股市必读：凯格精机（301338）10月31日披露最新机构调研信息

截至2025年10月31日收盘，凯格精机(301338)报收于71.22元，下跌5.47%，换手率9.18%，成交量5.43万手，成交额3.97亿元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：10月31日主力资金净流出5493.39万元，散户资金净流入7261.95万元。
• 来自【机构调研要点】：公司前三季度营收同比增长34.21%，归母净利润同比增长175.35%，单季利润创历史新高。
• 来自【机构调研要点】：锡膏印刷设备需求增长主要受AI服务器、消费电子复苏及新能源车电子化推动。
• 来自【机构调研要点】：公司合同负债规模创历史新高，后续业绩具备一定韧性。
• 来自【机构调研要点】：2025年10月16日公司向69名核心技术人才授予58.39万股限制性股票。

交易信息汇总

资金流向

10月31日主力资金净流出5493.39万元；游资资金净流出1768.57万元；散户资金净流入7261.95万元。

机构调研要点

• 公司前三季度实现营业收入77,492.44万元，同比增长34.21%；归母净利润12,125.70万元，同比增长175.35%；扣非净利润11,585.37万元，同比增长199.57%。第三季度单季营收32,130.63万元，同比增长47.40%；归母净利润5,411.50万元，同比增长227.15%，单季收入与利润均创历史新高。
• 营业收入增长主要系锡膏印刷设备验收金额同比增加所致。下游需求受人工智能基础设施投资扩大、消费电子出货回暖（2025年Q3全球智能手机出货量同比增长2.6%，PC出货量同比增长9.4%）、新能源车渗透率提升带动汽车电子化等因素驱动。
• 锡膏印刷设备需求高端化源于三方面：一是元器件小型化与PCB复杂化要求更高工艺精度；二是高价值产品对生产良率要求极高，推动客户采购高精度、高稳定性设备；三是AI数据中心、先进封装、高端消费电子和汽车电子等高端应用场景快速增长，拉动对智能化SMT设备的需求。
• 报告期末公司合同负债规模创历史新高，后续业绩具备一定韧性。
• 2023年、2024年及2025年上半年研发投入分别为7,446.01万元、7,812.78万元、4,149.59万元，占营收比例分别为10.06%、9.12%、9.15%。截至2025年6月30日，拥有专利285项（含发明104项、实用新型176项、外观5项），软件著作权30项。
• 2025年10月16日，公司向69名核心技术人员授予58.39万股限制性股票，体现对公司长期发展的制度化布局。
• PCB下游应用中，消费电子占比33%，网络通信占比约20%，汽车电子占比约20%，医疗器械、家电等约占27%。

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