股市必读：纳微科技（688690）10月31日披露最新机构调研信息

截至2025年10月31日收盘，纳微科技(688690)报收于30.64元，上涨0.96%，换手率1.4%，成交量5.64万手，成交额1.72亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月31日主力资金净流入1021.37万元，占总成交额5.94%。
• 来自机构调研要点：公司色谱填料业务第三季度营收1.6亿元，同比增长37%，增速逐季提升。

交易信息汇总

资金流向

10月31日主力资金净流入1021.37万元，占总成交额5.94%；游资资金净流入91.46万元，占总成交额0.53%；散户资金净流出1112.82万元，占总成交额6.47%。

机构调研要点

• 公司第三季度核心填料业务增长主要得益于多肽、双抗/DC、血制品等热点领域的布局，叠加疫苗、小核酸等新兴细分市场的项目导入，复购订单持续增加。公司实施“3+2”中长期发展战略，依托技术迭代与产能扩张，推动业绩增长。
• 第三季度色谱填料业务营收1.6亿元，同比增长37%；前三季度累计营收3.98亿元，同比增长26%，增速逐季上升。色谱分析耗材第三季度营收2657万元，同比增长47%；前三季度营收6975万元，同比增长34%。色谱分析仪器第三季度营收4615万元，同比持平；前三季度营收1.28亿元，同比增长24%，剔除并表口径影响后同比增长6.1%。光电业务与蛋白层析仪器业务前三季度分别实现营收2516万元和2936万元，同比均下降约5%。
• GLP-1和小核酸领域客户拓展取得突破，Unisil?Revo系列硅胶产品实现放量，开发出针对双靶点GLP-1分子的通用型纯化工艺，获得客户认可。小核酸方向优化分离工艺，耐有机溶剂膜系统解决客户大规模生产痛点，配套提供固相合成载体、仪器等一体化产品线。
• 纳谱分析前三季度营收6975万元，同比增长34%，毛利率达78.4%，同比提升3.2个百分点，主因生物分离柱产品占比上升；具备从基球合成到装柱应用的全流程自主能力。福立仪器前三季度营收1.28亿元，同比增长6.1%，毛利率47.9%，液相色谱仪产品能力持续提升。赛谱仪器推进营销整合与研发聚焦，单体基本实现扭亏，商誉减值压力缓解。
• 国内市场竞争仍处价格承压阶段，但客户关注重心正由价格转向企业综合能力，包括产品性能、质量体系与稳定供应。公司通过工艺服务与可靠供应增强客户黏性，弱化价格敏感度，核心产品毛利率趋于稳定。当前国产填料在国内市场占比约20%，国产替代趋势持续强化。
• 抗体类项目已有少量离子交换介质复购，GLP-1多肽类原料药项目复购频率较高。商业化项目放量依赖药品市场接受度与生产批次，随着医保纳入与适应症扩展，复购机会将增多。三季度抗体项目销售额占比提升，客户与项目数量均有增长。
• 前三季度股份支付费用摊销4290万元，同比下降7.1%；预计全年约4800万元，2026年待摊销额约3000万元。公司将严格管控费用增长，确保费用增速低于收入增速，并视股权激励执行情况决定是否推出新一期激励计划。
• 公司已构建覆盖GLP-1、小核酸等领域的全链条国产化整体解决方案，涵盖材料、工艺与设备。未来将持续聚焦重磅产品与重点行业，推动系统性创新，强化业务协同，支持客户出海，拓展海外市场，致力于成为国际化技术型企业。

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