股市必读：凯立新材（688269）10月31日披露最新机构调研信息

截至2025年10月31日收盘，凯立新材(688269)报收于41.5元，上涨0.97%，换手率1.1%，成交量1.43万手，成交额5968.3万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月31日主力与游资资金均呈净流出，散户资金净流入350.9万元，占总成交额5.88%。
• 来自机构调研要点：医药领域收入占比42.35%，销量同比增长45.38%，带动精细化工板块整体收入占比达75.61%。
• 来自机构调研要点：PVC无汞催化剂前三季度销售358吨，截至9月底在手订单246吨，基础化工领域收入占比提升至21.01%。
• 来自机构调研要点：公司氢能专项已进入批量试产与客户评测阶段，布局涵盖制氢、储氢及应用环节。
• 来自机构调研要点：彬州凯泰氢化丁腈橡胶项目一期已完成设备安装，进入试生产阶段，设计产能1,000吨/年。

交易信息汇总

资金流向

10月31日主力资金净流出171.31万元，占总成交额2.87%；游资资金净流出179.58万元，占总成交额3.01%；散户资金净流入350.9万元，占总成交额5.88%。

机构调研要点

问：各个板块的收入占比大概是怎么样的？

答：2025年前三季度各领域收入占比如下：精细化工领域整体收入占比75.61%，其中医药占比42.35%，销量同比增45.38%；化工新材料占比24.25%；农药占比8.26%；其余为颜料染料等。基础化工领域收入占比21.01%，销量同比增96.66%，主要受益于PVC无汞催化剂销售增长。环保新能源领域收入占比2.80%。

问：PVC催化剂第三季度大体的情况？

答：PVC催化剂前三季度共销售358吨，截至9月底在手订单246吨。

问：关于《水俣公约》，马上要召开的11月3号到6号的这个第六次缔约国大会上，缔约国会对无汞化工作进行讨论，公司如何看本次的缔约国会议？

答：根据《水俣公约》规定，若无汞催化剂技术和经济可行确认满五年后，氯乙烯单体生产将禁止使用汞。公司高度关注此次会议讨论内容，认为无汞化方向明确，下游企业亦在积极推进。

问：关于贵金属价格的变动，二季度到三季度钯、铑两个贵金属出现了一定的波动，特别是向上的波动。能不能具体拆分一下我们三季度的盈利里面有多少是贵金属波动带来的一些盈利？

答：因时间周期较短，贵金属价格波动目前未对公司利润产生明显影响，若未来持续上涨，将对公司利润形成正向贡献。

问：关于中试平台，最近国家的各种文件里面对于中试平台的重视程度升了很多，能不能介绍一下公司的中试平台？

答：公司已在铜川建成催化氢化示范性生产中试平台，已投入使用，用于催化剂工业规模性能评价与验证。2025年组建中试工程化团队，推动多个重点项目落地，缩短技术转化周期。公司将持续强化平台建设，提升适配能力，加快科技成果转化。

问：请介绍一下我们在氢能领域的布局和进展情况？

答：公司氢能业务有序推进，布局覆盖制氢、储氢及氢能应用。截至2025年上半年，“氢能专项”项目已进入批量试产和样品推广阶段，处于客户评测环节。

问：三季度的研发费用增长其实比较多的，能不能介绍一下目前的研发人员以及其中博士和硕士的比例，以及公司的研发团队？

答：研发投入增加主要源于研发原材料投入和固定资产折旧上升。截至2025年6月30日，公司拥有研发人员103人，占员工总数29.34%，其中博士16人，硕士44人。公司另组建外部专家团队，包括4名院士及多位高校、科研院所教授，聚焦催化材料前沿技术，助力研发项目推进。

问：公司HNBR项目进展如何？

答：彬州凯泰氢化丁腈橡胶产业化项目一期建设1,000吨/年氢化丁腈橡胶生产线，主体工程、配套设施及设备安装均已完工，现已进入试生产阶段，项目稳步推进。

问：丙烷脱氢项目进展如何？

答：高性能烷烃脱氢铂系催化剂研发项目处于批量试产与产线建设阶段，当前正在进行设备调试与工序试生产。

问：医药领域后续需求的展望？

答：公司医药领域客户覆盖创新药与原料药。随着全球经济发展、人口增长、老龄化加剧、科技进步及医疗支出上升，预计全球制药市场规模及对医药研发服务的需求将持续增长，公司将积极拓展相关市场。

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