沪指小幅震荡上行房地产股领涨 江南嘉捷复牌大涨

今天券商晨会上，分析师表示，对未来市场流动性不宜过分乐观，市场短期的下跌空间或不大。

华林证券：

消息面上，央行决定在春节期间建立“临时准备金动用安排”，基本消除了市场对于资金流动性不确定性的担忧，进一步可能提升股票市场的风险偏好。从成交量和换手率上看自11月开启的调整已经接近尾声，短期的下跌空间或不大，若再有回调可视为布局“新年红包行情”的机会。配置方向上，一方面关注短期强势的超跌周期股，机构在年初有均衡配置的需求，另一方面，年初是经济数据和业绩的空窗期，符合国家战略方向和产业发展趋势的主题——环保、高铁和新能源车等或有布局机会。

东北证券：

从时点上来看，历史数据显示2月份是一季度股指获得正收益概率最大的时间段，而考虑到当前市场经历调整后已经处于较好的新起点，股指转入正收益阶段的时点可能更加提前；从结构上来看，历史数据显示小股票在春季行情中走势相对更强，我们理解这反映的是春季行情中需要选择更具进攻属性的板块，虽然历史上成长股往往在春季行情受益，但考虑到当前成长板块已经偏高的资金拥挤程度，以及市场结构分化的风格特征，我们认为需要重视周期板块的进攻属性；从主题角度来看，“数据真空期+政策密集期”的环境特征更为有利于政策类主题的表现，历史数据显示新疆振兴、一带一路等政策主题板块在春季行情中也往往受益，就近期的新政策表述内容来看，推荐关注住房租赁、农地流转等政策类主题板块在春季行情的表现。

川财证券：

关注强监管下金融机构行为异化。特别值得关注的是，近期银行间与交易所两个市场间的利差持续扩大，至12月27日，GC007与DR007加权平均利率利差已经扩大至786BP，为2015年春节以来的最高值，已明显超出正常季节性波动。我们认为，目前央行释放流动性过程主要通过大中型商业银行等一级交易商实现，而较强的监管预期压力已经促使部分银行收紧过桥业务，金融机构行为发生异化，直接影响了流动性由央行向市场的扩散过程，这或许是此次两个市场利差走扩的主要逻辑。从这一点上讲，尽管央行业已建立了临时准备金制度，对于未来市场流动性特别是非银机构流行性状况仍不宜过分乐观。

华泰证券：

客户对2018年流动性不乐观，监管加码还将更细，国内经济健康性维持，经过2017年价值股的极致表现，更愿意在估值和业绩成长更有性价比的中盘股中选择。继续寻找具有全球龙头地位，能主导产品价格的公司。行业上偏好医药、高端装备制造。