据来自于上市公司年报、半年报;
注 2：应收账款占营业收入比重=年末应收账款账面价值/营业收入，其中 2021 年 1-6 月应收
账款占比已年化计算=6 月末应收账款账面价值/（半年度营业收入×2）。
报告期内，发行人能源物流业务的应收账款占营业收入比重为3.57%、2.67%、
的赊销控制严格，且石油化工品销售业务往往采取预收款模式，能源物流业务信
用政策和销售品种的不同导致发行人能源物流业务应收账款占营业收入比重低
于以煤炭业务为主的同行业上市公司。
②能源物流业务同行业上市公司应收账款政策及计提情况比较分析
发行人能源物流业务与同行业上市公司的坏账计提政策如下：
证券代码 证券简称 应收账款类型 坏账政策
依据信用风险特征将应收账款划
分为若干组合
整个存续期内预期信用损失的金
额计量其损失准备
以账龄为基础评估预期信用
损失
注：数据来自于上市公司年报。
同行业公司一般采用单项计提坏账准备和预期信用损失模型对组合计提坏
账准备，同行业上市公司应收账款账龄及坏账计提比例与发行人能源物流业务坏
账计提比例如下：
单位：万元
广州发展
中煤能源 充州煤业 宝泰隆
年份 账龄 -能源物流业务
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
应收账款余额 881,983.00 100% 526,893.90 100% 2,862.18 100% 23,627.42 100%
减值准备 -57,615.30 6.53% -51,141.60 9.71% -37.39 1.31% -5,231.30 22.14%
应收账款净值 824,367.70 93.47% 475,752.30 90.29% 2,824.79 98.69% 18,396.12 77.86%
应收账款余额 780,011.90 100% 397,921.10 100% 5,787.59 100% 50,318.32 100%
减值准备 -55,902.40 7.17% -50,070.40 12.58% -119.71 2.07% -5,311.37 10.56%
应收账款净值 724,109.50 92.83% 347,850.70 87.42% 5,667.89 97.93% 45,006.95 89.44%
应收账款余额 783,735.80 100% 449,539.80 100% 3,358.50 100% 52,658.30 100%
减值准备 -52,113.60 6.65% -48,150.20 10.71% -120.07 3.57% -5,319.38 10.10%
应收账款净值 731,622.20 93.35% 401,389.60 89.29% 3,238.43 96.43% 47,338.91 89.90%
应收账款余额 545,076.10 100% 512,838.30 100% 3,980.08 100% 58,042.17 100%
减值准备 -56,937.20 10.45% -39,983.00 7.80% -599.93 15.07% -5,175.94 8.92%
应收账款净值 488,138.90 89.55% 472,855.30 92.20% 3,380.15 84.93% 52,866.23 91.08%
注：数据来自于上市公司年报、半年报。
发行人除个别应收账款（已全额计提减值准备）外，报告期末能源物流业务
的应收账款账龄全部为1年以内，发行人能源物流业务坏账风险较低且回收期较
短，与同行业上市公司的坏账计提政策保持一致，已经对能源物流业务产生的应
收账款充分计提减值准备。
（4）新能源业务
①新能源业务与同行业上市公司应收账款占营业收入比重比较情况
发行人新能源业务主要是风力发电和光伏发电业务，与以风力发电和光伏发
电业务为主的新能源发电上市公司对比情况如下：
证券代码 证券简称 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
行业平均 147.72% 152.23% 77.76% 61.14%
广州发展
-新能源业务
注1：数据来自于上市公司年报、半年报;
注2：应收账款占营业收入比重=年末应收账款账面价值/营业收入，其中2021年1-6月应收账
款占比已年化计算=6月末应收账款账面价值/（半年度营业收入×2）。
报告期内，发行人所有投入运营的风电/光伏项目均满足申请可再生能源补
收账款占营业收入比重逐年上升，报告期各期末分别为34.79%、65.72%、90.42%
