上周206只个股获大单资金净流入 多只股获机构青睐
编者按：上周大盘继续震荡寻底，沪指最低下探2647.17点，再创年内新低，成交额较前一周缩减6.46%。分析人士认为，随着大盘的反复震荡，结合目前A股整体估值偏低的布局条件，市场积累的多头能量日渐增长，在能量平衡被打破后市场有望做出方向性选择，跟踪市场大单资金动向可把握先机。今日本报对上周大单资金净流入超过1000万元的206只个股从市场表现、业绩和机构评级等三角度进行分析，供投资者参考。
14只个股上周吸金逾21亿元
《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，A股市场中共有1022只个股上周实现大单资金净流入，剔除上市不满一个月的次新股以外，共有206只个股上周累计大单资金净流入均超1000万元，合计吸金80.93亿元。
具体来看，万科A(27424.82万元)、宁德时代(23246.23万元)、烽火通信(18725.75万元)、格力电器(17715.21万元)、洋河股份(16715.67万元)、中国平安(16542.04万元)、华工科技(15071.62万元)、保利地产(13909.39万元)、国电南瑞(12107.37万元)、东旭蓝天(11474.44万元)、纳川股份(11049.03万元)、联络互动(10877.04万元)、英派斯(10452.62万元)、华友钴业(10025.03万元)等14只个股期间均受到1亿元以上大单资金追捧，上周合计吸金21.53亿元。
此外，包括中国动力(9986.77万元)、招商蛇口(9660.33万元)、长春燃气(9497.15万元)、建设银行(9118.44万元)、紫金矿业(8739.02万元)、天齐锂业(8735.38万元)等在内的30只个股期间也均受到5000万元以上大单资金追捧。上周累计大单资金净流入超过1000万元的个股还包括森源电气(4895.09万元)、上海雅仕(4846.85万元)、人福医药(4831.77万元)、特力A(4808.86万元)、银邦股份(4745.40万元)等在内的162只。
进一步梳理发现，场内大单资金的抢筹对上述个股市场表现形成了重要支撑。上述206只个股中，共有144只个股上周实现上涨，其中，宝德股份、西藏发展、平高电气、许继电气、通达股份等5只个股期间累计涨幅居前，均达到20%以上。包括博云新材、名雕股份、升达林业、长春燃气、韦尔股份等在内的12只个股上周也均累计上涨10%以上。
对于上周累计大单资金净流入首居的万科A，东吴证券表示，万科A作为行业龙头，坚持“三大都市圈+中西部重点城市”的城市布局，销售规模持续扩张，拿地力度持续提升。同时在多元化业务方面，公司在物流地产、物业管理、长租公寓、商业地产等方面进行了前瞻布局，已逐渐成熟。预计公司2018年至2020年每股收益分别为3.28元、4.10元、4.96元，维持“买入”评级。
32家公司中报三季报业绩有望“双增长”
《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，良好的业绩表现是上述个股吸引场内大单资金关注的重要因素。
从中报业绩方面来看，上述206家公司中，共有146家公司报告期内净利润实现同比增长，占比超过七成。具体来看，东旭蓝天、仁东控股、杰瑞股份3家公司报告期内净利润同比增幅均超过500%，华鼎股份、合肥城建、通葡股份、联络互动、常宝股份、华英农业、新湖中宝等7家公司紧随其后，中报净利润也均同比增逾2倍以上，此外，包括中南建设、攀钢钒钛、华能国际、韦尔股份、银泰资源等在内的13家公司今年上半年净利润也均实现同比翻番。
盈利能力方面，工商银行、建设银行、农业银行3家国有银行上半年实现净利润均超过1000亿元，中国平安、中国石油、光大银行、格力电器等4家公司中报净利润也均达到100亿元以上。此外，包括万科A、长江电力、招商蛇口、广汽集团、保利地产等在内的32家公司中报盈利也均超过10亿元。
三季报业绩预告方面，上述206家公司中，共有68家公司率先披露了三季报业绩预告，业绩预喜的公司达到47家，占比接近七成。其中，有32家公司三季报净利润有望在中报的良好基础上继续实现同比增长，而合肥城建、杰瑞股份、联络互动、常宝股份、银泰资源等5家公司中报、三季报净利润均有望实现同比翻番，高成长性尤为凸显。
估值方面，上述32只有望实现中报、三季报净利润同比增长的高成长股中，共有14只个股最新动态市盈率低于所属行业板块平均值，其中，东华能源(11.32倍)、合肥城建(12.17倍)、老板电器(13.58倍)、天赐材料(13.86倍)等4只个股最新动态市盈率均低于A股最新平均值(14.07倍)，具备较高的安全边际。
对于估值优势最为凸显的华东能源，申万宏源证券指出，公司不断夯实主业，布局未来。公司张家港与宁波两大生产基地拥有丙烯126万吨/年、聚丙烯80万吨/年产能。丙烷产品品计数成熟，但由于存储条件需要冷冻，因此物流条件高。公司占据仓储、地理位置优势，树立了行业高壁垒。同时公司布局氢气利用、下游拓展新材料等方向，为未来的可持续发展打下了坚实基础。
