股市必读：欧陆通（300870）11月7日披露最新机构调研信息

截至2025年11月7日收盘，欧陆通(300870)报收于208.62元，下跌4.39%，换手率4.85%，成交量5.33万手，成交额11.19亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：11月7日主力资金净流出860.08万元，散户资金净流入2144.1万元。
• 来自机构调研要点：2025年前三季度公司实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%，归母净利润同比增长41.53%。
• 来自机构调研要点：公司高功率服务器电源产品已处于国内领军水平，已为浪潮信息、富士康、联想等厂商供货。

交易信息汇总

资金流向

11月7日主力资金净流出860.08万元；游资资金净流出1284.02万元；散户资金净流入2144.1万元。

机构调研要点

• 2025年前三季度公司实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；第三季度营业收入12.67亿元，同比增长19%，环比增长2.81%，三大业务均延续增长态势，创单季度营收历史新高。
• 前三季度毛利率为20.47%，同比下降0.80个百分点；第三季度毛利率为20.76%，同比下降1.02个百分点，环比下降0.41个百分点。
• 前三季度归母净利润为2.22亿元，同比增长41.53%；净利率为6.54%，同比增加0.66个百分点。剔除股权激励及可转债费用影响后，经营性净利润为2.57亿元，同比增长57.63%，经营性净利润率为7.58%，同比增加1.46个百分点。
• 第三季度归母净利润为8,795.18万元，同比增长25.15%，环比增长4.54%；净利率为6.94%，同比增加0.34个百分点，环比增加0.12个百分点。剔除相关费用影响后，经营性净利润为9,919.23万元，同比增长29.71%，环比增长3.98%；经营性净利润率为7.83%，同比增加0.65个百分点，环比增加0.09个百分点。
• 前三季度费用总额为4.09亿元，同比增长22.98%；费用率为12.06%，同比下降0.41个百分点。其中第三季度费用总额为1.53亿元，同比增长19.17%，费用率为12.11%，同比上升0.02个百分点。
• 前三季度销售费用为7,727.04万元，同比增长8.88%；第三季度销售费用为2,860.08万元，同比增长11.88%，主要因销售规模提升。
• 前三季度管理费用为1.15亿元，同比增长4.95%；第三季度管理费用为3,974.20万元，同比下降0.72%。
• 前三季度财务费用为528.68万元，同比增长631.55%；第三季度财务费用为620.48万元，同比下降54.29%，主因本期计提可转债利息费用增加及汇兑收益减少。
• 前三季度研发费用为2.11亿元，同比增长38.31%；研发费用率为6.22%，同比上升0.50个百分点。第三季度研发费用为7,885.04万元，同比增长59.12%；研发费用率6.22%，同比上升1.57个百分点，持续投入主营业务领域研发。
• 数据中心电源涵盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上全功率段产品系列，已推出3,200W钛金M-CRPS、1,300W-3,600W钛金CRPS、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷电源及机架式电源（Power Shelf）解决方案，技术与产品处于领先水平。
• 公司高功率服务器电源产品达国内领军水平，已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等系统厂商出货，并与国内头部互联网企业保持紧密合作。
• 未来将围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、独立电源柜（side car）、高压直流输入等方向布局，把握AI驱动的服务器升级机遇，加快海外市场拓展。
• 电源适配器业务将持续横向拓展品类、纵向深耕客户，提升经营效率与市场竞争力，推动稳健发展。
• 海外业务已在台湾、美国设立拓展团队，推进导入服务器厂商及头部云厂商等海外客户，加速全球化布局。
• 可转债募投项目包括欧陆通新总部及研发实验室升级建设、年产数据中心电源145万台、补充流动资金，具体进展详见公司2025年8月29日披露的相关专项报告。
• 2025年及2026年营收目标参考2024年设定的股权激励考核目标：未来三年营业收入增长率触发值分别为28%、52%、72%，目标值为35%、65%、90%；归母净利润（剔除股份支付和可转债利息影响）增长率触发值为48%、104%、200%，目标值为60%、130%、250%。

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