天风证券128亿定增获批！券业年内再融资规模已超800亿

（原标题：天风证券128亿定增获批！券业年内再融资规模已超800亿）

随着市场竞争加剧，券商再融资“补血”此起彼伏。

3月15日，天风证券于半年前启动的128亿元定增，正式获得证监会审核通过。天风证券相关负责人表示，通过非公开发行，公司将进一步优化业务结构，将业务由传统的通道驱动、市场驱动向资本驱动转变，构建多元化业务结构，培育新的利润增长点。

自去年9月28日公告拟非公开发行募集资金总额不超过128亿，天风证券股价已跌去24%。截至3月15日收盘，天风证券报收5.11元/股，总市值341亿元。

券商中国记者注意到，2020年，在资本市场改革加速背景下，合计19家券商通过IPO、定增以及配股等方式，合计募集资金1533亿元；进入2021年券商再融资热情不减，截至3月8日，包括国海证券、东兴证券、国联证券、中信证券以及华创证券母公司华创安阳等定增或配股再融资预计不超过828亿元。

天风128亿定增获批

随着市场竞争的加剧，行业集中度将不断提升，中小券商如不及时补足资本，紧跟市场发展大势，竞争能力将进一步被削弱，行业地位也将面临下降的风险。

3月15日，天风证券公告，公司关于非公开发行股票申请获得中国证监会审核通过。

天风证券相关负责人表示，券商作为资本市场的核心参与主体，承担着新时代服务实体经济、优化资源配置责任，“此次非公开发行获得证监会审核通过，有利于公司增强资金实力，优化业务结构，把握市场机会，持续提升服务实体经济能力和综合服务能力。”

去年9月28日，天风证券发布公告称，董事会审议通过《2020年度非公开发行A股股票预案》，拟向不超过35名投资者募集资金不超过128亿元，发行数量不超过20亿股。

某东部券商非银分析师表示，证券公司的净资本实力直接影响了其业务资质和业务规模，是其抗风险、稳发展的重要基石。伴随此次非公开发行股票计划落地，天风证券若能抓住机遇，或能成为具有增长潜力的券商。

资料显示，过去十年中，天风证券财务指标实现了几何倍数的增长，研究、投行、资管等主营业务均位列行业前20，天风证券也是目前市场中少有的一家排名从行业倒数上升至中游的券商。

值得一提的是，3月初全国社保基金理事会发布公告，境内签约券商扩容至25家，包括天风证券在内的6家券商成为新增境内签约券商，全国社保基金是全国最大的资产管理机构，管理规模近3万亿元。

上述分析师认为，天风证券成为社保基金签约券商，一方面是综合实力的体现，另一方面也为其提供了新的业务增长点。

此外，天风证券目前已是恒泰证券单一第一大股东，该券商在牌照、业务、管理和人员能够与天风证券形成协同与互补。

2020年三季度，天风证券总资产近752亿元，预计2020全年净利润较2019年增长40.27~62.92%。

某业内人士分析称，天风证券的优势在于机构服务能力较强，研究、资管、投行、并购等业务主要指标均已进入行业前20名，而恒泰在零售业务上较为强势，还握有公募基金和和托管牌照。“两者从业务上看，形成了较好的互补，有望形成1+1大于2的效果。”

据悉，天风证券与恒泰证券资源整合协同方面，天风证券副总裁翟晨曦已出任新华基金联席董事长，而天风证券总裁王琳晶已出任恒泰直投子公司恒泰长财的董事长。此外，已向恒泰证券派驻了2名董事、1名监事及包括联席总裁、财务总监、董秘等多位高管，按照相关知情人士看法，“双方业务对接已全面启动并启动一体化运行。”

券商“补血”热情不减

当下，证券行业集中度持续提升以及同质化程度不断加重，在头部券商强者愈强、外资券商密集“进攻”背景下，国内券商资本运作不断，纷纷“补血”。

据券商中国记者不完全统计，2020年有19家券商通过首发、定增以及配股等方式融资，合计募资1533亿元。

2021年以来，无论是国海证券、东兴证券等中小券商，还是资本实力雄厚的中信证券，均掀起了再融资动作，合计再融资上限为828亿元。募资情况如下：

1月30日，国海证券拟定增不超过85亿元；

2月2日，东兴证券拟定增不超过70亿元；

2月5日，国联证券拟定增不超过65亿元；

2月26日，中信证券拟配股募资不超过280亿元；

3月7日，华创证券母公司华创安阳拟定增不超过80亿元；

3月12日，华安证券配股募资不超40亿元获批；

3月12日，红塔证券配股募资不超80亿元获批；

3月15日，天风证券定增不超过128亿元获批。

实际上，当前我国证券行业的盈利模式已发生深刻变化，资本中介类业务和自有资金投资业务等对盈利能力的支撑不断增强。根据中国证券业协会发布的证券公司经营数据，自营收入已经连续两年超过经纪业务，成为证券公司第一大收入来源。

天风证券此次定增用途中，投入扩大信用规模的资金最高，达到49亿元。根据天风证券的定增预案，募资不超过 128 亿元，在扣除发行费用后拟投入发展投资与交易业务、扩大信用业务规模、增加子公司投入、偿还债务和补充营运资金等五大领域。

相关分析人士称，天风证券此次定增是顺应证券行业发展趋势的必然选择，信用业务作为资本消耗性业务，需占用大量的流动性，根据《证券公司风险控制指标计算标准规定》，证券公司经营融资融券业务的，应该按照对客户融资融券业务规模的10%计算信用风险资本准备。与头部券商相比，天风证券自营投资规模还有较大提升空间。

同时，随着科创板、注册制创业板的相继推出，公募、社保基金等持券机构参与证券出借业务的渠道被打通，转融券市场和融券市场迎来了新一轮的发展机遇。

粤开证券高级策略分析师李兴分析认为，在监管层鼓励行业龙头做大做强和证券业发展呈现马太效应的背景下，资本实力更强的券商有望获得更多业务机会。