非银金融行业周报：互联网人身险监管规则细化 居民资金加速入市
类别：行业 机构：光大证券股份有限公司 研究员：王一峰 日期：2021-01-12
本周行情回顾:本周上证综指上涨2.8%，深证成指上涨5.9%，非银行金融指数上涨0.0%，其中保险指数下跌0.8%，券商指数上涨0.9%，多元金融指数下跌2.2%，恒生金融行业指数上涨 3.6%。2021年初至今，上证综指累计上涨2.8%，深证成指累计上涨5.9%，非银行金融指数累计上涨0.0%，落后上证指数2.7ppts，落后深证成指5.8pptso行业观点:本周日均股基交易额为13023亿元，环比上升 36%。融资融券余额16730.31亿元，环比增加565.92亿元，上升 3.50%，占A股流通市值比例为2.52%o银保监会规范互联网人身保险业务，中小险企面临调整1月6日，银保监会人身险部下发《关于进一步规范互联网人身保险业务有关事项的通知(征求意见稿)》。作为2020年12月发布的《互联网保险业务监管办法》的配套细则，《征求意见稿》对经营互联网人身保险业务的保险公司的资质、产品管理、监管方式进行了明确的界定。同时为给予保险公司一定的调整空间,对已经开展互联网人身保险业务的保险公司设定过渡期至2022年1月1日。整体来看，《征求意见稿》从互联网人身保险市场中存在实际问题出发，重新审视了互联网人身保险市场的基础性和细节问题,对互联网人身险业务监管政策进行全面升级，设定了更为全面、细致、统一的规则。未来在监管更加公平透明的外部环境下，互联网人身保险市场能够实现更稳健、更长远的发展。
本周保险板块可能继续有较好收益。互联网渠道成为保险销售的重要方式,凭借较传统渠道更为低廉的获客成本，成为未来保险发展的一大趋势。从监管对互联网保险的关注动向也可以看到，互联网保险日益占据更为重要的地位，有望为保险业带来持续收益,因此我们继续推荐保险板块。个股方面继续推荐寿险转型收官在即的中国平安和低估值、提前布局开门红提振业绩的中国太保。居民资金加速入市,市场交投热情升温催化券商板块关注度提升1月8日证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》，该《规定》旨在加强私募基金监管打击各类违法违规行为，提升行业规范发展水平。有助于发挥私募基金在提高直接融资比例、服务实体经济发展及居民财富管理方面作用。本周市场交投活跃度继续升温，上证指数连续四个交易日上涨，市场赚钱效应抬升，但市场主要以军工、新能源等热门板块龙头个股抱团为主，券商板块表现稍显逊色，证券公司指数本周仅上涨0.81%,当前板块估值仍处历史中枢位置。本周新发基金市场火爆，居民资产加速入市,我们认为随着新发基金逐渐建仓叠加市场行情的持续回暖，β属性明显的券商板块超额收益上行空间有望进一步扩张。个股方面继续推荐受益限度更大的龙头券商中信证券、华泰证券。以及基金销售渠道丰富，互联网金融生态完善经纪业务弹性极强的东方财富。投资建议:
保险:推荐中国平安(AtH),中国太保(A+H)，新华保险，中国人寿;券商:中信证券(AH)、华泰证券、东方财富;
风险提示:宏观经济增速大幅下行、市场大幅波动、政策变化风险。
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