和70.51%，与同行业变化趋势保持一致，且明显低于同行业可比上市公司，主要
是因为广东省内新能源项目2018年11月份之前的可再生能源补贴按月结算，且发
行人的风电、光伏项目主要位于燃煤标杆电价较高的中东部地区，每月结算的燃
煤标杆电价收入较高，单位度电可再生能源补贴低于北方地区同类项目补贴强度。
可再生能源补贴款项是由国家可再生能源附加基金拨付，且根据同行业上市的公
开信息显示目前不存在同行业上市公司公告补贴款无法收到的情况，应收可再生
能源补贴款的可回收性不存在重大不确定性。
②新能源业务同行业上市公司应收账款政策及计提情况比较分析
发行人新能源业务与同行业上市公司的坏账计提政策如下：
证券代码 证券简称 应收账款类型 坏账政策
证券代码 证券简称 应收账款类型 坏账政策
定预期信用损失率
本组合以电力销售应收账
款部分作为信用特征
注：数据来自于上市公司年报、半年报。
同行业公司对新能源应收补贴款一般通过评估预期信用损失计提坏账准备，
同行业上市公司应收账款坏账计提比例与发行人新能源业务坏账计提比例如下：
单位：万元
广州发展
嘉泽新能 金开新能 节能风电
年份 账龄 -新能源业务
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
应收账款余额 199,955.14 100% 311,586.04 100% 451,855.00 100% 105,037.94 100%
减值准备 -2,745.05 1.37% -817.59 0.26% -4,495.54 0.99% -315.11 0.30%
应收账款净值 197,210.08 98.63% 310,768.46 99.74% 447,359.46 99.01% 104,722.82 99.70%
应收账款余额 168,837.62 100% 221,678.79 100% 346,556.69 100% 61,036.04 100%
减值准备 -2,249.99 1.33% -1,069.25 0.48% -3,454.68 1.00% -183.11 0.30%
应收账款净值 166,587.63 98.67% 220,609.54 99.52% 343,102.01 99.00% 60,852.93 99.70%
应收账款余额 149,373.97 100% 250,975.74 100% 30,809.81 100%
减值准备 -1,708.11 1.14% - - -92.42 0.30%
广州发展
年份 账龄 嘉泽新能 金开新能 节能风电
-新能源业务
应收账款净值 147,665.86 98.86% 250,975.74 100% 30,717.39 99.70%
未披露 2018 年应收
账款账龄
应收账款余额 188,149.63 100% 6,214.72 100%
减值准备 -928.64 0.49% - -
应收账款净值 187,220.99 99.51% 6,214.72 100%
注：数据来自于上市公司年报、半年报。
新能源业务的应收账款全部为应收电费或应收国家可再生能源补贴，主要客
户为南方电网、国家电网等，电费由南方电网和国家电网支付，应收国家可再生
能源补贴由财政部拨付，上述应收款发生坏账的风险较小，发行人新能源业务与
同行业上市公司的坏账计提政策均保持一致，由于账龄结构不同，发行人新能源
业务的应收账款账龄整体较短，因此坏账计提比例低于同行业上市公司，符合发
行人实际经营情况，发行人已经对新能源业务产生的应收补贴款充分计提减值准
备。
二、发行人未披露分部报告的依据
（一）会计准则的规定
根据《企业会计准则第 35 号-分部报告》的规定，企业披露分部信息应当区
分业务分部和地区分部。业务分部，是指企业内可区分的、能够提供单项或一组
相关产品或劳务的组成部分，该组成部分承担了不同于其他组成部分的风险和报
酬。地区分部，是指企业内可区分的、能够在一个特定的经济环境内提供产品或
劳务的组成部分，该组成部分承担了不同于在其他经济环境内提供产品或劳务的
组成部分的风险和报酬。
根据《企业会计准则第 35 号-分部报告》，两个或两个以上的业务分部或地
区分部同时满足下列条件的，可以予以合并：（一）具有相近的长期财务业绩，
包括具有相近的长期平均毛利率、资金回报率、未来现金流量等；（二）确定业
务分部或地区分部所考虑的因素类似。
（二）发行人提供综合能源服务，相关产品均处于能源价值链条，煤炭、
天然气等能源波动及对电力的影响具有高度相关性，具有高度相关的长期财务
