A股估值底逐步清晰

基建板块估值有望提振

中字头个股如中国铁建、中国交建涨停，中国建筑上涨6.30%，中国中铁上涨6%。分析人士表示，中字头引领上涨对指数带动作用巨大，中国建筑、中国交建、中国铁建等个股权重较大，对指数带动作用明显。

对于发力上攻的基建板块，今年上半年建筑行业中报显示，2018年全行业上市公司实现营业收入为2.14万亿元，同比增长10.78%，增速较上年全年基本持平；归属于母公司股东净利润为707.06亿元，同比增长11.73%，业绩保持稳定。

此外，据国家统计数据显示，前8月固定资产投资完成额同比增长5.3%，续创新低，拖累投资的主要因素依然是基建投资。8月统计局口径的基建投资增速为4.2%，较上期回落1.5个百分点，铁路运输业、水利管理业投资增速降幅进一步扩大。

东兴证券分析师郑闵钢认为，当前PPP市场位于稳健增长期起点，财政部征求意见稿出台符合预期，引导市场积极参与合规项目，提振社会资本参与项目信心，进一步保障项目回款，利于项目推进，反映了政策支持导向。PPP项目加快落地将支撑基建投资回暖。

申万宏源证券表示，政策转向宽松后，基建投资预期显著改善，融资难问题将有所改善，建筑上市公司业绩和估值有望迎来双重提振。

短期或可为 长期应乐观

普涨之下如何布局？

兴业证券策略分析师王德伦表示，随着政策底部、估值底部的逐步清晰，投资者应该趁着风险偏好阶段性复苏，及时布局“反击”下半场。后续可能有多个因素冲击，但目前仓位和股价已基本反映此预期，有冲击更是布局的绝佳机会。中期来看，外部风险仍然存在，A股整体盈利底部也未到来，但经历了数月深跌以后，市场当前正在逐步进入短期可为区间，长期更应保持乐观积极态度。一方面，长期低估值的核心资产具备性价比；另一方面，居民大类资产配置在资管新规的要求下，无风险收益率下行可能促进居民增配股票等风险资产。

对于布局方向，王德伦建议以大创新作为“反击”下半场的主攻方向。主要有两个维度：第一，从“科技基建”包括计算机(自主可控、云计算等龙头)、通信(5G)、军工(航空航天)、半导体产业链等核心关键技术能力建设的短板方向布局；第二，从“技术消费”包括消费电子、创新药等居民对更高质量生活需求的方向布局。

申万宏源证券表示，8月专项债发行4287亿元，后续财政支出和基建投资增速回升是大概率事件。随着相关验证信号的出现，建议从基建投资回升角度关注建筑、大炼化和5G领域的投资机会。