博盈特焊：11月21日接受机构调研，包括知名机构彤源投资的多家机构参与

证券之星消息，2025年11月24日博盈特焊（301468）发布公告称公司于2025年11月21日接受机构调研，兴全基金、太平养老基金王书伟、天风证券高鑫 卢云聪 孙潇雅、彤源投资薛凌云、万家基金张希晨、工银基金黄璨、西部利得张昌平、浙商基金柴明、阳光资产李曦辰、信达澳亚基金、前海开源张梓杰、博时基金王子潇、南方基金吴冉劼、鹏华基金周科帆、泰康基金唐奕波、中信保诚孙浩中、建信基金林亮宏、长城基金陈良栋、长城财富江维、易方达基金蔡荣成、泽泉投资范舰阳、华西机械王宁、朱雀基金杨欣达、招商证券郭倩倩 吴洋、中信资管李旭峰、国联基金甘传琦、常春藤程熙云、招商基金、长江自营杨广、凯特基金陈超、富国基金吴栋栋 毕天宇、民生资管段然参与。

具体内容如下：

一、董事会秘书刘一宁先生简单介绍公司情况
公司以防腐防磨堆焊装备为核心，长期专注于特种装备制造，不断向工业设备整体制造、高端结构件制造及其他大型装备制造等方向延伸与拓展。公司的产品和技术主要应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域。
公司的竞争能力主要体现在如下几个方面：公司掌握涵盖材料、工艺、设备等方面的关键核心技术，具备齐全的特种设备生产资质，包括国家《特种设备生产许可证》、美国 ASME认证、欧盟 EN认证等；管理团队深耕行业多年，研发能力与实践经验深厚，公司的管理团队及核心技术人员稳定，具有跨国公司任职及项目经验，且均在技术研发、生产管理等岗位上担任重要职务；行业先发地位、规模化生产能力、高效的生产管理构筑竞争壁垒；拥有国内外知名客户的丰富应用案例，承接大项目及国际订单能力突出。公司坚定立足国内、国际两个市场，在保持国内市场领先地位的同时，积极开拓海外市场，投资海外子公司，把握国际市场机遇，实现全球化的战略布局。
公司业务的发展机遇：垃圾焚烧市场需求广泛，下游转型升级促使渗透率提升；燃煤发电行业示范效应开始显现，存在广阔的发展空间；化工、冶金、造纸等其他应用领域市场需求将进一步打开。公司前瞻布局了 HRSG和油气复合管业务，HRSG已经具备一定规模的产能，复合管形成了市场卡位，与国外头部客户在对接论证，处于逐步推进的过程中。
公司在核心竞争力、全球化布局及长期成长动能上具备显著亮点，作为全球知名的能源特种设备制造商，技术壁垒和品牌优势突出，拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出；同时海外拓展成效显著，越南工厂已正式落成并投产，叠加布局中东油气管道市场的动作，海外收入增长潜力持续释放，为长期业绩增长奠定坚实基础。
总而言之，公司对长远发展充满信心。公司将依托持续的技术创新，积极拓展产品应用的广度，进军更广泛的业务市场，以此驱动公司的可持续增长与未来价值。 二、投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：问：报告期内，公司生产的产品主要还是应用于垃圾焚烧发电领域，圾焚烧市场未来的前景是怎么样的？
答：垃圾焚烧市场主要分为境内市场和海外市场。近年来受复杂的经济环境影响，新建垃圾焚烧锅炉项目有所减少，境内市场新增项目速度放缓，但仍存在新增与升级改造的需求。
相比境内市场，海外市场存在较为广阔的市场空间。
在以东南亚、中亚、拉美国家为代表的发展中国家及地区，快速城市化导致垃圾产生量激增，部分国家面临“垃圾围城”的形势，传统的垃圾填埋方式已无法满足当地的需求，面临着严峻的垃圾处理压力，垃圾焚烧发电作为将垃圾资源化、无害化的有效手段，成为这部分国家及地区处理垃圾的必然选择，越南、泰国、印尼等国家将垃圾焚烧列为国家战略，政府出台垃圾处理费补贴、上网电价优惠等政策，大力推动垃圾焚烧发电的进程。
而在以欧洲、北美为代表的发达国家和地区，垃圾焚烧行业发展相对成熟，垃圾焚烧设施数量较多，但由于发达国家和地区垃圾焚烧设施建设时间较早，垃圾焚烧锅炉存在升级、改造需求，使得市场需求进一步提升。