25家以上机构扎堆推荐7只潜力股
《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，上述206只上周受到大单资金追捧的个股中，共有128只个股近30日内获得机构推荐。
具体来看，中国国旅、海天味业、万科A、洋河股份、宁德时代、福耀玻璃、烽火通信等7只个股期间均受到25家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级，后市表现受到机构普遍认可，值得关注。此外，先导智能、顾家家居、当升科技、招商蛇口、泸州老窖、索菲亚、双汇发展、广汽集团、首旅酒店、保利地产、华友钴业、紫金矿业、益丰药房、天齐锂业、中国中车、温氏股份等16只个股期间机构看好评级家数也均达到或超过20家。
对于近期最受机构青睐的中国国旅，招商证券指出，公司正式签约上海机场免税店，分类提成保障精品百货的盈利，同时新增两大卫星厅，有望扩大面积增加品类，提升销售规模，因此上海机场是目前国旅最具成长潜力的免税渠道之一。短期公司面临业绩检验压力，但强劲的内生增长能力和免税政策利好(三亚+市内)将驱动公司长期成长，股价回调后将逐渐具备中长期投资价值。预计公司2018年至2020年的净利润分别为37亿元、43亿元、51亿元，维持“强烈推荐”评级。
万科A:销售略低于预期 拿地增速同比放缓
万科A 000002
研究机构：西南证券 分析师：胡华如 撰写日期：2018-09-10
事件:公司近日公布8月营运数据。
单月表现略逊色,推盘力度低于预期。公司8 月份实现合同销售金额383.4 亿元,同比增长3.5%,环比下降15.1%,合同销售面积257.4 万方,同比下降6.0%,环比下降16.1%。销售金额和销售面积在基数并不高的情况下,创下今年除2 月以来最低(2 月受春节影响,销售金额为356 亿元),推盘力度略低于预期。从销售单价来看,8 月销售均价为14895 元/平,依然维持在一个较高的水平。
累计销售增速较低,但全年销售目标无碍。公司今年1-8 月累计销售金额3881.4 亿元,同比增长11.0%,累计销售面积2599.6 万方,同比增长8.7%,分别较上月下降了0.9 个百分点和1.9 个百分点。公司累计销售单价14931 元/平,同比增长2.1%。公司今年上半年销售增速略低于预期,3-5 月的累计销售额同比增速均在5%以下,从6 月开始回到10%以上,但近2 月仅是在11%左右徘徊。我们预估公司全年销售额6300 亿,目前已完成目标的61.6%,顺利完成全年目标的可能性很大。
拿地依然积极,但同比增速放缓。公司8 月新增项目20 个,权益建面261.2 万方,同比下降33.1%,环比下降40.0%,支付权益价款164.4 亿元,同比下降45.4%,环比下降35.4%。主要源于去年下半年公司拿地积极,高基数导致同比增速明显放缓。公司8月拿地均价6294元/平,占8月销售均价的42.3%,较上半年提高了8.6个百分点。上半年,公司获取新项目117个,权益建面1,144万平方米,权益地价约578.2亿元,拿地均价为5,054元每平方米,上半年公司拿地较为积极。按现有货值估算NAV折让25.2%。
新业务投入增大,长租业务值得关注。公司在新业务孵化和布局方面领先同行, 长租公寓今年已确认为公司的核心业务,截至上半年末已覆盖30 主要城市,获取房源超16 万间,开业超4 万间,平均出租率约92%。印力商业平台管理项目总建面915万方。物流仓储已获取项目84个,总建面626万方。
盈利预测与评级。预计2018-2020 年EPS 分别为3.20 元、4.04 元、4.95 元, 对应PE分别为7倍、6倍、5倍。考虑到公司作为A 股地产龙头业绩稳健增长, 维持“买入”评级。
风险提示:结算进度或低于预期、长效机制或超预期出台。
宁德时代:技术与成本并行 全球锂电龙头正启航
宁德时代 300750
研究机构：东吴证券 分析师：曾朵红 撰写日期：2018-09-06
成立6年即成为全球动力锂电龙头,CATL向世界诠释了中国锂电速度。1999年ATL成立,2012年成为全球消费类锂电龙头,占苹果60%份额,全球约40%份额。2011年CATL成立,创始人曾毓群,核心高管来自于ATL及全球知名外企,聚焦于动力锂电池方向,一开始即与宝马合作开发动力锂电项目,研发设计按照全球最高标准,也抓住中国电动车市场爆发的机会,2015/2016/2017年销量分别为2.19/6.80/11.84Gwh,位列国内前三,2017年超越松下成为全球第一,国内份额约30%。今年上半年销量预计7Gwh,国内市占有率超过40%,乘用车市场启动时即确立绝对优势地位,可以说CATL向世界诠释了中国锂电成长的惊人速度。
