南北船合并传言遭否 重组预期仍存

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继南北车、中电投与国家核电合并事宜相继得到国务院批准之后，中国船舶工业集团公司(下称中船工业)和中国船舶重工集团公司(下称中船重工)的合并，也正在成为坊间热议的焦点，近日甚至有传言称，双方的合并事宜或已进入实际启动阶段。

但该传言并未得到双方证实。

中船重工的新闻发言人刘郑国3月4日向21世纪经济报道记者表示，“没有看到相关的新闻，对此事不太清楚”。而中船工业新闻发言人柯王俊的手机则处于“关机状态”，固定电话也无人接听。

相对于南北车而言，中船重工与中船工业可以称作是造船行业的“南北船”。尽管本次合并启动的真实性有待进一步确认，但长期以来两个地域化的船舶集团进行合并的呼声却是早已有之。

合并或仍停留在建言阶段

事实上，两船系出同门，后来才按地域南北分道扬镳。

1999年7月，原中国船舶工业总公司将旗下企事业单位进行拆分，组成两家特大型国企。以长江为界，长江以北包扩武汉在内的造船工业都属中国船舶重工集团公司(简称中船重工)；长江以南属于中国船舶工业集团公司(简称中船工业)。经过十多年的发展，两船都已成为资产过千亿，拥有大批子公司、科研院所的大型集团。

近日，21世纪经济报道记者获悉，坊间有传言称“中船重工和中船工业两造船集团的合并也已进入实际启动阶段”。

3月4日，21世纪经济报道记者就此向中船重工和中船工业求证。但中船重工新闻发言人刘郑国明确表示，“没有看到相关的新闻，对此事不太清楚”，而中船工业新闻发言人柯王俊的手机则处于“关机状态”。

中船重工旗下上市公司之一风帆股份(600482.SH)的证券事务代表吕少杰也表示，“目前没有收到任何相关信息。”

另外一家中国船舶参股公司的财务负责人亦回应称尚不清楚内情。

21世纪经济报道记者追查传闻来源发现，最初公开的信息或来自于今年1月20日的《中国船舶报》的一条消息。

该消息称，1月19日，船舶工业的老领导与中船工业集团现任领导座谈，其中有老领导就直接建议：“将船舶工业两大集团进行合并”，他们认为，“船舶工业是一个不可割裂的整体，将两大集团分割开来，导致两大集团多年来均存在发展的短板，会致使中国船舶工业的产品建造能力难以得到有效提升。”

对此，中船工业一名资深人士表示，目前尚没有合并的具体消息，但是从去年以来，业内的确就已经有合并的传闻。

南北船合并预期强烈

一位造船业内人士表示，前述老领导建言的“两大集团分割开来，导致两大集团多年来均存在发展的短板”并非无稽之谈，这些短板会致使中国船舶工业的产品建造能力难以得到有效提升。

据其分析，中国三大造船基地分别为环渤海湾、长江三角洲、珠江三角洲。其中后两者属于中船工业，环渤海湾属于中船重工。

1999年南北船分家，属于按地域原则进行的划分。但是，地域、经济区位、各自经营与科研发展使得南北船在发展自己造船业务的同时，各自拥有自己的优势和短板。

以上市公司为例，目前两船各拥有3家上市公司：中船重工旗下包括中国重工(601989)、风帆股份(600482)、乐普医疗(300003)；中船工业旗下拥有中国船舶(600150)、广船国际(600685)、*ST钢构(600072)。

从经营业绩来看中船重工的三家关联上市公司近四年都保持盈利，而且业绩相对稳定，尽管由于造船行业的不景气，造船龙头中国重工的业绩有一定幅度下滑，但在最差的年度，也能达到超过20亿元以上的净利润。

而中船工业旗下三家公司受行业景气度的影响则极为明显，均从2012年起净利润大幅下滑甚至出现亏损。

其中*ST钢构(600072)连续三年亏损；中国船舶2012亏损9312万，2013盈利3953.51万，2014年前三季度盈利1.38亿，只能说略有回升，但与2011年22.52亿元的净利润仍有天壤之别。广船国际在经历2012年的低迷，2013年的巨亏后，在2014年前三季度也有所回升，获得了1.51亿元的净利润。

上述业绩的差别，某种程度上也反映了南北船各自的特点。

据前述中船工业内部人士介绍，其实从造船业务上说，目前行业仍属低迷，中船工业下属几家公司尽管在2014年有所盈利，但均系外部因素主导：今年起广船国际的军品订单开始大幅增长；中国船舶则是因承接了中远集团的大量订单，而国家对中远集团的每艘新船都给予5000万到1亿元的补贴，中国船舶能获得相应补贴的一部分。

相比南方船企的低迷，中船重工旗下造船龙头中国重工却仍然能在造船业务上获得暴利，业内人士表示，“原因很简单，中船重工方面的接单能力很强，一直都能获得大批军品的订单，而且，航母也是由他们为主建造的。”

业内对两船的合并早就有着一定的预期。

“其实，中船工业方面也有自己的优势，就是科研实力和多元化的产品设计能力。如果与中船重工的接单能力相结合，能够互补双方的短板，发挥各自的长处。”一位业内人士称，“尽管现在造船行业低迷，但是合并之后，大力开发出钻井船等多用途海洋工程业务，是完全可以抵御行业周期的压力的。”

但合并的难度也十分明显，该业内人士并不讳言：“南北船的子公司体系都很庞大，涉及的业务与利益划分都很复杂。”

虽然两者整合有着一致预期，但是资本市场的态度却并不像此前面对类似题材那般积极，有券商分析师就表示，“两大集团合并，相关个股多达6只，双方以什么样方式合并决定着相关股的涨幅，哪些涨哪些不涨还不好说。”