多家公司股东换购股票ETF 业内人士：防变相违规减持

随着各类投资者对指数投资的认可，今年以来上市公司股东换购股票ETF的现象明显增多，强力新材、中国石油、中兴通讯等多家上市公司发布了股东换购股票ETF公告。股票ETF也正在成为公募服务实体经济的重要形式。

多起上市公司股东换购股票ETF

5月15日，强力新材发布公告称，公司收到控股股东钱晓春通知，钱晓春拟以直接持有的强力新材A股股份参与华夏创蓝筹ETF份额认购。为丰富投资组合，优化资产配置，钱晓春将以其直接持有的不超过515.25万股(约占公司总股本的1%)认购华夏创蓝筹ETF份额。换购后，钱晓春直接持有公司股票不低于1.4亿股，占公司总股本的27.26%。

除了强力新材外，今年已有多起上市公司股东拿股份换购股票ETF份额的案例。

如光环新网、中国石油、中兴通讯、三七互娱等股东方都出现以股份换购股票ETF份额的现象，以公告日附近收盘价估算，这些股东换购份额的资金多则31亿元，少则6500万元，合计达到50亿元之巨。其中，华夏创蓝筹ETF、华夏创成长ETF、富国创业板ETF、工银沪深300ETF、银华MSCI中国A股ETF等皆在上市公司股东换购标的之列。

股票ETF成为公募服务实体经济重要形式

多位业内人士表示，近年来指数化投资凭借分散风险、成本低廉、操作便捷、风格稳定等优势，日益成为大类资产配置的重要工具。今年以来创业板表现抢眼，以创业板指数为代表的产品更是激发了市场认购的热情。

北京一家中型公募副总经理表示，从近年来换购股票ETF的投资人看，里面既有民营企业和普通投资者，也有部分国有企业。对于民营企业股东而言，个人财富高度集中在上市公司股权，而国内股市的暴涨暴跌让股东财富也快速增长或萎缩，通过换购股票ETF可以实现资产的分散，达到优化资产配置的作用；而对国有企业来说，以股份换购股票ETF份额可以优化国有持股结构，将单一股权换为ETF产品有利于分散风险，通过以股票换购ETF份额可以长期配置看好的指数标的，大幅提升投资效率。

该副总认为，随着近年来A股市场机构化趋势，未来国内股市可能会出现港股中“仙股”的现象，尾部上市公司的“爆雷”风险在提高，通过指数化优选的方式布局市场、分散化投资避免个股踩雷的理念，也越来越受到投资者的认可，这也是近年来上市公司认购股票ETF的现象越来越多，而且未来这一趋势将越来越明显。

不过，也有业内人士提醒，由于股票ETF流动性较好，变现能力强，要避免部分上市公司股东借股份换购ETF份额变相违规减持的行为，建议监管部门持续关注各类违规减持行为。

该人士称，“不少上市公司换购股票ETF是为了优化资产配置，但也要谨防少数投机者借道股票ETF变相的违规减持，损害投资者利益。”

事实上，公募基金近年来通过产品创新在服务国企改革、服务实体经济领域做出不少探索，而股票ETF正在成为公募服务实体经济的重要形式。

早在2016年7月底，汇添富基金设立国内首只以上海国企改革为投资主题的基金——汇添富中证上海国企ETF；去年6月，华夏、博时、银华三家公司申报的央企结构调整ETF和联接基金，主要投向优质央企以及结构调整改革，帮助投资者分享央企改革红利。

北京上述中型公募副总对此评价：“公募基金通过股票ETF等产品创新，引导上市公司、机构等各类投资者认购，有利于提高国有资本证券化率和资本流动性，为国企改革和服务实体经济创新发展做出贡献。”