每周股票复盘：纳微科技（688690）Q3色谱分析营收占29%

截至2025年11月7日收盘，纳微科技（688690）报收于29.1元，较上周的30.64元下跌5.03%。本周，纳微科技11月3日盘中最高价报30.98元。11月5日盘中最低价报28.41元。纳微科技当前最新总市值117.51亿元，在化学制药板块市值排名47/151，在两市A股市值排名1644/5166。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2025年前三季度色谱分析耗材与仪器合计营收占比达29%
• 来自机构调研要点：公司扣非归母净利润增速显著因产品结构优化与费用管控
• 来自机构调研要点：公司持续推进“3+2”市场战略，布局耐有机溶剂膜系统
• 来自机构调研要点：研发投入聚焦色谱技术平台与高性能微球材料横向拓展
• 来自机构调研要点：公司坚持每年分红，已累计现金分红超1.1亿元

机构调研要点

2025年前三季度，公司整体营业收入6.71亿元，同比增长22%，其中色谱分析耗材营收6975万元，色谱仪器营收1.28亿元，合计占总营收约29%。

公司利润增速高于营收增速，主因色谱填料核心业务实施“3+2”战略，技术迭代加快，新应用项目增多，同时加强费用精细化管控，成本控制成效显著。

公司自2021年上市以来每年实施利润分配，累计现金分红1.1亿余元，将持续执行分红政策，实现投资者回报与公司发展的平衡。

公司坚持“3+2”市场策略，聚焦多肽、双抗/DC、血制品三大行业，拓展疫苗、小核酸等新兴领域，布局耐有机溶剂膜处理系统，推动纯化工艺升级与供应链安全，积极拓展海外市场。

研发投入集中于色谱技术平台建设、工艺解决方案深化及高性能微球材料横向拓展，已推出药物合成载体微球和耐有机溶剂膜系统，推进国产替代。

公司掌握微球精准制备底层技术，具备全产品阵列、规模生产与技术服务能力，客户粘性强，龙头地位稳固，致力于提供全国产化整体解决方案。

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