证金救市浮亏23% 主力调仓新目标曝光（附股）

据公开信息查询得知，证金公司总共动用救市资金总量接近2万亿元，而浮亏约4600亿元，据测算，证金公司持仓现价整体浮亏约23%。

国家队尚如此，大部分投资者自然也难以幸免。不过，总有佼佼者能在残酷市况中脱颖而出，证券之星直播室王牌---铁娘子就是强者中的代表！战绩回顾：众和股份(002070)，5月13日买入当天盘中几度涨停，一路持有，5月23日再度涨停，最高价附近卖出，滚动盈利超14%。有图有真相：

中短期内无需减持

招商证券最新研报指出，证金公司持仓现价整体浮亏23%，其中，建筑业、农林牧渔、科研三个行业整体浮亏程度最高(超过35%)，房地产、金融、批发零售板块的浮亏相对较小。银行股中浦发、北京、南京、招行、兴业已实现浮盈，不过，其他银行股目前仍处在浮亏状态，中行、中信浮亏超过30%。

虽证金公司为国护盘导致23%的浮亏，不过，通过分析其负债结构调整发现，至少给予投资者后市两大投资启示。

第一，证金公司救市资金中短期内无减持压力。因为，证金持仓在商业模式和现金流上实现了中长期持续运作的基础，所以，不必过度焦虑来自证金公司的抛压。

具体来说，证金公司的负债结构出现了显著调整：通过减持(包含转让给梧桐树、汇金资管等长期持股平台)偿还了部分银行表内短期拆借，同时通过银行表外理财资金替代了去年股灾期间的拆借资金。简单而言，即负债由银行短期表内拆借替换为银行表外理财，而理财资金无需偿还、滚动发行，所以中短期内无减持压力。而这也消除了银行估值的最大压制因素(国家队抛压)，为银行股走强增添支撑因素。

关注“高股息+低估值”

第二， “高股息+低估值”的股票有被进一步增持的空间。对证金公司而言，频繁高抛低吸的波段操作可靠性低、操作难度大、政治上难言正确，通过持仓“股息率覆盖资金成本”的策略已经被贯彻实施。

今年以来，证金公司大量增持以金融股为代表的“高股息+低估值”品种，可以预计，未来符合“高股息+低估值”标准的股票不仅没有被减持的可能，反而有被进一步增持的空间以提升整体持仓股息率。

与这一策略不谋而合的，还有国际巨头们。不久的将来，深港通、MSCI、沪伦通、沪纽通等具国际视野的大资金也将汇聚A股市场，而这些大资金对“高股息+低估值” 股票的需求将是不可估量的。

目前A股市场中，“高股息+低估值” 股票主要集中于公用事业、港口、水电、医药、家电等行业，另外，新能源动力汽车股是未来数年的产业兴奋点，龙头股也有望晋升该行列，对应标的包括大众公用、宁波港、云南白药、格力电器等。

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