【机构调研记录】中加基金调研键凯科技、源杰科技等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及11月3日披露的机构调研信息，中加基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）键凯科技 （中加基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司对明年国内市场很有信心，药品端收入预计稳健增长。海外销售增长主要来自药品端，前三季度同比增长103.76%。辽宁键凯产能提升带动毛利率自Q3回升，利润率有望改善。医美产品已在10家机构试用打版，计划年内完成首家公立医院入院，年底产生少量收入。技术服务费前三季度达910万元，Q3单季600万元，主要来自特宝提成增量。国内销售量价下滑主因大客户自建产能及产品结构变化。资产减值增加600万，主要系原长春高新中间体跌价计提。OC药物处于早期研发，IND申报优先级低于肿瘤疫苗和IL-2项目。

2）源杰科技 （中加基金管理有限公司参与公司2025年第三季度业绩交流会）
调研纪要：公司产能将从今年年底至明年逐步成长。CPO光源产品研发进展顺利，正与客户对接技术规格。产品主要面向光模块厂商，不直接掌握云厂商客户占比。产线已采用大量国产设备。未来产能和出货量将持续增长，但受设备交付影响存在不确定性。随着50G PON技术落地，电信市场需求有望变化，公司已积极布局。美国工厂今年进行基建与设备预订，预计明年逐步释放产能。市场需求旺盛，降价压力小，出货量将增加。公司将聚焦提升产品质量、技术和客户服务。高功率产品可直接转产。Q3毛利率提升主因产品结构优化和工艺改进，未来毛利率受新产品导入影响存在不确定性。

3）金隅集团 （中加基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2026年水泥需求将总体平稳，个别地区略有下降，基建投资前置和城市更新将提供支撑。限制超产将推动供给结构优化，提升行业产能利用率。公司已有6条生产线产能置换方案公告，其余工作稳步推进。将探索资产盘活方式降低减值损失。地产运营业务收入26.6亿元，同比增长5%，毛利率55%，出租率78%。地产开发结转收入63.1亿元，签约额87.8亿元，同比增长25%。2025-2026年将结合现金流等情况决定分红水平。

中加基金成立于2013年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1360.38亿元，排名51/211；资产管理规模(非货币公募基金)1179.43亿元，排名45/211；管理公募基金数137只，排名59/211；旗下公募基金经理18人，排名75/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中加新兴成长混合A，最新单位净值为1.89，近一年增长88.97%。旗下最新募集公募基金产品为中加北证50成份指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年10月27日至2025年11月14日。

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