和信投 顾 ：震荡回落中关注市场因素变化
周二深沪股票市场由于量能萎缩及短期技术因素影响，导致市场上攻受阻，上海综指、深圳成指与创业板指数均以阴线收盘，从量能对比来看，今日5024亿的日成交总和，相对于昨日6071亿元大幅度减少1000亿。从当日分类指数来看，上证50、上证180指数明显弱势，下跌幅度领先，而深圳创业板指数跌幅相对较小，这显示市场短周期的一个市场变化。
行业板块表现方面，汽车整车、养殖业、港口航运、服装家纺及种植业板块处于涨幅前五位，分别有0.32-1.83%的板块升幅； 而跌幅板块来看，机场航运、证券、国防军工、饮料制造和保险板块处于下跌板块前五位，分别有-1.65至-1.27%的跌幅。从涨跌情况来看，两市共有34家家股票涨停，较昨日64家明显减少。当日两市除去ST股票，有5只股票跌停。前期跌幅较大的乐视网、智慧农业、St保千里、大连电瓷等出現表現，但大盘指标股如贵州茅台、平安等表现较为疲软。
从今日市场面来看，我们研究发现，大型公司定增融资信号较为明显。据农业银行12日公告称，公司拟以非公开发行方式发行不超过274.73亿股A股，募集资金不超过人民币1000亿元(含)。扣除相关发行费用后将全部用于补充本行的核心一级资本。在定增对象上，分别为汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司、新华保险等7家。募集资金规模以经相关监管机构最终核准的发行方案为准，这也是A股史上最大的定增发行，其对市场影响需要观察。对比来看，一家公司的融资就达1000亿，对于目前存量博弈的市场影响将可能构成心理与现实性影响。
从技术因素来看，我们前期认为市场要产生继续反弹，必须要有量能指标的配合，今日两市在昨日突破6000亿元后突然减量1000亿，显示周期性波动没有改变市场总体存量博弈的特征。从缺口因素来看，深圳成指已留下两个明显的跳空缺口，创业板也呈现高位缺口信号，因此配合短期技术指标的高位，其量能指标配合的继续或有难度，因此技术因素与量能相对周期，显示市场将进入震荡的概率为大，同时，考虑到创业板指数日、周线KDJ中的J值高位，因此操作上避免追高应是一个较重要的原则。
和信研究认为，目前深沪股票出现的忽阴忽阳走势，显示今年的股票市场走势相对复杂，而从我们前期战略观点来看，总体市场不存在趋势性机会，但品种的阶段性波动机会存在，因此投资策略的因素仍须保持一种波动性策略为宜，并防范市场存量博弈中难以消化筹码的大增，除非市场出现连续而有效的市场量能支撑。否则，市场的品种分化将越演越烈。研究市场发现，近期品种博弈的因素显示，中小盘股上涨中，大盘指标股表现较弱，而这是一种声东击西式的减持，还是品种强势继续维持，需要关注量能指标的持续性。研究认为，新经济企业虽然可以得到一个波动性表现机会，但由于相关品种的高估值，加之市场总体融资规模及近年累积的解禁股不断增大。因此从投资策略来看，建议仓位过重的投资者可视总体量能情况，进行波动性操作并要控制仓位；而稳健投资者采取战略观望与品种战术结合来应对市场波动，同时防范市场筹码增加所形成的品种量能的分化风险。
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