业绩
发行人主要从事综合能源业务，煤炭的生产、装卸、运输、堆存，油品和天
然气的购销，发电和供热等都是价值链上的环节，均为能源产品，具有相近的长
期财务业绩，不具有明显不同的风险和报酬。发行人虽然未按照业务分部进行信
息披露，但发行人在年报和申请文件中对各个板块分业务的收入、成本和毛利率
等核心财务信息进行了详细披露，对业务构成的经营数据进行充分披露。
发行人对收入、成本和毛利率分业务的披露情况如下：
报告期内，发行人营业收入中主营业务收入分业务分类情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
电力业务 364,541.76 20.72% 621,923.98 19.92% 650,864.09 22.36% 673,726.66 26.28%
能源物流业务 1,024,340.38 58.22% 2,018,638.70 64.64% 1,773,602.38 60.94% 1,482,511.05 57.82%
天然气业务 291,447.06 16.56% 407,403.88 13.05% 430,547.41 14.79% 383,782.45 14.97%
新能源业务 74,264.15 4.22% 67,301.54 2.16% 46,741.13 1.61% 17,864.69 0.70%
其他产业 4,919.85 0.28% 7,529.46 0.24% 8,790.88 0.30% 6,114.96 0.24%
合计 1,759,513.22 100% 3,122,797.56 100% 2,910,545.89 100% 2,563,999.82 100%
报告期内，发行人营业成本中主营业务成本分业务分类情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
电力业务 350,406.46 21.38% 515,040.66 18.15% 542,524.47 20.52% 577,007.55 24.94%
能源物流业务 999,736.37 61.00% 1,979,859.99 69.76% 1,733,616.50 65.58% 1,439,961.44 62.25%
天然气业务 262,073.73 15.99% 314,907.80 11.10% 347,287.21 13.14% 287,343.92 12.42%
新能源业务 24,325.64 1.48% 25,064.81 0.88% 16,639.24 0.63% 7,299.36 0.32%
其他产业 2,450.47 0.15% 3,236.92 0.11% 3,398.49 0.13% 1,622.38 0.07%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
合计 1,638,992.68 100% 2,838,110.18 100% 2,643,465.92 100% 2,313,234.64 100%
报告期内，发行人主营业务毛利分业务分类情况如下：
单位：万元
项目
毛利金额 占比 毛利金额 占比 毛利金额 占比 毛利金额 占比
电力业务 14,135.30 11.73% 106,883.32 37.54% 108,339.62 40.56% 96,719.11 38.57%
能源物流业务 24,604.01 20.41% 38,778.70 13.62% 39,985.89 14.97% 42,549.62 16.97%
天然气业务 29,373.33 24.37% 92,496.08 32.49% 83,260.20 31.17% 96,438.53 38.46%
新能源业务 49,938.51 41.44% 42,236.74 14.84% 30,101.89 11.27% 10,565.33 4.21%
其他产业 2,469.38 2.05% 4,292.54 1.51% 5,392.39 2.02% 4,492.58 1.79%
合计 120,520.54 100% 284,687.38 100% 267,079.98 100% 250,765.17 100%
（三）发行人主营业务收入均来源于国内，国内的能源政策和经济环境具
有高度相似性
发行人主营业务收入均来源于国内，其中大部分在广东地区，其他地区的业
务较为分散，不同地区之间并没有承担显著不同于其他地区的能源风险和报酬，
