平安与太保地产投资逐渐做减法

（原标题：平安与太保地产投资逐渐做减法）

与国内二三线城市房地产持续火热不同的是，今年以来上市险企对房地产投资“不温不火”。《证券日报》记者发现，截至今年一季度末，四大上市险企投资性房地产余额合计为646.53亿元，较年初微增1.5%，其中，中国平安与中国太保还出现微降。

今年一季度四大上市险企投资性房地产这一增速与2017年反差明显，据《证券日报》统计，去年这4家险企投资性房地产同比增速达到了15%。

《证券日报》获得一组业内交流数据显示，险企投资性房地产去年单月收益率可达到1.4%(年化投资收益为16.8%)，单月投资收益率高于银行存款、债券、证券投资基金、股票等投资资产。

一季度末余额达646.5亿元

投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物。

截至今年一季度末，四大上市险企投资性房地产余额合计为646.53亿元，较年初微增1.5%，其中，中国平安与中国太保出现微降。

具体来看，中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿今年一季度末投资性房地产余额分别为470.29亿元、86.46亿元、48.8亿元、40.98亿元，较年初增速分别为-0.3%、-0.9%、2.9%、33.7%。整体来看，中国平安投资性房地产占了四大上市险企七成以上。

除季报披露的数据之外，今年以来有2家上市险企在广州购地颇受业界关注。

2018年2月28日，中国人寿广东省分公司通过网上竞拍方式，取得广州市天河区广州国际金融城起步区AT090957地块国有建设用地使用权，耗资约人民币16.43亿元，并于2018年3月12日与广州市国土资源和规划委员会签订了《国有建设用地使用权出让合同》。

上述地块，坐落于广州市天河区广州国际金融城起步区，面积8825.85平方米，土地用途为零售商业用地、餐饮用地及商务金融用地。土地出让年期50年，自交付土地之日起算。

在广州国际金融城购地的还有中国太平。近日，太平投资代表太平人寿、太平财险、太平养老竞买联合体完成广州市土地出让网上竞价，以起拍底价16．4286亿元摘得天河区广州国际金融城起步区AT090941地块。

去年投资性房地产增15%

与今年年初不同的是，上市险企去年投资性房地产出现较快增速。

据《证券日报》记者统计，中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿四家险企2017年投资性房地余额分别为472亿元、87亿元、47亿元、31亿元，同比分别增长11%、1%、40%、157%；合计为636.9亿元，同比增长14.5%。

除此之外，中国平安在年报中还提到，公司于2017年12月31日，集团净额约为人民币20.4亿元的投资性房地产的产权证正在办理中。

去年上市险企热衷于地产投资，除部分自用外，在大类资产配置中，地产投资收益率较高也是一大原因。《证券日报》记者获得的一份行业交流数据显示，投资性房地产去年年初单月收益率可达到1.4%，单月投资收益率高于银行存款、债券、证券投资基金、股票等投资资产。

在房地产投资余额出现较大增幅的同时，上市险企的租金收益也出现较快增速。据《证券日报》记者统计，去年中国平安与新华保险租金收益合计近30亿元，同比增长51.22%。

其中，中国平安2017年“投资性房地产的租金收入”为27.57亿元(2016年为18.22亿元)，同比增长51.31%；新华保险“其他业务收入”项下的“租金”收入为2.6亿元，同比增长50.3%。

除获得租金收益外，险企的部分地产也被用于抵押。例如中国平安提到，于2017年12月31日，集团净额为人民币112.98亿元的投资性房地产用于账面值为人民币45亿元的长期借款的抵押物。

需要说明的是，尽管去年险企投资房地产租金收益取得较快增速。但目前投资性房地产在险企中各类投资中占比依旧较低，例如中国人寿2017年年末的占比仅为0.12%，2016年甚至为0.05%。

从地产投资面临的风险来看，中国平安提到，集团持有的投资性房地产面临房地产价格风险。该集团跟踪房地产投资敞口，监测相应区域房地产价格变动，分析宏观政策和区域经济发展对房地产价格的影响，聘请独立评估师评估公允价值，定期开展压力测试。