轻纺城（600790）三季报增收不增利，盈利能力与现金流承压

近期轻纺城（600790）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

轻纺城（600790）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入7.3亿元，同比增长1.76%；但归母净利润为1.63亿元，同比下降26.0%；扣非净利润为1.61亿元，同比下降20.46%，呈现“增收不增利”的态势。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为2.15亿元，同比下降12.11%；归母净利润为-336.58万元，同比下降107.92%；扣非净利润为-626.94万元，同比下降117.22%，盈利能力显著下滑。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为41.39%，同比下降13.37个百分点；净利率为22.54%，同比下降28.35个百分点。尽管收入小幅增长，但盈利水平明显收缩。

每股收益为0.12元，同比下降25.0%；每股净资产为3.95元，同比下降7.71%，反映出股东权益和盈利贡献双双走弱。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为1.46亿元，三费占营收比达20.05%，同比上升28.0%。费用负担加重，对公司利润形成挤压。

截至报告期末，公司货币资金为7.7亿元，较上年同期的14.8亿元大幅下降47.95%；有息负债为29.59亿元，较上年同期的24.32亿元增长21.63%，债务压力上升。

应收账款为5451.73万元，较上年同期的5329.07万元微增2.30%。

现金流与运营质量

每股经营性现金流为-0.04元，同比减少120.14%，由正转负，表明主营业务现金回笼能力减弱。

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为23.66%，近3年经营性现金流均值/流动负债为8.6%，短期偿债能力偏弱。

投资回报与商业模式

公司去年ROIC为2.08%，处于历史较低水平，近10年中位数ROIC为7.52%，整体资本回报能力较弱。公司业绩依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及资金压力。

历史数据显示，公司上市以来共披露27份年报，出现亏损年份2次，商业模式稳定性有待加强。

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