问：国内燃煤锅炉未来几年发展前景是怎么样的？
答：燃煤发电目前是我国重要的电力来源，是我国电力领域的支柱行业。近年来，由于全球变暖导致的夏季气温升高、人工智能数据中心、电动汽车充电等原因，我国的用电量快速增长，用电需求也稳步提升，在此情况下，煤电凭借其稳定、可调峰、可靠的特性，成为了我国电力系统稳定运行的兜底保障。
同时，在政策的推动下，燃煤发电行业存在升级改造需求，若燃煤电厂进行低氮燃烧改造，需要提升锅炉的防腐防磨性能，这将带动工业防腐防磨行业的发展。

问：越南基地的收入确认方式是什么？
答：在收入确认方面，公司大部分采用 “FOB”贸易模式（FreeOnBoard）交易，在完成相关产品的生产、出口报关手续并将货物装船后，公司确认收入，船运费由买方承担。

问：越南基地的 HRSG 竞争对手来自哪里？与竞争对手相比，公司的优势在哪里？
答：越南基地主要针对的是北美市场，竞争对手主要是韩国、泰国、越南的几家 HRSG制造企业。
公司已在能源等特种装备领域深耕多年，客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商，同时公司具备齐全的特种设备生产资质，拥有丰富的海外客户对接经验，并且在越南已形成生产线，满足客户对供应商的选择要求，公司生产的 HRSG 产品相较于海外竞争对手，在生产成本上具有优势。

问：公司的 HRSG产能布局如何？除了越南基地以外，公司在 HRSG上还有其他布局吗？
答：公司在越南生产基地、大凹生产基地均有布局 HRSG 生产线。其中，大凹生产基地有 2条生产线，为非美国客户提供 HRSG产品的生产制造。越南生产基地一期已投产，共有 4 条 HRSG生产线，越南生产基地二期的建设在稳步推进中，预计将于明年二季度投产。公司根据当前市场需求情况，近期对越南生产基地的产能规划进行了调整，公司预计在越南生产基地总共建设 12条 HRSG生产线。

问：TIG焊在油气管道上的优势体现在哪里？
答：在油气管道业务板块，TIG焊具有显著优势，TIG焊指非熔化极惰性气体保护焊，具有高质量、全位置焊接、稀释率很低的特点。随着油气开采的深度不断增加，在酸性气田环境中存在大量的 H2S或 CO2 等具有腐蚀性的介质，易对管道造成腐蚀，因此对油气管道性能的要求也逐渐提升。TIG焊通过在油气管道内壁熔覆一层耐腐蚀合金层，使双金属冶金复合管能有效应对苛刻环境下的腐蚀问题，从而提升管道的耐腐蚀性能，延长设备使用寿命。

问：油气管道市场未来几年成长前景展望是什么？未来如果有订单，在哪里生产？
答：目前，全球油气管道市场呈现结构性增长，核心驱动力来自天然气需求扩张（尤其亚太及新兴市场）、地缘冲突驱动的能源建设项目，以及欧美老旧管网的改造需求等。
未来几年，由于易采油气的不断减少导致的油气开采难度大、油气含硫化氢浓度高、老旧管道的维修更换等原因，市场对于复合管道的要求不断增加，堆焊复合管道的需求随之增加。
鉴于当前去全球化的影响，公司生产区域将布局到更贴近市场需求的地方，采用国际化的生产管理模式，以销定产，贴近客户端建立稳固的商业关系。

博盈特焊（301468）主营业务：防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。

博盈特焊2025年三季报显示，前三季度公司主营收入3.72亿元，同比下降0.03%；归母净利润4161.54万元，同比下降37.17%；扣非净利润2568.96万元，同比下降48.64%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入1.09亿元，同比上升8.63%；单季度归母净利润1040.0万元，同比上升37.44%；单季度扣非净利润528.45万元，同比上升11.62%；负债率11.23%，投资收益1010.49万元，财务费用-869.93万元，毛利率25.87%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为47.95。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5006.21万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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