湖南白银（002716）2025年三季报财务分析：营收与利润双增，盈利能力承压但费用管控改善

近期湖南白银（002716）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

湖南白银（002716）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和净利润实现同比增长。报告期内，公司营业总收入达85.94亿元，同比上升59.56%；归母净利润为1.59亿元，同比上升28.44%；扣非净利润为1.44亿元，同比上升88.91%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入40.65亿元，同比上升98.68%；第三季度归母净利润为9636.11万元，同比上升47.51%；扣非净利润为9354.37万元，同比上升42.64%。

盈利能力分析

尽管收入和利润规模增长显著，但公司的盈利质量有所下滑。2025年三季报毛利率为5.88%，同比下降7.22%；净利率为1.84%，同比下降19.5%。表明在收入快速增长的同时，单位盈利能力减弱，产品或服务的附加值较低。

费用控制情况

公司在期间费用控制方面表现良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为2.2亿元，三费占营收比例为2.56%，同比下降23.99%，反映出公司在提升运营效率方面取得一定成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9.05亿元，较去年同期的4.46亿元增长102.69%；应收账款为1133.89万元，同比下降7.39%；有息负债为14.58亿元，较去年同期的9.06亿元上升60.95%。

股东权益与现金流

每股净资产为1.19元，同比增加3.77%；每股收益为0.06元，同比上升21.64%。然而，每股经营性现金流为0元，较上年同期的0.1元下降95.39%，显示经营活动现金生成能力明显减弱。

历史财务表现与风险提示

据财报分析工具显示，公司最近一年的ROIC为8.03%，资本回报率处于一般水平。历史数据显示，过去10年中位数ROIC为4.86%，投资回报整体偏弱，且曾出现亏损年份共3次，其中2019年ROIC为-48.26%，反映其商业模式稳定性不足。

此外，财报体检提示需关注公司现金流状况，货币资金与流动负债之比为51.97%，短期偿债保障能力存在一定压力。

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