科伦药业（002422）2025年三季报：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期科伦药业（002422）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

科伦药业（002422）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，公司营业总收入为132.77亿元，同比下降20.92%；归母净利润为12.01亿元，同比下降51.41%；扣非净利润为11.47亿元，同比下降53.12%。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入41.93亿元，同比下降15.48%；归母净利润为2.0亿元，同比下降70.18%；扣非净利润为1.61亿元，同比下降76.71%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力显著减弱。2025年三季报毛利率为47.89%，同比下降8.8%；净利率为9.38%，同比下降46.11%。尽管每股净资产达14.84元，同比增长5.34%，但每股收益为0.75元，同比下降52.23%，反映出盈利水平大幅回落。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为31.26亿元，三费占营收比为23.54%，同比上升8.34%，显示成本控制压力加大。

现金流表现不佳，每股经营性现金流为1.05元，同比下降48.46%。虽然货币资金为63.27亿元，同比增长23.39%，但应收账款为48.41亿元，同比增长2.31%，回款效率有待提升。

债务与资产结构

公司有息负债为35.87亿元，较去年同期的42.3亿元下降15.20%，债务负担有所减轻。然而，财报体检工具提示需关注流动性风险，货币资金/流动负债为97.12%，接近警戒水平；同时应收账款/利润高达164.9%，表明盈利质量可能受到影响。

综合评价

整体来看，科伦药业在2025年前三季度面临营收下滑、利润大幅缩水、费用占比上升及现金流趋紧等多重挑战。尽管资产规模保持稳定且负债有所下降，但盈利能力与运营效率的恶化值得警惕。

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