上控资源、中控供应链、下游绑定海内外龙头车企,内部加强研发和品控,打造世界级动力电池企业。CATL在2013年收购邦普布局回收,同时锂资源有参股,钴跟嘉能可有合作,中游材料隔膜、正极、负极、电解液都建立招标采购体系并培育特定供应商集中低成本大批量供应;下游客户方面很早跟北汽、宇通绑定,而后迅速开发吉利、上汽、广汽等,通过合资模式深度绑定,海外最早跟宝马合作开发,率先进入宝马、大众、戴姆勒、日产等全球知名车企供应链;内部研发投入大,锂电积淀深厚,3000多个研发人员,国内引领三元电池新方向,跟海外电池巨头基本同步,直逼LG、三星和松下,打造世界级动力电池企业。
全球电动化浪潮开启,动力锂电未来8年10倍空间,全球四大锂电巨头有望主导。中国2019年开始考核双积分,18年开始中高端乘用车型密集推出,我们预测2020年和2025年电动车达到207和800万辆,动力电池需求95和430Gwh,海外车企巨头2019年开始密集推电动车型,预计2025年15-25%的电动化目标,全球范围内预测2020和2025年电动车的销量400和1800万辆,动力电池需求超过170和920Gwh。全球目前来看,CATL、LG、三星和松下将是第一梯队,有望获得主要的份额。
CATL与国内乘用车合资绑定,海外车企招标基本是主供,成长空间大。2017年底产能为17Gwh,当前预计为28Gwh,乘用车市场崛起对CATL三元电池需求激增,已经启动新一轮的扩产计划,在建溧阳、宁德湖西、时代上汽等多个项目,当前规划超过70Gwh。跟国内车企巨头上汽、广汽等的合资合作模式全面锁定乘用车市场,海外巨头车企电动平台招标CATL表现优秀,大众、宝马、戴姆勒等都是主供应商,我们预计2018-2020年CATL的出货量为20/32/50Gwh,2025年出货量有望超过200Gwh。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2018-2020年净利润为28.1/36.3/48.2亿元,EPS为1.29/1.67/2.22元,对应PE为49/38/29倍。考虑到公司是全球动力锂电龙头,客户圈优质,技术实力和成本控制能力领先,我们给予公司2019年50倍PE,对应目标价83.5元,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:电动车补贴退坡过大、电池及材料价格波动、竞争加剧。
烽火通信:业绩平稳增长 下半年营运商资本开支有望加快落地
烽火通信 600498
研究机构：群益证券(香港) 分析师：群益证券(香港)研究所 撰写日期：2018-08-22
业绩平稳增长,下半年营运商资本开支有望加快落地结论与建议:
2018上半年公司营收112亿元,YOY 增15.14%,净利润4.67亿元,YOY增3.87%,扣非净利润4.56亿元,YOY 增6.64%,业绩表现略低于预期。上半年在运营商资本开支不达预期的背景下,公司业务实现平稳增长。
公司立足光通信主业的同时,推动ICT 业务转型升级,我们依然看好公司发展前景。短期看,下半年运营商资本开支有望加快落地。中长期看,随着5G 部署期的来临,公司业绩成长可期。我们适度下修公司盈利预测,预计2018-2019年实现净利9.07亿元和11.33亿元,YOY 增长10%和24.8%,每股EPS 为0.82元和1.02元。当前股价对应19年P/E 为31倍,投资建议为持有。
上半年业绩平稳增长:2018上半年公司实现营收112亿元,YOY 增15.14%,净利润4.67亿元,YOY 增3.87%,扣非净利润4.56亿元,YOY增6.64%。2Q17单季营收69亿元,YOY 增12%,净利润3.28亿元,YOY增5.4%。公司各项业务平稳发展,积极推进光传输和ICT 新领域业务协同发展,成功布局400G 光传输系统,中标中国电信100G OTN 设备集采,服务器领域市场地位有所提升。
毛利率微降,财务费用增长较快:上半年公司综合毛利率23.28%,同比微降0.08个百分点。费用率19.23%,提高0.09个百分点,其中销售和管理费用同比分别增长16%和14.51%,财务费用同比大增28.15%,主要是受融资规模扩大和人民币贬值影响。
运营商资本开支下半年有望加快落地:目前处于4G/5G 过渡期,在提速降费的背景下,国内运营商继续缩减资本开支规模。从上半年实际支出看,中国电信329亿元降20%,中国移动795亿元降7%,中国联通116亿元增26%。上半年三大运营商资本开支仅完成年度计划的42%,预计下半年有望加快落地。
盈利预测:我们预计公司2018-2019年实现净利9.07亿元和11.33亿元,YOY 增长10%和24.8%,每股EPS 为0.82元和1.02元。
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