事件：中国铁路总公司于2017 年1 月3 日召开工作会议，会议总结了2016 年建设成果与2017 年的任务目标。2016 年全国铁路行业固定资产投资完成8015亿元，比15 年的8238 亿元下降约2.71%；投产新线3281 公里，较15 年的9531 公里下降65.58%；新开工项目46 个，新增投资规模5500 亿元，到2016年底，全国铁路营业里程达12.4 万公里，较15 年增长2.48%，高速铁路达2.2万公里，较15 年增加15.79%。
铁总开启新时代，深化改革有望逐步推进。工作会议提出优化客运产品结构，强化货运产品开发，提高运输保障能力，实施高铁“强基达标、提质增效”工程。2017 年预计完成旅客发送量30.25 亿人，同比增加约9.21%，货物发送量27.5 亿吨，同比增加约3.77%。以及规范和落实铁路两级主体企业权责，推进铁路资产资本化经营，开展混合所有制改革，加大综合经营开发力度，努力提高铁路企业经营效益。近日，国家铁路局局长杨宇栋表示铁路运输企业会根据市场情况，根据整个区域经济发展情况，在价格方面有针对性的进行调整，体现了对铁路建设和发展的支持。而随着铁总换届结束，路网分离、优质资产证券化、存量资产盘活、市场化定价、铁路快速物流等领域等改革思路都有望获得实质性推进。通过改革，铁路盈利能力获得提升，而客运和货运的潜力也必将被不断挖掘，带来车辆需求的企稳回升。
持续推进一带一路。会议指出大力发展“中欧班列”等铁路国际物流，扎实推进境外重点铁路合作项目，深化对外交流合作，努力提升铁路服务国家“一带一路”建设的能力。据统计2016 年，中欧班列开行1702 列，同比增长109%，铁路口岸运量完成4200 万吨，同比增长12%。目前印尼雅万高铁、中老铁路、巴基斯坦拉合尔橙线轻轨工程进展顺利，匈塞铁路、中泰铁路等合作项目取得新进展。据跟踪了解，一带一路国家普遍对矿产依存度高，长期金属价格低迷拖累经济，吸引外资的渴求性不断增强。一带一路战略下的铁路建设具有良好的发展前景。
颁发许可证，中国标准动车组量产在即。国家铁路局向中车长春轨道客车、中车青岛四方机车办法中国标准动车组的型号合格证和制造许可证。中国标准动车组在方便运用、环保、节能、降低全寿命周期成本、进一步提高安全冗余等方面加大了创新力度。下一阶段，中国标准动车组将在大西客专原平至太原高速综合试验段进行试验验证和优化完善。中国标动的发展将有望进一步提高车辆采购，释放铁路客运潜力。随着标动资质的办法，我们估计标动列车批量招标的时间也将临近。
铁路景气持续，看好零部件产业链资源整合。工作会议制定2017 年目标：全国铁路行业投资将保持去年规模，全面完成国家下达的固定资产投资计划，投产新线2100 公里、复线2500 公里、电气化铁路4000 公里。铁路投资保持在现有规模将维持铁路产业链的高景气度。尽管投产新线目标较15 年的3281 公里有所下降，但据我们估计目前全国铁路累计在建量或超过5000 公里，在建+新投产的项目将使铁路发展继续维持在合理水平。在铁路景气度仍然可观的背景下，我们看好铁路深化改革带来的车辆需求提高。我们推荐关注17 年预期业绩增速具有一定确定性，且具有外延整合战略的公司，建议关注：康尼机电、春晖股份、鼎汉技术和永贵电器。
风险提示：铁路投资进度不及预期，整车采购不及预期。
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