中国高科（600730）三季报业绩大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期中国高科（600730）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中国高科（600730）发布2025年三季报，数据显示公司经营状况面临较大压力。报告期内，公司营业总收入为6296.52万元，同比下降34.74%；归母净利润为-1375.96万元，同比下降151.55%；扣非净利润为-1326.47万元，同比下降237.66%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1492.36万元，同比下降42.07%；第三季度归母净利润为-916.45万元，同比下降286.3%；第三季度扣非净利润为-933.95万元，同比下降537.26%，盈利水平显著恶化。

盈利能力分析

公司多项盈利指标出现明显下滑。毛利率为68.33%，同比减少10.7个百分点；净利率为-31.83%，同比减少202.6个百分点。每股收益为-0.02元，同比下降151.11%。尽管毛利率仍处于较高水平，但净利率转为负值，反映出公司在成本控制和费用管理方面存在突出问题。

费用结构分析

期间费用压力加剧。销售费用、管理费用和财务费用合计为4524.39万元，三费占营收比例高达71.86%，同比上升70.57%。该比率远超同期营业收入规模，表明公司运营效率下降，费用负担沉重，对企业盈利形成严重拖累。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.05元，同比减少986.38%，显示主营业务现金回笼能力急剧减弱。尽管货币资金为11.01亿元，同比增长12.96%，且有息负债为219.37万元，同比下降32.90%，整体现金资产状况较为健康，但经营性现金流持续为负，提示未来资金链可能存在潜在风险。

应收账款为1191.77万元，同比下降23.44%，虽有所改善，但仍需关注其周转效率及坏账可能性。

投资回报与长期表现

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为2.18%，历史10年中位数ROIC为1.57%，投资回报整体偏弱，2022年曾录得-4.9%的ROIC。上市以来共披露28份年报，出现亏损年份达5次，历史财报表现一般。

风险提示

• 建议关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债为-44.17%。
• 建议关注财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。

综上所述，中国高科当前盈利能力大幅下滑，费用占比高企，经营性现金流紧张，虽账面现金充裕，但主业造血能力不足，未来发展需重点关注成本管控与现金流改善情况。

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