中研股份（688716）三季报：营收稳步增长但盈利能力显著下滑，三费攀升与现金流承压成焦点

近期中研股份（688716）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

中研股份（688716）2025年前三季度实现营业总收入2.07亿元，同比增长7.13%；归母净利润为1042.69万元，同比下降65.07%；扣非净利润为469.95万元，同比下降76.22%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达7574.88万元，同比增长28.04%；当季归母净利润为340.0万元，同比下降72.43%；扣非净利润为149.63万元，同比下降54.58%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为45.37%，同比提升13.05个百分点；净利率为5.04%，同比下降67.39%。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例为27.27%，较上年同期上升40.22个百分点，三费总额达5644.77万元。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.25亿元，较去年同期的5.44亿元下降21.83%；应收账款为4198.36万元，同比下降11.21%；有息负债为8146.73万元，同比大幅增长643.89%。

股东回报与现金流

每股净资产为9.72元，同比下降0.38%；每股收益为0.09元，同比下降64.0%；每股经营性现金流为-0.47元，同比减少435.22%。

综合财务评价

根据财报分析工具，公司去年ROIC为2.68%，资本回报率偏低，尽管净利率曾达14.18%，产品附加值较高。历史中位数ROIC为10.49%，整体投资回报尚可，但近年有所下滑。

公司现金资产状况健康，但需关注经营性现金流压力——近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为0.9%。同时，应收账款与利润之比已达106.87%，回款情况值得关注。

此外，公司业绩增长依赖资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的效益及是否存在刚性资金压力。

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