达意隆：11月20日接受机构调研，国泰海通证券、华夏基金等多家机构参与

证券之星消息，2025年11月21日达 意 隆（002209）发布公告称公司于2025年11月20日接受机构调研，国泰海通证券任苒威、华夏基金 邓寒、中泰证券寇鸿基、申万菱信基金谢欣雨、玄元投资童煜凯、前海开源基金邱杰、梵星基金李泓桦、景顺长城孟禾、浙商证券参与。

具体内容如下：
问：当前国内饮料行业整体景气度一般，但是公司近几年国内业务表现不错，公司有什么竞争优势吗？
答：近年来，在居民消费结构持续优化升级的背景下，消费者对健康、天然、低糖及低卡路里饮料的需求持续高涨，植物基饮料、无糖茶饮、功能性饮料等细分品类市场表现突出成为推动下游饮料市场增长的核心力量。公司敏锐洞察市场变化，积极把握下游行业发展机遇，通过优化产品性能、提升品质、提高服务质量和效率等方式，持续拓展市场，提升了市场渗透率和产品竞争力。

问：根据公司披露的2025年第三季度报告，公司第三季度合同负债增长较大的原因是什么？
答：主要是报告期内公司在手订单增加，预收货款增加所致

问：目前公司的新签订单中，国际订单占比如何？
答：2025年半年度，公司境外收入约为4.41亿元，占公司营业收入比重为46.02%；2025年下半年境外收入的相关数据敬请关注公司届时发布的定期报告。

问：公司国外订单是否具有可持续性？
答：在市场拓展方面，公司将紧密围绕消费趋势和下游行业发展动态，持续加强市场团队和营销团队能力建设，优化产品和客户结构，提升品牌形象，围绕重点市场，做好客户开发工作。国际市场方面，公司积极拓展营销渠道，通过多种途径扩大国际市场的订单额、订单比例和订单质量。同时公司将进一步提升项目管理和售后服务的精细化水平，确保响应的时效性和服务的高品质，以增强市场竞争力。

问：公司的境外销售主要是通过什么途径？
答：对于国际市场，公司采用代理销售为主、直接销售为辅的模式进行销售，在部分区域自主开发市场。

问：客户下单之后，订单转化成收入的周期大概是多久
答：公司业务模式兼具机械制造和工程施工的特征，销售收入确认及成本结转严格遵循《企业会计准则第 14 号——收入》中“控制权转移”原则，具体节点根据销售合同是否包含安装调试义务差异化界定。对于合同约定需要安装调试的产品，以安装调试达到合同约定验收标准后确认收入；对于合同未约定安装调试的产品，则在发货并经客户签收后确认收入。结合公司现阶段的生产运营实际情况，一般情况下公司与客户签订合同后一般需要3-6个月左右的生产周期，以及2-4个月左右的运输与安装调试周期，安装调试完成后且达到验收标准后启动销售收入确认工作；此外，确认收入的周期也受到客户工厂生产要素准备、物流运输时效性等外部因素影响。

问：公司目前海外市场主要是集中在哪些区域？
答：公司产品主要出口至东南亚、印度、非洲、美洲和欧洲等国家和地区。

问：目前公司扩建项目的进度如何，以及扩建项目是否实现全自动化生产？
答：公司厂房改扩建项目建设进度正在稳步推进中。公司产品的生产工序主要包括零部件加工、组装、总装、调试和检验等工序，因为产品机械结构较为复杂，目前依然需要具备一定技能的技术工人进行生产。未来，公司一方面通过优化车间生产布局、梳理工序衔接流程，减少无效作业环节；另一方面将逐步引入自动化辅助工具，结合技术工人技能培训，在保障产品质量的前提下，进一步提升整体生产效率

问：公司在手订单情况
答：在手订单较为充足。

问：近年来合同负债增速与营收增速不匹配的原因有哪些
答：2023年和2024年，公司合同负债同比增速大于营收增速主要原因包括（1）订单大幅增长，推动合同负债持续攀升；（2）非标制造的履约周期长；（3）订单结构变化给交付带来一定压力；（4）订单集中产能短期受限等。

问：扩建项目预计什么时候可以转固？
答：公司厂房改扩建项目已于2025年7月初封顶，目前正在按照计划稳步推进中。具体转固的时间，公司将严格遵守相关规定，以项目“达到预定可使用状态”作为转固的判断标准。

问：公司机器人相关业务有哪些？
答：公司主要面向食品、饮料、日化等行业的后段包装环节提供机器人集成方案，公司业务暂未涉及人形机器人领域

问：第四季度是否存在大额计资产的情况？
答：公司始终严格按照《企业会计准则》的要求，在每个资产负债表日对各类资产开展全面清查与减值测试。若期末经资产清查及减值测试需计提大额资产减值，且该事项达到信息披露标准，公司将严格按照法律法规及时履行信息披露义务，敬请持续关注公司发布的定期报告及临时公告。

问：目前境外市场毛利率比国内高的原因是什么？
答：公司境外市场毛利率高于国内，核心源于产品性价比优势、市场竞争格局差异及产品结构优化等因素。

问：目前公司的海外订单的结算货币？
答：公司海外订单目前主要以美元作为主要结算货币，以人民币和其他货币作为补充结算货币用于对应区域的业务往来。

问：公司包装机械产品的更新周期大概是多久？
答：公司研制的包装机械设备的更新周期受技术迭代、客户使用强度、行业政策及市场需求等多种因素综合影响，通常认为设备经济寿命一般约为10年，但并无固定年限。公司将积极进行研发创新，为下游客户提供更加高效、节能、智能的装备，满足其更新换代的需求。

达 意 隆（002209）主营业务：作为国内液态产品包装全面解决方案的综合提供商,秉承“为你而转”的企业精神,致力于为全球客户提供液态产品工厂整体解决方案。公司的主营业务属于专用设备制造业。

达意隆2025年三季报显示，前三季度公司主营收入13.35亿元，同比上升38.95%；归母净利润1.03亿元，同比上升146.16%；扣非净利润1.01亿元，同比上升116.72%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入3.77亿元，同比上升7.14%；单季度归母净利润1236.95万元，同比下降7.37%；单季度扣非净利润1143.03万元，同比下降58.87%；负债率75.09%，投资收益403.67万元，财务费用227.84万元，毛利率26.07%。

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