截至2025年10月31日收盘，永艺股份（603600）报收于11.48元，较上周的11.35元上涨1.15%。本周，永艺股份10月27日盘中最高价报11.6元。10月29日盘中最低价报10.85元。永艺股份当前最新总市值37.93亿元，在家居用品板块市值排名41/73，在两市A股市值排名4042/5163。
股东户数变动
截至2025年9月30日，公司股东户数为1.54万户，较6月30日减少1871.0户，减幅为10.81%。户均持股数量由上期的1.91万股增至2.14万股，户均持股市值为23.15万元。
财务报告
2025年三季报显示，公司主营收入34.83亿元，同比上升2.75%；归母净利润1.91亿元，同比下降14.83%；扣非净利润1.85亿元，同比下降17.54%。2025年第三季度单季度主营收入12.94亿元，同比下降3.26%；单季度归母净利润5894.36万元，同比下降40.15%；单季度扣非净利润5548.2万元，同比下降43.51%。负债率为49.75%，投资收益-165.19万元，财务费用-437.53万元，毛利率21.31%。
问：请展望四季度及明年订单趋势？
答：8月以来，关税政策的不确定性总体上有所降低，美国渠道商采购逐渐趋于正常化，前期暂停或延迟的订单开始补，三季度销售收入已有所反映、环比增长9.82%，目前在手订单改善明显。同时，随着关税政策不确定性的降低以及美国减税降息效果逐步体现，美国终端需求以及渠道商备库需求均有望改善，我们对四季度及明年的业务增长充满信心。
问：三季度毛利率下降的原因及后续展望？
答：三季度毛利率同比有所下降，主要原因为受贸易战及欧美通胀粘性影响，终端需求对价格敏感。随着关税政策不确定性的降低以及减税降息效果逐步体现，终端需求有望提振，订单有望增长，规模效应相应增加；同时，公司持续推进研发创新、通过差异化产品提升溢价水平，并不断深化精益运营、降本增效，毛利率有望改善。
问：今年以来内销自主品牌业务的盈利情况如何？产品价格带变化趋势如何？
答：今年以来内销自主品牌业务同比增长较快，盈利能力明显改善。Flow 系列高端产品市场影响力不断提升，在自主品牌业务中的销售占比明显提高，客单价相应提升；围绕核心爆品持续做好流量入口管理和精细化运营，运营质量明显改善，同时持续优化市场营销费用投放结构、提高投放效率，有效助推盈利改善。
问：今年以来公司新客户开拓情况如何？
答：公司坚持“数一数二”市场战略不动摇，积极推进大客户价值营销全覆盖，不断开拓新市场、新客户。一方面，积极发挥海外基地优势，在新一轮全球订单转移背景下积极开拓新客户，今年以来顺利推进与多个重要新客户接触洽谈，随着美国市场需求回暖，新客户贡献有望显现。另一方面，大力开拓非美市场，进一步加大对TOP国家TOP客户的洞察和开拓力度，梳理目标客户清单，逐一建立联系并进行拜访，前三季度公司在欧洲、东南亚、中东、南美等区域增速较快，也反映出近年来新市场新客户开拓的积极成效。后续公司将进一步加大新客户开拓力度，不断提升市场覆盖面和占有率。
问：越南产能是否能覆盖美国订单？
答：越南基地产能可以覆盖全部对美订单，在当前国际贸易摩擦风险进一步加大、欧美客户加快订单转移的背景下，公司依托越南基地先发优势有望获得更多市场份额。
问：升降桌业务今年表现如何？
答：前三季度升降桌业务增长较快，但与年初目标存在一定差距，主要系外销市场需求减弱的共性问题。8月以来，随着关税政策不确定性有所降低，美国渠道商采购逐渐趋于正常化，同时新客户加快导入，订单持续改善。
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