中交设计（600720）三季报业绩下滑明显，应收账款高企与盈利能力减弱成主要隐忧

近期中交设计（600720）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中交设计（600720）2025年三季报显示，公司营业收入和净利润均出现同比下降。截至报告期末，营业总收入为61.16亿元，同比下降9.09%；归母净利润为7.52亿元，同比下降23.29%；扣非净利润为6.85亿元，同比下降22.95%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为17.57亿元，同比下降1.18%；归母净利润为1.93亿元，同比下降45.39%；扣非净利润为1.49亿元，同比下降45.45%，降幅显著扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力有所弱化。2025年三季报毛利率为26.59%，同比下降6.92个百分点；净利率为12.56%，同比下降15.22个百分点。每股收益为0.33元，同比下降31.08%；每股净资产为6.65元，同比下降3.84%。

尽管三费合计占营收比例下降至4.87%，较上年同期减少5.69个百分点，显示费用控制有所改善，但未能抵消收入与利润端的压力。

资产与现金流状况

货币资金为64.29亿元，同比增长3.32%；有息负债为29.33亿元，同比下降5.84%，财务结构保持相对稳健。

然而，应收账款达111.09亿元，较上年同期的94.5亿元增长17.56%，占最新年报归母净利润的比例高达634.35%，反映出回款压力较大，资产质量面临一定挑战。

每股经营性现金流为-0.47元，虽同比改善29.43%（上年同期为-0.67元），但仍处于净流出状态，需持续关注未来现金流修复情况。

综合评价

根据财报分析工具显示，公司历史上ROIC中位数为10.95%，去年ROIC为10.88%，资本回报率整体一般。尽管现金资产状况健康，但应收账款高企及经营性现金流承压仍是潜在风险点。建议重点关注公司应收账款回收进展及未来盈利恢复趋势。

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