每周股票复盘：扬农化工（600486）Q3净利降5.01%

截至2025年10月31日收盘，扬农化工（600486）报收于64.97元，较上周的65.26元下跌0.44%。本周，扬农化工10月29日盘中最高价报70.5元。10月28日盘中最低价报63.71元。扬农化工当前最新总市值263.39亿元，在农化制品板块市值排名7/57，在两市A股市值排名716/5163。

本周关注点

• 股本股东变化：股东户数较6月30日减少6.49%，户均持股增至2.4万股。
• 业绩披露要点：2025年第三季度归母净利润同比下降5.01%。
• 公司公告汇总：公司拟回购注销73,591股限制性股票，总股本将减少。

股本股东变化

股东户数变动
截至2025年9月30日，扬农化工股东户数为1.69万户，较6月30日减少1174户，减幅6.49%。户均持股数量由上期的2.24万股升至2.4万股，户均持股市值为172.42万元。

业绩披露要点

财务报告
扬农化工2025年三季报显示，主营收入91.56亿元，同比增长14.23%；归母净利润10.55亿元，同比增长2.88%；扣非净利润10.44亿元，同比增长5.76%。2025年第三季度单季度营收29.23亿元，同比增长26.15%；单季度归母净利润2.5亿元，同比下降5.01%；单季度扣非净利润2.48亿元，同比下降0.46%。负债率39.43%，毛利率22.35%，财务费用-5262.1万元，投资收益-405.87万元。

公司公告汇总

2025年第三季度报告
2025年第三季度，公司营收29.23亿元，同比增长26.15%；归母净利润2.50亿元，同比下降5.01%。前三季度累计营收91.56亿元，同比增长14.23%；归母净利润10.55亿元，同比增长2.88%。经营活动现金流净额21.26亿元，同比下降31.50%，主因采购原料支付现金增加。加权平均净资产收益率9.63%，同比下降0.59个百分点。

第九届董事会第二次会议决议公告
会议于2025年10月24日召开，审议通过《2025年第三季度报告》及回购注销部分限制性股票议案，表决结果均为9票同意、0票反对、0票弃权。

2025年第三季度主要经营数据公告
第三季度原药产量86,949.60吨，销量86,316.71吨，原药收入54.09亿元；制剂产量29,767.82吨，销量33,226.11吨，制剂收入13.23亿元。2025年1-9月原药均价6.27万元/吨，同比下降1.12%；制剂均价3.98万元/吨，同比下降1.61%。液碱、氢溴酸等原材料价格上涨，醋酸、硝酸价格分别下降18.1%、22.6%。

关于回购注销部分限制性股票减少注册资本暨通知债权人的公告
因14名激励对象离职、退休或绩效未达标，公司拟回购注销73,591股限制性股票，首次授予回购价37.43元/股，预留授予30.60元/股。总股本将减少至405,325,293股。债权人可在公告日起45日内申报债权。

国浩律师法律意见书
公司回购注销程序合规，回购资金总额2,747,435.25元，来源于自有资金。部分情形按授予价加利息回购，部分按市价与授予价孰低回购。后续需完成股份注销及工商变更。

关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的公告
本次回购不涉及股东大会审议，不影响公司股权分布及上市条件，对公司财务和经营无实质影响。

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