因此，发行人未按照地区分部进行信息披露。发行人在年报和申请文件中对各个
地区的收入、成本和毛利率等核心业务信息进行了详细披露，具体如下：
报告期内，发行人营业收入中主营业务收入分地区分类情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
华南地区 1,221,255.33 69.41% 2,227,490.83 71.33% 2,411,432.09 82.85% 2,005,662.90 78.22%
华中区 40,665.13 2.31% 220,472.39 7.06% 78,627.33 2.70% 102,703.50 4.01%
华东区 163,348.95 9.28% 284,609.66 9.11% 231,309.02 7.95% 262,702.71 10.25%
华北区 297,840.44 16.93% 333,289.07 10.67% 124,271.86 4.27% 145,951.17 5.69%
西北区 1,714.71 0.10% 735.47 0.02% 6,750.67 0.23% 41,326.85 1.61%
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
西南区 34,413.61 1.96% 55,615.95 1.78% 26,362.65 0.91% - -
东北区 275.05 0.02% 584.19 0.02% 31,792.28 1.09% 5,652.69 0.22%
合计 1,759,513.22 100% 3,122,797.56 100% 2,910,545.89 100% 2,563,999.82 100%
报告期内，发行人营业成本中主营业务成本分地区分类情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
华南地区 1,131,767.12 69.05% 1,948,342.81 68.65% 2,173,971.81 82.24% 1,763,063.24 76.22%
华中区 36,686.51 2.24% 215,818.51 7.60% 75,211.00 2.85% 101,020.49 4.37%
华东区 150,430.69 9.18% 288,787.14 10.18% 232,167.65 8.78% 258,270.29 11.16%
华北区 296,573.21 18.09% 346,194.50 12.20% 118,231.79 4.47% 144,490.05 6.25%
西北区 79.08 0.00% 454.46 0.02% 6,159.43 0.23% 40,802.29 1.76%
西南区 23,265.49 1.42% 38,151.77 1.34% 6,376.86 0.24% - -
东北区 190.58 0.01% 360.98 0.01% 31,347.38 1.19% 5,588.28 0.24%
合计 1,638,992.68 100% 2,838,110.18 100% 2,643,465.92 100% 2,313,234.64 100%
报告期内，发行人主营业务毛利分地区分类情况如下：
单位：万元
项目
毛利金额 占比 毛利金额 占比 毛利金额 占比 毛利金额 占比
华南地区 89,488.21 74.25% 279,148.02 98.05% 237,460.28 88.91% 242,599.67 96.74%
华中区 3,978.61 3.30% 4,653.88 1.63% 3,416.33 1.28% 1,683.00 0.67%
华东区 12,918.26 10.72% -4,177.48 -1.47% -858.63 -0.32% 4,432.43 1.77%
华北区 1,267.23 1.05% -12,905.43 -4.53% 6,040.07 2.26% 1,461.11 0.58%
西北区 1,635.63 1.36% 281.01 0.10% 591.23 0.22% 524.55 0.21%
西南区 11,148.12 9.25% 17,464.18 6.13% 19,985.79 7.48% - -
东北区 84.47 0.07% 223.21 0.08% 444.90 0.17% 64.41 0.03%
合计 120,520.54 100% 284,687.38 100% 267,079.98 100% 250,765.17 100%
