亚厦股份（002375）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利指标改善，现金流与应收账款风险仍存

近期亚厦股份（002375）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

亚厦股份（002375）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入68.73亿元，同比下降17.3%；归母净利润为2.65亿元，同比增长4.78%；扣非净利润为2.22亿元，同比下降4.54%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为19.87亿元，同比下降22.03%；归母净利润为1.12亿元，同比增长3.89%；扣非净利润为1.07亿元，同比增长3.46%。

盈利能力分析

尽管营业收入下滑，公司盈利能力有所提升。2025年三季报显示，毛利率为14.63%，同比增幅达10.67%；净利率为3.67%，同比增幅为21.71%。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.76亿元，三费占营收比例为5.48%，同比上升10.05%。

资产结构上，货币资金为18.67亿元，较去年同期增长3.94%；应收账款为44.27亿元，同比增长14.10%；有息负债为14.18亿元，同比下降3.20%。

每股指标方面，每股净资产为6.11元，同比增长2.81%；每股收益为0.2元，同比增长5.26%；每股经营性现金流为-0.49元，同比改善31.02%（上年同期为-0.71元）。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险点：

• 公司货币资金/流动负债为36.84%，短期偿债能力承压；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.11%，现金流覆盖能力偏弱；
• 应收账款/利润高达1462.38%，回款周期长或影响利润质量。

此外，公司历史资本回报率偏低，2024年ROIC为3.53%，近10年中位数ROIC为3.8%，最低年份2021年ROIC为-8.04%，整体投资回报表现较弱。

业务模式与综合评价

从业务驱动模式看，公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视该模式的实际成效与可持续性。

总体来看，亚厦股份在2025年前三季度实现了盈利质量的提升，但营收持续下滑、应收账款高企及现金流压力仍是主要风险点，财务表现整体偏弱，需持续关注其运营改善情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。