申万宏源：布局“ST摘帽概念股”正逢其时

申万宏源今日发布报告称，ST摘帽是每年一季度市场关注的重头戏，统计也显示提前1-3个月布局ST摘帽概念板块能有显著超额收益。

申万宏源研究报告认为，布局“ST摘帽概念股”正逢其时。每年的2-5月份是ST(包括*ST)公司脱帽摘星的高发月份，未来3月将迎来ST板块公司的“脱帽摘星”潮。提前1-3个月布局ST摘帽概念板块能有显著超额收益，摘帽完成后超额收益则不明显。例如，以2012年-2015年摘帽样本为例，在摘帽前3个月内超额收益分别为13%、16%、18%和37%，而摘帽后1个月内超额收益锐减至1%、-2%、-6%和3%。

申万宏源认为，从进攻性角度，近5年中除2013年外每年涨幅前10的个股中都有ST摘帽股的身影。ST板块公司年报业绩预告披露完毕，率先脱帽的部分个股已经提前启动“摘星脱帽”行情。而“摘星脱帽”行情形成原因：重组、借壳和资产注入预期+经营状况好转扭转预期差+自身价值的合理回归带来收益。

投资策略方面，目前A股ST(包括*ST)板块共有52家公司。申万宏源设置了以下五个标准来筛选潜在的ST摘帽概念股2015年年报业绩预告满足交易所摘帽标准且业绩预增不是由政府补贴、资产出售等非持续经营性因素造成，而是主营业务确实发生了根本性好；实际控制人最好为国企；市值不大，股价和负债率都较低，有强烈被借壳预期；年报披露早且前十大股东名册中出现机构；尚未向交易所申请摘帽且未停牌。综合以上5个维度打分筛选后，申万宏源重点推荐：*ST酒鬼、*ST秦岭、*ST乐电、*ST闽能、*ST松辽、*ST阳化、*ST美利和*ST夏利。