每周股票复盘：福田汽车（600166）Q3净利增1764.21%

截至2025年10月31日收盘，福田汽车（600166）报收于3.0元，较上周的2.76元上涨8.7%。本周，福田汽车10月31日盘中最高价报3.13元，股价触及近一年最高点。10月29日盘中最低价报2.76元。福田汽车当前最新总市值237.52亿元，在商用车板块市值排名4/13，在两市A股市值排名814/5163。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年第三季度归母净利润3.36亿元，同比上升1764.21%。
• 来自股本股东变化：截至2025年9月30日股东户数为12.01万户，较6月30日减少2.46%。
• 来自机构调研要点：公司预判2026年轻卡新能源渗透率有望进一步提升。
• 来自机构调研要点：新能源重卡预计将以充电为主，换电为辅。

股本股东变化

截至2025年9月30日，福田汽车股东户数为12.01万户，较6月30日减少3032户，减幅2.46%。户均持股数量由6.43万股增至6.59万股，户均持股市值为18.06万元。

业绩披露要点

2025年前三季度，福田汽车主营收入454.49亿元，同比增长27.09%；归母净利润11.13亿元，同比增长157.45%；扣非净利润7.61亿元，同比增长244.64%。
2025年第三季度单季，主营收入150.78亿元，同比增长27.85%；归母净利润3.36亿元，同比增长1764.21%；扣非净利润2.11亿元，同比增长351.9%。
公司负债率为72.46%，投资收益4.37亿元，财务费用-1313.04万元，毛利率10.16%。

机构调研要点

国家推动老旧营运货车报废更新补贴政策及公共领域电动化目标，叠加新能源TCO优势、电池技术进步与充电设施完善，共同驱动新能源轻卡快速发展。公司预判2026年轻卡新能源渗透率有望进一步提升。

公司战略方向为争创世界一流商用车企业，聚焦“全面新能源化、全面国际化、全面智能化”。

当前新能源重卡产品开发按充/换电两用设计。实际使用中充电场景渐成主流，预计未来将以充电为主、换电为辅，主因超充技术商业化加快、充电设施建设成本低且覆盖更广。

公司已布局车联网、电池租赁（与宁德时代、亿纬锂能合作电池银行）、补能网络（自建及与特来电合作）、微电网等新能源生态，并拓展金融保险、二手车、修养配、车队运营服务等后市场业务，构建完整价值链。

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