兴图新科（688081）三季报财务分析：营收显著增长但盈利持续承压，现金流与应收账款风险需关注

近期兴图新科（688081）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，兴图新科营业总收入为9122.96万元，同比上升31.99%。归母净利润为-4474.14万元，同比下降5.71%；扣非净利润为-4482.3万元，同比下降5.13%，显示公司在盈利能力方面仍面临压力。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2937.75万元，同比上升142.66%；归母净利润为-1434.84万元，同比上升2.27%；扣非净利润为-1439.28万元，同比上升2.32%。尽管亏损幅度略有收窄，但仍处于净亏损状态。

盈利能力指标

公司毛利率为55.79%，同比下降4.5%；净利率为-48.85%，同比提升21.47个百分点。三费合计为5825.31万元，三费占营收比为63.85%，同比下降28.85个百分点，费用控制有所改善。

资产与负债状况

报告期末，公司应收账款为2.24亿元，较2024年同期的2.05亿元增长9.44%；当期应收账款占最新年报营业总收入比达146.38%，表明回款周期较长，存在较高信用风险。有息负债为8530.05万元，较上年同期的5195.93万元增长64.17%。

货币资金为8541.64万元，同比增长43.24%，但货币资金/流动负债仅为81.18%，短期偿债能力偏弱。

股东权益与现金流

每股净资产为3.8元，同比下降17.52%；每股收益为-0.44元，同比下降7.32%；每股经营性现金流为-0.42元，同比下降34.37%。近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，反映主营业务造血能力不足。

综合财务评价

公司上市以来已有5份年报，其中亏损年份达4次。历史中位数ROIC为3.49%，2024年最低至-15.25%，投资回报表现不佳。当前财报显示营收快速增长，但盈利未同步改善，且现金流状况紧张，建议重点关注应收账款回收情况及经营性现金流变化。

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