汇金通（603577）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款与债务压力凸显

近期汇金通（603577）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

汇金通（603577）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为29.02亿元，同比下降10.31%；归母净利润为8227.55万元，同比下降21.55%；扣非净利润为6401.89万元，同比下降28.14%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9.02亿元，同比下降23.6%；归母净利润为2082.27万元，同比下降58.31%；扣非净利润为1260.73万元，同比下降65.69%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升3.66个百分点至14.15%，但净利率同比下降11.82个百分点至2.98%，反映出公司在成本控制和盈利能力转化方面面临压力。每股收益为0.24元，同比下降21.56%；每股经营性现金流为0.41元，同比下降47.68%，表明盈利质量有所下降。

费用与资产结构

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.79亿元，三费占营收比为6.16%，同比上升7.44%。公司货币资金为2.38亿元，较上年同期的1.58亿元增长50.24%。然而，应收账款高达17.03亿元，虽较去年同期的17.43亿元略有下降，但仍对公司形成较大资金占用。

有息负债为30.59亿元，较上年同期的27.14亿元增长12.70%，有息资产负债率为47.7%。三费中的财务费用占近三年经营性现金流均值的比例高达201.42%，显示财务负担较重。

风险提示

财报分析工具提示多项风险：- 货币资金/总资产为5.27%，货币资金/流动负债为10.49%，短期偿债能力偏弱；- 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为2%，现金流覆盖能力不足；- 有息负债总额/近三年经营性现金流均值达47.56%，长期偿债压力显著；- 应收账款占最新年报归母净利润比例高达1101.02%，回款风险需重点关注。

投资回报与商业模式

公司上年度ROIC为5.83%，历史中位数ROIC为6.42%，投资回报水平一般。2018年最低ROIC为3.9%。公司业绩被认定为主要依靠研发驱动，需进一步审视其可持续性与实际成效。

综上所述，汇金通当前面临营收下滑、利润缩水、现金流紧张及高负债等多重挑战，未来经营改善需重点关注应收账款回收效率与财务结构优化。

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