（四）发行人提供综合能源服务，相关产品均为能源价值链条，具有高度
相关的长期财务业绩，主营业务收入均来源于国内，国内能源经济政策地区间
差异较小
发行人在年报和申请文件中已详细披露了各个业务分业务、分产品、分地区
的收入、成本和毛利率等，对业务构成和地区构成的经营数据进行了充分披露。
发行人提供综合能源服务，相关产品均为能源价值链条上的产品，具有高度相关
的长期财务业绩，主营业务收入均在来源于国内，国内能源经济政策地区间差异
较小，因此相关财务数据的披露具有合理性。为进一步满足投资者和监管机构的
信息披露需求，发行人后续将进一步细化信息披露，提供更为细致和全面的业务
和地域经营信息。
（五）结论
综上所述，发行人提供综合能源服务，相关产品均处于电力能源价值链条，
不同业务之间不具有明显不同的风险和报酬，具有相关的长期财务业绩；主营业
务收入均来源于国内，国内能源经济政策地区间差异较小，因此未按分部报告披
露相关财务数据具有合理性。为便于投资人和监管机构了解公司经营状况，发行
人已经按业务和地区分别披露了收入、成本和毛利情况。
为进一步满足投资者和监管机构的信息披露需求，发行人将加强财务信息核
算，做好更全面的信息披露准备，在后续定期报告中结合业务发展情况并依据会
计准则编制分部报告并予以披露，为投资者和监管机构提供更为全面细致的经营
成果和财务状况信息。
三、中介机构核查程序和核查意见
（一）核查程序
保荐机构及发行人会计师执行了如下核查程序：
查阅同行业上市公司定期报告分部信息；
露信息；
（二）核查结论
经核查，保荐机构及发行人会计师认为：
比例分别为 5.26%、5.61%、6.41%和 6.46%，占比小且整体稳定。发行人应收账
款回款情况良好，应收账款周转速度高于同行业可比公司的平均水平。发行人已
根据不同业务板块分类说明应收账款占比、账龄及坏账计提政策与同行业可比公
司的比较情况；
发行人高度重视信用管理，在岗位设置方面根据业务特性分别设置了专门的
信用经理，每个经营性公司都有专职信用管理人员；电力业务、新能源业务和能
源物流业务的下游客户主要系大型电网央企和电力国企，在城市燃气业务方面，
居民用户已经超过 8 成安装智能燃气表（欠费可以远程自动关阀）或 IC 卡表（先
付费后用气），非居民用户基本上都有覆盖两个月气费的预收款或银行保函；同
时，发行人通过提升主动服务意识，加强同客户的沟通，保障了应收账款回收的
及时和顺利；另外，广州发展将应收账款的管理纳入了对经营管理层的企业年度
绩效考核，对应收账款回收也起到了非常积极的促进作用。正是上述各项工作和
措施的扎实开展和落实，发行人各业务板块应收账款回款情况良好，发生坏账风
险较低。
条，不同业务之间不具有明显不同的风险和报酬，具有相关的长期财务业绩；主
营业务收入均来源于国内，国内能源经济政策地区间差异较小，因此未按分部报
告披露相关财务数据具有合理性。为便于投资人和监管机构了解公司经营状况，
发行人已经按业务和地区分别披露了收入、成本和毛利情况。
为进一步满足投资者和监管机构的信息披露需求，发行人将加强财务信息核
算，做好更全面的信息披露准备，在后续定期报告中结合业务发展情况并依据会
计准则编制分部报告并予以披露，为投资者和监管机构提供更为全面细致的经营
成果和财务状况信息。
（本页无正文，为《广州发展集团股份有限公司与中信建投证券股份有限公
司关于<关于请做好广州发展集团股份有限公司非公开发行股票发审委会议准备
工作的函>的回复》之签字签章页）
广州发展集团股份有限公司
（本页无正文，为《广州发展集团股份有限公司与中信建投证券股份有限公
司关于<关于请做好广州发展集团股份有限公司非公开发行股票发审委会议准备
工作的函>的回复》之签字签章页）
保荐代表人签名：
李庆利艾立伟
中信建投证券股份有限公司
年月日
关于本次告知函回复报告的声明
本人作为广州发展集团股份有限公司保荐机构中信建投证券股份有限公司
的董事长，现就本次告知函回复报告郑重声明如下：
“本人已认真阅读广州发展集团股份有限公司本次告知函回复报告的全部
内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公
司按照勤勉尽责原则履行核查程序，告知函回复报告不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性承担相应法律责任。”
保荐机构董事长签名：
王常青
中信建投证券股份有限公司
年月日
首页
微信公众号
证券之星APP
