【机构调研记录】浙商基金调研中际旭创、英思特等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月31日披露的机构调研信息，浙商基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际旭创 （浙商基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025Q3公司营收102.16亿元，毛利率43%，归母净利润31.37亿元，环比显著增长。800G出货量持续增长，1.6T已开始部署并增加订单，预计2026-2027年大规模上量。硅光比例和良率持续提升，产品结构优化推动毛利上升。在建工程增至近10亿，主要用于扩产，产能仍紧张，将持续投入。光芯片供应较紧，已提前锁定资源。Q3税率升至8%因计提“支柱二”所得税。海外扩产面临挑战，但已提前布局。Scale-up场景需求增长快，2027年有望落地LPO/XPO/NPO方案。800G产线回收期约2-2.5年，1.6T预计相近。

2）英思特 （浙商基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：在镨钕高价背景下，粘接型钐铁氮因性能低难以替代钕铁硼，烧结型仍处研发阶段；铈铁硼可降低成本但影响性能，应用受限。公司产品高度定制化，无法直接线性换算钕铁硼毛坯用量。人形机器人磁材需高精度与动态响应，公司相关产品已实现小批量交付。无重稀土技术通过配方优化或晶界扩散实现，N50SH已量产，N52SH正小批量验证。2025年10月30日光大证券、浙商基金等多家机构参与调研。

3）天赐材料 （浙商基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司电解液报价与六氟磷酸锂挂钩，随行就市调整，部分长协订单会重新定价。三季度LiFSI添加比例达2.2%，有望继续提升。硫化物电解质处于中试阶段，采用液相反应法，计划明年中建成百吨级中试线。摩洛哥项目计划2025年底至2026年一季度开工，美国项目计划2025年四季度土建，均拟于2027年底至2028年上半年建成。公司已于2025年9月22日递交H股上市申请，计划2026年获批后择机发行。现有六氟磷酸锂产能约11万吨，具备技改空间，扩产节奏视需求而定。行业集中度预计提升，供给增量主要来自头部企业。磷酸铁产线三季度开工率明显提升，四季度有望维持高位。除六氟外，部分添加剂存在涨价可能，溶剂端价格稳定。

浙商基金成立于2010年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)311.54亿元，排名103/211；资产管理规模(非货币公募基金)220.67亿元，排名100/211；管理公募基金数72只，排名83/211；旗下公募基金经理14人，排名89/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为浙商智选新兴产业混合A，最新单位净值为1.26，近一年增长36.06%。

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