每周股票复盘：紫江企业（600210）2025年业绩受非主营贡献

截至2025年11月14日收盘，紫江企业（600210）报收于7.84元，较上周的7.87元下跌0.38%。本周，紫江企业11月13日盘中最高价报8.05元。11月12日盘中最低价报7.69元。紫江企业当前最新总市值118.91亿元，在包装印刷板块市值排名3/41，在两市A股市值排名1636/5165。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司2025年业绩包含房产交付及股权转让一次性收益。
• 来自机构调研要点：越南紫日包装已投产，为第二家海外工厂。
• 来自机构调研要点：佘山紫月桃院项目力争2026年春节前全面封顶。
• 来自机构调研要点：公司未披露对可口可乐、百事可乐具体采购占比。
• 来自机构调研要点：2025年重点推进多个包装及生产基地投资项目。

机构调研要点

公司控股子公司于2011年投资6.75亿元持有中航民电15%股权，相关投资列示于“其他权益工具投资”，公允价值变动计入其他综合收益，股利计入当期损益，具体金额可在定期报告中查阅。

公司土地资产按历史成本计量，已在定期报告“合并财务报表附注”的“固定资产”和“无形资产—土地使用权”中披露原始价值、累计摊销及账面净值，未按市场公允价值重估。

上海晶园项目第四期佘山紫月桃院已于2025年5月开工，规划建设128幢中式合院，力争2026年春节前实现全面结构封顶。

公司现有两家海外工厂：一为埃塞俄比亚参股子公司ZiXing Packaging Industry PLC（持股49%），二为2025年在越南设立的全资子公司越南紫日包装有限公司，目前已顺利投产。

公司与可口可乐、百事可乐保持长期战略合作关系，但具体采购占比属商业机密，未予披露，亦未曾公开比较与珠海中富的份额。

2025年重点推进投资项目包括：容器包装事业部中粮可乐托管项目、陕西中粮可乐新厂项目、东鹏长沙三期项目、百岁山山东项目；饮料OEM事业部西南生产基地项目、华南生产基地二期项目、陕西工厂项目；瓶盖标签事业部拉环盖生产线项目；紫日上海、广东、越南工厂项目；纸包装事业部天津包科、湖北孝感工厂项目；紫江彩印安徽工厂项目；紫东尼龙二期项目。

2025年业绩包含佘山房产项目确认收入6亿元、净利润6788万元，以及转让紫江新材23万股获投资收益约4亿元。2026年因房产交付完成及紫江新材不再并表，相关收入与利润将不再贡献。公司预计通过核心主业增长、成本控制与效率提升应对业绩调整，截至2025年三季度末资产负债率为48.25%，财务结构健康，持续推行稳定分红政策。

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