恒大第三次举牌 成廊坊发展第一大股东

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恒大地产集团董事局主席许家印又出手了。8月4日，恒大地产在斥资91亿元抢购万科A的同时，也悄悄完成了对廊坊发展的第三次举牌。

廊坊发展8月7日晚公告称，8月4日，恒大地产斥资3.99亿元增持公司5%的股份，持股比例达到15%，成为公司第一大股东，但公司控股股东及实际控制人没有发生变化。

恒大地产3次举牌

廊坊发展公告称，恒大地产于2016年8月4日通过二级市场增持廊坊发展股票1900.76万股，占公司总股本5%，增持均价为20.98元/股，累计耗资3.9亿元。至此，恒大地产累计持有廊坊发展股份达到15%，持股比例超越原第一大股东廊坊控股，成为上市公司的新第一大股东。

廊坊发展同时指出，恒大地产发来的权益变动资料，缺乏必备的“增持人所聘请的专业机构及相关人员在事实发生前6个月内持有或买卖被增持公司、增持人(若增持人也为上市公司)股票的情况”等有关资料，公司将继续敦促恒大地产履行披露义务。

纵观恒大地产的三次举牌操作，执行都非常果断。此前，恒大地产于4月中旬第一次举牌后，廊坊发展即以重组为由宣布停牌。在廊坊发展于7月19日宣布重组失败并复牌后仅仅半个月内，恒大地产即在7月底和8月初连续两次举牌，从而坐上了廊坊发展的第一大股东宝座之位。

据统计，恒大地产3次举牌和累计耗资9.57亿元，平均成本约为16.78元/股。值得注意的是，自恒大地产再次举牌的消息披露后，廊坊发展股价上周大涨41.59%。在这样的背景下，恒大地产再次出手，导致恒大地产本轮的举牌成本远高于平均成本，达到了20.98元/股。

恒大地产曾表示，对于廊坊发展两次举牌的目的仅为“财务投资”。然而，廊坊发展的经营状况并不理想——据8月4日公布的2016年半年报显示，廊坊发展上半年营收仅1651.23万元，亏损额为1429.49万元，延续着近两年的亏损局面。

控股权之争打响

恒大地产前后斥资近10亿元，顺利拿下了第一大股东的位置，但是如廊坊发展在公告中所表述的，“本次权益变动未导致公司控股股东及实际控制人发生变化”。如果恒大地产下一步要把廊坊发展的控股权作为目标的话，争夺之路将异常艰辛。

廊坊发展股权结构极为分散，除非恒大地产继续大规模买入，并将持股比例提升至至少30%以上。否则按照相关规定，在现有股权结构下，要做廊坊发展的控股股东必须拥有半数以上的董事会席位。对此，廊坊发展控股股东廊坊控股虽然在资金上不占优势，但是凭借控股股东的身份，已经大张旗鼓地在董事会周围筑起“防护墙”。

在恒大地产二次举牌后，廊坊控股以“原审议议案的决策程序尚未完成”为由，将临时股东大会延迟至8月10日召开，并提交了“改选董事会”及“修改公司章程”两项新议案。

在改选董事会方面，廊坊控股提名王大为、王瑞、王东坡、李彦伟任董事会董事；刘江、翟洪涛、段嘉刚、周静任独立董事；于海杰、王桂兵任监事会监事。以上8名董事候选人名单中有7人在廊坊发展任职，6人为新提名人选。

有观察人士认为，通过重新选举董事会，为短期内重新改选增加了难度，即便有第三者成为第一大股东，廊坊控股也可以在一定时间内继续控制廊坊发展。

在修改公司章程方面，廊坊控股主要提出三点意见：

一、设立党组织：且强调党组织在公司发挥政治核心作用；二、增加职工董事比例：规定职工董事代表、职工监事代表比例分别不得低于1/5和1/3；三、严控董事和监事的改选比例：每年只能改选非职工董事中1/3和非职工监事中1/2，董事和监事选举实施累积投票，独立董事和非独立董事选举实施分票选举。

以上修改规则意味着，廊坊发展的11人董事会将由4名董事会董事、4名监事会董事及3名职工董事构成，每年改选，只能在除职工董事外的8名董事中改选2至3名。如此新规可大大提升董事会的稳定性，廊坊发展将基本杜绝大规模改选董事会的可能。

如果8月10日廊坊控股的两项新提案全部得以通过，其对上市公司的绝对话语权无疑将得到进一步加强。