中远海发（601866）2025年三季报财务分析：营收微降盈利略升，债务与现金流压力凸显

近期中远海发（601866）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中远海发（601866）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入195.66亿元，同比下降1.54%；归母净利润为13.91亿元，同比增长0.71%；扣非净利润达13.63亿元，同比增长20.99%。单季度数据显示，第三季度营业总收入为73.08亿元，同比下降9.92%；归母净利润为4.2亿元，同比下降13.42%；扣非净利润为3.92亿元，同比下降15.94%。

盈利能力分析

公司毛利率为18.39%，同比提升1.65个百分点；净利率为7.46%，同比上升6.73个百分点。三费合计为33.94亿元，占营收比重为17.35%，同比下降2.32个百分点，显示费用控制有所改善。每股收益为0.1元，同比增长2.55%；每股净资产为2.33元，同比增长4.51%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为124.55亿元，较上年同期增长15.24%；应收账款为40.24亿元，同比增长15.62%；有息负债为941.66亿元，同比增长8.91%。流动比率为0.56，短期偿债能力偏弱。有息资产负债率高达71.05%，且有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达12.09%，表明长期偿债压力较大。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.2元，同比下降37.21%。货币资金占总资产比例仅为9.48%，货币资金与流动负债之比为31.95%，近三年经营性现金流均值与流动负债之比为19.8%，反映出现金流覆盖能力不足。

风险提示

财报分析工具指出需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/总资产为9.48%、货币资金/流动负债为31.95%、近三年经营性现金流均值/流动负债为19.8%，均处于较低水平。- 债务结构：有息负债规模持续上升，有息资产负债率达71.05%，流动比率仅为0.56，存在显著的流动性风险。- 应收账款管理：应收账款与利润之比高达238.66%，回款质量堪忧，可能影响利润真实性。

综合评价

尽管中远海发在成本控制和非经常性损益方面表现尚可，但主营业务呈下滑趋势，叠加高杠杆、低流动性和弱现金流的财务结构，整体财务状况承压。公司资本回报率历史偏低，ROIC中位数为3.59%，2025年虽略有改善，但仍处于较低水平。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。