股市必读：欧陆通（300870）10月31日披露最新机构调研信息

截至2025年10月31日收盘，欧陆通(300870)报收于195.0元，下跌5.52%，换手率4.87%，成交量5.36万手，成交额10.62亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月31日主力资金净流出8226.74万元，散户与游资资金分别净流入3934.68万元和4292.06万元。
• 来自机构调研要点：2025年前三季度公司实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%，归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%。
• 来自机构调研要点：公司已推出3,200W钛金M-CRPS、3,300W-5,500W超钛金GPU服务器电源及浸没式液冷电源等核心产品，覆盖全功率段需求。
• 来自机构调研要点：公司2024-2026年股权激励考核目标设定2025年营收增长率目标值为35%，2026年为90%。

交易信息汇总

资金流向

10月31日主力资金净流出8226.74万元；游资资金净流入4292.06万元；散户资金净流入3934.68万元。

机构调研要点

• 2025年前三季度公司实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；第三季度营业收入12.67亿元，同比增长19%，环比增长2.81%，三大业务均延续增长态势，单季度营收再创新高。
• 前三季度毛利率为20.47%，同比下降0.80个百分点；第三季度毛利率为20.76%，同比下降1.02个百分点，环比下降0.41个百分点。
• 前三季度归母净利润为2.22亿元，同比增长41.53%；净利率为6.54%，同比增加0.66个百分点。剔除股权激励及可转债费用影响后，经营性净利润为2.57亿元，同比增长57.63%，经营性净利润率为7.58%，同比上升1.46个百分点。
• 第三季度归母净利润为8,795.18万元，同比增长25.15%，环比增长4.54%；净利率为6.94%，同比提升0.34个百分点，环比提升0.12个百分点。剔除相关费用后，经营性净利润为9,919.23万元，同比增长29.71%，环比增长3.98%；经营性净利润率为7.83%，同比提升0.65个百分点，环比提升0.09个百分点。
• 前三季度费用总额为4.09亿元，同比增长22.98%；费用率为12.06%，同比下降0.41个百分点。其中第三季度费用总额为1.53亿元，同比增长19.17%；费用率为12.11%，同比上升0.02个百分点。
• 销售费用方面，前三季度为7,727.04万元，同比增长8.88%；第三季度为2,860.08万元，同比增长11.88%，主要因销售规模提升所致。
• 管理费用方面，前三季度为1.15亿元，同比增长4.95%；第三季度为3,974.20万元，同比下降0.72%。
• 财务费用方面，前三季度为528.68万元，同比增长631.55%；第三季度为620.48万元，同比下降54.29%，主因为本期计提可转债利息增加及汇兑收益减少。
• 研发费用方面，前三季度为2.11亿元，同比增长38.31%；研发费用率为6.22%，同比上升0.50个百分点。第三季度研发费用为7,885.04万元，同比增长59.12%；研发费用率维持6.22%，同比上升1.57个百分点，持续投入主营业务领域研发。
• 海外业务方面，已在台湾、美国设立业务拓展团队，积极推进导入服务器厂商、头部云厂商等海外客户，加快全球市场布局。
• 数据中心电源产品涵盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上全功率段，已推出3,200W钛金M-CRPS、1,300W-3,600W钛金CRPS、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷电源及机架式电源（Power Shelf）解决方案，技术水平处于行业前列。
• 公司高功率服务器电源产品已达国内领先水平，已向浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等系统厂商供货，并与国内头部互联网企业保持紧密合作。
• 未来将围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、独立电源柜（side car）、高压直流输入等方向持续布局，把握AI驱动的服务器升级机遇，推进国产替代并加快海外市场拓展。
• 电源适配器业务依托技术积累和品牌优势，未来将横向拓展品类、纵向深化客户覆盖，提升经营效率与抗风险能力，实现稳健发展。
• 2025年及2026年营收目标参考2024年设定的股权激励考核目标：以2021-2023年均值为基数，2025年营收增长率触发值为28%、目标值为35%；2026年触发值为72%、目标值为90%。归母净利润（剔除股份支付和可转债利息影响）2025年触发值为48%、目标值为60%；2026年触发值为200%、目标值为250%。
• 可转债募投项目包括欧陆通新总部及研发实验室升级建设、年产145万台数据中心电源、补充流动资金；具体进展详见公司2025年8月29日披露的《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。

董秘最新回复

投资者： 公司之前送样谷歌，近期拿到code的可能性大概有多大？如果成功拿到，预计首批订单规模和交付时间是怎样的？
董秘： 尊敬的投资者您好，关于公司具体产品及业务进展情况请持续关注公司后续披露的定期报告，感谢您的关注。

投资者： 欧陆通向谷歌供货吗？还与哪些国外大客户有合作？
董秘： 尊敬的投资者您好，数据中心电源业务方面，公司已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货，公司也同步与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作，综合实力获得了客户的高度认可。关于公司业务进展情况请持续关注公司后续披露的定期报告，感谢您的关注。

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