长安汽车二连板！汽车整车板块爆发，底部就是现在？

5月5日，汽车整车板块拉升，截至收盘，板块指数涨幅达2.53%，最近四个交易日已经上涨近10%。

个股方面，长安汽车涨停，实现二连板，最新报价11.52元/股，收盘封单仍超30万手。北汽蓝谷大涨超8%，福田汽车涨超5%，中通客车、中集车辆、金龙汽车、上汽集团、力帆科技、东风汽车、江铃汽车、比亚迪、小康股份等跟涨。

汽车板块今日拉升，原因是多方面的，与车企销量增长、政策利好、业绩回暖等息息相关。

多家车企销量暴涨

近日，多家车企公布了2022年4月份的产销数据。在疫情扰动的四月份，不同车企的表现可谓是“冰火两重天”。

比亚迪继续登顶销量榜榜首，4月份新能源汽车销量达10.60万辆，同比暴涨313%。这已经是比亚迪自3月以来连续两月单月销量突破10万辆。2022年以来，比亚迪累计销量已经达到了39.24万辆，同比增幅高达388%。

广汽埃安则是另一家单月销量过万的车企，4月份销量为10212辆，同比增长23%，2022年以来累计销量5.51万辆，同比增长113%，可以看出相比第一季度增速下滑明显。

与比亚迪的销量暴涨形成了鲜明对比的则是新造车势力。受到供应链影响，多数造车新势力企业4月份的交付量都不尽如人意，环比呈现下滑状态，集体跌破了万辆关口。

综合来看，比亚迪销量暴涨的原因大致有三方面。

首先，公司在动力电池、半导体等领域均有深厚布局，可有效缓解来自供应链层面的压力。

其次，通过前期的积累，比亚迪已在市场上建立了稳固的口碑，即便是新能源汽车售价普涨的背景下，与其他品牌相比，比亚迪也有更强的溢价能力。

最后，门店数量也是一大优势，据统计，比亚迪拥有1729家门店，比“蔚小理”等造车新势力的终端门店加起来还要多。同时，比亚迪门店遍布全国各地区，而“蔚小理”等则是集中布局一线城市，受疫情影响更加显著。

政策持续加码

近期，受疫情影响，全国多地的汽车零部件企业停产、停运，严重影响了整车企业的生产和交付节奏。针对此种情况，相关部门正在积极落实有关政策，保生产促消费，稳住汽车产业基本盘。

工信部副部长辛国斌表示，4月22日到28日，全国15家重点汽车企业集团日均产量达到4.5万辆，较前一统计周期(4月15日至22日)提高70%，生产情况正逐步改善。

我国汽车工业韧性强、市场空间大、梯度深，随着疫情防控成效显现，二季度的产销损失有望在下半年得到弥补，全年有望实现稳定增长。

下一步，工信部将继续加强协同联动，完善政策措施。一是尽快稳产达产，用好“汽车产业链供应链畅通协调平台”，加强对长三角、珠三角等重点地区整车和零部件企业的监测调度。二是积极促进消费，鼓励有条件的地方出台有含金量的促消费政策，开展新一轮新能源汽车下乡活动，组织实施公共领域全面电动化和换电模式应用试点，进一步加大新能源汽车推广力度。同时，加快补齐汽车芯片等短板，推动电动化与智能网联技术融合发展。

业内人士表示，随着《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》发布，新能源汽车下乡再次迎来政策东风。近两年来，农村新能源汽车市场快速发展，成为各大车企竞相追逐的新高地。

车企业绩回暖

3月疫情以来，二级市场集中下调了22年汽车板块业绩预测，2022年1-4月收入分别累计下调0.4%、0.5%、1.1%、2.4%，净利润分别累计下调0.7%、2.0%、7.4%、14.5%。

近期，随着多家汽车行业上市公司公布2021年年报、2022年一季报，行业业绩的强劲韧性得到了验证。从整车厂2021年业绩表现来看，新势力营收及利润基本保持翻倍增长，比亚迪/长城营收增速达到了30%以上，长城/广汽归母净利润增速达20%以上，广汽集团/吉利汽车毛利率均有一定的提升。

2022年第一季度，长安汽车的营收达到345.76亿元，同比增长7.96%；归属股东的净利润达到45.36亿元，同比大涨431.45%，在成长性、盈利性和创新性三个维度上面实现了突破与超越。

民生证券指出，随着复产复工逐步推进，供应链恢复稳步推进，产销有望进一步释放。中性及乐观假设下，预计汽车行业于 2022H2 进入新一轮复苏，复苏期建议配置早周期属性的乘用车板块。

悲观假设下，预计汽车行业有望于2023年开启新一轮复苏周期，22Q4建议配置早周期属性的乘用车板块。预计2022年行业开启新一轮朱格拉周期(为期约10年的周期性波动)。

汽车行业底部或已出现

短期内，汽车板块先后受到原材料涨价、疫情带来减产减销的双重影响，导致市场对板块业绩预期悲观，带动板块股价整体下行。但放眼中长期，汽车行业或已触底。

华福证券表示，汽车板块底部或已出现。考虑到汽车消费复苏的过程可能有波折，“市场底”仍需消费数据夯实，因此底部或有反复。中长期看，我们战略上看好汽车板块底部配置的机会，建议逢低布局整车、特斯拉产业链、智能汽车、轻量化四大方向。

浙商证券指出，目前车企复工复产正在稳步推进，供给层面最差的时候已过，当前板块PE(TTM)为近三年分位数40%，近三年平均PE(TTM)为25X，悲观预期反应较充分，板块短期底部已过，中长期配置价值凸显。