每周股票复盘：杰华特（688141）Q3研发费同比增52.19%

截至2025年11月14日收盘，杰华特（688141）报收于41.85元，较上周的44.01元下跌4.91%。本周，杰华特11月10日盘中最高价报43.99元。11月12日盘中最低价报39.52元。杰华特当前最新总市值188.46亿元，在半导体板块市值排名74/164，在两市A股市值排名1017/5165。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司2025年Q3研发费用同比增长52.19%至2.58亿元。
• 来自机构调研要点：公司实施一站式全产品线发展策略，覆盖电源管理和信号链产品线。
• 来自机构调研要点：公司在服务器与计算、汽车电子与新能源市场加速布局。
• 来自机构调研要点：公司正有序推进H股上市相关工作。

机构调研要点

问：公司如何看到模拟行业未来的竞争？
答：公司持积极且审慎的态度。竞争核心正从单一的产品能力转向平台化技术能力、生态系统以及定义产品能力的综合较量。公司2025年前三季度研发费用同比增长38.54%至6.79亿元，2025年Q3研发费用同比增长52.19%至2.58亿元。

问：公司未来产品发展的战略？
答：公司实施一站式全产品线的发展策略，电源管理产品线涵盖C-DC、DC-DC、线性电源和电池管理等，信号链产品线持续深化检测、接口、转换器、时钟及线性等关键产品开发，坚持内生研发与外延投资结合，拓展产品矩阵。

问：请公司未来业绩成长如何以及核心的驱动力？
答：盈利增长依托核心竞争力强化和新兴市场布局，推动技术迭代与工艺升级，提升产品性能与成本优势；在服务器与计算领域推出高性能、低功耗方案，在汽车电子与新能源市场加速布局智能驾驶等赛道。

问：公司未来还会继续并购吗？
答：公司将秉持战略驱动、审慎决策原则，根据发展需要决定并购计划，并按规定履行信息披露义务。

问：公司H股上市进度如何？
答：公司正有序推进H股相关工作，具体进展将通过公告及时披露。

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